海天味业财务状况分析

海天味业切线分析形态分析指标分析资产资本结构分析海天味业的资产结构是以金融资产为主，金融资产的占比呈现上升的趋势，特别是2019年以后由于经营资产是负数（经营资产是负数主要是因为其营运资本为巨大的负数并且超过了长期经营资产导致的），金融资产的占比超过了100%，公司的金融资产占比显得有些太多了。

经营资产结构分析海天味业的营运资本长期为负数，并且2019年以后营运资本的金额加上长期经营资产的金额为居然还是负数，导致经营资产为负数，这样就比较难从长期经营资产的占比来界定公司到底是重资产还是轻资产的企业。

长期经营资产结构分析海天味业的长期经营资产中以固定资产为主，在建工程比例长年都保持一定的比例但又没有一直在增加，说明公司一直在处于扩张的状态，并且在建工程也能有效的转化为固定资产增加产能。

营运资本结构分析海天味业2019年以前营运资产都是小于营运负债的，并且应收预付与应付预收的比例接近于0，说明公司基本没有应收预付款，但却有大量的应付预收款，这表明公司在上下游中有非常强的资金安排能力，能够有效的利用上下游的资金来维持公司的正常运营。

营运资产结构分析海天味业的营运资产中基本以存货为主，预付基本没有，并且应收也基本没有，因此其存货占比如此之大并不是因为公司的存货太多，而是因为公司基本没有任何的其它营运资产。

营运负债结构分析海天味业的营运负债中以预收和其它负债为主，其中预收款项常年在50%以上，这表明公司的产品非常好卖，下游要先付款才能后拿货。

资本结构分析资本结构分析海天味业的财务杠杆比例基本接近于1，有非常非常少量的有息债务但基本可以忽略不计。

流动性分析海天味业的长期融资净值常年都是正的，说明公司的融资策略非常稳健，营运资本都是负的，说明公司没有流动性的风险。

利润分析海天味业的利润结构中以息税前利润为主，占比在90%以上，说明公司专注于自身的经营，是一个经营主导的企业，值得注意的是公司在2018年及以后金融资产的收益占比也达到了8%，这说明公司有大量的金融资产但并没有只是存在银行收取利息，因为银行的利息并没有这么高，公司还是有尽量想办法通过其它途径来增加金融资产的收益的。

海天味业财务分析一公司简介海天是国内专业的调味品生产企业，历史悠久，是中华人民共和国商务部公布的“中华老字号”企业之一，产品涵盖了酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、味精、油类、小调味品等八大系列200多个规格和品种。

1994年海天成功转制，成全球大型的专业调味品生产和营销企业。

2010年12月，由原来的佛山市海天调味食品有限公司，改为佛山市海天调味食品股份有限公司，简称海天味业。

2014年2月11日，海天在上海证券交易所主板成功挂牌上市，股票名称为“海天味业。

”海天味业除了布局酱油、蚝油、黄豆酱主营业务，一直在不断拓展业务，2014年4月，海天味业子公司广东广中皇食品有限公司以9000万元的价格收购开平广中皇食品有限公司，开始向腐乳行业进军；2017年2月，海天味业子公司佛山市海天（江苏）调味食品有限公司以4027.1万元收购镇江丹和醋业有限公司70%的股权，加快食醋品类的布局；2019年12月，海天味业以1.69亿元获得芝麻油企业合肥燕庄食用油有限责任公司67％股权，以此开始在芝麻油领域的发展；2020年8月11日，推出了旗下首款火锅底料产品，正式宣告入局火锅底料市场。

2019《财富》未来50强榜单，佛山市海天调味食品排名第15。

2019年12月，佛山市海天调味食品股份有限公司入选2019中国品牌强国盛典榜样100品牌。

2019年营收总额为197.97亿元，居中国调味品行业第一位。

《2020胡润中国10强食品饮料企业》排名第一位。

二财务报表1比较资产负债表2 比较利润表3 现金流量表现金流2020/12/31 2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31 2016/12/31 量表经营活动产生的现金流量销售商品、提267.3亿234.6亿205.2亿179.5亿152.6亿供劳务收到的现金收到的1180万1104万741.8万191.0万362.9万税收返还收到其他与经营活动2.885亿 1.985亿 2.007亿1149万372.5万有关的现金动现金流入的-- -- 1.174亿5579万1352万其他项目经营活动现金270.3亿236.7亿207.2亿180.2亿152.8亿流入小计购买商品、接139.9亿120.4亿104.8亿91.95亿78.67亿受劳务支付的现金支付给职工以12.00亿9.469亿7.478亿 6.785亿 5.935亿及为职工支付的现金支付的29.57亿26.53亿21.12亿19.13亿14.85亿各项税费支付其他与经营活动19.30亿14.61亿13.84亿15.15亿12.63亿有关的现金经营活动现金200.8亿171.0亿147.3亿133.0亿112.1亿流出小计经营活动产生的现金69.50亿65.68亿59.96亿47.21亿40.74亿流量净额投资活动产生的现金流量收回投资收到70.85亿111.0亿161.6亿50.09亿40.71亿的现金资收益1.926亿2.066亿 2.946亿 1.437亿8708万收到的现金处置固定资产、无形资产162.0万336.8万79.57万338.6万9.159万和其他长期资产收回的现金净额收到的其他与4.160亿 2.615亿 1.111亿8209万4307万投资活动有关的现金投资活动现金76.95亿115.7亿165.6亿52.38亿42.01亿流入小计购建固定资产、无形资产9.070亿 5.826亿 2.239亿 2.620亿7.881亿和其他长期资产支付的现金投资支85.80亿109.0亿161.6亿74.09亿51.71亿付的现金取得子公司及其他营业单位5779万-- 1327万-- --支付的现金净额支付其7055万-- -- -- --他与投资活动现金投资活动现金流出的-- -- 1327万2666万--其他项目投资活动现金96.15亿114.8亿163.9亿76.98亿59.59亿流出小计投资活动产生的现金-19.20亿8885万 1.693亿-24.60亿-17.58亿流量净额筹资活动产生的现金流量取得借1.072亿1960万1960万-- --款收到的现金筹资活动现金1.072亿1960万1960万-- --流入小计偿还债务所支1.307亿1960万-- 1739万--付的现金分配股利、利润或偿29.21亿26.47亿22.97亿18.39亿16.24亿付利息支付的现金支付的其他与筹资活429.0万-- 3608万-- 1128万动有关的现金动现金流出的-- -- 22.96亿18.39亿--其他项目筹资活动现金30.56亿26.67亿23.33亿18.57亿16.35亿流出小计筹资活动产生-29.49亿-26.47亿-23.13亿-18.57亿-16.35亿的现金流量净额现金及现金等20.82亿40.09亿38.52亿 4.047亿 6.812亿价物净增加额加:期初现金及134.3亿94.26亿55.73亿51.69亿44.88亿现金等价物余额期末现金及现155.2亿134.3亿94.26亿55.73亿51.69亿金等价物余额补充资料净利润64.09亿53.56亿43.67亿35.31亿28.43亿固定资产和投5.657亿 4.733亿 4.370亿 4.356亿 3.752亿资性房地产折旧其中:固定资产折旧、油气资5.652亿 4.726亿 4.363亿 4.350亿 3.746亿产折耗、生产性生物资产折旧房地产51.19万70.40万68.03万60.93万60.93万折旧无形资869.9万527.3万600.1万634.5万598.2万产摊销长期待46.27万 2.899万-- -- --摊费用摊销处置固定资产、无形资产528.8万433.7万2012万-86.15万36.56万和其他长期资产的损失公允价值变动-1.389亿-1.727亿-- -- --损失财务费-3.946亿-2.936亿-1.524亿-8382万-4439万用投资损-3580万-5969万-2.946亿-1.437亿-8708万失递延所-2.217亿-2.391亿-5923万-3325万3533万得税其中:递延所得-2.206亿-2.391亿-5923万-3325万3533万税资产减少递延所-102.8万-- -- -- --得税负债增加存货的-2.576亿-5.994亿-1.622亿-8942万6004万减少经营性应收项1939万1580万1431万-1408万8129万目的减少经营性应付项9.887亿20.60亿18.15亿11.08亿8.126亿目的增加动产生的现金-- 1718万592.4万432.1万-848.1万流量净额其他项目经营活动产生的现金69.50亿65.68亿59.96亿47.21亿40.74亿流量净额现金的期末余155.2亿134.3亿94.26亿55.73亿51.69亿额减:现金134.3亿94.26亿55.73亿51.69亿44.88亿的期初余额现金及现金等价物的20.82亿40.09亿38.52亿 4.047亿 6.812亿净增加额4 每股指标每股指2020/12/31 2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31 2016/12/31 标基本每1.98 1.65 1.62 1.31 1.05 股收益(元)扣非每1.91 1.57 1.27 1.25 1.03 股收益(元)稀释每1.98 1.65 1.62 1.31 1.05 股收益(元)每股净资产6.1931 6.1406 5.1382 4.3511 3.702(元)每股公0.244 0.4928 0.4928 0.4781 0.488 积金(元)每股未4.4434 4.141 3.124 2.386 1.848 分配利润(元)营现金2.1449 2.4321 2.2205 1.7477 1.5061 流(元)5百分比报表三财务筹资活动四财务投资活动五财务营运能力分析2020应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额= 1037.03存货周转率=销售成本/存货平均余额= 6.75流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额= 1.02固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值=6.19总资产周转率=销售收入/资产平均总额= 0.842019应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额= 746.35存货周转率=销售成本/存货平均余额= 6.22流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额= 0.85固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值=4.79总资产周转率=销售收入/资产平均总额=0.682018应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额= 423.03存货周转率=销售成本/存货平均余额= 4.04流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额=0.60固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值=3.25总资产周转率=销售收入/资产平均总额=0.482017应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额= 240.77存货周转率=销售成本/存货平均余额= 1.94流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额=0.29固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值=1.66总资产周转率=销售收入/资产平均总额=0.232016应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额= 8067.41存货周转率=销售成本/存货平均余额= 7.19流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额=1.10固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值=5.50总资产周转率=销售收入/资产平均总额=0.88六财务分配活动七总结海天味业发布2020年年报，实现收入227.92亿元，同比增长15.13%；实现归母净利润64.03亿元，同比增长19.61%；实现扣非后归母净利润61.77亿元，同比增长21.51%。

海天味业2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为148,709.23万元，与2022年三季度的153,873.06万元相比有所下降，下降3.36%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

在营业收入增长的情况下，营业利润却有所下降，应注意增收减利所隐藏的经营风险。

二、成本费用分析2023年三季度营业成本为372,089.09万元，与2022年三季度的359,917.65万元相比有所增长，增长3.38%。

2023年三季度销售费用为31,788.33万元，与2022年三季度的32,648.55万元相比有所下降，下降2.63%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度在销售费用下降情况下营业收入却获得了一定程度的增长，企业销售政策得当，措施得力，销售业务的管理水平明显提高。

2023年三季度管理费用为13,544.64万元，与2022年三季度的12,528.59万元相比有较大增长，增长8.11%。

2023年三季度管理费用占营业收入的比例为2.38%，与2022年三季度的2.25%相比变化不大。

企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。

本期财务费用为-10,267.87万元。

三、资产结构分析2023年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈利能力较强，资产结构合理。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。

与2022年三季度相比，资产结构偏差。

四、偿债能力分析从支付能力来看，海天味业2023年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为2,453,260.71万元。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析海天味业2023年三季度的营业利润率为26.15%，总资产报酬率为17.57%，净资产收益率为18.06%，成本费用利润率为34.89%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为2,592,994.7万元，经营资产的收益率为22.93%，而对外投资的收益率为345.66%。

行业·公司|公司深度Industry·Company海天味业：营收、净利润连续三个季度负增长本刊记者李兴然日前，海天味业（603288）发布了2022年年报及2023年一季度报告，根据报告信息，公司已经连续三个季度营收和净利润同比负增长，较为罕见。

连续三个季度负增长4月25日，海天味业发布2022年业绩报告及2023年第一季度报告。

其中，2022年，海天味业实现营业收入256.10亿元，同比增长2.42%；归属于上市公司股东的净利润61.98亿元，同比减少7.09%；归属于上市公司股东的净资产263.98亿元，同比增长12.80%；整体净利率24.22%，同比下降2.46个百分点。

同一天发布的2023年一季度财报营收和净利润双降。

报告期内，海天味业的营收约为69.81亿元，同比减少3.17%；归属于上市公司股东的净利润约为17.16亿元，同比减少6.20%。

其实，海天味业去年下半年已经连续负增长。

2022年三季度，海天味业实现营收55.62亿元，同比减少1.77%，实现归母净利润12.74亿元，同比减少5.99%；2022年第四季度，海天味业实现营收65.15亿元，同比减少7.05%，实现归母净利润15.31亿元，同比减少22.03%。

因此，从营收和归母净利润的角度看，海天味业已经连续三个季度同比负增长，在海天味业近年来的经营当中较为罕见。

在4月底的业绩说明会上，海天味业表示，一季度营收利润双降，主要原因有这两个方面，2023年春节较早，导致一月份发货时间太短，另外，餐饮行业虽然在逐步恢复，但是需要一定的时间。

面对市场趋势变化，今年公司将围绕以用户和需求为导向，从组织架构、营销体系、管理、品牌提升等多方面推动一系列变革，加快构建企业新型能力，驱动企业新增长。

三大主要产品均下滑细分品类中，2022年，海天味业酱油实现营收138.61亿元，同比下跌2.3%；调味酱实现营收25.84亿元，同比下跌3.07%，蚝油实现营收44.17亿元，同比下跌2.54%；其他产品实现营收29.32亿元，同比增长32.61%。

海天味业盈利能力财务角度分析作者：赵烨来源：《中国管理信息化》2020年第19期[摘 ; ;要] 随着2019胡润百富榜的发布，海天味业登上2019年企业造富第四名，一时成为热议的对象。

海天味业的市值继超过上汽集团、中国恒大之后，再次超过地产龙头企业万科。

但引人注意的是，虽然其市值反超万科，但营业收入却与万科相差甚远。

文章从财务报表分析的角度着手，通过分析海天味业的三大报表来评价企业的盈利能力，并结合行业水平对企业的市场竞争力进行评价，对企业目前存在的问题提出建议。

[关键词] 财报分析;盈利能力;行业水平;市场竞争doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 19. 023[中图分类号] F275 ; ;[文献标识码] ;A ; ; ;[文章编号] ;1673 - 0194（2020）19- 0052- 030 ; ; ;引 ; ;言在2019胡润百富榜的企业造富中，海天味业荣登排行榜第四名，房地产龙头企业万科目前在排行榜第三的位置，第一和第二分别是贵州茅台和五粮液。

海天味业在目前的投资市场中有较大的潜力，被投资者所看好，所以市值持续增长。

通过对海天味业财务报表的分析与研究，可以帮助企业更好地了解目前的盈利能力，解决企业存在的问题。

1 ; ; ;海天味业盈利模式的利润点分析1.1 ; 主营业务收入构成情况分析从海天味业2016年至2018年的年度财务报表中可以看出，其主营业务收入一直呈现出稳定的增长态势。

公司的主营业务收入分别为112.56亿元、131.42亿元、151.84亿元，这三年平均复合增长率达到了34.90%，可见海天味业优秀的盈利模式为公司带来了可观的营业收入。

海天味业的核心品类包括酱油、调味酱和蚝油三种，其增长速度稳健，渠道扩张持续推进。

从分产品来看，酱油的成本从2016年的39.76亿上涨到2018年的50.62亿，但营业收入从2016年至2018年上涨了约10倍，可见酱油品类是海天味业的主要盈利点，并且维持稳定增长。

海天味业盈利质量分析一、盈利能力分析海天味业的盈利能力主要通过净利润、毛利率、营业利润率等指标进行评估。

2019年，海天味业的净利润为人民币44.25亿元，同比增长31.72%，营业利润率为29.17%，毛利率为40.21%。

可以看出，海天味业在2019年实现了较为显著的盈利增长，同时毛利率和营业利润率也保持在较高水平。

从这些指标看，海天味业具备较强的盈利能力，能够在激烈的市场竞争中脱颖而出。

尤其是营业利润率和毛利率持续保持在较高水平，表明公司在产品定价和成本控制方面表现出色，有能力获得更高的利润水平。

二、财务结构分析财务结构主要通过资产负债率、权益比率等指标来评估。

资产负债率是企业负债总额与资产总额之比，权益比率是企业所有者权益与资产总额之比。

2019年，海天味业的资产负债率为41.47%，权益比率为58.53%。

通过这些指标我们可以看出，海天味业的财务结构良好，资产负债率在一个相对合理的范围内，公司的资产主要由所有者权益支撑，具有较强的偿债能力和抗风险能力。

这也为公司的发展提供了良好的财务基础。

三、现金流分析现金流是企业生存和发展的重要支撑。

海天味业的现金流主要包括经营现金流、投资现金流和筹资现金流。

2019年，海天味业的经营现金流净额为35.89亿元，同比增长60.58%，投资现金流净额为-18.09亿元，主要是因为公司在2019年进行了大量的投资，包括扩建生产基地、引进先进设备等。

筹资现金流净额为-16.82亿元，主要是公司偿还债务所致。

海天味业的现金流状况较好，经营现金流净额保持在较高水平，证明了公司具备良好的盈利能力。

而投资和筹资现金流净额主要是公司在发展壮大过程中的正常现象，不会对公司的持续发展造成太大影响。

海天味业的盈利质量较好，具备较强的盈利能力、偿债能力和现金流状况。

公司在市场竞争中表现突出，未来有望继续保持稳健发展的势头。

企业的盈利质量受到多方面的影响，随着宏观经济形势和产业市场的变化，海天味业还需要不断提高自身的竞争力和抗风险能力，才能确保持续健康发展。

海天味业盈利质量分析
海天味业是一家领先的调味品公司，从事调味品、酱汁和酱油等产品的研发、生产和销售。

作为中国市场的领导者之一，海天味业的盈利质量一直备受关注。

本文将对海天味业的盈利质量进行分析。

海天味业的净利润增长稳定。

根据公司的财务报告，海天味业自2000年以来每年都实现了增长。

这表明海天味业的产品竞争力强，市场需求稳定，并且公司有能力保持盈利能力。

海天味业的毛利率保持在相对稳定的水平。

毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标之一。

海天味业的毛利率稳定在40%以上，说明公司能够有效地管理成本，并保持较高的利润水平。

海天味业的销售额持续增长。

公司从市场份额的角度来看，拥有领先地位，并且在中国各个省市都有良好的销售网络。

海天味业能够持续增加产品销售额，进一步促进了净利润的增长。

第四，海天味业的资产负债比保持在相对稳定的水平。

资产负债比是衡量公司财务风险的重要指标之一。

海天味业的资产负债比一直保持在50%以下，表明公司的财务状况良好，能够有效地管理公司的负债风险。

第五，海天味业的股东权益增长稳定。

股东权益是衡量企业财富创造能力的重要指标之一。

根据公司的财务报告，海天味业的股东权益自2000年以来稳步增长，这表明公司能够产生良好的投资回报，并为股东创造利益。

海天味业的盈利质量较高。

公司能够保持稳定的净利润增长，维持较高的毛利率，并且实现持续增长的销售额。

其资产负债比和股东权益也保持在良好的水平。

这些指标反映出海天味业的盈利能力和财务状况良好，进一步体现了公司的市场竞争力和长期发展潜力。

海天味业盈利质量分析海天味业是中国较早涉足调味品行业的企业之一，成立于1993年，主要生产各类酱油、醋、味精、料酒等调味品。

多年来，海天味业在调味品市场上取得了较好的发展，并在2017年成功上市。

本文将对海天味业的盈利质量进行分析。

一、盈利能力分析1. 总体盈利能力通过查阅海天味业的财务报表，可以看出该公司的总体盈利能力较强。

从2017年到2021年，海天味业的营业收入呈现稳定增长态势，年均增长率为16.15%。

尤其是在2020年和2021年，受益于疫情对居民居家消费需求的影响，海天味业的营业收入同比增长了32.35%和20.89%，增速明显超过了行业平均水平。

海天味业的净利润也呈现增长趋势，年均增长率为19.88%。

这表明海天味业在过去几年中能够有效地控制成本和提高利润水平。

2. 毛利率分析毛利率是衡量企业经营绩效的一个重要指标。

通过对比海天味业的毛利率和行业平均水平，可以得出以下结论：海天味业的毛利率较高且相对稳定。

从2017年到2021年，海天味业的毛利率分别为57.16%、58.03%、58.66%、59.34%和60.26%。

与之相比，行业平均水平为46.21%、48.35%、49.19%、49.68%和50.29%。

可以看出，海天味业的毛利率明显高于行业平均水平，这意味着海天味业在销售过程中能够有效地控制原材料成本和生产成本，保持较高的利润水平。

3. 资产收益率分析1. 财务结构分析2. 现金流量分析现金流量是评估企业盈利质量的重要指标之一。

通过分析海天味业的经营现金流量、投资现金流量和筹资现金流量，可以得出以下结论：海天味业的现金流量良好。

从2017年到2021年，海天味业的经营活动现金流量分别为18.42亿、19.29亿、20.59亿、25.81亿和23.66亿。

可以看出，海天味业的经营现金流量保持稳定增长，表明该公司能够有效地通过销售产品获取现金流入。

海天味业的投资现金流量主要用于购置固定资产和无形资产，表明该公司具有一定的扩张能力。

第1篇一、引言海天公司作为我国知名的调味品生产企业，自成立以来，凭借其卓越的品质和品牌影响力，在市场上占据了重要地位。

本报告将对海天公司的财务状况进行深入分析，旨在评估其盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力，为投资者、管理层及相关部门提供决策参考。

二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析海天公司资产负债表显示，公司资产总额逐年增长，其中流动资产占比最大，主要构成包括货币资金、应收账款、存货等。

这说明公司在日常运营中具备较强的流动性。

2. 负债结构分析海天公司负债总额逐年增长，但负债率相对稳定。

短期负债占比较大，长期负债占比较小。

这表明公司短期偿债压力较大，但长期偿债能力较强。

3. 所有者权益分析海天公司所有者权益逐年增长，主要得益于公司盈利能力的提升。

所有者权益占比逐年上升，说明公司资产质量较高。

（二）利润表分析1. 营业收入分析海天公司营业收入逐年增长，表明公司在市场上的竞争力不断提升。

其中，调味品产品占比最大，其次是食品加工类产品。

2. 营业成本分析海天公司营业成本逐年增长，但增速低于营业收入增速。

这说明公司在成本控制方面取得了一定的成效。

3. 期间费用分析海天公司期间费用主要包括销售费用、管理费用和财务费用。

近年来，公司期间费用控制良好，费用率逐年下降。

4. 利润分析海天公司净利润逐年增长，表明公司盈利能力较强。

净利润率逐年上升，说明公司盈利质量不断提高。

三、财务比率分析（一）盈利能力分析1. 毛利率分析海天公司毛利率相对稳定，说明公司产品具有较高的附加值。

2. 净利率分析海天公司净利率逐年上升，表明公司盈利能力不断提高。

（二）偿债能力分析1. 流动比率分析海天公司流动比率相对稳定，说明公司短期偿债能力较强。

2. 速动比率分析海天公司速动比率相对稳定，说明公司短期偿债能力较好。

（三）运营能力分析1. 存货周转率分析海天公司存货周转率逐年上升，说明公司存货管理效率提高。

2. 应收账款周转率分析海天公司应收账款周转率逐年上升，说明公司应收账款回收速度加快。