天赐材料：锂电材料平台效应初露锋芒 买入评级

中国锂电池龙头股前十名(名单)中国锂电池龙头股前十名1.电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、川能动力、欣旺达。

2.正极材料：a.三元正极：容百科技、当升科技、杉杉能源(杉杉股份 )、格林美(高镍前驱体龙头)、中伟股份、厦钨新能(厦门钨业 )。

b.磷酸铁锂正极：德方纳米。

c.钴酸锂和锰酸锂正极：湘潭电化。

石墨负极材料:中国宝安(子公司贝瑞特)、尚太科技3.隔膜：恩捷股份(全球锂电隔膜第一)4.电解液：天赐材料(电解液市场第一)、天际股份、新宙邦、杉杉能源。

5.负极材料：璞泰来、中科电气、杉杉能源、翔丰华。

6.导电剂：天奈科技。

7.锂电设备：先导智能、杭可科技。

8.锂资源：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料。

9.钴资源：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

10.镍资源：格林美、华友钴业、盛屯矿业。

最有潜力的锂电池龙头股是谁1、天齐锂业(002466.SZ)：公司是全球最大的矿石提锂企业，是我国锂行业绝对龙头，是国内电池级碳酸锂产品最重要的供应商，把持全球锂资源、锂盐加工战略地位。

2、众和股份(002070.SZ)公司旗下马尔康金鑫矿业投产将加速，2015年矿石处理量将达到45万吨，锂精矿产量为7.7万吨，成为全球第二大锂矿供应商，且具备了“锂矿-基础锂盐-电池材料”的完整锂产业链。

3、西藏城投(600773.SH)公司目前控制西藏龙木错盐湖矿区以及结则茶卡盐湖41%的权益，两个盐湖碳酸锂储量国内第一，世界第三，碳酸锂产能瓶颈突破将提升估值空间。

4、西藏矿业(000762.SZ)公司扎布耶盐湖碳酸锂储量180多万吨，是国内最优质的盐湖锂资源。

与天齐锂业合作将突破碳酸锂产能升级的技术障碍，参股方比亚迪亦能协助电池级碳酸锂试样和加速达产。

磷酸铁锂电池龙头股票1、江苏国泰：磷酸铁锂龙头股。

公司与上海交大合作开始研发锂离子电池用磷酸铁锂正极材料项目，已提出关于《锂离子电池正极材料磷酸铁锂的微波快速固相烧结方法》的发明专利申请。

[Table_Rank] 评级： 看好[Table_Authors]王帅首席分析师 SAC 执证编号：S0110520090004******************.cn 电话：86-10-5651 1892[Table_Chart]资料来源：聚源数据相关研究[Table_OtherReport] ∙ “十四五”规划发布，电新板块迎来新一轮景气周期∙ 行业景气度持续，调整之后迎来新的买点 ∙ 国网发布“双碳”行动方案，行业预期兑现在即核心观点 [Table_Summary]⚫ 国内和海外需求共振向上，全年新能源车销量预计保持高速增长。

1-2月数据看国内新能源汽车销量增速好于预期，2月国内新能源车实现销量11万辆，同比大增 584.7%，今年前两月销量均值相较于2020年12月的销量回落幅度只有41.7%，显著低于往年78%的均值，Q1销量预计达到50万辆左右，全年超过210万辆。

欧洲市场1-2月同比保持50%以上的快速增长，去年预计超过200万辆。

2021年国内新能源车需求预计将与海外共振向上。

⚫ 中游材料环节涨价延续，建议持续保持关注。

在下游旺盛需求的驱动下，锂电中游环节材料继续保持四季度以来满产的状态，部分供需偏紧的环节出现持续性价格快速上涨。

整体来看，在需求高速增长和供需格局改善的背景下，行业全年营收预计将快速增长，锂电中游环节有望呈现量升利稳的态势，部分供需改善较为明显的环节将呈现出量利齐升趋势。

⚫ 中央财经委员会第九次会议召开，中央首提构建以新能源为主体的新型电力系统。

百年来火电为主的传统电力系统将逐渐退出历史，新能源将由配角变为主角，助力我国早日实现碳达峰、碳中和。

国网、南网陆续发布碳达峰、碳中和行动方案，国网、南网提出到2030年经营区内新能源装机分别达到4.5亿千瓦和2.5亿千瓦，我们预计未来十年全国新能源年均新增装机有望达到100GW ，新能源发电板块景气度再上台阶。

⚫ 技术迭代推动行业发展，大尺寸引领未来发展方向。

广州天赐高新材料股份有限公司刘建生演讲实录广州天赐高新材料股份有限公司总工刘建生就题为《电解液与动力电池》发表了主题演讲。

以下为其演讲全文实录：首先感谢组委会给这样一个机会，我们公司主要是专注于电解液原材料，电解液添加剂研发和生产，我想是国内唯一一个具有电解液生产技术的供应商，我想锂离子电池在数码这一块已经得到非常广泛的应用，2008年奥运会已经吹响了像锂离子电池的发展，我们之后包括2010年世博会和亚运会、大运会都是锂离子电池这几年不管材料方面还有电池制作技术得到很大发展，我们天赐作为动力电池主要的供应商这几年也得到比较大的发展，今天跟大家交流的就是电解液与动力电池这样的一个题目，大家想电解液跟动力电池一个很容易联想的一个性能就是安全性能，实际上电解铝在动力电池这个影响电池中间应该说。

这个电极对于动力电池，动力电解液的现状以及电解液需要往下发展的方向我个人的一个观点。

主要的内容这样几个方面，首先看一下电解液动力电池大家这个动力锂离子电池，大家知道这个电池正极和负极，工作当中会从正畸突出，然后到负极材料，所以电极形成过程当中三个部分跟电极密切相关系，所以电极在电池系统方面应该我的表整个电极空气组成，这些供应处分这个电池安全性能，它的电压和高低温性能使用寿命储存性能等等应该全方位影响动力电池的性能。

动力电池的特点相对这个数码的来讲动力电池应该说有这样四个明显的特征，它的容量使用寿命，应用环境和安全性能的要求这个相对重要来讲是动力电池四大特殊明显的特点，目前这个动力电池他这个核心问题第一就是成本和安全，在行业里面得到一个普遍的认同，在成本方面来讲大家可能第一个想象到的是原材料的降价，我觉得这个是一个相对来讲我认为在以下三个后面他对于电池成本来讲应该说比较大的一个提升空间，比如说电池正负极材料的提高包括材料的稳定性包括电压和电池的一致性，这个方面我觉得提高降低电池成本是一个比较大的提升空间，在电池的安全性能来讲我觉得有两个方面，一个大家比较明显的就是电池的耐用安全性能，第二就是性能安全性能，耐用安全性能这个方面应该说有很多的东西要做我们在电极方面可以采用安全添加剂，另外降低这个溶剂的可燃性，另外采用一个不燃性负极材料，包括蔡用氧化稳定性正极材料。

巨头打响全球锂矿“争夺战”作者：***来源：《记者观察》2022年第12期10月28日，电池级碳酸锂单价一日内上涨了4500元，达到55.9万元／吨，再创新高。

华西证券研报认为，随着冬季盐湖停产期到来，年底前锂价可能会一步涨到60万元／吨。

两年前，一吨碳酸锂现货只需4万元出头。

按照一辆家用电动车大概需要30千克～50千克碳酸锂计算，一年10倍的涨幅意味着一辆车的电池成本会陡增上万元。

“锂的重要性不亚于石油等战略性资源，一旦开采出现瓶颈，可能会跟石油一样成为战争的导火索。

”2019年，97岁的“锂电池之父”古迪纳夫在获得诺贝尔化学奖后表达了忧虑。

随着中国电动车进入全面爆发的红利周期，多数利润却被原材料吞噬。

从上游资源端的“锂矿双雄”，到以电池巨头为代表的宁德时代，至下游的比亚迪整车厂，围绕着锂矿的开采权和定价权，比拼速度与资本的“抢锂大战”四处打响。

给锂矿“打工”近日，宁德时代董事长曾毓群曾表示：“锂矿的飞涨主要源于上游的炒作。

”去年他也曾表明，如果碳酸锂价格超过47万元／吨，宁德时代就会停止接单。

但曾毓群的表态并未帮助锂价下行——行业爆发时，金融投机从来难以避免。

目前，国内尚无规范的锂资源期货平台。

去年7月，“无锡不锈钢网”上线了碳酸锂远期交易合约，即著名的“无锡盘”。

其整体成交量很小，但可接单散货，这种用少量流通盘“坐庄”的手法推高了市场。

自“无锡盘”上线后，锂价也步步失控。

不过，对于锂价高涨的根本原因，业内更倾向于来自内部。

“关键还是在于锂矿与电池厂、车企之间的供给错配。

”一位新能源电池厂商销售主管表示。

虽然锂矿被形容为“白色石油”，但锂在地球上从来不是稀缺资源。

目前，全球已探明的锂矿储量超过l亿吨，完全能满足需求。

因此，过去企业更多将关注点放在稀有矿产：如特斯拉在东南亚布局镍矿，宁德时代锁定刚果的钴矿等。

湘财证券研报介绍，特别是在2018年—2020年，锂价低迷，矿山纷纷减产，疫情又导致一些盐湖建设中断，国内锂矿投资明显降温。

天赐新材料天赐新材料是一种创新的材料，具有许多优越的性能和特点。

它是由先进的科学技术开发和制造的，能够广泛应用于各个领域。

首先，天赐新材料具有出色的力学性能。

它具有很高的强度和刚度，能够承受很大的压力和负荷。

这使得它可以在建筑、航空航天和汽车行业等领域广泛应用。

在建筑领域，天赐新材料可以用于制造高强度的骨架结构，提供更好的抗震性能；在航空航天领域，它可以用于制造轻型飞机和航天器，提高载荷能力和飞行速度；在汽车行业，它可以用于制造轻量化汽车零部件，提高燃油效率和安全性能。

其次，天赐新材料还具有良好的导热性和导电性。

它可以有效地传递热量和电流，提供更好的散热和导电能力。

这使得它在电子设备和能源行业中得到广泛应用。

在电子设备领域，天赐新材料可以用于制造高效散热器和导热板，提高设备的工作稳定性和寿命；在能源行业，它可以用于制造高效的电池和太阳能电池板，提高能源转换效率和利用率。

此外，天赐新材料还具有耐腐蚀和防火性能。

它能够抵抗腐蚀和火灾，确保使用安全和稳定。

这使得它在化工、冶金和消防等领域得到广泛应用。

在化工领域，天赐新材料可以用于制造耐腐蚀的容器和管道，提供更好的化学物质储存和运输方式；在冶金领域，它可以用于制造耐高温的炉具和冶炼设备，提高冶炼效率和产品质量；在消防领域，它可以用于制造防火材料和装备，提供更好的火灾防护和救援能力。

综上所述，天赐新材料是一种具有广泛应用前景的创新材料。

它的出色力学性能、良好的导热性和导电性、耐腐蚀和防火性能，使得它在建筑、航空航天、汽车、电子设备、能源、化工、冶金和消防等领域都能发挥重要作用。

相信随着科技的进步和材料研发的不断深入，天赐新材料将会有更广泛的应用和更多的创新突破。

2016年第33
期
从
近5日机构首次给予关注的公司来看，有9家公司获“强烈推荐”评级，有26家公司获得“买入”评级，32家公司获得“增持”评级，16家公司获“推荐”评级，另有4家公司获“谨慎推荐”。

国轩高科（002074）是东吴证券研究员曾朵红推荐的一只股票。

国轩高科2016年上半年实现营业收入23.99亿元，同比增长169.11%；实现归属母公司净利润5.34亿元，同比增长141.32%。

铁锂电池方面，商业车领域公司已与中通、南京金龙签订10.4、10.6亿元的年内供货合同，为2016年靓丽业绩奠定坚实基础；并且与苏州金龙、安凯、东风等商用车企良好合作。

曾朵红预计国轩高科2016-2018年EPS 分别为1.22元、1.66元、2.04
元。

国轩高科获机构买入评级
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锂离子电池行业分析报告锂离子电池行业分析报告一、定义锂离子电池是电化学锂离子在正极和负极之间交换的电荷的电池，其工作原理是通过正负极材料的化学反应，将电化学能转化为电能，以供电子设备使用。

锂离子电池是一种充电电池，其优点是高能量密度、长周期寿命、低自放电率、无记忆效应等，是目前广泛应用于手机、笔记本电脑、平板电脑、电动汽车、智能家居等领域的重要电源。

二、分类特点根据用途和工作温度的不同，锂离子电池可以分为以下几种：1.锂离子聚合物电池：高能量密度，工作温度范围窄，适用于电子设备。

2.锂离子液态电池：低成本，适用于一次性电子设备。

3.锂离子钛酸盐电池：高抗高温和高电流冲击的能力，适用于电动汽车和能源储备。

4.钴酸锂电池：能量密度高，适用于电动汽车。

三、产业链锂离子电池产业链包括材料制造、电芯生产、组装、应用和回收等环节。

1.材料制造：包括锂盐、电解液、正、负极活性物质等。

主要企业有天赐材料、美团健康等。

2.电芯生产：主要涉及电芯组装和电芯封装。

主要企业有宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等。

3.组装：包括电池包、能源储备系统等。

主要企业有国轩高科、富奥股份等。

4.应用：主要是锂离子电池的终端应用领域，如汽车、智能家居、消费电子等。

5.回收：主要涉及锂离子电池的回收和再利用。

主要企业有GRM环保、南都物业等。

四、发展历程锂离子电池起步于上世纪90年代初期，发展历程可以分为以下几个阶段：1.初创期：从1991年到2000年，研究和制造锂离子电池的企业主要集中在日本、美国和欧洲等发达国家。

2.成长期：从2000年到2010年，锂离子电池逐渐成为主流电池，应用领域不断扩展。

3.成熟期：从2010年到2016年，锂离子电池已经成为电池制造业的主流。

4.爆发期：从2016年到现在，锂离子电池市场规模迅速扩大，应用领域不断拓展，企业竞争加剧。

五、行业政策文件我国锂离子电池行业政策包括“新能源汽车产业发展规划”、“锂电池产业发展规划”、“关于支持新能源汽车推广应用的若干意见”等，其中主要涉及政府支持、技术标准、环保要求等方面。

券商最新研报荐股一览王飞最新机构首次关注个股(注：券商报告时间：2024年5月4日-5月9日；已剔除上市未满1年的次新股)000950首次关注原因：以下为行业内获得机构首次关注的个股：688062688117688108688321300765600285浙商证券近一月内对行业的点评及看好的公司情况：002384首次关注原因：以下为行业内获得机构首次关注的个股：688525832491003019688550002993300604002859603005华安证券近一月内对行业的点评及看好的公司情况：重药控股迈威生物-U 圣诺生物赛诺医疗微芯生物新诺威羚锐制药东山精密佰维存储奥迪威宸展光电瑞联新材奥海科技长川科技洁美科技晶方科技浙商证券当前行业整合窗口下，流通公司正处在卡位关键时期。

重药控股作为西南区域的流通龙头，具有重要的战略地位。

公司自2017年起快速发展，2018年~2022年收入CAGR27%，远高于医药流通行业增速水平，实现了快速从立足重庆，到西部头部，再到全国医药流通服务商的成长。

基于医药流通的商业模式，我们认为融资能力以及资金成本或是公司快速发展的核心壁垒。

公司过去通过多元化融资的方式为快速发展提供了先决条件，但也带来较高的财务成本。

2024年2月5日，重药控股发布“关于筹划实际控制人变更事项的提示性公告”，中国通用技术集团正在与公司间接控股股东重庆化医控股（集团）开展公司控股股东重庆医药健康产业公司战略整合事宜。

我们认为，若整合完成，重药控股或将实现从地方国企到央企的转变，这或使得公司的资产负债结构以及再融资渠道与成本得到较大程度的优化。

我们认为，当前公司仍在快速突破、布局全国的发展关键期，自身业务存在较大成长潜力与优化空间，外部的潜在积极变化或为公司长期高速发展提供较强基础。

我们预计公司2024年~2026年收入分别为913.18亿元/1040.27亿元/1177.14亿元，同比增速分别达到13.98%/13.92%/13.16%。

锂电池电解液龙头天赐材料研究报告1.聚焦电解液，打造产业链一体化1.1转入锂电材料快车道，全球电解液龙头持续成长起于日化，聚焦六氟及电解液。

1）发展历程：2000年公司通过日化起家，主要产品为硅油、表面活性剂等个护材料。

2004年开始进入锂电电解液领域，2007年布局核心原材LiPF6，实现电解液量产，于2015年通过收购东莞凯欣后进入宁德时代供应链，2017年底天赐材料供应CATL，发展步入快车道。

锂盐方面，公司在生产难度高的溶质锂盐两次实现领先（LiFP6和LiFSI），于2011年研发晶体六氟磷酸锂，2018年与日本中央硝子合作研发液体六氟磷酸锂，2019年投产新式锂盐LiFSI。

2）布局：经过多年收购及增资，公司形成了LiPF6、LiFSI、溶剂、添加剂、电解液等产业链一体化布局。

3）产能：2020年电解液产能为10.6万吨，国内出货量市占率为29%。

4）客户：宁德时代、比亚迪、国轩高科、LG等电池厂商。

公司股权结构较集中，高管行业经验丰富。

1）公司实控人为董事长徐金富，持股比例为36.55%，股权架构较为集中。

公司旗下有多个子公司，业务涵盖电解液、六氟磷酸锂、添加剂、磷酸铁锂正极、上游材料、日化产品等业务。

2）公司创始人及董事长徐金富为中科院化学硕士，曾任广州市道明化学有限公司经理；公司核心管理团队成员多具备化学专业学位，产业经验丰富，如公司副总徐三善曾就职于浙江巨化氟聚厂。

发布股权激励方案，彰显公司发展信心。

2021年12月15日，公司发布股权激励方案，向612名激励对象授予602.8万份股票，占当时总股本0.63%，其中股票期权激励24.3万份，限制性股票激励457.37万份。

此次股票激励方案的解锁调价为22-24年净利润分别不低于38、48、58亿元。

1.2盈利能力回升，控费得当营业收入及净利润高速增长。

1）2015年后公司通过收购东莞凯欣进入ATL/CATL供应链，2016年营业收入同比增长94.3%至18.4亿元，2017、2018年受电解液大幅降价影响，营收增速较慢。