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投资之道——兵法之道——建仓与平仓技巧攻略目前顺应国家宏观政策的支持和各大媒体的宣传，黄金t+d、白银t+d投资已在我国蓬勃发展，而在此大前提下，我们如何控制投资风险，如何对我们的资金进行管理同时扩大我们盈利的空间，将成为热门话题！同时在交易的过程中技术分析、心态修养、兵法布局（也就是操作技术）三道要素都是我们在整个交易环节当中缺一不可的环节，同时殊途同归，万法同宗，兵法之道也正存在于我们整个交易的过程当中，今天我就投资过程中如何对自己的资金进行兵力布局，如何对如何撤退（平仓），如果攻城如何守城，做详细系统的讲解！一般来讲建仓的行为和战争中兵力布局一样，大致分为三个主要兵力投放方式：简单投资模式，复合投资模式，组合资金投资模式。
三种模式具体的使用方法如下：一、简单投入模式：简单投入模式一般来讲是二二配置，就是资金的投入始终是半仓操作，对于任何行情下的投入都保持必要的、最大限度的警惕，始终坚持半仓行为，此种模式在在短兵相接中经常可以见到，因为短兵相接过程中将就一击命中，一击快、准、狠三大要诀，不存在加仓布局，一步到位严格止损，必须做到眼放亮手放快，失去了严格止损这个大前提就会是的我们的交易拖泥带水，就势必从大涨过程中的短兵相接变成持久消耗战，那么最终的结果我不说大家都知道！所以针对这种短线比较激进的操作方式切记要严格止损这个前提同时短线就是短线，不存在加仓补仓布局之类。
同时记住在保证金交易当中，永远不能满仓操作！这也是为了保证最后还有翻盘的兵力和补上根本！这是一个基本原则！打仗都是分批次的，一拥而上就是在打群架！没有任何意义!二、合投资模式：复合投资模式的投资方式是比较复杂的，严格讲是有多种层次划分的，但主要有三分制和六分制,一般涉及到这种分批次进攻的方法都存在同样一个要点，就是第一笔单子介入只是不是低点，同时第一笔单子仓位都是后期加仓过程中最小的。
也就是说你在下第一笔单子的同时就要考虑到后期加仓留下合适的子弹或者兵力！这这种分发在中线交易中是比较普遍也是比较稳健的操作方式，因为大多数人能够承担重仓带来的利润但是承担不了重仓带来的风险，简而言之就是玩不起！所以一般情况下这种文件的操作模式不管是在风险上还是在利润上都是能被广大投资者接受的！1、三分制主要将资金划分为三等份，建仓的行为始终是分三次完成，逐次介入，对于大资金来讲建仓的行为是所判断的某个区域，因此建仓的行为是一个具有一定周期性的行为。
第六章投资管理【思维导图】第一节投资管理的主要内容企业投资，是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。
例如，购建厂房设备、兴建电站、购买股票债券等经济行为，均属于投资行为。
一、企业投资的意义（一）投资是企业生存与发展的基本前提（二）投资是获取利润的基本前提（三）投资是企业风险控制的重要手段二、企业投资管理的特点（一）属于企业的战略性决策（二）属于企业的非程序化管理（三）投资价值的波动性大三、企业投资的分类按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系直接投资是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资。
间接投资是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。
按投资对象的存在形态和性质项目投资购买具有实质内涵的经营资产，形成具体的生产经营能力，开展实质性的生产经营活动，谋取经营利润。
【提示】项目投资属于直接投资。
证券投资购买具有权益性的证券资产，获取投资收益。
【提示】证券投资属于间接投资。
按投资活动对企业未来生产经营前景的影发展性投资是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资。
发展性投资也可以称为战略性投资。
响维持性投资是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。
维持性投资也可以称为战术性投资。
按投资活动资金投出的方向对内投资是指在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产。
对外投资是指向本企业范围以外的其它单位的资金投放。
【提示】对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资，特别是企业间的横向经济联合中的联营投资。
按投资项目之间的相互关联关系独立投资独立投资是相容性投资，各个投资项目之间互不关联、互不影响、可以同时并存。
互斥投资互斥投资是非相容性投资，各个投资项目之间相互关联、相互替代、不能同时并存。
四、投资管理的原则可行性分析原则主要包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。
(最新)私募股权投资公司投资管理制度——最新1投资管理制度二〇一〇年十二月目录第一章总则(3)第二章投资管理制度的目标和原则(3)第三章投资决策机构(4)第四章投资范围和投资限制(5)第五章投资业务流程(5)第六章投资业务档案管理(8)第七章附则(8)附件一：工作流程图(9)附件二：业务档案参考(10)附件三：项目阶段性工作报告(26)附件四：工作月报（样本）(27)附件五：文档移交清单(28)第一章总则第一条为加强公司治理，规范公司的投资行为，提高投资决策的科学性，防范投资风险，促进公司及投资业务持续、稳定、健康发展，根据《中华人民共和国公司法》及公司相关决议，制定本制度。
第二条本制度所称投资，是指运用公司所管理的资产对外进行的股权投资及其他类型的投资行为。
第三条投资管理制度体系是指公司为了防范和化解风险，保护资产的安全与完整，保证经营活动合法合规和有效开展，在充分考虑外部环境的基础上，通过制定和实施一系列组织机制、管理办法、操作程序与控制措施而形成的系统。
投资管理制度体系包括本制度、公司章程、股东会决议、董事会决议中有关投资管理的内容及公司关于投资管理的规章制度。
第四条本制度适用于公司参与投资管理业务相关的部门和人员。
第五条公司投资管理业务采用集中领导、科学决策、分级管理、及时反馈的投资管理模式。
第二章投资管理制度的目标和原则第六条投资管理制度的总体目标：（一）保证公司运作严格遵守国家有关法律法规和行业监管规则，形成守法经营、规范运作的经营思想和经营风格；（二）防范和化解经营风险，提高经营管理效益，确保经营业务的稳健运行和公司资产的安全完整，实现公司的持续、稳定和健康发展。
第七条公司投资管理应遵循的原则：（一）健全性原则。
投资管理须覆盖公司投资相关的各部门和各级岗位，并渗透到投资业务的全过程，涵盖决策、执行、监督、反馈等各个经营环节；（二）有效性原则。
通过科学的内控手段和方法，建立合理适用的投资决策流程，并适时调整和不断完善，维护投资决策的有效执行；（三）成本效益原则。
一、投资哲学归类：1、毛泽东思想、邓小平理论和李小龙的截拳道组成的哲学体系是股票投资的基本哲学毛泽东思想解决了认识方法论的问题，在繁杂的股票行情中可以根据客观情况寻找到解决问题的办法。
股票投资没有完美的固定的方式，只有根据当时的客观环境来具体解决客观问题，没有永远不变的投资手法，只有根据客观情况解决具体问题的投资手法。
所以，毛泽东思想才是投资中最适用的哲学思想，也是我们要坚决贯彻执行的投资思想。
邓小平理论解决了具体做事的方式方法问题。
在股票投资中，不可能有一种定式长期有效，我们只能摸着石头过河，走一步看一步，才能立于不败之地。
李小龙的截拳道解决了何时出手的投资问题。
市场不动我们不动，市场动了我们才动。
只有当市场动了时我们才能知道市场的用意，才能根据市场趋势果断出击。
2、孙子兵法是军事和投资的思想宝库，道德经是认识市场的哲学之一。
孙子兵法不仅是军事宝典，也是政治艺术，还是思想宝库。
在投资中许多投资思想都在孙子兵法中能够。
道德经是中国古典哲学，认识股市波动特别有帮助。
3、赚钱的基本原理是利滚利利滚利的威力在于长期每年都赚钱，那怕只赚很少一点钱，几十年下来就能成为富翁。
每年赚26%或者三年翻一番，几十年下来必然成为富人。
4、财不进急门，平均每年赚15%~40%即可。
赚钱急不得。
凡是带着短期赚钱目标的投资者一般都会失败。
例如为了买房子或者买汽车而炒股票的人一般都会导致严重的亏损。
5、短期市场显得无序，而长期市场趋势显示了有序的一面。
虽然市场有序和无序争论了几百年，目前还在争论。
道升认为自从道升做了市场的有效性实验以后这个问题已经得到了解决。
从近期来看市场是情绪化的，短期市场是无序的。
但从长期来看整个市场是有序的。
这种有序的行情特征一样不能完全预测，市场只能有条件地有序。
行情的变异性受到许多因素的影响，而影响行情波动的因素又不稳定，那么未来行情的方向当然也不会稳定。
尽管这样，我们想投资成功就要利用行情有序的一面，把胜算把握在自己的手上。
论势道术经华长江商学院读书两年，对校方提倡的“取势、明道、优术”学习宗旨印象尤深。
学之愈多，品之愈深，也愈觉其之于治企的妙用。
势，《辞海》释意是位置的差距，由高俯低谓之势。
也作格局之讲。
范仲淹咏瀑布诗云“迥与众流异，发源高更孤，下山犹直在，到海得清无。
”无一字说势，但说的就是势；李白千古名句“黄河之水天上来，奔流到海不复回。
”说的也是势；孙中山说“世界潮流浩浩荡荡，顺之者昌，逆之者亡。
”讲的是社会发展不可阻挡的大趋势，大格局；诸葛孔明草堂纵论三分天下，分析的是政治、经济、军事的战略态势。
当今竞争经济社会中的企业取势，讲的是公司战略。
在纷繁复杂的格局中，只有站的高，取势高，才能有高远的战略、高蹈的格局、高明的谋略、高级的队伍。
唐太宗《帝范》卷四语“取法乎上，仅得为中；取法乎中，故为其下。
”再好的战略在实施过程中都会因为客观条件的制约打折扣，可见取势之重要性了。
道，即事物的发生规律。
中国传统文化的基础建立对道所蕴含精髓的理解和诠释上，道家之说一以贯穿了整个华夏文明史。
古人所谓得道，其实就是掌握了事物的发生发展规律。
我们的东瀛邻人拿来之后更是推崇备至，以花道、剑道、茶道、武士道等等日常行为来承载了对世间万物和宇宙的理解及解释，也算是得道了。
术，是解题的方法。
如果说道是世界观的话，术所代表的应该是方法论了。
近代中国由于科学技术落后而被动挨打，人们看到西方的坚船利炮打败了中国，于是乎有了所谓“中学为体，西学为用”的说法，认为是术的失败，希望在传统中国道的基础上对西方的富国强民之术全面“拿来主义”。
其实在浩浩荡荡的世界潮流中，旧中国是势、道、术的全面落后，只不过在术的层面表现的更充分罢了。
势之于公司，讲的是公司的战略。
只有对公司面临的大环境和背景充分了解，对所处的行业充分了解，对自身基本条件充分了解，才有可能制定出合乎实际、能够引领公司前进的战略。
反之，不切实际的战略只能带来公司资源的浪费，贻误发展的机会，严重的会使企业走向深渊。
《股市逻辑思维：势、道、术》阅读记录1. 1 股市基本概念与原理在《股市逻辑思维：势、道、术》作者首先为我们介绍了股市的基本概念和原理。
股市是一个复杂的金融市场，它涉及到各种股票、债券、期货等金融产品的价格波动。
在这个市场中，投资者通过购买和出售这些金融产品来实现财富的增值。
为了更好地理解股市，我们需要掌握一些基本概念和原理。
我们需要了解股票，股票是公司发行的所有权凭证，代表着投资者对公司的所有权。
当投资者购买股票时，他们实际上是在购买公司的一部分所有权。
股票的价值随着公司业绩的好坏而波动，当公司业绩好时，股票价格上涨；反之，当公司业绩差时，股票价格下跌。
我们需要了解股票市场的运作机制，股票市场是一个公开透明的市场，它的价格由供求关系决定。
当有更多的投资者愿意购买某只股票时，该股票的价格就会上涨；反之，当有更多的投资者愿意出售某只股票时，该股票的价格就会下跌。
股票市场还受到宏观经济因素、政策因素等多种因素的影响。
我们需要了解投资策略，投资者需要根据自己的风险承受能力、投资目标等因素制定合适的投资策略。
常见的投资策略包括价值投资、成长投资、技术分析、基本面分析等。
这些策略都有其优缺点，投资者需要根据自己的实际情况选择合适的策略。
《股市逻辑思维：势、道、术》这本书为我们提供了一个系统的理论框架，帮助我们更好地理解股市的基本概念和原理。
通过学习这些知识，我们可以更好地把握股市的走势，为自己的投资决策提供有力的支持。
1.1 股市简介在阅读《股市逻辑思维：势、道、术》这本书之前，对于股市的初步了解是必要的。
在此段落中，作者对于股市进行了简洁明了的介绍。
即股票市场，是已经发行的股票进行转让、买卖和流通的场所。
它反映了企业的经营状况和市场前景，是投资者和企业家进行投资决策的重要参考指标。
作为经济运行的“晴雨表”，股市与宏观经济形势密切相关，随着全球经济的发展和变化，股市已经成为全球金融体系的重要组成部分。
股票是一种有价证券，代表了公司的一部分所有权。
大道七线理论余岳桐，1996年开始涉足股市，著名私募基金管理人，CCTV证券特约讲师、财富讲坛首席讲师、《谈股论银》特邀嘉宾，受聘清华、浙大MBA证券实操授课。
著名财经名博，东方财富博客（访问量2160万+）、中金博客（访客量783万+）。
20多年股市实战磨练、历尽沧桑，深入研究道氏、切线、形态、波浪、江恩等理论，独创了一套极具实战价值的交易战法《大道趋势理论》。
2007年，将该方法正式命名为“大道趋势理论”，并创造性提出了“大道七线”。
大道趋势理论大道趋势理论的核心是：地买，天卖。
听起来很简单，但是要真正做到买在最低点，卖在最高点却不是每个人都能做到的。
余老师利用大道趋势理论多次准确预判大盘走势，例如2014年2300到去年5178长达2800点的疯牛行情！在股票市场真正做到了“地买、天卖”。
那么作为小散，你知道庄家控制股票的手段吗？距离底部还有多远？哪根线是最赚钱的线？如何寻找牛股？股票最佳卖点在哪？为了帮投资者赚钱，余老师将“大道趋势理论”分享给大家。
1、创造性的“大道七线”创造性提出子、午、辰、卯、申、亥、通七条线，各自代表不同的意义，趋势强弱、买卖点一目了然，详细解读牛熊分界线、最赚钱的线、生命线等。
2、投资心态常见投资误区，散户战胜庄家的原则，正确的心态，如何做市场中的少数派。
3、技术实战找牛股经典道氏、波浪、切线理论分析；黄金买入点、卖出点；庄家如何控制股票涨跌的；速记口诀寻找牛股；六级升幅明确出场点。
虽然掌握了余老师的大道趋势理论并不代表立马就能在股市所向披靡，但起码你有了在股市成功的基础，在此基础上不断去实践总结，相信你也可以像余老师一样在股市上赚的盆满钵满。
理论主要内容上篇大道赢家术——地买，天卖1、大道七线子线——26天线，孕育之线，短期趋势线，午线——100天线，蓬勃之线，短期趋势线，辰线——145天线，生命之线，中期趋势线，卯线——455天线，希望之线，中期趋势线，申线——320天线，命运之线，长期趋势线，亥线——732天线，成功之线，长期趋势线，通线——17天线，临界之线，短期牛熊分界。
道德经中蕴含的投资理念高搜网，专业保护中小投资者的利益两千年前老子所著的《道德经》中，不乏有稳健、规范的投资理念的闪光点。
1“执古之道，以御今之有，能知古始，是谓道纪”(道德经十三章)。
投资的法则：必须从前人的摸索、经验和教训中取得。
正如有位名家所说，“我不能告诉你能做什么，但我能告诉你不能做什么”。
包括巴菲特在内，他也是在格雷厄姆和费雪的经验和投资方法的基础上，遵循一定的投资法则的。
(证券时报)2“道常无为而无不为”(道德经三十二章)。
正因为“为无为”，才能“无不治”。
投资于一个企业，并不一定要参与被投资企业的经营管理。
事实上，对于广大大众投资者来说，不可能对一个企业进行控股；而对于大规模的基金或投资银行而言，虽然有可能对企业进行控股，但其管理人员一般专长于投资理财方面，在被投资企业经营的领域，并不一定能比企业原经营者更为出色。
巴菲特在购买或投资一个企业以后，往往并不参与公司的经营管理活动，而仍由公司原班管理人员继续经营，把良好的经营状况保持下去，不因为股权的变动而影响公司的正常经营活动。
而且巴菲特还认为一个处于改变主营业务的企业很有可能出现重大的失误。
剧烈的变革和丰厚的投资回报往往是不相容的。
/正如老子说：治大国若烹小鲜(道德经五十二章)。
一个企业，越是处于转型期，就越有可能出现经营上的问题，从而导致收益的剧烈变动，最终引起股价的变化，造成投资者的损失。
圣人之治，不以己意定法度，而应“顺物自然而无容私”。
进行投资必须顺应市场的要求，追随行情的起伏而运作，对于公司和证券的分析不能带有个人的偏好，也不能盲目听从他人的分析评价，而应依据客观事实进行分析。
巴菲特1956年开始投资生涯时，他父亲认为指数偏高，让他等待，巴菲特后来回忆说，如果当时听了父亲的话，当年起家的100美元也将是他今天的全部财富。
3“希言自然，飘风不终朝，骤雨不终日，天地尚不能久”(道德经二十章)。
投资者不能过份在意短期的得失而忽略长期的收益；也不能以股价的短期波动来评价一个公司。
【PEVC】私募股权的投资策略和借鉴产业投资基金运作模式私募股权的投资策略和借鉴（纯干货附案例）Umefin 丁敏今天给大家分享一篇纯干货，附案例。
关于股权投资，除了投资经理个人和团队的水平外，私募股权的投资策略和优势，决定了私募机构能走多远。
一、获利来源、退出比例、退出时间、马太效应首先，先科普PE 投资获利的三段来源。
第一段是企业自身的增值，第二段投后助力和协同产生的增值，第三段是 IPO 后二级市场的溢价。
分析国内几家著名机构近 10 年的业绩，就算成功 VC->IPO 的项目，平均也要 6-7 年才能退出。
观察投资退出数据，行业前几名其实并不高。
虽然投中的项目都给整个基金赚了很多钱。
图为 100 家 VC 机构投资回报倍数的分布图，符合马太效应或恒者恒强。
我们需要想办法进入前 10%，不然日子会过的紧巴巴。
二、著名私募机构的案例和借鉴通过选取和分析国内外几家著名私募机构，我认为1、私募股权投资已从 PE1.0 时代（考验眼光，确保收入和盈利的增加），和 PE2.0 时代（考验关系，确保市盈率的提升），进化到 PE3.0 时代（考验 PE 的能力，通过增值服务）。
私募机构必须做的非常专业，能提供增值服务，才有人肯帮。
确保自己投和别人投有区别，而不是去搭顺风车。
例如，能提供产业协同、夹层基金、帮助规范管理、找人才、设计股权激励等等）2、从私募基金完整的投资期来度量，最牛的基金也才 IRR 20%稍多，IRR 10%以上也很少。
剩余大多数 PE 机构表现都很一般。
如果某基金特别高，可能是阶段性的，或指某个项目。
3、顶级的私募基金，都有其独特的投资策略和优势；且这种策略和优势有其历史渊源，我们不应该也没办法去简单复制。
但我们可以学习别人好的地方，并根据自身现有的资源（例如，募资优势、行业知识储备、商务资源、人脉等），建立机构自己独有的，差异化的投资策略和优势。
4、有些成功需要背后的积累。
多了解成功背后的原因，追求必然，而不是偶然。
投资管理势道术
来源：长江商学院发表时间：2012-08-22
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什么是金融？我们常说，金融是资金的融通——这多少是中国式的文字游戏，一种文字上的简称，我们并不能从中了解金融到底是什么。
而且，在很多情况下，金融并不是为了融通资金。
比如，宝钢采购铁矿石，一般会提前签订协议，称作长期协议价，像在2011 年就确定2012年的采购价。
这属于一种商业交易中的金融行为，绝不是因资金匮乏的融通资金。
我们一般将金融定义为，在一个不确定的条件下，价值跨时间、跨空间的交换。
其中包括四个要素：一是不确定性；二是时间，把握时间是十分重要的；三是空间，它与时间相比重要性略低；四是价值，也是金融的核心。
最近二三十年是一个资本化的时代，金融资产规模的增长速度，远远高于实体经济规模的增长速度。
也就是说，资本化程度越来越高。
从存量上来看，本世纪初，2000年全球金融资产的规模是GDP规模的五倍。
看起来，每天的货币流通中有一大部分用于商品和服务的贸易，实际上只占2%；而98%从事的是金融业务，钱生钱的交易，如证券、期货、银行信贷资金的流动等。
金融行业一向受人尊重，但是现在的口碑并不好，这主要是由于前两年美国的次贷危机。
可以说，不管个人喜不喜欢，资本化的过程是大势所趋。
即使金融危机刚刚过去，金融的重要性也丝毫不受影响。
从中国的情况来看，资本的重要性同样日益提高。
普通高等学校的毕业生一般每月三四千块，一年收入在五万块左右。
如果一百万来从事民间放贷，一年能挣二三十万。
也就是说，一百万资金的利息，甚至可以相当于几个大学生的年收入。
财富分配的不公平性，正受到资本化的高度影响。
我们的税收改革包括个人收入调节税，它所调节的仅仅是劳动所得。
有意思的是，中国的贫富差距，主要不是工资造成的。
中国大量的亿万富翁，几乎不靠工资，至少工资不是主要手段。
工资，不再是我们获取财富的唯一手段。
金融讨论的问题，正是如何创造财富，如何进行投资管理。
无论是中国，还是西方发达国家，都已经是一个高度资本化的社会，为此我们需要知道如何应对。
一、是资本在中国经济社会中扮演的角色，远远超过一般人想象，像是资本与权力的结合。
二是资本和财富的不均匀分布，必然导致资源的不均匀分布，而资源又是创造财富的重要基础。
一个好的平台十分重要。
创造财富，勤劳很重要，但是最重要的一定不是勤劳。
像拉黄包车的骆驼祥子，肯定勤劳，但可能永远难以大富。
三是信息越多，不确定性越少，成功的概率也会增大。
四是拓宽视野。
投资之势
一般而言，投资既包括二级市场投资，也包括项目投资，即VC/PE。
基本道理是一样的，无论是二级市场还是VC/PE，投资的“势”是最重要的。
以前我在学术机构工作，也在实业公司任职。
十几年前，我是美联储的经济学家，之后回国任证监会的干部，现在是学者，也是金融的实践者。
比较下来，在中国或美国市场，投资的区别是显而易见的，中国的投机性更强。
为此，了解国内外经济金融大势是第一步。
这一两年，中国的股市表现低迷，二级市场大部分人没挣到钱，当然这与全球经济低迷有关，包括我们天天关注的欧债危机，更与中国国内经济形势变化与资本市场的自身缺陷有关。
现在，长江很多同学毕业后倾向于去PE投资机构，因为可能有更高的报酬，而且可以跟投，激励制度也比较完善。
但是我相信这几年，PE在中国会发生很大的变化。
以前，我们只关心一件事，被投公司会不会上市，因为上市之后肯定有不菲的回报。
但是，我们的发行制度，在不久的将来肯定会发生变化——原来的审核变成核准，上市会相对容易，随之而来的，发行的市盈率和投资的市盈率都会下降，也就意味着，被投公司上市未必可以为投资者带来高额回报。
香港现在就是这样，IPO的市盈率可能只是10倍到15倍。
显然，仅仅追求被投公司上市是得不偿失的。
将来，PE的竞争力在于选对上市公司，重点关注公司本身的发展前景。
那种一旦上市就是8倍、10倍高利润的日子不会长久了。
就像做房地产，今后投资对大势的把握将日益重要。
这就要求我们从三方面着手：行业热点/发展趋势，市场流动性（资金面、新股发行、再融资），个股技术分析（量能分析）。
我们既要着眼于宏观的行业趋势；也要关注宏观的政策走向，比如从国务院到证监会，可能出台的新法规、新政策。
投资之术
制度变化将使中国资本市场更成熟，更接近发达国家的资本市场。
为此，价值评估、分析的作用将日益凸显。
我们都知道，价值投资的祖师父是巴菲特。
他曾说过，在哥伦比亚商学院读MBA期间，学到的最有价值的东西，就是价值评估方法。
在美国时我曾与人合写过一本书，Wealth Forever，专门介绍股市投资的量化分析工具。
不过，我目前投资二级市场，一些分析工具也应用得不够专业，因为这确实需要很多时间。
但是，投资行为简而言之，就是两件事：一是Asset Selection，选择投资对象；二是Timing，选择时机。
这两件事与估值有关，具体而言，就是你的判断标准是什么，更看重哪些要素？像HR 经理招人，选择标准是什么？凭感觉选人，可能称职也可能不称职。
从理论上来看，人无完人，每个人都有优点和缺点。
但是，大多数时候，岗位的选人、用人有侧重点，比如德、能、勤、洁四项，有的岗位德更重要，有的能更重要。
这就需要一个评价体系，用各项指标对德、能、勤、洁进行量化分析。
比如，用加权平均的方法，根据各项指标的相对重要性，对指标赋以不同的权重，然后来综合考虑。
一个岗位对德的要求高，可以赋以40%的权重，远高于其他指标。
量化分析工具，一方面是基本面指标，另一方面是技术面指标，具体如何选用，需要看做短线投资还是长线投资。
长线投资更关注基本面指标，比如，看市盈率指标，看市盈率除以盈利增长速度得出的PEG指标，看未来行业的增长速度，看同行的盈利数据，就可以通
过加权平均的方法，得出这家公司的相对位置。
如果是长线投资，基本面指标的权重更高；如果是短线投资，技术面指标的权重更高。
此外，还需要适当采用资产组合策略来分散风险。
投资之道
从总体上来看，中国的资本市场和国外会越来越接轨，投资之道同样需要接轨。
巴菲特主要依据价值判断，量子基金的索罗斯更看技术。
那么，巴菲特的投资方法高深吗？和投行相比，简单多了，一般学习两个月就会很熟悉。
也就是说，成为巴菲特并不需要太高的智商，但是，为什么巴菲特这么少？因为，投资大多会受到自己的非理性左右。
现实世界里，每个人都是非理性的。
为此，做投资决策，尤为需要分析和自律。
大部分人缺的正是自律。
比如，不少人劝我，抽烟对身体不好。
这些人的好意我应该感谢，这是我初中时就明白的道理，可是为什么我还要抽烟呢？很简单，自律不够。
之所以投资犯了很多错，是因为在正确的时候没有坚持，因为我们不是非理性的。
近些年来，金融学已认识到这一点，行为金融学正在成为一门热门学科。
其中的代表人物，是一个普林斯顿大学的心理学教授。
其中一个很重要的发现称作“处置效应”，即非理性程度不同，对各种事情的感受也不尽相同，不同的心理状态又会影响你的行为角色。
简单来讲，人对得和失的感觉，是截然不同的。
比如，人在潜意识里是不愿意接受失败，失的时候，幸福感会减少。
假设你上午在澳门赢了一千万，下午又把它输掉了，理论上个人财富没有任何变化；但是实际上，你会很后悔没有及早收手用来消费。
也就是我们常说的，失去后才知道珍贵。
正因为得和失的心理感受是非对称的，人更在意“失”。
正因为怕失去的心理，投资时会犯很多错。
我们常说投资股票主要看未来的前景，好的股票已经赚了钱了，理论上当然要增加投资。
但是实际上，我们常常见好就收。
相反是差的股票，相信绝大多数人不愿意斩仓，因为这源于我们对失的恐惧。
盲目跟风，直把噪音当信息，也是我们投资决策时常犯的错。
为此，一定要了解信息来源，真正知己知彼，避免人云亦云。
中国的散户为什么赔钱的多？从逻辑上来看，因为他们并不真正了解庄家、机构、上市公司，却要与之博弈，就像小孩跟拳王泰森打架，结果注定是会吃亏的。
在商品交易中，买卖双方是固定的。
而在资本市场上，各方总是扮演两个角色，有时候是买方，有时候是卖方，实际上，这是一场更为复杂的博弈。
那么，什么样的人会取胜？一是有信息优势，二是有资源优势。
只要有逻辑思维，就可以进行投资，无外乎买涨卖跌。
如果博弈双方的信息掌握充分，你胜的概率是一半。
如果你比对方信息少，你对的概率就会小于一半，也就是说，输钱的比赢钱的时候多。
如果没有信息或资源优势，正确的方法是，我不跟你去博弈。
总之，中国资本市场目前远未成熟，非理性行为是中国散户投资收益的头号公敌。
虽然投资人都是不完全理性的，但是，的确有些人相对更理性，我们应该尽力成为这样一种理性投资人，多一些自律，少一些盲目跟风、过度交易。
