商业银行金融衍生产品的概念

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商业银行开展金融衍生业务的难点分析

作者：李冠伟 武琳

来源：《中国经贸·下半月》2013年第03期

摘要：2005年以来中国人民银行进行了汇率制度改革、相继推出了促进外汇远期交易等一系列创新措施，各大国有银行纷纷上市，管理模式和经营思路逐渐与国外接轨，衍生创新产品成为中国商业银行业发展的新动向，是竞争的焦点和利润的新的增长点，但由于我国起步较晚，国内的衍生产品市场还处于初创时期，衍生品业务的开展存在许多的难点。

关键词：金融衍生；商业银行；风险管理

金融衍生产品的核心含义：价值寄托，即寄生或者依赖与其他产品的合约或产品称作衍生产品。相应的，其他产品称作基础产品或标的产品，普通的衍生产品仅有一个标的产品，而较复杂的产品有两个或更多的产品。价值和功能是寄托于基础市场，例如铜期货的价值是寄托于铜现货的，是铜的生产商和供应商来决定铜的基础价格，但是期货的价格还要取决与从现在到交割这段时间的不定性。目前我国商业银行开展金融衍生业务时间较短，存在以下的以下难点：

一、我国整个银行业全面缺乏产品定价和报价管理能力

在衍生产品如何报价以及管理头寸的能力上，我国商业银行与外资银行差距还比较大。一家核心竞争力强的银行，其利润高的原因在于能够通过相应手段把复杂的衍生产品分解成基础的、简单的、流动性好的产品，因为越基础的产品其市场越透明价差就越小，这种分解复杂产品和用相对简单的产品平掉风险的能力，恰恰体现了一家银行在衍生产品市场的竞争力。

二、风险控制和管理能力相对较弱

金融衍生品市场是风险性极高的市场，控制风险是商业银行开展金融衍生品业务活动的关键所在。健全与完善的内部风险管理制度是控制金融衍生产品风险的第一道防线。国内商业银行全面开展金融衍生业务仅仅4年左右的时间，对金融衍生业务风险的认识正逐步深化，管理手段也在逐步完善，但与国际大银行相比仍有明显的差距。巴塞尔委员会认为，与开展金融衍生业务相关的基本风险通常包括市场风险、信用风险、流动风险、操作风险和法律风险。

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商业银行衍生金融工具风险及防范

作者：刘涛

来源：《时代金融》2013年第21期

【摘要】近年来，随着商业银行传统收入的萎缩和衍生金融工具的兴起，商业逐渐把衍生金融工具作为营利模式之一。但是，衍生金融工具又是一把双刃剑，具有收益和风险放大功能，本文分析了衍生金融工具风险，并提出了若干风险防范措施。

【关键词】商业银行 衍生金融工具 风险管理 会计信息 披露

近年来，随着商业银行传统收入的萎缩和衍生金融工具的兴起，商业逐渐把衍生金融工具作为营利模式之一。但是，衍生金融工具又是一把双刃剑，具有收益和风险放大功能，所以，20世纪90年代以来，全球每一次金融危机几乎都与衍生金融工具有关，尤其是美国次贷危机，显示了衍生金融工具的脆弱性和高风险性。所以，在利用衍生金融创造价值的同时，一定要加强内部控制，规避市场风险。

一、衍生金融工具概述

（一）衍生金融工具的含义

衍生金融工具是指从传统金融工具中派生出来的新型金融工具，其价值依赖于标的资产价值变动的合约。当前商业银行开展的远期利率协议，远期外汇买卖，外汇期权，利率期权、掉期和利率互换等都属于衍生金融工具。衍生金融工具对微观经济活动主体的用途是对冲风险，使基础产品、基础证券价格等免受价格波动的风险。当市场上一部分交易者寻求规避风险时，另一部分交易者通过收费来承担风险，承担风险的一方拥有盈利的机会。衍生金融工具对风险和收益具有放大效应。因此，商业银行涉入衍生金融工具，特别要关注风险防范。

（二）商业银行在衍生金融工具交易中的角色分析

在衍生金融工具交易中，商业银行既可以是经纪商和交易商，也可以是风险规避者。角色不同，其所承担的风险也不相同。

1.经纪商角色

经纪商的功能是发掘出风险规避者和风险承担者，即衍生金融工具的使用者和交易对手。并促成达成双方达成交易合约。经纪商没有持有头寸，只从交易中收取手续费，所以经纪商不需要承担任何市场变动风险。

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金融衍生产品及风险分析

作者：任晋婕

来源：《现代经济信息》2017年第12期

摘要：金融衍生产品是在传统金融基础上产生的一种金融派生物，在金融市场中发挥着重大作用。金融衍生产品种类多，在满足金融市场发展需求的同时，也给金融市场带来了较大的风险，进而影响到金融机构主体的发展，因此，做好金融衍生产品的风险管理工作格外重要。本文就金融衍生产品及风险作了相关的分析。

关键词：金融衍生产品；风险

中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）012-0-01

金融衍生产品作为比重重要的投资工具，该类工具有着其自身独特的价值，能够推动金融业务的创新，为金融机构带来更好的利润。但是，在金融市场环境下，金融衍生产品在应用过程中将面临着较大的风险，一旦金融衍生产品出现风险问题，就会造成难以估量的损失和后果。因此，在发展金融衍生产品的过程中，要想发挥其在金融市场上的积极作用，就必须做好风险管理，加大风险管理的研究，为金融衍生产品创造坚朗、安全的环境。

一、金融衍生产品的概述

所谓金融衍生产品就是在传统金融的基础上产生的派生出来的金融工具，其主要形态有远期、期货、互换以及期权四种，金融衍生产品的灵活性较强。金融衍生产品有着零和博弈、跨期性、联动性、契约性等特点，现行社会形势下，金融衍生产品在金融市场中所起的作用也越来越大，对推动金融市场的发展有着重大现实意义。但是，金融衍生产品也有着不确定性，在市场环境下，基础工具价格的不确定性会造成金融衍生工具交易盈亏的不确定性，从而使得金融衍生产品具有较高的风险[1]。

二、金融衍生产品主要风险

1.市场风险

所谓市场风险就是在因市场环境变化而造成的亏损风险。金融衍生产品作为一种金融工具，在金融衍生产品应用过程中，很容易受到金融基础产品价波动的影响，而产品价格深受市场因素的影响，使得产品价格难以把控，作为市场经济体制下的一种金融交易活动，这种活动的市场风险比较突出。

对外经济贸易大学

国际经济贸易学院研究生课程班试题

科目：《金融衍生产品》

班级序号：109

学号： 姓名： 成绩：

一、简答题（每题10分）

1.如果投机者(Speculator)的行为被禁止，将会对期货市场的套期保值交易产生怎样的影响？

2.请解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险。

3.CBOT中交易的玉米期货合约的规模为5,000蒲式耳，与远期市场上通过协商确定的合约规模相比，这一标准化的期货合约规模的优缺点各是什么？

4.一位跨国公司的高级主管认为：“我们完全没有必要使用外汇远期，因为我们预期未来汇率上升和下降的机会几乎是均等的，使用外汇远期并不能为我们带来任何收益。”请对此说法加以评论。

二、计算题（每题20分）

1.设投资者在2007年9月25日以1530点(每点250美元)的价格买入一手2007年12月到期的S&P500指数期货，按CME的规定，S&P500指数期货的初始保证金为19,688美元，维持保证金为15,750美元。当天收盘时，S&P500指数期货结算价为1528.90，该交易商的盈亏和保证金账户余额各为多少？在什么情况下该交易商将收到追缴保证金通知？

2.假设现在是6月15日，某厂商A预计在9月末将需要25,000蒲式耳玉米作为生产原料。当前市场上9月份玉米期货合约的价格为$2.11/蒲式耳（合约规模为5,000蒲式耳）。为避免玉米价格上涨的风险，锁定生产成本，该厂商A应如何利用期货市场进行套期保值？

3.2007年4月16日，某中国公司签订了一份跨国订单，预计半年后将支付出1,000,000美元。为规避汇率风险，该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的1,000,000美元远期，起息日为2007年10月18日，工商银行的远期外汇牌价如表1所示。半年后(2007年10月18日)，中国工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为749.63和752.63。那么请问该公司在远期合约上的盈亏如何？