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中国货币政策的调整与效果评估随着中国的改革开放进程不断加快，中国的货币政策也在不断调整中。
货币政策是指国家政府对货币供应量、利率、汇率等方面的控制和调节。
货币政策的调整是为了保持经济稳定和促进经济增长。
本文将探讨中国货币政策的调整与效果评估。
一、中国货币政策的调整1. 利率调整利率是货币政策的重要手段之一，利率的调整可以影响经济的投资和消费行为。
自2015年起，中国央行开始推行“LPR（贷款市场报价利率）+浮动利率”的贷款利率改革，目的是为了更好地反映市场利率变化，根据市场情况灵活调整贷款利率。
近年来，央行通过不断调整LPR水平和其组成等方式，努力维护市场利率的稳定。
截至2021年，LPR的一年期和五年期利率已分别下降75个基点和20个基点。
2. 货币政策信贷政策调整货币政策信贷政策的调整也是另一种影响货币政策的手段。
2020年初，中国央行宣布增加再贷款、再贴现、临时流动性便利等政策，用以支持新冠疫情防控和国内复工复产。
此外，央行还加大信贷资金向小微企业和中小企业倾斜，为企业提供贷款支持。
3. 汇率政策调整汇率政策调整对于国际贸易和资本流动有重要影响。
2020年，中国汇率政策的调整主要是防范疫情对人民币汇率的影响，维持人民币汇率的基本稳定。
中国央行采取了多项措施，包括加强外汇市场监管、推动境内外人民币市场对接、加强香港作为离岸人民币市场的地位等，以稳定人民币汇率。
二、中国货币政策的效果评估1. 通货膨胀水平稳定货币政策的调整在一定程度上能够影响通货膨胀水平。
在近年来的政策调整中，中国央行通过适当调整货币政策，以维持通货膨胀水平的稳定。
2020年，中国CPI（居民消费价格指数）同比增长2.5%，与2019年相比基本持平。
此外，从近五年的CPI情况来看，整体上保持在较为稳定的状态。
2. 经济增长持续货币政策的调整对经济增长也有一定的推动作用。
从当前形势来看，中国经济增长依旧强劲。
2020年，中国国内生产总值（GDP）增长2.3%，是世界上唯一实现正增长的主要经济体，这与中国货币政策调整的措施有关。
货币政策的实施和效果一、引言货币政策是指中央银行利用货币工具来调节货币供给和流动性，以达到维护经济稳定和实现宏观经济目标的一种政策。
货币政策的实施和效果直接影响到国民经济的发展和社会的稳定。
二、货币政策的实施货币政策的实施通常通过改变货币供给和货币政策利率等手段来实现。
具体来说，中央银行可以通过下调公开市场操作的利率，向银行系统注入流动性，增加银行体系内的可用资金，从而增加银行系统对实体经济的贷款资金；同时，中央银行也可以通过调整存款准备金率，来影响银行的贷款支持能力。
货币政策还可以通过汇率政策来实现。
汇率政策一般用于国际贸易和外汇市场的调节，包括升值、贬值或维持汇率不变。
三、货币政策的效果货币政策的效果通常有以下几点：（一）通货膨胀率：货币供给的增加可以加剧通货膨胀，货币供给的减少可应缓和通货膨胀。
当货币供给过多，需求又不足以消化这些货币时，通货膨胀就会发生。
因此，通过调节货币供给和利率水平，中央银行可以抑制通货膨胀。
（二）经济增长：货币政策对经济增长的影响主要通过影响实体经济的投资、消费和贷款等活动来实现。
调整利率、调整存款准备金率等货币政策手段可以调动市场主体活力，促进市场经济繁荣，提高国民经济的增长水平。
（三）就业：货币政策能否有效的推动就业增长，关键在于货币政策接受度与配合度的高低。
如果货币政策得到广泛的市场接受度，且实施得当，那么货币政策将促进市场经济活力的提升，使得企业大量投资、扩张，从而增加就业机会和劳动生产率。
当然，对于非常规货币政策的实施，如量化宽松等政策，其效果需要进一步观察。
四、结论货币政策的实施和效果是国家宏观调控的核心内容之一，对人民币汇率、通货膨胀、国民经济的增长等重大经济问题都有着直接的影响。
因此，中央银行必须根据金融市场与实体经济的变化而及时调整货币政策，以保持国家金融稳定和经济持续发展。
中国的货币政策及其调控效果作为世界第二大经济体，中国的货币政策影响着全球经济格局。
货币政策是国家宏观调控的重要手段之一，通过调节货币供给和利率等因素，来影响经济的总需求和总供给。
那么，中国的货币政策是什么？它的调控效果如何呢？本文将对此进行探讨。
一、中国的货币政策概述中国的货币政策主要由央行负责，其基本目标是保持货币币值的稳定。
央行根据经济情况和政策需要，运用货币政策工具，加强宏观调控，维护货币价值稳定和经济增长。
在工具上，货币政策主要包括利率调控、货币发行、存贷款准备金率等。
其中，利率调控是央行最常用的工具之一。
具体来说，央行可以通过改变银行间市场的利率，如逆回购操作、MLF（中期借贷便利）操作等，来影响市场上的流动性和资金成本。
此外，央行还可以通过调节存贷款准备金率和公开市场操作，来控制商业银行的贷款额度和资金流入流出方向等。
二、货币政策的调控效果从历史上来看，中国的货币政策主要表现为紧缩和宽松两种状态。
其中，紧缩主要是为了控制通货膨胀，而宽松则主要是为了促进经济增长。
那么这两种政策所带来的效果如何呢？1.紧缩政策通常情况下，央行会在通货膨胀超预期或增速加快时，采取紧缩政策来控制通胀。
紧缩政策主要表现为加息和收紧流动性。
在实际操作中，央行会通过提高逆回购利率和MLF利率，以及上调存款准备金率，来减少资金流入市场，抑制通货膨胀压力。
紧缩政策的最终目的是通过收紧货币供给，抑制通货膨胀，塑造市场信心，稳定市场预期。
在一定程度上，紧缩政策在抑制通胀方面取得了一定的效果。
例如，2011年以来，央行先后提高了逆回购操作利率和存款准备金率，使得市场资金成本上升，抑制了通货膨胀。
同时，紧缩政策对于经济增长也有一定的影响。
当紧缩政策过度实行时，也会导致市场流动性减少，货币利率上升，投资成本加大，企业融资难度增加，进而抑制经济增长。
例如，2013年央行过度收紧流动性，导致短期信贷成本飙升，带来了巨大的金融市场波动和经济下行压力。
我国货币政策现状分析货币银行学毕业论文-
V1
以下是我对我国货币政策现状的分析：
一、宏观经济背景
随着我国经济的快速发展，我国货币政策也越来越重要。
在当前的宏
观经济背景下，我国的货币政策面临许多挑战和机遇。
二、货币政策目标的转变
我国货币政策的目标在不断发生变化。
过去的货币政策目标主要是控
制通货膨胀，现在已经转变为以稳定经济增长为首要目标。
随着经济
增长的下滑和物价稳定压力的上升，货币政策的调整变得越来越重要。
三、货币政策工具的改变
随着金融市场的不断发展，货币政策的工具已经发生了很大的变化。
过去，货币政策主要是通过控制存款准备金率和利率水平来实现，现
在除此之外，还有直接注入资金和金融监管等手段。
这些新的工具为
货币政策的灵活性提供了更多的空间，也使整个货币政策更加有效。
四、货币政策的挑战
然而，货币政策仍面临许多挑战。
其中最大的挑战是金融风险的不断
上升。
随着不良贷款和债务的不断增加，金融风险的压力也在增加，
这使得货币政策的调整变得更加困难。
同时，国际经济环境的变化也
会影响我们的货币政策实施，这也需要我们做出更全面的分析和应对。
综上所述，我国货币政策在逐渐适应当前的经济环境变化，并在实践
中进行针对性调整。
然而，货币政策面临许多挑战和机遇，需要我们
更深入地研究和分析。
我国货币政策现状分析货币银行学毕业论文(一)近年来，我国货币政策的调控成为社会各界广泛关注的焦点之一。
作为货币银行学专业的毕业生，了解我国货币政策现状，深入分析其调控特点和影响因素显得尤为重要。
一、我国货币政策的现状我国货币政策旨在调节货币供应量、保持货币的稳定价值、维护金融体系稳定。
随着时代背景、经济周期和市场结构的演变，我国货币政策的调控方式也在发生变化。
目前，我国货币政策主要采用“利率中立”的调控策略。
这一策略强调“稳健、中性、适度”的调控原则，即货币政策既要避免过度宽松，也要避免过度收紧，使货币政策更好地服务于实体经济发展。
二、我国货币政策的调控特点我国货币政策的调控特点可以归结为以下几点：1.稳健中性。
我国货币政策强调保持稳健中性，既要抑制通货膨胀，也不能让经济出现不必要的萎缩。
2.灵活性。
我国货币政策在应对经济政策、金融政策和货币政策的各种变化时，会根据需求进行适时和灵活的调整。
3.多元化。
我国货币政策采取了多种手段，如公开市场操作、利率调控、监管手段等。
在应对经济形势的变化时，根据需求进行灵活调整。
4.逐步开放。
我国货币政策逐步放开对外开放，加入国际货币体系，积极参与国际货币政策和监管合作等。
三、我国货币政策的影响因素我国货币政策的影响因素主要有以下几点：1.经济增长。
我国货币政策的调控与经济增长紧密相关。
在经济增长需要的时候，货币政策应该采取货币宽松策略。
当经济发展过快，出现通胀等问题时，货币政策应该采取相应的货币紧缩政策。
2.金融市场。
运用货币政策影响金融市场的利率、货币供给、流动性等方面的变化，从而实现金融市场的稳定。
3.国际经济形势。
我国货币政策的调控对国际经济环境的变化也十分敏感。
国际贸易、外汇市场等方面的变化都会影响我国的货币政策。
4.金融风险。
我国金融市场存在的风险也会对货币政策产生影响。
在金融市场出现系统性风险时，货币政策应采取相应措施，以保障金融系统的稳定。
综上所述，我国货币政策在实践中表现出了灵活性、稳健中性和多元化的特点。
中国货币政策的变化和效果货币政策是指政府通过调节货币供应量、利率水平等控制经济波动的一种宏观经济政策手段。
在中国改革开放的进程中，货币政策一直是宏观调控的核心之一。
随着市场经济的不断发展和变化，中国货币政策也在不断调整和变化，本文将分析中国货币政策的变化和效果。
一、货币政策调整的历史回顾改革开放初期，中国存在严重的通货膨胀问题，货币政策主要以抑制通货膨胀为主，实施收紧的货币政策，加大银行准备金率、提高利率等手段，限制了货币银行体系对实体经济的支持力度。
这种收紧的货币政策对穷困落后的社会经济环境下的中国来说是必要的，但也限制了经济增长。
随着改革开放的深入，中国经济的增长和国际经济的变化以及金融改革的推进，货币政策也经历了不断的调整和变化。
1994年，中国开始实行市场化利率和汇率改革，进一步加强了货币政策的调控力度。
2000年，国务院对货币政策进行了调整，强调货币政策要立足于控制通货膨胀，同时注重银行、外汇、金融市场等领域的管理，针对不同阶段经济的变化对货币政策进行调整。
目前的货币政策是以维护货币稳定、促进经济增长、促进就业为目标，主要的手段是调整利率、信贷、汇率和存款准备金率等。
其中，以互联网金融的发展，中国也在探索数字货币的发展，为深化货币政策Lehuan背景提供了有利的制度环境。
二、货币政策调整的效果货币政策调整对经济增长、通货膨胀和资本市场都会产生直接或间接的影响。
经济增长：货币政策通常会影响货币供应量和利率，从而影响短期内经济的增长速度。
货币政策和经济增长之间的关系是复杂的，经济增长也不仅由货币政策决定。
但总的来说，中国实施比较宽松的货币政策，对于推动经济增长仍然是有效的。
通货膨胀：货币政策对通货膨胀的影响比较显著，通货膨胀中，价格总水平普遍上涨。
而通货膨胀的根本原因往往是货币供应量过多，而货币政策就是控制货币供应量的一个手段。
中国目前的货币政策比较稳定，在保证经济增长的同时也能有效控制通货膨胀。
2023年中国货币政策执行报告2023年中国货币政策执行报告尊敬的领导，各位代表：我国货币政策在过去的一年中持续实施，在全面深化经济改革和加强金融稳定的态势下，我们取得了一些进展。
目前我国货币政策整体保持稳健，适度宽松。
一．宏观经济形势经济结构调整取得进展，整体发展呈现韧性。
2022年，我国经济总量稳步增长，GDP增长率达到6.5%，国内生产总值达到100万亿人民币。
消费升级持续，服务业增加值占GDP比重上升至63.2%。
劳动力市场依然稳定，城镇新增就业1380万人，城镇调查失业率保持在5%左右。
同时，虽然全球贸易保护主义抬头，但我国进出口总额达到34.6万亿人民币，增幅为11.3%，逐渐逆转贸易顺差向赤字的走势。
二．货币政策执行情况1.货币政策立足于稳定。
自2022年下半年以来，我国各项经济指标强劲上行，国内外环境扰动增多，货币政策始终以稳健为主要导向。
央行控制M2的增速在10%左右，保持适度增长。
此外，对于各行业和地区出现的风险问题，央行已经采取了适当的监管措施，并向市场注入了流动性，保持金融系统的稳定。
2.货币政策体现了适度宽松。
尽管货币政策维持了稳健性，但也适度宽松，以缓解企业融资成本的压力。
央行降低了贷款基准利率和存款基准利率，促进货币供应的加速增长，为经济活动提供了更加有利的融资环境。
同时，央行加大对小微企业的金融支持力度，出台了多项小微企业融资政策，帮助其缓解融资难、融资贵的问题。
3.货币政策保持灵活性。
在当前全球经济形势下，货币政策的灵活性显得尤为重要。
央行与市场保持了密切的联系，深入了解市场的变化，做出了一系列调整。
针对房地产市场的调控政策，央行实施了相应的关键政策部署，包括房委会和税务部门的调控举措，有效分流了投资资金和市场需求。
三．对未来的展望2023年我国货币政策将以稳健为主导，保持适度宽松，加强监管与金融创新。
在国内经济快速发展的同时，应对外部环境的变化，防范金融风险扰动。
货币政策的实施与效果货币政策是一国金融政策的重要组成部分，它主要通过调节货币供给量和利率水平来影响经济运行，从而达到维护经济稳定和促进经济增长的目的。
在实施货币政策时，通常会采用直接工具和间接工具相结合的方式，其中直接工具包括公开市场操作、直接信贷控制和存款准备金制度等，间接工具则包括利率调节、汇率调节、财政政策协调等多种方式。
本文将介绍货币政策的基本原理与实施过程，并评估其在现实中的效果。
一、货币政策的原理货币政策的基本原理是通过调节货币供给和需求来达到宏观经济平衡和稳定，因此在货币政策实施时，需要考虑货币供给量、利率水平和货币需求三个因素对经济的影响。
货币供给量的增加会导致通货膨胀，货币需求的增加则会导致利率上升，因此货币政策实施时需要通过控制货币供给量和利率水平来平衡货币需求和供给，同时维持价格的稳定与通胀率的可控。
二、货币政策的实施方式货币政策的实施方式可以分为直接工具和间接工具两种方式。
直接工具是指央行直接干预货币市场，从而影响货币供给和利率水平的调节方式。
直接工具包括公开市场操作、直接信贷控制和存款准备金制度等。
公开市场操作是指央行通过出售或购买国债等证券来调节货币市场的流动性，从而影响货币供给和利率水平。
直接信贷控制可以通过制定限制银行贷款的政策来调节货币供给和需求。
存款准备金制度则是要求银行按一定比例存储资金，从而限制银行贷款规模和货币供给量。
间接工具则是指通过调节市场上货币汇率、利率、股市价格等因素来影响市场主体的需求与供给，从而调节货币供给和需求之间的平衡关系。
间接工具包括利率调节、汇率调节、财政政策协调等多种方式。
三、货币政策的效果评估货币政策的效果需要考虑其对宏观经济的影响，对实际经济增长、通货膨胀率和失业率等方面的影响。
货币政策对实际经济增长率的影响可能因国家、政策背景和应对经济周期不同而有差异。
在滞胀周期中，进行宽松的货币政策可以通过降低借贷成本刺激投资和消费，从而刺激经济增长。
货币政策的实施与效果分析货币政策的基本概念货币政策是一国中央银行利用货币工具影响货币供应量和利率水平,以调整经济运行的方式和节奏的宏观调控政策。
货币政策的实施可以通过调整政策利率、调整存款准备金率、直接介入国内外汇市场等多种方式实现。
货币政策的实践效果分析货币政策的实施可以对宏观经济运行产生重要影响。
在通货膨胀、经济增长、就业、国际贸易等方面发挥着重要作用。
通货膨胀货币政策的首要目标是稳控通货膨胀。
通过调整货币供应量和利率水平来抑制通胀压力，在保持物价稳定的同时，促进经济的可持续增长。
经济增长货币政策可以通过调控利率和货币供应量来影响经济增长。
合理的货币政策能促进生产、创造就业，推动经济增长，提高国民生产总值。
就业货币政策对就业的影响主要体现在调控经济的总需求上。
通过货币工具的运用，可以调节需求与供给之间的关系，提高就业率。
国际贸易货币政策还可以影响国际贸易。
通货膨胀、汇率的波动等因素都会直接或间接地影响国际贸易。
货币政策的现状货币政策的实施，还会受到经济全球化、科技进步、疫情等诸多因素的影响。
经济全球化经济全球化使得货币政策的实施更加复杂和难以预测。
多国贸易、跨国投资、跨境资金流动等复杂的因素，对货币政策的实施产生不利影响。
科技进步科技进步改变了货币政策的实施方式。
新技术手段的应用，使货币政策可以更加精细化、可视化和智能化，提高政策的执行效率。
疫情疫情对货币政策的实施产生了重要影响。
各国政府通过采取财政、货币、贸易政策等多种手段，缓解疫情影响，促进经济逐渐恢复。
我的观点作为人工智能，我对货币政策的实施和效果持中立态度。
然而，我认为，货币政策的执行必须考虑到市场的反应，以及对人民生活的影响。
政策制定者应该坚持稳中求进的原则，把握好政策的度。
同时，解决好政策实施中的腐败、透明度等问题也十分重要。
总结货币政策是国家干预市场的一种手段，它可以对经济环境产生深刻的影响。
因此，货币政策的实施与效果的分析对于我们深入理解国家经济运行是非常重要的。
我国当前货币政策工具的使用及效果
为应对国际金融危机的冲击，近两年多来我国实施了适度宽松的货币政策，成效显著，数据显示，两年来我国平均每年新增银行贷款超过9万亿元，几乎是以往年份的两倍，助推2010年广义货币实际增长接近26％，比年初制定的调控目标多出了近10个百分点。
过于充裕的市场资金，在帮助中国经济快速企稳回升的同时，也给物价上涨带来压力。
随着经济的持续、较快回升，我国出现了通胀预期加大、通胀压力上升等问题。
美国等主要经济体持续实施量化宽松的货币政策，又使国际流动性溢出效应更加明显，进一步加剧了输入性通胀压力。
中央经济工作会议深入分析了我们面临的形势，明确提出2011年要实施稳健的货币政策。
货币政策取向从适度宽松转向稳健，主要有以下几方面考虑：一是危机极端状态已经缓解，外需相对稳定，我们完全可以通过实施稳健的货币政策继续保持经济平稳较快增长。
二是货币政策回归稳健有利于加强通胀预期管理，防范资产价格泡沫。
三是稳健的货币政策有利于防范系统性金融风险。
四是促进经济结构调整和发展方式转变也要求货币政策及时回归稳健。
2011年以来，在四个多月的时间里，央行先后四次上调金融机构存款准备金率、两次上调金融机构存贷款基准利率，同时不断开展以资金回笼为主要方向的公开市场操作。
再贴现政策是央行"货币政策工具"的三大法宝之一，央行对银行业机构商业票据进行的贴现称作再贴现。
是央行调控基础货币的重要渠道和进行金融调控的货币政策工具，提高再贴现利率，相当于将基础货币从社会上收回，起到收缩流动性的作用。
中国人民银行，自2010年12月26日起上调对金融机构贷款(再贷款)利率，其中一年期上调0.52个百分点至 3.85%；再贴现利率由1.80%上调至2.25%。
二者均为2008年1月份以来首次上调。
再贷款是央行对银行业机构发放的贷款称为，近年主要用于金融稳定。
虽然再贷款利率和再贴现利率的上调向市场释放了信贷紧缩的信号，这一政策对市场的影响有限。
因此不常用。
2011年以来，央行已四次上调法定存款准备金率，每次调整幅度为0.5个百分点。
第四次调整后，大中型金融机构存款准备金率达20.5％的历史高位。
这一调整主要因4月份公开市场月度到期资金量达年内最高峰9110亿元，当月新增4079亿元的外汇占款也加大了回笼压力。
预计，5、6月份公开市场的月度到期资金量仍处于5000亿元左右的规模，上半年仍要继续上调存款准备金率。
国家统计局4月15日公布的数据显示，一季度居民消费价格(CPI)同比上涨5.0%，其中采用新权数计算的3月份居民消费价格同比上涨5.4%，环比下降0.2%。
采用旧权数计算的居民消费价格(CPI)同比涨幅5.415%，为近32个月来新高，环比下降0.225%。
一季度工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨7.1%，其中3月份同比上涨7.3%，环比上涨0.6%。
CPI略高于市场预期，说明通胀压力继续增大。
预计今年通胀的峰值可能出现在7、8月份，届时CPI超过5.5%的可能性很大。
通胀压力正逐渐向下游转移，消费者承担的压力将比此前预期的大，而管理层的货币紧缩力度也应该更紧。
2011年初随着大规模资金返回银行，银行间市场重归流动性充裕，其中具有代表性的Shibor1周市场利率从8.0%以上的高位回落至2.79%左右，接近历史平均水平。
按照央行历年春节后的公开市场操作惯例，应该回笼这些货币，即便是央行实施适度宽松货币政策的2009年也不例外，该年春节后第一周央行就回笼了1040亿元。
但今年央行公开市场操作过程却遇到了一个“麻烦”，使得回笼
货币的目标难以实现，那就是央票一级市场收益率和二级收益率差距过大，如即便央行节后逐渐提高了央票发行利率，但3月和1年期央票收益率仍与二级市场收益率差30和47个基点。
在此情况下，央行很难不顾成本地大规模发行票据以回笼货币，这样产生的后果就是节后回笼目标难以实现，如节后两周出现了净投放1330亿元，而未来央行还面临更大的回笼货币压力，如2、3月份央行净投放规模达到3630亿元和6870亿元。
这种压力使得央行不得不再次提高存款准备金率，这样一方面成本较低，另一方面也可以对冲2月份形成的3630亿元市场净投放，达到减弱银行放贷冲动的目的。
央行提高存款准备金率除了缩减银行间市场资金流动性，抑制银行放贷冲动外，还有减弱货币增速的意图。
从当前来看，虽然1月M2增速同比增长17.2%，比上年末低2.5个百分点。
但是仍与央行年初确定的16%目标有一定距离，央行未来仍面临较大的货币控制压力。
由于社会通胀预期水平较高，今年1月份现金新增量达到惊人的13472亿元，现金存量同比增加42.5%，这就意味着包含了现金范畴的基础货币增速也面临较大的上行压力。
央行为了控制货币增速，就不得不抑制货币乘数，而提高存款准备金率则是控制货币乘数比较好的手段。
实际上，中国的货币政策工具比别国要多一些。
比如调整存款准备金率，国际上认为存款准备金率应该废弃，没什么作用。
考虑到我国的特殊国情，比如我们还存在国际收支不平衡、外汇占款和对冲等问题，还是很强调存款准备金的作用的。
我国还强调政策利率外还强调对利差进行一定的调控。
这既跟我国经济转轨期间金融机构盈利能力有关系，也跟我们的风险判断有关系。
自去年至今，央行共加息三次。
最新的一年期人民币存款利率为3.25%，较2月4.9%的CPI同比涨幅倒挂近2个百分点。
此次加息主要目的仍为抑制通胀、管理通胀预期。
近年来央行利率调整一览：
在国民经济应对全球经济危机成功复苏后，通货膨胀也有所提高，在这种情况下，利率政策肯定会是一个需要运用的重要工具。
因为对于抑制通货膨胀利率最有效。
然而任何金融政策工具都可能有负面的影响，可能会使资本流入有所加大。
3月CPI同比上涨5.4%，PPI同比亦升7.3%，依照现在一年期存款利率3.25%计算，负利率仍然高达1.75个百分点。
对于负利率的出现是因为利率变化有可能不如通货膨胀变化得那么快，不如CPI指数变化那么快，因此有可能会出现一段时间的实际负利率。
但是我们可以回顾中国近一、二十年的历史，从中期来看，实际利率大体为正。
同时，公开市场操作工具功能衰减。
自去年6月以来，央票一二级市场收益率开始出现倒挂，机构在一级市场认购央票的热情逐步下降。
自去年11月央票发行量从月初的510亿元直落至月尾的10亿元后，央票发行一直维持地量，其回笼流动性的功能已基本丧失。
央行于1月17日当周罕见地在常规的公开市场停止了任何操作。
从公开市场操作的情况看，现在的央票品种为1年期、3个月期，正回购则为28天期和91天期。
因为多是短期产品，这就决定了公开市场净投放与净投放的总额会基本持平。
更由于公开市场的性质，其对流动性发挥的只是调剂作用，很难起到回收的效果。
一季度公开市场操作情况的数据统计显示，当季实现净投放现金257亿元。
从4月份的情况来看，前三周则是实现净回笼440亿元。
截至今年4月份前三周，公开市场仅实现183亿元的资金净回笼。
另外我国目前也采用一些选择性货币政策工具：（一）优惠利率。
优惠利率对不同地区、不同行业、不同产品进行调控的作用非常明显。
（二）消费信用管制。
健全消费信用制度在现阶段主要应表现为有效放松消费信用管制,可以从以下几方面考虑:完善消费信用的法律法规体系。
认真做好消费信用中首期付款比例、还款期限、信贷规模等方面的实证研究。
应充分发挥信用卡在消费信用中的作用。
（三）证券保证金比率。
我国目前的证券市场不完善,发展信用交易有一定的风险,但在信用交易发展的早期,可以通过较高的保证金比率对投机规模和市场风险进行控制,然后随着市场的完善和信用交易活动的规范,逐步降低证券保证金比率。
在诸多货币工具作用下，我国银行贷款增长规模在今年一季度有所收缩，广义货币同比涨幅从去年一度超过30%的水平，逐渐回落至目前的16.6%，进一步
向增长目标靠拢，可以说，当前我国货币环境正逐渐向常态水平回归。
但2011年通胀预期管理形势不容乐观。
原因主要有两点：一方面流动性持续过剩，另一方面输入性通胀加剧。
本轮物价上涨中，市场流动性充当了重要推手。
金融危机以来，我国持续两年的宽松货币政策导致我国市场流动性过剩急剧显现，目前广义货币供应量已经高达72.58万亿元的历史高位，流动性过剩压力短期难以缓解。
而且主要发达国家持续实施量化宽松政策，全球流动性过剩状况加剧，在我国经济增长较快和人民币升值预期增强的情况下，国际热钱持续流入国内。
而由于美联储滥发货币导致美元不断贬值，国际大宗商品价格上涨已经是不可逆转的大趋势，作为国际大宗商品的主要进口国之一，我国输入型通胀的压力也在不断增加。
但为了进一步消除物价上涨的货币基础，可能要继续上调存款准备金率要，使居民存款利率“转正”，以央行每次加息0.25%计，央行至少还要加息7次，但如果通胀率在下半年降低，货币政策压力将相对减轻。
