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不良资产处置方法汇总解析与经典案例===============================================前言：我国四大资产管理公司的运作成果对加速商业银行改革，支持国有企业脱困，乃至协助整个中国的金融深化都有着重要意义。
我国资产管理公司不良资产处置方法主要有诉讼追偿、资产重组、债权转股权、多样化出售、资产置换、租赁、破产清偿等，由于种种原因仍然存在诸多不足之处，并面临市场问题和道德风险等问题。
1.我国资产管理公司不良资产处置方法1.1诉讼追偿司法诉讼是金融资产管理公司维护国家金融债权的最后屏障，也是经济活动中追索债务最常用的手段。
有些企业经营困难，但并不表明丧失完全的还款能力，有的依靠其自身的经营收入还有一定的偿债来源，但一些企业无视信用,利用各种借口拖延归还，利用各种手段逃债务。
通过起诉追索债务，能加大对债务人履约的力度，同时也可以避开国有机构处置不良资产需要履行的烦琐的报批手续。
1.2资产重组资产的重组包“债务重组，企业重组，资产转换和并购等，其中债务重组包括以资抵债、债务更新、资产置换、商业性债转股、折扣变现及协议转让等方式。
其实质是对债务企业做出债务重新安排，有的在还款期限上延长，有的在利率上做出新的安排，有的可能在应收利息上做出折让，有的也可以在本金上做出适当折让。
对债务人进行资产和债务重组，是资产管理公司在不良资产处置中大量使用的一种方式。
1.3债权转股权债权转股权，指经过资产管理公司的独立评审和国家有关部门的批准，将银行转让给资产管理公司的对企业的债权转为资产管理公司对企业的股权，由资产管理公司进行阶段性持股，并对所持股权进行经营管理。
1.4多样化出售①公开拍卖:公开拍卖又称公开竞买，是一种通过特殊中介机构以公开竞价的形式，将特定物品或财产权利转让给最高应价者的买卖方式和交易活动。
不良资产采用公开拍卖处置方式，具有较高的市场透明度，符合公开、公正、公平和诚实信用的市场交易规则，能体现市场化原则，是当前银行和资产管理公司处置抵押资产屮使用较多的方式。
不良资产处置的现状与趋势概述不良资产是指无法按时兑付或履行义务的资产，包括企业的不良贷款、国有企业的垃圾资产和经济差的地方政府债务等。
对于金融机构、企业和政府而言，不良资产是一种巨大的负担。
处理不良资产的目的是减轻风险，清理对经济的负面影响，为经济创造更为稳定的环境。
不良资产处置的现状目前，国内不良资产的处置方式主要有国有资产管理公司、资产管理公司、证券化和债转股。
其中，国有资产管理公司和资产管理公司是主要的不良资产处置银行。
这些公司通过收购不良资产，以现金或债权转移等方式来解决这些资产的问题。
银保监会发布数据显示，截止2019年底，国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行等共有20家银行设立了资产管理分支机构，不良资产总额达到了2.65万亿元。
此外，国有资产管理公司的不良资产总额超过了3.2万亿元。
不良资产处置的趋势前景看好随着中国经济增长放缓和各种因素影响中国经济，不良资产的数量大幅增加。
多年来，中国政府通过一系列措施来清理不良贷款，包括设立AMC和激励性的投标过程。
2018年，中国政府开始鼓励金融机构发起票据融资，监管部门加强对金融机构的监管和评估，促进不良资产处置。
以市场化为主未来，不良资产处置的趋势将以市场化为主，不再局限于政策性收购和法律的清算。
这将使不良资产的治理和转化更加规范和有效。
另外，随着法律环境和经济结构的不断升级，不良资产的处理方式也将发生变化。
创新业务模式第三方机构扮演了越来越重要的角色，而且会继续发挥作用。
这些机构将不断推出新的业务模式，通过租赁、债务及其它方式来处理不良资产。
中国债务转股机构在近年来也通过发行不良资产证券化产品来处理不良资产，商业银行及其它机构也在向证券化模式转化。
结论总之，不良资产的规模和数量在中国经济中的影响越来越大。
以市场化为主的不良资产处置方式正在成为主流。
未来，不良资产处置的创新方式将是一大趋势，加速不良资产的处置和清除。
2023年不良资产处置行业市场前景分析近年来，随着中国经济的逐渐放缓，企业经营环境逐渐恶化，不良资产不断增多，使得不良资产处置行业面临着巨大的市场机遇。
本文将围绕不良资产处置行业的市场前景进行分析，探究其未来的发展趋势和挑战，以及相应的发展策略。
一、市场前景分析从整体上看，不良资产处置行业是一个崭新的市场，其市场规模正在不断扩大。
根据有关数据显示，中国的不良资产总额已经突破了10万亿元大关，而其中绝大部分资产处在银行体系中，而这些不良资产的处置，将在很长的一段时间内成为一个庞大的市场。
随着中国金融市场的逐渐开放，不良资产处置行业的市场规模也将逐渐向其他金融市场扩展，这对于不良资产处置行业来说是一个良好的市场机遇。
二、发展趋势不良资产处置行业的发展趋势主要集中在以下几个方面：1.多元化经营多元化经营是不良资产处置行业未来的发展趋势之一。
目前不良资产处置公司的主要业务是以金融资产处置为主，未来将加强对于实业类不良资产的处置。
2. 专业化程度逐步提高当前的不良资产处置公司大部分承接的项目是针对于银行的不良资产转让项目，由于资产类别单一，所以公司很难提高其专业化程度，但随着资产的类型不断增加，其专业化程度也将逐步提高。
3. 科技创新随着技术的快速发展，不良资产处置行业的技术创新也已经逐渐成为了行业发展的必然趋势。
未来，这一领域的技术将越来越多地用于不良资产处置过程中，以降低企业的处置成本，提高处置效率，具有重要意义。
三、面临的挑战不良资产处置行业虽然拥有着广阔的市场前景和发展趋势，但在发展过程中也面临着一些挑战：1.法律法规问题由于不良资产的处置过程中，涉及到许多法律法规问题，因此，不良资产处置公司必须在法律法规方面投入大量精力，以保证自身的合法性。
2.资金实力问题不良资产处置行业的核心业务是通过购买不良资产，然后对其进行处置。
然而，这样的资产购买需要消耗大量的资金，投资人需要有足够的资金实力和风险承受能力，才能在行业中立足。
2023年商业银行不良资产处置行业市场调研报告随着经济的快速发展，商业银行在资产质量方面面临着越来越大的考验。
由于多种原因，包括经济下滑和行业立法的不利影响，大量不良资产已经积累在商业银行的资产负债表上。
这些不良资产既会影响银行的收益和声誉，也会导致银行的资产质量下降。
为了克服这一困难，商业银行需要采取有效的不良资产处理措施，以确保其资产质量的提高和业务盈利的稳定。
一、市场概述当前，国内商业银行不良资产处置市场规模已经达到了数万亿元人民币。
据相关机构统计，截至2019年末，我国商业银行不良贷款总额为2.4万亿元，比上年末增长21.8%。
其中，2019年新增不良贷款1.6万亿元，同比增长144%。
这表明，商业银行不良资产规模仍在快速增长中。
二、市场影响不良资产的持续增长对商业银行的经营产生了不利影响。
首先，长期积累的不良资产将直接影响银行的风险水平和信誉度。
其次，不良贷款会增加银行的准备金压力，并对银行的资本金造成损失。
此外，不良资产也会对银行的业务扩张和发展带来障碍。
三、市场发展为应对不良资产的增长，国内商业银行已经开始采取不同的处理方法。
首先，银行正在加强不良资产的管理和监管，尤其是在风险评估和准备金计提方面。
其次，银行积极推广不良资产转让，向专业的处置机构出售不良资产。
此外，银行还在探索新的处置方式，如金融资产管理计划（FAMP）等。
四、市场前景虽然中国商业银行不良资产处置市场规模巨大，但目前仍处于初期阶段，市场潜力巨大。
未来，随着监管政策的进一步放宽和市场机制的不断完善，不良资产处置市场将会进一步发展和成熟。
因此，商业银行处置不良资产的需求将会不断增加，而不良资产处置机构的市场竞争也将会随之增强。
结语总的来说，商业银行不良资产处置市场具有广阔的发展空间，同时也带来了新的投资机会。
尽管处置不良资产面临很多难题，但是这些难题也同时带来了机遇。
可以预见，在国内金融市场的快速发展和政策环境的有利影响下，商业银行不良资产处置市场必将迎来新的一轮发展热潮。
《中国地方资产管理行业白皮书（2019）》是由普益标准、全国各地方资产管理公司、学术机构联合编写的第四份针对地方AMC行业的年度发展白皮书，是国内针对地方资产管理行业第一部较为完整和成体系的研究成果，也是国内外了解地方AMC的一个窗口。
1不良资产行业宏观行业分析2019年，在深化供给侧结构性改革，加速去杠杆、调结构的背景下，国内经济仍处于深度转型中。
在经济增长换档期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期”叠加影响下，此前经济高速发展过程中积聚的信用风险、现金流压力加速显现。
即使监管层持续高压约束行业规范，不良资产管理规模依然保持增长。
1、银行机构：贷款增速持续增长，普惠型小微企业贷款增长提速商业银行贷款增速持续高增长，对实体经济的支持力度加大。
2019年末银行业金融机构总资产为万亿元，同比增长8.14%,其中，人民币贷款余额万亿元, 同比增长11.9%,比年初增加万亿元，同比多增亿元。
2019年，央行的宏观调控措施主要体现在六个方面：-是深化金融供给侧结构性改革，完善LPR报价机制，提高货币政策传导效应；二是三次下调金融机构存款准备金，保持市场流动性合理充沛，引导货币供给量和社会融资规模合理增长；三是调节境内外资金供需，促发汇率的自动稳定能力，保持内外部货币量的均衡；四是积极推进建设宏观审慎政策框架，健全双支柱调控框架；五是完善系统性重要银行评估办法及监管规定；六是进一步完善金融控股公司监管规则，促进经济良性循环。
2019年，为了缓解融资难、融资贵的问题，监管层鼓励银行对普惠金融单列信贷规模、实行内部资金转移定价优惠，加大对小微企业贷款的支持力度。
截至2019年末，银行业金融机构的小微企业贷款（包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款）余额万亿元。
其中，单户授信总额I（X）O万元及以下的普惠型小微企业贷款余额万亿元，同比增长24.6%。
保障性安居工程贷款万亿元，同比增长为8.4%。
关于我国不良资产处置市场的梳理报告-经济下行期的“亿万级淘金盛宴”北京冠恒大成资产管理有限公司2016-5-30目录第一部分不良资产处置有关的基础概念................................ 错误!未定义书签。
一、关于金融企业和非金融企业的不良资产........................... 错误!未定义书签。
二、关于银行不良资产............................................. 错误!未定义书签。
（一）银行不良资产的概念..................................... 错误!未定义书签。
（二）银行不良资产的分类..................................... 错误!未定义书签。
三、关于金融不良资产处置......................................... 错误!未定义书签。
四、关于金融资产管理公司(AMC)............................... 错误!未定义书签。
（一）AMC的基本概念 ......................................... 错误!未定义书签。
（二）中国的AMC ............................................. 错误!未定义书签。
第二部分我国金融不良资产处置的整体市场状况.......................... 错误!未定义书签。
一、我国不良资产总体规模仍在持续扩张，形成经济下行的“万亿金矿” . 错误!未定义书签。
二、我国不良资产处置的产业链逐渐完善，诸侯争霸“黄金时代”到来 ... 错误!未定义书签。
（一）金融不良资产处置“产业链”的主要参与者................. 错误!未定义书签。
(二)金融不良资产处置的市场层级划分........................... 错误!未定义书签。
一、我国银行业不良资产的产生与处置情况我国国有商业银行是国家金融体系的主要组成部分，是筹措、融通和配置社会资金的主要渠道，长期以来为经济发展提供了有力支持。
然而，由于金融改革长期滞后于经济改革，特别是在商业银行法出台之前，国有商业银行是以专业银行模式运作的，信贷业务具有浓厚的政策色彩，加之受到九十年代初期经济过热的影响，以及经济转型过程中在控制贷款质量方面缺乏有效的内部机制和良好的外部环境，从而产生了相当规模的不良资产。
国有商业银行的不良资产经历了从无到有与随后迅速扩大的过程。
到1998年，我国银行领域积聚的不良资产已超过2万亿元。
但是，由于规定只有呆帐才能核销，而呆帐准备金只能按贷款余额的1％提取，且必须经财政部门批准，因此，不允许减免和不允许转让的不良资产一直得不到解决。
1997年亚洲金融危机发生之后，我国政府开始高度重视银行不良资产的问题，先后成立了信达、东方、长城和华融四家资产管理公司，来集中管理处置银行不良资产。
1999年，华融、信达、东方、长城分别从工商银行、建设银行、中国银行、农业银行购入14000多亿的不良贷款。
此次不良资产的剥离为政策性剥离。
资产管理公司收购不良资产的资金来自四家资产管理公司向四家国有银行发行的金融债券和中国人民银行提供的再贷款。
具体剥离情况见下表金融资产管理公司组建及政策性剥离资产情况表此后，为配合中国银行、中国建设银行的改制，2004年中国人民银行、财政部又组织剥离了中行、建行2787亿元可疑类贷款。
这次剥离采取了招标方式，结果信达资产管理公司中标，信达资产管理公司按照投标价格从中国银行、建设银行购入了上述2700多亿可疑类贷款。
2005年，在中国工商银行重组过程中，中国人民银行、财政部又决定对中国工商银行可疑类贷款在四家资产管理公司之间进行招标。
最终工商银行35个总计4590亿元的可疑类贷款资产包分别由四家资产管理公司竞得。
这两次可疑类贷款的招投标，与1999年的政策性剥离相比，引入了竞争机制，为商业性剥离。
☐ 银联数据服务有限公司 蒋雯雯信用卡不良资产处置情况透视近年来，我国多措并举推动银行业加快不良资产处置。
据监管机构数据，2022年银行业金融机构累计处置不良资产3.1万亿元，其中不良贷款处置2.7万亿元。
2017—2021年，银行业金融机构累计处置不良资产11.9万亿元，超过此前12年处置总量，为守住不发生系统性风险底线提供了重要保障。
信用卡方面，受多重因素影响，近期逾期半年未偿信贷总额呈波动上升态势，人民银行数据显示，截至2022年末，我国信用卡逾期半年未偿信贷总额865.80亿元，占信用卡应偿信贷余额的1.00%。
此外，据各行2022年年报披露的数据，多家银行信用卡不良率较2021年末有所上升。
2017年四季度至2022年四季度信用卡行业风险情况如图1所示。
——以2019—2022年银行资产证券化数据为例图1 2017年四季度至2022年四季度信用卡行业风险情况（数据来源：人民银行）（亿元）6637117578817897978399197439198549078398928188698609278439448661.801.701.601.501.401.301.201.101.000.9010009008007006005004003002001000(%)全国信用卡逾期半年未偿信贷总额2017Q 42018Q 42019Q 42020Q42021Q 42022Q 42018Q 22019Q 22020Q 22021Q 22022Q 2表1 2022年信用卡不良资产批量转让情况（按公告时间排序）一、信用卡不良资产支持证券发行规模逐年上升银行信用卡不良资产处置方式主要包括不良资产证券化、不良资产收益权流转、不良资产批量转让、财务核销等。
2016年，我国不良资产证券化业务重启，随后有序扩张。
2021年初，银保监会下发《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》，18家全国性银行被纳入试点，个人不良贷款批量转让开闸。
近日，华融资产管理公司将账面364亿元人民币的不良贷款资产以5.466亿元人民币的价格，卖给了香港上市公司银建国际，由于成交价格仅为这些资产面值的1.5%而一时引来无数议论、质疑和批评，多数人认为这是“贱卖”、是不良资产的“不良交易”，是国有资产流失。
由于事后华融资产管理公司并未公布资产包的具体构成和有关交易细节，即使专业人士也无法判断该项交易是否贱卖，本人当然不好妄下结论。
由于本人曾从事金融监管和在产权交易所实际从事过不良资产的处置工作，以及对不良资产问题有过跟踪研究，在此想谈谈不良资产处置中遇到的各种问题以及可能的出路。
一、资产管理公司要依法处置不良资产资产管理公司处置从国有银行收购的不良贷款而形成的资产要按照《资产管理公司管理条例》、《金融资产管理公司财务制度(试行)》等法律法规，而不是随意而为，也就是说资产管理公司处置收购来的不良资产是在一定的管理框架下进行的。
这不同于一般的私营或外商投资企业，因为四家资产管理公司都是财政部出资的国有独资非银行金融机构。
根据《资产管理公司管理条例》，资产管理公司管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产，应当按照公开、竞争、择优的原则运作；金融资产管理公司转让资产，主要采取招标、拍卖等方式；此外，对处置的资产事前要进行资产评估。
从资产管理公司实际运营来看，资产的处置确实是按照公开、透明、择优等原则进行的。
二、资产管理公司为何总遭质疑既然资产管理的资产处置是遵循了公开、透明、择优等原则、在一定的法律法规框架下进行的，那么为何总遭质疑？首先来看这次打包处置的基本情况，账面价值为364亿元，而仅卖了5.466亿元，成交价仅为面值的1.5%。
再来看银监会发布的最新《金融资产管理公司资产处置情况表》，截至今年三季度末，共累计处置资产7366.6亿元，回收现金1550.3亿元，现金回收率为21.04%，资产回收率为25.62%。
如此对照，本次成交价格远远低于整体的现金回收率，对于一般的观察者来回说，当然认为是“贱卖”，你连平均数都没有达到不是贱卖是什么？！而事实上，并不能简单地按照成交价与账面价值的比例高低来判断资产是否是“贱卖”。
不良资产处置金融是现代经济的核心，金融业是否能健康发展己成为中国经济持续、快速增长的重要制约因素。
随着中国金融业举足轻重的四大国有银行中的三家一中国建设银行、中国银行和中国工商银行相继完成股份制改革并成功上市，中国银行业从此进入了金融全球化时代，外资银行己经可以全面经营人民币业务，中国农业银行作为四大国有银行中的一员，其所面临的竞争不断加剧，因此，农行的股份制改革势在必行。
由于农业银行的不良资产规模巨大，要想实行股份制改造并成功上市，就必须先解决不良资产问题，因此，加快不良资产的处置，全面提高农业银行资产质量己是迫在眉睫。
本文从商业银行不良资产的界定、分类及农行不良资产的成因、现状的介绍为出发点，对不良资产的主要处置方式逐一介绍，借鉴我国建设银行、工商银行在股份制改造中不良资产处置方式的经验，同时选取美国、韩国分别作为发达国家、新兴经济国家的代表进行比较，从中获得国外启示，最后在上述研究基础上，结合农行自身特点与实际情况，提出了在股份制改造依靠国家融资与支持、自身内部化解、营造良好外部环境、健全内部风险管控体系、借助新农村建设成果来处置巨额不良资产的新举措。
总而言之，本文对中国农业银行股份制改造中不良资产处置问题进行比较全面的分析和研究，这不仅为今后的进一步研究开拓了思路，也为中国财政部门、人民银行、农业银行在股份制改造中处置不良资产提供了决策参考。
关键词:农业银行;股份制改造;不良资产;处置MPAcc学位论文第1章绪论1.1选题背景与研究意义1.1.1选题背景商业银行不良资产是指处于非良好经营状态的，不能及时给商业银行带来正常利息收入甚至难以收回本金的银行资产。
目前，理论界和实际部门较多地使用了“不良资产”，“不良债权”与“不良贷款”这三个词汇。
就我国的金融现实而言，商业银行资产结构比较单一，贷款所占比重很大，所以不良资产主要是指不良贷款。
我国国有商业银行不良资产问题日益成为经济界关注的焦点。
中国万亿不良资产处置内幕中国万亿不良资产处置内幕2005年01月27日中国万亿不良资产处置内幕南方周末2005-01-27 15:35:31AMC负责处置银行不良资产，但又出现了新的不良交易Phototex／图□本报记者吴传震栗源银监会和审计署近日揭出四大金融资产管理公司诸多问题，这些问题是如何产生的？回顾AMC诞生至今的历史脉络，这个万亿规模的不良资产交易市场一直存在着“有价无市”和“有市无价”的病根，正是由此滋生出大量的灰色地带。
近日，舆论对中国四大金融资产管理公司(AMC)的质疑和批评愈演愈烈。
2005年1月初，继银监会之后，国家审计署再次剑指AMC，宣布“查出AMC各类违规和管理不规范资金700多亿元，案件线索38件、涉案资金67亿元”，指出“AMC在不良资产的剥离、处置及内部管理存在诸多问题”。
但在众多批评声中，却甚少有人意识到，这不仅仅是AMC本身的问题，更应反思的是已规模庞大的不良资产交易市场之痼疾。
信达、华融、东方、长城四家AMC共同主导着价值两万亿的不良资产交易市场。
这个市场出现自1999年开始的国有银行剥离不良资产行动——四大商业银行共剥离14000亿，到了2004年，建行、中行再次股改剥离约5000亿，其间交行剥离600亿。
和中国所有的改革一样，处理不良资产也需要摸着石头过河，问题是自1999年开始，摸了5年石头之后，一直困扰中国不良资产市场的两个根本矛盾并没有解决———“有价无市”和“有市无价”，这两者听似相对，实则相合。
由于中国的不良资产交易市场是横空出世，如何处理不良资产，以及处置给谁，一直是AMC的难题。
最初，AMC拿着手中价值不菲的不良资产，少人问津，从而出现了第一个矛盾“有价无市”；后来虽然有外资前往，这个矛盾有所缓解，但依然没有更多买家出现在AMC面前，不能形成多层次的竞争局面。
同时，不良资产被冠以“不良”二字，并烙上伴随中国经济多年发展的体制烙印，因此如何评估这些资产的实际价值，确定这些资产的市场价格难如登天，市场中也没有一套成熟完善、获得各方接受的评估方法，从而出现了“有市无价”的矛盾。
伴随着这两个矛盾，滋生了大量的灰色地带，银监会和审计署所指问题均由此产生，比如收购不良资产把关不严、处置时弄虚作假等等。
缺乏竞争的买卖为“解决银行的问题”而成立的AMC们，成立之初就发现中国的不良资产交易是一个“有市无价”的市场。
1999年国家开始金融改革，成立了信达、华融、东方和长城四大资产管理公司收购四大国有商业银行剥离出来的1.4万亿不良资产。
收购资金来自三方面：国家财政提供给AMC的400亿元资本金、央行的5700亿元再贷款以及AMC发行了8200亿元的金融债券。
收购之后，AMC的首要任务就是“追企业的钱”，这是AMC成立的最主要的任务。
一位AMC的老员工回忆，当初成立时，除信达的人员较为整齐之外，其余三家AMC的工作人员都是临时从对应的三大银行中抽调而来的人员，对如何处置收购来的不良资产毫无经验，也并不清楚这些不良资产的价值。
“市场的规则、买家、经验，一片空白，什么都没有。
”中国人民大学金融研究所副所长赵锡军回忆，当时完全是个新事物。
国家给AMC设立了一个10年的存续期，在这段时间里，AMC必须将手中的不良资产处置完。
“这些贷款是四大国有银行许多信贷部门10多年形成的，涉及几万个案子。
”赵锡军认为如果每个案子单个去做，必然是旷日持久，而且以当时每家AMC区区数百人的规模，不太现实。
正在AMC一筹莫展之际，一位名叫王都的华人出现在AMC面前，此前，他因成功参与了广信、粤海和海国投的不良资产处置，被华尔街誉为中国不良资产处置的“摇滚歌星(RockStar)”。
“2000年时，资产管理公司并没有明确的思路，只有信达知道做债转股。
”王都回忆说。
他开始给AMC介绍亚洲金融危机后东南亚等国的不良资产处置经验。
不久，一些密切关注中国金融改革的国际投行也发现了这个巨大的金矿，为了寻找了解中国情况的伙伴，它们纷纷寻求与王都的合作。
随后两方一同向AMC展开了游说，劝其向外资打包出售不良资产。
王都及外资投行就这样成了中国不良资产交易市场的第一批买家，但中国国内的企业依然没有发现这是个发财的机会，从而这个市场从一开始就处于一个十分缺乏竞争的状态。
在外资投行游说的同时，AMC也试图自己寻求其他处置方式，但有时会受到国内社会环境的制约。
一位东方资产管理公司的原高层回忆，2000年，东方的一位老总到中国一家大型矿业集团催收债权，结果被保卫人员请出门外。
而国内司法环境也对AMC不利，一位资产管理公司的工作人员表示，一些地方政府往往会指令地方法院，影响诉讼的进程，即便判了AMC胜诉，往往也得不到执行。
一难一易，摸了一段时间石头之后，AMC相继引入外资处置不良资产，用俗话说就是，“利用外国人追债”。
2001年6月，华融的老总杨凯生第一个吃螃蟹，华融向全世界宣布将打包出售不良资产。
经过争夺，2001年12月，王都所在的KTH基金公司和摩根士丹利、雷曼、所罗门、国际金融公司等外资组成的联合投标团以8.125％的折扣拿下了华融4个资产包，价值108亿的不良资产，随后，高盛也拿了一个资产包，由于是第一次，该资产包被业界命名为“华融1”。
联合投标团拿到不良资产包后，处置颇为顺利，这些不良资产的债务人纷纷找到具体负责处置这批不良资产的凯利公司，主动要求还款。
王都估计，“华融1”里面，债务人主动还钱的占了一半以上。
杨凯生得知这种情况后，向同行抱怨———“为什么华融收就那么难，老外就这么容易？”在“华融1”做成之后，信达、东方、长城、华融陆续将多笔不良资产打包给外资投行，一些商业银行也开始加入这个行列，尽管《商业银行法》规定商业银行不能买卖资产，但通过变通的方式，建行、中行等开始试点。
在与外资合作的过程中，AMC获得了一些经验，同时也自己处置不良资产。
2004年底，据银监会统计，不包括债转股，AMC共处置了6750亿元不良资产。
根据普华永道的统计，其中外资投行共买了价值60.16亿美元的不良资产，约占总量的十分之一。
但发展到今天，这个市场还是只有供应商(AMC)和一级批发商(外资投行)，缺少二级批发商和终端销售商，即便在一级批发商内部，也无法形成有效的竞争。
有价无市的局面并没有根本改变。
评估体系的缺失在不良资产市场发展的过程中，一些问题逐渐暴露出来，并引起了监管部门的关注。
首先备受争议的就是当年吃螃蟹的“华融1”，起因是KTH和摩根士丹利合作的破裂，并发生法律纠纷。
对当时的情形，业界人士评价摩根士丹利是“大佬耍混”，因此曾一度垄断中国不良资产处置市场的王都，将一些内幕公之于众。
媒体跟进之后，引发了对AMC贱卖的讨论。
但在AMC和银行等金融机构内部，对此有不同看法。
“这是一种交易，交易总是有赔有赚。
”建行的资产保全部的一位工作人员表示。
“贱卖这种说法从宏观面上是不成立的，因为外资占的比例较小。
”信达债权部副部长曲合磊说。
他介绍，当初AMC成立时，正值国企解困的攻坚阶段，因此AMC又带有另一项使命———“盘活国有企业”。
是否因为AMC带了这个使命，就应该成为国有资产保全的最终责任人，暂且不论，但这个话题却牵扯出不良资产处置环节中的诸多问题。
对此银监会和审计署已有定论：AMC处置资产过程不透明，内部交易和关联交易问题较多，评估随意性大，存在假招标和假拍卖等问题。
这些现象源自不良资产市场的不完善，最根本的问题是，发展了5年的这个市场，竟没有一套完善的评估不良资产的办法，从而长期处于一种“有市无价”的状态，即市场的各方主体无法将不良资产的市场价值弄清楚。
“市场能否健康发展，关键在于是否有一套相对完善的评估不良资产价值的体系，”一位投行人士说，“现在实际上没有，不良资产市场中的买家都只有自己的一套土方法。
”王都介绍，许多来中国不良资产市场淘金的国际投行起初也没有评估不良资产价值的方法，现在业界通行的资产评估表，其原始模型是王都和其妻子在飞机上临时随手画出来的。
虽然每家AMC都有自己的评估部，但这些资产时间久远，以AMC 的人力即便辅以电子化的手段，评估起来也如同盲人摸象，从而导致对资产的评估往往通过主观的判断和把握。
“平均每个业务骨干要处理上千笔贷款，是否弄清楚资产的情况，只能说自认为弄清楚了，到哪一个程度则难以评价。
”曲合磊说。
不仅卖家有这方面的困难，不良资产的买家也有类似的困惑，薛杰从东方资产管理公司辞职之后，也下海参与不良资产处置。
他在评估资产的过程，根据自己的经验，形成了一套评估方法，但问及究竟把握有多大，他表示：“我的方法只能说是靠谱，最低价是不会错，其他就难说了。
”有意思的是，虽然卖家和买家们缺乏一套系统的评价指标来评定资产的价值，但市场的反应往往能证明不良资产的实际价值。
2002年，长城向高盛协议转让两包价值40多亿元的不良资产，高盛出价2.1亿元。
双方签订协议之后，出售底价被长城各地办事处获悉，处置价格如此之低，超出办事处的预期，从而长城各地的办事处纷纷抢先处置资产，处置价格都高出长城总部开给高盛的价格，结果等到交割时，名单上长城原有的资产已经出去了一大半，最后不了了之。
另一笔同样开花没有结果的是2002年建行出售35亿的不良资产给摩根，这一次是银监会发挥了作用。
2002年7月，建行将江浙一带的价值35亿的不良资产打包出售，资产包中有债务也有房地产，约占50％以上，被外资普遍认为是优质资产，摩根士丹利联合投标团通过协议拿到整个资产包，报价是7个亿。
到2003年7月，建行召开发布会，然后向国家有关部门报批。
谁知到2003年底，35亿的资产处置了不到五分之一，就已经回收3个亿，按此比例，最终至少回收15个亿，如果将资产交给摩根士丹利，建行将会少赚8个亿，银监会了解情况之后，没有批准这笔交易。
与这两笔交易相比，2004年信达将569亿不良资产打包出售给银建，后者是信达占23％股份(第一大股东)的香港上市公司，引发了业界更激烈的议论。
2004年7月，信达以1.5％的折扣将资产卖给银建，消息传出之后，银建的股票飞涨，不料2004年12月，银建又将这笔资产以2％的折扣卖给其第二大股东花旗银行，银建的股票随之暴跌。
业内人士评价，一涨一跌说明了市场对这笔资产价值的认定。
为了修正这种有市无价的状况带来的负面影响，AMC聘用了一些安永、普华等国际会计师事务所主持拍卖。
但有关人士认为，这几大会计师事务所由于与各家外资投行有长久的客户关系，有可能会操纵形成外资的价格联盟。
这个市场不神秘在银监会和审计署指出的问题中，有一类是属于剥离过程中的问题。
其中，认为AMC在不良资产收购时把关不严，造成相当一部分金融债权难以落实。
一些银行为甩掉包袱、逃避责任，借剥离贷款掩盖以前年度违规经营造成的损失。
