第三章 期货合约与期货交易制度-我国保证金制度特点

期货行业中的期货合约与交易机制解析期货是一种金融衍生品工具，其交易行为是通过买卖期货合约来进行的。

期货合约是指双方约定在某一特定时间和地点交割具体标的物的合约。

在期货行业中，期货合约的交易机制起着至关重要的作用。

本文将对期货合约及其交易机制进行详细解析。

一、期货合约的特点和种类1. 期货合约的特点期货合约具有以下几个特点：（1）标准化：期货合约的品种、数量、交割方式等几乎都是统一规定的，具有标准化特点，方便交易和比较。

（2）交易保证金：期货合约交易需要缴纳一定的交易保证金作为履约担保，确保交易的安全性。

（3）杠杆效应：期货合约的交易保证金只占合约价值的一小部分，可以通过较少的资金参与大宗商品交易，具有杠杆效应。

2. 常见期货合约种类在期货行业中，常见的期货合约主要分为农产品期货、工业品期货、贵金属期货和金融期货等。

农产品期货包括大豆、玉米、棉花等农产品的期货合约，其交易价格受到季节性和供需关系等因素的影响。

工业品期货主要包括原油、铁矿石、天然气等工业品的期货合约，其交易价格受到全球经济和供需情况等因素的影响。

贵金属期货涵盖黄金、白银等贵金属的期货合约，其交易价格受到国际金融市场和地缘政治因素的影响。

金融期货包括股指期货、利率期货等金融产品的期货合约，其交易价格受到经济政策和市场预期等因素的影响。

二、期货合约的交易机制1. 市场参与者期货合约的交易市场主要包括期货交易所、交易会员和投资者。

期货交易所是期货市场的经营者，负责制定交易规则和监管市场。

交易会员是在期货交易所注册并具备交易资格的机构或个人。

投资者是指通过交易会员在期货交易所进行期货交易的各类参与者，包括机构投资者和个人投资者。

2. 交易流程期货合约的交易流程主要包括开户、交易、结算和交割四个环节。

（1）开户：投资者在交易会员处开立期货账户，完成风险揭示和合规要求。

（2）交易：投资者通过交易会员进行期货合约的买卖交易，交易时可以进行市价单或限价单的委托。

期货交易中的保证金制度随着金融市场的发展和交易活动的增加，保证金制度在期货交易中扮演着重要的角色。

本文将探讨期货交易中的保证金制度，包括保证金的定义、作用、计算方法以及相关的风险管理措施。

一、保证金的定义和作用保证金是期货交易中交易参与者必须缴纳的一笔款项，以确保其履行合约义务的能力和意愿。

在期货合约中，买方和卖方通过支付保证金来表明其参与交易的决心，并承诺履行合约。

保证金的作用有两个方面：1. 保障交易所和交易参与者的权益：保证金作为交易参与者的一种资金担保，确保了交易所及其成员的合法权益。

如果交易参与者违约，交易所可以通过充抵保证金的方式来满足交易对手方的合法权益。

2. 控制交易风险：保证金制度可以有效地控制交易风险，减少交易参与者的损失。

当市场价格波动较大时，交易参与者需要支付更多的保证金，以减少潜在的亏损风险。

二、保证金的计算方法保证金的计算是根据期货合约的价值和交易所的规定来确定的。

一般情况下，交易所会规定最低保证金比例和最低保证金金额。

保证金计算公式如下：保证金 = 合约价值 ×保证金比例其中，合约价值是期货合约标的物的价格与单位合约数量的乘积，保证金比例是交易所规定的保证金比例，用百分比表示。

三、保证金制度的风险管理措施为了进一步降低期货交易中的风险，交易所和监管机构采取了一系列的风险管理措施。

1. 风险抵补机制：交易所设立了风险抵补基金，用于处理因交易参与者违约而导致的亏损。

这个基金由交易参与者缴纳，以确保市场风险可以得到充分抵消。

2. 强制平仓机制：当交易参与者的保证金余额低于一定比例时，交易所有权强制平仓其头寸。

通过强制平仓，可以防止交易参与者亏损过大，同时保证市场的正常运行。

3. 限制杠杆比例：为了控制交易风险，交易所会设置最大杠杆比例，限制参与者的杠杆水平。

这样可以避免过度杠杆交易导致的亏损。

4. 风险警示机制：交易所通过设立风险警示线，当交易参与者的保证金余额低于警示线时，要求其及时追加保证金或减少头寸，以规避风险。

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第三章 期货合约与期货交易制度
知识点：我国保证金分类
● 定义：
在我国，会员（客户）的保证金可以分为结算准备金和交易保证金。

● 详细描述：
结算准备金是交易所会员（客户）为了交易结算，在交易所（期货公司）专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金；交易保证金是会员（客户）在交易所（期货公司）专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

例题：
1.我国常见会员保证金分为（）
A.结算准备金
B.结算担保金
C.交易保证金
D.交易担保金
正确答案：A,C
解析：我国只有实行分级结算制度的结算会员才需要缴纳结算担保金，我国目前尚无交易担保金的说法
2.交易保证金是未被合约占用的保证金.
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：结算担保金是未被合约占用的保证金
3.会员交易保证金是会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金,是
()的保证金。

A.还未发生亏损
B.已经发生亏损
C.未被合约占用
D.已被合约占用
正确答案：D
解析：交易保证金是指结算会员存入交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第三章 期货合约与期货交易制度知识点：保证金及盈亏的计算● 定义：保证金及盈亏计算实例● 详细描述：例子1某会员在4月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手１0吨），成交价为4000元/吨，同一天该会员平仓卖出20手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5％。

该会员上一交易日结算准备金余额为1100 000元，且未持有任何期货合约。

则客户的当日盈亏（不含手续费、税金等费用）情况为：（1）当日盈亏=（4030－4040）×20×10+（4040－4000）×40×10=14 000（元）（2）当日结算准备金余额=1100 000－4040×20×10×5％+14000=1 073 600（元）更为简便易懂的计算方法：买入（开仓）40手 4000元/吨卖出（平仓）20手 4030元/吨持仓（当日）20手 4040元/吨（结算价）平仓盈利=20×30×10=6000元持仓盈亏=40×20×10=8000元例子24月2日，该会员再买入8手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4060元/吨，则其账户情况为：（1）当日盈亏为：（4060-4030）×8×10+（4040-4060）×（20-40）×10=6400（元）（2）当日结算准备金余额为：1 073 600+4040×20×10×5％-4060×28×10×5％+6400=1 063560（元）更为简便易懂的计算方法：买入（开仓）8手 4030元/吨卖出（平仓）0手持仓（历史）20手 4040元/吨合计持仓（当日）28手 4060元/吨持仓盈亏=30×8×10+20×20×10=6400元例子34月3日，该会员将28手大豆合约全部平仓，成交价为4070元/吨，当日结算价为4050元/吨，则其账户情况为：（1）当日盈亏为:（4070-4050）×28×10+（4060-4050）×（0-28）×10=2800（元）（2）当日结算准备金余额为:1063560+4060×28×10×5％+2800=1 123 200（元）更为简便易懂的计算方法：买入（开仓）0手卖出（平仓）28手 4070元/吨持仓（当日）28手 4060元/吨持仓盈亏=10×28×10=2800元例题：1.某投资者上一交易日结算准备金余额为500000元，上一交易日交易保证金为116050元，当日交易保证金为186000元，当日平仓盈亏为30000元，当日持仓盈亏为-12000元，当日入金为100000元。

2014年期货从业资格考试基础知识考点讲解：期货交易基本制度第三章期货交易制度与合约第二节期货交易基本制度一、保证金制度1．国际市场上保证金制度的特点：(1)保证金与风险对应(2)交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并根据市场风险状况进行调节。

(3)保证金的收取分级进行，分为会员保证金和客户保证金。

2．我国期货交易保证金制度的特点(1)比例随交割的临近而提高。

(2)比例随着合约持仓量的增大而提高。

(3)交易出现连续涨、跌停板时，比例提高(4)连续若干个交易日的价格累积涨、跌幅达到一定程度时，交易所采取相应措施。

(5)交易异常时，调整比例。

二、当日无负债结算制度(1)对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算并汇总。

(2)交易盈亏结算包括对平仓头寸盈亏和对未平仓合约浮动盈亏的结算。

(3)对交易头寸所占用的保证金进行逐日结算。

(4)当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的。

期货交易所会员(客户)的保证金不足时，会被要求及时追加保证金或者自行平仓；否则，其合约将会被强行平仓。

三、涨、跌停板制度为保证金制度和当日无负债结算提供了条件。

2．我国期货涨、跌停板制度的特点我国期货市场每日价格波动限制设定为上一交易日结算价的一定百分比。

交易所对涨、跌停板的调整，一般具有以下特点：(1)新上市的期货合约，其涨、跌停板幅度一般为合约规定涨、跌停板幅度的2 倍或3 倍。

(2)当同方向连续涨、跌停板，遇国家法定长假或交易所认为市场风险明显变化时，交易所可以根据市场风险调整其涨、跌停板幅度。

(3)对同时适用交易所规定的两种或两种以上涨、跌停板情形的，其涨、跌停板为最高值。

出现涨、跌停板时的措施：①以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的愿则；②连续出现涨(跌)停板单边无连续报价时实行强制减仓。

四、持仓限额及大户报告制度1．国际上：(1)根据合约具体情况制定和调整限额标准。

(2)临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低。

第三章期货合约与期货交易制度1.在我国，期货保证金存管银行享有的权利和应履行的义务在不同的结算制度下存在差异。

（）A.正确B.错误答案:A2.集合竞价未产生成交价格的，以上一日收盘价作为开盘价。

（）A.正确B.错误答案:B3.期货合约各项条款的设计对期货交易有关各方的利益是至关重要的，但对期货交易是否活跃并无影响。

（）A.正确B.错误答案:B4.在中国境内，中国期货市场监控中心建立和完善期货保证金监控机制，及时发现并报告期货保证金风险状况，配合期货监管部门处置风险事件。

（）A.正确B.错误答案:A5.在期货结算时，未平仓期货合约均以当日收盘价作为计算当日盈亏的依据。

（）A.正确B.错误答案:B6.期货交易的交割，在交割仓库的组织下进行。

交割仓库不得限制实物交割总量。

（）A.正确B.错误答案:B7.止损单中的价格一般不能太接近于当时的市场价格，应离市场价格越远越好。

（）A.正确B.错误答案:B8.在期货交易中，只有买方必须缴纳一定的保证金，用于结算和保证履约。

（）A.正确B.错误答案:B9.最小变动价位如果过小，将会减少交易量，影响市场的活跃，不利于交易者进行交易。

（）A.正确B.错误答案:B10.同种商品期货价格和现货价格的变动趋势虽然相同，但变动幅度在多数情况下是不相同的。

（）A.正确B.错误答案:A11.涨跌停板制度限定了每一交易日的价格波动，交易所、会员和客户的损失可被控制在相对较小的范围内。

（）A.正确B.错误答案:B12.为保证期货交易的顺利进行，交易所制定了相关风险控制制度，包括（）等。

A.大户持仓报告制度B.保证金制度C.当日无负债结算制度D.持仓限额制度答案:A,B,C,D13.关于期货合约最小变动值，以下说法正确的有（）。

A.股指期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×合约价值B.商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×报价单位C.股指期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×合约乘数D.商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×交易单位答案:C,D14.下列关于期转现交易，说法正确的有（）。

期货交易中的交易规则与制度期货交易作为一种金融衍生工具，具有高风险和高收益的特点。

在这个充满机遇与挑战的市场中，了解并遵守交易规则与制度是至关重要的。

只有这样，投资者才能在保障自身利益的同时，有效地参与市场竞争，实现投资目标。

首先，让我们来了解一下期货交易中的保证金制度。

保证金是投资者参与期货交易时向交易所缴纳的一定比例的资金，用于保证合约的履行。

这一制度既为投资者提供了杠杆效应，使其能够以较小的资金控制较大规模的合约，从而放大收益；但同时也带来了风险，如果市场走势不利，投资者可能会面临较大的损失，甚至需要追加保证金。

因此，投资者在使用保证金进行交易时，必须要对市场有充分的了解和准确的判断，并合理控制仓位，避免过度杠杆化带来的风险。

期货交易实行的是每日无负债结算制度。

这意味着在每个交易日结束后，交易所会根据当日的收盘价对投资者的持仓进行结算。

如果投资者的账户权益低于维持保证金水平，就需要及时追加保证金，否则可能会被强制平仓。

这种制度能够有效地保证交易的公平性和安全性，防止投资者出现过度负债的情况。

但对于投资者来说，也需要密切关注自己的账户资金状况，合理安排资金，以应对可能的结算风险。

在期货交易中，还有涨跌停板制度。

涨跌停板限制了合约价格在一个交易日内的最大波动幅度。

这一制度的目的是为了防止市场出现过度的波动，维护市场的稳定。

当价格达到涨跌停板时，交易并不会停止，而是进入一个特殊的交易阶段，此时市场的流动性可能会受到一定影响。

投资者在进行交易时，需要充分考虑到涨跌停板的限制，制定合理的交易策略，避免因价格波动过大而导致的损失。

期货交易的交割制度也是非常重要的一部分。

交割是指在合约到期时，按照合约规定的标准和程序，买卖双方通过转移标的物的所有权，了结到期未平仓合约的过程。

不同的期货品种有不同的交割方式和交割时间。

对于大多数投资者来说，他们会在交割前平仓了结头寸，而不是参与实物交割。

但了解交割制度对于把握市场行情和预测价格走势仍然具有重要意义。