(案例_3-1)万科营运资本管理案例分析

万科集团营运能力分析案例研究万科集团营运能力分析案例研究一、公司背景介绍万科集团是中国房地产开发商之一，在中国房地产行业具有重要地位。

成立于1984年的万科集团，是一家全国性的综合性房地产开发企业，总部位于深圳市。

自成立以来，万科集团始终致力于为社会提供优质住宅和商业物业开发服务，通过持续创新和不断改进运营能力，创造了良好的经营业绩和声誉。

二、营运能力分析1. 项目选择能力：万科集团在项目选择方面具有突出的能力。

其良好的运营能力使其在众多地区和领域内开展业务，并能够在不同市场条件下选择适合的项目。

万科集团不仅注重开发规模，还注重项目所处的地理位置、市场需求和规划等因素。

通过深入的市场调研和分析，万科集团能及时捕捉到市场变化，并精确判断项目的潜力和市场前景。

2. 资金管理能力：万科集团在资金管理方面表现出色。

公司严格遵守资金的规范管理制度，合理安排资金使用，确保项目的正常运营。

万科集团通过建立和完善内部资金管理制度、加强内部控制，确保资金流动的透明度和安全性。

此外，万科集团还积极与金融机构合作，获得多元化的融资渠道，提高资金使用的灵活性和效率。

3. 供应链管理能力：万科集团的供应链管理能力也是其竞争优势之一。

公司与众多产品供应商建立了长期稳定的合作关系，形成了完善的供应链网络。

通过与供应商的密切合作，万科集团能及时获得优质的建筑材料和服务，并在项目开发中实现成本控制。

此外，万科集团还通过信息技术的应用优化供应链的运作，提高了整体供应链的效率和资源利用率。

4. 市场拓展能力：万科集团在市场拓展方面具备良好的能力。

公司通过深耕本土市场和积极拓展二三线城市市场，实现了多元化的业务发展。

与此同时，万科集团还注重国际市场的拓展。

通过多元化的战略布局和市场开发，万科集团能够应对市场的变化和竞争的挑战，保持持续的增长势头。

5. 项目管理能力：万科集团在项目管理方面具备高效能力。

公司建立了完善的项目管理制度和标准化流程，并通过信息技术的应用实现了项目管理的数据化和智能化。

房地产企业财务风险防范及完善对策研究一以万科集团为例目录引言 (1)一、万科集团财务风险分析 (1)（一）公司简介 (1)（二）财务风险分析 (2)二、万科现存财务风险 (3)（一）筹资渠道单一不足 (3)（二）投资决策分析不到位 (4)（三）营运资金周转不畅 (4)三、万科集团财务风险解决对策 (4)（一）多元化拓宽筹资渠道 (4)（二）加强投资决策的科学性分析 (5)（三）加强营运资金管理力度 (5)结论 (5)参考文献 (6)引言在整个的国内经济的体质当中，地产行业可以说是属于先导性以及基础性都非常好的产业了，是有着一定的主导地位的，极大地促进了经济的增长。

国内的很多政策都是配合房地产行业的建设以及销售，根本目的便是要持续扩大对其的管控强度。

在2014年，国内的房地产行业可以说是一个飞速发展的时期，房地产行业的生产总值增加的是非常的快，所以说是迎来了行业以及货币政策的双宽松的时期。

本文基于以上的背景，将万科集团选作了研究的对象，先是通过对财务风险的有关理论以及对财务风险的控制方法进行叙述，把万科集团公司的实际问题进行有效的结合，找到公司的财务风险的根源所在地方后，在提出相对应的控制办法，这样的话是能够提高整个公司的风险意识，促进了整个公司长时间稳定的发展。

一、万科集团财务风险分析（一）公司简介万科集团是我国住宅物业开发的领先公司之一。

该公司成立于1984年8月，于1988年涉足房地产市场。

经过多年的努力，已成为我国房地产业的几大巨头之一。

该公司的业务遍及国内外，营业利润多年来一直是我国最畅销的房地产公司。

万科集团截至2018年底完成项目销售面积和数量分别为206.8万平方米和250.3亿元。

万科集团成功的原因是保持其价值不变，不被利益所诱惑，依靠其专业能力从市场中公平地受益。

万科集团首先强调客户，高标准的职业道德和对诚信的追求，并受到业界的好评。

（二）财务风险分析1筹资风险分析筹资风险主要是指公司因资金使用不当造成损失而无法及时清偿债务，或因生产活动借款而无法及时偿付的可能性。

---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要随着我国经济体系的逐渐完善全球化程度的不断加深各个行业的不断发展，在市场经济条件下企业的财务活动日益丰富，也日益复杂，并在企业的整个经营活动过程中起着至关重要的作用，财务能力的好坏，将会直接影响到企业的未来发展和兴衰。

所以财务分析作为能够预先发现经营问题的方法也受到越来越多的企业重视和青睐。

企业之间的竞争日益激烈，越来越多的投资者对公司的发展预期更加的看重，因此，作为企业未来发展的重要指标企业营运能力分析也受到了职业经理人和投资者的重视。

长久以来，企业营运能力分析作为企业信息的重要资源，为企业决策者提供了财务报表分析的数据资料，为企业决策者做出正确的决策提供了重要的支持。

企业营运能力分析作为经营者、投资者、债权人了解企业的经营现状和评价企业的经营现状预测企业未来做出正确决策提供准确的企业信息和依据。

一个企业想要获得稳定、长远的发展，获得更大的价值就要必须重视企业营运能力分析。

因此，本文选择了以万科作为企业营运能力分析的研究对象，将对万科营运能力分析中的总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率几个指标进行详细的分析研究，并揭示其中的问题对其提出改正建议。

关键词：营运能力、总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率第1章导论1.1研究意义在市场经济的时代，一个企业的营运能力分析越来越重要，企业营运能力作为一个企业经营的基础而存在，可以预测企业的未来发展、为经营者提供正确的决策信息。

长久以来，企业营运能力分析作为企业信息的重要资源，为企业决策者提供了财务报表分析的数据资料，为企业决策者做出正确的决策提供了重要的支持。

企业营运能力分析作为经营者、投资者、债权人了解企业的经营现状和评价企业的经营现状预测企业未来做出正确决策提供准确的企业信息和依据。

一个企业想要获得稳定、长远的发展，获得更大的价值就要必须重视企业营运能力分析。

企业的营运能力分析对评价企业资产的流动性、资产的利用效率、资产结构提供了重要的依据，同时也为企业加强经营管理、投资人进行正确的投资决策、信贷决策奠定了重要的基础。

万科企业偿债能力之浅析万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。

2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元， 1991年1月29日公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。

1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。

1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定.09年创成交新高。

万科的销售额在2010年突破了千亿. 这是世界住宅企业年销售额的历史巅峰。

千亿级，也是迄今为止中国非国有企业抵达的最高海拔线。

万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。

公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。

凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号。

万科虽有辉煌的成就，但要从数据中看问题，影响偿债能力的因素有很多，既有表外因素也有表内因素，了解这些方面的情况，有助于财务报表的使用者对企业的偿债能力作出正确的判断。

现核算出同行业数据与历史数据进行比较,如下分析：一、万科企业偿债能力指标表1-1二、同行业资料万科2008年度财务综合指标表1-2万科2009年度财务综合指标表1-3万科2010年度财务综合指标表1-4三、指标分析1、营运资金营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资金..图1-1分析：从万科的偿债能力指标（表1-1）和营运资本（图1-1），可以看出近三年万科的营运资本处于稳步上升的水平而且一直处于行业最高水平，说明万科的营运资金数额很大，而且每年都在增长，不能偿债的风险很小。

但是过多地持有营运资金，也不是好事。

流动资产与长期资产相比，流动性强，风险小，但是获利性差，过多的流动资产不利于企业提高获利能力，因此，万科应当保持适当的营运资金规模。

资本运营案例题·万科-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN资本运营案例分析一：案例1-1：万科的成长与资本运营万科股份有限公司（简称万科）是目前中国最大的专业住宅开发企业，凭借公司治理和道德准则上的优异表现，万科连续六年获得“中国最受尊敬企业”的称号。

公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜，并多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资关系等奖项。

2008年万科入选《华尔街日报：》（亚洲版）“中国十佳最受尊敬的企业”。

万科自1991年上市以来，营业收入复合增长率为%，净利润复合增长率为%。

万科正是通过将资本运营与企业的发展战略巧妙的结合，才走上了高速发展的快车道。

1.万科的扩展之路万科的第一轮扩展得益于发行A、B股以及增资扩股时间为1988-1993年，尤其是1991年确定“综合商社”的发展模式后，公司开始实施多元化和跨地域经营战略，实现急速扩张。

1988年11月21日，深圳市政府批准了万科的股份制改造方案，中国人民银行深圳分行批准发行万科股票，公司正式定名为“深圳万科企业股份有限公司”，现代企业公司（万科的前身）以净资产1324万元折合1324万股入股。

1988年12月28日，万科首次公开发行股票，总股本为2800万股，募集社会股金2800万元，所募集的股金主要投向工业生产、进出口贸易和房地产开发。

1988年深圳万科地产有限公司成立。

1990年公司初步形成了商贸、工业、房地产和文化传播四大业务经营框架。

1991年初，公司确定了集信息、交易、融资、制造于一体的“综合商社”发展模式。

1991年1月29日，万科股票正式在深圳证券交易所上市，代码为0002。

1991年6月，万科通过配售和定向发行新股2862万股，集资亿元，公司总股本增加至7796万股，所募集资金主要投向房地产开发、工业生产、进出口贸易及连锁商贸、影视文化等领域。

万科集团财务分析（一)短期偿债能力分析1．营运资金由表1可知，万科公司2010-2012年，每年的流动资产都大于流动负债,说明公司营运资金有盈余，营运资本随公司资产规模稳定扩大,处于正常水平。

2.流动比率2010年年末流动比率=205，520，732，201.32 /129,650，791，498。

49 =1.5852011年年末流动比率=282，646,654,855。

19/200，724，160,315。

26=1.4082012年年末流动比率=362,773,737,335.37/259，833,566，711。

09=1。

396计算表明，该公司三年流动比率基本保持不变.但由2010年至2012年，其流动比率数字逐年下降，可知短期偿债能力下降了，企业偿债能力变弱,债权人权益的安全程度有所下降,企业除了满足日常生产经营对流动资金的需要外，没有足够的财力偿还到期的流动负债.3.速动比率表2 万科股份2010—2012速动比率速动比率的内涵是每1元流动负债有多少元速动资产作为保障由表2可知,万科公司近三年的速动比率都小于1,而同时流动比率大于1,说明流动资产中存货所占比率较大，企业虽有能力偿还到期的债务本息，但其短期偿债能力的偿还压力较大，面临较大的财务风险。

（二）长期偿债能力1。

资产负债率表3 万科股份2010-29012资产负债率—70％时较为合适，通过对该公司3年的资产负债率对比，可知其资产负债率一直高于70％且逐年上升,说明该公司的长期偿债能力变弱。

但由年度报告可知，公司资产负债率的增加是由于预收账款的增加导致，随着项目结算将转化为公司的营业收入,并不构成实际的偿债压力。

2。

所有者权益比率计算表明，该公司3年内的所有者权益比率逐年下降，说明该公司投资人所投入形成的资产占比重减少，负债所形成的资产占比增多，该公司长期偿债能力下降.（三)资本结构变动分析1.资产与权益项目结构分析表8 资产与权益项目结构百分比分析表8 资产与权益项目结构百分比，可以获得以下信息:（1）在该公司的资产结构中，流动资产所占的比率较大且逐年呈增长态势。

企业营运能力分析——基于万科公司的案例分析摘要：长久以来，企业营运能力分析作为企业信息的重要资源，为企业决策者提供了财务报表分析的数据资料，为企业决策者做出正确的决策提供了重要的支持。

企业营运的能力分析是债权人、经营者以及投资者深入了解企业经营的现状以及评价企业经营的现状从而在预测企业的未来的基础上做出更加合理的决定的一个企业信息以及根据。

企业若想更加长远、稳定地发展，从而得到更好的利益，就必须要将企业营运的能力分析放在首位。

所以，本文以万科为企业营运的能力分析的调查对象，将对于万科营运的能力分析里的应收账款周转率、总资产周转率以及流动资产周转率作为三个重要指标进行更加仔细地研究分析，而且提出当中存在的问题并给予调整意见。

关键词：营运能力；总资产周转率；流动资产周转率；应收账款周转率一、导论（一）研究意义市场经济对于企业营运的能力分析要求越来越高，企业营运的能力是一个企业的经营基础，能够预测企业未来的发展、给经营者的决策提供合理正确的信息。

很多年来，企业营运的能力分析因为是企业信息非常重要的资源，不但给企业的决策者提供了关于财务报表的分析资料，还强有力地支持了企业的决策者做出更加合适正确的决定。

企业营运的能力分析是债权人、经营者以及投资者深入了解企业经营的现状以及评价企业经营的现状从而在预测企业的未来的基础上做出更加合理的决定的一个企业信息以及根据。

企业若想更加长远、稳定地发展，从而得到更好的利益，就必须要将企业营运的能力分析放在首位。

企业营运的能力分析对于评估企业的资产流动率、资产利用率以及资产的整体结构提供了一个非常重要的根据，与此同时也在企业强化经营管理、信贷的决定以及投资人的正确投资上面举足轻重。

而且企业制定经营的战略的时候也要参照企业营运的能力指标，利用分析企业营运的能力的各方面与企业的内外因素从而做出更加正确、全面、客观的评价，企业营运的能力主要表现在企业资产的运用上，假如企业资产的周转率比其他的企业更高，那么企业资产的运用就较为合理，可以为企业带来更多的利益。

新收入准则对房地产企业的财务影响——以万科为例摘要2017年7月5日国家财政部发布《企业会计准则第14号—收入》也就是我们所说的新收入准则。

新准则的出现是为了改善更多原有准则存在的缺陷。

同时也表明了一点，收入是企业利润的的源头。

新收入准则的实施对企业的财务经营管理等各方面必然产生的重大而广泛的影响。

通过研究会计领域的历年发展经历，我们发现其中存在一定的规律，即对于企业来说，收入准则的变革在不同程度上决定了其财务绩效，同时也在极大地影响了企业管理质量以及运营效率，进而对行业市场经济的发展造成了积极或消极的影响。

本课题的研究工作是以收入准则的变革作为文章内容的引线，依据这种研究重点，首先对新收入准则的历次重大变革做一下汇总，奠定理论基础；接着基于这种变革，深入分析和探讨房地产市场产生的波动状况；此外，本课题以万科房地产公司作为研究对象，以实证分析的方法，有力地佐证本文关于收入准则的基础理论；最后根据反映出的问题提出针对性的建议和举措，完善房地产行业面对准则变革的应对机制。

而将新收入准则应用于房地产企业的收入确认是本文的创新之处。

关键词：新收入准则；影响；措施第1章绪论1.1背景（一）国内背景：虽然我们2006年颁布了“收入准则”和“建造合同准则”，但随着我国的改革开放，我国市场经济突飞猛进，一带一路战略使我国的经济总量得到了很大的提高，交易和事项也越来越复杂。

会计实际中出现了很多新的收入计量和确认的问题。

例如如何会计正确的会计处理包含多重交易的同，如何正确区分的总额法与净额法的收入，如何对可变价等特定事项进行正确的指引等。

这些客观存在的问题都要求我们必须要完善现有会计准则。

解决我们实际存在的问题（二）国际背景：2014年5月，国际会计准则理事会和美国财务会计准则委员会联合发布了《国际财务报告准则第15号――与客户之间的合同产生的收入》（以下简称国际报告准则第15号）。

它改变了原有的收益计量模式，突出了会计主体在确认收入时应真实反映产品或服务交付给客户的模式。

“万科：做做减法就成功”案例分析一、万科简介万科，全称为万科企业股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。

总部设在深圳，至2009年，万科已在20多个城市设立分公司。

二、万科的收缩性资本运营的动因（一）盘活存量资产，减少亏损——根本原因90年代初，万科通过增资扩股获得了4.5亿的资金，并用于继续发展“综合商社”。

虽然万科的“加法”做得红红火火，但实际上业务并不稳定，至少没有形成规模效益。

1992年，万科董事长王石对万科的贸易业务算了一笔帐，结果发现赔得钱比赚得钱还多。

（二）修正多元化经营战略——起因1993年万科计划发行B股，王石以为境外机构投资者会看好多行业投资策略，而机构投资者用“主业不清”四个字把他噎了回来，他意识到公司并没有在任何一个产业里真正领先。

（三）满足企业战略改变与转移的需要——导火线1994年的“君安事件”使得万科最终坚定了通过专业化形成竞争力的决心。

1994年3月30日，君安证券在特区报刊登《告万科股东书》，建议万科改组，集中主业，并号召小股东投票。

王石属意秘书进行停牌，同时不断更新说明最新情况以安定股东。

在一系列调查后发现君安设立老鼠仓，大量吸纳万科股票的事实。

公告之后，万科复牌，股价波澜不惊。

经过这一事件，万科更坚定了做减法的决心。

三、万科的收缩性资本运营的实施（一）万科的收缩战略首先体现在如下几个方面：1、集中整体业务的方向。

转向以房地产为主业，改变了过去摊子平摊，主业不突出的局面。

2、集中经营的品种。

这点是针对经营的房地产的品种，1994年，万科提出以中档居民为主，改变过去公寓、别墅等全部涉及的经营模式。

3、集中投资的区域。

是指在房地产投资地域上。

万科1995年提出回师深圳，从全国经营模式转向重点经营京、津、沪特别是深圳4个地区。

4、集中资金。

万科在股权投资上也有所改变，1994年起，开始对全国30多家企业持有的股份开始分期转让，将资金回收用于主业，即经营房地产。

（万科企业管理）万科股份有限公司营运能力分析万科股份有限X公司营运能力分析1引言加入世界贸易组织后,我国将实行全方位的对外开放,经济将逐步融入世界经济的大循环和大竞争,为此,企业领导者必须全面、客观、辩证地分析加入世贸组织对我国企业管理产生的影响,积极应对经济全球化的挑战,充分利用各项经济资源,搞好企业营运能力评估,提高企业营运能力,企业营运能力体现着企业的综合实力，企业营运能力强，就会在激烈的市场竞争中取胜【1】。

从而推动我国企业管理的变革和创新。

此外，企业营运能力和偿债能力和盈利能力之间有着密切的联系，充分发挥企业资源效率的能力,只有通过占用尽量少的资金，带来尽量多的收入，才能给企业实现尽可能多的利润；而企业资产的周转本身也是不断变化的过程，资产周转速度越快,表明企业资产的流动性越强，相应企业偿债能力也就越强。

因此营运能力分析,对企业所有者考察其投入企业资金的运用效率，对债权人评价企业的偿债能力,对加强企业运营管理等各方面都具有非常重要的意义和作用。

2企业营运能力的内涵及目的和意义2.1企业营运能力的内涵企业营运能力主要指企业营运资产的效率和效益。

企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。

企业营运资产的效益通常是指营运资产的利用效果，即企业的产出额和资产占用额之间的比率。

2.2企业营运能力分析的目的和意义研究企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率和效益的指标进行计算和分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。

营运能力分析可评价企业资产营运的效率；能够发现企业在资产营运中存在的问题；营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础和补充【2】。

2.2.1企业营运能力分析的目的2.2.1.1评价企业资产的流动性企业的俩大基本特征是收益性和流动性。

企业运营的基本动机就是获取预期的收益。

从壹定意义上讲，流动性是比收益性更重要的概念。

当企业的资产处在静止状态时，根本就谈不上什么收益，当企业运用这些资产进行运营时，才可能有收益的产生。