外汇储备规模与多元变量弹性系数的实证研究

２１《商场现代化》２００７年１０月（下旬刊）总第５１９期一、引言截至２００６年１２月末，中国外汇储备达到１０６６３亿美元，同比增长３０．２２％，增幅比上年下降４个百分点。

全年外汇储备增加２４７３亿美元，同比多增３８４亿美元。

高额外汇储备增强了我国的综合国力，国际支付能力以及应对外部冲击力和金融危机的能力，提高了国际社会对我国币值稳定和经济稳定的信心，扩大了中国在国际经济活动中的影响力。

但另一方面，高额的储备也会带来一些不利因素：大量的外汇占款的存在严重削弱了央行货币政策的有效性，高额的外汇储备存在机会成本和贬值风险，可能影响经济的长期稳定健康发展。

由此，引发了对我国外汇储备余额近几年来持续快速的增长的广泛关注。

本文中将利用Ｅｖｉｅｗｓ软件对影响外汇储备规模的几个因素进行分析，确定主要影响我国外汇储备规模的因素，以及外汇储备与这些因素之间的相关关系。

二、回归分析１．变量的设计选取对一国外汇储备最佳规模问题，国际上并无公认的衡量尺度。

传统的分析往往从一国满足对外支付的角度去评判，认为储备规模与经济体的进出口规模、国际收支调整速度、汇率制度、经济实力和对外融资能力等因素有关。

目前，国内外理论界普遍采用因素分析法进行适度外汇储备规模的确定。

本文在国际收支差额理论、外汇市场汇率理论和基础的外汇储备决定理论等角度，结合我国的经济实际，选取几个代表性变量：我国经济实力、进出口贸易差额、实际利用外资情况、国际收支经常账户变动、国家外债规模、汇率变动。

究竟这些因素对我国外汇储备规模的影响有多大，我们将对以上变量进行回归分析。

２．样本数据收集根据《中国统计年鉴》及国家统计局、国家商务部网站的数据整理，搜集有关外汇储备量、国内生产总值、进出口差额、实际利用外资额、国际收支经常账户差额、国家外债余额、年均汇价的原始数据１９８４年～２００５年原始资料如下：３．模型的建立由于分析各因素对外汇储备规模的影响，将外汇储备量做为因变量，其余因素做为自变量，建立线性计量模型如下：ＦＲ＝Ｌ１　ＧＤＰ＋　Ｌ２ＩＯＰ＋　Ｌ３　ＢＤ＋　Ｌ４　ＣＡ＋　Ｌ５　ＤＥＢ＋Ｌ６Ａ＋Ｕｉ其中，ＦＲ代表外汇储备量、ＧＤＰ代表国内生产总值、ＩＯＰ代表进出口差额、ＢＤ代表实际利用外资额、ＣＡ代表国际收支经常账户差额、ＤＥＢ代表国家外债余额、Ａ代表年均汇价，Ｕ　ｉ表示随机误差因素对外汇储备规模的影响。

影响中国外汇储备规模的因素实证分析07统计经济分析2班周春光摘要：本文基于中国经济发展现状,利用1985—2008年中国外汇储备规模等相关统计数据，用R软件进行回归分析,研究影响外汇储备规模的因素。

研究发现：GDP这一指标对外汇储备规模的影响很小，主要影响因素是出口、边际进口倾向和汇率，其中出口与外汇储备呈正向变动，边际进口倾向和汇率与外汇呈现负相关。

关键词外汇储备出口边际进口倾向汇率引言外汇体制改革以来，我国外汇储备呈现出了高速增长的趋势。

巨额的外汇储备,固然是综合国力的体现,不过持续过快增长,也给经济带来了众多负面影响,特别是2008年世界金融危机,给我国外汇储备带了巨额损失。

面对这一现实问题，我们可以从实证角度观察中国外汇储备规模的决定机制,并对优化外汇储备规模、预测等提出相应的合理化建议。

研究方法和变量处理1．研究方法。

此次实证分析中，主要采用OLS的方法构建回归模型的方式观察各经济因素对外汇储备影响，再根据AIC准则选取出最优模型，根据最有的模型观察影响的主要因素。

2. 数据处理。

本文样本主要选取1985年至2008年的24个年度数据，根据各经济数据的大致走势，初步拟定以2008年外汇储备量（FR）作为自变量，以国内生产总值（GDP）、出口总额（EX）、进口总额（IN）以及平均汇率（ER）作为自变量。

由于进口与出口之间存在着明显的相关关系，为克服模型的多重共线性，可以使用（进口额/GDP）的方法减轻模型的多重共线性影响，即构造出新的变量边际进口倾向（MPI）数据来源选取的数据是1985 - 2007 我国外汇储备、GDP、出口，进口、平均汇率的年度数据。

数据来源于中国统计年鉴2008、国家外汇管理局和商务部数据。

原始数据将在附录中出现。

所采用的数据,GDP, EX和外汇储备（FR）的单位都是亿美元。

数据的描述统计在R的环境中读入数据，并对数据进行简单的描述统计和相关描述。

FR GDP EX MPI ERFR 1.000 0.949 0.991 0.334 0.320GDP 0.949 1.000 0.972 0.120 0.575EX 0.991 0.972 1.000 0.303 0.396MPI 0.334 0.120 0.303 1.000 -0.651ER 0.320 0.575 0.396 -0.651 1.000模型的建立通过以上变量选取建立计量模型：Fr =β0 +β1 * GDP +β2* EX +β3* MPI +β4* ER + u其中u为随机干扰项。

我国外汇储备影响因素的实证研究我国外汇储备是指中国央行持有的外币资产，用于支持国际收支平衡和维护人民币汇率稳定的重要资产。

外汇储备的多少直接反映了一个国家的外汇收支状况和对外经济环境的稳定性，对于一个国家的经济稳定和发展具有重要意义。

研究我国外汇储备的影响因素对于理解我国经济形势，预测我国外汇储备走势，具有重要的理论价值和现实意义。

一、外汇储备的影响因素1.外贸顺差我国外贸一直以来都是我国外汇储备的主要来源之一。

外贸顺差意味着我国出口大于进口，进而形成外汇储备的积累。

外贸顺差是一个重要的影响因素，在国际收支平衡中扮演着重要的角色。

2.外资流入外资直接投资、外资证券投资以及外资银行贷款等都是我国外汇储备的来源。

外资流入意味着外汇储备的增加，反之，外资流出则意味着外汇储备的减少。

外资流入也是影响外汇储备的重要因素之一。

3.汇率变动汇率的变动对外汇储备的大小有着直接的影响。

汇率贬值会导致外汇储备的减少，而汇率升值则会导致外汇储备的增加。

汇率变动也是影响外汇储备的重要因素之一。

4.国际投资收益我国持有的外国债券、股票等投资品的收益也会直接影响我国外汇储备的大小。

外国投资品的收益增加会导致外汇储备的增加，反之，则会导致外汇储备的减少。

5.外汇储备管理政策二、外汇储备的实证研究通过对以上影响因素的实证研究，可以更加客观地了解我国外汇储备的形成和变动规律，为我国外汇储备的管理和运作提供指导。

1. 外贸顺差对外汇储备的影响通过对我国外贸余额和外汇储备之间的关系进行实证分析，可以发现外贸顺差对外汇储备的影响。

通过统计数据的分析，可以发现外贸顺差与外汇储备的增减呈现明显的正相关关系，外贸顺差增加会导致外汇储备的增加，反之亦然。

外贸顺差是影响我国外汇储备变动的重要因素之一。

外汇储备管理政策对外汇储备的影响也是一个重要的研究内容。

不同的管理政策会导致外汇储备的增加或减少，影响外汇储备的形成和动向。

通过对外汇储备管理政策与外汇储备的关系进行实证分析，可以了解不同管理政策对外汇储备的影响。

我国外汇储备影响因素的实证研究我国外汇储备是指中国央行持有并管理的外汇资产，用于支持国际收支平衡和维护国家经济金融稳定。

外汇储备对于一个国家的经济发展具有重要意义，能够有效应对国际金融市场的不稳定性，保障国家经济安全。

了解和研究我国外汇储备的影响因素对于宏观经济政策的制定和国际金融市场的预期具有重要的意义。

本文将从宏观经济政策、国际贸易、汇率变动等角度进行分析，对我国外汇储备的影响因素进行实证研究。

一、宏观经济政策对外汇储备的影响货币政策的变化会对外汇储备产生直接的影响。

通过调整利率、存款准备金率等手段，央行可以影响国内外汇市场的供求关系，从而影响外汇储备的规模和变动。

在宏观经济政策调控的过程中，货币政策的变化会直接影响国内外汇市场的供求关系，从而对外汇储备的规模和变动产生直接的影响。

结构性改革和市场化改革也会对外汇储备造成一定的影响。

中国不断深化改革开放，通过引进外资、扩大对外贸易等方式，增加了外汇储备的规模。

在这一过程中，也需要更多的外汇储备来支撑国际收支平衡和金融稳定。

结构性改革和市场化改革也是影响外汇储备的一个重要因素。

二、国际贸易对外汇储备的影响国际贸易是一个国家与外部经济体之间进行商品和服务交换的主要方式，也是一个国家外汇储备的重要来源。

国际贸易对于外汇储备的规模和变动产生着直接的影响。

我国外贸顺差是外汇储备的主要来源之一。

随着中国经济的持续发展，国际贸易的规模不断扩大，出口商品和服务的持续增加，使得我国的外汇储备不断增加。

近年来，我国外贸逐渐实现了由贸易逆差到顺差的转变，这使得外汇储备得到了有效的补充和支撑。

国际贸易的结构也会对外汇储备产生影响。

国际贸易的结构主要包括商品贸易和服务贸易两个方面。

在国际商品贸易中，一些战略性资源和产品的进口会对外汇储备造成一定程度的消耗。

而国际服务贸易的发展则可以为外汇储备提供更多的来源。

国际贸易的结构对我国外汇储备的影响是一个需关注的问题。

国际贸易的政策环境也会对外汇储备的规模和变动产生一定的影响。

影响我国外汇储备需求因素的理论与实证分析的开题报告
一、研究意义
外汇储备是一个国家经济发展的重要组成部分，可以用来维持汇率稳定、应对外部经济风险、支持国际贸易需求等。

因此，了解影响我国外汇储备需求的因素十分重要，可以为制定合理的外汇储备政策提供理论和实证基础。

二、研究目的
本文旨在通过理论和实证分析，探讨影响我国外汇储备需求的因素，并分析这些因素对外汇储备规模和结构的影响。

三、研究内容和方法
1. 影响我国外汇储备的理论分析
通过文献和数据搜集，研究已有的理论框架和模型，分析外汇储备的需求因素，包括经济发展水平、外商直接投资、国际贸易、国内利率、外汇市场预期等方面。

2. 影响我国外汇储备的实证分析
通过收集和整理相关数据，运用经济计量模型对外汇储备规模和结构的影响因素进行实证分析，以探索我国外汇储备需求的实际表现和机制。

具体研究方法包括单变量分析、多元回归分析等。

四、研究预期结果
通过理论和实证分析，本文预期可以深入分析影响我国外汇储备需求的因素及其机制和效应，为我国外汇储备政策的制定提供有力的理论和实证支持，同时对于其他国家也具有一定的参考价值。

五、研究的局限性和不足
本文的研究局限在于数据的获取和可靠性，以及研究方法等方面的限制。

同时，本文的研究结果只能作为目前情况下的理论和实证基础，不能作为政策推导的唯一依据。

六、研究进展
目前已经完成了外汇储备需求理论分析的文献搜集和整理，同时还在进行外汇储备规模和结构的数据收集和整理。

接下来，将进行实证分析和研究结果的归纳总结，并撰写完整的论文。

中国外汇储备规模影响因素实证分析引言中国外汇储备是指外汇管理机构所持有并管理的外汇资产的总额，也是中国对外经济贸易的重要指标之一。

中国的外汇储备规模一直以来备受关注，因为它与中国经济的稳定与发展密切相关。

虽然外汇储备规模不是衡量一个国家经济实力的唯一指标，但对于一个开放型经济体而言，外汇储备规模对于维护国际收支平衡、应对全球经济风险以及维护货币汇率稳定等方面具有重要的意义。

因此，本文旨在探究中国外汇储备规模的影响因素，并提出有针对性的政策建议。

外汇储备规模的理论基础外汇储备规模的理论基础来自于宏观经济学的基本理论。

从储备资产的功能来看，外汇储备既可以用于支付国际收支的逆差，也可以用于维护外汇市场的稳定，有时还可以作为国际借贷的担保品。

储备资产规模越大，就意味着国际支付能力和风险承受能力越强，货币信用也更加得到国际市场的认可。

因此，外汇储备规模与国际收支平衡、货币汇率稳定、信用评级等方面都有关系。

影响中国外汇储备规模的因素在外汇储备规模的影响因素中，外部因素和内部因素两者兼具。

下面分别从这两个方面进行分析。

外部因素：国际收支逆差的影响：国际收支逆差是中国外汇储备规模的主要影响因素之一。

当我国进口大于出口时，就会导致外汇储备的下降；反之，则会导致外汇储备的上升。

外汇市场波动的影响：外汇市场波动也是影响中国外汇储备规模的重要因素。

当外汇市场波动较大时，央行需要进行干预和调节，以维护汇率的稳定。

这将导致外汇储备的规模发生变化。

全球经济形势的影响：全球经济形势也会影响中国外汇储备规模。

当全球经济出现危机或大幅下滑时，中国作为一个全球经济体也会受到影响，这将导致外汇储备规模的下降。

内部因素：贸易结构的调整：我国目前正在进行贸易结构的调整，促进由出口导向型经济向内需拉动型经济转变。

这将使得我国对外贸易逆差的规模逐渐减少，从而促进外汇储备规模的增加。

金融体系的改革：随着金融体系的不断改革，我国的金融风险水平也得到不断提高。

我国外汇储备规模与消费物价指数关系的实证分析内容摘要：2005年以来，我国外汇储备规模急剧增长，截至2011年底我国外汇储备规模已达3.181万亿美元。

外汇储备规模的快速增长，对我国的物价水平造成了极大的影响。

本文基于协整分析，利用ADF检验和Granger因果检验，通过对1997年至2011年间中国外汇储备规模与消费物价指数（CPI指数）的统计数据进行实证分析，论证了外汇储备增长对物价水平影响的通货膨胀效应。

实证分析结果显示，外汇储备的快速增长，是导致近年来通货膨胀加大的重要原因，外汇储备增长对消费物价指数的弹性是0.012312。

鉴于此，本文认为深化外汇管理体制改革，优化外汇储备结构，已成为缓解我国通胀压力的重要途径。

关键词：外汇储备通货膨胀消费物价指数实证分析引言外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称外汇存底，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产，包括外币现钞、国外银行存款、国外有价证券等。

进入21世纪以来，我国外汇储备规模突飞猛进增长，根据2012年1月13日中国人民银行公布的《2011年四季度金融统计数据表》显示，截至2011年底我国外汇储备规模已达3.181万亿美元，远远高于位居第二位的日本1.3万亿美元，继续稳居世界第一外汇储备大国。

外汇储备的快速增长，一方面稳定了我国的汇率，提升了我国的经济金融实力，加强了我国经济抵御金融风险的能力。

但另一方面，也对我国的经济发展产生了许多负面影响。

从1997年到2011年CPI指数的变动情况可以看出。

大量的外汇储备对我国货币政策和货币供给产生了巨大影响，这导致近年来我国出现了一定程度上的通货膨胀。

文献回顾关于外汇储备与物价水平之间关系的研究，很多学者都做出了相关的分析和探索，也积累了一定的研究成果。

在国外，早在上个世纪70年代，Mundell（1971）和Johnson（1972）等外国学者运用货币数量理论对全球性的物价上涨做了全面研究，他们认为全球性的通货膨胀是通过外汇储备的增长这一传导机制来实现的。

影响中国外汇储备规模因素的实证分析外汇储备是指一个国家持有的外汇资产的总额，是衡量一个国家国际支付能力和信誉的重要指标之一。

中国作为世界上外汇储备规模最大的国家之一，其外汇储备规模的变化受到多种因素的影响。

本文将对影响中国外汇储备规模的因素进行实证分析，并探讨这些因素对外汇储备规模的影响程度。

1. 国际贸易国际贸易是影响中国外汇储备规模的一个重要因素。

中国是世界上最大的出口国和第二大进口国，贸易顺差是中国外汇储备增长的重要来源之一。

中国逐渐融入全球化的经济体系，国际贸易的发展带动了外汇收入的增加，进而推动了外汇储备规模的增长。

此外，人民币的汇率水平也会对外汇储备规模产生影响。

当人民币汇率升值时，中国出口商品的竞争力降低，进口商品的价格降低，进而导致中国外汇储备规模的减少。

2. 经济增长经济增长是另一个影响中国外汇储备规模的重要因素。

中国的经济增速长期保持在较高水平，国内生产总值的增长直接影响到外汇储备的积累。

较快的经济增长意味着更多的资本流入和更高的产出，从而提供了更多的外汇赚取和储备积累的机会。

同时，经济增长也会引发国内居民的消费升级、投资增加等行为，进一步刺激了进口需求，导致外汇储备规模的减少。

3. 财政政策和货币政策调控中国的财政政策和货币政策调控也会对外汇储备规模产生影响。

财政政策的宽松导致国内投资增加、进口需求增加等，从而减少了外汇储备。

相反，紧缩的财政政策会减少投资和进口需求，促使外汇储备规模的增加。

货币政策调控也会通过影响人民币的汇率水平以及外汇市场的供求关系，进而影响外汇储备规模。

4. 外资流入和外债水平外资流入和外债水平是影响中国外汇储备规模的另两个重要因素。

外国直接投资和短期资本流入会增加中国的外汇储备，而外债的增加则会对外汇储备规模产生压力。

外资流入（包括外国直接投资和短期资本流入）的增加可以提高外汇储备规模，但同时也增加了中国经济的对外依赖性，可能带来一定的金融风险。

5. 外汇管制政策中国的外汇管制政策也会对外汇储备规模产生重要影响。

中国外汇储备规模及其影响因素的实证分析胡燕京 , 高向艳(青岛大学经济学院 , 山东青岛 266071摘要 :本文立足于中国经济发展现状, 将国内外经济学家普遍认为的影响最适度的外汇储备规模的几个因素 (进口规模、贸易差额的波动幅度、实际利用外资情况、国际收支经常账户变动、国家每年外债规模及汇率变动作为考察对象,利用 SPSS 统计软件对 1984-2003年间中国外汇储备规模的影响因素的统计数据进行回归分析及相关分析, 从实证角度揭示了中国外汇储备适度规模的决定机制, 并结合实际情况进行了理论分析。

关键词 :外汇储备规模; 外债规模; 汇率; 进出口贸易差额中图分类号:F830.73文献标识码:A 文章编号:1003-9031(200502-0009-04一、文献综述外汇储备是一个国家由货币当局持有的, 可自由支配和自由交换的非本国货币,是用于弥补国际收支赤字, 维护本国货币汇率稳定及应付紧急支付需要, 而应持有的国际间可以接受的外汇资产。

对于持有外汇储备适度规模的确定, 主要取决于两个方面:一是一国持有的外汇储备具有的作用;二是持有外汇储备的机会成本。

随着中国改革开放程度的不断深入, 中国的外汇储备呈现出逐年增长的趋势。

20世纪 70年代,随着布雷顿森林体系的崩溃, 各国货币纷纷与美元脱钩, 实行浮动汇率制。

外汇市场上汇率的频繁波动, 给各国政府提出了外汇储备的持有问题。

货币主义学派从国际收支的角度得出结论:外汇储备的需求主要取决于国内货币供应量的增减。

这种分析法在解释长期储备行为方面有所帮助,但不能显示储备水平。

美国经济学家罗伯特・特里芬 (Robert Triffin 1960年通过对 60多个国家的外汇储备与进口的比率进行分析,认为一国的外汇储备量要与该国的贸易进口额保持适当的比例。

这种比率法虽然为外汇储备的控制提供了一个指标,但忽略了对影响一国外汇储备其他因素的分析。

经济学家阿格沃尔 (J.AgarwaI 利用成本———收益分析法, 考虑了发展中国家的特点, 对亚洲七个发展中国家和地区的适度储备进行估算, 得出适度外汇储备公式: R opt =D/Ig ! *(Igm+Igg2-Igg 1其中 , D 是国家收支逆差最高额 , ! 是国家收支逆差概率, m 是资产产出比的倒数, g 1是追加资本中的进口含量, g 2是进口的生产性物品占总产出的比率。

我国外汇储备规模影响因素实证分析□作者：天津财经大学李蓓内容摘要：近年我国的外汇储备余额持续增长，引起广泛关注。

本文运用eviews3.1软件对1984-____年的数据进行了多元线性回归，得出了影响我国外汇储备规模的重要影响因素，并从实证分析的角度提出了外汇储备适度规模的管理思路。

关键词：外汇储备影响因素外汇储备管理思路根据中国人民银行____年12月底数据显示，我国外汇储备余额为8189亿美元，同比增长34.3%，全年外汇储备增加2089亿美元，近年外汇储备余额如表1所示。

而作为第一外汇储备国的日本到____年12月底仍维持在8288亿美元，但如果把人民银行通过汇金公司对三大国有银行的注资以及人民银行与商业银行进行的外汇掉期包括在内，我国的外汇储备可达到8800亿美元左右，已超过日本。

我国的外汇储备余额近几年来持续快速的增长，引起广泛关注，国内外许多学者都对目前的外汇储备规模提出了自己的观点，但由于我国对于外汇储备的衡量缺乏一个成型的理论模型，因此众说纷纭。

一国外汇储备水平取决于该国的经济发展水平。

目前，国内外经济学家普遍认为，影响一国最适度外汇储备规模的因素有以下几个：进出口规模、贸易差额的波动幅度、实际利用外资情况、国际收支经常账户变动、国家每年外债规模及汇率变动。

这些因素究竟是否对我国的外汇储备规模有所影响，其具体的影响力大小如何，针对这个问题本文进行了深入的实证分析，希望可以找到影响外汇储备的长期而稳定的因素。

影响我国外汇储备规模的因素本文依据《中国统计年鉴》、中国国家统计局、中国海关总署的年进出口数据，以及国家外汇管理局公布的最新数据，经笔者整理得出了1984-____年间我国外汇储备及各个拟影响因素的有关统计资料，并建立表1。

LOCALHoSt其中：fr是当年外汇储备量，iop是进出口贸易差额，gdp为我国国民生产总值，deb是国家外债余额，fe是年均汇价。

选择拟影响因素。

本文的选择依据是国际收支差额理论、外汇市场汇率理论和基础的外汇储备决定理论。

中国外汇储备规模影响因素的实证分析作者：林妙珍来源：《经营者》 2017年第8期一、综述根据中国人民银行2016年11月数据显示，我国2016年10月的外汇储备为31206.55亿美元。

但由于货币贬值、资本外流等因素的影响，现在我国的外汇储备自2014年6月以来已经下跌了超过8000亿美元，而这样的情况仍在继续。

可以预见，我国外汇储备不久即将跌破3万亿美元大关，而这将直接影响我国央行保卫汇率的政策方针。

二、实证分析（一）模型构建由于前些年我国外汇储备规模持续快速地扩大，引起了广泛关注。

国内外许多学者都对外汇储备规模提出了自己的观点，而目前，国内外的经济学家普遍认为，影响一国外汇储备规模的因素有以下方面：一国的经济发展水平、进出口规模、国际收支经常账户变动等。

这些因素是否对我国外汇储备规模有所影响、影响程度如何？针对这个问题，本文选取了国民生产总值、汇率、国际收支中经常项目余额、资本项目余额四个因素，建立多元线性回归模型进行深入分析。

其他因素包括长期和短期外债余额由于数据原因暂时列入随机误差项中。

希望通过此次分析找到长期影响外汇储备规模的因素，以供政策分析所需。

根据理论界的研究和官方的政策以及上述解释，外汇储备规模与其影响因素是线性相关的，因此，建立如下计量经济模型：FRi=β0+β1GDPi+β2FEi+β3CA1i+β4CA2I+ui,i=1,2,3,...,18其中FR代表外汇储备余额，GDP代表每一季度国民生产总值，FE代表人民币兑美元的季度平均汇价，CA1和CA2代表每一季度国际收支平衡表中经常项目账户和资本项目账户余额。

β0、β1、β2、β3、β4是待估计参数的系数，ui代表随机扰动因素对我国外汇储备规模的影响。

（二）数据选取此次实证分析主要依据《中国统计年鉴》、中国人民银行官方网站、中国金融信息网以及国家外汇储备局公布的最新数据。

由于分析需要，对部分数据作了相应处理，如对2012～2016年汇率各月份数据做算术平均得出每季度的汇率。

我国外汇储备规模影响因素的实证研究作者：倪烨敏来源：《金融经济·学术版》2009年第04期一、我国外汇储备规模影响因素的定性分析从外汇储备的定义可以看出它的两大功能，一是保证国际支付能力、调节国际收支；二是干预外汇市场、维持本国货币汇率稳定。

这些功能决定了对外汇储备的需求。

另外从国际收支平衡表可知，一国的外汇储备变动额 = 经常项目差额 + 资本项目差额，这两个差额构成了外汇储备的供给。

具体影响外汇储备的因素，有以下几个方面：1.经济发展水平一般而言，若一国经济实力强或经济发展速度快，则相对容易通过国际金融市场向外国政府、金融机构融资以获得外汇收入。

因此低收入国家的外汇储备需求比高收入国家要大，发展中国家的外汇储备需求比发达国家要大。

2.进口规模进口是一国外汇储备交易性需求的最主要方面。

一国的开放程度越高，对国际经济环境的依赖度越强，进口金额就越大，所需要的满足进口需求的外汇储备量就越大；反之，对外汇储备的需求就较小。

3.出口收入外汇储备最稳定和持续可靠的来源是出口的增加，一国出口的增加需要出口产品竞争能力的增强。

出口是外汇储备供给的最重要渠道。

4.外商直接投资及利润汇出外商直接投资不构成新的债权债务，主要是通过间接渠道影响外汇储备。

在一国的国际收支平衡表中，如果经常项目收支净额大于资本收入，说明 FDI 提高了本国出口产业竞争能力，促进了出口，从而增加了外汇储备的供给。

虽然FDI不是借债，不需要还本付息，但其目的非常明确，就是要赚取高于在本国投资的额外利润。

因此接受投资的国家，其经常项目下每年都会有大量利润汇出。

故在持有的外汇储备中应有外商直接投资利润汇出的准备部分。

5.外债流入及还本付息一国对外借债大部分都是以现汇方式流入，如果借入的外债没有立即使用，则一国的外汇储备就会随之增加。

同时，为了避免发生债务危机，一国必须持有足够的外汇储备及时清偿外债。

外债规模越大，越接近偿债期，用于偿债的储备需求就越大。