第2章 国际收支失衡的调节

国际金融新编第五版答案【篇一：姜波克-国际金融新编：学习重点】章第二章国际收支和国际收支平衡表概念：国际收支；国际收支平衡表；外汇储备；自主性交易；补偿性交易；临时性不平衡；结构性不平衡；货币性不平衡；收入性不平衡；周期性不平衡；预期性不平衡；货币-价格机制；收入机制；利率机制；支出转换政策；支出增减政策；马歇尔-勒纳条件；j曲线效应；弹性论；吸收论；货币论思考题：1,2,3,4讨论题：1,2,6第三章汇率基础理论概念外汇；汇率；直接标价法和间接标价法；固定汇率；浮动汇率；名义汇率；实际汇率；有效汇率；即期汇率；远期汇率；黄金输送点；铸币平价；一价定律；套补的利率平价；非套补的利率平价；弹性价格货币分析法；黏性价格货币分析法；汇率超调；资产组合分析法；贸易条件思考题1,2,3,5,8讨论题1,3第四章内部均衡和外部平衡的短期调节概念内部均衡；外部均衡；米德冲突；数量匹配原则；最优指派原则；融资型政策；供给型政策；斯旺模型；蒙代尔-弗莱明模型思考题讨论题1第六章外汇管理及其效率分析概念影子汇率；固定汇率制；浮动汇率制；棘轮效应；三元悖论；爬行盯住；汇率目标区；货币局制度；国际清偿力；国际储备；特别提款权；备用信贷；冲销式干预；非冲销式干预；货币替代思考题2,4讨论题1,2,3第七章金融全球化对内外均衡的冲击概念国际金融市场；国际货币市场；国际资本市场；欧洲货币市场；伦敦银行同业拆放利率；离岸交易；在岸交易；欧洲债券；外国债券；银行危机；货币危机思考题2,5,6讨论题2,3第八章金融全球化下的国际协调与合作概念国际货币体系；国际金本位制；布雷顿森林体系；双挂钩；特里芬两难；牙买加体系；国际货币基金组织；巴拉萨-萨缪尔森效应；区域货币合作思考题2,3,4讨论题2,3,5【篇二：国际金融练习题】=txt>（答案请参照姜波克的《国际金融新编习题指南》的各章）第一章一、基本概念国际收支国际收支平衡表贸易收支差额经常账户差额资本和金融账户差额自主性交易补偿性交易二、简答题１、简述国际收支平衡表的基本内容2、简述国际收支各账户之间的关系3、请简述国际收支不平衡性质4、简述国际收支失衡的影响三、选择题（单项或多项）１?下列项目应记入贷方的是：（）Ａ?反映进口实际资源的经常项目Ｂ?反映出口实际资源的经常项目Ｃ?反映资产增加或负债减少的金融项目Ｄ?反映资产减少或负债增加的金融项目２?国际收支反映的内容是以交易为基础的,其中交易包括：（）Ａ?交换Ｂ?转移Ｃ?移居Ｄ?其他根据推论而存在的交易３?国际收支的长期性不平衡包括：（）Ａ临时性不平衡Ｂ结构性不平衡Ｃ货币性不平衡Ｄ周期性不平衡Ｅ．收入性不平衡４?《国际收支手册》第五版将国际收支账户分为：（）Ａ?经常账户Ｂ?资本与金融账户Ｃ?储备账户Ｄ?错误和遗漏账户５?下列哪个（些）账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力：（）Ａ?贸易收支差额Ｂ?经常项目收支差额Ｃ?资本和金融账户差额Ｄ?综合账户差额６?若在国际收支平衡表中，储备资产项目为－１００亿美元，则表示该国：（）Ａ?增加了１００亿美元的储备Ｂ?减少了１００亿美元的储备Ｃ?人为的账面平衡，不说明问题Ｄ?无法判断四、计算分析题：（１）该国该年ＢＯＰ差额是多少？（２）请简要分析一下该国的国际收支平衡状况。

式
收入性失衡（Income Disequilibrium）
因国民收入增减，造成贸易、非贸易支出 的增减，从而引发失衡。称为收入性不平 衡。
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第二章国际收支的调节
二、政府调节国际收支的一般原则 1、根据国际收支不平衡的原因选择适当的
调节方式 货币性失衡（Monetary Disequilibrium） 例如一国在一定的汇率水平下： 通货膨胀 物价水平 商品货币成本
第二章国际收支的调节
l 汇率调节机制对贸易差额的影响表现为： 本国国际收支顺差→本币升值、外币贬值 →出口商品外币价格上升和进口商品本币 价格下降→本国的出口减少、进口增加， →恢复本国的国际收支平衡。
l 汇率调节机制对资本流动的影响表现为： 资本流入伴随的国际收支顺差会引起本币 对外升值；当后者高于长期均衡值时，人 们产生本币将会贬值的预期；这种预期又 促使资本流出，使国际收支恢复平衡。
顺差——扩张性财政政策——扩大总需 求—— 进口增加——有利于消除国际收 支盈余 与货币政策相比，财政政策在调节国际收 支方面效力较差，特别是对资本流动的影 响较小，而且要求经济付出的代价也较大。
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第二章国际收支的调节
货币政策
l 再贴现政策 l 存款准备金政策 l 公开市场业务
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l 利率调节机制影响总需求
– 国际收支顺差→利率下降→刺激投资和消 费→拉动进口→国际收支恢复平衡
l 在资本自由流动的条件下，利率调节机制见 效较快。但是，大规模短期资本流动容易冲 击正常的经济秩序。
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第二章国际收支的调节
六、国际收支市场调节机制的局限性
1、市场存在不完全性
2、市场调节需要较长时间

国际财务治理?练习题参考答案第1章国际财务治理导论一、名词解释1.国际企业:超越国界从事商业活动的企业，包括各种类型、各种规模的参与国际商务的企业。

国内生产、国际销售是国际企业最简单的国际业务。

跨国公司是国际企业开展的较高时期和典型代表。

2.许可经营:许可方企业向受许可方企业提供技术，包括版权、专利技术、技术诀窍或商标以换取使用费的一种经营方式。

当许可方企业与受许可方企业分不位于不同国家时，就形成了国家间的许可经营。

这种方式也能够被瞧作技术出口。

3.特许经营：是一种特殊的许可经营方式，许可方通过向被许可方提供全套专业化企业经营手段，包括商标、企业组织、销售或效劳策略和培训、技术支持等定期取得特许权使用费，被许可方那么必须同意遵守严格的规那么和程序以实现经营的标准化。

特许权使用费通常以被许可方的销售收进为根底收取。

4.分部式组织:称事业部制组织结构。

其特点是在高层治理者之下，按地区或产品设置假设干分部，实行“集中政策，分散经营〞的集中领导下的分权治理。

5.混合式组织：事实上非常少有哪家企业是单纯采纳一种结构类型的，采纳两种以上组合方式的称为混合式结构。

6.分权模式:子公司拥有充分的财务治理决策权，母公司关于其财务治理操纵以间接治理为主。

二、简答题1.国际财务治理与国内企业的财务治理内容有哪些的重要区不。

【答案】国际财务治理是指对国际企业的涉外经济活动进行的财务治理。

财务治理要紧涉及的是如何作出各种最正确的公司财务决定，比方通过适宜的投资、资产结构、股息政策以及人力资源治理，从而到达既定的公司目标〔股东财宝最大化〕。

国际财务治理与国内财务治理之间的区不要紧表达在以下几个方面：〔1〕跨国经营和财务活动受外汇风险的妨碍；〔2〕全球范围内融资，寻求最正确全球融资战略；〔3〕跨国经营中商品和资金无法自由流淌；〔4〕对外投资为股东在全球范围内分散风险。

2.试述国际财务治理体系的内容。

【答案】国际财务治理体系的内容要紧包括：〔1〕国际财务治理环境。

（2）金融项目
• 包括某一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易， 可分为： • 直接投资（Direct Investment）：可采取在国外直接建立 分支企业，也可采用购买国外企业一定比例股票，（最低 为10%） • 证券投资(Portfolio Investment)：主要对象为股本证券 和债务证券
• 2、补偿性交易（compensatory transaction），指中央 银行或货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平 衡、维持本国货币汇率稳定等目的而进行的各种交易，它 由政府出面实现，体现一国政府意志，具有集中性和被动 性特点，如为弥补国际收支逆差而向外国政府或金融机构 借款、动用官方储备等。
• 其他投资(Other Investment)：长短期信贷、贷款、货币 和存款以及其他类型的应手款项和应付款项 • 储备资产(Reserve Assets)：黄金、特别提款权、在基金 组织的储备头寸、外汇资产以及其他债权，其变动反映官 方部门的国际交易活动，往往是出于对冲私人部门国际交 易影响目的而发生的。故又称平衡项目。
• （ 6）甲国居民动用其在海外存款40万美元，用以购买外 国某公司的股票。 • • 借： 证券投资 40万美元 • 贷： 在外国银行的存款 40万美元
• 上述六笔业务科编织成一完整的国际收支帐户表格，见下 表：
• • 项目
商品贸易
六笔交易构成的国际收支帐户
借方 1000+50 贷方 100+60
3、资本和金融账户差额
• 首先，通过资本和金融账户可以反映一个国家资本市场开 放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政 策的调整提供有益的借鉴。 • 其次，资本金融账户和经常账户之间具有融资关系，故资 本金融账户的余额可以折射出一国经常账户的状况和融资 能力。 但这种融资是有一定限度的。

第二章 国际收支和国际收支平衡表
第一节
国际收支
Payments,BOP） 一、国际收支（Balance of Payments,BOP）的定义 国际收支（ 狭义的国际收支概念——二战前 （一）狭义的国际收支概念 二战前 1．一战前：是指一国在一定时期内的贸易收支。 贸易收支。 ．一战前：是指一国在一定时期内的贸易收支 2．一战后：是指一国在一定时期内的外汇收支 ．一战后：是指一国在一定时期内的外汇收支 主要包括贸易和非贸易收支） （主要包括贸易和非贸易收支）。 （二）广义的国际收支概念——二战后 广义的国际收支概念 二战后 案例]2004 年 12 月 26 日印度洋地震引发海啸灾难的 [ 案例 ] 2004年 12月 26日印度洋地震引发海啸灾难的
3．基本账户差额 ． 是经常账户与长期资本账户 包括直接投资、 长期资本账户（ 是经常账户与长期资本账户（包括直接投资、 证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年 以上的金融账户）所形成的余额。 以上的金融账户）所形成的余额。 基本账户差额是许多国家尤其是那些长期资 本进出规模较大的国家观察和判断其国际收 支状况的重要指标。 支状况的重要指标。对于金融市场不发达的 国家来说， 国家来说，基本账户差额仍然具有理论意义 和现实指导性。 和现实指导性。
四、国际收支平衡表的分析
国际收支平衡表不仅是一项重要的统计工具， 国际收支平衡表不仅是一项重要的统计工具， 也是一项重要的政策分析工具。其分析方法有： 也是一项重要的政策分析工具。其分析方法有： 1．静态分析。是指对某国在某一时期的国际收支 ． 平衡表进行分析。 平衡表进行分析。 国际收支平衡表中各账户之间的关系： 国际收支平衡表中各账户之间的关系：
（2）收入（收益） ）收入（收益） 记录生产要素（包括劳动力与资本） 记录生产要素（包括劳动力与资本）在 生产要素 国家之间的流动所引起的报酬的收支。 国家之间的流动所引起的报酬的收支。 职工报酬（雇员报酬） 1职工报酬（雇员报酬） 投资收入（投资收益） 2投资收入（投资收益） （3）经常转移 ） 从本国向外国的经常转移记入借方； 从本国向外国的经常转移记入借方； 从外国向本国的经常转移记入贷方。 从外国向本国的经常转移记入贷方。

第一章国际货币体系名词解释：1、国际货币体系:指各国政府在货币发挥世界货币职能的过程中，即在国际储备资产（货币）的选择、本币与储备资产（货币）比价的确定、外汇管制、货币可兑换、国际结算的安排和国际收支的调节等方面，所确定的原则、所签订的协议与规章制度、所形成的各种国际惯例、所采取的措施和所建立的组织机构的总称。

2、国际金币本位制:是将世界各国的金本位制度作为一个整体，因各国的货币均以黄金为基础，并在此基础上彼此兑换，所以黄金自然就成为国际间的支付手段和清算手段，各国的货币在黄金基础之上建立联系，并由此构成世界性的货币制度，即国际金本位制度。

3、储备资产:储备资产是指一国货币当局为了平衡国际收支、干预外汇市场以影响汇率水平或其他目的而拥有控制并被各国所普遍接受的各种外国资产。

4、趋同标准:欧盟成员国参加欧元的前提条件简答：1、国际金本位制度的主要特点及作用是什么?（1）国际金本位制的运行机制，决定了货币价值的稳定性（2）国际金本位制的运行机制所决定的固定汇率，有利于国际贸易与金融的发展（3）由国际金本位制的运行机制所决定的国际收支自动调节机制，减轻了政府干预的压力和代价2、简述国际货币体系的基本内容（1）国际储备资产的选择与确定（2）汇率制度的安排与本国货币是否可兑换（3）国际结算的安排（4）国际收支及其调节机制（5）国际间金融事务的协调与管理论述：1、试论布雷顿森林体系的主要内容(1)建立永久性的国际金融机构(2)确定美元黄金本位制(3)实行固定汇率制(4)通过约束成员国取消经常项目下外汇管制而促进各国货币的可兑换和国际多边支付体系的建立(5)协助成员国缓解国际收支失衡2、布雷顿森林体系的内在缺陷是什么？首先，布雷顿森林体系存在着其自身无法克服的内在矛盾性。

布雷顿森林体系以美元作为主要储备货币，导致国际清偿能力供应和美元信誉不可兼得的矛盾，即所谓特里芬难题。

其次，布雷顿森林体系对币制稳定和国际收支的调节机制过于依赖国内政策手段。

•原则如下：
–凡是引起外汇流入的项目记入该项目的贷方， –凡是引起外汇流出的项目记入该项目的借方。
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值得强调的是：
影响记入借方还是贷方的只是货币流动的方向。
凡是引起货币流入本国的交易项目或者使本国 货币流出减少的交易项目都记入贷方； 凡是引起货币流出本国的交易项目或者使本国 货币流入减少的交易项目都记入借方。
法定准备金率 中央银行再贴现率 公开市场业务
调节货币供应量
调节利率
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（3）汇率政策
若国际收支逆差，则本 币实行官方贬值。
若国际收支顺差，则本 币实行官方升值。
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（4）贸易管制政策
奖励出口措施
(1)出口信贷政策 (2)出口信贷国家担保 (3)出口补贴
限制进口措施
比如政府为弥补国际收支逆差而动用官方储备、向外国政府、 国际组织、国际金融机构借款等（补偿型交易）。
只有自主型交易的平衡才是真正的平衡。所以，真正的国 际收支平衡是指自主型交易差额为零时的国际收支状态。
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2、国际收支均衡的概念 指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡。
即国内经济处于充分就业和物价稳定下的 自主性国际收支平衡。
Q1
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Q
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一国货币贬值，出口价格相对降低，进口价格相对提高； 一国货币升值，出口价格相对提高，进口价格相对降低。
汇率贬值对A国出口的影响
出口增加
P
S
S’
原来 现在
$1=6元本币 $1=8元本币
100美元
D
O
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（一） 自动价格调节机制（金本位制和浮动汇率制）
⑴金本位制度下 国际收支逆差→本国黄金外流→货币供给量下降
↓
国际收支改善
← 出口↑进口↓ ←国内价格水平↓
⑵浮动汇率制下 国际收支逆差→对外币的需求↑→本币汇率↓
↓ 收支改善←出口↑进口↓← 出口价格↓进口价格↑
（注意贬值改善贸易收支的弹性条件）
（二) 自动收入调节机制
蒙代尔政策搭配的更深层次含义
财政政策主要针对解决国内经济问题；
？
货币政策主要针对解决国外经济问题。
货币政策效用（固定汇率制下）
状况：外部均衡， 内部高失业率。
外部均衡 高失业率 实际产出↑
↗ 宽松的货币政策→Ｍｓ↑ ↘
↓
↘
国际收支deficit ↗ ↓
动用外汇储备★
利率↓
↓ Ｍｓ↓
∴货币政策解决国外经济问题。 （★在浮动汇率之下政府为稳定汇率应采取何措施？）
E dX 出口商品需求量的变动率 Ex X dE 出口商品价格的变动率
E dM 进口商品需求量变化率 Em= M dE 进口商品价格的变化率
dB 1 Ex Em dE Ex Em
Ex Em 1不发生变化 Ex Em 不稳定的外汇市场
乘数效应 认为进口随着国民收入的变动而增减，因此贸 易收支差额必然受到国民收入的影响，研究 不考虑国际资本流动的情况下，收入变动如 何影响国际收支。 前提条件：
⑴无资本流动 ⑵价格水平保持不变 ⑶非充分就业
国际收支中的乘数效应
B=X-（Ｍ０＋mY) 1 收入效应
赤字
→减少收入（紧缩性的财政货币政策） ↓ 进口↓→ BP均衡
在贸易逆差且存在失业资源时，通过采取鼓励出口的经 济政策来平衡本国国际收支，同时达到增加本国国民 收入流量的目的。

资本转移 Capital Transfers 非金融资产的收买和放弃 直接投资 Direct Investment 证券投资 Portfolio Investment 其他投资 Other Investment 储备资产 Reserve Assets
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金融账户 Financial Account
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二、国际收支平衡表

我国的经常项目的顺差主要来源

货物和服务项目，尤其是货物。

反映发展水平低，主要靠货物出口。

我国不包含储备资产在内的资本和金融账户顺 差主要来源

外商直接投资。

反映对外商投资政策的鼓励和对外资进入金融市场 的管制。

双顺差：即上述两者都是顺差。

结果是外汇储备不断增加。

——一国在一定时期内全部对外经济往来的系 统的货币记录。
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一、 国际收支

对国际收支的理解：

பைடு நூலகம்
只记录对外交往：即本国居民与非居民之间 的交易。

居民≠公民，是指一国经济领土内具有经济利 益的经济单位。


经济领土：政府所辖地理领土、天空、水域及 大陆架。 经济利益：待在某国领土一年及以上时间从事 经济活动或交易（或计划这么干）。

基本原理

复式记账法
——所有经济活动都在两个账户中登记 ① 任何交易均涉及借贷双方。

有借必有贷，借贷必相等。
②
③
借方记录资金使用交易，贷方记录资金来源 交易；而那笔货币收支则记入相反账户。 正余额=顺差，负余额=逆差。 为了方便各国间比对，记账时需要统一货币， 一般都采用美元。

际收支是否会增加，从而消除逆差），取决于：
马歇尔－勒纳条件：如DX＋DM>1（DX为外国对本国商品
的需求价格弹性，DM为本国对进口商品的需求价格弹性） 国际收支会改善。
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（4）“J曲线”效应 （J－curve effect）
马歇尔－勒纳条件对货币贬值 BP 引起国际收支改善的考察是一种静 态分析，没有考虑调整的时间因素。 在短期内，贬值并不能立即引起实
国际收支的自动调节机制
国际收支失衡的调整方式可分为自动调整和政策调整 两种，前者是指通过市场自发力量恢复国际收支平衡的机 制，后者则是指通过政府政策的干预恢复平衡的机制。本 章我们先介绍自动调节机制，在下一章我们再介绍政策调 节机制。通过本章的学习，你可以了解：
国际收支的价格调节机制 国际收支的收入调节机制 国际收支的货币调节机制 自动调节机制的综合：开放经济的一般均衡
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（2）充分就业情形下的自动调整
BP<0→货币贬值(马歇尔－勒纳条件满足) →X增加，M减少，但Y不变 （因为经济中没有闲置资源），此时只能通过A来调整BP，有三个效应：
实际货币余额效应：贬值→ X增加，M减少，但Y不变→通货膨胀→由 于货币供给量不变，公众手中所持有的实际货币余额减少，为了将手 持的实际货币余额恢复到愿意持有的水平，公众会减少C，抛售金融资 产（如股票）换回货币→金融资产价格下降→利率上升→I下降→A下 降→国际收支（BP）改善; 收入再分配效应：贬值→ X增加，M减少，但Y不变→通货膨胀→实际 工资减少，企业利润增加，由于工资收入者的c高于利润收入者→C下 降→A下降→国际收支（BP）改善; 税收效应：贬值→ X增加，M减少，但Y不变→通货膨胀→货币收入上 升，在累进税率制的作用下，导致居民纳税额大幅度上升→C下降→A 下降→国际收支（BP）改善。

第一章国际收支和国际收支平衡表一、单项选择题1.资本项目的利息收入应列入下列国际收支平衡表的哪一个项目中A. 资本项目B. 经常项目C. 国际储备D. 净误差与遗漏2.国际旅游、保险引起的收支属于下列国际收支平衡表中的哪一个项目A. 经常项目B. 国际储备C. 净误差与遗漏D. 资本项目3.资本项目中的长期资本是指借贷期为多长的资本A. 期限不定B. 一年以内C. 一年D. 一年以上4.当国际收支平衡表中的收入大于支出时，就在“净误差与遗漏”的哪一方加上相差的数字。

A. 右方B. 左方C. 收入方D. 支出方5.一国国民收入增加，会引起进口商品与劳务增加，导致国际收支出现下列哪一种情况A. 不确定B. 不变C. 逆差D. 顺差6.狭义的国际收支仅指A. 贸易收支B. 经常项目收支C. 外汇收支D. 全部对外交易7.国际货币基金组织对国际收支的解释属于下列哪一种收支概念A. 狭义的B. 广义的C. 事前的D. 规划性的8.下列哪一项属于劳务收支项目A 进口商品支出B 国外捐款C 侨民汇款D 对外投资利润9.特别提款权不能直接用于A. 换取外汇B. 换回本币C. 贸易支付D. 归还贷款10.到岸价格中的运费和保险费属于A. 无形收支B. 有形收支C. 转移收支D. 资本项目收支二、判断题1.国际收支的绝大部分要通过外汇进行，外汇收支的盈亏所形成的一个国家的外汇储备的增减对一国对外经济有重要意义，但并非一切国际经济交易都要表现为外汇的收支。

2.经常项目余额也称为基本余额。

3.自主性项目反映了出于某种经济动机而产生的国际交易。

4.调节性项目反映了由于国际收支其他活动而需要进行的融资。

5.构成国际投资头寸的金融项目包括非居民债权、对非居民的债务、货币黄金和普通提款权等。

三、简答题1.什么是经常项目？2.什么叫普通提款权？3.什么是自主性交易？4.什么是调节性交易？5.请简述国际储备。

四、分析和论述题1.论述国际清偿力。

第一章 国际收支与国际收支平衡表一、选择题1、在下列经济主体中，哪些属于国际收支活动的非居民（）。

A、外交官B、驻外军事人员C、世界银行D、旅游者2、下列几项中属于国际收支经常项目的是（）。

A、经常转移B、货物C、服务D、投资收益3、如果在国际收支平衡表中，储备资产项目余额为380亿美元，则表示该国（）。

A、增加了380亿美元的储备资产B、减少了380亿美元的储备资产C、该年的储备资产余额为380亿美元D、人为制造的账面平衡4、下列项目应记入贷方的是（）。

A、反映进口实际资源的经常项目B、反映出口实际资源的经常项目C、反映资产增加或负债减少的金融项目D、反映资产减少或负债增加的金融项目5、下列哪些内容不列入国际收支平衡表的资本和金融项目（）。

A、某中国公司海外分公司汇回股息收益B、HP公司在中国建立分公司C、宝钢购买秘鲁的铁矿D、中国红十字会捐助印尼地震200万美元6、官方储备资产包括（）。

A、外汇资产B、黄金C、在IMF的储备头寸D、SDRs7、一国国际收支的综合差额为顺差，则该国（）。

A、外汇储备减少B、外汇储备增加C 官方短期债权增加 D、官方短期债权减少8、下列关于国际收支的描述正确的是（）A、流量概念B、时点数C、时期数D、事后的9、在一国的国际收支平衡表上该国对外证券投资记( )号，对外证券投资收益记（）号。

A、+，+B、+，－C、－，+D、―，―10、国际收支反映的内容是（）A、与国外的现金交易B、与国外的金融资产交易C、全部对外经济交易D、一国的外汇收支11、广义的国际收支记录的是一个国家在一定时期内居民与非居民之间所有的( )。

A．外贸收支 B．外汇收支 C．经济交易 D．国际交易12、在我国的国际收支平衡表中，各种实务和资产的往来均以（）作为计算单位。

A、人民币B、美元C、欧元D、英磅第二章 国际收支失衡及其理论一、选择题1、马歇尔－勒纳条件是指只有当（）条件满足时，货币贬值才能解决国际收支逆差问题。

1.2.2 吸收分析理论（absorption approach)
背景：吸收分析理论是50年代初美国经济学家亚 历山大和英国经济学家詹姆斯.米德在凯恩斯的宏 观经济学基础上提出来的。 基本理论：这一理论强调收入和吸收在国际收支中的 关键作用,其基础是凯恩斯的有效需求理论，BP失 衡是由于国民收入与国民支出的总量失衡导致的。 在开放型经济条件下，则Y=C十I十X－M Y=A+B A=总支出=总吸收 B= 国际收支 （忽略资本流动） B=Y-A 若 Y＞ A 则B＞0顺差
§ 1.2 国际收支调节理论
1.2.1弹性分析理论 1.2.2吸收分析理论 1.2.3货币分析理论 1.2.4内外均衡的调节理论
1.2.1 弹性分析理论(troach)
（1）背景 （2）作用机制 （3）弹性的基本概念 （4）马歇尔－勒纳条件 （5）J效应
（1）背景 20世纪30年代，英—马歇尔(货币、信用和商业）提出价格需求弹性， 30年代英国经济学家琼•罗宾逊进一步考察和证实了该理论，1944年 美勒纳完善提出“马歇尔-勒纳条件”等人发展而成。 （2）作用机制 该理论把调整汇率周围调节国际收支的手段→分析的是汇率变动对国际 收支的影响。 国际收支←调节汇率↗相对价格 ↘数量 →进出口商品的需求弹性→弹性分析理论→货币贬值对贸易收支的影响
政策主张
货币分析理论（the Theory of Monetary Approach） 认为，国际收支失衡从根本上说是一种货币现象。影响国际收 支的根本因素是货币供应量，只有保持货币供给的增加与真实 国民收入的增长相一致，就可以保持国际收支的平衡与稳定。 这一理论强调国际收支对国际储备的影响；强调货币政策的运 用对国际收支的调节。 逆差的原因:央行的货币供给量＞人们对货币的需求量（国内 货币供给过多引起的）→过剩的货币供给会通过流向国外（国 际储备↓） 顺差的原因:→央行的货币供给量＜人们对货币的需求量→对 货币的超额需求（货币需求过度）→将由货币从国外流入来弥 补（国际储备↑） 因此，应通过膨胀性的货币政策减少国际收支的顺差，而紧缩的 货币政策可以减少国际收支逆差

《国际金融》讲义十堰广播电视大学孟军第一章国际收支一、国际收支与国际收支平衡表（一）国际收支国际收支的定义：国际收支指特定时期（一年或一个季度）一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。

国际收支所记录的经济实体之间的经济交易在统计上反映为居民与非居民之间的经济交易。

居民是指在该国居住达一年以上的个人和法人，后者包括政府、企业和非盈利团体。

国际收支是一种流量概念。

流量所反映的是两个时点之间存量的变化额。

因此，国际收支只能反映该年资本流入或流出的流量，而并不反映该国在某一时点利用外资总额的存量。

国际收支所反映的经济交易可概括为5种行为：金融资产与商品、服务之间的交换；商品、服务彼此之间的交换；金融资产之间的交换；商品和服务的单方转移；以及金融资产单方转移。

（二）国际收支平衡表国际收支平衡表的定义：一国根据经济分析的需要，按照复式簿记原理对一定时期的国际经济交易进行系统记录的统计报表。

国际收支平衡表包括4个基本部分：（1）经常账户经常账户包括货物和服务、收益和经常转移三大项目。

1．货物和服务项目：包括货物和服务两部分。

2．收益项目：包括职工报酬和投资收益两部分。

3．经常转移项目：包括各级政府（官方）和其他部门（私人）两部分经常转移。

（2）资本和金融账户资本和金融账户包括资本账户和金融账户两部分。

1．资本账户：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或出售两项。

2．金融账户：包括直接投资、证券投资和其他投资三项。

（3）储备资产储备资产是储备及相关项目的简称，指货币当局（一般为中央银行）为应付国际收支方面的需要而持有的资产。

（4）净误差与遗漏净误差与遗漏是为了使国际收支平衡表借方和贷方总额相等而人为设置的项目。

若所有其他项目的借方出现余额，该项目的贷方就记录相应的余额；若所有其他项目的贷方出现余额，该项目的借方就应记录相应的余额。

（三）国际收支平衡表的编制国际收支平衡表都是按照复式簿记原理来编制的。

根据“有借必有贷，借贷必相等”的复式簿记原则，每一笔国际经济交易都会在国际收支平衡表的贷方（正号方）和借方（负号方）产生金融相等的两笔记录。

第二章国际收支与国际收支平衡表2.1复习笔记一、国际收支1．国际收支的概念国际收支是指在一定时期内（通常为一年），一个经济实体的居民同非居民所进行的全部经济交易的系统记录。

对国际收支概念的理解着重注意以下三个方面。

（1）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。

居民是指一个国家的经济领土内具有一定经济利益的经济单位。

（2）国际收支是一个流量概念。

国际收支是对一定时期内（一年）的交易的总计，因此国际收支平衡表中各账户记录的是增减额而不是总额。

（3）国际收支反映的内容是以货币记录的交易。

国际收支以交易为基础。

经济交易的内容包括了实物（货物、服务）和金融资产的交换、经济资源的单方面转移以及由移居或其他特殊形式而产生的居民与非居民间的经济活动。

2．国际收支与重要宏观经济变量的相互影响（1）经常账户与进出口贸易经常账户除包括贸易账户外，还包括收入账户和经常转移账户。

当净要素收入（NEP）为零时，经常账户（CA）反映的便是出口（X）和进口（M）情况。

即：CA=X－M（当NEP=0时）（2-1）当净要素收入不为零时，经常账户与进出口贸易的关系就会受该国国际投资头寸的影响。

经常账户余额与贸易账户余额之间的关系见图2-1。

图2-1经常账户余额与贸易账户余额之间的关系（2）国际收支与汇率①国际收支对汇率的影响当国际收支逆差时，意味着该国的进口大于出口，即外汇需求大于外汇供给，从而在浮动汇率制下引起外币升值、本币贬值。

反之，国际收支顺差通常会导致本币升值或形成升值压力。

②汇率对国际收支的影响（弹性分析法）a．马歇尔-勒纳条件假设其他因素不变，当本国货币贬值时，以外币表示的本国出口品价格下降，本国商品的相对竞争力上升，使得出口数量增加，但出口数量增加的幅度取决于外国对本国出口品的需求价格弹性E x。

当本币贬值而进口品的外币价格不变时，以本币表示的进口品价格（eP）上升，进口数量下降，下降的幅度取决于本国对进口品的需求价格弹性E m。

凯恩斯认为投资的增加对国民收入的影响有乘数作 用，即增加投资所导致的国民收入的增加是投资增加 的若干倍 。
若用△Y表示国民收入的增加，K表示乘数，△I表 示投资的增加，则： ΔY = K X ΔI
第三：乘数分析理论
二、主要观点：
国民收入的增加之所以是投资增加的倍数，是因为 新增投资↑→生产资料需求↑→生产生产资料收入↑→消 费品需求增加↑→消费品生产人收入↑......如此推演下去， 则国民收入的增加等于投资增加的若干倍。
“价格-铸币流动机制”实现的前提 1、不存在大量失业，否则货币供给量的变化很难引
起物价的相应变动； 2、没有国际资本流动，否则国际收支失衡未必会引
发黄金流动； 3、金本位制必须被各国严格遵守，一国不能限制黄
金的自由流动，黄金纸币不能脱离黄金的基础； 4、各国的进出口都必须具有较高的价格弹性，以便
在价格变动时进出口数量会有有效变化。 （前提越多，实现的可能性就越小。）
国际收支理论的发展脉络
当代国际收支调节理论的发展——
3、第二次世界大战后，凯恩斯主义统治了整个经济学 界，它将乘数原理应用于国际收支领域，通过对外贸 易乘数提出了国际收支的“收入分析法”。同时，亚 历山大也运用凯恩斯学派的观点，提出了国际收支的 “吸收分析法”。
上述理论从不同角度对国际收支失衡的调节进行了 深入分析，为一国货币当局调节国际收支失衡提供了 重要的理论依据。
B、该理论指出只有改变进出口商品的结构，由初 级产品转向制成品并减少对进口商品的依赖，才是 发展中国家改善贸易收支的根本途径。
第二：弹性分析理论
6、弹性分析理论评介： （2）局限：
A、未考虑劳务、国际间资本移动的因素，把国际收支 仅仅局限于贸易收支。这是该理论的重大缺陷。 B、该理论只分析了货币贬值后的初始阶段的情况，未 考察继发的通胀问题。 C、未考虑货币贬值对利率水平、国内物价水平等其他 因素带来的影响。 D、最重要的问题： 忽略了汇率变动效应的时滞 （time lag）问题——J曲线效应

《国际金融理论与实务》课程重点难点一、各章知识点点拨第一章国际收支1国际收支的概念（掌握）1.2国际收支平衡表1.2.1国际收支平衡表的基本内容（掌握）1.2.2 国际收支平衡表的编制程序与汇编原则（理解）：1.2.3 国际收支平衡表的分析（掌握）1.3 国际收支的失衡与调节1.3.1 国际收支失衡的产生的原因及性质（掌握）1.3.2 国际收支失衡的调节（掌握）1.4 典型国家的国际收支（了解）：美国、日本、巴西等1.5 我国的国际收支（理解）国际收支的概念和平衡表的内容是重点，国际收支失衡的原因及调节方法是难点第二章国际收支调节2.1 价格—现金流动机制（掌握）2.2 弹性分析理论（掌握）2.3 吸收分析理论（掌握）2.4 货币分析理论（掌握）2.5 国际收支综合分析理论（理解）：米德冲突；斯旺图形；IS-LM-BP曲线；固定汇率下的政策比较；浮动汇率下的政策比较第三章外汇和汇率3.1 外汇：外汇的概念（掌握）；外汇的分类（掌握）3.2 外汇汇率（掌握）：汇率的标价方法；汇率的种类3.3 汇率的决定与变动3.3.1金本位制下决定汇率的基础（掌握）3.3.2 纸币流通条件下决定汇率的基础（理解）3.3.3 影响汇率变动的主要因素（掌握）3.3.4汇率变动对经济的影响（掌握）1.4 汇率制度（掌握）：固定汇率制度；浮动汇率制度1.5 人民币汇率制度（理解）：人民币汇率制度的基本内容；人民币汇率制度的演变第四章外汇市场与外汇交易4.1外汇交易的目的（理解）；外汇市场的含义（理解）；外汇市场的参与者（掌握）；外汇市场的结构（掌握）4.2 即期外汇交易（掌握）4.3 远期外汇交易（掌握）4.4 套汇交易、套利交易和掉期交易4.4.1 套汇交易（掌握）：4.4.2 掉期交易（理解）4.4.3套利交易（理解）4.5 外汇期货交易与外汇期权交易4.5.1 外汇期货交易（掌握）4.5.2 外汇期权交易（掌握）第五章外汇风险及其管理5.1 外汇风险含义（掌握）；构成因素（掌握）；风险的测定（理解）5.2 外汇风险的种类（掌握）5.3 外汇风险管理：一般原则（理解）、企业从事外汇业务的风险管理（掌握）5.4 外汇风险管理中的BSI法和LSI法（掌握）第六章国际汇率制度6.1汇率理论6.1.1国际借贷说与汇兑心理说（掌握）：6.1.2 凯恩斯的“利率平价理论”（掌握）6.1.3 卡塞尔的“购买力平价说”（掌握）6.2 汇率决定的货币分析法（理解）第七章国际储备7.1 国际储备概述（掌握）：概念、构成7.2 国际储备的管理：目标与原则（掌握）、规模管理（理解）、结构管理（理解）7.3 我国的国际储备（理解）第八章国际货币体系8.1国际货币体系含义（理解）、主要内容（掌握）、体系的演变（掌握）8.2 国际金本位制：国际金本位制的形成和特点（掌握）、国际金本位制的作用（理解）、国际金本位制的崩溃（了解）8.3 布雷顿森林体系：布雷顿森林体系的建立和主要内容（掌握）、对布雷顿森林体系的评价（理解）、布雷顿森林体系的崩溃及其原因（掌握）8.4 牙买加体系：形成和主要内容（掌握）、特点和评价（理解）8.5 国际货币体系的前景（理解）8.6 区域货币一体化（理解）第九章国际金融市场9.1国际金融市场概念和分类（掌握）；形成与发展（理解）；战后国际金融市场的特点（理解）；国际金融市场的作用（理解）9.2 国际货币市场：银行短期信贷市场（掌握）；短期证券市场（理解）；贴现市场（理解）9.3 国际资本市场：中长期国际信贷市场（掌握）；国际证券市场（理解）9.4 欧洲货币市场9.4.1 欧洲货币和欧洲货币市场（掌握）9.4.2 欧洲货币市场的特点（掌握）9.4.3 欧洲货币市场形成的原因（理解）9.4.4 欧洲货币市场融资方式（理解）：9.4.5欧洲货币市场的影响（理解）：第十章国际融资业务10.1 国际融资概念、特点、类型（掌握）10.2 国际融资业务介绍10.2.1 短期租赁业务（了解）10.2.2 银行中长期贷款（掌握）10.2.3 出口信贷（掌握）10.2.4 国际项目融资与BOT（掌握）10.2.5 国际融资租赁（了解）第十一章国际资本流动11.1 国际资本流动含义、形式（掌握）；国际资本原因（掌握）11.2 国际资本流动与国际债务危机11.2.1 外债与债务危机（了解）11.2.2 债务危机爆发的原因（掌握）11.2.3 国际债务危机对世界经济的影响（了解）11.2.4 解决债务危机方案（了解）11.3 国际金融危机11.3.1 国际金融危机概述（了解）11.3.2 国际金融危机爆发的原因（掌握）第十二章国际金融机构12.1国际货币基金(IMF)成立的背景与宗旨（掌握）、组织形式（理解）、资金来源（掌握）、贷款种类（掌握）、主要条款和贷款条件（理解）12.2 世界银行集团12.2.1 世界银行(IBRD)：成立的背景和宗旨（掌握）；组织结构；资金来源；职能作用；世界银行的业务活动（掌握）；世界银行贷款政策重点的调整12.2.2 国际开发协会：宗旨和贷款条件（掌握）；组织机构和成员国（了解）12.2.3国际金融公司：宗旨和贷款条件（掌握）；组织机构和成员国（了解）12.2.4 多边投资担保机构：宗旨（掌握）；主要业务活动（理解）12.3 亚洲开发银行：成立的背景与宗旨、主要业务活动（掌握）；组织形式和资金来源（理解）二、重点难点国际收支国际收支是国际经济领域的一个重要课题，它常被作为国际金融研究的起点。