金融产品定价策略讲义课件(ppt 63页)

o 利率加成：非优惠利率借款人支付的违约风险金费
率和长期贷款借款人支付的长期风险金费率
那么该笔贷款要考虑的定价因素是：
影响因 筹集资 资金管 风险程 预期利润 素 金成本 理成本 度加成
价格组 4% 1.5% 2% 成
1.5%
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金融产品价格策略
目标收益率定价法
贷款收益 = 贷款利息收益 - 贷款管理手续费 贷款成本 = 借款人使用的非股本资金的成本+ 办理贷款的
服务和收费余额 应摊产权资本 = 银行全部产权资本对贷款的比率 X 未清
偿贷款余额
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金融产品价格策略
CASE
某银行对一公司以12%的利率发放一笔100万元的贷 款，资金成本率为10%,贷款管理成本为2000元，银行的 产权资本占分配贷款资金的8%。假定借款人使用的贷款资 金净额等于未归还的贷款余额(即100万元)，
计算该贷款的税前预期收益率:
(12%X100万-10%X100万-2000)/(8%X100 万)=22.5%，即该笔贷款的税前预期收益率为22.5%。 将该收益率与银行目标收益率相比较，若贷款收益率低于 目标收益率，该笔贷款就要重新定价。计算资金成本时要 将债务成本和股权成本分开。
即： 每单位贷款利率=每单位资金成本+每单位目标收益
n 贷款利率=贷款成本率＋利润加成
n 在实际工作中，通常采用以存贷利差为目标收益， 根据存款利率来确定贷款利率，是一种常用的定价 方法。
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金融产品价格策略
CASE1:
商业银行要发放一笔100万元的贷款，如果 该银行在资金市场上以4%的利率发行可转 让定期存单来筹措这笔资金。
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三、影响定价的产品自身因素
• （一）金融产品的经营成本 • （二）金融产品市场需求 • （三）金融产品生命周期的不同阶段
第三节 金融产品定价的方法
一、金融产品定价的一般方法 金融企业在制定金融产品的价格时一般采取如下定价法： （一）成本导向定价法 成本导向定价法以产品成本为基础，在成本之上设定目标 利润，从而确定价格。对安全性强且操作方便的金融产品 采取低价格策略，可以薄利多销，提高产品的竞争能力； 反之，则要采用高价格方法来补偿高风险而形成的潜在损 失。具体细分为三种方法： • 1．成本加成定价法 • 2．目标利润定价法 • 3．收支平衡定价法 • • • •
（三）竞争导向定价法
竞争导向定价法是根据同行业产品的价格 定价的方法。这种定价方式在一定程度上 减少了经营风险，又可以与其他金融企业 保持和睦。但竞争定价不能真实反映自己 的价值和成本，处于被动地位，也影响金 融企业创新的积极性。具体又分为竞争性 定价法和随行就市定）渗透定价方法
渗透定价方法，一般是指新产品在上市时 使用较低的价格快速向市场渗透，待产品 在市场上打开销路并拥有一定的市场份额 后，再逐步将价格提高到一定水平上的定 价方法。
（六）折扣定价方法
• 折扣定价方法是指金融企业在产品定价时，通过 减让部分价格或给予消费者一些补贴的做法，使 产品在基本价格基础上作一定幅度的下调，从而 争取和鼓励消费者购买金融产品，达到扩大产品 销售目的的定价方法。金融企业经常使用的折扣 定价方法包括： • 1.数额折扣 • 2.季节或周期折扣 • 3.付款折扣 • 4.费率优惠
（二）需求导向定价法
• 需求导向定价法是以客户对金融产品的认 知程度和需求作为基础的，客户有需求才 能产生金融企业营销产品市场，价格是客 户决定的，金融企业在一定程度上是价格 的被动接受者。具体的计算方法有两种： • 1.根据市场对金融产品需求状况的分析来确 定其产品价格 • 2.根据消费者对金融产品的需求状况以及接 受程度等来决定其产品价格

第一节 金融产品定价概述
一、定价的基本程序 流程： 选择定价目标——分析顾客需求——分析竞争者—
—分析有关因素——估计成本——选择定价方法及策略— —确定最终价格 （一）选择定价目标
定价目标是银行在价格决策时有意识要达到的目的。一般 情况下，银行的定价目标可以划分成五类，而在银行经营 实践中，究竞选择哪一类或哪几类目标，则是银行在分析 外部经营环境和自身内部条件之后需要做出的选择。一般 来说，具体选择定价目标时应考虑国家宏观经济环境、同 行业定价目标和策赂、银行的经营状况、产品的性质和特 点等因素。
能够给各种常见的金融 产品定位定价法
（三）效益定价法
五、价格调整策略
本章小结
研究金融产品定价策略，要考虑影响其定价的因 素。内部因素和外部因素都起着影响的作用。
一、产品生命周期定价策略 结合前一章相关知识 （一）新产品定价策略 1.撇脂定价（前文涉及） 撇脂策略=高价策略
低价策略
3.适中定价 （二）成长期定价策略 可以考虑选择适当时机降低价格，吸引消费 者 打击竞争者 （三）成熟期定价策略 低于同类产品 （四）衰退期定价策略 1.维持定价策略 适合需求弹性较小的商品 2.驱逐定价策略 需求弹性大的商品
（一）成本加利润定价法
（一）成本加利润定价法
（一）成本加利润定价法
（一）成本加利润定价法
（一）成本加利润定价法
（二）盈亏平衡定价法
（二）盈亏平衡定价法
（二）盈亏平衡定价法
二、需求导向定价法 （一）理解价值定价法 （二）差别定价法
二、需求导向定价法
•
第三节 金融价格营销策略
（4）保险费率
2.市场类型与市场需求 (竞争结构) (1)市场类型 我国接近于“寡头垄断” 寡头垄断的特点 ：价格领先制；成本加成 ；

• 利率下降时，资产和负债都升值。 • 但负债升值更多，使得盈余减少。
700 600 500 400 300 200 100 0 -100 0.01 Liability Asset
0.02
0.03
0.04
0.05
0.06
0.07
0.08
0.09
0.1
0.11
久期相同，正凸升得更快，降得更慢。
2.5 2
凸度
• 债券的价格-收益曲线是非线性的。如果将债券价 格公式二阶展开
代表凸度
• 凸度是对债券价格曲线弯曲程度的一种度量。凸 度越大,债券价格曲线弯曲程度越大,用修正久期度 量债券的利率风险所产生的误差越大。 • 严格地定义,凸度是指在某一到期收益率下,到期收 益率发生变动而引起的价格变动幅度的变动程度
▫ 如果收益率y被表示成每年复利m次的利率，久期D需要 除以1+y/m
▫ 如果收益率为连续复利
修正久期
D*为修正久期
• 如果收益率y被表示成每年复利m次的利率，久期 D需要除以1+y/m
• 表达式
PDy P 1 y m D 也被称为修正久期. 1 y m
久期例子1
即期收益率
t 1 2 3 Rt (%) 3 3.75 4.25
久期
• 久期，用来衡量债券的到期时间，指投资者收到 所有现金流所要等待的时间由式（A4）可得
注意权重之和等于1
•注
▫ 久期是以未来收益的现值为权数计算的到期时间。 ▫ 久期是一个时间概念， ▫ 到期收益率的减函数,到期收益率越高,久期越小,债 券的利率风险越小。 ▫ 久期较准确地表达了债券的到期时间,但无法说明当 利率发生变动时,债券价格的变动程度。