证券的系统性风险又称为

⾦融风险管理⼀、名词解释1、系统性风险：不可分化的风险。

系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的⽅式对所有证券的收益产⽣影响。

系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。

系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买⼒风险、汇率风险等。

这种风险不能通过分散投资加以消除，因此⼜被称为不可分散风险。

2、纯粹风险：只有损失机会，⽽⽆获利可能的风险。

3、⾦融风险管理：以消除或减少⾦融风险及不利影响为⽬的，⼈们通过⼀系列政策和措施来控制⾦融风险的⾏为。

4、存款保险制度：⼀种⾦融保障制度，是指由符合条件的各类存款性⾦融机构集中起来建⽴⼀个保险机构，各存款机构作为投保⼈按⼀定存款⽐例向其缴纳保险费，建⽴存款保险准备⾦，当成员机构发⽣经营危机或⾯临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款⼈⽀付部分或全部存款，从⽽保护存款⼈利益，维护银⾏信⽤，稳定⾦融秩序的⼀种制度。

5、久期：也称持续期，是1938年由 F. R . M a c a u l a y 提出的。

它是以未来时间发⽣的现⾦流，按照⽬前的收益率折现成现值，再⽤每笔现值乘以其距离债券到期⽇的年限求和，然后以这个总和除以债券⽬前的价格得到的数值。

6、缺⼝：利率敏感性缺⼝⽤于衡量商业银⾏净利息收⼊对市场利率的敏感程度。

利率敏感性缺⼝由利率敏感性资产与利率敏感性负债之差表⽰。

7、表内套期保值：不分别考虑即期交易和远期交易的损益，调整外汇风险敞⼝为零，来消除外汇风险影响。

但是表内套期保值成本较⾼，同时通过对资产负债的调整会对整个机构的运营产⽣影响。

8、远期利率协议：交易双⽅约定在⼀定期限后以⼀个固定的远期利率出借⼀定期限和规模的资⾦的协议，提供了防范未来利率变化风险的⼀种机制。

9、极限测试：极端测试法指将商业银⾏置于某⼀特定的极端市场情况下，如果利率期限骤升150个点，汇率贬值10%等异常的市场变化，然后测试该银⾏在这些关键市场变量情况下的表现状况。

证券投资学简答题Chapter11、什么是证券？说明其主要的种类。

证券从它的本质⽽⾔是代表某种权能的凭证，它表明持有者有权依照凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效⼒。

拥有证券意味着拥有某种权能。

这种权能主要体现为持有者对证券所代表的资产的⼀种收益权。

证券主要分为股票与债券两类。

股票代表持有者拥有对应资产的所有权，证明持有者在该公司⼊股并有权从企业的收⼊和盈利中取得股息和红利的凭证。

债券代表持有者拥有对应资产的债券，它是证明持有者在依法约定的特定期间内将特定数量的货币借给债券发⾏⼈使⽤，债券发⾏⼈按规定利率在特定⽇期⽀付利息并到期归还本⾦的凭证。

其要素有发⾏⼈、到期期限、⾯值、票⾯利率等。

2、证券的特征是什么？1收益性特征不论是股票还是债券，持有者⼀般能从发⾏⼈通过运⽤权益资本和债务资本所获得的增值收益中分得相应的份额作为收益。

2流通性特征证券能够在⼆级市场上⾃由交易成为流通。

证券的流通性是保证证券⼀级市场实现融资功能的必要条件，只有当证券持有者能够⽅便地讲持有的证券实现转⼿交易的时候，投资者才愿意将⾃⼰的资⾦使⽤权转让给证券的发⾏⼈。

所以证券的流通性能促进⽿机市场的活跃，从⽽保证⼀级市场的健康发展。

3风险性特征证券的交易价格在流通市场的上下变动会导致证券投资⼈收益发⽣变化甚⾄亏损的可能性3、试述虚拟投资与实体投资的异同。

共同点：1.虚拟投资与实体投资都需要初始货币⽤于投资，因此都是⼀种延迟的消费。

2.两者都需要⽤货币购买资产3.增值价值的获得都需要经过⼀定的时间并承受相应的风险区别点：1.虚拟投资购置的主要是⾦融资产，属于间接投资；实体投资购置的主要是实物资产和⽆形资产，属于直接投资2.虚拟投资的过程主要表现为⾦融资产的交易过程，⽽实体投资的过程则表现为具体有⽣产能⼒的实体资本的形成过程3.虚拟投资的结果表现为⾦融资产价值的增减，不能计⼊社会经济总量，⽽实体投资的结果则表现为新⽣产能⼒的运⽤并获得产品，其价值归⼊社会经济总量4.以⾦融投资为主的虚拟投资主要在特定的场所—交易所内进⾏，⽽实体投资的场所则主要由交易双⽅⾃主决定或在按⾏业分类的交易市场内进⾏。

第一节风险概述1按照驱动因素，可将金融风险分为市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等类型。

2操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。

3从投资风险的主要因素可以看到，投资风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险。

市场风险是指基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响而面对的风险。

主要包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。

4大额风险暴露是指商业银行对单一客户或一组关联客户超过其一级资本净额2.5%的风险暴露。

5资产流动性风险也被称为市场流动性风险，是指对特定金融资产而言，如果二级市场深度不足，交易不活跃，或者因特殊原因导致转让无法进行，则持有该资产的投资者面临无法变现的局面，或无法以合理价格出售资产而遭受较大损失。

6风险源是指可能引发风险的内在要素，这种内在因素可能单独引发风险，也有可能共同引发风险。

7系统性风险又称为（C）。

Ⅰ.政策风险Ⅱ.不可分散风险Ⅲ.自有风险Ⅳ.特殊风险A.Ⅰ、ⅡB.ⅠC.ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ系统性风险又被称为不可分散风险。

8关于风险管理和风险敞口，下列说法正确的是（D）。

Ⅰ.风险敞口不等同于金融风险Ⅱ.持有外汇头寸是一种风险敞口，而不是金融风险Ⅲ.汇率变动是一种金融风险，不是风险敞口Ⅳ.风险敞口在特定情况下是可以管控的A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ9下面关于风险的相关描述，说法正确的是（D）。

（新大纲新增考点试题）Ⅰ.操作风险只可能带来损失，不能够带来收益Ⅱ.对操作风险的管理策略是在合理的成本范围内，尽可能减少操作风险Ⅲ.声誉风险一般是受其他风险影响而产生的次生风险，很难确认和计量Ⅳ.市场风险包括股票价格风险、债券价格风险、商品价格风险、金融衍生品价格风险等A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ10下面有关系统性风险和非系统性风险的相关内容，说法正确的是（B）。

《财务管理》第六章重难点讲解及例题：证券投资的风险
证券投资的风险
1.系统性风险
证券资产的系统性风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。

系统性风险影响到资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合而加以避免，也称为不可分散风险。

系统性风险包括价格风险、再投资风险、购买力风险。

相关的情况见下表：
【提示】所有的系统性风险几乎都可以归结为利率风险，利率风险是由于市场利率变动引起证券资产价值变化的可能性。

市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者呈反向变化：市场利率上升，证券资产价格下跌；市场利率下降，证券资产价格上升。

2.非系统性风险
（1）含义
证券资产的非系统性风险，是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性，从而对个别证券资产产生影响的特有性风险。

非系统性风险可以通过持有证券资产的多元化来抵销，也称为可分散风险。

（
2）表现形式
非系统性风险是公司特有风险，从公司内部管理的角度考察，公司特有风险的主要表现形式是公司经营风险和财务风险。

从公司外部的证券资产市场投资者的角度考察，公司特有风险是以违约风险、变现风险、破产风险等形式表现出来的。

相关的情况见下表：
【例题.多选题】在证券投资中，无法通过投资多元化的组合而加以避免的风险有（ ）。

A.非系统性风险
B.不可分散风险
C.系统性风险
D.违约风险
【答案】BC
【解析】无法通过投资多元化的组合而加以避免的风险－定是系统风险，也叫不可分散风险，所以选项B、C是答案。

证券市场的市场风险与系统性风险在证券市场中，投资者需要面对各种各样的风险。

其中，市场风险和系统性风险是投资者最为关注的两个方面。

本文将详细讨论证券市场中的市场风险和系统性风险，并探讨它们对投资者和市场的影响。

市场风险是指由于证券市场的不确定性和波动性而导致的投资损失的可能性。

它是在特定市场环境下普遍存在的风险。

市场风险主要受到市场供求关系、宏观经济环境、国际政治局势等因素的影响。

投资者在证券市场中购买或出售证券时，市场风险是不可避免的。

市场风险的表现形式很多，其中最常见的是价格风险。

证券市场中的证券价格会随着市场供求关系的变化而波动。

当市场行情不佳或不确定时，证券价格可能会下跌，导致投资者的投资价值缩水。

此外，市场风险还包括流动性风险、交易风险等。

与市场风险相对应的是系统性风险，也被称为非多元化风险。

系统性风险是指无法通过分散投资来削减的风险。

它是整个市场或整个经济体系所面临的风险，与特定的证券无关。

与市场风险不同的是，系统性风险与公司独特的情况无关，而是由整个市场的因素引起的。

系统性风险的主要来源包括经济衰退、金融危机和政治不稳定等。

这些因素会对整个市场产生广泛的影响，导致大规模的投资损失。

由于系统性风险无法通过分散投资来消除，投资者需要采取其他方式来应对这种风险，如选取适合的投资策略和控制投资仓位。

市场风险和系统性风险对投资者和市场的影响是深远的。

首先，它们增加了投资者的不确定性，使投资者在决策时更加谨慎。

其次，市场风险和系统性风险可能导致市场的不稳定和动荡，从而影响整个经济体系的运行。

当市场出现剧烈波动时，投资者可能会采取恐慌性操作，加剧市场的不稳定。

为了降低市场风险和系统性风险带来的影响，投资者可以采取一系列的风险管理策略。

首先，分散投资是一种常见的风险管理手段，通过将投资分散到不同的证券和资产类别中，可以降低个别证券的风险对整体投资组合的影响。

其次，了解市场动态，及时调整投资策略也是有效的风险管理方式。

2004年下学期金融市场学B卷（100points）Caution:全部答案请务必写在答卷上，否则会影响分数计算一单项选择（30*1=30）1．下列有关封闭式基金的（）说法最有可能是正确的？A.基金券的价格通常高于基金的单位净值B.基金券的价格等于基金的单位净值C.基金券的份数会因投资者购买或赎回而改变D.基金券的份数在发行后是不变的2．下列（）基金最可能购买支付高红利率的股票A.资本增值型基金B.收入型基金C.平衡性基金D.增长型基金3．下列（）基金最有可能给投资者带来最大的风险？A. 大公司指数基金B.投了保的市政债券基金C.货币市场基金D.小公司增长基金4．你的朋友告诉你他刚收到他所持有的10000面值的10年期国债每半年支付一次的息票，该国债的年息票率为6% 。

请问他共收到（）钱？A.300元B.600元C.3000元D. 6000元5．债券的到期收益率（）。

A. 当债券市价低于面值是低于息票率，当债券市价高于面值时高于息票率B. 等于使债券现金流等于债券市价的贴现率C. 息票率加上每年平均资本利的率D. 基于如下假定:所有现金流都按息票率再投资6．下列有关利率期限结构的说法（）是对的。

A.预期假说认为，如果预期将来短期利率高于目前的短期利率，受益率曲线就是平的。

B.预期假说认为，长期利率等于短期利率。

C.偏好停留假说认为，爱其他条件相同的情况下，期限越长，收益率越低。

D.市场分割假说认为，不同的借款人和贷款人对收益率曲线的不同区段有不同的偏好。

7．假如你将持有一支普通股1年，你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26美元/股的价格卖出，如果你的预期收益率是15%，那么在期初你愿意支付的最高价为（）A.22.61美元 B.23.91美元 C.24.50美元 D.27.50美元8．下列( )因素不影响贴现率?A. 无风险资产收益率B. 股票的风险溢价C. 资产收益率D. 预期通货膨胀率9．不变增长的股息贴现模型最适用于分析下列( )公司的股票价值。

金融市场学复习题成都理工大学邓小龙一. 单项选择题(每题1 分，合计20 分)：1．下列哪个有关封闭式基金的说法最有可能是正确的？( D )A. 基金券的价格通常高于基金的单位净值B. 基金券的价格等于基金的单位净值C. 基金券的份数会因投资者购买或赎回而改变D. 基金券的份数在发行后是不变的2．如果你在股价为22 元时发出在19 元卖出1000股的市价委托，现在该股票价格只有17 元，若不考虑交易费用，请问你卖出股票时会得到多少钱？ ( B ) A．17000 元B．19000 元C. 18700元D.从给定的信息无法知道3、在伦敦外汇市场上，即期汇率GBP=FRF10.00-10.5Q6个月的FRF差价为90-100，那么，某商贸公司买进6个月的远期FRF10000折合英镑(A )A. 10000-( 10.00+0.0090 )B. 10000-( 10.50+0.0100 )C. 10000X( 10.00-0.0090 )D. 10000X( 10.50-0.0100 )4 债券的到期收益率( B )：A 当债券市价低于面值时低于息票率，当债券市价高于面值时高于息票率B 等于使债券现金流等于债券市价的贴现率C 息票率加上每年平均资本利得率D 基于如下假定：所有现金流都按息票率再投资5. 某债券的年比例到期收益率(APR为12%但它每季度支付一次利息，请问该债券的实际年收益率等于多少？( C )A．11.45% B．12.00% C．12.55% D．37.35%6．6个月国库券即期利率为4%，1 年期国库券即期利率为5%，则从6个月到1 年的远期利率应为( D )：A．3.0% B．4.5% C．5.5% D．6.0%7．证券的系统性风险又称为( C )：A. 预想到的风险B.独特的或资产专有的风险C.市场风险D.基本风险8 •哪种风险可以通过多样化来消除（D ）:A. 预想到的风险B.系统性风险C.市场风险D.非系统性风险9. 下面哪种说法是正确的？（D ）A. 系统性风险对投资者不重要B. 系统性风险可以通过多样化来消除C. 承担风险的回报独立于投资的系统性风险D. 承担风险的回报取决于系统性风险10. 你拥有一个风险组合，期望收益率为15%无风险收益率为5%你按下列何比例投资于风险组合并将其余部分投资于无风险资产，你的总投资组合的期望收益率是14% （ B ）A. 120%B. 90%C. 75%D. 85%11. 根据CAPM B值为1,截距（a值）为0的组合的预期收益率等于（D ）:A.介于m与rf之间B.无风险利率，门C. B （r叶r f）D.市场组合收益率，r M b12. 如果效率市场假说成立的话，下列哪种说法是正确的（ B ）?A.可以精确预测未来事件B.价格反映了所有可获得的信息C.证券价格变动的原因无法知道D.股价不会变动13. 下列哪种债券的久期最长？（C ）A. 8年期，息票率为6%B. 8年期，息票率为11%C. 15年期，息票率为6%D. 15年期，息票率为11%14. 当股息增长率—时，将无法根据不变增长的股息贴现模型得出有限的股票内在价值（B ）A.高于历史平均水平B.高于资本化率C•低于历史平均水平 D.低于资本化率15. 套利定价理论认为，套利组合要满足的条件不包括（D ）:A.投资者不追加资金B.套利组合对任何因素的敏感度为零C.套利组合的预期收益率大于零D.套利组合的预期收益率为零16. 下列哪种基金最可能购买支付高红利率的股票？（B ）A 、资本增殖型基金；B收入型基金；C平衡型基金；D增长型基金。

证券投资基金基础冲刺卷(考试时间90分钟,总分100分)准考证号:_________________________姓名:__________________________一、单项选择题（共50题，每题2分，共计100分）（）1、（ ）是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强。

A、市场风险B、经营风险C、流动性风险D、财务风险【答案】A【解析】系统性风险，也可称为市场风险，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动，以及政治因素的干扰等。

（）2、根据投资者对风险不同的（ ），可以将投资者分为风险偏好、风险中性和风险厌恶三类。

A、范围B、属性C、态度D、角色【答案】C【解析】根据投资者对风险不同的态度，可以将投资者分为风险偏好、风险中性和风险厌恶三类。

（）3、以下不属于基金的费用的是（ ）。

A、交易费用B、律师费C、股利收益D、管理人报酬【答案】C【解析】下列与基金有关的费用可以从基金财产中列支：（1）基金管理人的管理费。

（2）基金托管人的托管费。

（3）销售服务费。

（4）基金合同生效后的信息披露费用。

（5）基金合同生效后的会计师费和律师费。

（6）基金份额持有人大会费用。

（7）基金的证券交易费用。

（8）按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。

（）4、（ ）认为投资者应购买并持有近期走势明显强于大盘指数的股票。

A、道氏理论B、过滤法则C、“量价”理论D、“相对强度”理论【答案】D【解析】“相对强度”理论认为投资者应购买并持有近期走势明显强于大盘指数的股票；过滤法则是技术分析常用的策略之一，它的基本逻辑是：只要没有新的消息进入市场，股票价格就应该在其“正常价格”的一定范围内随机波动；按照道氏理论，股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。

股票的变化表现为三种趋势：长期趋势、中期趋势及短期趋势；“量价”理论体系利用量价关系判断买卖时机，是比较重要的技术分析方法。

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第六章 证券市场运行知识点：系统性风险的种类● 定义：系统风险是指由于某种全局性共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。

又被称为“不可分散风险”，包含四项。

● 详细描述：1.政策风险。

2.经济周期波动风险。

3.利率风险。

利率与证券价格呈反方向变化。

利率风险对不同证券的影响是不相同的。

（1）利率风险是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险。

（2）利率风险是政府债券的主要风险（3）利率风险对长期债券的影响大于短期债券4.购买力风险。

购买力风险又被称为通货膨胀风险。

实际收益率＝名义收益率－通货膨胀率例题：1.证券投资的政策性风险源于（）。

A.经济周期的波动B.新法规的出台C.市场供求的变化D.政策的改变正确答案：B,D解析：政策风险指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要法规、举措出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。

2.证券投资的系统风险包括（）。

A.信用风险B.利率风险C.财务风险D.购买力风险正确答案：B,D解析：证券投资的系统风险包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险等。

3.证券投资的系统风险会以同样的方式对所有证券的收益产生影响，它无法通过分散化投资来消除。

A.正确B.错误正确答案：A解析：证券投资的系统风险会以同样的方式对所有证券的收益产生影响，它无法通过分散化投资来消除。

4.一般情况下,公司债券的风险比金融债券要大。

A.正确B.错误正确答案：A解析：考察证券投资的风险。

5.分散投资能在一定程度上消除来自个别公司的非系统风险和市场的系统风险。

A.正确B.错误正确答案：B解析：系统风险是不可分散的风险，不能通过分散投资消除。

6.政府债券所面临的系统风险主要体现在利率风险和购买力风险上。

A.正确B.错误正确答案：A解析：系统风险中，政策风险和经济周期波动风险对政府债券没有影响，而利率风险和购买力风险对政府债券的影响则非常大。