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二战后日元汇率走势对人民币的启示作者：宋健来源：《合作经济与科技》2008年第21期提要自从1973年日本实施浮动汇率以来，如何应对日益升值的日元对日本经济的冲击成为政府的首要经济任务。
而2005年后随着我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度后，人民币也面临着同样的升值压力。
本文旨在回顾日本在过去的30多年中有关汇率政策方面的经验教训来窥见目前人民币汇率走势。
关键词：日元升值；人民币升值；浮动汇率中图分类号：F83文献标识码：A众所周知，二战后世界政治经济格局重新排列，美国成为当之无愧的强国，美元成为国际结算的主要货币，绝大多数国家都采取了盯住美元的固定汇率制度，日本也不例外，由于美国对日本经济扶植，将美元兑日元定在了1：360，因为币值比较低，而日本国内需求不多，所以日本在经济开始好转后就开始大量出口。
因为日本产品质优价廉，所以迅速占领了欧美市场，导致欧美许多产业萎缩，工人失业增加，引起了欧美特别是美国的恐慌。
国际社会强烈要求日元升值，日本在强大的压力下，被迫走上了漫长的升值之旅。
一、二战后日元升值原因分析(一)二战后日元汇率走势概述。
自1970～1988年日元经历的三轮升值和两次贬值，持续时间以及汇率变动幅度如表1所示。
(表1)(二)日元升值过程中存在的转折点及其原因分析。
从表1可以看出，在近二十年里，日元升值过程存在着几个明显的转折点：首先，1971年日元战后汇率首次出现变动。
这是由于1971年8月15日，美国尼克松总统为了改善国际收支状况，采取了一系列措施，其中之一是单方面中断美元与黄金的可兑换，这就发生了所谓的尼克松冲击。
20世纪六十年代末，日本和德国的国际收支出现顺差。
而美国则陷入通胀和国际收支逆差。
在这种情况下，德国于1967年将其货币升值，日本对日元的低估则未采取措施，而是不断放松资本输出管制和进口商品和劳务的管制，但这些措施不足以纠正日元的低估。
日元汇率变动及未来走势分析班级：08级金融1班学号：P080110025姓名：杨昌武摘要：日本国内经济情况和国际市场的预期来看，日元汇率极有可能迎来一个漫长的贬值时期。
然而，在日本经济发展减缓的大背景下，日元贬值将会成为日本经济复苏的阻力。
同时，日元贬值也会对亚洲经济的稳定及我国经济运行造成负面的影响。
关键词：日元贬值量化宽松重建大地震正文：日元汇率变动及未来走势分析回顾历史，从1973年至1985年，日元兑美元都保持在300至200之间。
然而从20世纪90年代后由于泡沫经济破灭，日本经济陷入严重的通货紧缩局面，日元开始升值，经济情况开始萧条，成长速度也开始减缓并一直持续至今。
一、日元汇率波动的历史战后初期，由于实际处在美军司令部的占领之下，日本政府独立的对外交易权事实上已被禁止。
就外汇业务来说，外币、外汇交易、外汇银行都在美军管制之下或压根儿就不存在。
就汇率而言，战败后不到一个月，日本就被迫采取了 1 美元兑换 15日元的军用兑换汇率。
然而，当冷战格局出现后，美国改变了对日政策，日本民用贸易得以开展，但日元与外币的兑换价值依不同商品而定，因而出现了日元兑换美元的多元价格体系。
如1947年10月，出口平均汇率为 140日元 /1 美元，进口平均汇率却是 60 日元 /1 美元。
由于战后初期日本通货膨胀严重，加上多元汇率价格，日元汇率出现了大幅波动1945~1949 年，日元对美元汇率从 15 日元 /1 美元急剧攀升到 270 日元 /1 美元，短短四年飙升 18 倍总的来看，这一时期的汇率制度是管制汇率制度汇率既不反映市场供求变化，也未遵照某种国际规则，完全是政治博弈的结果。
1948年，美国政府为了稳定日本经济，出台了《日本经济安定计划》。
以美国总统特使身份来到日本的美国银行家道奇特别强调，只有制定统一汇率来恢复日本进行自由贸易的条件，才能使日本经济重新回到世界经济体系之中，实现经济复兴。
经过反复讨论，日本政府最后将汇率设定在了 360 日元 /1 美元的水平上，从而开启了 1 美元 =360日元的时代。
9级地震后的日元走势分析及预测[摘要] 自3月11日，日本发生9级地震后，日元的汇率走势成为了外汇市场上的一个热点。
本文回顾了2001-2010年日元对美元的历史走势，详细分析了日元在9级地震后汇率的变化及其原因，并做出日元汇率在中期内可能贬值的预测。
[关键词] 日元汇率游资联合干预预测进入21世纪以来，日本经济终于从“失落的十年”中走出来了。
据报道，2001-2007年日本经济平均增幅为1.7%，2008年出现了-1.6%的负增长，2009年延续上一年度的颓势，继续出现-3.3%的负增长。
2010年，日本经济出现了反弹，年增长率达2.8％，是该国经济三年来首次出现年度增长。
但与经济基本面相反的是，日元对美元的上升势头只持续到2005年中。
自2005年中一直到2007年，日元汇率不断贬值，日元对美元汇率一度跌破123，为四年半以来新低。
随后，由于日元汇率严重偏离经济基本面，最终还是从2007年中开始，低位反弹，从123一步一步地升值。
到2010年年底，日元汇率已升至82的水平，是自广场协议后的又一高位。
迈入2011年，日元兑美元汇率一直在高位徘徊。
直到3月11日，日本本州岛附近海域发生了9级强烈地震并引发了海啸，而强震也导致福岛第一核电站发生爆炸引发核危机。
这次灾难导致的遇难失踪人数不断上升，日本经济遭受到严重影响。
而在震后至今的一个月里，日元汇率先是经历了一周的“大起”，美元兑日元跌至76.25的记录低点，随后又经历了三周的“大落”，反弹到85，可谓跌宕起伏。
1.震后日元升值原因分析日本财务大臣野田佳彦曾在4月12日对国会议员表示：“在3月地震海啸灾难后出现的汇率突然波动犹如日本遭遇的第二场自然灾害”。
1.1阪神地震的启示1995年阪神地震后的汇率走势给所有的市场投机家留下了深刻的经验借鉴。
在1995年1月17日阪神地震发生后，日元兑美元不但没有出现贬值反而持续升值，直到当年4月份才重新走软。
人民币与日元汇率作为两个重要的亚洲经济体，人民币和日元的汇率一直备受关注。
汇率的波动对于两国的贸易、投资以及经济活动有着重要的影响。
在这篇文章中，我们将探讨人民币与日元的汇率变动以及其对两国经济的影响。
首先，让我们来看看人民币与日元的汇率历史趋势。
人民币与日元的汇率在过去几十年中有着较大的波动。
在上世纪80年代初，人民币对日元的汇率一度达到1：200的水平。
然而，在日本经济泡沫破裂后，日元逐渐贬值，而人民币则逐步升值。
到了21世纪初，人民币对日元的汇率已经变为1：15左右。
现在让我们来分析一下人民币与日元汇率波动的原因。
首先，宏观经济因素是汇率波动的重要原因之一。
例如，经济增长率、通货膨胀率以及财政政策的变化都会对汇率产生影响。
其次，货币市场的供求关系也是决定汇率的重要因素。
如果人民币需求大于供应，那么人民币的价值将升高，对应的日元的价值将降低。
相反，如果人民币供应过剩，那么人民币的价值将贬值，对应的日元的价值则会增加。
人民币与日元汇率的波动对两国经济有着不同的影响。
首先，汇率波动对贸易有着显著的影响。
人民币升值会使得中国的出口商品变得更加昂贵，进口商品则变得更加便宜。
这可能会导致中国的出口减少，而进口增加。
相反，如果人民币贬值，中国的出口会增加，进口会减少。
对于日本来说，汇率波动的影响也是类似的。
日元升值会使得日本的出口变得更加昂贵，而进口则变得更加便宜。
因此，汇率波动对两国的贸易平衡产生了重要影响。
其次，汇率波动对投资也有着重要的影响。
人民币升值将减少中国的出口竞争力，从而导致外国投资者减少对中国的投资。
相反，人民币贬值将提高中国的出口竞争力，从而吸引更多外国投资。
对于日本来说，汇率波动同样会对外国投资产生重要影响。
最后，汇率波动对经济活动也有一定的影响。
人民币升值会提高中国居民的购买力，使得进口商品变得更加便宜。
相反，人民币贬值会导致人们购买进口商品变得更加昂贵。
对于日本来说，汇率波动同样会对居民的购买力产生影响。
日元汇率变动影响因素分析摘要：本文选取了贸易顺差额、短期利率、股市指数、货币供应量（m2）实际gdp、外汇储备以及wit原油价格，7个引起日元汇率变动因素作为研究对象，通过相关分析等计量方法，得出影响日元汇率变化的最主要因素为外汇储备，其次为短期利率、货币供应量（m2）和实际gdp。
基于以上分析，本文进一步探究日本大地震后日元汇率的短期和长期走势，预测日元兑美元汇率在长期中将会稳中有降，日元将会贬值。
关键词：日元汇率日本大地震外汇储备货币供应量一、日元汇率的基本态势从2006年5月--2007年6月，日元处于不断贬值的过程中，由于日本国内经济不景气的原因，日元兑美元汇率创下四年来的新低1美元兑123日元。
此后，自2007年5月--2011年5月以来，美元兑日元的汇率，呈波浪式形态下降形态，日元正在升值中。
2008年5月的金融危机少幅缓解日元的升值压力，但随着金融危机的影响不断加深，日本的出口、经济受到不同程度影响，日元继续升值。
二、日元汇率变动的主要影响因素日元汇率变动对经济的影响十分重大，不但对日本本国的深远，对整个东亚经济也有不同程度的影响。
本文选取了7个引起日元汇率变动的不同方面基本因素，包括：贸易顺差额、短期利率、股市指数、货币供应量（m2）实际gdp、外汇储备以及wit原油价格。
（一）相关分析本文在参考相关文献的基础上，以日元汇率变动的影响因素为分析对象，基于最新的2010年1月--2011年2月的数据，通过相关分析等计量方法，分析日元汇率变动的影响因素。
经计算，相关系数如下表：从表中可以得出：日本外汇储备与日元汇率的变动密切程度最大（相关系数达到-0.9059）。
其次是短期利率和实际gdp，相关系数分为0.849、-0.8010，二者者对日元汇率的影响极为显著。
货币发行量（m2）、相关系数分别为-0.6783，与日元汇率的相关性也较强。
最后，日经指数、贸易顺差额、wit原油价格与日元汇率之间为低度相关关系，对汇率的走势影响较少。
日本2023年经济形势分析及2024年经济走势展望作者：李星晨来源：《中国经贸导刊》2024年第04期2023年，日本经济增长态势明显好于上年。
2024年，预计日本经济增长将有所回调。
一、日本2023年经济形势2023年日本经济增长“先高后低”，三、四季度增幅明显低于一、二季度。
四季度，日本经济继续维持低增长，企业设备投资回暖，就业市场保持稳定，贸易逆差有所收窄，股市大幅上涨。
但同时，私人消费持续下滑，通胀壓力仍然偏大，日元贬值压力尚未消除，结构性、周期性、体制性问题难解。
总体看，疲弱的日本经济基本面小幅改善。
经济增长有所改观。
2023年，日本实际GDP增长1.9%，增幅较上年扩大0.9个百分点，历史上看是增速较快的一年。
四季度，日本实际GDP环比增长0.1%，扭转了上季度负增长的状态。
内需拖累GDP下降0.1个百分点，其中私人消费受持续高通胀影响环比收缩0.3%，连续三个季度下降，拖累GDP下降0.1个百分点；在利润增长、半导体和汽车领域制造业回流政策等因素推动下，企业设备投资环比增长2%，三个季度以来首次正增长，拉动GDP增长0.3个百分点。
四季度，出口、进口环比分别增长2.6%、1.7%，涨幅较三季度分别扩大1.7个、0.7个百分点，净出口拉动GDP增长0.2个百分点。
就业市场整体稳定。
2023年四季度各月失业率均为2.5%，2024年1月降至2.4%，均低于2023年全年的均值2.6%。
2024年1月，日本失业人数为163万人，同比减少1万人，连续两个月下降。
当月，日本就业率为61.1%，同比上升0.4个百分点；就业人数为6714万人，同比增长25万人，其中信息通信业、住宿餐饮业、制造业增长较多，医疗业、农林业、批发零售业下降较多。
通胀压力依然不小。
核心CPI涨幅大于CPI，服务价格涨幅大于商品，是当前日本物价运行的主要特征。
2023年10月—2024年1月，日本CPI涨幅从3.3%稳步下降到2.2%，核心CPI涨幅从4%逐渐降至3.5%，截至2024年1月日本核心CPI涨幅已经连续12个月高于CPI。
9级地震后的日元走势分析及预测[摘要] 自3月11日，日本发生9级地震后，日元的汇率走势成为了外汇市场上的一个热点。
本文回顾了2001-2010年日元对美元的历史走势，详细分析了日元在9级地震后汇率的变化及其原因，并做出日元汇率在中期内可能贬值的预测。
[关键词] 日元汇率游资联合干预预测进入21世纪以来，日本经济终于从“失落的十年”中走出来了。
据报道，2001-2007年日本经济平均增幅为1.7%，2008年出现了-1.6%的负增长，2009年延续上一年度的颓势，继续出现-3.3%的负增长。
2010年，日本经济出现了反弹，年增长率达2.8％，是该国经济三年来首次出现年度增长。
但与经济基本面相反的是，日元对美元的上升势头只持续到2005年中。
自2005年中一直到2007年，日元汇率不断贬值，日元对美元汇率一度跌破123，为四年半以来新低。
随后，由于日元汇率严重偏离经济基本面，最终还是从2007年中开始，低位反弹，从123一步一步地升值。
到2010年年底，日元汇率已升至82的水平，是自广场协议后的又一高位。
迈入2011年，日元兑美元汇率一直在高位徘徊。
直到3月11日，日本本州岛附近海域发生了9级强烈地震并引发了海啸，而强震也导致福岛第一核电站发生爆炸引发核危机。
这次灾难导致的遇难失踪人数不断上升，日本经济遭受到严重影响。
而在震后至今的一个月里，日元汇率先是经历了一周的“大起”，美元兑日元跌至76.25的记录低点，随后又经历了三周的“大落”，反弹到85，可谓跌宕起伏。
1.震后日元升值原因分析日本财务大臣野田佳彦曾在4月12日对国会议员表示：“在3月地震海啸灾难后出现的汇率突然波动犹如日本遭遇的第二场自然灾害”。
1.1阪神地震的启示1995年阪神地震后的汇率走势给所有的市场投机家留下了深刻的经验借鉴。
在1995年1月17日阪神地震发生后，日元兑美元不但没有出现贬值反而持续升值，直到当年4月份才重新走软。
⽇元套利交易的影响及未来⾛势分析2019-10-29⽇元套利交易是利⽤⽇元与其他⾼息货币间利率差来获得利润的交易⽅式，⼀般表现为投资者从⾦融机构借⼊⽇元，并在外汇市场中卖出，同时买⼊⾼利率货币，从中赚取利率差。
⼀旦这⼀交易被⼤多数市场参与者认同，外汇市场将会出现⽇元被抛出、⾼息货币被抢购的局⾯，最终导致⽇元不断贬值，⽽⾼息货币则持续升值，这使投资者获取了⽇元与⾼息货币间利差和持有⾼息货币升值两⽅⾯的收益。
⽇元套利交易盛⾏的原因由于⽇元与欧元、英镑及美元等⾼息货币间的利率差较⼤，因此⽬前⽇元套利交易主要集中在⽇元与欧元、英镑及美元等⾼息货币之间。
为刺激经济复苏，⽇本央⾏于2001年3⽉开始实⾏“零利率”政策，在2001年到2006年7⽉的5年间⼀直将短期利率维持在接近零的⽔平，即使⽇本央⾏于2006年7⽉和2007年2⽉两次加息，但⽬前利率⽔平也仅为0.5%。
然⽽，近年来欧美经济体却频繁加息，利率⽔平不断升⾼：美联储连续17次升息后，将利率维持在5.25%的较⾼⽔平；⾃05年12⽉启动紧缩货币周期以来，欧洲央⾏连续⼋次升息，⽬前基准利率已升⾄4%；英国央⾏则将利率⽔平维持在5.5%。
在⽇元与欧元、英镑和美元间存在较⼤利差的情况下，投资者纷纷借⼊⽇元，并购买⾼息货币投资于股票、房地产等市场，或者直接购买以⾼息币种计价的⾼收益资产，以期从中获利。
与此同时，欧元汇率相对稳定、商品价格⾛⾼以及各国央⾏监管不⼒也推动了⽇元套利交易的开展：⼀是稳定的欧元汇率营造了⽇元套利交易的空间。
虽然2005～2006年欧元对美元汇率上涨了11.44%（图1），但在2006年4⽉26⽇⾄11⽉26⽇期间，该汇率仅在1.24～1.30的范围内⼩幅波动，这使因汇率剧烈波动⽽造成本⾦损失的可能性⼤⼤降低，⼀定程度上降低了⽇元套利交易的汇率风险，使⽇元与欧元之间的套利交易量激增，⽽⽇元与欧元则成为了主要的套利交易组合。
⼆是商品价格上涨为⽇元套利资⾦提供了⼜⼀投资渠道。
日元汇率变动及未来走势分析——2014年度日元走势分析
一、日元汇率的历史发展
二次世界大战结束以来，日元兑美元的汇率经历了三个完全不同的时期，第一阶段属于政治博弈的结果，第二阶段，美日之间实行固定汇率，第三阶段，美日步入浮动汇率制度。
通过对历史走势的了解，我们可以达到以下两个目的。
目的：了解日元走势区间；
以后遇到类似情况时，有历史走势作为参考
时期一：政治博弈；二战结束—1949/04
这一时期，日元兑美元的变化机制取决于政治博弈，既不遵循固定汇率制度，也不遵循浮动汇率制度。
美元对日元的汇率从15上升到270。
时期二：固定汇率；1949/04—1971年布雷顿森林体系崩溃前
第二时期，日本实行固定汇率制度，美元对日元的官方汇率为360，汇率浮动范围为0.5%。
时期三：浮动汇率；布雷顿森林体系崩溃以来，日元兑美元实行浮动汇率制度。
由于各种原因，日本实行汇率浮动制度以来，日元呈现较大的波动，以下将这一时期的走势分为六个阶段。
1）1971年—1978年
二十世世纪五十和六十年代，日本经济高速增长，恢复并且超过战前水平。
而美国在这一时期经历了几次经济波动，经济增长相对日本较低。
另外，这一时期，日本以出口导向战略立国，美日贸易中，日本贸易顺差不断加大。
综上所述，在这一时期，日元应当升值，但由于实行了固定汇率制度，日元直接与美元挂钩，日元无法升值。
直道1971年，美国单方面撕毁合约，终止布雷顿森林体系，日元一直积蓄的升值力量终于爆发出来，日元迈入了高速升值的道路。
另外需要提到的是，1973-1975年的石油危机，它造成了日元在这一阶段的贬值。
众所周知，日本是一个资源十分贫乏的国家，其国内经济发展所需要的绝大部分原材料尤其是能源和矿产都需要从国外进口。
1973年中东产油国家大幅提高了石油价格，这对日本的经济产生了严重打击尤其是进出口。
这段时期汇率出现了一定程度的波动，但是随着石油危机的结束，日元又回归了上升的通道之中。
2）1978年—1985年
这一阶段日元呈现贬值趋势。
这一时期内，日本的经济总体来说还是要优于美国，美国通胀率居高不下而日本的通胀率相对较低，美国保持着低利率而日本的存款利率和利差都较高。
综上所述，日元理应升值而非贬值，但事实上日元却出现了较长时期的贬值。
这是因为前文中提到的石油危机的冲击，导致了日本通货膨胀，日本政府随后实行了财政紧缩的政策，导致日本经济增长放缓，低于市场预期，从而使得市场对日元产生贬值的预期，再加上日本政府为了促进出口，以达到刺激经济的目的，放任国际资本对日元的攻击，这进一步导致了日元的贬值，使得市场对日元贬值的预期更加强烈，做空日元的投机攻击更加猖獗。
因此产生了“贬值预期—投机攻击—放任投机攻击—进一步的贬值预期”的连锁反应，日元保持了较长时间的贬值。
3）1985年—1995年
这一阶段，日元呈现升值趋势。
1980s以前，美国经济增长低迷，财政赤字扩大，贸易赤字不断扩大，而日元1978年到1985年的贬值造成了美国经常账户差额的进一步恶化。
贸易保护主义在美国抬头。
美国希望通过美元的相对贬值来增加其产品的国际竞争力，减少贸易赤字，改善经常账户差额。
1985年，美、英、法、西德、日本五国在美国召开会议，逼迫日本签订“广场协议”，日本同意通过政府干预帮助美元贬值。
4）1995—2007年底
这一阶段，日元汇率在１００－１５０之间上下波动。
１９９５年到１９９８年之间，日本仍处在“失去的十年”当中，而美国信息技术高速发展，日本的ＧＤＰ增长率要比美国低很多。
日本出于通货紧缩中，而美国的通货膨胀率出于４％以下的正常状态。
基于上述原因，在１９９５－１９９８年之间日元相对美元贬值。
而进入新世纪之后，美国的信息高速公路坍塌，经济增速放缓，日本经济逐渐恢复，ＧＤＰ年增长率的差异缩小，再加上利率、通胀率、市场预期等各种因素的交错，使得日元兑美元之间呈现波动状态，且这种波动界限比较明确，始终处于１００—１５０之间。
5）2007年底—2012年底
２００７年底，日元突破１００呈现下行趋势，日元持续升值。
主要原因是因为２００７年底爆发的美国次贷危机，随后扩散为全球性的金融危机，但是美国是危机的中心，受害最甚，日本所受影响相对较小。
此时，日元呈现出避险功能，成为分散美元风险的主力货币。
6）2012年底—至今
２０１２年底，日本第９６届首相安倍上台后提出一系列的刺激经济政策，最引人注目的就是货币宽松政策，日元汇率开始持续贬值。
在随后的ＧＤＰ报告中，ＧＤＰ的增长表明安倍推出的一系列新刺激政策不仅给金融市场注入活力，也开始让企业和消费振作起来。
在本文的第二部分将对２０１２年底到目前日本经济的各方面进行分析。
结论：通过对日本实行浮动汇率制度后的阶段分析，我们可以得出以下结论：基本面是决定日元汇率水平及其走势的根本力量；政府的政策取向对日元产生重要影响；国际市场日元套利交易对日元走势产生了不可忽略的影响。
二、国本国内概况分析——2012年底—至今
一）宏观经济状况（基本面）—基本面是决定日元汇率水平及其走势的根本力量
１CPI（全国核心消费者物价指数年率）
３货币供应量—安倍经济学（Abeconomics）
二）政治因素（安倍经济学）—政府的政策取向对日元产生的重要影响
1）目标：提振日本经济。
安倍在提出“安倍经济学”时，提出了一系列的目标，总结起来其实就是为了提振日本的经济。
2）手段：“安倍经济学”刺激经济的手段主要有三个，被称为被称为安倍经济学的三大主轴，
又被称为安倍经济学的“三支箭”。
主要概括起来就是：１．推动货币宽松政策，促进日元贬值（ＱＥ）；２．扩大公共支出的财政政策－举债；３．刺激投资，特别是民间投资。
3）效果：从前文列举的日本ＧＤＰ、ＣＰＩ和失业率的数据，我们可以看出，安倍推出的“安倍经济学”的确刺激了日本的经济。
4）可持续性：日元贬值是否具有可持续性？我认为没有。
文章的第三部分将对这个问题进行具体分析。
三、日元贬值是否具有可持续性
一）从QE的方面分析日元贬值是否具有持续性
央行调控市场的货币政策主要有三个，公开市场操作、存款准备金率和再贴现率，这三个手段也被称为央行调控市场的传统手段。
在08年金融危机之前，量化宽松政策被归为央行调控市场的非传统手段，这也从一个侧面表明了量化宽松手段的危险性。
量化宽松政策的优点，总结起来就是为市场注入了流动性，流动性对于一个市场来说是十分重要的。
然而，量化宽松政策也具有着很大的风险，就本质而言，量化宽松政策很大程度上是由中央央行承担了经济运行的风险，对于日本而言，经济的风险就主要集中在了日本银行上。
一旦经济无法复苏，日本很有可能会陷入一个“滞胀”的状态当中。
总而言之，潜在风险还是很大的。
所以，量化宽松政策只能作为经济的一针“兴奋剂”，不是长久的手段。
二）从负债的角度分析日元贬值是否具有持续性
日本的债务GDP比达到200%左右，这个负债率是发达国家中最高的。
有人担心，日本如此高的债务率是否会发展成像希腊一样，我觉得不会，至少近期不会。
首先，在这200%的比率中，有95%的债务为本国居民所持有；第二，和希腊相比，日本的宏观经济要比希腊好很多，从第二部分列出的经济数据不难看出这点。
日本是有能力偿还债务的。
四、结论
日元在短期到中期因为量化宽松政策，日元会贬值，但由于量化宽松政策不是一个长久之计，且日本的债务因素也成为日本经济的一个隐忧，所以日元贬值之后很可能会反弹或者进入一个对美元长期波动的趋势。
