欧债危机的解决措施及其产生的影响
- 格式:doc
- 大小:48.00 KB
- 文档页数:7
欧债危机的应对措施、及启示2012-04-11 摘要:金融危机爆发后,冰岛便爆发了债务危机,欧债危机的演变可以分成三个阶段。
2010 年来,以希腊为核心、以“欧猪五国(PIIGS)”为代表的欧债危机一直威胁着全球金融体系的稳定,并干扰全球经济复苏进程。
为此,欧盟领导人和国际货币基金组织采取了一系列救助措施,包括联合救援、量化宽松货币政策、银行资本重组、希腊债券置换和加强财政联盟等。
这些应对措施多为临时性救助安排,虽然在短期内避免了危机国债务的无序违约,但是中长期违约风险依然存在。
中国应该吸取欧债危机的经验和教训,审慎对待区域货币联合,做好区域共同防御,防范地方政府投融资平台风险,完善审慎监管措施,并发展本土评级机构。
关键词:欧债危机,应对措施,,启示以“欧猪五国(PIIGS)”为代表的欧洲主权债务危机威胁着全球金融体系的稳定,干扰了全球经济复苏的进程。
希腊、爱尔兰和葡萄牙多米诺骨牌相继倒下,无奈向欧盟和国际货币基金组织伸手求援,救助资金规模和力度之大前所未有。
当前,主要发达经济体普遍面临着财政赤字和债务压力,而人口老龄化和劳动力市场僵化将进一步恶化其主权债务状况。
因此,为解决主权债务风险并重塑投资者信心,高负债经济体迫切需要实施强有力和可信的中期财政整顿,加强福利和税收制度的改革,并辅之以金融部门和经济结构的改革,加强宏观审慎监管,确保财政债务的可持续增长和实现经济的可持续发展。
以“欧猪五国(PIIGS)”为代表的欧洲主权债务危机打破了全球经济复苏的进程,引发国际金融市场的剧烈波动和全球经济二次探底的风险。
当前,主要发达经济体普遍面临着财政赤字和债务压力,而人口结构老化和“金融加速器”的顺周期效应会进一步恶化其主权债务状况。
因此,高负债经济体应该尽快实施有效和可信的中期财政紧缩计划,确保财政赤字和债务的可持续增长,以实现全球经济的平稳复苏。
5 月2 日,欧盟和国际货币基金组织通过了为期三年总规模达1100 亿欧元的希腊危机救助计划。
欧债危机对宏观经济的影响及应对随着时间的推移,欧债危机已经对许多国家的宏观经济产生了广泛的影响。
这个问题的解决不仅需要国际社会的协助,还需要各个国家的自我整顿和调整。
本文将介绍欧债危机对宏观经济的影响以及各国针对这个问题所采取的应对措施。
一、欧债危机对宏观经济的影响欧债危机对欧洲区域的宏观经济产生了深远的影响。
从整体上看,欧债危机导致了欧洲经济的弱化,包括失业率的上升,通货紧缩,以及增长乏力。
同时,该危机也对国际经济造成了波及,因为欧元区域的买家和出口商都面临着经济上的压力。
因此,许多国家都要考虑危机对其国内经济的影响。
1. 通货紧缩在欧债危机爆发后,欧元区内的许多国家都采取了紧缩措施,以控制其国家的赤字和债务。
这些措施包括削减政府支出和提高税收,以稳定财政状况。
但这些举措导致了通货紧缩,因为人们的消费需求减少,企业的扩张计划也被削减了。
2. 就业问题欧债危机对就业市场产生了很大的不利影响。
失业率高涨,人们在找不到工作和收入不稳定的情况下失去了信心。
同时,小企业也一度陷入困境,工作岗位减少。
3. 增长乏力欧洲和美国的经济增长速度受到了欧债危机的影响,因为欧元区域的经济减弱使得欧洲的购买力下降,这导致了欧盟货物和服务的需求降低。
这不仅对欧盟和美国的贸易造成了不利影响,也对世界的经济增长带来了挑战。
二、各国的应对措施许多国家和政府都采取了措施来应对欧债危机,尝试稳定各国的财政状况和促进经济增长。
1. 善加利用政策工具各国政府已经采取了货币和财政政策措施,用以勉励经济增长。
例如美国政府最近实施的一项政策是增加公共支出,包括投入基础设施、教育、能源的项目。
然而,一些国家的政策可能另一些国家的市场产生不良的反应作用。
2. 培育新兴领域各国政府也着眼于创新和新兴领域,支持创新和科技,并通过增加投资以培育这些领域。
例如,各国都在积极鼓励绿色能源、生物技术和医疗技术发展等。
3. 加强区域合作为了解决欧债危机这个共同面临的挑战,各国和地区正在加强合作。
2 欧债危机的解决措施及其影响鉴于欧债危机产生的一系列诸如影响政治和谐、经济发展、社会稳定的消极因素,欧洲各国采取了一系列措施来应对危机产生的消极影响和防止危机噩化。
采取的主要措施有以下五点。
2.1 欧债危机的解决措施2.1.1实施紧缩的财政政策希腊为了节约财政支出,2010年1月15日,希腊向欧委会提交削减赤字的计划,提出在2010年使赤字占GDP的比例下降4个百分点,降至8.7%。
此后,2011年降至5.6%、2012年降至2.8%,2013年降至2%。
为此,希腊公布一系列削减公共开支措施,包括政府部门未来一年内停止招聘新公务员、公务员工资削减10%,缩减国家福利、政府工作人员和公共机构,减少债务等。
由于征税管理等方面的不足,业已推出的措施没有取得令人满意的成果,因此希腊政府将采取以削减支出为核心的新紧缩措施,为此将减少政府雇员数量。
2011年10月20日希腊议会通过了包括裁减国营企业员工、增加房产税等内容的新一轮紧缩措施。
根据新通过的紧缩政策,将有三万公共部门工作人员被临时解雇,公共部门工作人员福利与工资将进一步削减,税收将会增加。
紧缩措施还包括减少工资、改革工会集体谈判制度等。
希腊政府将冻结政府的退休金计划,并削减公共部门员工12%的假期补贴,政府等部门雇员的奖金也将下调30%。
如此一来,政府等公共部门雇员将减少一个月的收入。
此外,将对奢侈品和烟酒等产品实施高额税负,对企业的增值税也将由19%提高到21%。
希腊政府实施的财政紧缩政策将为政府带来48亿欧元的财政收入,规模等同于希腊GDP的2%,约占希腊2011年承诺赤字削减量的一半。
在避免财政赤字攀升的危险的同时,还能降低财政赤字占GDP的比例。
此前欧盟提出援助希腊的条件中,就有赤字比例必须减少的“硬性规定”,为获取援助提供了条件。
但是财政紧缩政策引起了国民不满,造成大规模罢工,使政府部门、企业、公共服务、甚至是商店和面包房等日用品供应商暂时关闭,约150架次的国内和国际航班被迫取消。
欧债危机对中国的影响与应对措施摘要:欧洲债务危机关键词:欧债危机爆发已经过去有一段时间了,但是危机还没有得到很好的解决,危机继续在扩大。
发生危机的国家出现了一些不和谐的因素,欧元区国家危机重重。
危机对中国的影响肯定是比较大的,欧洲是中国外贸的第一合作伙伴。
危机发生,欧元区国家财政支出被迫削减,中国对欧洲的外贸量也跟着下降。
欧债危机对中国的影响目前来说只要是以下两个方面:第一,对出口的冲击。
欧债危机导致欧元区增长下降。
欧盟又是中国最大的出口市场,其目前占中国出口量的比重约在18%到21%之间。
如果来自欧盟的外需下降,中国出口情况令人担忧。
其次,欧洲主权债务爆发,加剧短期资本流动波动性。
欧债危机导致全球避险情绪加重,资金纷纷回流美元。
中国面临更加汹涌的短期资金流入。
我国经济仍然保持迅猛的增长势头,人民币对美元有升值的压力,而且国内通货膨胀预期加大提高了国内加息的可能。
这增加了我国和发达国家之间的利差,所以中国成为避险资金包括逃离资金流入的重要的目标市场。
第二,欧债危机导致来自欧洲的直接投资下降。
根据中国商务部统计,2010年欧盟27国对华投资新设企业1688家,实际投资额65.89亿美元。
考虑到中国在2010年底累计实际使用外资金额就高达1057.35亿美元,遭受欧债危机影响的南欧国家对中国利用外资的实际影响有限。
但是,在此危机背景下,欧元贬值,欧洲市场流动性紧缩以及整体经济不景气,未来欧盟对中国的直接投资面临困难。
这将对中国外资总体形势产生一定程度的消极影响。
我国应该如何应对欧洲主权债务危机呢?第一,扩大内需,转变经济发展模式,增强经济的内生增长力。
欧洲债务危机产生的根本原因是欧洲各国经济增长乏力,国际产业竞争力下降。
发生危机的国家经济基础薄弱,加入欧元区后,面临更大的生存压力。
政府成为推动经济增长的动力,从而增加了政府的债务和财政赤字。
如何降低经济对投资和出口的依赖,是中国经济转型的关键,未来的基础建设投资应该适度压缩,提高居民收入,提高居民的消费倾向。
欧债危机的起因、解决途径及对中国的启示作者:王璐李梦洁来源:《中共天津市委党校学报》2012年第04期[摘要]表面看,欧债危机是由2008年美国次贷危机引发全球金融危机后,希腊等欧元区国家为防止经济衰退而出台一系列宽松政策导致政府大规模举债所引发的,但其根本原因是欧洲经济一体化制度设计缺陷、欧洲经济发展模式失败及高福利政策与经济发展不协调等因素综合作用的结果。
虽然短期内可通过欧洲央行等金融机构资金援助来缓解危机紧张局势,但长期看只有削减财政赤字和推动本国经济增长才是摆脱危机困境的有效途径。
我国应高度重视地方债务问题及自主创新能力,提高经济核心竞争力,积极探索适合我国的福利制度模式,以期真正推动我国经济平稳健康发展。
[关键词]欧债危机;欧洲经济一体化;福利制度模式中图分类号:F113 文献标识码:A 文章编号:1008-410X(2012)04-0066-05一、欧债危机的起因(一)欧债危机爆发的直接诱因自2008年全球金融危机爆发后,为有效抵御金融危机、防止经济衰退,欧元区各国相继出台一系列财政刺激方案。
这些措施虽在一定程度上支持了欧元区经济复苏,但却只是经济增长的权宜之计。
从本质上说,只是通过政府部门资产负债表的膨胀和杠杆化将私人部门债务转化为政府部门债务,而一些本身经济增长缓慢的欧元区国家政府的资产负债表却又因此严重恶化。
特别是过于宽松的财政政策导致了大规模举债,使欧洲一些本来就经济发展动力不足的国家很快发生了债务危机。
比如希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利等“欧猪五国”,其国债、政府赤字占GDP的比重迅速攀升,成为欧债危机的导火索。
2009年11月希腊政府换届,新政府将财政赤字由6%上调至12.7%,这与《稳定与增长公约》所规定的上限3%相去甚远,消息一经披露,国际三大信用评级机构惠普、标准普尔与穆迪相继下调希腊主权债务评级,欧债危机从此正式拉开序幕。
(二)欧债危机发生的根本原因1.欧洲经济一体化制度设计的缺陷。
欧债危机原因举措及启发一、欧债危机产生原因欧洲债务问题的爆发不仅有外部原因,而且也有内部经济结构不平衡,财政、货币政策二元结构,财政纪律松散等原因。
作者认为主要有以下几个方面:1.国家竞争力下降。
债务问题往往与一国竞争力紧密相关。
根据欧盟委员会的报告,德国是欧元区中唯一出现竞争力上升的大国,其他国家如法国、意大利、西班牙和希腊等都出现了竞争力大幅下降和贸易收支不平衡的趋势。
例如,经常账户赤字占GDP比重这一指标,2009年希腊达到8.8%,西班牙5.4%、葡萄牙10.2%,德国却是经常账户盈余4%,卢森堡盈余则高达11.6%。
与此同时,欧元区大多数成员国遭受着劳动力成本的大幅度上升和新兴国家的经济冲击。
20世纪90年代以来,欧元区大多数成员国工资成本持续上升。
在此背景下,欧元区财政收入严重不足,只能依靠发国债来维持财政支出,随着债务负担的加重和金融危机的冲击,债务危机的爆发成为必然。
2.福利过高。
欧盟成员国大多数是高福利国家,巨大的社会福利,需要一国较高的国民收入作为保障。
而欧洲多国长期却是低增长、高支出的格局,于是过高的福利费用推高了财政赤字,提升了外债比例,且最终导致了欧洲债务问题的爆发。
以希腊为例,自上世纪80年代以来,希腊政党承诺高福利以争取民众选票,而无视本国经济的实际发展状况。
希腊政府的财政赤字占GDP的比例在2003年底达到6.4%,在2009年底高达13.3%;总外债占GDP的比例在2003年达到104.92%,在2009年高达177.63%。
长期过高的财政赤字和外债负担势必导致严重的债务危机。
3.财政、货币政策的二元结构。
欧洲中央银行体系的建立及欧元的诞生,使得欧元区的货币政策统一由欧洲中央银行制定,欧元区各国央行丧失了独立制定货币政策的权利,而财政政策的决策权仍掌握在各国手中。
这种财政、货币政策的二元结构安排,一方面容易导致各成员国财政、货币政策的冲突和错配,另一方面导致各国在遭受外来冲击时,因为无法调整货币政策,只能更加倚重财政政策,从而造成巨额赤字和债务负担。
欧债危机的后果与对策分析随着全球经济的发展,欧洲国家面临的经济问题也日益凸显,欧债危机成为近年来备受关注的重要话题。
本文从欧债危机的后果和对策两个角度分析,并提出对于问题的看法。
一、欧债危机的后果1.经济衰退:欧债危机对欧洲国家的经济造成了巨大冲击,很多国家陷入了长期的经济衰退阶段。
经济衰退导致经济增长乏力,企业生产能力下降,就业率下滑,人们生活水平普遍下降。
2.失业率上升:欧债危机导致欧洲国家的失业率大幅上升。
企业为了降低成本,纷纷削减员工,这进一步加剧了失业问题。
高失业率不仅影响个人的生活,也会导致社会不稳定。
3.政治不稳定:欧债危机加剧了欧洲国家之间的政治紧张。
一些国家因为难以偿还债务,不得不依赖其他国家提供的援助,这使得欧洲国家之间产生了矛盾和摩擦。
政治不稳定进一步削弱了市场信心,加大了经济风险。
二、应对欧债危机的对策1.加强经济合作:欧洲国家应该加强经济合作,增强经济一体化的力度。
通过协调各国政策,减少贸易壁垒,促进贸易与投资自由化,提高经济效益和竞争力。
2.实行结构性改革:欧洲国家应该实施结构性改革,增加国内创新能力和竞争力。
这可以通过加大对教育、科技和创新的投入来实现,同时推动企业转型升级,提高产品质量和竞争力。
3.改善财政政策:欧洲国家需要改善财政政策,促进经济增长。
这可以通过减少政府开支、提高税收透明度和效率,控制债务增长等方式来实现。
4.设立安全网:欧洲国家可以设立一个稳定的安全网,以应对金融危机对经济的冲击。
这可以包括建立一个欧洲货币基金,用于提供援助给有需要的国家,以及建立一个金融监管机构,加强对银行系统的监管和管理。
三、对于问题的看法欧债危机无疑给欧洲国家带来了巨大的经济和政治压力,但我认为这也是一个对欧洲国家的一个机遇。
通过应对危机,欧洲国家可以加强合作,推动经济一体化进程,也可以通过结构性改革提高经济竞争力。
此外,危机的出现也促使欧洲国家加强财政政策的改革,减少债务压力。
浅析欧债危机及对我国的影响和对策【摘要】本文从欧债危机产生的原因和特殊性入手,特别介绍了典型国家希腊的主权债务危机,分析了其对我国产生的影响,并从我国的角度出发,给出了相应的对策。
【关键词】欧洲主权债务危机欧元区金融危机一、欧债危机的产生2007年次贷危机爆发后,世界上大多数发达国家和发展中国家普遍实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策刺激经济发展。
在这种情况下,许多国家大举借债,特别是欧洲一些国家,他们的经济环境和消费观念特殊,习惯于借新债偿旧债,随着时间的推进,债务越来越多,导致欧洲主权债务危机的爆发。
欧洲主权债务危机始于希腊的主权债务危机。
欧盟《稳定和增长公约》规定全年政府赤字和公共债务占国内生产总值比例的上限为3%和60%。
2009年10月20日,希腊政府预计全年政府赤字和公共债务占国内生产总值的比例将达到12.7%和113%,远超欧盟规定的上限。
惠誉、标准普尔与穆迪等信用评级机构不断下调希腊主权债务评级,甚至到了垃圾级。
随后,财政状况不佳的葡萄牙、西班牙遭到降级,爱尔兰和意大利也引进市场担忧。
“欧猪五国”融资成本越来越高,希腊尤甚。
二、希腊产生主权债务危机的原因1、高福利制度和税收问题导致财政状况恶化希腊长期实行高福利制度,希腊人高消费、重享受,居民储蓄不足,政府福利支出巨大,而税收征管不善,偷税漏税现象严重,从而导致财政状况恶化。
2001年希腊加入欧元区,其财政状况随即迅速恶化。
尽管在2005—2007年之间,由于全球经济增长强劲,希腊财政状况一度有所好转,国债与GDP之比有所下降,但随着全球经济危机的爆发,希腊财政状况又急剧恶化。
2、无统一的财政政策制度欧元区经济一体化的制度模式非常独特,即分散的“财政”与统一的“货币”制度模式。
货币一体化使货币区内各国失去了独立的货币政策能力,而各国独立的财政政策却有超支的内在动力。
2003年,即欧元区成立四年后,法国与德国的赤字规模实际上就已经超过了3%的安全控制线,两国当年赤字规模占GDP比例分别达到4.1%和4%。
欧债危机对我国经济发展的影响及调整建议关于《欧债危机对我国经济发展的影响及调整建议》,是我们特意为大家整理的,希望对大家有所帮助。
2008 年的金融危机爆发以后,希腊遭受影响导致经济下滑,而国家对货币高估使得希腊出口始终达不到理想的效果,再加上希腊国家内部又没有灵活的货币政策,在这重重矛盾下,希腊政府不得不依靠大量的投资和消费来拉动国内的经济,由此导致了政府赤字的不断积累。
1、欧债危机对我国经济的影响1.1 加大了人民币升值的压力国际收支双顺差和不断增加的巨额外汇储备也成为西方国家推动人民币升值的直接原因。
以美国为首的西方国家认为中国出口商以“不公平的低价”抢夺世界市场,因此逼迫人民币升值,进而将这一经济问题转变为政治责难,向中国施压。
我国对外界的压力应该遵循温总理在2010 年提出的“主动性、可控性和渐进性”三原则,既要考虑外界的态度,又要考虑自身的能力,不能屈从外部的压力而升值人民币,应好好吸取“日元被逼升值”的历史教训。
1.2 影响中国对欧盟的出口由于欧盟是我国第一大出口市场,欧元区的动荡和经济放缓势必影响我国出口。
据中国海关统计,2012 年7 月,中国和欧盟之间的进出口总额约为480 亿美元,同比下降8.9%,其中,中国对欧盟出口293.7 亿美元,下降16.6% ;2012 年 1 至7 月,我国对欧盟出口同比下降3.6%,这就意味着对欧盟出口增速比总体出口增速低11.4%,这一缺口就影响了1300 亿美元的出口额。
在我国外贸出口的主要对象中,占据前三位的是欧盟、美国和日本,这三国就占到中国出口总额的60%。
尤其是欧盟,已经成为我国的第一大贸易伙伴、第一大出口市场、第一大技术引进来源地和第二大进口市场,目前占中国出口的20%左右。
根据德意志银行亚洲区首席经济学家马骏的研究,欧美经济增长每下跌1%,中国出口增长就要下跌6%。
1.3 迫使我国转变外需拉动的经济增长方式欧债危机的发生具有一定的必然性,其对于全球经济的影响带有一定的持续性。
欧洲债务危机的影响及其应对措施在过去的几年里,欧洲债务危机一直是全球经济关注的焦点之一。
自2009年希腊债务危机爆发以来,欧洲多个国家相继陷入债务危机的泥潭。
这一系列的事件不仅对欧洲经济造成了巨大的冲击,同时也对全球经济造成了明显的影响。
首先,欧洲债务危机对欧洲国家经济的影响是致命的。
希腊、葡萄牙、西班牙、意大利等债务问题国家的经济面临着巨大的衰退压力。
这些国家的国内生产总值持续下降,失业率居高不下,社会福利体系面临削减,社会动荡加剧。
此外,欧洲债务危机也导致了金融市场的动荡,银行信贷紧缩,企业无法获得足够的融资支持,投资和消费信心低迷,经济增长乏力。
其次,欧洲债务危机的影响也波及到全球经济。
欧洲是全球最大的经济体之一,占据着全球贸易和投资的重要位置。
因此,欧洲的经济问题必然会对全球经济造成冲击。
欧洲国家的需求减少导致全球商品需求下降,这对出口型经济国家来说是一个沉重打击。
同时,全球金融市场也受到欧洲债务危机的冲击,国际投资者惊慌失措,资金流出发达国家,转向较为安全的资产。
这一系列的事件不仅使得全球经济增长放缓,还增加了金融危机的传染风险。
针对欧洲债务危机的应对措施是多方面的。
首先,欧洲国家应该加强财政纪律,实行财政紧缩政策。
这意味着削减政府支出,减轻负债压力。
同时,通过税收改革、减少赤字等手段增加财政收入,缩小财政赤字。
此外,应加强金融监管,防范金融风险。
加强银行业风险管理,提高资本充足率,减少金融机构的杠杆比率。
同时,建立有效的金融监管机制,加强对金融市场的监管和审慎管理,避免类似的金融危机再次发生。
另外,欧洲国家还可以通过经济结构调整来应对债务危机。
通过改革和完善劳动力市场,提高劳动力的灵活性,增加就业机会,降低失业率。
同时,通过推动科技创新、提高生产效率,增强经济的竞争力。
此外,欧洲国家还可以推动区域一体化进程,加强欧洲经济的整合,构建共同的市场和货币体系,更好地应对外部冲击。
在全球经济一体化的背景下,欧洲债务危机所引发的影响不容小觑。
欧债危机发生原因和影响及解决措施standalone; self-contained; independent; self-governed;autocephalous; indie; absolute; unattached; substantive一、欧债危机产生的原因一、欧元从诞生之日到次贷危机发生前夕累计升值80%之多,导致欧债广泛受到投资者的欢迎,相应地,举债成本也就变得十分低廉。
在此基础上,诸国积累了大量的政府债务。
高盛就曾帮助希腊政府粉饰财政状况以便其能够大量举债。
二、欧元区只有统一的货币政策而缺乏统一的财政政策,这就使其制度架构存在“先天不足”的缺陷。
某些成员国无法根据本国特有情况在适当时间制定适当的货币政策。
同时,欧洲《稳定与增长公约》中关于财政赤字不得超过该国GDP的3%,公共债务不得超过GDP的60%的规定基本形同虚设,没有得到欧元区国家的遵守和执行。
三、欧洲银行业的信贷大幅扩张,积聚了大量风险。
四、欧洲人口结构老龄化以及过度的福利政策,极大地抑制了欧元区整体竞争力的提升和可持续发展的能力。
这也是欧元区国家长期低增长、高失业,政府债务不断加剧的最根本原因。
欧债危机对欧洲经济的冲击可通过欧洲银行业和非金融部门两个渠道传导。
主权债券的贬值,会直接导致欧洲银行的资产质量大幅缩水。
与此同时,银行自身的融资成本也会呈现出上升的趋势。
这就为政府公共财政部门的危机向银行业的扩散埋下了隐患。
同时,欧债危机还会波及到欧洲的实体经济,主要表现在企业的融资成本也随之上升,资本市场上由于政府融资需求的提高而造成对私人部门消费和投资的“挤出”。
一、外部原因:金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重。
金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策,高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。
评级机构煽风点火,助推危机蔓延。
评级机构不断调低主权债务评级,助推危机进一步蔓延。
全球三大评级机构不断下调上述四国的主权评级。
欧债危机的原因、影响、前景及解决对策一、概述全称为欧洲主权债务危机,是一场自2009年10月起逐渐在部分欧洲国家爆发的金融危机。
其根本原因在于这些国家政府无法及时履行对外债务偿付义务,导致国家资产负债表失衡,主权信用受到破坏。
这场危机不仅影响了欧洲国家的经济发展和社会稳定,也对全球经济产生了深远的冲击。
从原因上来看,欧债危机的爆发具有多方面的复杂性。
欧洲国家经济发展的不平衡、高福利政策带来的财政压力、货币政策与财政政策的不协调等因素都在其中起到了关键作用。
特别是在全球金融危机的背景下,欧洲国家的债务问题进一步加剧,最终导致了危机的全面爆发。
在影响方面,欧债危机对欧洲乃至全球经济产生了广泛而深刻的影响。
它导致了欧元区国家经济增长放缓,财政状况恶化,同时也引发了社会问题和政治动荡。
欧债危机还对全球金融市场产生了强烈的冲击波,股市、汇市和债券市场都受到了不同程度的冲击。
更重要的是,欧债危机还影响了国际贸易,使得贸易保护主义抬头,全球贸易增速放缓。
对于欧债危机的前景,各方观点不一。
有乐观派认为欧洲国家会采取有效措施解决债务问题,实现经济复苏;也有悲观派认为欧债危机将持续恶化,引发全球金融动荡。
多数观点认为,欧债危机的解决需要各方共同努力,加强政策协调,提供必要的支持和援助。
为了应对欧债危机,各国需要采取切实有效的对策。
这包括加强财政整顿,降低债务成本,实施相应的经济增长战略,以及建立更加协调的财政政策与货币政策机制。
全球各国也应加强合作,共同应对欧债危机对全球经济带来的挑战。
欧债危机是一场复杂且严重的经济事件,其原因、影响和前景都具有多方面的复杂性。
只有通过深入分析和研究,我们才能更好地理解这场危机,从而采取有效的对策来应对其带来的挑战。
1. 简述欧债危机的背景及概况又称欧洲主权债务危机,是一场始于2009年的重大经济危机。
其背景源于全球金融危机的余波未平,而欧洲部分国家因长期积累的财政赤字和国债问题,导致主权债务风险凸显,进而引发了市场对这些国家偿债能力的广泛担忧。
欧洲债务危机对全球经济的影响及其应对策略近年来,欧洲债务危机已经成为全球经济的一大难题,其影响范围不仅限于欧洲本土,而是波及全球。
那么,欧洲债务危机到底对全球经济产生了怎样的影响?如何应对这种情况呢?本文将从以下几个方面进行分析和探讨。
一、欧洲债务危机的影响1.贸易受到影响欧洲是全球经济的重要组成部分,是全球最大的经济体之一。
欧洲债务危机导致欧洲内部的经济衰退,从而影响了欧洲对其他国家和地区的贸易往来。
在欧洲出口额中,对欧元区的出口占比高达40%以上,如果欧元区出现经济滑坡,一些公司的出口受到影响,从而导致公司的营业额下降。
2.金融市场波动欧洲债务危机引发了金融市场的波动,对于全球经济而言,金融市场的波动是一个极其敏感的指标。
首先,波动会导致资本市场风险扩散,引发投资者信心减弱,不愿意投入风险投资。
其次,波动会直接影响到国内的居民和企业,如果国内居民和企业的收入和利润降低,那么国内的经济势必受到影响。
3.全球货币贬值欧洲债务危机导致欧洲央行大量印发货币,从而导致欧元币值下降。
全球很多国家的储备货币都是美元,如果欧元的贬值使美元币值上升,那么这些国家在国际贸易中的成本也会上升。
此外,一些国家的货币也会受到影响,如果欧元区的金融风险进一步扩散,将对全球货币市场形成更大的冲击。
二、应对策略1.加强合作,共同化解风险欧洲债务危机对全球经济的影响是明显的,因此各国应该加强合作,通过多边机构共同化解风险。
同时,各国政府应加强对风险的预测和监管,避免出现类似的危机。
此外,各国应提高金融行业的透明度,促进信息交流。
2.打造稳定的全球经济环境欧洲债务危机的背后,也反映了全球经济存在一些深层次的结构性问题。
因此,各国政府应联合起来,努力打造稳定的全球经济环境。
首先,应加强沟通,协调全球经济政策。
其次,各国应积极推动贸易自由化,打造开放型世界经济。
最后,应对全球化中存在的一些问题,比如不平等和失业等,采取有效措施。
3.加强企业的应对能力在全球经济面临动荡的时候,企业的应对能力至关重要。
欧债危机的起因、治理措施及对我国的影响启示研究起因欧债危机始于2008年的全球金融危机,随后希腊在2009年爆发债务危机。
在危机初期,欧洲央行通过贷款和债券收购等方式,提供了必要的资金支持,但这些举措并未终结危机,反而加重了债务负担和通货膨胀等问题。
随着希腊债务危机的扩散,欧元区内多个国家的债务问题凸显。
欧盟的财政政策和金融体系的不完善,以及欧盟成员国之间的经济发展和利益差异,也是欧债危机的重要原因。
治理措施欧盟采取了一系列措施应对欧债危机,包括:•成立欧盟财政稳定基金和欧洲稳定机制,提供紧急贷款和债务重组等服务。
•实施紧缩和削减开支等财政政策,以稳定市场和减轻债务负担。
•改革金融监管体系,加强金融监管和风险管理,避免金融危机的再次发生。
•推进欧元区的政治和经济一体化,加强协调和联合行动,维护欧元的稳定和欧盟成员国的经济利益。
这些措施取得了一定的成效,欧债危机的局面得以控制和缓解。
但问题依然存在,欧盟成员国之间的分歧和经济不平衡依然存在,债务负担依然沉重,金融体系的风险依然高涨。
对我国的影响启示欧债危机对我国的影响主要有以下几点:•对我国对外贸易的影响较大。
欧债危机严重影响欧盟和欧元区的经济发展,进而影响我国对欧洲的贸易和投资。
特别是欧盟是中国最大的贸易伙伴之一,逆周期调节政策的制定需要谨慎。
•对我国金融市场的冲击较大。
欧洲的金融市场和中国的金融市场有较大的联系,欧债危机对我国金融市场造成了一定的冲击。
•对我国改革的指导意义。
欧债危机说明了金融体系和财政政策的改革是长久之计,不能仅仅依赖紧急应对措施。
我国需要加快在金融体系改革、财政政策协调、政治和经济一体化方面的改革进程。
综上所述,欧债危机带来的启示深远,不仅需要欧盟成员国本身的改革和协调,也需要国际社会的合作和共同努力。
论欧洲主权债务危机的影响因素与应对策略近年来,欧洲主权债务危机已经成为了热门话题,其对欧洲经济、政治和社会都产生了深远影响。
本文将从欧洲主权债务危机的背景、影响因素和应对策略三个方面进行论述。
一、欧洲主权债务危机的背景欧洲主权债务危机始于2008年,当时全球金融危机爆发,导致欧洲经济衰退。
为了刺激经济,欧洲各国政府纷纷进行经济刺激计划,并且大量借贷。
然而,随着时间的推移,债务越积越深,部分欧洲国家开始出现债务违约、财政预算失控等问题,导致欧元区内部出现了不稳定的局面。
二、欧洲主权债务危机的影响因素1.经济结构不均衡欧洲的经济结构十分不平衡,德国等国家拥有较强的制造业和技术优势,而南欧国家则以旅游业和服务业为主。
这使得各国产业结构相差甚远,难以形成相互促进的经济联动。
2.欧元区共同货币政策的制约欧元区内部国家共用一种货币,但是独立的财政政策和经济政策使得欧元区内部的政策协调相对薄弱。
这就导致了每个国家在加入欧元区时无法独自调整货币汇率,使得国家在面临经济危机时难以有效进行财政政策的调整和实施。
3.财政预算失控欧洲国家在刺激经济时都采取了大规模的借贷,但是在全球经济形势不好、经济波动较大时,有些欧洲国家的财政预算失控,也没有足够的储备可以应对经济危机的持续冲击,从而陷入恶性循环中。
三、欧洲主权债务危机的应对策略1.深化欧元区的政治一体化欧元区的政治一体化是解决欧洲主权债务危机最关键的策略之一。
政治一体化必须使得欧元区成员国之间相互协作、协调政策,共同制定财政、经济和监管政策,使各国之间紧密地联合在一起共同应对欧洲主权债务危机的挑战。
2.加强银行监管与风险控制银行监管与风险控制是欧元区应对主权债务危机的重要措施。
这需要建立一个欧洲银行监管机构来监管欧元区各国的银行业,防止银行风险向外扩散,从而成为欧洲主权债务危机恶化的推手。
3.采取合理的财政政策措施财政政策是调整和平抑经济周期的主要工具之一。
在面对危机时,欧洲国家应该采取一些措施来减轻债务负担,如进行减税、增加社会保障和公共事业支出等措施尽可能地扩大经济活动,从而达到刺激经济增长的目的。
2009年10月,希腊政府宣布2009年财政赤字将达到GDP的12.7%,且远高于欧盟规定的3%的上限,希腊债务危机由此拉开序幕。
12月全球三大评级公司下调希腊主权评级,希腊危机随即愈演愈烈,欧洲其它国家不断陷入危机,欧元区正面对成立11年以来最为严峻的考验。
一、欧洲债务危机对国际金融市场的影响(一)恐慌情绪在全球蔓延,金融市场动荡加剧。
希腊爆出债务危机后,全球主要金融市场大幅动荡。
截至3月28日,道琼斯指数大跌近3%,西班牙和葡萄牙的蓝筹股指数分别下跌了近6%和5%,反映亚太地区股指的摩根士丹利亚太指数已从1月中旬的高位下跌6.5%,跌幅超过同期全球股市3%的平均水平。
全球汇率市场动荡也进一步加剧。
美元一改此前的颓势强劲反弹,在欧洲债务问题的“拉动”下,美元指数从11月底以来升值近10%,而欧元则大幅走跌。
(二)多国金融机构在此次危机中受到波及国和亚洲地区因为持有的债权很少,所以受到的直接影响将非常小。
欧盟地区的银行也认购了希腊绝大多数的债券。
希腊对国外银行发售的3000 亿欧元的公司和银行债中,欧洲地区的银行持有的债券规模超过90%,法国、瑞士和德国认购规模较大。
希腊债务危机的爆发使得欧盟各国及其银行将受到直接冲击。
二、欧洲债务危机对全球经济的影响(一)世界经济受影响有限,不会出现系统性风险其一,此次债务国经济总量占欧元区比重还不到10%,而且欧元区预算赤字占GDP的比例平均为6%,远远低于美国和日本两位数的赤字水平[4]。
其二,本次债务危机与金融衍生产品导致的次贷危机不同,其杠杆率较低,传染性不强。
希腊债务的主要债权方—西方发达国家,在处理债务危机上有比较成熟的经验。
而且由于全球宽松的货币政策,欧洲的商业银行不缺乏流动性,欧洲银行不太可能出现巨大损失。
(二)欧元地位和欧元区稳定将经受考验希腊等国的债务问题损害了市场对欧元的信心,如果不能够尽快有效解决,将严重影响欧元的国际地位和欧元区的整体稳定性,欧元区货币联盟模式也将经受严峻考验。
欧债危机形成的原因与解决方案一、欧洲债务危机的成因1、经济结构性缺陷(1)经济发展区域不平衡欧元区的各个国家经济差距较大,区域之间发展极不平衡。
其中,德国、意大利、法国等国家经济较为发达,而希腊、爱尔兰等外围国家经济较为落后,德国的GDP占欧元区GDP总规模的20%,德法意三国占比更是高达50%。
在成立欧元区之后,德意法等核心国利用制度的原有优势、技术和资金优势,乃至所谓“地区意识和价值优势”,享受着地区整合和单一货币区域的好处;而在欧元区核心圈的外围,希腊、爱尔兰等国形成了比较劣势带。
在单一货币区内,统一的货币政策更加倾向于德意法等国家的经济目标,从而导致区域发展不均衡现象愈发严重。
(2)各国产业结构不合理首先,希腊、爱尔兰等国资源配置的不合理以及配置效率的低下导致经济较为脆弱,受金融危机影响较大。
希腊等国进入工业化的时间较短,且受自然资源的限制,因此整体结构不尽合理,对工业制品进口依赖度较大,其出口产品以农产品、资源性初级加工产品以及金属制品为主,缺少附加值较高的技术密集型产品。
随着亚洲新兴国家的崛起,其低附加值的出口产品受影响较大,欧元的升值也打击了其出口,导致贸易赤字逐年扩大。
希腊的劳动力、能源等生产要素市场竞争不充分,资源配置效率不高,处于垄断地位的希腊公共企业改革阻力较大,公用事业市场开放相对滞后。
希腊的国有企业不仅自身效率低下,服务质次价高,成为财政包袱,而且政府为了拉拢选民,赢得大选,还不得不大力扩展公共部门,进一步降低了资源配置效率。
爱尔兰从加入欧元区以来,一直被誉为欧元区的“明星”。
在次贷危机以前,其经济增速一直显著高于欧元区平均水平。
但是爱尔兰的经济以出口为主,比重占整个国家经济的70%,这意味着爱尔兰出口的提高是以降低其国内消费为代价的,爱尔兰经济过度依赖出口行业导致爱尔兰在次贷危机后遭受重创。
其次,税收制度上的缺陷导致经济波动风险增加。
希腊的地下经济规模世界闻名,据世界银行2003年的报告,希腊地下经济占GDP总量的比例高达35%左右,希腊政府每年因偷逃税行为损失的财政收入至少相当于国内生产总值的4%。
2 欧债危机的解决措施及其影响鉴于欧债危机产生的一系列诸如影响政治和谐、经济发展、社会稳定的消极因素,欧洲各国采取了一系列措施来应对危机产生的消极影响和防止危机噩化。
采取的主要措施有以下五点。
2.1 欧债危机的解决措施2.1.1实施紧缩的财政政策希腊为了节约财政支出,2010年1月15日,希腊向欧委会提交削减赤字的计划,提出在2010年使赤字占GDP的比例下降4个百分点,降至8.7%。
此后,2011年降至5.6%、2012年降至2.8%,2013年降至2%。
为此,希腊公布一系列削减公共开支措施,包括政府部门未来一年内停止招聘新公务员、公务员工资削减10%,缩减国家福利、政府工作人员和公共机构,减少债务等。
由于征税管理等方面的不足,业已推出的措施没有取得令人满意的成果,因此希腊政府将采取以削减支出为核心的新紧缩措施,为此将减少政府雇员数量。
2011年10月20日希腊议会通过了包括裁减国营企业员工、增加房产税等内容的新一轮紧缩措施。
根据新通过的紧缩政策,将有三万公共部门工作人员被临时解雇,公共部门工作人员福利与工资将进一步削减,税收将会增加。
紧缩措施还包括减少工资、改革工会集体谈判制度等。
希腊政府将冻结政府的退休金计划,并削减公共部门员工12%的假期补贴,政府等部门雇员的奖金也将下调30%。
如此一来,政府等公共部门雇员将减少一个月的收入。
此外,将对奢侈品和烟酒等产品实施高额税负,对企业的增值税也将由19%提高到21%。
希腊政府实施的财政紧缩政策将为政府带来48亿欧元的财政收入,规模等同于希腊GDP的2%,约占希腊2011年承诺赤字削减量的一半。
在避免财政赤字攀升的危险的同时,还能降低财政赤字占GDP的比例。
此前欧盟提出援助希腊的条件中,就有赤字比例必须减少的“硬性规定”,为获取援助提供了条件。
但是财政紧缩政策引起了国民不满,造成大规模罢工,使政府部门、企业、公共服务、甚至是商店和面包房等日用品供应商暂时关闭,约150架次的国内和国际航班被迫取消。
更有甚者希腊法官也宣布无限期罢工,只对重大案件进行审判。
希腊总理帕潘德里欧18日晚发出寻求支持的呼吁,称该国目前的处境像面临战争,并告诉希腊执政党社会党代表,支持严苛的新措施是他们的责任。
受到削减开支的影响,希腊经济正以惊人的速度萎缩。
希腊财长维尼泽洛斯上星期表示,今年的经济很可能会萎缩 4.5%以上,比预期的3.5%还要高。
2.1.2申请和接受援助2009年12月15日希腊发售20亿欧元国债。
2010年4月23日希腊正式向欧盟与IMF申请援助。
2010年5月3日德内阁批224亿欧元援希计划。
2010年5月10日欧盟批准7500亿欧元希腊援助计划,IMF可能提供2500亿欧元资金救助希腊。
2010年9月7日欧元区财长批准为希腊提供第二笔贷款,总额65亿欧元。
2011年6月29日希腊议会通过了为期5年的财政紧缩方案,这为欧元区出台新一轮救助方案。
2011年7月21日欧元区通过紧急峰会再向希腊提供1090亿欧元贷款的第二次援助。
2011年10月13日,希腊第六笔80亿欧元的援助贷款将于未来10天内发放,使其得以避免短期内违约。
巨额债务和赤字同时存在,使得希腊危机日益严重。
为了避免希腊债务情况恶化,IMF等组织和国家向希腊提供贷款,贷款虽然在一定程度上缓解了希腊债务情况的恶化,但是过于严重的债务和赤字仅凭援助不能解决问题。
而且欧盟等组织以希腊实施严厉的财政紧缩政策为条件同意向希腊贷款,也引起了希腊国内政治和社会动荡。
同时,希腊经济处于衰退时期,尽管是低利息的贷款,但如此大的规模希腊也缺乏偿还能力,造成希腊信誉度降低。
2.1.3组建技术性政府“经济是政治的基础”,在近来引发全球关注的欧洲债务危机身上再次得到了印证。
遭遇欧债危机打击的爱尔兰、葡萄牙、希腊、意大利和西班牙五国都实现了政府更迭。
意大利前总理贝卢斯科尼辞职,著名经济学家、前欧盟委员会负责竞争事务的委员马里奥·蒙蒂出任新总理。
危机时刻,选择“专家治国”的思路,马里奥·蒙蒂是一位技术官僚,享有盛誉的经济专家,他的出任,在改变贝卢斯科尼时期债台高筑、经济增长停滞不前的局面方面有积极举动,对于落实各项改革与缩减措施,具有积极意义。
但是政权更迭在缓解国内政治动荡的同时面对严重的债务危机依旧要实行财政紧缩政策,平衡公共财政、推动经济增长、促进社会财富公平分配是每一位政府头脑面临的严峻挑战。
身负众望的新领导者若处置不当,还会成为政治上的“替罪羊”。
新老更替,也未必能对市场起到根本性的稳定作用。
2.1.4发展经济以西班牙为例。
首先,大力发展经济,提高经济竞争力,由此增加财政收入,同时促进出口。
其次,重新进行资源分配,多元化增长点,把重点从房地产转到其他产业,注重技术创新,提高竞争力。
再次,启动积极就业机制,出台新劳动法,使就业市场更加灵活。
缩小永久性和临时性合同的差别,同时向私企授权,增大就业自主权。
由于受到希腊和葡萄牙主权债务危机的拖累,西班牙第二季度经济比上一季度增长0.2%,低于一季度的0.4%。
这意味着三、四季度西班牙经济需要增长0.4%左右,才能达到政府设定的2011年经济增长1.3%的目标,目前来看实现也有一定难度。
西班牙政府财政赤字规模已经达到国内GDP的11.4%,失业率高达20%,通胀问题严重,CPI等通胀指标数据连续多月保持在两位数水平。
危机后,房产价格出现大幅下调,空房比率居高不下,而之前国内旅游业被过度开发,导致现在众多度假地酒店入住率不足五成,旅游业复苏呈疲软状态。
政策实行后西班牙的一些经济先行指数,例如工业新订单、消费者信心指数和企业信心指数相比出现了明显的好转。
2.1.5重组金融产业西班牙重组金融产业,鼓励银行兼并融合。
重组的目标包括提高治理水平,改善外部股本获取渠道,同时保留灵活性和现有的储蓄银行模式。
西班牙央行已投入75亿欧元(102亿美元)开始集中对储蓄银行进行重组,并重组整个银行业。
已将Unnim、CatalunyaCaixa与NovacaixaGalicia三家未达到新的资本要求的银行国有化,并且表示,其金融部门的重组进程已经完成。
这三家银行为三家银行均为西班牙小型储蓄银行(cajas)合并的结果。
西班牙政府目前拥有这三家银行90%以上的股份。
经过一系列重组,西班牙已将45家储蓄银行整合成17家。
在改善监管并加强对外部股权的利用,同时维持灵活性和目前的储蓄银行模式方面取得一定成效。
但西班牙银行业存在不确定性,对银行系统进行债务重组,可能需要至多500亿欧元资金,这一数字高于西班牙政府预计的200亿欧元,也超出了穆迪于2010年底估算的170亿欧元,重组成本将成为该国主权信用评级变动的触发因素。
2.1.6实施一揽子政策欧盟及欧元区成员国领导人在第二次峰会就扩大欧洲金融稳定工具(EFSF)、银行资本重组、希腊债务减记以及加强金融监管银行增资等一揽子方案达成一致。
第一,将现有救助机制——欧洲金融稳定基金(EFSF)的规模从4400万欧元扩大到10000亿欧元;第二,到2012年6月底,欧洲银行业的资本金比率提高到9%;第三,欧洲领导人已与私营领域银行达成协议,私人投资者同意在“自愿”基础上将所持希腊债务减记50%;第四,加强金融监管、建立跨境合作机制、明确破产救助规程,以及大银行需额外增加资本金等减少系统性金融机构风险。
高盛、汇丰、德意志银行、摩根大通等具有系统性影响的银行将被要求额外增加1%-2.5%的资本金,在2012年6月底前将欧洲主要银行的核心资本充足率提高到9%。
欧洲中央银行将基准利率下调至1%,此外,还宣布出台将以固定利率及36个月的期限推出两项长期再融资操作,并且将接受评级为A级的资产作为融资抵押品。
一揽子政策有效的应对欧元区主权债务危机和欧元区经济陷入衰退及滞胀的威胁,但是一揽子协议缺乏细节,在年底前仍存变数。
达成的减记希腊国债协议将使2020年希腊债务占国内生产总值(GDP)比例降至120%。
但为了满足这一资本金标准,欧洲银行业可能需要增资1000亿欧元。
银行缺乏真正的自愿性,就会出现没有一家银行再敢购买欧债的情况,接下来意大利、西班牙、法国债务成本暴涨,甚至会波及到德国。
此外,欧洲金融稳定机构(EFSF)缺乏启动资金,各大新兴国家不予支持,使得EFSF未起飞已夭折;同时,欧洲银行难以筹钱,对应方法只有变卖资产,缩减资产负债表,这意味着在市场空间的流动性实际上大幅减少,市场上愿意买风险资产的资金大幅减少,商业利率成本一步一步上升。
因此,一揽子救援计划起不起作用,还是一个未知数。
2.1.7缔结政府间条约欧元区17国以及未加入欧元区的欧盟成员国缔结政府间条约,如要求相关国家把实现预算平衡纳入宪法,相关国家预算需提交欧盟委员会审核,对违反财政纪律的国家处以惩罚等,强化财政纪律,防范债务危机蔓延,重塑欧元信心,欧盟成员国放弃通过修改欧盟《里斯本条约》来强化财政纪律,而是选择另立条约,推动欧元区向着财政联盟方向迈进。
虽然所缔结的新条约,被看做是本质上的一个长期治本的举措,特别是德国立场强硬,希望以此作为根治欧元区体制性缺陷的药方。
德国总理默克尔在会后的新闻发布会上表示:“通过达成的协议,我们正一步步重新赢得对欧元的信任。
我们构筑了对欧元信任的新基础。
”但是德国总理默克尔表现出坚决不退让的态度,在一些欧洲国家的民众中激起了极大的反感,而且英国也坚决反对加入条约,影响了对抗危机的团结性。
2.2实施措施的影响(1)政府更迭11月6日,希腊执政党和反对党举行了组建联合政府的谈判,11月9日,希腊总理帕潘德里欧宣布辞职。
11月12日,意大利总统府发布声明称,总理贝卢斯科尼递交了辞呈,正式辞职,11月20日,西班牙萨帕特罗政府下台。
(2)社会不稳定因素增加最新公布的一系列统计数据显示,欧元区各项主要经济指标在年末均呈现恶化态势:对外出口回落、企业订单大幅减少、消费和零售额下降、失业率攀升……意大利贫困线以下的人流浪街头,有的无家可归、有的是因为没钱交电费、收费等有家不能回。
希腊官方公布的该国失业率为18%,而西班牙的失业率已接近23%。
(3)经济疲软,并对世界其他国家产生影响首先,欧元区经济陷入温和衰退,减债困难增大。
为取信于资本市场,尽快改善政府财政状况,向外界表明政府解决债务问题的决心,危机爆发后欧盟成员国把采取财政紧缩作为应对危机的首要举措,争取尽快减少赤字,恢复财政平衡。
这些措施导致各国失业率上升、福利下降,有效需求萎缩。
而虚拟经济的危机和银行信贷收紧也开始向实体经济传导压力。
据经合组织报告称,欧元区经济增长率将由2011年的1.6%降至2012年的0.2%。
瑞银、花旗等多家金融机构也预测欧元区将陷入轻度经济衰退。