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我国货币政策效应分析孙振兴我国货币政策实施的过程，就是政府基于特定的经济金融环境，选择运用适当的政策工具和政策手段，通过不同的传导机制和传导渠道来影响现实经济运行，实现预期调控目标的过程。
从我国现实的货币政策实践效应来看，货币政策的预期政策目标与实际运行效果之间常常存在一定的偏差。
这种偏差有时较小，则货币政策效应明显；有时又明显偏大，使得货币政策的效应较弱。
这就现实的对我国货币当局提出了货币政策效应问题。
2010年以来我国10次上调准备金、4次加息的宏观调控频度凸显货币政策力度是比较大的。
在这些政策的“打压”下，国内宏观经济数据依然上扬，政策的作用与预期宏观调控效果存在一定的差距。
下面我们就此问题进行具体分析。
一、当前的货币政策效果在弱化为实现防止经济增长由偏快转为过热的宏观调控目标，中国人民银行配合财政政策，开始转向稳健的货币政策，但在实践中货币政策的作用与预期效果存在一定的差距。
从M2、GDP、CPI的增长动态看，近一年多来一直在攀升。
2010年初到2011年一季度末广义货币供应量（M2）、存款准备金变动率、利率变动率情况如下表：表1 M2增长率、存款准备金变动率、利率变化一览表（2010—2011）存款准备金变动率利率变动率时间广义货币M2供应量同比增长率2010.01 25.99% 0.50%（2010.01.18）2010.02 25.42% 0.50%（2010.02.25）2010.03 22.50%2010.04 21.48%2010.05 21.00% 0.50%（2010.05.10）2010.06 18.45%2010.07 17.62%2010.08 19.21%2010.09 18.96%2010.10 19.38% 0.25%（2010.10.20）2010.11 19.46% 0.50%（2010.11.16）0.50%（2010.11.29）2010.12 19.73% 0.50%（2010.12.20）0.25%（2010.12.26）2011.01 17.68% 0.50%（2011.01.20）2011.02 15.74% 0.50%（2011.02.24）0,25%（2011.02.09）2011.03 16.63% 0.50%（2011.03.25）2011.04 0.50%（2011.04.21）0.25%（2011.04.06）资料来源：中国人民银行《2010年中国货币政策执行报告》、《2011年第一季度中国货币政策执行报告》从上表中看到，在不断的加息和上调存款准备金率政策下，其衡量经济发展的一系列数据显示，央行的货币政策实施后并未收到预期的效果，具体分析如下：（一）广义货币M2增长依然偏快。
中央银行练习与答案（第六、七章）第六/七章中央银行政策传导机制及效应分析一．判断题1.货币政策目标体系中最具有代表性的两个目标是币值稳定和经济增长。
（T）2.基础货币、存款准备率和货币供给量是中央银行实施货币政策的三大基本操作目标。
（F）3.若以稳定物价为货币政策最终目标,选择中介目标时应侧重于货币供应量而不应是利率水平. （T）4.M1、M2的数量变动，对当时物价水平的影响最为直接，也最为重要。
（F）5.存款准备率直接作用于M2，并通过M2的收缩或扩张对M1发生拉动或限制作用。
（T）6.工具变量是中央银行运用货币政策工具所最后改变的变量指标。
（F）7.再贴现率工具的效果很大程度上取决于商业银行。
（T）8.公开市场业务是间接影响基础货币变量并对市场利率发生作用的政策工具.（F）二．简答题1.调整M1这一变量值的两种方式答:一是通过加大M2的增长率来带动M1的增长,二是在M2增长率保持稳定的基础上加大M1的增长率,通过改变M1占M2的比重来调整现实社会购买力的规模,以对稳定物价目标或经济增长目标发生作用.2.为何说公开市场业务是直接影响基础货币变量并对市场利率发生作用的政策工具.答:中央银行通过其在公开市场的操作,将会由改变商业银行的资产-负债规模而影响整个社会的货币量和信用量,并且,中央银行还能够通过买卖证券的价格,直接影响市场利率,通过利率变动来实现收缩或扩张信用的目的.3.内部时滞的定义和产生的原因答:内部时滞是指作为货币政策操作主体的中央银行制定和操作货币政策所需要的时间.当经济形势发生变化,中央银行认识到应当调整政策,并着手制定新政策,修正政策的实施方位或力度,操作政策工具,每一步都需要耗费一定的时间.。
中国人民银行货币政策效应分析21、查阅资料汇总2012-2018年中国GDP平减指数、GDP增长率、失业率等数据，结合数据变化分析中国人民银行货币政策效应。
答：（1）货币政策效应①货币政策效应含义：货币政策效应是指一国中央银行实行一定的货币政策之后，社会经济领域所做出的现实反应。
②货币政策效应衡量指标：货币政策效果可以从两个方面来衡量。
一是从数量方面，它是用来衡量货币政策发挥作用的大小，即货币政策的数量效果；二是从时间方面，它是用来分析货币政策发挥作用的快慢，即货币政策的时间效果。
这就是说，衡量货币政策效果，就是分析和测算货币政策解决社会经济问题的效力强弱程度，以及这个效力在政策实施后多长时间才会发挥表现出来。
对货币政策数量效果的衡量是个非常重要的方面，它关系到货币政策对国民经济最终影响的规模。
一般来说，衡量货币政策的数量效果，主要在于分析和比较实施的货币政策所取得的效果与预期所要达到的目标之间的差距。
现以考察目标实施情况为例，说明如何衡量货币政策的数量效果。
货币政策的衡量可以通过外部效应指标和内部效应指标衡量。
外部效应指标有国民生产总值（GNP）、国内生产总值（GDP）、失业率、通货膨胀率、国际收支状况；内部效应指标有货币供应量及结构变化的指标、货币购买力、货币币值。
③货币政策效应类型：货币政策的数量效应和时间效应。
数量效应是指经济增长减速小于物价回落；经济增长加速大于物价上升；经济增长加速，同时物价下降；经济增长的正效应被物价上涨所抵消，物价回落的正效应为经济增长的负效应所抵消。
时间效应是指从货币政策制定到最终影响各经济变量，实现政策目标所经过的时间，也就是货币政策传导过程所需要的时间。
（2）GDP平减指数、GDP增长率、失业率数据：表1-3 2012-2018年中国GDP平减指数、GDP增长率、失业率时间GDP平减指数（以2011为基年）GDP增长率（%）失业率（%）2012年102.34 10.38% 4.1% 2013年104.55 10.10% 4.1% 2014年105.37 8.15% 4.1% 2015年105.44 6.97% 4.1% 2016年106.57 7.88% 4.0% 2017年110.71 10.90% 3.9% 2018年113.96 9.69% 3.8%资料来源：国家统计局（3）中国人民银行货币政策效应分析：①2012-2018年人民银行货币政策目标：2012-2018年人民银行货币政策的目标如下表所示。
货币政策的工具效应分析货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分之一，它通过调整货币供给量和利率水平来影响经济体的总需求和总供给，以达到宏观调控的目的。
货币政策的工具效应分析是货币政策制定者对货币政策工具运用效果进行的定量和定性分析，有助于制定更具针对性和有效性的货币政策。
本文将从影响货币供给量和利率水平的货币政策工具入手，探讨它们的工具效应及其对经济体的影响。
一、影响货币供给量的货币政策工具1.公开市场操作公开市场操作是指央行通过购入或出售政府债券等金融资产来调节货币市场的流动性，影响货币供给量。
对于央行购入债券来说，它增加了金融机构的储备，提高了货币供应量；对于央行出售债券来说，它减少了金融机构的储备，降低了货币供应量。
公开市场操作的工具效应主要表现为流动性效应和预期效应。
流动性效应是指央行购买债券时，增加了金融机构的储备，金融机构可以用这些储备进行贷款和投资，从而增加了经济体的总需求。
预期效应是指央行通过公开市场操作的影响，使市场对货币政策的未来预期发生改变，从而影响市场行为和经济体总需求。
2.存款准备金率存款准备金率是央行对商业银行存款的一种强制储备，旨在控制货币供给量。
央行通过调整存款准备金率来影响银行自主控制的货币供应量。
当央行降低存款准备金率时，商业银行的储备金减少，银行自主控制的货币供应量增加；当央行提高存款准备金率时，商业银行的储备金增加，银行自主控制的货币供应量减少。
存款准备金率的工具效应主要表现为乘数效应和资产置换效应。
乘数效应是指储备金减少的影响，扩大了商业银行的贷款规模，增加了货币供应量和总需求；资产置换效应是指商业银行更愿意持有货币作为储备金，而减少投资和贷款，从而导致经济体的总需求下降。
二、影响利率水平的货币政策工具1.利率政策利率政策是央行通过改变存款利率、贷款利率、利率逆差等方式来影响货币市场的利率水平，从而影响市场行为和经济体的总需求。
当央行降低利率时，商业银行贷款成本降低，刺激消费和投资，增加经济体的总需求；当央行提高利率时，银行贷款成本增加，抑制消费和投资，从而降低经济体的总需求。
第七章货币政策效应分析一、如何评价货币政策的有效性？答：货币政策的有效性的含义：既能快速达到预期的货币政策目标，又能使货币政策的负面效应最小，避免货币政策目标间的磨擦。
货币政策有效性问题主要涉及两个方面的内容，一是货币政策能否以及在多大程度上、通过什么途径对产出、就业等实际经济变量产生影响；二是政府能否有效利用货币政策调节经济运行以达到既定的宏观经济目标。
货币政策有效性的评价标准：1、货币政策能否达到预期目标，偏离有多少；2、政策发挥效应的快慢，即能否如期达到目标，政策时滞（产出时滞与价格时滞）有多长；3、政策实施中是否会带来其他不良后果；评价货币政策有效性的具体指标：一是指可计量的宏观经济指标，反映货币政策对经济的作用效果。
二是指货币量的相关指标，反映目标变量对中介变量的影响程度。
1、反映宏观经济状况的指标GDP 指数和GNP 指数；失业率；国际收支状况。
2、反映通货膨胀程度指标GNP 平减指数；商品零售价格指数；消费物价指数；批发物价指数。
3、反映货币供应量及结构变化的指标货币增长率：反映一定时期内货币供应量增量变动情况的相对数指标，考核货币政策操作变量对中介变量的实施效果。
货币结构比率：M0/M2与M1/M24、反映币值情况的指标：货币购买力指数货币购买力——货币的币值，指每单位货币在一定价格水平下能够买到包含多少价值量的商品或劳务。
货币购买力指数，反映不同时期同一货币购买商品、支付劳务费用等能力的相对数指标，即指单位货币的币值。
二、什么是货币政策的动态不一致？举例说明其结果。
答：货币政策动态不一致的含义：如果一项政策在制定阶段(t时)是最优的，但在执行阶段(t+n 时)却不是最优的，这项政策就是动态不一致的。
货币政策动态不一致的举例及结果：货币政策决策与执行过程中的动态不一致会导致通货膨胀目标的偏差。
决策中的最优选择：中央银行预先公布保持低通胀的目标。
执行中的选择：企图利用公众已形成的低通胀预期，执行完全相机抉择的政策。
货币政策效应货币政策是指通过改变货币供给量，并以利率、存款准备金率等工具来调控经济运行的政策。
货币政策对经济发展和社会稳定有着重要影响，它的效应在经济学研究中引起了广泛关注。
本文将从不同角度探讨货币政策的效应，分析其对经济增长、通胀和就业的影响。
一、货币政策对经济增长的影响货币政策通过改变货币供应量和利率水平，直接影响着企业和个人的借贷活动，从而对经济增长产生重要影响。
首先，货币政策的宽松与紧缩调节对经济增长的影响不同。
宽松货币政策通常通过降低利率和提供更多的信贷来刺激经济增长。
降低利率会降低企业和个人的借贷成本，鼓励投资和消费，促进经济活动。
而紧缩货币政策则主要通过提高利率和限制信贷增长来控制过热的经济。
紧缩政策能够遏制通货膨胀风险，但过度紧缩可能导致经济增速下降，甚至产生经济衰退。
其次，货币政策也会影响投资和消费信心，从而影响着经济增长。
投资和消费是经济增长的重要拉动力量，而货币政策的稳定和透明度能够增强市场预期，提升投资和消费者信心，促进经济增长。
反之，货币政策的不确定性和不稳定性可能会抑制投资和消费者行为，对经济增长产生负面影响。
二、货币政策对通胀的影响货币政策对通胀的影响是经济学研究中的重要课题。
货币供应量的增加与减少直接影响着市场上的货币供求关系，进而影响物价水平。
一方面，宽松货币政策可能导致通货膨胀加剧。
当货币供给过多，超过经济实际需求时，市场上的货币供给相对稀缺，商品与服务的价格就会上涨。
这是由于货币的购买力下降，导致需求超过供给，价格上涨成为经济现象。
另一方面，紧缩货币政策可以控制通胀压力。
当货币供给过多时，通过提高利率和限制信贷，可以有效控制货币供应量的增长，从而抑制通货膨胀。
此时，货币政策的紧缩措施可以减少货币投放，使通货膨胀得到控制。
三、货币政策对就业的影响货币政策对就业的影响主要是通过对经济增长的影响来实现的。
宽松货币政策有利于促进经济增长，进而刺激企业和个人投资以及消费，从而提高就业水平。
货币政策效应分析的理论基础货币政策作为一种经济调控手段，对于经济的影响力不容忽视。
在理论上，货币政策效应分析可以通过几个基本概念来解释。
本文将探讨货币供给、货币需求以及货币政策对经济的影响等方面，来剖析货币政策效应的理论基础。
首先，货币供给是货币政策效应的一个重要因素。
货币政策的实施，往往通过调节货币供给量来影响经济活动。
对于货币供给的理论基础可以归结为货币乘数理论。
货币乘数理论认为，当中央银行增加货币的供给时，商业银行将通过多次放贷来扩大货币供应，从而加大经济中的流动性。
这样的过程可以理解为货币供给被放大，进而对经济产生影响。
其次，货币需求是货币政策效应的另一个重要因素。
货币需求的理论基础可以从货币的功能来解释。
根据经济学家马歇尔的观点，货币具有储藏、交易和计量三个功能。
货币需求是建立在这些功能上的，即人们持有货币的决策是由对交易、储藏和计量需求的权衡决定的。
当货币政策发生变化时，会影响到人们对于货币需求的决策，从而进一步影响到经济的运行。
货币政策对经济的影响主要表现在两个方面：利率和通胀。
货币政策通过调整利率水平来影响经济。
在较为常见的货币政策工具中，央行可以通过降低利率来刺激经济活动，也可以通过提高利率来控制通胀。
这里的理论基础可以从“利率传导机制”来解释。
利率传导机制认为，当央行调整政策利率时，这一变动会通过金融市场产生纵向和横向的传导效应，最终影响到实体经济。
另一个方面是货币政策对通胀的影响。
货币政策通过影响经济中的货币供给和货币需求，从而调控物价水平。
其中，货币供给与通胀之间的关系可以从费雪方程来解释。
费雪方程认为，货币供给量的增长速度与物价水平的变动速度成正比。
因此，通过调整货币供给量，可以间接影响通胀水平。
在这个过程中，货币需求的变化也起到重要的作用。
当货币需求增加时，货币供应量相对减少，从而对通胀起到抑制作用。
总结起来，货币政策效应分析的理论基础主要包括货币供给、货币需求等因素的考量，以及对利率和通胀的影响。
货币政策的影响因素及其效应货币政策是现代市场经济的一项重要政策工具，是宏观经济调控中的重要组成部分。
货币政策能够影响经济和金融市场，改变货币供给量，调整货币利率等，从而实现宏观经济调控，而货币政策的效应会受到多种因素的影响。
第一，经济现状。
货币政策的实施往往需要基于一个确定的经济现状，包括GDP、通货膨胀率等。
通常来说，在经济增长、失业率降低和价格稳定的情况下，货币政策的收紧性将较强，就是抬高利率，限制货币供应量。
第二，政策制定者的目标。
货币政策制定者的目标包括经济增长、通货膨胀率、就业率、汇率等。
这些政策目标的变化会影响决策者的货币政策选择，决策者通常会根据目标变化制定货币政策。
第三，国际因素。
经济全球化加剧了国家和地区之间的经济联系，因此国际因素对货币政策效应的影响也增加了。
例如，国际汇率和利率变化，国际贸易政策、市场的开放或关闭等都会对货币政策造成影响。
第四，金融市场因素。
货币政策对金融市场非常重要。
市场的利率、货币供应量、短期市场利率等都会对货币政策造成严重影响。
交易者的预期既会影响货币政策实施的结果，也会影响市场反应等市场传导效果。
货币政策的影响因素可以分为逆周期政策和稳定政策。
逆周期政策指的是政府针对经济周期波动，通过货币政策实施的相反措施。
稳定政策则关注于调整经济稳定。
作为宏观经济调控的有力武器，货币政策包括利率政策、数量政策、信用政策等。
货币政策的实施可以影响市场信心、就业、经济增长和物价等方面，并可以通过影响经济活动对金融市场造成巨大的影响。
货币政策的有效实施要求政策制定者对市场和经济现状的敏感度、快速反应能力和预测能力。
同时，货币政策也需要与其他宏观经济政策协同配合来实现经济发展、金融稳定和社会发展目标的统一实现。
总之，货币政策的实施需要政策制定者对市场经济和政治变化的敏感度、对国内和国际市场变化的反应能力以及对经济和金融市场的预测能力。
货币政策的效应受到多种因素的影响，包括经济现状，政策设置等。
