某味业财务分析与企业战略(ppt共24张)

河北经贸大学经济管理学院毕业论文企业投资价值分析——以海天味业为例专业名称：财务管理班级： C财管14-4学生姓名：***指导教师：**完成时间： 2018年4月摘要国人对于食品安全的日益关注，人民对于调味品的需求也逐渐转向健康和美味兼具。

我国的调味品行业保持了连续7年增长幅度超过10%的水平，并且随着需求的转变，未来的增长前景依然很乐观。

近几年来，餐饮行业出现回暖，有望拉动调味品行业得到进一步的增长。

了解一家企业的价值，需要结合近几年的发展布局以及业务增长的动力进行分析。

读懂了一家企业的价值，可以洞悉企业过去的成长核心能力有哪些，与同行业相比，可以发现优势和弱项。

企业的投资价值分析，需要综合运用财务报表分析、经济学，同时还要熟悉企业的盈利能力、运营能力、偿债能力和发展能力。

本文以海天味业为例，主要从报表分析、价值评估的两个角度，具体使用比率分析法、自由现金流量折现模型对海天味业的价值进行分析，并借此判断企业的未来的投资价值。

关键词：投资价值；财务比率分析；自由现金流量；海天味业；调味品行业AbstractChinese people pay more and more attention to food safety. People's demand for condiments is turning to health and delicious food. The condiment industry in China has maintained a growth rate of over 10% for 7 consecutive years, and with the change of demand, the growth prospect of the seasoning industry is still optimistic. In recent years, the catering industry has been recovering, which is expected to stimulate further growth of the condiment industry.To understand the value of an enterprise, we need to combine the development layout in recent years and the driving force of business growth. Having read the value of an enterprise, we can see clearly what the core competencies of the past growth are, and we can see weaknesses in comparison with the same industry. The analysis of the investment value of the enterprise requires the comprehensive apply of financial statements analysis, economics, and also to be familiar with the profitability, operational ability, debt service and development ability of the enterprise. Taking the sea sky flavor as an example, this paper mainly analyzes the value of sea sky flavor by using the ratio analysis method and the free cash flow discount model from two angles of report analysis and value evaluation, and to judge the future investment value of the enterprise.Key words：Investment value;Financial ratio analysis; Free Cash Flow; Haitian industry；Condiment industry目录一、企业价值分析概述 (1)（一）企业价值评估的含义 (1)（二）企业价值评估的意义 (1)1.企业价值评估是投资决策的重要前提 (1)2.企业并购的需要 (1)3.量化企业价值、核清家底、动态管理 (2)5.增加企业凝聚力 (2)（三）企业价值评估的方法 (2)1.市场法 (2)2.成本法 (2)3.收益法 (2)二、行业分析 (3)（一）行业特征 (3)1.需求量大，顾客稳定性低 (3)2.行业增长速度快，销售规模仍需加大 (3)3.行业竞争激烈，同质化现象严重 (3)（二）行业生命周期分析 (3)1.生命周期概述 (3)2.调味品行业所属生命周期 (4)3.成长期发展战略 (4)（三）行业整体盈利能力 (4)（四）行业发展趋势 (4)1．调味品规模持续增长 (5)2．调味品需求出现新的转变 (5)3.调味品行业销售模式的转变 (5)三、公司基本情况 (5)（一）公司简介 (5)（二）公司财务状况分析 (6)（一）偿债能力分析 (6)（二）营运能力分析 (7)（三）盈利能力分析 (8)（四）发展能力分析 (9)四、运用自由现金流量折现模型进行估值分析 (10)（一）加权平均资本成本的确定 (10)1.无风险收益率Rf的估计 (10)2.市场期望报酬率Rm的估计 (10)3.β值的估计 (10)（二）现金流量的预测 (10)1.营业收入增长率预测 (10)2.销售成本预测 (11)3.营业税金及附加预测 (12)4.销售费用和管理费用预测 (12)5.税前营业利润预测 (13)6.税后营业利润预测 (14)7.折旧和摊销预测 (14)8.经营营运资本增加额预测 (15)9.资本支出预测 (16)10. 自由现金流量预测 (18)11.企业价值的估计 (18)参考文献 (19)企业投资价值分析—以海天味业为例我国调味品行业自90年代末先后经历了管制调整、上升整合以及十年高速发展期。

千禾味业企业财务会计分析的案例报告目录一、千禾味业现状及战略分析 (1)（-）千禾味业简介 (1)（二）宏观环境分析 (1)二、千禾味业财务会计分析 (2)（-）盈利能力分析 (2)（二）营运能力分析 (3)（三）偿债能力分析 (3)（四）成长能力分析 (4)三、的问题与盛建议 (5)（-）财务会计方面存在的问题 (5)（二）发展建议 (5)一、千禾味业现状及战略分析（-）千禾味业简介千禾味业公司是我国厨房调料行业的代表性企业，深耕厨房调料领域多年，干禾味业在曾经在2018-2023年三年连续获得我国“国家厨房调料企业荣誉金奖”、"国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质厨房调料企业500强”。

千禾味业的发展是我国厨房调料企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国厨房调料企业的发展状况。

公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于厨医调料市场需求进行不断创新，使公司始终处于厨医调料行业前沿，引领厨底调料行业的发展。

（二）宏观环境分析1.政治环境2016年至2023年政府相继出台了各种相关政策法规为推动厨房调料行业的健康发展。

第十九次全国代表大会指出，我国要助力厨房调料行业进入全球产业链高端。

厨房调料企业具有广泛的发展前景和发展潜力（张婉娟，李华英,2023）。

2018年，我国厨房调料行业总资产790554.9亿元，企业销售额120929亿元，比上年增长8.3%,利润总额5919.2亿元。

目前，厨房调料行业经营发展稳定，收入增长稳定，需要不断优化、完善和调整产业链结构，促进我国从“制造大国”向“制造强国”转变（王晓蓉，赵瑞琳，陈欣,2023）。

2.经济环境受新型冠状肺炎疫情的影响，全球经济大幅度降低，2023年国内生产总值达1015986亿元，增长速度降低为2.3%。

千禾味业公司财务分析探究报告一、背景介绍千禾味业（以下简称公司）是一家在食品德业具有较高著名度和影响力的企业，主要经营便利食品、零食和饮料等产品。

本次财务分析报告旨在对公司的财务状况、经营能力和盈利能力等方面进行深度探究和分析，为投资者提供决策参考。

二、财务状况分析1. 资产状况依据公司最新财务报表，截止到今年底，公司资产总数计为X万元，较去年同期增长了X%。

其中，流淌资产占比X%，固定资产占比X%。

该数据显示公司的资产规模稳步扩大，流淌资产相对较高，具备较强的偿债能力和运营能力。

2. 负债状况截止今年底，公司负债总数为X万元，较去年同期增长了X%。

负债结构相对健康，长期负债占比较低，表明公司负债风险相对较小。

3. 财务稳定性公司的资产负债率为X%，较去年同期X%的水平有所下降。

从整体来看，公司的财务稳定性较高，负债风险相对可控。

三、经营能力分析1. 销售收入公司今年实现销售收入X万元，较上年同期X%的增长。

销售收入增长主要由于公司产品市场需求稳定增长和市场份额扩大。

销售收入增长的同时，销售成本的控制也相对较好，使得公司的毛利率保持较高水平。

2. 应收账款公司的应收账款周转率为X次/年，较上年同期有所下降。

这说明公司对客户的信用管理还有提升的空间，存在一定的风险。

四、盈利能力分析1. 利润状况公司今年实现净利润X万元，较上年同期增长X%。

公司利润增长主要得益于销售收入的增长和成本的控制。

净利率为X%，较上年同期略有提高，显示公司的盈利水平较好。

2. 资本回报率公司的总资产周转率为X次/年，较上年同期X次/年有所下降。

这反映出公司对资本的利用效率还有待提高。

五、风险分析1. 市场风险公司所在行业竞争激烈，需求变化较为迅速，如市场竞争压力过大或市场需求下降，可能对公司业绩产生不利影响。

2. 偿债风险虽然公司负债水平相对较低，但应特殊关注将来利率上升或资金紧缺等状况下的偿债能力，防范可能存在的财务风险。

海天味业盈利能力财务角度分析作者：赵烨来源：《中国管理信息化》2020年第19期[摘 ; ;要] 随着2019胡润百富榜的发布，海天味业登上2019年企业造富第四名，一时成为热议的对象。

海天味业的市值继超过上汽集团、中国恒大之后，再次超过地产龙头企业万科。

但引人注意的是，虽然其市值反超万科，但营业收入却与万科相差甚远。

文章从财务报表分析的角度着手，通过分析海天味业的三大报表来评价企业的盈利能力，并结合行业水平对企业的市场竞争力进行评价，对企业目前存在的问题提出建议。

[关键词] 财报分析;盈利能力;行业水平;市场竞争doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 19. 023[中图分类号] F275 ; ;[文献标识码] ;A ; ; ;[文章编号] ;1673 - 0194（2020）19- 0052- 030 ; ; ;引 ; ;言在2019胡润百富榜的企业造富中，海天味业荣登排行榜第四名，房地产龙头企业万科目前在排行榜第三的位置，第一和第二分别是贵州茅台和五粮液。

海天味业在目前的投资市场中有较大的潜力，被投资者所看好，所以市值持续增长。

通过对海天味业财务报表的分析与研究，可以帮助企业更好地了解目前的盈利能力，解决企业存在的问题。

1 ; ; ;海天味业盈利模式的利润点分析1.1 ; 主营业务收入构成情况分析从海天味业2016年至2018年的年度财务报表中可以看出，其主营业务收入一直呈现出稳定的增长态势。

公司的主营业务收入分别为112.56亿元、131.42亿元、151.84亿元，这三年平均复合增长率达到了34.90%，可见海天味业优秀的盈利模式为公司带来了可观的营业收入。

海天味业的核心品类包括酱油、调味酱和蚝油三种，其增长速度稳健，渠道扩张持续推进。

从分产品来看，酱油的成本从2016年的39.76亿上涨到2018年的50.62亿，但营业收入从2016年至2018年上涨了约10倍，可见酱油品类是海天味业的主要盈利点，并且维持稳定增长。

海天味业2022年财务分析报告一、总体概述从这三期来看，海天味业的资产总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。

2022年的资产总计为3,405,917.59万元，比2021年增长2.16%，低于2021年12.88%的增长速度。

海天味业2022年负债总计为717,469.64万元，比2021年有较大幅度的下降，下降27.07%。

而2021年企业负债总计比2020年增长5.02%。

从这三期情况看，企业负债总计并不稳定。

从这三期来看，海天味业的营业收入一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。

2022年的营业收入为2,560,965.15万元，比2021年增长2.42%，低于2021年9.71%的增长速度。

海天味业2022年净利润为620,316.66万元，比2021年下降7.02%。

而2021年企业净利润比2020年增长4.09%。

从这三期情况看，企业净利润不太稳定。

三期资产负债率分别为31.72%、29.51%、21.07%。

经营性现金净流量三期分别为695,043.2万元、632,350.88万元、383,031.43万元。

关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产增长2.16%,负债下降27.07%。

收入增长率与资产增长率差距不大，收入增长率为2.42%，资产增长率为2.16%。

净利润增长率与资产增长率差距不大，净利润增长率为-7.02%，资产增长率为2.16%。

资产总额有所增长，营业收入也有所增长，净利润却出现下降。

公司经营规模扩大却伴随经济效益的下降。

增产增却伴随着经济效益的下降。

资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈波动下降趋势。

总负债分别为936,758.55万元、983,787.6万元、717,469.64万元，2022年较2021年下降了27.07%，主要是由于交易性金融负债等科目减少所至。

从三期数据来看，营业收入呈持续增长趋势。

海天味业盈利能力财务角度分析海天味业是一家以调味品制造为主导的综合性食品企业，其产品品类齐全，包括酱油、醋、味精、食用油等。

海天味业成立于1993年，从不断地完善产品与技术，创造了高品质的食品，是中国市场上的领袖。

在财务角度分析海天味业盈利能力时，考虑到企业的经营情况，首先要分析企业的收入情况。

其中，营业收入是衡量企业盈利能力的重要指标之一。

2019年，海天味业的营业收入达到了1049.93亿元，同比增长12.62%。

这表明，海天味业在销售方面取得了显著的进步。

其次，对于海天味业的净利润方面要进行细致的分析。

净利润是企业盈利的最直接体现，通常可以通过净利率来评估企业整体的盈利能力。

2019年，海天味业的净利润为239.51亿元，同比增长15.35%。

同时，在经营业务中往往存在诸如资产减值等费用，如果将这些费用剔除后的净利润，也就是净利润利润为229.43亿元，同比增长14.63%，而净利率也从2018年的22.39%提高到了2019年的22.86%。

这些数据显示了海天味业的经营能力和收益水平都保持着稳健增长。

最后，可以对比海天味业与其同行业的指标进行分析。

通过对海天味业和其他同行业企业财务数据的对比，可以发现，在同行业排名中，海天味业的营收排名一直保持在前三名之间，排名逐年稳定。

同时，从盈利能力和资本利润角度来看，海天味业均高于同行业的平均水平，这表明海天味业在盈利能力和利润质量上具有较强的行业竞争力。

总体来说，通过财务角度对海天味业的盈利能力进行分析，可以发现该企业在财务运营中表现较为出色。

其在销售方面取得了显著的进步，净利率和净利润规模均保持在同行业的领先位置强劲增长，还增加了股东的权益，长期持有有望实现较高的股票收益。

总之，海天味业在财务角度上表现突出，是市场上具有较强投资价值的优秀企业之一。

千禾味业2022年财务分析综合报告一、实现利润分析2022年利润总额为40,166.1万元，与2021年的26,124.25万元相比有较大增长，增长53.75%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2022年营业成本为154,577.04万元，与2021年的114,787.17万元相比有较大增长，增长34.66%。

2022年销售费用为33,095.18万元，与2021年的38,794.89万元相比有较大幅度下降，下降14.69%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业销售形势大幅度改善。

2022年管理费用为7,296.46万元，与2021年的6,499.85万元相比有较大增长，增长12.26%。

2022年管理费用占营业收入的比例为2.99%，与2021年的3.38%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。

本期财务费用为-830.87万元。

三、资产结构分析2022年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈利能力较强，资产结构合理。

2022年存货占营业收入的比例明显下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。

与2021年相比，资产结构并没有优化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，千禾味业2022年是有现金支付能力的，其现金支付能力为69,288.37万元。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析千禾味业2022年的营业利润率为16.43%，总资产报酬率为14.47%，净资产收益率为15.54%，成本费用利润率为19.82%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为241,004.54万元，经营资产的收益率为16.61%。

2019年海天味业公司财务风险分析报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、海天味业公司实现利润分析 (2)（一）、公司利润总额分析 (3)（二）、主营业务盈利能力 (3)（三）、公司利润真实判断 (4)（四）、公司利润总结分析 (4)二、海天味业公司成本费用分析 (5)（一）、成本构成情况 (5)（二）、销售费用增减及合理化评判 (6)（三）、管理费用增减及合理化评判 (7)（四）、财务费用的合理化评判 (7)三、海天味业公司资产结构分析 (8)（一）、资产构成基本情况 (8)（二）、流动资产构成特点 (10)（三）、资产增减变化 (11)（四）、总资产增减变化原因 (11)（五）、资产结构的合理化评判 (12)（六）、资产结构的变动情况 (12)四、海天味业公司负债及权益结构分析 (13)（一）、负债及权益构成基本情况 (13)（二）、流动负债构成情况 (14)（三）、负债的增减变化 (15)（四）、负债增减变化原因 (16)（五）、权益的增减变化 (16)（六）、权益变化原因 (17)五、海天味业公司偿债能力分析 (17)（一）、支付能力 (17)（二）、流动比率 (18)（三）、速动比率 (18)（四）、短期偿债能力变化情况 (19)（五）、短期付息能力 (19)（六）、长期付息能力 (19)（七）、负债经营可行性 (20)六、海天味业公司盈利能力分析 (20)（一）、盈利能力基本情况 (20)（二）、内部资产的盈利能力 (21)（三）、对外投资盈利能力 (21)（四）、内外部盈利能力比较 (21)（五）、净资产收益率变化情况 (22)（六）、净资产收益率变化原因 (22)（七）、资产报酬率变化情况 (22)（八）、资产报酬率变化原因 (22)（九）、成本费用利润率变化情况 (23)（十）、成本费用利润率变化原因 (23)七、海天味业公司营运能力分析 (23)（一）、存货周转天数 (23)（二）、存货周转变化原因 (24)（三）、应收账款周转天数 (24)（四）、应收账款周转变化原因 (24)（五）、应付账款周转天数 (24)（六）、应付账款周转变化原因 (25)（七）、现金周期 (25)（八）、营业周期 (25)（九）、营业周期结论 (26)（十）、流动资产周转天数 (26)（十一）、流动资产周转天数变化原因 (26)（十二）、总资产周转天数 (26)（十三）、总资产周转天数变化原因 (27)（十四）、固定资产周转天数 (27)（十五）、固定资产周转天数变化原因 (28)八、海天味业公司发展能力分析 (28)（一）、可动用资金总额 (28)（二）、挖潜发展能力 (29)九、海天味业公司经营协调分析 (29)（一）、投融资活动的协调情况 (29)（二）、营运资本变化情况 (30)（三）、经营协调性及现金支付能力 (31)（四）、营运资金需求的变化 (31)（五）、现金支付情况 (31)（六）、整体协调情况 (31)十、海天味业公司经营风险分析 (32)（一）、经营风险 (32)（二）、财务风险 (32)十一、海天味业公司现金流量分析 (33)（一）、现金流入结构分析 (33)（二）、现金流出结构分析 (35)（三）、现金流动的协调性评判 (36)（四）、现金流动的充足性评判 (36)（五）、现金流动的有效性评判 (37)（六）、自由现金流量分析 (39)十二、海天味业公司杜邦分析 (39)（一）、资产净利率变化原因分析 (39)（二）、权益乘数变化原因分析 (39)（三）、净资产收益率变化原因分析 (40)声明 (41)前言海天味业公司2019年营业收入为197.97亿元，与2018年的170.34亿元相比大幅增长，增长了16.22%。

食品企业财务分析报告财务分析报告是企业依据会计报表、财务分析表及经营活动和财务活动所提供的丰富、重要的信息及其内在联系，运用一定的科学分析方法，对企业的经营特征，利润实现及其分配情况，毁损等变动情况及对本期或下期财务状况将发生重大影响的事项做出客观的分析和评价，并进行必要的科学预测而形成的书面报告。

相关内容，一起来看看！乳制品行业未来高端乳品将“逆流而上”从目前蒙牛乳业、中国圣牧、皇氏集团(002329,)、燕塘乳业(002732,)等奶企公布的20**年财报、预报来看，乳业业绩整体向好。

分析认为，高端乳品品类的增长还是会持续。

3月26日，蒙牛乳业披露20**年年报，成绩还不错。

数据显示，去年销售额达到500.5亿元，同比增长15.4%；营业利润26.9亿元，同比增长44.5%。

当天，中国圣牧也公布了去年业绩，实现销售收入21.32亿元，同比增长86.45%；母公司拥有人应占溢利7.11亿元，同比增长了117.3%。

而此前，燕塘乳业公布的业绩预报也是营收、净利双双增长。

对此，乳业专家宋亮告诉新京报记者，预测伊利能达到550亿元的营收。

过去一年，奶企整体业绩应该都不错。

这主要取决于两点，一是20**年乳制品延续了2013年的涨价趋势，虽然促销活动不断，但最后算下来乳制品还是涨价了。

二是原奶价格一直处于下行阶段，给奶企带来更多利润空间。

蒙牛年报无疑证实了上述说法：“国内原奶供应增加使原奶价格由年初的高位下调，原奶成本的增幅低于蒙牛预期，而产成品在不同时段有提价，毛利率得到提升，20**年毛利率同比上升3.8%至30.8%。

如果剔除雅士利，则毛利率为29.6%，同比上升3.5%”。

在宋亮看来，奶企提价策略的背后，是越来越热的高端乳制品市场。

“乳制品消费向更高层次发展，奶企也开始发力高端产品，以更高的毛利带动业绩增长”。

蒙牛在年报中表示，根据尼尔森公司的数据显示，20**年中国液体奶总体销售额增长11.8%。

第1篇一、前言调味品行业作为食品行业的细分市场，近年来在我国经济发展和消费升级的背景下，呈现出快速增长的态势。

本报告通过对调味品行业的财务状况进行分析，旨在为投资者、企业和管理者提供有益的参考。

二、行业概况1. 行业规模根据国家统计局数据，2019年我国调味品行业市场规模达到3900亿元，同比增长8.3%。

预计未来几年，随着消费升级和居民生活水平的提高，市场规模将继续保持稳定增长。

2. 行业结构调味品行业主要包括酱油、醋、料酒、鸡精、味精、酱料、调味酱等品类。

其中，酱油、醋、料酒等传统调味品占据市场主导地位，鸡精、味精等新型调味品逐渐崛起。

3. 行业竞争格局我国调味品行业竞争激烈，主要表现为以下特点：（1）品牌集中度较高：目前，我国调味品行业品牌集中度较高，行业前几家企业占据较大市场份额。

（2）产品同质化严重：部分调味品产品同质化现象严重，导致价格竞争激烈。

（3）地域性特点明显：不同地区的消费者对调味品的需求存在差异，地域性品牌具有一定的竞争优势。

三、财务分析1. 盈利能力分析（1）毛利率近年来，我国调味品行业毛利率整体呈上升趋势。

2019年，行业平均毛利率为22.3%，较2018年提高1.2个百分点。

这主要得益于以下因素：①产品价格上涨：随着原材料成本的上涨，部分调味品产品价格有所上调。

②品牌效应：知名品牌企业的产品具有较高的品牌溢价能力。

（2）净利率2019年，我国调味品行业平均净利率为7.2%，较2018年提高0.5个百分点。

这表明行业盈利能力有所增强。

2. 运营能力分析（1）应收账款周转率2019年，我国调味品行业应收账款周转率为7.5次，较2018年提高0.5次。

这表明行业应收账款回收速度有所加快。

（2）存货周转率2019年，我国调味品行业存货周转率为2.8次，较2018年提高0.3次。

这表明行业存货管理效率有所提升。

3. 偿债能力分析（1）资产负债率2019年，我国调味品行业平均资产负债率为40.2%，较2018年下降1.8个百分点。