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证券投资与收益风险-PPT课件

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证券投资行业分析PPT课件

证券投资行业分析PPT课件

中国证券市场的改革与开放
中国证券市场的现状
01
中国证券市场经过多年的发展，已经具备了一定的规模和影响
力。
中国证券市场的改革与开放
02
中国政府一直在推动证券市场的改革和开放，如加强监管、推
进注册制改革等。
中国证券市场的发展前景
03
随着改革的深入和开放的扩大，中国证券市场将迎来更加广阔
的发展空间和机遇。
的风险。
信用风险
流动性风险
利率风险
在证券借贷中，如果借 款人违约，投资者将面
临巨大的损失。
某些证券可能难以买卖， 导致投资者无法及时退
出投资。
对于固定收益证券，利 率变动可能影响其市场
价值。
证券投资行业的机遇
经济增长与投资机会
随着全球经济的增长，企业盈 利增加，为投资者提供了更多
投资机会。
技术创新与新兴产业
技术创新和新兴产业的发展为 投资者提供了新的投资领域和 机会。
多元化投资组合
通过多元化投资组合，投资者 可以分散风险，提高投资回报 的稳定性。
政策支持与市场准入
政府政策支持和市场准入条件 的放宽为投资者提供了更多的
投资机会和空间。
04 证券投资行业的未来发展趋势
CHAPTER
金融科技在证券投资行业的应用
证券投资行业分析ppt课件
目录
CONTENTS
• 证券投资行业概述 • 证券投资行业现状分析 • 证券投资行业的风险与机遇 • 证券投资行业的未来发展趋势 • 结论与建议
01 证券投资行业概述
CHAPTER
证券投资的定义与特点
总结词
证券投资是指投资者通过购买股票、债券等有价证券，以获 取收益的行为。其特点包括风险性、收益性、流通性和分散 性。

投资学课件第3章风险与收益

投资学课件第3章风险与收益
3
31.3 7% 2
▪ 例：假定投资于某股票，初始价格1 0 0美元，持 有期1年，现金红利为4美元，预期股票价格由如 下三种可能，求其期望收益和方差。
r ( 1 ) ( 1 4 0 1 0 0 4 )/1 0 0 4 4 %
24
25
3.4.3 超额收益与风险溢价
风险资产投资收益=无风险收益+风险溢价
的一半，也就是 ▪ 几何平均值=算术平均值-1／2σ2
3.5.4 方差与标准差
▪ 方差 =期望值偏离的平方(expected value of squared deviations)
▪ 历史数据的方差估计：
2
1 n
n s 1
2
r(s) r
▪ 无偏化处理：
1
n
[r(s)r]2
n1s1
31
3.5.3 报酬-风险比率(夏普比率) The Reward-to-Volatility (Sharpe) Ratio
3.7 偏离正态
▪ 偏度，亦称三阶矩(third-order moments)
skewEr(s)3E(r)3
峰度：度量正态分布两侧尾部的厚度程度。
kurtoEsr(si)s4E(r)43
▪ 正态分布的这个比率为3，正态分布的峰度为0， 任何峰度大于0的分布，相对于正态分布存在厚 尾。
37
图 3.3A 正态与偏度分布 (mean = 6% SD = 17%)
38
图3.3B 正态与厚尾分布 (mean = .1, SD =.2)
39
▪ 在险价值(value at risk, VaR) ▪ 在一定概率下发生极端负收益所造成的损失
。 ▪ VaR即分布的分位数(q)，是指一个处在低于

证券投资分析(ppt53张)

证券投资分析(ppt53张)

,
（二）种类 1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股 2、按所有者 国家股 法人法 公众股 3、按市场交易 流通股 非流通股 4、按币种 人民币 美元 港币
,
二、证券投资基金
（一）性质 1、是一种金融市场的媒介 2、是一种金融信托形式 3、本身属于有价证券的范畴 （二）主要类型 1、按管理方式
分得股利或利润所 发行债券所收到的
收到的现金
现金
收到的增值税销项税额和 取得债券利息收入 信款所收到的现金
退回的租金
所收到的现金
收到的除增值税以外的其 处置固定资产、无 收到的其他与筹资
他税收返还
形资产和其他长期 活动有关的现金
资产所收到 的现金
净额
收到的其他与经营活动有 收到的其他与投资
关的现金
活动有关的现金
‘
（三）我国几种主要股票价格指数
1、上证综合指标 26、忘掉失败，不过要牢记失败中的教训。 2、深圳综合指数 78、一个人的梦想，唯有在另一个人加入时，才有幸福的重量。——张小娴
51、创造机会的人是勇者，等待机会的人是愚者。 2. 环境永远不会十全十美，消极的人受环境控制，积极的人却控制环境。 20.古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。
第九章 证券投资技术分析理论与方法
一、主要技术要素
价量 时
二、理论与方法的依据
图表、指标、形态 是依据图表，指标及形态的理论与方法
三、常用的理论与方法 （一）道氏理论的主要内容
1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为； 2、市场有三种波动趋势（层次） 主要趋势，次要趋势，短暂趋势 3、成交量在确定趋势中起很重要的作用 4、收盘价是最重要的价格
为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇 门、观阵图、明兵势庸才也 勇气、

风险与收益理论知识PPT(共 65张)

风险与收益理论知识PPT(共 65张)

例：股票市场上持有期收益率（HPR）的概率分布
E(r)sr(s)
s
V(ra ) r sr(s)E (r)
s
SD(r) Va(rr)
概念测试
在这三种情况下，对A公司股票进行一年期投资的持有期 收益率分别是多少？计算预期持有期收益率与持有期收 益率的标准差。
（二）风险溢价
• 1. 含义。风险溢价是预期持有期收益率与无风险利率 （risk-free rate）的差额，这里的无风险利率是指投资于 国库券、银行存款或货币市场基金等投资工具所获取的收 益率。
• 2. 预期收益。
E (rC )rf y[E (rP )rf] E (rC )y(E rP )(1y)rf
• 3. 风险
C yP
（三）资本分配线（CAL）
E(rC)rf E(rP)rf
C
P
E(rC)E(rP)Prf Crf
E(r)
y 0.8
E(rP )
APR rn
• 其中，r表示每期的利率，n表示一年所含的期数。 • 年百分比利率还可以转化为有效年利率（effective annual
rate，EAR），计算公式如下：
1EAR (1APn)R n
（三）通货膨胀率与实际收益率
• 1. 实际利率的粗略计算公式
rR
• R表示名义利率，r表示实际利率，π表示通货膨胀率 • 2. 实际利率的精确计算公式
风 险
非系统风险
资产组合中的证券种类（n）
风 险
非系统风险
系统风险
n0 资产组合中的证券种类(n)
（二）包含两种风险资产的风险资产组合
• 1. 组合规则 • 假设风险资产内部只有一只股票和一只债券，分别用

05证券投资收益与风险63页PPT

05证券投资收益与风险63页PPT
现代投资风险管理的主要内容: 第一节 证券投资成本 第二节 证券投资收益 第三节 证券投资风险 第四节 现代证券组合理论 第五节 证券定价理论 练习与思考处理
第一节 证券投资成本
一、买入价款
二、税
目前，对投资者来说，构成投资成本的税金是证券交 易印花税。我国证券交易印花税为卖出时0.1%，买入 不征收。
[案例演示1]参考解答： 除权价=(4+0.3×2)/(1+0.4+0.2+0.3)=2.42(元) 除权后的股本=1000×(1+0.4+0.2+0.3)=1900(股) 投资总成本
=1 000×4.20×(1+0.25%)+300×2.00=4 810.50(元) 除权后的每股成本=4 810.50/1 900=2.53(元) 卖出股票收入=1 900×3.58(1-0.25%-0.1%)=6 778.19(元) 收益=6 778.19-4 810.50=1 967.69(元) 即股票除权价为2.42元, 投资者成本为2.53元, 亏损0.11元, 但是股票填权走势在3.58元时超过除权价, 称“填满权”, 扣除投资成本后, 盈利1.05元(3.58-2.53), 总收益1 967.69元。
四、过户费
过户费由证券记结算公司收取，由券商在交割时代扣。 A股过户费率0.1%，起点1元，买双方缴纳。ETF申购赎 回、权证行权、B股交易过户费率均为0.05%。 五、委托手续费（也称通信费）
按次计算，上海、深圳本地1元，异地5元（或更低）。 六、其他费用
包括信息费及相关设备费、人工机会成本、资金机会成 本、健康损失等。
（一）证券单项交易差价收益率的计算
某年10月8日，投资者甲以15.85元/股的价格将哈药集团 股票5 000股一次性全部卖出。计算投资者甲此项买卖哈 药集团股票的交易过程的差价收益率。 [案例演示2] 解答参考： 买入成本=5000×15.61×(1+0.25%)+5 000×0.1%

第九章证券投资的收益和风险本PPT课件

第九章证券投资的收益和风险本PPT课件
❖ 作为整体的股票市场的β系数为1。如果某种股票 的风险情况与整个股票市场的情况一致，则这种 股票的β系数也等于1，如果这种股票的β系数大 于1，说明其风险大于整个市场的风险，如果某 种股票的β系数小于1，说明其风险程度小于整个 市场的风险。
❖ β系数的计算过程需要大量的数据支持，在实际 工作中，一般不由投资者自己计算，而由一些机 构定期计算并公布。
8
3、股票投资的收益
❖ 股票投资收益率及其计算
① 股利收益率
rd
D P0
100 %
其中：D表示年现金股息，P0表示股票买入价。
② 持有期收益率 r D P1 P0 100 %
P0
其中：D表示年现金股息，P0表示股票买入价，P1表示股票卖出价。
9
❖ 张小姐4月1日以16.8元/股的价格购入某股票 25000股。在5月18日的利润分配中，每股获 利股息0.8元，并于6月30日以17.7元/股的价
31
（三）购买力风险
购买力风险又称通货膨胀风险，是指由于可能发生的通货膨胀 等因素导致实际收益水平下降的风险。投资者常通过计算实际收益 率来分析购买力风险。
实际收益率 = 名义收益率 — 通货膨胀率
32
1. 购买力风险对不同证券的影响不尽相同 最容易受其损害的是固定收益证券，如优先股、债券等；
长期债券的购买力风险又要比短期债券大；对普通股股票来说， 购买力风险相对较小。 2. 在通货膨胀不同阶段，购买力风险对不同股票的影响程度不 同
13
南玻Ａ2009年度权益分派实施公告
❖ 【2010-05-06】
❖ 刊登2009年度权益分派实施公告
❖
南玻Ａ2009年度权益分派方案为：以公司现有总
股本1,222,695,624股为基数，向全体股东每10股派

证券投资PPT课件

证券投资ppt课件
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
01 证券投资概述
01 证券投资概述
短期投资策略
总结词
快速交易，高风险高收益
详细描述
短期投资策略是一种以快速买卖股票为主要特点的投资方式，投资者 关注市场短期波动和热点题材，通过快速交易获取短期收益。
操作方式
根据市场走势、政策消息等因素判断短期波动，进行快速买入或卖出 操作。
风险收益特征
风险较高，收益波动较大，适合风险承受能力较高、具备快速反应能 力的投资者。
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
基金种类
基金分为公募基金和私募基金，公募基金可以向公众募集 资金，私募基金则只能向特定的投资者募集资金。
基金投资策略
基金投资策略包括成长型投资、价值型投资、指数型投资 等，投资者可以根据自己的风险偏好和收益预期选择合适 的基金进行投资。
基金
基金定义
基金是指投资者将资金交给专业的基金管理人管理，由基 金管理人投资于股票、债券等金融工具的一种投资方式。

4 证券投资的风险PPT课件

证券投资的风险
• 证券风险的涵义 • 证券风险的特征 • 证券风险的划分
证券风险的涵义
• 广义的风险 是指社会经济活动中因各种无法预知的
不确定因素给人们带来的种种可能损失， 因此，自然、政治、经济等各种不确定因 素造成的风险都属于广义风险的范畴。
狭义的风险
• 是指在证券投资活动中，由于投资活动的 参与者数量众多，所牵涉各个方面又非常 复杂，因而形成和积聚了大量的不确定因 素，致使投资的结果具有不确定的性质， 由此可能给投资者带来损失。
• 二是影响公司的盈利。
• 利率提高，公司融资成本上升，其它条件 不变的情况下，派发股利减少，引起股票 价格下降；
• 利率下降，融资成本下降，股利相应增加， 股票价格上涨。
• 利率风险与股票的关系是，当市场利率上 升，股价下跌，而当利率下降时，从而促 使股价上涨；
• 利率风险与债券的关系是，当市场利率升 高时，债券的价格就会下跌，而当市场利 率降低时，债券的价格就会升高。
• 由于这些因素来自微观主体之外，是单一 证券无法抗拒和回避的，因此又叫不可回 避风险。
• 这些共同的因素往往以同样方式对所有证 券产生影响，不能通过多样化投资而分散， 因此又称为不可分散风险。
系统性风险的类型
• 系统性风险包括： • 政策风险、 • 市场风险、 • 利率风险、 • 购买力风险、 • 汇率风险、 • 等。 • 它们是证券市场风险的重要组成部分
• 政策风险
• 指政府有关证券市场的政策发生重大变化 或是有重要的举措、法规出台，
• 引起证券市场的波动， • 给证券投资者带来的风险。
• 政府对本国证券市场的发展通常有一定的 规划和政策，藉以指导市场的发展和加强 对市场的管理。
• 一般来说，政府关于证券市场的政策、法 规和规划是长期相对稳定的，政府运用法 律手段、经济手段和必要的行政管理手段 引导证券市场健康、有序地发展。

第九章-证券投资收益与风险

第九章 证券投资收益与风险
☺ 证券投资收益概述 ☺ 证券投资受益的度量 ☺ 证券投资的含义与度量 ☺ 基于风险规避目的的证券投资组合方法
.
第一节 证券投资收益概述
证券投资收益的来源 不同投资对象的收益来源分析
.
一、证券投资收益的来源
➢证券持有收益：利息、股息、红利 ➢证券交易收益：价差收益 ➢派息再投资收益
.
（三）股票投资综合收益率
综合(收 R D )益 P u率 G aG b100% P
式中：R表示股票投资综合收益率 D为当年派发的现金红利 Pu为股价上涨收益 Ga 为新股认购权收益 Gb 为无偿增资收益 P为股票购买价格
.
二、债券投资收益的度量
（一）债券投资收益的一般性度量
名义收益率
R A100%A利息V面值
.
二、不同投资对象的收益来源分析
（一）股票投资收益
1、股息收益（股息、红利股利，影响因素p300） 现金股利：派现 股票股利：送红股 财产股利：实物或有价证券 建业股利：长建设周期的项目（铁路、港口）
2、股票交易收益
.
股票股利
股票股息就是“把盈余帐户中的大量资金 转移到法定资本帐户中，并向股东配送额外 的代表这部分被转移资金的股票。”
以前1股对应1块钱资本，现在每10块钱资 本生出来1块钱，投入扩大再生产，于是每 10股发给一张新股票，就保持每股对应的资 本还是1块钱了。假如以前每股固定发放1分 钱的股息，以后还保持每股1分钱股息，股 东每年拿到的股息就增加了1/10.
如果不送红股，每股对应资本增加到1.1元，每股股息增加到 1.1分是一样的。何况送红股的时候也没有承诺每股现金股息不 变。所以送红股是一种形式，格雷厄姆说的很清楚：“这种股息 唯一表面看来合理和可取之处在于，它可以将股票的市场价格调 整到便于交易的水平”。
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• 第三市场：在证券商柜台上从事已在证券交易所上市证券
的交易。“上市证券的场外交易市场”。原属柜台市场，但 因近年发展迅速，交易量大，人们把它作为一种独立的市 场类型来对待。交易对象是各种公债、保险公司债券等。 交易主体则是拥有巨额资金的机构投资者，每笔交易额庞 大。
• 第四市场：无形市场，即网络市场。证券交易完全脱离证
17
版权所有
三组投资回报，你如何选？
• 1：8%， 8%， 8%， 8%， 8%， 8% • 2：80%，-50%，70%，-40%，60%，-30% • 3：40%，-20%，35%，-15%，30%，-10%
• 假设你有100元，经过上面6年的投资，各是： • 1：158.7元，算术平均8%，几何复利8% • 2：102.8元，算术平均15%，几何复利0.46% • 3：150.4元，算术平均10%，几何复利7.04%
11
版权所有
个人投资计划七步骤
第一步：为衣食住 第二步：分析客户特 第三步：撰写投资计划
行医娱等预留充足的资金 征，为他设定恰当的投资目标 书：目标、资金、时间、风险
第四步：评估投资
工具的风险与收益
第五步：根据客户风
险收益选择合适的投资工具
第六步：建立分散化的
投资组合使风险收益最优化
第七步：管理投资组合，评估实际
38
版权所有
业绩与预期业绩差异，适时调整投资组合
12
版权所有
制订投资计划应该考虑的因素
– 流动性的考量 – 赋税的考量 – 生命周期的考量 – 经济环境变化的考量
13
版权所有
2.进行证券分析与选择
• 投资者的目标是高收益而低风险，因此首先
要对这两类证券的收益和风险进行分析，作 为选择证券的依据。
• 分析的方法有基本分析和技术分析两种。
况并得出结论：债权人越来越难收回贷款。深夜，保尔森 仍在办公室分析各种资料。
• 楼市繁荣时，许多人都看不到风险，因而抵押贷款的违约
保险价格非常低。2019年，保尔森坚定地认为，要尽可 能利用这一点，创办专门针对房屋抵押风险的基金。
• 保尔森为新基金筹资1.5亿美元，并于2019年7月开始创建
第一只信贷机遇基金。他的投资策略是，买入信贷违约掉 期，做空房屋抵押贷款债务。
25
版权所有
金融市场的分类
根据资本借贷及有价证券期限
=> 货币市场和资本市场
根据交易交割方式
=> 现货市场和期货市场
根据金融工具上市的先后
=> 一级市场和二级市场
根据区域的不同
=> 国内市场和国际金融市场
26
版权所有
金融市场
• 按期限长短划分
– 货币市场：1年以内，如商业票据、国库券等市场 – 资本市场：1年以上，中长期债券，普通股等市场
固定收益证券 中长期国债、政府机构债券、 风险适中，流动性较强，
市政债券、公司债券、共同 通常用于满足当期收入和
基金、优先股等
资金积累需要
普通股
A股、B股、 H股、N股、S股、风险高，流动性较强，用
存托凭证、认股权证等
于资金积累、资本增值需
要
衍生金融产品 期权、期货、远期、互换等 风险高，个人参与度低
– 股票交易所，如：纽约股票交易所（NYSE）， 上海证券交易所
– 期货交易所，如：芝加哥交易所（CBOT）， 郑州商品交易所
• 柜台市场：做市商机制
– NASDAQ，我国银行的债券柜台市场
30
版权所有
美国纽约证交所为何人头攒动？
31
版权所有
二板市场：（Second Board）
• 相对于主板市场（Main Board）而言，为创新型
存单市场CD，商业票据，承兑 汇票）
22
版权所有
证券投资与收益风险
1 投资环境 1 证券市场 1 投资信息和证券交易 1 收益和风险
23
版权所有
金融市场：通常是指以金融资产为交易对 象而形成的供求关系及其机制的总和。
• 交易的对象 • 交易的主体
• 交易的工具
货币资金 个人、企业、政府、金融机构 契约证书（“准货币”）
证券投资与收益风险
1 投资环境 1 证券市场 1 投资信息和证种类
证券投资 ：债券、股票、 Securities 期权、期货等 财产投资 ：房地产、黄金、 Property 艺术品、古董等
直接投资 ：直接购买股票、 Direct 房地产、古董等
间接投资 ：购买共同基金 Indirect 或其他投资组合
红利和还债 (F) 税
（E)
公司必须产生 现 金流
3
政府
资 本市场
短 债 长 债 股票
公司产生的现金流 必须超过从资本市 场 的融资
版权所有
投资的步骤
• 1.制订投资策略 • 2.进行证券分析 • 3.构建投资组合 • 4.修正投资组合 • 5.评估组合业绩
4
版权所有
A.投资目标的设定
当前收入： 工资，贷款，分红，遗产，馈赠……
券商的参与，买卖双方直接进行交易；借助计算机联网方 式，双方并不当面接洽；交易的数额较大；
34
版权所有
金融市场发展趋势
• 金融创新层出不穷 • 金融（融资）证券化 • 证券市场机构化 • 金融交易电子化 • 金融全球化：相关性增强（无缝市场）
35
版权所有
美国对冲基金经理——约翰·保尔森
• 约翰·保尔森经营的新基金从1.5亿美元变
根据组合 投资方法， 挑选合适 的投资工 具，确定 各投资工 具的比重
具投资多 少资金， 确定是否 需要融 资与借券
风险
偏好
20
版权所有
4,5 投资组合的修正和业绩评估
• 投资目标的改变 • 证券的吸引力变化 • 基准的选择
21
版权所有
短期投资工具：满足流动性需求 期限一年以内的短期证券
• 储蓄帐户（存折等） • 政府短期债券(Treasury Bills) • 非政府发行证券（大额可转让
• 信贷违约掉期是一种新的金融衍生产品，类似保险合同。
债权人通过这种合同将债务风险出售，合同价格就是保费。 保尔森的基金买入信贷违约掉期合同被投资者定价太低， 当次贷违约率上升时，这种“保费”就上涨，基金随之增值。
37
版权所有
证券投资与收益风险
1 投资环境 1 证券市场 1 投资信息和证券交易 1 收益和风险
投
资 存量证券 资
人
人
版权所有
证券交易市场
• 将交易双方和融资工具结合起来，形成
交易价格，最终完成交易，决定了定价 机制。
• 分为集中竞价交易方式和协议定价方式 • 交易者缺少金融知识，投资风险较高，
需要专业化中介机构提供服务，提高融 资效率和降临市场风险
29
版权所有
二级市场
• 它是证券交易流通的市场，又称交易市场。 • 有组织的证券交易所：拍卖机制
• 按品种划分
– 证券市场：股票、债券、衍生证券等市场 – 非证券金融市场：信贷、保险、外汇等市场
• 按层次划分
– 一级市场：证券发行市场 – 二级市场：证券交易市场
• 按交易场所划分
– 交易所市场 – 柜台市场
27
版权所有
一级市场和二级市场
金融市场
一级市场
现金
公
投
新发证券 资
司
人
28
二级市场
投
现金
：投资国债、 存放银行等
：衍生品、垃圾 债等或投机
国内投资 Domestic 国外投资 Foreign
：投资国内金融 产品、财产等
：投资国外金融 产品、财产等
版权所有
公司和资本市场间的资本流动
公司
购 置资 产 (B)
流动资产 固定资产
公司发行证券 (A)
提供投资 盈余留成 (D)
公司产生 现金流 (C)
长期投资 ：1年以上，如 Long-term 股票、定存等 短期投资 ：1年以下，如 Short-term 国库券、活存等
2
债权投资 ：国库券、中长
Debt 期国债、公司债等
股权投资 ：普通股、优先
Equity
股等
衍生品投资 ：期权、期货、
Derivatives 互换、远期等
低风险投资 Low-risk 高风险投资 Indirect
当前消费
投资
投在何处？ （选择）
何时投？ （时机）
将来消费
如何投？ （策略）
证券分析 投资组合管理 资本市场有效性
6
版权所有
风险水平测试
假如你刚参加工作，而要你拿出你一年的工资3 万元去压下面的赌注，你会如何选择？
A.在一付扑克牌中抽出一张，如是大王得150万元。 B.丢六面体的骰子，丢出数字6时得20万元。 C.抛硬币，猜到正面获得6万元。 D.不投资
单，交易成本低。
• 4.满足非上市证券的流通需求。 • 不足：易引发交易中的偏误行为；不利于提高证
券发行公司的知名度；不利于形成有充分竞争性 的证券交易价格。
33
版权所有
场外交易市场
• 柜台交易OVER THE COUNTER （OTC） ：在各券商所设
的专门进行柜台进行证券的交易，也叫店头市场。交易的 对象主要是公开发行但未在交易所上市的证券，证券交易 价格依照议价制方式确定，交易方式仅限于现货。
前者以价值决定价格为理论基础，以证券的 价值为研究对象，包括宏观经济分析、行业 分析和公司分析等；后者以供求决定价格为 理论依据，以证券的价格趋势为研究对象。
14
版权所有
投资工具概览
类型
投资工具
特点
短期投资工具