有关高管薪酬研究的文献综述

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高管薪酬研究理论综述

作者：齐辉

来源：《金融经济·学术版》2014年第06期

摘要：当今全球经济一体化进程加快，优秀人才尤其是高级管理人才是企业最具竞争力的核心资源。近几年，越来越多上市公司的高管薪酬不断被推向风口浪尖，掀起学术界和企业界的研究热潮。本文对高管薪酬的理论进行了总结，以期为高管薪酬研究提供帮助。

关键词：高管薪酬；委托代理；人力资本；激励理论；权变理论

一、高管薪酬研究相关理论基础

1委托代理理论

1976年，Jensen和Meckling最初提出委托代理理论，它作为研究高管薪酬的重要理论基础，是对契约理论的重要发展与深化。他们认为如果企业的经营管理者不是企业的完全拥有者，那么他就不会有足够的积极性对企业进行经营和管理，而他作为企业所有者时的价值要高于企业的价值，这时，两者之间产生的差额就成为所谓的“代理成本”[1]。在委托代理理论的背景下，公司所有权与经营权分离，使得企业所有者与经营者之间形成了“委托—代理”关系，企业被认为是委托人与代理人之间的契约安排。委托代理理论所研究的首要问题就是委托人即失去经营管理权的公司所有者，如何设计有效的薪酬，激励其代理人即公司的经营管理者为其实现利润最大化（Sappington，1991）[2]。委托代理通常要面临以下问题：①信息不对称。这会导致道德风险，促使经营管理者为了自身效用最大化不惜损害股东利益。②利益不一致，激励不相容。股东和管理者都是理性经济人，他们拥有不同的效用函数，追求的目标和利益不一致。③责任不对等。公司所有者与经营管理者所承担的经营风险不同。代理人相较于委托人承担的风险较大。委托代理关系在当今企业中表现为公司出资者和董事会以及总经理等决策者之间的关系，这种关系存在于企业所有管理层中。随着企业规模持续扩大，经营范围不断延伸，公司所有者无法对公司所有事务亲力亲为，他们会选择合适的代理人对企业财产进行管理和使用，并对发生的风险承担相应责任。现实中遇到的委托代理问题往往是两者利益不一致，追求目标有所不同，双方获取的信息不对称、风险责任不对等等。基于此，高管薪酬制度要解决的核心问题就是设计激励与约束机制并存，长期激励与短期激励相结合的薪酬组合，促使委托代理双方的利益尽量趋于一致，从而减少不必要的冲突。

《经济师》2010年第12期●人力资源开发

意见》指出：“高校要根据服务外包产业所涉及

专业的特点，采取灵活措施，按照国际先进技

术和全球化的理念，探索多种模式培养服务外

包人才。”目前，较具创新的服务外包人才培养模式主要有：（1）合作式教育。在合作式教

育体系下，内容一致的学习学期和工作学期交

替进行，使学生、用人单位和学校都受益。学

生提高了尽快适应实际工作的能力；用人单位能够方便地获得所需的人力资源并降低新职

员的培训成本；学校可以通过加强与用人单位

和社会的联系，了解社会对毕业生的需求情况，不断改进教育教学方法，吸引优秀生源，提

高学校的知名度，扩大办学规模。（2）多元文化

教育。多元文化教育旨在重新建构整个教育

过程，促进社会文化的多元化发展。它所倡导的课程内容，是围绕着不同种族和民族，不分

性别、社会阶层而重新组织起来的，并特别提

倡教师队伍应包括各类人才，具备不同的教学能力，使教学以学生的学习风格为基础，适应

学生的技能水平。多元文化教育鼓励所有学

生保持其母语，并且鼓励所有学生学习多种语

言。其中，人际关系课包括消除成见、比较个体之间的异同，以及学生所属的种族团体对社

会的贡献等内容。只要向学生提供有关不同

民族、种族和社团情况的正面教育，增加实际

接触的机会，就能够促进各个种族之间的和谐相处与相互理解。（3）浸入式双语教学。高校应

改变固有的应试性教育模式，营造英语学习环

境，全面实行双语教学。第一，邀请母语为英语的外籍教师任教，使学生掌握准确的语音语

调；第二，服务外包专业课程要采用双语教学

模式，锻炼学生用英语进行专业交流的能力；

第三，校园环境的布置、广播、校刊、学生会议等均采用双语，使学生“浸入”到英语语言环境

之中；第四，定期举办英语节、英语角、英语竞

赛等课外活动，为学生创造使用英语交流的机会；第五，努力开展与外国大学的交流与合作，

为学生创造出国学习和交流的机会，激发其学

习英语的兴趣；第六，积极发展留学生教育，增

加留学生数量，创造国际化的校园环境。四、建议与展望

本科毕业论文（设计）文献综述

论中小企业高层管理人员的薪酬问题及对策

院（系、部）名 称 ：

专 业 名 称：

学 生 姓 名：

学 生 学 号：

目 录

II 摘 要

中小型企业在现代国民经济中处于重要地位，正逐步成为发展社会生产力的主力军。高层管理人员作为企业的核心决策层，对企业的发展起着关键的作用，毫无疑问，薪酬问题自然是员工关注程度最高的，不同的薪酬构成对企业高管人员具有不同的激励作用，进而影响企业绩效的实现。随着优秀的高层管理人员成为企业间激烈争夺的对象，中小企业高层管理人员的薪酬问题及解决对策也成为研究的重点。面对日益激烈的人才竞争，我国中小企业只有改变传统的薪酬管理体制，才能留住人才，对于未来的发展来说，我国中小企业需要建立适合自身发展道路的薪酬管理体制，必须根据企业的特点，对高层管理人员实施相适应的薪酬管理方法。

关键词：中小企业；薪酬；高层管理人员；对策

Abstract

SMEs are an important position in the modern economy, and is gradually becoming the

main

force in the development of social productive forces. Senior management as the core

decision-making, the development of enterprises play a key role, without a doubt, the question

naturally is the highest salary of employees of the degree of concern, different compensation

・１５２・　价值工程　

企业高管薪酬研究综述　

Ａ　Ｌｉｒｅｔｅｔｕｒｅ　Ｒｅｖｉｅｗ　ｏｆ　Ｅｘｅｃｕｔｉｖｅ　Ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ　

吴锟①ＷＵ　Ｋｕｎ；罗荣华①ＬＵＯ　Ｒｏｎｇ—ｈｕａ；肖建武②Ｘ　ｏ　Ｊｉａｎ一、　；刘晓玲①ＬＩＵ　Ｘｉａｏ—ｌｉｎｇ　

（①北京－ｌ－商大学嘉华学院，北京１０１１１８；②中南林业科技大学，长沙４１０００４）　

（（！）Ｃａｎｖａｒｄ　Ｃｏｌｌｅｇｅ，Ｂｅｉｊｉｎｇ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ　ａｎｄ　Ｂｕｓｉｎｅｓｓ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｂｅｉｊｉｎｇ　１０１１１８ＩＣｈｉｎａ；　

（￣）Ｂｕｓｉｎｅｓｓ　Ｓｃｈｏｏｌ，Ｃｅｎｔｒａｌ　Ｓｏｕｔｈ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　ｏｆＦｏｒｅｓｔｒｙ＆Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，Ｃｈａｎｇｓｈａ　４１０００４ＩＣｈｉｎａ）　

摘要：高管薪酬问题是现代公司治理的一个重要议题。文章基于最近发生的金融危机，回顾了国内外的相关研究文献，归纳了企　

业高管薪酬的决定因素及制定薪酬结构需要考虑的因素。　

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅ　ｐｒｏｂｌｅｍ　ｏｆ　ｅｘｅｃｕｔｉｖｅ　ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ　ｉｓ　ａ　ｋｅｙ　ｉｓｓｕｅ　ｏｆ　ｍｏｄｅｒｎ　ｃｏｒｐｏｒａｔｅ　ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ．Ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｒｅｃｅｎｔ　ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｃｒｉｓｉｓ，　

ｔｈｅ　ｐａｐｅｒ　ｒｅｖｉｅｗｓ　ｔｈｅ　ｒｅｌａｔｉｖｅ　ｌｉｔｅｒａｔｕｒｅｓ　ａｎｄ　ｓｕｍｍａｒｉｚｅｓ　ｔｈｅ　ｄｅｔｅｒｍｉｎａｎｔｓ　ｏｆ　ｅｘｅｃｕｔｉｖｅ　ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ　ｌｅｖｅｌ　ａｎｄ　ｔｈｅ　ｆａｃｔｏｒｓ，ｓｉｇｎｉｎｇ　ａ　

ｃｏｎｔｒａｃｔ　ｂｅｔｗｅｅｎ　ｔｈｅ　ｓｈａｒｅｈｏｌｄｓ　ａｎｄ　ｔｈｅ　ｅｘｅｃｔｉｖｅｓ，ｎｅｅｄ　ｔｏ　ｂｅ　ｃｏｎｓｉｄｅｒｅｄ．　关键词：高管薪酬；薪酬结构；长期激励；短期激励　

Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：ｅｘｅｃｔｉｖｅ　ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ；ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ　ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ；ｌｏｎｇ——ｔｅｒｍ　ｉｎｃｅｎｔｉｖｅ；ｓｈｏｒｔ——ｔｅｒｍ　ｉｎｃｅｎｔｉｖｅ　中图分类号：Ｆ２７２　文献标识码：Ａ　文章编号：１００６—４３　１　１（２０１４）０７—０１５２—０２