自考国际金融课件第六章

就称为"多头寸"，如果付出款项大于收入款项，就称为"缺头寸"。对
预计这一类头寸的多与少的行为称为"轧头寸"。到处想方设法调进款
项的行为称为"调头寸"。如果暂时未用的款项大于需用量时称为"头
寸松"，如果资金需求量大于闲置量时就称为"头寸紧"。
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（2）银行同业拆借产生于存款准备金制度。 将存款准备金存放在中央银行源于18
2.欧洲银行同业拆借市场的主要交易币种为美元、日元、英镑、 瑞士法郎和欧元。
3.由于欧洲货币的特殊性所决定，与仅以债权国货币为交易货
币的外国货币市场的银行同业拆借相比较，在金融市场高
度全球化的今天，欧洲货币的跨国拆借，为国际商业银行
全球化经营提供了更广泛的货币选择性和更大的便利性，
使得国际商业银行对其流动性的管理更加便捷。所以，以
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特点简化记忆：
——拆借对象是即时可用的闲置资金；
——拆借时间短；
——金额起点高；
——利率相对稳定；
——手续简便；
——无需抵押，无需签借贷协议。
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二、欧洲中央银行同业拆借在国际银行同业拆借市场上的特 殊地位
1.与国内银行同业拆借市场主要的不同点是，国际银行同业拆 借市场上的银行，主要以国际银行，特别是欧洲银行的身 份而出现的。
这些位于世界各国的银行，主要是通过两种途 径来实现：
一种是通过国际货币经纪人来完成的，因为他们 掌握着更多的业内信息，能够提供专业的服务；
另一种是通过电话或者传真等电信系统网络或互 联网技术而达成的。
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2.交易规模与期限
欧洲银行同业拆借交易的起点较高，一 般为100万美元。通常金额在500—1000万 美元之间，有时还可能达到5000万美元。
欧洲银行同业拆借交易的期限较短，一 般为1天、7天、30天或90天，基本都不超 过3个月，6个月或者1年的拆借安排就更少 见了。
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3.利率水平与利率形式
欧洲银行间同业拆借市场上的利率有两
个基本特征：
一是欧洲货币存贷利差小，欧洲货币的
存款利率一般略高于同币种国内市场的存款
利率，而欧洲货币的贷款利率则低于同币种
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一、银行同业拆借及其特点
1.国际银行同业拆借的产生与含义
（1）——是指各商业银行为弥补货币头寸或存款准备金的不足而相互之 间进行的短期资金借贷，其在整个短期信贷市场中占主导地位。
头寸（position）也称为"头衬"就是款项的意思，是金融界及商 业界的流行用语。如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项，
欧洲货币作为国际货币市场交易客体的货币工具，在国际
货币市场上占有主导地位。欧洲银行同业拆借也在国际银
行同业拆借市场上占有了特殊的地位。
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三、欧洲银行同业拆借市场的运行机制
1.交易主体与交易实现形式 就具体的当事人而言，银行同业拆借市场的参
与者包括银行、货币经纪人、中央银行或者货币管 理机构以及大的公司。但是，出于风险管理的考虑， 欧洲银行同业拆借交易通常限制在信用级别较高 的，同时也是相互了解和熟悉的银行或者大的企 业间进行。
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3.国际银行同业拆借的基本特点
（1）交易对象主要以在中央银行的存款准备金这种即时可用 的资金为主。
（2）从期限角度分析，由于借款银行拆入短期资金的主要目 的是弥补其头寸周转的需要，因此，最短的期限是1天，一 般不超过6个月。
（3）从数量角度分析，每笔交易的数额也比较大，至少在10 万美元以上，典型的银行间借贷以100万美元为一个交易单 位。因此，从数量的角度看，这种银行间拆借的交易又被 称为批发业务。
世纪的英国，而以法律形式规定商业银行必 须向中央银行缴纳存款准备金则始于1913 年的《美国联邦储备法》。
存款准备金是指金融机构为保证客户提
取存款和资金清算需要而准备的在中央银行
的存款。中央银行要求的存款准备金占其存 款总额的比例就是存款准备金率。
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（3）各商业银行在每一营业日终了或票据交换清算 时，总会产生一部分银行准备金头寸不足而另一部 分银行准备金头寸多余的情况，并且在中央银行的 超额准备金是不支付利息的。这样就产生了供求关 系，银行同业拆借应运而生。
国内市场的贷款利率。
二是各欧洲银行拆借利率间的差别几乎
已不存在。
欧洲银行同业拆借业务通常都是采用固
定利率的形式。于是，欧洲银行同业拆借的
（4）国际银行间的同业拆借 ——是指各国商业银行，特别是经营欧洲货币业务 的欧洲银行，在其国际化经营的过程中，为解决外 币或欧洲货币的头寸调整的需要与其他国家商业银 行所进行的短期资金的拆入或场最重要 的组成部分
国际银行同业之间的拆借总额，在全 球国际银行信贷总额中，始终占有较大的 比重。
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学习重点：
1.银行的同业拆借 2.国际商业银行贷款 3.国际租赁
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第一节 国际银行及欧洲银行同业拆借
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本 节考核知识点
国际银行及欧洲银行同业拆借
本节考核要求
1.识记： （1）欧洲银行同业拆借市场的含义； （2）LIBOR； （3）欧洲银行利率的双报价。 2.领会： （1）国际银行同业拆借的基本特点； （2）欧洲银行同业拆借市场的运行机制。
（4）从利率角度分析，由于银行类借款人的信誉一般而言高 于其他类型借款人的信誉，并且其每笔交易的数量较大， 因此，各个银行间各种期限的借贷所形成的利率水平往往 就成为这种货币相应期限的基础利率。 基于上述同样的原因，作为借款人的借款银行一般无 须缴纳抵押品，借贷双方甚至可以不签订书面的贷款协议， 只是通过电话或电传就能达成协议，所以手续十分简便。
第六章
国 际信贷
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学习目的与要求
国际信贷，又称间接国际金融，是指国际金 融活动中，金融机构需要在投资人和筹资人之间 承担投资风险的一类金融活动形式。通过本章的 学习，应考者应了解从事这类金融活动的金融机 构的构成，掌握这类金融活动中各种具体的资金 融通形式的运行机制，特别是每种方式的信贷条 件。学会比较不同融资方式的特点和适用条件， 为今后能在工作中根据所处具体环境而选择恰当 的融资方式奠定扎实的应用基础。