2016年中国人民大学金融硕士考研真题考研重点笔记总结课后练习题14

2016年中国人民大学金融硕士考研辅导班笔记汇编各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学经济学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。

第13章风险成本，资本成本与资本预算概念审查和批判性思维的问题的答案1。

资本成本取决于对风险的项目，而不是钱的来源。

2。

利息开支扣税。

税前和税后的权益资本成本之间没有任何差别。

3。

假设新项目的风险公司作为一个整体的风险是一样的，公司的资金完全权益。

4 。

两个SML方法的主要优点是，该模型明确采用了相关的股票风险的方法是更广泛的适用比DCF模型，因为SML公司的股利不作任何假设。

SML方法的主要缺点是：（1）必须估计，三个参数（无风险利率，预期的市场回报，和β）和（2）的方法基本上使用的历史资料来估计这些参数。

估计无风险利率通常是在很短的到期国库券的收益率，因此，可观察到，估计市场风险溢价通常是从历史的风险溢价，因此，无法观测。

该股的测试版，这是不可观测的，通常是估计通过确定一些历史平均测试从企业和市场的回报数据，或使用β估计分析师和投资公司提供。

5 。

适当的税后债务成本，公司将不得不支付的，如果它是今天发行新债利率。

因此，如果该公司的未偿还债券的到期收益率是观察，该公司有一个准确的估计，其债务成本。

如果私人债务，公司仍然可以估算其债务成本（ 1 ）寻找企业的平均债务成本债务成本在同类企业类似的风险类，（2）寻找具有相同信用评级（假设公司的私人债务评级），或（3）咨询分析师和投资银行家。

即使债务已公开上市，一个额外的并发症出现时，该公司有一个以上的问题突出，这些问题很少有相同的收益率，因为没有两个问题是以往任何时候都完全同质。

6 。

了。

这仅考虑股息收益率组件所需的股本回报。

二。

这是目前的收益率，而不是承诺的到期收益率。

此外，它的负债的账面价值的基础上，它忽略了税收。

三。

股权本质上是债务风险比（也许，除了在不寻常的情况下，一个公司的资产有负面测试）。

公司理财部分一、选择和判断涉及考点盈利指标、股利、MM定理三、简答1.万科打算2015年底发50亿债券回收股票，打算回收100亿股票问（1）公司用自有现金流回购股票的主要理由育明教育解析：1）弹性。

公司通常将股利视为对股东的承诺，轻易不愿减少现有股利，而股票回购则不被看作类似的承诺。

2）管理层激励。

与发放股利相比，股票回购后的股票价格通常较高，因此，回购股票时期权的价值更高。

3）对冲稀释。

股票期权行权后将增加流通在外股票数量，从而会稀释股票。

为此，公司常常回购期股票以对冲稀释。

4）价值低估。

很多公司回购其股票是因为它们认为回购是最好的投资，当管理层认为股价暂时低估时尤其可能发生回购。

5）税收。

回购股票的税收要比股利有利。

2.如果万科年里前完成了用90亿债回购90亿股，则其EPS,ROE,ROA有何变化？育明教育解析：EPS上升，ROE上升，ROA不变三、简答1.货币量=基础货币*货币乘数，问现金漏损率与货币供给、基础货币的关系育明教育解析：Ms=m*B现金漏损率越大，货币乘数越小，货币供给量也就越小，基础货币量=C+R，R为存款准备，基础货币量不会改变。

2.商业银行贷款利率定价模式育明教育解析：（1）成本加成法。

对贷款进行定价，要考虑筹集可贷资金的成本与其他经营成本。

贷款利率=筹集资本的边际成本+银行他经营资本+预计违约风险补偿费用+银行预期利润(2)价格领导模型定价法。

以若干大银行同意优惠利率为基础，考虑违约风险补偿和期限风险补偿，而后制定贷款利率。

贷款利率=优惠利率（包括各项成本与预期利润）+加成部分=优惠利率+违约风险补偿+期望收益(3)成本收益定价法。

需要考虑三个因素：1.贷款产生的总收入2.借款人实际使用的资金额3.贷款总收入与借款人实际使用资金额之间比率。

四、论述1.2015年我国多次降准降息，有人表达为什么不直接一步到位，问你这种观点有何看法育明教育解析：2015年我国多次降息降准，这是因为在增速下滑的情况下，一方面需要适度宽松的政策来引导刺激投资和消费，另一方面也需要适度宽松的政策来改变公众的预期。

第一部分(共90分)1.国际金汇兑本位制正式开始建立起来的时间为：A.18世纪90年代B.19世纪20年代C.19世纪40年代D.19世纪50年代2.以下产品进行场内交易是A。

股指期货B。

利率掉期C。

利率远期D。

合成式CDO3.以下不属于货币市场交易的产品是A。

银行承兑汇票B。

银行中期债券C。

短期政府国债D。

回购协议4.计算并公布LIBOR利率的组织是A。

国际货币基金组织B。

国际清算银行C。

英国银行家协会D。

世界银行家协会5.银行承兑汇票的转让一般通过以下哪种方式进行B。

背书C。

贴现D。

再贴现6.下面哪项不是美联储的货币政策目标A。

稳定物价B。

稳定联邦基金利率C。

促进就业D。

保持适度水平的长期利率7.根据中国商业银行法，商业银行贷存比高于A.75%C.60%D.50%8.公认的现代银行的萌芽起源于A。

美国B。

德国C。

英国D。

意大利9.凯恩斯的流动性偏好理论提出多种持有货币的动机，但不包括A。

交易动机B。

预防动机C。

投机动机D。

贮存动机10.我国的货币层次划分中M2等于M1与准货币之和，其中准货币不包括A。

企业定期存款B。

信托类存款C。

居民储蓄存款D。

活期存款11.当流动性陷阱发生时，货币需求弹性育明A。

变大B。

变小C。

不变D。

变化不确定12.“通货膨胀无论何时何地都是货币现象”，这一论断由提出。

A。

凯恩斯B。

弗里德曼C。

恩格斯D。

亚当.斯密二、判断题三、简答题第二部分(公司财务，共60分)一、单项选择题二、判断题三、分析与计算(共35分)2、在对上市公司X的估值过程中，你需要合理估计X的权益贝塔(β)，根据过去两年的周数据得到的回归结果是1.2，在此期间，X公司一直保持25%的负债权益比率，并在化工和钢铁两个行业从事经营活动。

但是由于钢铁行业的不景气，X公司在上个月将其钢铁业务进行了剥离，并将出售钢铁业务的所得用于偿还债务和回购股票。

因此你对能否使用基于历史数据得到的权益贝塔(β)产生了质疑。

(1)计算剥离钢铁业务前五杠杆公司的贝塔(βu)。

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14。

了。

我们将开始寻找每种类型的融资市场价值。

我们发现：MVD = 200,000 （$ 1,000）（0.93）= 1.86亿美元MVE = 8,500,000元（$ 34）= 2.89亿美元而该公司的总市值是：V = ：1.86亿美元+ 289,000,000 = 4.75亿美元因此，公司的融资的市场价值权重是：D / V = 0.3916 = 1.86亿美元/ 4.75亿美元的E / V = 0.6084 = 2.89亿美元/ 4.75亿美元的二。

对于公司本身的风险同样的项目，应使用加权平均资本成本作为折现率。

首先，我们可以发现使用CAPM权益的成本。

权益成本为：RE = 0.05 + 1.20 （0.07）= 0.1340或13.40％债务成本是债券的到期收益率，所以：P0 = 930美元= $ 37.5（PVIFAR ％，30 ）+ $ 1,000 （PVIFR ％，30）R = 4.163 ％到期收益率= 4.163 ％×2 = 8.33％税后债务成本是：RD =（1 - 0.35）（0.0833 ）= 0.0541或5.41％现在，我们可以计算出的加权平均资本成本为：W ACC = 0.1340 （0.6084 ）0.0541 （0.3916 ）= 0.1027或10.27 ％15。

了。

项目Y和Z。

二。

使用CAPM来考虑的项目，我们需要计算每个项目的预期收益风险水平。

然后应此预期回报相比，该项目的预期回报。

使用CAPM计算如果回报低于该项目的预期回报，我们应该接受的项目，如果没有，我们拒绝的项目。

在考虑通过CAPM的风险：E [ W] = 0.05 + 0.75 （0.11 - 0.05）= 0.0950 < 0.10 ，所以接受WË [X ] = 0.05 + 0.90 （0.11 - 0.05）= 0.1040 > 0.102 ，所以拒绝XË [ Y ] = 0.05 + 1.20 （0.11 - 0.05）= 0.1220 > 0.12 ，因此拒绝ŸË [Z ] = 0.05 + 1.50 （0.11 - 0.05）= 0.1400 < 0.15 ，所以接受Ž项目W将被错误地拒绝;项目Y会被错误地接受。

好消息！好消息！2016年中国人民大学财政金融学院金融硕士专业录取全日制考生84人，在职考生10人，育明教育有6名学员被成功录取，1名学员被调剂到北京外国语大学。

第一部分：参考书整理396经济类联考：1、官方书目：一般9月中上旬中国人民大学研究生院网站招生目录下会有新的经济类联考综合能力考试大纲，大家对照之前的大纲下载看看就好。

2、参辅书目（1）数学：大学数学课本与考试内容相关章节及课后习题，《经济类联考数学精点》赵鑫全机械工业出版社，《经济联考综合能力核心笔记·数学》跨考教育北京理工大学出版社（2）逻辑：《MBA/MPA/MPACC联考逻辑精点》赵鑫全机械工业出版社，《MBA/MPA/MPACC逻辑分册》孙勇机械工业出版社，《逻辑历年真题分类精解》周建武中国人民大学出版社（3）写作：《MBA/MPA/MPACC联考写作分册》赵鑫全机械工业出版社，《MBA、MPA、MPACC联考综合能力写作高分指南》陈剑北京航空航天大学出版社（4）其他辅助书：模拟题和历年真题结合使用431金融学综合《公司理财》，罗斯著，机械工业出版社出版，第九版《金融学》黄达主编，人大出版，辅助书籍：《国际金融第四版》陈雨露《货币银行学》易纲《货币金融学第9版》米什金第二部分：笔记资料汇总第三章外汇与汇率制度1、复习指导：这一章是国际金融的基础知识，内容比较多，也比较零散，可能会通过选择、计算、简答等多种方式进行考核。

2、本章属于考试命题重点，涉及的考点主要有汇率不同形式的含义，汇率决定理论，关于套汇的计算。

随着人民币国际化进程的不断加速，这章与时事重合的内容越来越成为重点。

3、常考点点拨：这一章概念比较多，但是很多可以通过对比的方式进行记忆，比较直接标价法和间接标价法；在汇率制度方面，需要根据不同国家和地区的情况分析汇率制度的选择；汇率决定理论是重点掌握，每个理论需要倒背如流，主要是从研宄角度、假设、结论等进行不同理论的区分。

2016年中国人民大学431金融学综合重难点梳理、知识点串讲、题库、例题讲解19.2.1重难点知识点总结货币政策目标、货币政策工具、传导机制与中介指标、货币政策效应、货币政策与财政政策、汇率政策19.2.2本章重难点例题讲解【例1】实施“逆风向”相机抉择的调节是（）的货币政策主张。

A、货币学派B、供给学派C、凯恩斯学派D、合理预期学派答案：C。

相机抉择是指政府在进行需求管理时，可以根据市场情况和各项调节措施的特点，机动地决定和选择当前究竟应采取哪一种或哪几种政策措施。

【例2】货币政策的外部时滞主要受（）的影响。

A、货币当局对经济发展的预见力B、货币当局制定政策的效率C、宏观经济和金融条件D、货币当局对政策的调整力度答案：C。

外部时滞指从货币当局采取行动开始直到对政策目标产生影响为止，主要由客观的经济和金融条件决定。

19.3本章典型题库1、一般而言，存款的期限越短，规定的法定准备率就越高。

（）2、一般而言，定期存款的准备率大多高于活期存款的准备率。

（）3、在一般性货币政策工具中，中央银行实施再贴现政策时具有较强的主动性。

（）4、在一般性货币政策工具中，中央银行实施公开市场业务时具有较强的主动性。

（）5、在一般性货币政策工具中，中央银行实施法定准备金政策时具有较强的主动性。

（）6、运用公开市场业务有利于中央银行进行经常性、连续性的货币政策操作。

（）7、运用再贴现政策有利于中央银行进行经常性、连续性的货币政策操作。

（）8、运用法定准备金政策有利于中央银行进行经常性、连续性的货币政策操作。

（）9、中央银行可以运用法定准备金政策对货币供应量进行微调。

（）10、一般而言，运用货币政策比运用财政政策更有利于实现扩张的目标。

（）11、在经济过热的情况下，运用货币政策比运用财政政策更能有效的实现紧缩的目标。

（）12、货币政策时滞越短，越有利于实现货币政策目标。

（）13、一般而言，中央银行对基础货币的控制能力弱于对货币供应量的控制。

2016中国人民大学金融学硕士报录比、参考书目、知识点梳理、重难点、真题回顾【知识点8.6】金融机构多样化的必然性金融范畴，它存在于经济生活中的理由是借助自身的一些特定功能，实现储蓄向投资的转化。

由于不同的金融中介，其经营规模、业务领域、职能特征不同，提供给社会的金融产品和服务不同，因而有着各自的比较优势。

这就是说，金融机构必须适应不同的客观条件实现多样性的发展。

这个市场经济的共同要求，也是中国金融机构建设应有的方针。

【知识点8.7】国际金融机构的发展和作用政府间国际金融机构，其发端可以追溯到1930年5月在瑞士巴塞尔成立的国际清算银行。

第二次世界大战后建立了布雷顿森林国际货币体系，并相应地建立了国际货币基金组织IMF和简称世界银行的国际复兴开发银行。

国际金融机构的作用：组织商讨国际经济和金额领域中的重大事件，协调各国间的行动；提供短期资金，缓解国际收支逆差，稳定汇率；提供长期资金，促进许多国家的经济发展。

【知识点8.8】特别提款权（SDR)，是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。

它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。

会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。

但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。

因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权（SDR）。

8.2本章重难点总结8.2.1重难点知识点总结金融中介、西方国家金融体系的构成、我国金融体系的构成、国际金融机构8.2.2本章重难点例题讲解【例1】下列不属于我国商业银行业务范围的是（）。

A、发行金融债券B、监管其他金融机构C、买卖政府债券D、买卖外汇答案：B。

商业银行不具有监管职能。

【例2】我国财务公司在行政上隶属于（）。

2015年中央财经大学金融硕士考研真题一、名词解释：1、存款货币2、特别提款权3、永续年金4、MIRR二、简答题：1、国际货币制度的内容2、可转债的利弊3、互换的作用三、论述题：1、我国近年来使用的新型货币政策工具有哪些，分析他们的利弊2、影响汇率的因素和汇率对经济的影响，结合我国的汇率制度和人民币国际化谈谈对我国经济的影响四、计算题例11-11某公司的资金来源于公司债券，优先股和普通股，其中公司债券的税前成本分别为：发行量在1500万元以内，10%，发行量在1500-2000万之间，12%，发行量在2000万元以上，15%，优先股的成本则始终为12%。

普通股中留存收益的成本是15%，若发行新股，发行费用为发行收入的8%。

公司目前的资本总额为4000万元，公司债券、优先股和普通股的比例为30;5:65,即公司债券1200万元，优先股200万元，股东权益2600万元，公司所得税税率为33%，该公司下一年准备筹措新的资金，已知该公司预计可新增留存收益400万元，计算该公司不同筹资额内的加权平均资本成本。

计算公司筹措新资的加权平均成本资本成本可按下列步骤进行：（1）确定目标资本结构。

目标资本结构是企业认为较为理想的资本来源构成比例，这里假设公司以目前的资本结构为目标资本结构。

（2）计算个别资本成本计算筹资额的临界点，由下3、一人买房，原本的还款合同是每月还N元，利率为a，30年还清，无首付，5年之后，由于市场利率的变动，此人决定谈新的偿还合同，新合同以利率b偿还贷款。

A、如果此人仍想在剩余25年还清贷款，则每月还多少B、如果此人想30年还清贷款，每月还多少C、如果此人每月仍还N元，按新利率计算，除了能还清房贷，还可借多少钱8.处于财务困境中的上市公司可以公开发行新股融资吗？为什么？答：在国际资本市场上.对企业增发新股时的盈利状况等通常没有什么限制，只要企业如实披露了自己的经营和财务状况以及筹资目的，只要有投资者愿意按照发行公司可以接受的价格购买新股，上市公司就可以增发新股。

人大金融硕士考研真题题型名师解析与笔记整理（1）金融学部分（50分）一、名词解释（每题5分，共20分）。

1、金融压抑；2、流动性陷阱；3、私募基金；4、宏观审慎监管二、利率补偿有哪些构成要素。

（10分）三、引用周小川关于存款保险制度的答记者问的话，问题大致是，我国为什么要实行存款保险制度？实施存款保险制度过程中应防范那些不利影响？（20分）（2）公司理财部分。

（50分）一、简单说明股东和债权人利益发生冲突时如何影响公司的决策，以及如何解决其代理成本。

（10分）二、（20分）第二题是关于一中小板上市企业，X、Y、Z三股东各占15%的股份，其余为社会公开交易股票，然后貌似公司一科研成果，如果要运用并扩大生产需要融资。

但三大股东不想引进新股东，便将这一科研成果卖掉。

然后关于这笔资金的处理，三个股东都有不同的意见，然后讨论对股价或者公司价值的影响。

（1）X提倡全部用来发放一次特殊股利，请问这对股价和公司价值的影响。

（2）Y主张偿还债务，或者用于扩大再生产，请问对公司价值的影响。

（3）Z建议用于回购股票，其认为有利于提高P/E和ROE，你认为是否正确？对公司价值有什么影响。

（4）只记得前三问，貌似有四问。

欢迎补充。

三、（20分）这一题关于公司理财第三章，财务报表分析与财务模型的题，题目给的是各种财务报表。

（1）求各种财务指标的值，8个。

（2）求可持续增长率，外部融资需要量（EFN），对（1）中哪些财务指标有影响。

（3）公司不断算实行权益融资，且股东决定下一年的增长目标比率定为20%，你对该决策的建议和观点吧。

（4）公司打算投资一项目，初始投资3000万元，按照第二问求出的可持续增长率，求需要的外部融资需要量（EFN）。

（欢迎研友补充）市面上考研辅导班众多，但是真正懂人大金融硕士的机构寥寥无几，让学生无法辨别，您不妨问一句，人大金融硕士考研参考书有哪些？很多机构的人就哑口无言了，这就是从一个侧面了解到他们是不是真的对人大金融硕士有辅导，有没有人大金融硕士考研辅导经验的积累。

第一部分(共90分)1.国际金汇兑本位制正式开始建立起来的时间为：A.18世纪90年代B.19世纪20年代C.19世纪40年代D.19世纪50年代2.以下产品进行场内交易是A。

股指期货B。

利率掉期C。

利率远期D。

合成式CDO3.以下不属于货币市场交易的产品是A。

银行承兑汇票B。

银行中期债券C。

短期政府国债D。

回购协议4.计算并公布LIBOR利率的组织是A。

国际货币基金组织B。

国际清算银行C。

英国银行家协会D。

世界银行家协会5.银行承兑汇票的转让一般通过以下哪种方式进行B。

背书C。

贴现D。

再贴现6.下面哪项不是美联储的货币政策目标A。

稳定物价B。

稳定联邦基金利率C。

促进就业D。

保持适度水平的长期利率7.根据中国商业银行法，商业银行贷存比高于A.75%C.60%D.50%8.公认的现代银行的萌芽起源于A。

美国B。

德国C。

英国D。

意大利9.凯恩斯的流动性偏好理论提出多种持有货币的动机，但不包括A。

交易动机B。

预防动机C。

投机动机D。

贮存动机10.我国的货币层次划分中M2等于M1与准货币之和，其中准货币不包括A。

企业定期存款B。

信托类存款C。

居民储蓄存款D。

活期存款11.当流动性陷阱发生时，货币需求弹性育明A。

变大B。

变小C。

不变D。

变化不确定12.“通货膨胀无论何时何地都是货币现象”，这一论断由提出。

A。

凯恩斯B。

弗里德曼C。

恩格斯D。

亚当.斯密二、判断题三、简答题第二部分(公司财务，共60分)一、单项选择题二、判断题三、分析与计算(共35分)2、在对上市公司X的估值过程中，你需要合理估计X的权益贝塔(β)，根据过去两年的周数据得到的回归结果是1.2，在此期间，X公司一直保持25%的负债权益比率，并在化工和钢铁两个行业从事经营活动。

但是由于钢铁行业的不景气，X公司在上个月将其钢铁业务进行了剥离，并将出售钢铁业务的所得用于偿还债务和回购股票。

因此你对能否使用基于历史数据得到的权益贝塔(β)产生了质疑。

(1)计算剥离钢铁业务前五杠杆公司的贝塔(βu)。

2016年人大金融硕士考研论坛:考研经验及历年考研真题凯程学生为大家分享去年的考研经验，希望对同学们的复习有帮助。

千呼万唤始出来，昨天下午的人大金专录取名单终于公布，刚睡醒午觉就在群里看见小伙伴发了网页链接，拿手机一打开，全是**，乍一看那个第二名的初试分数怎么跟我一样，瞬间清醒了许多，从床上蹦下来后又对了一下考生编号后五位才确定那个人就是我。

初试出分后就有人让我写个经验贴什么的，一开始我是拒绝的，原因很简单，就是对文字性的东西很抵触，不知道该写点啥，最主要的担心是怕误导了学弟学妹。

昨天晚上失眠了，可能是午觉睡的时间太长了吧，想了想，还是决定写一写自己的一些考研体会吧，算是给自己一个交代。

先声明，本文逻辑性欠缺，文字枯燥无味，愿意全读下来的，你们都是好汉！（or女汉子）本帖都是我自己的一些真实情况（我个人考研情况比较特殊，请各位看官慎重对待）我始终认为，每一个考过研的都有资格写一篇属于自己的经验贴，无论考上也好没考上也罢。

那些16考或者17考的想要比着葫芦画瓢的学弟学妹们，你们最好能找到一篇跟你自身情况相符的帖子，否则的话不建议完全按照别人的方法来复习，不过，能在众多经验贴里找一些共性的东西也是极好的。

好了，现在开始，首先我想先说几个关键词：往届生跨考、“半个二战”、辅导班、关于笔记。

往届生跨考：我本科是985工科院校的工科专业，化学相关类专业。

“半个二战”：因为铁了心不想学本科时的专业，我大四就跨考了一次，考的北京某学校的管理专业，然后320多吧，跪了。

7月毕业后还想考研，这回的决定完全是自己做的，所以算是二战考研，一战人大金专。

辅导班：关于这个敏感的话题，我想说，不要完全抵触它，也不要完全依赖它，很好的事实摆在我们面前，没报班的人也有考上的，报班的人也有没考上的，对辅导班最好的利用就是让它和自身的情况很好的结合起来，然后主要还是靠自己下工夫，内因是第一位的，大家都懂。

我当时的情况是：毕业后仍想专心备研，回家复习不太现实，在学校租房子又觉得麻烦，最后报了一个凯程考研辅导班，其实专业点说是叫集训营，能吃能住能自习，有时候还能听几节专业课，当时入住后就觉得还不错，外界的学习氛围有了，剩下的六个月就看自己的努力啦。

2016年中国人民大学金融学考研复习：考纲解析、考点梳理、理论学习第八章货币需求第一节货币需求概述一、货币需求的概念(demand for money):货币作为交易媒介:经济中为完成一定的交易量所需的货币量。

货币作为一种资产：是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的需要或要求。

二、货币需求的划分（一）主观货币需求和客观货币需求（宏观货币需求和微观货币需求）（二）名义货币需求和实际货币需求（是否考虑价格变动情况）第二节传统货币数量说一、传统货币数量说（一）费雪方程式（现金交易说）MV=PTMV=PT（P表示各类商品或劳务的平均价格水平，T为各类商品或劳务的总交易量，V为货币流通速度，M为在一定时期内流通中货币的平均量）费雪方程式的假设前提古典经济学家认为，工资和价格具有完全灵活性，只要有过剩的劳动力，工资就会下降，对劳动力的需求增加，从而降低失业率，直到达到充分就业为止。

这样，在价格和工资具有完全灵活性时，经济总能保持在充分就业状态下。

由于经济始终处于充分就业状态，所以实际产出的变动也很小。

T为各类商品或劳务的总交易量，所以总交易量在短期内不变。

货币流通速度在短时间内不会发生较大变动，V是由习惯、制度、技术等因素决定的，所以在短期内可视为一个常量。

（二）剑桥方程式（现金余额说）侧重于微观角度，把持有货币作为一种资产来研究。

影响人们持币的因素：（1）财富总额货币需求与财富总额成正比（2）持币的机会成本（3）人们对未来收入、支出、物价的预期→Md=kPY其中k表示以货币形式保有的财富占名义总收入的比例，Y为实际国民收入，P代表价格水平。

（三）两者的区别1、对货币需求分析的侧重点不同费：货币的交易手段职能；剑：货币作为一种资产的功能（货币的储藏手段职能）2、研究方法不同费：流量法，与支出流量相联系，重视货币支出的数量和货币流通速度，所以称为现金交易说；剑：存量法，用货币形式保有资产存量的角度来考虑货币需求，重视存量占收入的比例，所以称为现金余额说3、对货币需求决定因素不同费：从宏观角度考虑；剑：从微观角度考虑第三节凯恩斯的货币需求理论及其发展1936年，凯恩斯出版了《就业、利息与货币通论》，提出流动性偏好货币需求理论。

中国人民大学金融硕士考研招生基本信息介绍：2014年学费：全日制54000元/学年非全日制共为79000元/学年。

2015年学费：全日制6.9万/年在职9万/年招生院系及招生人数：财政金融学院国际学院汉青研究院（只接受推免生）考试科目：政治英语二396经济类联考综合431金融学综合参考书目：431金融学综合罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第九版黄达主编，人大出版，《金融学》陈雨露的《国际金融第四版》易纲的《货币银行学》米什金的《货币金融学第9版》金融硕士大纲解析团结出版社第17章资本结构：债务运用的制约因素17.1复习笔记17.2课后习题详解8.破产与公司伦理就如文中所说的，由于实际的损失或者可能因与诉讼相关的损失，许多公司己经提交了破产申请。

在这种情况下，使用破产程序是否适当？答：有权申请破产对公司来说，是一笔宝贵的财富，财务经理通过最大化企业价值的原则管理资产。

在某种程度上，破产申请防止“在法院门前赛跑”，它似乎是一个合理使用的过程。

9.破产与公司伦理公司有时会以破产申请来迫使债权人就有关债务的条款重新进行谈判。

批评家认为在这种情况下，公司把破产法“作为一把剑而不是一个盾”。

这是否是一个不合伦理的策略呢？答：在上一个问题中，可以认为破产申请作为剑是对资产的充分利用。

在贷款的时候债权人就知道公司有破产的可能性，利率中也包含了对这一部分风险的补偿。

10.破产与公司伦理大陆航空公司曾经提交破产申请，至少在部分上，其把这当成降低劳动成本的一个手段。

关于这种做法是不合伦理的还是合适的，有着激烈的争论。

请提供双方论点。

答：一方认为：大陆航空公司准备破产是因为它的成本使其没有竞争性，破产申请使得大陆航空公司能够重组然后继续营业。

另一方认为：大陆航空公司滥用破产程序，而不是和员工重新谈判，这样损害了员工的利益。

需要注意的是破产申请是一种法律，而不是经济学。

一个强有力的论据是，充分利用破产法和充分利用税法没有什么不同。

2016年中国人民大学金融专硕431金融学综合解读、重难点总结、知识点、题库第二十三章金融与发展本章属于第六篇专论，共四节，我们总结出12个知识点。

在复习过程中，首先要了解知识点，通过通读教材结合分析教材所给例题来熟悉教材内容，并解答每章课后习题考察对该章内容的掌握，熟悉相应知识点。

接着结合历年真题大致掌握每章考点范围并重点掌握。

最后再通过本讲义如下内容对应的例题，从分析、解题、易错点到布置作业，完成相应知识点的掌握过程。

23.1本章知识点串讲【知识点23.1】金融与发展述要20世纪60年代起，一批经济学家先是肯定金融发展对于一国的经济增长有不可或缺的作用。

随后则论证了金融部门与经济发展之间存在着密切的关联，并指出，由于发展中国家存在广泛的“金融压抑”现象，从而制约了经济增长。

所以发展中国家应将金融自由化、金融深化作为发展政策的核心。

自此，发展中国家先后推开了以金融发展为目标的金融体制改革。

同时，发达国家也相继放松金融管制。

自上世纪80年代至今，金融危机频繁爆发，迫使人们从理论和实践上重新认识金融自由化→金融发展→经济增长的逻辑。

【知识点23.2】金融发展的含义金融发展，是指金融结构的变化。

金融结构包括金融工具的结构和金融机构的结构两个方面；不同类型的金融工具与金融机构组合在一起，构成不同特征的金融结构。

一般来说，金融工具的数量、种类、先进程度，以及金融机构的数量、种类、效率等的组合，形成发展程度高低不同的金融结构。

金融发展程度越高，金融工具和金融机构的数量、种类越多，金融的效率就越高。

【知识点23.3】衡量金融发展的基本指标对于金融发展的程度，一是通过对金融结构状态的数量指标来度量；二是通过金融发展状态与经济增长的相互关系指标来度量。

金融结构指标：⑴主要金融资产占全部金融资产的比重；⑵金融机构发行的金融工具与非金融机构发行的金融工具之比率；⑶在非金融机构发行的主要金融工具中，由金融机构持有的份额；⑷主要金融机构相对规模；⑸各类金融机构的资产之和分别占全部金融机构总资产的比率；⑹非金融部门的内源融资和外源融资的对比；⑺国内部门和外国贷款人在各类债券和股票中的相对规模，等等。

第一部分(共90分)1.国际金汇兑本位制正式开始建立起来的时间为：A.18世纪90年代B.19世纪20年代C.19世纪40年代D.19世纪50年代2.以下产品进行场内交易是A。

股指期货B。

利率掉期C。

利率远期D。

合成式CDO3.以下不属于货币市场交易的产品是A。

银行承兑汇票B。

银行中期债券C。

短期政府国债D。

回购协议4.计算并公布LIBOR利率的组织是A。

国际货币基金组织B。

国际清算银行C。

英国银行家协会D。

世界银行家协会5.银行承兑汇票的转让一般通过以下哪种方式进行B。

背书C。

贴现D。

再贴现6.下面哪项不是美联储的货币政策目标A。

稳定物价B。

稳定联邦基金利率C。

促进就业D。

保持适度水平的长期利率7.根据中国商业银行法，商业银行贷存比高于A.75%C.60%D.50%8.公认的现代银行的萌芽起源于A。

美国B。

德国C。

英国D。

意大利9.凯恩斯的流动性偏好理论提出多种持有货币的动机，但不包括A。

交易动机B。

预防动机C。

投机动机D。

贮存动机10.我国的货币层次划分中M2等于M1与准货币之和，其中准货币不包括A。

企业定期存款B。

信托类存款C。

居民储蓄存款D。

活期存款11.当流动性陷阱发生时，货币需求弹性育明A。

变大B。

变小C。

不变D。

变化不确定12.“通货膨胀无论何时何地都是货币现象”，这一论断由提出。

A。

凯恩斯B。

弗里德曼C。

恩格斯D。

亚当.斯密二、判断题三、简答题第二部分(公司财务，共60分)一、单项选择题二、判断题三、分析与计算(共35分)2、在对上市公司X的估值过程中，你需要合理估计X的权益贝塔(β)，根据过去两年的周数据得到的回归结果是1.2，在此期间，X公司一直保持25%的负债权益比率，并在化工和钢铁两个行业从事经营活动。

但是由于钢铁行业的不景气，X公司在上个月将其钢铁业务进行了剥离，并将出售钢铁业务的所得用于偿还债务和回购股票。

因此你对能否使用基于历史数据得到的权益贝塔(β)产生了质疑。

(1)计算剥离钢铁业务前五杠杆公司的贝塔(βu)。

2016年中国人民大学金融学考研复试真题经验笔记、联系老师点评：英语听力的确很难，建议从早准备，楼主我准备了二十多天，天天听，但效果还是很有限（一半题不会）。

语速很快，练六级听力有点不行。

听力将近耗了25分钟，还有35分钟左右，时间很紧张，阅读题直接没读文章，看题找材料做的。

专业课笔试，今年风格有点变了，从四本书减为两本书，且今年名词解释、简答、论述题多，难度相对下降。

更多信息可以加微信：yumingkaoyan,公司理财最后一道计算题有点偏，楼主以为会继续延续往年的CAPM、APT、DDM、MM定理系列，不过今年没有出现。

第三章，愣是没认真看。

以前有经验贴说前三章没怎么考过（历年真题也的确是这样），我就没怎么看，今年愣是考了，所以，还是要认真全面准备。

对于金融学题目，一定要结合当前金融时事热点准备（尤其要关注下政府工作报告中关于金融方面叙述）。

比如2015政府工作报告中说，今年开始实施存款保险制度，果不其然考了这个，还有私募基金近年来野蛮生长，所以也考了。

这几个知识点，准备复试时估计会考，所以特意准备了下。

招生录取详细情况（1）2011年复试录取专业分布情况：复试82+73（金融）+10（税务）+5（保险）人，录取33+102（金融）+21（税务）+4（保险）人。

财政学复试16人，录取6人。

人。

税务学复试4人，录取4人。

金融学复试50人，录取18人。

调剂到金融硕士苏州23人。

即金融学淘汰9人。

金融工程复试10人，录取4人。

调剂到金融硕士苏州6人。

保险学复试1人，录取1人。

风险投资复试1人，录取0人。

调剂到税务硕士苏州1。

调剂到税务硕士苏州6人。

即财政学淘汰4金融硕士复试73人，录取65人。

北京37人，苏州28人。

调剂到税务硕士苏州4人。

苏州接受调剂29人。

此外，名单中苏州有6人未明确来历，苏州共录取65人。

即金融硕士淘汰4人。

税务硕士复试10人，录取10人。

北京1人，苏州9人。

苏州接受调剂11人，共20人。

2016年中国人民大学金融硕士考研辅导班笔记汇编各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名，现在已经顺利的考上中国人民大学国际学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。

股本结构为：利用债务的限制概念审查和批判性思维的问题的答案1。

直接成本是潜在的法律和行政费用。

这些清盘或破产诉讼而产生的相关费用。

这些费用包括律师费，法庭费和专家证人费。

间接成本包括以下项目： 1 ）开展业务的能力受损。

企业可能会蒙受损失的销售，由于消费者信心及可靠的电力供应的损失减少，由于缺乏供应商的信心。

2 ）鼓励采取大的风险。

当面临着不同的风险水平，管理人员在股东的利益行事，有激励进行高风险的项目的项目。

想象一下，一个公司只有一个项目，支付100美元的拓展和$ 60在经济衰退。

如果债务支付60美元，股东收到$ 40 （$ 100 - 60）在扩大，但没有在经济衰退中。

债券持有人获得一定的$ 60 。

现在，或者想象，该项目支付110美元的扩张，但在经济衰退50美元。

在这里，股东收到$ 50 （$ 110 - 60 ）的扩张，但在经济衰退没有。

债券持有人接受只有50美元，在经济衰退，因为在公司没有更多的钱。

也就是说，公司只是宣布破产，留下债券持有人“拿着袋子。

”因此，风险的增加，可以惠及股东。

这里的关键是，债券持有人受到伤害的风险，自股东承担有限责任。

如果该公司宣布破产，股东并不负责债券持有人短缺。

3 ）鼓励投资。

如果一家公司濒临破产，股东可能会受到伤害，如果他们贡献到一个新的项目权益，即使该项目的净现值为正。

原因是，一些（或全部）的现金流量会去债券持有人。

假设一家房地产开发商拥有一个建筑，是有可能破产，债券持有人接受物业和开发商接受什么。

如果开发商拿1亿美元，他自己的口袋里添加一个新的翼建筑物？也许没有，即使新翼会产生更大的现值超过100万美元的现金流。

由于债券持有人可能落得与物业反正，为什么开发商支付100万美元，并有可能结束了，以显示它无关？ 4 ）挤奶财产。

2016年中国人民大学金融硕士考研参考书讲义总结各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学经济学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。

黄达金融学第12讲货币需求的分析角度一、货币需求理论（一）马克思关于流通中货币量的理论1．前提条件金币本位制，完全流通金币经济中有足够的黄金贮藏2．逻辑次序商品价格取决于商品的价值和黄金的价值商品价格总额需要相应的金币来实现金的数量一定，流通次数，可以使相应倍数价格的商品出售3．主要内容流通中的货币量取决于价格水平、进入流通的商品数量和货币的流通速度执行流通手段的货币量＝商品价格总额/同名货币的流通次数4．理论扩展：纸币（银行券）与价格关系在金币流通制度下，流通所需要的货币数量是由商品价格总额决定的，银行券流通规律服从于金币流通规律在纸币作为唯一流通手段的条件下，商品价格水平会随着纸币数量的增减而涨跌（二）货币需求数量理论：费雪方程式1．理论创立1911年美国耶鲁大学欧文•费雪出版了《货币购买力》一书，对古典货币数量论做了清晰的阐述，提出了交易方程式：MV＝PTM为一定时期内流通货币的平均数；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量2．货币数量论：价格的变动仅源于货币数量的变动：P＝MV/T3．货币需求数量论：货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响，货币需求决定于：（1）名义收入水平PT引致的交易水平（2）经济中影响人们交易方式、决定货币流通速度V的制度因素M＝1/V•PT一定时期内在一定价格水平下的总交易量与所需的名义货币量具有一定比例关系：1/V（三）剑桥学派货币需求理论：剑桥方程式1．理论创立：在费雪发展他的货币数量论的同时，以阿尔弗雷德•马歇尔、A•C皮古为代表的剑桥大学古典经济学家进行了同样的研究2．主要内容：人们持有货币是因为货币具有两个属性，交易媒介、财富贮藏，因此货币需求与交易和收入水平有关，货币需求函数为：Md＝k•PYY为总产出，P为价格水平，k为以货币形式保有的财富占名义总收入的比例3．与费雪交易方程式的区别：（1）对货币需求性质认识差异：费雪强调货币交易媒介属性，剑桥学派强调货币的交易媒介和财富贮藏属性（2）流量与存量的差异：费雪方程式将货币需求与支出流量联系在一起，剑桥方程式则除了考虑交易流量外，更强调从货币作为资产存量角度分析货币需求（3）货币需求决定因素差异：费雪方程式认为货币需求决定于交易量、价格和货币流通速度，强调技术上的因素；剑桥方程式认为货币需求受微观主体资产收益变化的影响，利率是不可忽视的，强调个人选择按例先自我介绍，本人财经类211金融专业在读大四学生，九月中旬开始正式备考，考的分数不高，所以我在题目中经验两字上打了引号，我只是想来分享一下自己所用之书，仅供参考，但若能为后生造福乃一大幸事。