金融远期期货和互换
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证券从业资格考点:金融远期、期货与互换证券从业资格2017考点:金融远期、期货与互换导语:金融远期,是一种合约,就是金融远期合约。
注意,它不是一种交易行为。
金融远期合约是最基础的金融衍生产品。
它是交易双方在场外市场上通过协商,按约定价格在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产的合约。
第二节金融远期、期货与互换一、现货交易、远期交易与期货交易(一)现货交易“一手交钱,一手交货。
”(二)远期交易远期交易是双方约定在未来某时刻按照现在确定的价格进行交易。
(三)期货交易交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易。
不进行实际交割,而是在合约到期前进行反向交易、平仓了结。
例5—3(2012年3月考题·多选题)下列关于现货交易、远期交易与期货交易的说法正确的是( )。
A.在现实世界中,现货交易与远期交易有严格的划分B.从表面上看,期货交易似乎只是将远期交易中的交易标的和交易安排进行了标准化处理,但实质上却与以获取标的物为目的的远期交易和现货交易迥然不同。
C.远期交易带有一定的标准化色彩,区分期货交易与所谓变相期货交易成为监管者面临的技术难题。
D.很多人认为远期交易本质上是现货交易的一种特殊情形,将其称为远期现货交易。
【参考答案】BCD【解析】在现实世界中,很难对现货交易与远期交易作出截然的划分,我们经常看到现货交易中普遍存在交易合约订立之后一段时间内才进行结算的例子。
故A错误。
二、金融远期合约与远期合约市场金融远期合约是最基础的金融衍生产品。
由于采用了“一对一交易”的方式,交易事项可协商确定,较为灵活。
缺点:非集中交易同时也带来了搜索困难、交易成本较高、存在对手违约风险等缺点。
根据基础资产划分,金融远期合约包括:(一)股权类资产的远期合约包括单个股票的远期合约、一揽子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约三个子类。
(二)债权类资产的远期合约主要包括定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。
金融衍生工具的分类
金融衍生工具可以按照产品形态,自身交易方式,基础工具的种类以及交易场所的不同而有不同的分类
(一)按产品形态分类
1、独立衍生工具
2、嵌入式衍生工具
(二)按照金融衍生工具的自身交易的方式特点分类
可以分为,金融远期合约,金融期货,金融期权,金融互换和结构化金融衍生工具
1、金融远期合约。
指交易双方在场外市场上通过协商,按约定价格(远期价格)在约定的未来日期买卖某种的金融资产的合约。
2、金融期货。
金融期货是指在交易双方在集中的交易场所以公开竞价方式来进行的标准化金融期货交易。
主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。
3、金融期权。
这是指合约买方向卖方支付一定费用,在约定日期内享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约,包括现货期权和期货期权两大类。
4、金融互换这是指两个人或两个以上的当事人按共同商业的条件,在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。
可分为货币互换,利率互换,股权互换,信用违约互换等类别
5、结构化金融衍生工具。
也被称为建构模块工具。
是最简单最基础的金融衍生工具。
按照基础工具种类分类
划分为股权类产品的衍生工具
货币衍生工具
利率衍生工具
信用衍生工具
其他衍生工具
按照交易场所分类
1、交易所交易的衍生工具
2、场外交易市场(OTC)
我国的金融衍生工具市场
分为交易所交易市场,银行间市场和银行柜台市场三个部分。
因为我也9月份考试,这些都是我自己手写打的。
(五笔打字,基本不看屏幕,如果有写错字地方还请谅解)。
金融远期、期货与互换考试试题及答案解析一、单选题(本大题31小题.每题0.5分,共15.5分。
请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案,并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。
)第1题有些交易所规定了一系列涨跌幅限制,达到这些限幅之后交易暂停,十分钟后再恢复交易,目的是( )。
A 寻找交易对手B 给市场充分的时间以消化特定信息的影响C 维持期货价格稳定D 防范期货市场风险【正确答案】:B【本题分数】:0.5分第2题1975年10月,利率期货产生于( )。
A 美国证券交易所B 堪萨斯农产品交易所C 纽约证券交易所D 芝加哥期货交易所【正确答案】:D【本题分数】:0.5分【答案解析】[解析] 1975年10月,利率期货产生于美国芝加哥期货交易所(CBOT)。
第3题下列各项不属于金融期货交易制度的是( )。
A 逐日盯市制度B 连续交易制度C 限仓制度D 保证金制度【正确答案】:B【本题分数】:0.5分【答案解析】[解析] 除ACD三项外,金融期货的交易制度还包括集中交易制度、标准化的期货合约和对冲机制、每日价格波动限制及断路器规则、大户报告制度。
第4题目前工商银行、中信银行、汇丰银行等在彭博系统上提供人民币协议FRA报价,参考利率为( )个月期Shibor。
A 2B 3C 4D 6【正确答案】:B【本题分数】:0.5分第5题套期保值的基本做法是:在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时,做一笔与现货交易( )的期货交易。
A 品种不同、数量相当、期限相当、方向相同B 品种相当、数量不同、期限不同、方向相反C 品种相当、数量相当、期限相当、方向相反D 品种不同、数量不同、期限相当、方向相同【正确答案】:C【本题分数】:0.5分【答案解析】[解析] 套期保值的基本做法是:在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时,做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易,以期在未来某一时间通过期货合约的对冲,以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,从而规避现货价格变动带来的风险,实现保值的目的。