002281光迅科技：2020年第三季度报告正文

光迅科技公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、光迅科技公司实现利润分析 (3)（一）、公司利润总额分析 (3)（二）、主营业务的盈利能力 (3)（三）、利润真实性判断 (4)（四）、利润总结分析 (4)二、光迅科技公司成本费用分析 (6)（一）、成本构成情况 (6)（二）、销售费用变化及合理化评判 (7)（三）、管理费用变化及合理化评判 (7)（四）、财务费用的合理化评判 (8)三、光迅科技公司资产结构分析 (9)（一）、资产构成基本情况 (9)（二）、流动资产构成特点 (10)（三）、资产增减变化 (11)（四）、总资产增减变化原因 (12)（五）、资产结构的合理化评判 (12)（六）、资产结构的变动情况 (12)四、光迅科技公司负债及权益结构分析 (14)（一）、负债及权益构成基本情况 (14)（二）、流动负债构成情况 (15)（三）、负债的增减变化 (15)（四）、负债增减变化原因 (16)（五）、权益的增减变化 (17)（六）、权益变化原因 (17)五、光迅科技公司偿债能力分析 (18)（一）、支付能力 (18)（二）、流动比率 (18)（三）、速动比率 (19)（四）、短期偿债能力变化情况 (19)（五）、短期付息能力 (19)（六）、长期付息能力 (20)（七）、负债经营可行性 (20)六、光迅科技公司盈利能力分析 (21)（一）、盈利能力基本情况 (21)（二）、内部资产的盈利能力 (22)（三）、对外投资盈利能力 (22)（四）、内外部盈利能力比较 (22)（五）、净资产收益率变化情况 (22)（六）、净资产收益率变化原因 (23)（七）、资产报酬率变化情况 (23)（八）、资产报酬率变化原因 (23)（九）、成本费用利润率变化情况 (23)（十）、成本费用利润率变化原因 (24)七、光迅科技公司营运能力分析 (25)（一）、存货周转天数 (25)（二）、存货周转变化原因 (25)（三）、应收账款周转天数 (25)（四）、应收账款周转变化原因 (26)（五）、应付账款周转天数 (26)（六）、应付账款周转变化原因 (26)（七）、现金周期 (26)（八）、营业周期 (27)（九）、营业周期结论 (27)（十）、流动资产周转天数 (27)（十一）、流动资产周转天数变化原因 (28)（十二）、总资产周转天数 (28)（十三）、总资产周转天数变化原因 (28)（十四）、固定资产周转天数 (29)（十五）、固定资产周转天数变化原因 (29)八、光迅科技公司发展能力分析 (30)（一）、可动用资金总额 (30)（二）、挖潜发展能力 (31)九、光迅科技公司经营协调分析 (32)（一）、投融资活动的协调情况 (32)（二）、营运资本变化情况 (33)（三）、经营协调性及现金支付能力 (33)（四）、营运资金需求的变化 (33)（五）、现金支付情况 (33)（六）、整体协调情况 (34)十、光迅科技公司经营风险分析 (35)（一）、经营风险 (35)（二）、财务风险 (35)十一、光迅科技公司现金流量分析 (37)（一）、现金流入结构分析 (37)（二）、现金流出结构分析 (38)（三）、现金流动的协调性评价 (39)（四）、现金流动的充足性评价 (40)（五）、现金流动的有效性评价 (40)（六）、自由现金流量分析 (42)十二、光迅科技公司杜邦分析 (43)（一）、资产净利率变化原因分析 (43)（二）、权益乘数变化原因分析 (43)（三）、净资产收益率变化原因分析 (43)声明 (44)前言光迅科技公司2020年营业收入为604,601.71万元，与2019年的533,791.57万元相比大幅增长，增长了13.27%。

光迅科技2023年三季度现金流量报告一、现金流入结构分析2023年三季度现金流入为158,491.01万元，与2022年三季度的225,275.42万元相比有较大幅度下降，下降29.65%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为145,095.96万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的91.55%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加25,637.82万元。

二、现金流出结构分析2023年三季度现金流出为163,326.89万元，与2022年三季度的211,416.18万元相比有较大幅度下降，下降22.75%。

最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的62.21%。

三、现金流动的稳定性分析2023年三季度，营业收到的现金有较大幅度减少，经营活动现金流入的稳定性明显下降。

2023年三季度，工资性支出有较大幅度减少，企业现金流出的刚性明显下降。

2023年三季度，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；收到其他与投资活动有关的现金；收到的税费返还。

现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金；分配股利、利润或偿付利息支付的现金。

四、现金流动的协调性评价2023年三季度光迅科技投资活动需要资金13,806.77万元；经营活动创造资金25,637.82万元。

投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。

2023年三季度光迅科技筹资活动需要净支付资金16,677.6万元，但经营活动所提供的资金不能满足投融资活动对资金的需要。

总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。

五、现金流量的变化2023年三季度现金及现金等价物净增加额为负5,487.07万元，与2022年三季度的9,188.6万元相比，2023年三季度出现现金净亏空，亏空5,487.07万元。

证券研究报告|行业周报2020年10月25日通信B 端应用与C 端需求共振，通信景气度修复中本周，三大运营商陆续发布三季报，三家运营商营收均同比上涨，保持今年以来的触底反弹势头，以产业互联网为代表的新兴业务继续保持高增速，随着产业数字化进程不断升入，围绕数字化转型升级的IDC ，物联网，光模块等行业在三季报也用业绩验证了行业景气度。

同时，本周华为Mate 40发布，与第12代iPhone 共振，将进一步推进5G 手机换机潮，创造加快培育成熟C 端5G 应用的土壤，并与方兴未艾的B 端应用一起，修复5G 与通信行业的景气度。

本周重点推荐：（1）工业互联网：能科股份603859、移远通信603236、广和通300638、佳讯飞鸿300213、奇安信688561。

（2）军工通信：七一二603712、特发信息000070。

（3）光通信：新易盛300502、光迅科技002281、天孚通信300394、中际旭创300308、中天科技600522。

（4）数据中心：沙钢股份002075、数据港603881、光环新网300383、奥飞数据300738。

（5）5G 基建：中兴通讯000063、华正新材603186。

三大运营商三季报出炉，数字化业务表现抢眼。

本周，三大运营商三季报陆续出炉，第三季度，三大运营商业绩延续今年以来的企稳回升态势，同比均出现上涨。

其中，三大运营商的数字化业务（IDC ，云计算等）表现依旧抢眼，中国联通产业互联网业务同比增长34.4%。

我们认为随着经济数字化不断深入，三大运营商有望借助数字化，在未来延续业绩复苏势头。

华为发布Mate 40系列，第三季度营收同比上升9.9%。

10月22日晚，搭载最后一代华为高端自研芯片的Mate40正式发布。

本次Mate 40搭载目前最强的5nm 安卓芯片麒麟9000 5G SoC ，首次集成多达153亿晶体管，从CPU ，GPU 到基带均处于安卓机型领先地位。

万联证券证券研究报告|通信Q3营收增速放缓，聚焦高景气度细分赛道强于大市（维持）——通信行业2020年三季度财报综述日期：2020年11月05日行业核心观点：受到今年疫情与中美贸易摩擦的双重影响，通信行业前三季度营收同比微增，利润微降，基金持仓整体处于低位，光模块，云计算，物联网子赛道表现抢眼，值得关注。

投资要点：⚫ 三季度行业整体营收增速放缓，费用率持续优化。

2020Q3营业收入为1769亿元，同比增长7.47%，环比缩减1.58%；去除中兴通讯以及中国联通的数据之后，2020Q3营业收入750亿元，同比增长4.17%,环比下跌3.16%。

行业净利率与毛利率均有所上升，管理与销售用率均处于较低区间，财务费用率受汇率影响短暂上升，研发费用稳重有升。

我们认为随着疫情影响逐步消除，通信行业Q2整体改善明显。

⚫ 2020Q3通信行业基金持仓创近年新低，光模块领域关注度较高。

通信板块自2019Q2 5G 牌照发放后起一直处于低配格局，2020Q1仓位随着5G 新基建的开展短暂上升后，2020Q2再次回到 2020Q1前的低配格局，受中美贸易摩擦影响，2020Q3仓位创近年来新低。

从个股角度来看，光模块领域受关注度较高，其中业绩有支撑的优质个股加仓明显。

⚫ 聚焦高景气度细分赛道，关注未来市场空间。

光通信设备以及云计算板块依旧持续上半年亮眼表现，考虑到5G 带动全球数据流量呈指数级提升，以及北美云商资本开支的逐步增加，我们预计随着数据中心建设进入加速发展时期。

并且随着数字化转型的推进，互联网、交通物流、政务、金融等多个板块反哺云市场，纷纷积极引入云计算进行转型升级，光模块和IDC 对应的子赛道景气度持续提升。

物联网板块增速有所下滑，但长期高成长性预期不变。

随着5G 以及NB-IoT 基站的逐步建设，物联网下游将呈现井喷式发展，万物互联时代即将到来，看好蜂窝通信模块子赛道的未来发展。

⚫ 外部不确定性较大，谨慎看好通信板块未来走势。

武汉光迅科技股份有限公司2020年第一季度报告正文证券代码：002281 证券简称：光迅科技公告编号：（2020）021 武汉光迅科技股份有限公司2020年第一季度报告正文第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。

公司负责人余少华、主管会计工作负责人毕梅及会计机构负责人(会计主管人员)向明声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是√否非经常性损益项目和金额√适用□不适用单位：元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表单位：股公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□是√否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□适用√不适用第三节重要事项一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因√适用□不适用二、重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明□适用√不适用股份回购的实施进展情况□适用√不适用采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况□适用√不适用三、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内超期未履行完毕的承诺事项□适用√不适用公司报告期不存在公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内超期未履行完毕的承诺事项。

光迅科技2020年三季度管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况光迅科技2020年三季度成本费用总额为139,961.82万元，其中：营业成本为131,141.05万元，占成本总额的93.7%；销售费用为4,781.79万元，占成本总额的3.42%；管理费用为3,028.39万元，占成本总额的2.16%；财务费用为442.89万元，占成本总额的0.32%；营业税金及附加为567.71万元，占成本总额的0.41%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)项目名称2018年三季度2019年三季度2020年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)成本费用总额82,454.37 100.00 116,663 100.00139,961.82100.00营业成本94,790.68 114.96112,553.74 96.48131,141.0593.70营业税金及附加514.55 0.62 584.35 0.50 567.71 0.41 销售费用4,300.78 5.22 3,951.69 3.39 4,781.79 3.42 管理费用-13,656.62 -16.56 2,945.43 2.52 3,028.39 2.16 财务费用-3,495.02 -4.24 -3,372.22 -2.89 442.89 0.32 研发费用0 - 0 - 0 -2、总成本变化情况及原因分析光迅科技2020年三季度成本费用总额为139,961.82万元，与2019年三季度的116,663万元相比有较大增长，增长19.97%。

以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加18,587.31万元，资产减值损失增加7,139.43万元，财务费用增加3,815.11万元，销售费用增加830.1万元，管理费用增加82.96万元，共计增加30,454.89万元；以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少16.64万元，共计减少16.64万元。

光迅科技2023年三季度行业比较分析报告一、总评价得分73分，结论良好二、详细报告（一）盈利能力状况得分86分，结论良好光迅科技2023年三季度净资产收益率(%)为8.8%，高于行业平均值5.3%，低于行业良好值9.7%。

总资产报酬率(%)为6.77%，高于行业良好值5.8%，低于行业最优值12.4%。

销售(营业)利润率(%)为12.78%，高于行业良好值11.2%，低于行业最优值23.6%。

成本费用利润率(%)为14.25%，高于行业优秀值14.2%。

资本收益率(%)为88.2%，高于行业优秀值15.8%。

盈利能力状况（二）营运能力状况得分49分，结论较差光迅科技2023年三季度总资产周转率(次)为0.53次，高于行业平均值0.5次，低于行业良好值0.6次。

应收账款周转率(次)为3.27次，低于行业较差值4.6次，高于行业极差值3.2次。

流动资产周转率(次)为0.7次，与行业较差值相等。

资产现金回收率(%)为8.9%，高于行业优秀值3.4%。

存货周转率(次)为2.31次，低于行业平均值4.0次，高于行业较差值2.2次。

营运能力状况（三）偿债能力状况得分93分，结论优秀光迅科技2023年三季度资产负债率(%)为29.91%，优于行业优秀值48.6%。

已获利息倍数为79.57，高于行业优秀值7.2。

速动比率(%)为233.51%，高于行业优秀值118.8%。

现金流动负债比率(%)为8.67%，高于行业平均值6.2%，低于行业良好值13.4%。

带息负债比率(%)为14.09%，优于行业良好值19.8%，劣于行业最优值9.6%。

偿债能力状况（四）发展能力状况得分63分，结论一般光迅科技2023年三季度销售(营业)增长率(%)为-13.03%，低于行业较差值-9.3%，高于行业极差值-20.7%。

资本保值增值率(%)为135.1%，高于行业优秀值111.9%。

销售(营业)利润增长率(%)为-2.83%，低于行业较差值-0.4%，高于行业极差值-5.5%。

光迅科技2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为192,718.06万元，2020年三季度已经取得的短期带息负债为117,528.38万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供332,204.37万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕139,486.32万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为208,774.03万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是277,626.53万元，实际已经取得的短期带息负债为117,528.38万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为243,200.28万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为260,413.4万元，在5年之内偿还的贷款总规模为294,839.65万元，当前实际的带息负债合计为125,632.43万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

企
内部资料，妥善保管第1 页共5 页。