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巴菲特最重要的投资秘诀：逆向投资在斯坦福大学的课堂上，Tina Seelig教授做了这样一个小测试：她给了班上14个小组各5美元，作为启动基金。
学生们有四天的时间去思考如何完成任务。
当他们打开信封，就代表任务启动。
每个队伍需要在两个小时之内，运用这5美元赚到尽量多的钱。
然后在周日晚上将他们的成果整理成文档发给教授，并在周一早上用三分钟在全班同学面前展示。
虽然斯坦福的学生个个顶尖聪明，但对于涉世未深的学生来说，这仍然是个不小的难题。
为了完成这项任务，同学们必须最大化地利用他们所拥有的资源——也就是这5美元。
如果是你，你会怎么完成这项挑战呢？当教授在课堂上第一次向同学们提出这个问题的时候，底下传来了这样的回答“拿这5美元去拉斯维加斯赌一把”，“拿这5美元去买彩票”。
这样的答案无疑引来了全班的哄堂大笑。
这样做并不是不可行的，但是他们必须承担极大的风险，也几乎是不可能完成的。
另外几个比较普遍的答案是先用初始基金5美元去买材料，然后帮别人洗车或者开个果汁摊。
这些点子确实不错，赚点小钱是没问题的。
不过有几组想到了打破常规的更好的办法，他们认真地对待这个挑战，考虑不同的可能性，创造尽可能多的价值。
他们是怎么做到的呢？1、你最宝贵的资源并不是这5美元挣到最多钱的几只队伍几乎都没有用上教授给的启动基金——也就是这5美元。
他们意识到：把眼光局限于这5美元会减少很多的可能性。
5美元基本上等于什么都有没有，所以他们跳脱到这5美元之外，考虑了各种白手起家的可能性。
他们努力观察身边：有哪些人们还没有被满足的需求。
通过发现这些需求，并尝试去解决，前几名的队伍在两个小时之内赚到了超过600美金，5美元的平均回报率竟然达到了4000%！好多队伍甚至都没有用到他们的启动基金，这么看来的话他们的投资回报率竟然是无限的！所以他们是怎么创造这些奇迹的呢？创造奇迹的办法一：有一个队伍发现了大学城里的一个常见问题——周六晚上某些热门的餐馆总是大排长队。
约翰·邓普顿的基金投资法则约翰·邓普顿被誉为20世纪全球十大顶尖基金经纪人之一。
他的成功不仅仅在于他拥有全球绩效最高的富兰克林邓普顿基金组织（自1954年创办以来，该基金一直保持高达15%的回报率），更在于他先进的投资理念促使美国人形成了全球投资视野。
《福布斯》杂志称他为“全球投资之父”及“历史上最成功的基金经理之一”。
邓普顿出生在美国田纳西州的一个家道没落的商人家庭。
邓普顿是这座位于东南部的小镇中第一批上大学的人。
除了奖学金，他还通过各种方法赚钱来贴补上学的费用。
大学期间，他对逆向投资产生了浓厚的兴趣。
1934年，他以最优成绩从耶鲁大学经济学专业毕业，并获得罗德奖学金，赴牛津大学贝利奥尔学院学习。
起初，邓普顿的计划是学习商业管理。
但是当时的经济学家以在“象牙塔”中埋头研究而自豪，即使是经济学家凯恩斯，也因去英国财政部工作而遭到同行的嘲笑。
邓普顿只得改修法律。
50年后，他捐赠400万美元，资助成立了牛津管理研究中心，即后来的邓普顿学院。
在其6年的求学生涯中，邓普顿度过了一段充实而又丰富的岁月，他不但结识了良师益友，更培养了自己敏锐的观察力、有效的动手能力和精准的判断力。
这一切，正是一个优秀的投资者必备的素质。
1937年，邓普顿回到美国，进入美林证券的前身公司之一工作，开始了华尔街生涯。
1939年，邓普顿开始了自己人生中的第一笔投资。
他向老板借来1万美元，买进了所有股价低于1美元/股的挂牌公司的股票。
在他购买股票的104家公司中，有34家正处于破产状态。
他平均持股4年，获得了4倍的回报，其身价也随之涨了4倍。
随着早期资本积累的增加，1940年，邓普顿通过收购一家小型投资顾问公司，建立起了自己的基金业务，成立了T empIeton，DobbroW＆Vance公司。
当时他管理的资产是200万美元，而到了20世纪60年代他出售该公司时，他管理的资产已经高达3亿美元。
1954年，邓普顿进入共同基金领域，建立了邓普顿增长基金。
邓普顿教你逆向投资读后感
近几年，经济形势多变，股票市场日新月异，许多投资者想要更好地把握投资机会、赚钱，因此，书籍《邓普顿教你逆向投资》出版在此时显得格外及时，书中由著名投资专家邓普顿倾力撰写，全面介绍了逆向投资的基本知识及投资技巧。
邓普顿认为，投资实质上是在简单选择。
书中提出一套行之有效的方法“步入步出”，即需要认识到股市就像一个“战场”，投资者应该像一名“战士”一样考虑投资者所拥有的利益，不应该过多被股市变化给打败。
书中还介绍了许多具体投资技巧，比如投资时要有心理准备，要做好多元化投资规划，要重视投资机会的评估，要做好投资回报的计算等。
在讨论如何把握投资机会的同时，邓普顿也指出投资者在投资前，要有足够的心理素质，不应沉湎于单一的投资，而应拥有足够的容忍度，并继续不断探索有效的投资方法来改变自己的投资策略。
在书中，邓普顿从不同的角度和观点出发，分享了自己的投资经验，并分享了许多实用的投资技巧，这些技巧对于投资者来说无疑是非常实用的。
他强调了要及时审慎抓住机会并继续在投资过程中提高自己的风险管理能力，要结合自身收入情况，尽量减少投资风险。
总之，《邓普顿教你逆向投资》是一本深入浅出，非常实用的投
资类图书，能够帮助投资者把握投资机会，提高投资收益，快速赚钱。
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2013年第51期Financial ·Wealth理财·创富|财经书评约翰·邓普顿爵士出生于1912年，比巴菲特大18岁。
他开创了全球投资的先河，先后在日本、韩国和中国香港进行投资，并且都取得了非凡的投资业绩。
很多投资者都会对股票市场的波动感到害怕，现代投资组合理论甚至用波动来衡量风险。
而价值投资的鼻祖格雷厄姆却认为，“波动是我们的朋友，而不是我们的敌人”。
约翰正是这样一位将股票价格波动视为朋友的投资先驱。
他冷静地看待投资大众或高涨或低落的情绪，仔细地进行他称之为“多一盎司”的事实核查工作，从而发现产生巨额回报的投资机会。
自从股票市场诞生以来，投资者极度乐观和极度悲观的情绪如影随行，反复不断地交替上演。
在约翰进入股票市场前的1929年，极度乐观的情绪把道琼斯工业指数推高到了380点，之后股市的“黑色星期二”出现了，随之而来的是持续10年的宏观经济大萧条。
在大萧条中，极度悲观的情绪又将道琼斯工业指数压低到了42点，从最高点下跌了89%。
之后虽然宏观经济环境一直不尽人意，但是股票市场的极端情况终究要被修正，道琼斯工业指数又从1932年的最低点上涨了372%，达到1937年底的197点。
这一幕和我们经历过的08年和09年的中国股市何其相似。
到了1938年，美国经济出现了复苏迹象，但是这次复苏却遭到了质疑，因为欧洲出现了战争。
当时人们普遍认为战争将使美国经济重新陷入衰退。
投资者的悲观情绪导致美国的股票被抛售一空，道琼斯工业指数从1938年的高点下跌了49%。
约翰没有盲目相信战争会拖垮经济的流行观点，而是对美国内战和第一次世界大战进行了研究，他发现战争极大地刺激了对商品的需求。
同时生产出来的商品需要通过全美各地的交通，包括铁路进行运输，因此铁路运输以及其他相关的上下游产业都将出现繁荣。
约翰在此时做了一个大胆投资到百岁的唯一方法——《邓普顿教你逆向投资》书评李雪明如果你想比大众拥有更好的投资表现，那么你的投资行为必须有别于大众。
（1）《邓普顿教你逆向投资》笔记（一）约翰·邓普顿爵士，被美国《money》杂志誉为“本世纪最伟大的选股人”。
Investing the Templeton Way（中文书名意译成《邓普顿教你逆向投资——牛市和熊市都稳赚的长赢投资法》有点哗众取宠）由其侄孙女 Lauren C. Templeton 所著。
本书简要回顾了其一生并较详细地阐述了其投资理念与实践。
邓普顿为我们提供了有别于巴菲特的独特思路。
认真看完后受益匪浅，禁不住留下笔记与有缘者分享。
本书可评为五星。
一、邓普顿的家庭教育与个性价值观我们究竟是怎样的人，这很大程度上在我们童年时期就已经定型了。
幼年时，他爸爸积极谋求财富积累的各种方法，如在没有出价者的拍卖会上以低廉的价格买下农场。
邓普顿深受影响，慢慢形成其在商品价格处于“极度悲观点”时买入的理念。
这种异常情况在世界股票市场上不断重演。
聪明人从自己的，以及他人的失败中都能获得经验。
他爸炒期货大起大落，最终赔光了家产，这培养了邓普顿的风险意识和节俭品质。
他认为节俭就是运用创造性的方法存钱，在生活中四处寻找便宜货。
他妈妈受过良好教育，独立自主，四处游历，积极进取。
教育上奉行自由放任原则，鼓励孩子自己探索问题的答案，因此培养出了两个极其好奇、聪明而且成就不凡的孩子。
灌输给他长老会和合一派的许多美德，如工作勤奋、乐于助人等。
“只要做的事情真正能造福他人，就一定会成功。
”他强烈的进取心和自由意志也源于母亲。
耶鲁大学毕业后，在仅有200英镑的情况下，开始了周游世界的旅行，从英国牛津出发，横跨欧洲，途径中东，来到印度、中国和日本，见识大增。
这为其全球化投资理念的形成播下了种子。
很聪明，记忆力超强，因此擅长打牌：对出过的牌过目不忘，能正确估算出牌概率、准确判断其他玩家的水平和出牌策略个性：少年老成，生性冷静，热爱学习，永不认输、坚持到底、勤奋（“多一盎司工作原则”：坚信通过比别人勤奋就能获得巨大的回报。
邓普顿教你逆向投资书籍简介本书是第一本得到邓普顿基金官方认可的、由邓普顿家族成员撰写的约翰·邓普顿的投资生涯传记，是价值投资者的必读书目。
关于作者本书作者有两位，劳伦·邓普顿和她的丈夫斯科特·菲科普斯。
他们是著名逆向投资大师约翰·邓普顿的侄孙女夫妻。
核心内容一、逆向投资的核心方法论是什么？二、在全球范围内寻找投资机会。
前言邓普顿是全球投资史上最成功的基金经理之一。
邓普顿有多厉害？如果1940年你投资1万美元给他，50年后这笔钱会变成5500万美元。
邓普顿是怎么做到的呢？在邓普顿长达70年的投资生涯中，邓普顿一直贯彻一种特殊的投资方法，那就是“逆向投资法”。
什么是逆向投资法呢？在大众极度悲观的时候反其道而行，就是逆向投资法。
下面我们通过一个邓普顿的实战案例来进一步理解逆向投资法。
在9·11恐怖袭击发生之后，全球一片恐慌，美国股市紧急停牌了几天，在9月17日重新恢复交易。
当天一开盘，美国股市就暴跌，很多人都在不计成本地恐慌性卖出，就在这个时候，邓普顿却开始买入暴跌中的航空业股票，他认为政府不会让航空业倒下。
6个月后，他买进的股票最高达到了72%的收益。
既然“逆向投资方法”那么厉害，下面我们就来看看逆向投资法的要点是什么？逆向投资法的第一个要点：极度悲观点。
所谓极度悲观点，邓普顿说“等到100个人中的第99个放弃的时候”就是“极度悲观点”。
极度悲观点就是最佳买进时点。
邓普顿有一句名言：牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。
最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。
这句话其实是邓普顿逆向投资的指导思想和底层逻辑。
这句话每位投资者都应该背下来，只要理解了这句话，投资水平就能上一个大台阶。
逆向投资法的第二个要点：低价股。
低价股并不是单纯地指绝对价格很低，而是指那些市场价格远远低于内在价值的股票。
邓普顿在投资上长期的成功，正是得益于他抓住了大量低价股的投资机会，他也因此被人们形象地称为“低价股猎手”。
约翰. 邓普顿爵士，一位具有传奇色彩的基金经理，被美国《Money》杂志誉为“本世纪最伟大的选股人”，并被尊奉为全球顶尖价值投资人。
他开创了全球投资的先河，在长达50年的股市上叱咤风云，表现出色。
本书作者劳伦?邓普顿，约翰?邓普顿的侄孙女，以前所未有的视角，揭开了邓普顿爵士的投资之谜——通过讲述他辉煌投资生涯中一些可圈可点的成功战绩，如第一个发现战后日本股票的投资前景，在日本经济起飞中获益良多；又如在20世纪70年代末的市场低迷中伺机买入，在后市中收益颇丰——阐释了他著名的“最大悲观点”理论的基本原理，让我们得“某只股票”评头论足时，这种混淆就暴露出来。
如果仔细观察他们，就会发现他们谈论的仅仅是公司本身，而忽略了股票价格与公司价值之间的关系，他们忘了未来的利润才是值得考虑的更重要的因素。
这种行为背后的原因很可能是人们对讲故事、收集消息以及共同分享谈资有一种天生的渴望。
各个公司很容易被编成故事加以谈论，而且也很容易转化为未来和其他人的谈资。
“我投资给这家公司了，这家公司必将重振鞋类市场。
”像这样的言论经常可以听到。
这样的言论可以让人兴奋激动，而且可以激发人的自我意识，让人觉得自己在交谈中精明机敏。
然而，这些言论会让我们买下估价过高的股票，把佣金付给那些到处传播故事的经纪人。
那些虚构的有关公司的故事容易引人上当，人们对这些故事的热情追捧常常导致投资上的灾难。
这并不是说那些传播故事的经纪人或编造故事的分析师想要误导你。
一般来说，事实并非如此。
相反，你必须理解，他们背负重大压力，力图制造出类似销售“卖点”的东西来试探全世界投资者们的反应。
他们的老板逼着他们去谈一些能引起投资者注意的事情，而与那些充斥着统计数字、比率、数据、公司公允价值运算式（其实这些才是投资决策过程中最重要的相关因素）的一摞摞陈旧乏味的纸质资料相比，有趣的公司及其振奋人心的未来前景更能吸引投资者的眼球。
华尔街经纪人提供了绝大多数投资者心中想要的东西：有关公司一年当中未来三个月前景的高明故事。
约翰·邓普顿的16条投资准则编者按：约翰·邓普顿是邓普顿集团创始人，一直被誉为全球最具智慧以及最受尊崇的投资者之一。
《福布斯》杂志盛赞他为“全球投资的鼻祖”，《Money》杂志将他誉为“20世纪当之无愧的全球最伟大的选股人”。
作为上个世纪最著名的逆向投资者，邓普顿的投资方法被总结为，“在大萧条的低点买入，在疯狂非理性的高点抛出，并在这两者间游刃有余”。
邓普顿还开创了全球化投资的先河，在“最大悲观点”时进行投资，把低进高出发挥到极致。
被喻为投资之父的约翰·邓普顿爵士虽已离世，但他的投资准则值得我们不断学习。
约翰·邓普顿(1912-2008)（本文摘自《约翰·邓普顿的投资之道》第四章，作者：（美）乔纳森·戴维斯、阿拉斯戴尔·奈恩，机械工业出版社，内容有删减。
）准则1：为总收益最大化投资不论约翰爵士的准则或格言以何种形式刊发，为总收益最大化投资总是第一条且是最重要的一条。
它指出了一点：衡量投资收益唯一准确的方法是看每一美元的投资在扣除各项费用后创造了多少收益。
准则2：投资，不要交易或投机根据多年的经验，邓普顿确信：通过预测股价的短期波动来寻求盈利不可能持续创造出出色的投资收益。
在他看来，投机只比赌博略好——在有更科学的方法可以进行投资时这并无意义，在没多少证据能说明其奏效的前提下这又是愚蠢的。
投机是危险的，不仅是因为其结果无法预测，还因为它并不建立在任何逻辑基础上，并忽视了所有一切的根本——价值。
准则3：保持灵活性“价值投资者”在传统意义上来说是指那些只购买满足特定标准——比如高资产收益率、低市盈率——的股票的投资者。
邓普顿的方法则完全不同。
在合理的逻辑框架内，他愿意考虑任何能助他识别出“廉价股”的方法。
在他对个股的研究中，他发现：许多兼有价值和成长性特质的公司按未来5年期盈利情况来看，非常“便宜”。
“永远不要拘泥于任何一类资产或任何选股方法”是他的格言之一。
