第六章 资本循环与周转练习题(2017)

资本循环练习题及答案资本循环练习题及答案资本循环是指资本在经济活动中的流动和再投资过程。

它是现代经济体系中不可或缺的一部分，对于企业的发展和经济的繁荣起着重要的作用。

在这篇文章中，我们将通过一些练习题来深入探讨资本循环的概念和实践，并提供相应的答案。

练习题一：什么是资本循环？它在经济活动中的作用是什么？答案：资本循环是指资本在经济活动中的流动和再投资过程。

它包括资本的投入、生产、销售和再投资等环节。

资本循环的作用是促进经济的发展和增长。

通过不断地循环流动，资本可以实现价值的增值，从而推动生产力的提高和经济的繁荣。

练习题二：资本循环的主要形式有哪些？答案：资本循环的主要形式包括生产资本循环、商品资本循环和货币资本循环。

生产资本循环是指资本在生产过程中的流动和再投资。

商品资本循环是指资本在商品生产和销售过程中的流动和再投资。

货币资本循环是指资本在货币形式下的流动和再投资。

练习题三：请说明生产资本循环的具体过程。

答案：生产资本循环的具体过程包括以下几个环节：首先，资本投入到生产过程中，用于购买生产要素，如原材料、设备和劳动力等。

其次，生产过程中，这些要素经过加工和组合，转化为具有使用价值的产品。

然后，这些产品通过销售，转化为货币形式。

最后，企业将获得的货币再投入到生产过程中，形成新的资本循环。

练习题四：资本循环中的利润是如何产生的？答案：资本循环中的利润是通过价值增殖的过程产生的。

在生产过程中，资本投入到生产要素中，经过加工和组合形成产品。

这些产品在市场上销售后，可以以高于投入成本的价格出售。

这样，企业就可以获得超过投入成本的利润。

利润的产生推动了资本的再投资，进而推动了经济的发展。

练习题五：资本循环有哪些影响因素？答案：资本循环的影响因素包括市场需求、技术进步、生产效率和资本积累等。

市场需求是资本循环的基础，只有有需求才会有资本的投入和再投资。

技术进步可以提高生产效率，促进资本循环的顺利进行。

生产效率的提高可以降低成本，增加利润。

B.生产过程和流通过程的统一D.生产过程的使用过程的统一）B•最初的起始阶段D.最后的终结阶段C•生产阶段D•销售阶段）B•生产资本转化为商品资本D.生产资本转化为货币资本A.产业资本的循环C•生产资本的循环6.货币资本、生产资本和商品资本是（CA.三种独立的资本形态C.产业资本的三种职能形式7.流通资本是产业资本循环中（A）A.货币资本和商品资本的总称C.不变资本和可变资本的总称8.能够发生价值增殖的资本是（C）A.生产资本B.货币资本9.资本的生产时间包括（C）A.劳动时间和产品售卖时间C•劳动时间和非劳动时间10.资本的周转速度与（B）B.货币资本的循环D.商品资本的循环）B.产业资本循环的三个阶段D.产业资本的三种循环形式B.固定资本和流动资本的总称D.个别资本和社会资本的总称C.生息资本D.流通资本B.购买时间和劳动时间D.购买时间和售卖时间B.周转时间成反比，周转次数成正比马克思主义政治经济学》练习题（第6章）一、名词解释资本循环货币资本生产资本商品资本生产时间流通时间资本周转资本周转时间资本周转次数固定资本流动资本有形磨损无形磨损折旧折旧率固定资本更新年剩余价值年剩余价值率社会总资本社会总产品第一部类第二部类二、单项选择题（在下列每小题四个备选答案中选出一个正确答案。

）1．资本循环是（B）A.生产过程和分配过程的统一C.生产过程和消费过程的统一2．生产阶段是产业资本循环过程中（AA.具有决定性意义的阶段C.实现价值和剩余价值的阶段3．资本循环的决定性阶段是（C）A.流通阶段B.购买阶段4.产业资本循环的第三个阶段的内容是（CA.货币资本转化为生产资本C.商品资本转化为货币资本5.鲜明揭示资本主义生产的目的是为了取得剩余价值的资本循环形式是（B）11.生产资本划分为固定资本和流动资本的依据为（B）A.资本的不同部分在价值增殖过程中的不同作用B.资本的不同部分的价值周转的方式不同C.资本的职能不同D.资本磨损的形式不同12.能够区分为固定资本和流动资本的资本是（C）A.货币资本B.借贷资本C.生产资本D.商品资本可以把生产资本区分为（C ）B .流动资本与不变资本 D .不变资本与可变资本 B .购买时间和销售时间 D .生产时间和销售时间缩短资本流通时间的最主要的方法是A. 尽量减少不必要的生产性库存C. 尽力减少停工时间资本家提高年剩余价值率主要是通过A. 保持资本正常循环而实现的C.社会总产品的补偿而实现的资本家加速资本周转的目的是（CA. 提高剥削程度•提高年剩余价值率资本周转时间D ） B.用新科技、新工艺D.展交通运输业 D ）B.预付资本总周转速度是指（B ）A. 不变资本和可变资本平均周转速度B. 固定资本和流动资本平均周转速度C. 流动资本和不变资本的平均周转速度D. 流动资本和不变资本的平均周转速度 根据资本不同部分的价值周转方式不同A. 固定资本与可变资本C.固定资本与流动资本资本周转一次的时间，包括（C ）A. 生产时间和购买时间C.生产时间和流通时间在资本周转的生产时间中，能够创造价值和剩余价值的时间是（A ） A.劳动时间B .生产资料的储备时间C •自然力对劳动对象独立发生作用的时间D •必要的停工时间 A. 生产资料储备时间、劳动时间、正常停工时间总和 B. 米购时间和销售时间的总和 C. 生产时间和销售时间的总和D. 生产时间和流通时间的总和划分固定资本和流动资本的根据是（D ） A. 资本的不同部分在剩余价值生产中的作用不同13．1415 16171819202122 232425．B.资本的不同部分在使用价值生产中的作用不同C.生产资本的不同部分在资本运动中的职能不同D.生产资本的不同部分在资本运动中的价值周转方式不同在资本周转过程中，价值一次性周转的资本是（C）A.不变资本B.固定资本C.流动资本D.流通资本每年平均提取的折旧费等于（D）A.生产资本原值比生产资本使用年限B.生产资本原值比固定资本使用年限C.固定资本原值比生产资本使用年限D.固定资本原值比固定资本使用年限预付资本总周转速度（B）A.与固定资本比重成正比，与固定资本周转速度成反比B.与固定资本比重成反比，与固定资本周转速度成正比C.与流动资本比重成正比，与流动资本周转速度成反比D.与流动资本比重成反比，与流动资本周转速度成正比某企业固定资本1000万元，年平均周转1／5次，流动资本3000万元，年周转4次该企业预付资本总周转速度为每年(BB .社会总产品作为出发点 D .资本周转作为出发点 B )A •生活资料B •生产资料C .社会资本简单再生产的基本实现条件是(BA .I(c+v )=II m C .II(c+v )=I mI(v+Av+m /x )=II(c+Ac )是(C )A .社会资本简单再生产的基本实现条件C .社会资本扩大再生产的基本实现条件社会资本扩大再生产的前提条件是(B )剩余产品D .国民收入 )B .I(v+m )=I cD .I(v+m )=I cB. 社会资本简单再生产的基本前提条件社会总产品的实现问题也就是(A )A. 社会总产品的各部分的价值实现和物质补偿B. 社会总产品由消费者购买C. 社会总产品能够流通D. 社会总产品能够进入生产过程考察社会资本运动必须以(B ) A .社会总资本作为出发点C. 剩余价值作为出发点 考察社会资本运动的核心问题是考察( A .社会总资本的补偿问题 C. 预付资本价值的实现问题II 部类的lie 在本部类产品的实物形态上体现的是(A )A .I(c +v +m )=I(c +^c )+II(c 十厶c )B .I(v +m )>II cC .I(v +m )=II cD .I(v +m )VlI c在社会资本扩大再生产时，第二部类生产规模扩大程度主要依赖于(D )A. 第二部类剩余价值总量中用作生产消费的量B. 社会需要第二部类产品的程度C. 自由竞争和追求剩余价值的目的D. 第一部类为第二部类所能提供的追加生产资料的程度A .2.5次B .3.5次C .4次D .5次 年剩余价值率表示(C )A •资本家对工人的剥削程度B .预付不变资本的年增殖程度 C .预付可变资本的年增殖程度 D .预付总资本的年增殖程度社会资本是(D )A .独立追求剩余价值的资本B .全部生产资本C .全部商品资本D .互相联系、互相依存的个别资本的总和) 社会资本运动(C ) A. 只包括生产消费，而不包括工人和资本家的个人生活消费 B. 只包括工人和资本家的个人生活消费，而不包括生产消费 C. 既包括工人和资本家的个人生活消费，又包括生产消费 D. 既不包括工人和资本家的个人生活消费，也不包括生产消费 26．272829 30 31 3233 34 35 36．37．社会资本扩大再生产的基本实现条件是（B）A.I（c+Ac+m/x）=II（v+Av）B.I（v+Av+m/x）=II（c+Ac）C.II（c+Ac+m/x）=I（v+Av）D.II （v+Av+m/x）=I（c+Ac）三、多项选择题（在下列每小题的五个备选答案中选出二至五个正确答案，错选，多或少选均不得分。

第六章营运资金概论（六章上）一、判断题1.营运资本有广义和狭义之分，狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减流动负债后的余额。

2.一般而言，短期资金的筹集风险要比长期资金风险小。

3.拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业应该尽量多的拥有现金。

4.企业进行有价证券投资，既能带来较多的收益，又能增强企业资产的流动性，降低企业的财务风险。

5.如果一个企业的流动资产比较多，流动负债比较少，说明偿债能力较弱。

6.当长期资金的利息率和短期资金的利息率相差较少时，企业一般会较多地利用长期资金，较少地使用流动负债。

7.保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。

8.在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下。

9.影响资产组合的因素有风险和报酬、企业所处的行业、经营规模及利息率的变化等。

10.在资金总额不变的情况下，如果流动负债的水平保持不变，则流动资产的增加会使流动比率下降，从而增加企业的财务风险。

11.在季节性企业中，流动资产的数量会随企业内外条件的变化二变化，时高时低，波动很大，而在非季节性企业则不是这样。

12.人为的流动负债是指由于企业的客户或内部职工故意拖欠而形成的企业的负债。

13.企业的流动负债率越高越好，因此，应该尽量使流动资产较多，流动负债较少。

14.一般来说，企业所用资金的到期日越短，其不能偿付本金和利息的风险就较大；繁殖，资金到期日越长，企业的筹资风险就越小。

15.短期资金的风险比长期资金小，而长期资金的成本比短期资金更高。

二、单项选择题1.下列表述中不属于营运资金特点的是（）。

A 企业筹集营运资金的方式一般比较少B 营运资金一般具有较强的变现能力C 企业营运资金的实物形态是经常变化的D 企业占用在流动资产上的资金周转一次所需的时间较短2.下列属于流动资产的特点的是（）A 占用时间长、周转快、易变现B 占用时间段、周转慢、易变现C 占用时间短、周转快、易变现D 占用时间长、周转快、不易变现3.在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利（）A 不变B 增加C 一个增加，另一个减少 D不确定4.下列关于现金的说法不正确的是（）A 现金是指可以用来购买武平、支付各项费用或用来偿还债务的交换媒介或支付手段B 现金主要包括库存现金和银行存款及定期存款C 现金是流动资产中流动性最强的资产，可直接支用，也可以立即投入流通D 拥有现金较多的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力5.下列关于短期投资的说法正确的是（）A 短期投资主要包括应收账款和有价证券投资B 企业进行短期投资，虽然能带来较好的收益，但会增加该企业的财务风险C 短期投资是指各种准备随时变现的有价证券以及不超过1年的其他投资D 企业对于短期投资的持有越多越好6.在企业做出筹资组合决策时，需要考虑的因素有（）A 风险与成本、行业性质、经营规模、利息率状况B 风险与成本、企业收益、经营规模、资产负债率大小C 风险成本、行业性质、经营水平、资产负债率大小D 风险与成本、企业收益、经营规模、利息率状况7.下列关于短期资金的长期资金的有关说法正确的是（）A 一般短期资金的风险比长期资金要小B 公司采用无到期日的普通股来融资，风险较小C 长期资金的利息率较高，所以在利息成本方面具有较大的不确定性D 长期资金的成本比短期资金要低三.多项选择题1.营运资金的特点有（）A.营运资金的来源较固定，比较有保证B.营运资金的数量具有波动性C.营运资金的实物形态具有易变现性D.营运资金的周转具有短期性E.营运资金的实物形态具有变动性2.下列关于营运资金的说法正确的是（）A.营运资金是企业占有流动资产上的资金B.营运资金就是毛营运资金，是指企业流动资产的总额C.营运资金有广义和狭义之分D.狭义的营运资金是指流动资产减流动负债后的余额E.营运资金的管理既包括流动资产的管理，又包括流动负债的管理3.企业资产组合应该考虑的因素有（）A.风险B.利息率变化C.经营规模对资产组合的影响D.企业所处的行业E.报酬的高低4.企业进行营运资金管理，应遵循的原则有（）A.认真分析成产经营状况，合理确定营运资金的需要数量B.在保证成产经营需要的前提下，节约使用资金C.企业应准确确认流动资产和流动负债的数量，以正确确认营运资金的数量D.加速营运资金周转，提高资金的利用效果E.合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力5.利息率状况对企业筹资组合的影响是（）A.一般来说，由于长期资金的利息率高，因此企业较少使用长期资金，使用短期资金较多B.当长期资金的利息率和短期资金的利息率相差较少时，企业一般会较多地利用长期资金，而较少使用流动负债C.短期资金和长期资金利息率的波动都很大，不易确定D.当长期资金利息率远远高于短期资金利息率时，会促使企业较多地利用流动负债，以降低资金成本E.利息率对企业的筹资组合没有影响6.企业的筹资组合策略有（）A.长期的筹资组合B.正常的筹资组合C.冒险的筹资组合D.短期的筹资组合E.报仇的筹资组合7.关于筹资组合的策略说法正确的是（）A.正常情况下的筹资组合遵循的是短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通B.冒险的筹资组合策略的资金成本较低，能减少利息支出，增加企业收益C.保守的筹资组合是将部分长期资产由短期资金来融通D.保守的筹资组合是将部分长期资产由长期资金来融通E保守的筹资组合风险较小，但成本较高，会使企业的利润减少8.下列关于企业资产组合说法正确的是（）A 持有大量流动资产可以降低风险B 流动资产持有太多，会降低企业的投资报酬率C 持有大量的固定资产可以降低风险D 固定资产持有太多，会降低企业的投资报酬率E 风险大的企业资产组合，可能的投资报酬率也较大；风险小的企业资产组合，可能的投资报酬率也比较小9.企业的资产组合的策略一般有（）A 简单的资产组合B 适中的资产组合C 冒险的资产组合D 保守的资产组合E 复杂的资产组合10.假设某企业根据以往的经验，流动资产的正常需要量一般占销售额的40%，正常的保险储备量占销售额的10%，则根据适中的资产组合策略，当销售额为200万元时，下列说法正确的是（）A 企业的流动资产应为100万元B 企业的流动资产应为50万元C 企业的保险储备量应为40万元D 企业的保险储备量应为20万元11.不同的资产组合对企业报酬和风险的影响主要有（）A 较多地投资于流动资产可以降低企业的风险，但会减少企业的盈利B 流动资产投资过多，而固定资产又相对不足，会使企业成产能力减少C 如果企业的固定资产增加，会造成企业的风险增加，盈利减少D 企业采用比较冒险的资产组合，会使企业的投资报酬率上升流动资产（六章下）一、判断题1、企业持有现金的动机主要是交易的动机和谨慎的动机。

《第六章营运资金管理》作业一、单项选择题1．下列各项流动资产中，流动性最强的是（）。

A．现金B．应收账款C．存货D．预付账款2．下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是（）。

A．支付工资B．购买股票C．缴纳所得税D．派发现金股利3．现金是立即可以投入流通使用的货币资金，具体包括（）。

A．产成品资金B．库存现金和银行存款C．应收应付款项D．在产品资金4．企业应持有的现金总额通常小于交易动机、预防动机和投机动机所需要的现金余额之和，其原因是（）。

A．现金的存在形式在不断变化B．现金与有价证券可以互相转换C．现金在不同时点上可以灵活使用D．各种动机所需要的现金可以调节使用5．企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。

A．企业销售水平的高低B．企业临时举债能力的大小C．企业对待风险的态度D．金融市场投机机会的多少6．某公司每年（360天）的现金需求量为400万元，每次转换的交易成本为20万元，银行的存款利率为10%，则该公司的目标现金持有量为（）。

A．200万元B．300万元C．400万元D．500万元7．衡量应收账款信用标准的指标通常是（）。

A．应收账款周转率B．客户的资信状况C．预期的坏账损失率D．应收账款收现保证率8．信用条件为“2/10，n/30”时，预计有40%的客户会选择现金折扣优惠，则平均收账期是（）。

A．16天B．28天C．26天D．22天9．下列对信用期限的叙述中，正确的是（）。

A．信用期限越长，企业坏账风险越小B．延长信用期限，不利于销售收入的扩大C．信用期限越长，应收账款的机会成本越低D．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优10．在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是（）。

A．信用条件B．收账政策C．信用等级D．客户资信状况11．在确定经济订货批量时，应考虑的成本是（）。

A．取得成本B．订货成本和储存成本C．储存成本D．订货成本12．采用存货ABC分类管理法时，A类存货应符合的条件是（）。

资本的循环和周转习题资本的循环和周转[单选][D]产业资本划分为货币资本、生产资本、商品资本的依据是资本各个部分（）[A] 在价值增殖过程中的作用不同[B] 价值周转方式的不同[C] 存在的物质形态不同[D] 在循环中的职能不同[单选][C]从劳动过程看，正在修配厂检修的载重汽车是（）[A] 运输工具[B] 劳动资料[C] 劳动对象[D] 固定资产[单选][B]产业资本循环第一阶段的内容是（）[A] 货币资本变成商品资本[B] 货币资本变成生产资本[C] 生产资本变成商品资本[D] 商品资本变成货币资本[单选][D]假定某资本家有5万元资本，对这5万元资本应做下列哪些安排，才能保证生产的连续性（）[A] 5万元全部以货币资本的形式存在[B] 5万元全部以生产资本的形式存在[C] 5万元全部以商品资本的形式存在[D] 按一定比例使其同时并存在三种职能形式上[单选][C]重工业部门的资本周转速度比轻工业部门慢，是因为（）[A] 前者的产品社会需求量小[B] 前者的产品销售时间长[C] 前者固定资本所占比重大[D] 前者的预付资本总量大[单选][C]如果资本周转一次需要三年时间，那么一年它的周转次数是（）[A] 4 次[B] 3 次[C] 1/3 次[D] 2/3 次[单选][C]产业资本循环中实现剩余价值的阶段是（）[A] 购买阶段[B] 生产阶段[C] 销售阶段[D] 流通阶段[单选][B]折旧是用于（）[A] 补偿耗费的可变资本[B] 补偿耗费的固定资本[C] 补偿耗费的全部资本[D] 补偿预付的全部资本[单选][C]资本周转速度与（）[A] 周转时间成正比，与周转次数成反比[B] 周转时间成正比，与周转次数成正比[C] 周转时间成反比，与周转次数成正比[D] 周转时间成反比，与周转次数成反比[单选][B]已知一企业资本构成价值（单位：万元）如下：固定资本1000,其中：厂房300,每年周转1/20次，机器600,每年周转1/10次，小工具100,每年周转1/4次，流动资本500,每年周转3. 4次。

第六章课后练习题1、三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元债券一批；预计发行总价格为550元,发行费用率2%；公司所得税率33%. 要求：试测算三通公司该债券的资本成本率. 参考答案：可按下列公式测算：)1()1(b b b F B T I K --==1000*6%*〔1-33%〕/550*〔1-2%〕=7.46%2、四方公司拟发行优先股50万股,发行总价150万元,预计年股利率8%,发行费用6万元.要求：试测算四方公司该优先股的资本成本率. 参考答案：可按下列公式测算： 其中：p D =8%*150/50=0.24p P =〔150-6〕/50=2.88pp P D Kp ==0.24/2.88=8.33%3、五虎公司普通股现行市价为每股20元,现准备增发8万份新股,预计发行费用率为5%,第一年每股股利1元,以后每年股利增长率为5%. 要求：试测算五虎公司本次增发普通股的资本成本率. 参考答案：可按下列公式测算：G P DKc c+==1/19+5%=10.26% 4、六郎公司年度销售净额为28000万元,息税前利润为8000万元,固定成本为3200万元,变动成本为60%；资本总额为20000万元,其中债务资本比例占40%,平均年利率8%.要求：试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数. 参考答案：可按下列公式测算：DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4DFL=8000/〔8000-20000*40%*8%〕=1.09DCL=1.4*1.09=1.535、七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元,现有甲、乙两个备选筹资方案,有关资料如下表：筹资方式筹资方案甲筹资方案乙筹资额〔万元〕个别资本成本率〔%〕筹资额〔万元〕个别资本成本率〔%〕长期借款公司债券普通股800120030007.08.514.0110040035007.58.014.0合计5000 —5000 —要求：试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率,并据以比较选择筹资方案.参考答案：〔1〕计算筹资方案甲的综合资本成本率：第一步,计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=800/5000=0.16或16%公司债券资本比例=1200/5000=0.24或24%普通股资本比例=3000/5000=0.6或60%第二步,测算综合资本成本率：Kw=7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56%〔2〕计算筹资方案乙的综合资本成本率：第一步,计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=1100/5000=0.22或22%公司债券资本比例=400/5000=0.08或8%普通股资本比例=3500/5000=0.7或70%第二步,测算综合资本成本率：Kw=7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09%由以上计算可知,甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率分别为11.56%、12.09%,可知,甲的综合资本成本率低于乙,因此选择甲筹资方案.6、七奇公司在成长过程中拟追加筹资4000万元,现有A 、B 、C 三个追加筹资方案可供选择,有关资料经整理列示如下表：筹资方式筹资方案A 筹资方案B 筹资方案C 筹资额 〔万元〕个别资本 成本率〔%〕筹资额 〔万元〕 个别资本 成本率〔%〕筹资额〔万元〕 个别资本成本率〔%〕 长期借款 公司债券 优先股 普通股 500 1500 1500 500 7 9 12 141500 500 500 1500 8 8 12 141000 1000 1000 1000 7.5 8.25 12 14合计4000— 4000— 4000—该公司原有资本结构请参见前列第5题计算选择的结果.要求：〔1〕试测算该公司A 、B 、C 三个追加筹资方案的边际资本成本率,并据以比较选择最优追加筹资方案；〔2〕试计算确定该公司追加筹资后的资本结构,并计算其综合资本成本率. 参考答案：根据第5题的计算结果,七奇公司应选择筹资方案甲作为企业的资本结构. 〔1〕按A 方案进行筹资： 长期借款在追加筹资中所占比重=%1004000500⨯=12.5% 公司债券在追加筹资中所占比重=%10040001500⨯=37.5%优先股在追加筹资中所占比重=%10040001500⨯=37.5%普通股在追加筹资中所占比重=%1004000500⨯=12.5% 则方案A 的边际资本成本率=12.5%×7%+37.5%×9%+37.5%×12%+12.5%×14%=10.5%按方案B 进行筹资：长期借款在追加筹资中所占比重=%10040001500⨯=37.5%公司债券在追加筹资中所占比重=%1004000500⨯=12.5% 优先股在追加筹资中所占比重=%1004000500⨯=12.5% 普通股在追加筹资中所占比重=%10040001500⨯=37.5%则方案B 的边际资本成本率=37.5%×8%+12.5%×8%+12.5%×12%+37.5%×14%=10.75% 按方案C 进行筹资：长期借款在追加筹资中所占比重=%10040001000⨯=25%公司债券在追加筹资中所占比重=%10040001000⨯=25%优先股在追加筹资中所占比重=%10040001000⨯=25%普通股在追加筹资中所占比重=%10040001000⨯=25%则方案C 的边际资本成本率=25%×7.5%+25%×8.25%+25%×12%+25%×14%=10.51%经过计算可知按方案A 进行筹资其边际成本最低,因此七奇公司应选择A 方案做为最优追加筹资方案.〔2〕在追加筹资后公司资本总额为：5000+4000=9000万元 其中：长期借款：800+500=1300万元公司债券：1200+1500=2700万元〔其中个别资本成本为8.5%的1200万元,个别资本成本为9%的1500万元〕优先股：1500万元普通股：3000+500=3500万元各项资金在新的资本结构中所占的比重为： 长期借款：%10090001300⨯=14.44%个别资本成本为8.5%的公司债券：%10090001200⨯=13.33%个别资本成本为9%的公司债券：%10090001500⨯=16.67%优先股：%10090001500⨯=16.67%普通股：%10090003500⨯=38.89%七奇公司的综合资本成本率为：14.44%×7%+13.33%×8.5%+16.67%×9%+16.67%×12%+38.89%×14%=11.09%7、八发公司20##长期资本总额为1亿元,其中普通股6000万元〔240万股〕,长期债务4000万元,利率10%.假定公司所得税率为40%.20##公司预定将长期资本总额增至1.2亿元,需要追加筹资2000万元.现有两个追加筹资方案可供选择：〔1〕发行公司债券,票面利率12%；〔2〕增发普通股8万份.预计20##息税前利润为2000万元.要求：试测算该公司：〔1〕两个追加方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股收益；<2>两个追加方案下20##普通股每股收益,并据以作出选择. 参考答案：〔1〕设两个方案下的无差别点利润为：EBIT 发行公司债券情况下公司应负担的利息费用为：4000×10%+2000×12%=640万元增发普通股情况下公司应负担的利息费用为：4000×10%=400万元EBIT =7840万元无差别点下的每股收益为：240%4016407840）（）（-⨯-=18元/股〔2〕发行债券下公司的每股收益为：240%4016402000）（）（-⨯-=3.4元/股发行普通股下公司的每股收益为：）（）（）（8240%4014002000+-⨯-=3.87元/股由于发行普通股条件下公司的每股收益较高,因此应选择发行普通股作为追加 投资方案.8、九天公司的全部长期资本为股票资本〔S 〕,账面价值为1亿元.公司认为目前的资本结构极不合理,打算发行长期债券并购回部分股票予以调整.公司预计年度息税前利润为3000万元,公司所得税率假定为40%.经初步测算,九天公司不同资本结构〔或不同债务资本规模B 〕下的贝塔系数〔β〕、长期债券的年利率〔B K 〕、股票的资本成本率<S K > 以与无风险报酬率〔F R 〕和市场平均报酬率〔M R 〕如下表所示：B 〔万元〕 B K 〔%〕βM R 〔%〕M R 〔%〕S K 〔%〕0 1000 2000 3000 4000 5000— 8 10 12 14 161.2 1.4 1.6 1.82.0 2.210 10 10 10 10 1015 15 15 15 15 1516 17 18 19 20 21要求：试测算不同债券规模下的公司价值,并据以判断选择公司最佳资本结构. 参考答案：〔1〕当B=0,息税前利润为3000万元时,S K =16%此时S=%16%40103000）（）（-⨯-=11250万元V=0+11250=11250万元 此时W K =16%〔2〕当B=1000,息税前利润为3000万元时,S K =17%此时S=%17%401%810003000）（）（-⨯⨯-=10305.88万元V=1000+10305.88=11305.88万元 此时W K =8%×〔88.113051000〕×〔1-40%〕+17%×〔88.1130588.10305〕=15.92%〔3〕当B=2000,息税前利润为3000万元时,S K =18%此时S=%18%401%1020003000）（）（-⨯⨯-=9333.33万元V=2000+9333.33=11333.33万元 此时W K =10%×〔33.113332000〕×〔1-40%〕+18%×〔33.1133333.9333〕=15.88%〔4〕当B=3000,息税前利润为3000万元时,S K =19%此时S=%19%401%1230003000）（）（-⨯⨯-=8336.84万元V=3000+8336.84=11336.84万元 此时W K =12%×〔84.113363000〕×〔1-40%〕+19%×〔84.1133684.8336〕=15.88%〔5〕当B=4000,息税前利润为3000万元时,S K =20%此时S=%20%401%1440003000）（）（-⨯⨯-=7320万元V=4000+7320=11320万元 此时W K =14%×〔113204000〕×〔1-40%〕+20%×〔113207320〕=15.90% 〔6〕当B=5000,息税前利润为3000万元时,S K =21%此时S=%21%401%1650003000）（）（-⨯⨯-=6285.71万元V=5000+6285.71=11285.71万元 此时W K =16%×〔71.112855000〕×〔1-40%〕+21%×〔71.1128571.6285〕=15.95% 将上述计算结果汇总得到下表：经过比较可知当债务资本为3000万时为最佳的资本结构.第七章 练习题1．解：〔1〕PP A =2〔年〕 PP B =2+30001300≈2.43〔年〕若MS 公司要求的项目资金必须在两年内收回,应选择项目A.〔2〕NPV A =-7500+4000×PVIF 15%,1+3500×PVIF 15%,2+1500×PVIF 15%,3 =-7500+4000×0.870+3500×0.7562+1500×0.658 =-386.3〔元〕NPV B =-5000+2500×PVIF15%,1+1200×PVIF15%,2+3000×PVIF15%,3=-5000+2500×0.870+1200×0.7562+3000×0.658=56.44〔元〕NPV A<0, NPV B>0,应采纳项目B.2．解：经测试,当折现率K=40%时NPV A =-2000+2000×PVIF40%,1+1000×PVIF40%,2+500×PVIF40%,3=-2000+2000×0.714+1000×0.510+500×0.364=120>0当折现率K=50%时NPV A =-2000+2000×PVIF50%,1+1000×PVIF50%,2+500×PVIF50%,3=-2000+2000×0.667+1000×0.444+500×0.296=-74<0方案A的内含报酬率为46.2%经测试,当折现率K=35%时NPV B =-1500+500×PVIF35%,1+1000×PVIF35%,2+1500×PVIF35%,3=-1500+500×0.741+1000×0.549+1500×0.406=28.5>0当折现率K=40%时NPV B =-1500+500×PVIF40%,1+1000×PVIF40%,2+1500×PVIF40%,3=-1500+500×0.714+1000×0.510+1500×0.364=-87<0方案B的内含报酬率为36.2%3．解：NPV S=-250+100×PVIFA10%,2+75×PVIFA10%,2×PVIF10%,2+50×PVIF10%,5+25×PVIF10%,6=-250+100×1.736+75×1.736×0.826+50×0.621+25×0.564=76.2 〔美元〕NPV L=-250+50×PVIFA10%,2+75×PVIF10%,3+100×PVIFA10%,2×PVIF10%,3+125×PVIF10%,6=-250+50×1.736+75×0.751+100×1.736×0.751+125×0.564=94〔美元〕NPV S < NPV L .表7-2 项目S 内含报酬率的测算过程 单位：美元表7-3 项目L 内含报酬率的测算过程单位：美元IRR S >IRR L因为在资本无限量的条件下,净现值指标优于内含报酬率指标,所以项目L 更优.第八章 练习题1．解：〔1〕4054040%16==⨯=（250-50）每年折旧额=（万元）每年税收收益（万元） 〔2〕510%,516 3.79160.656PVA A PVIFA =⋅=⨯=（万元）2. 解：NPV A =-160000+80000×16%,3PVIFA =-160000+80000×2.246=19680〔元〕NPV B =-210000+64000×16%,6PVIFA =-210000+64000×3.685=25840〔元〕由于项目A 、B 的使用寿命不同,需要采用最小公倍数法.6年内项目A 的净现值NPV A =19680+19680×16%,3PVIF =19680+19680×0.641=32294.9〔元〕NPV B =25840〔元〕NPV A >NPV B ,所以应该选择项目A.3. 解： 表8-11 未来5年的现金流量 单位:元因为净现值大于零,所以应该进行固定资产更新..11 / 11 4．解：NPV=-20000×1.0+6000×0.95×10%,1PVIF +7000×0.9×10%,2PVIF +8000×0.8×10%,3PVIF +9000×0.8×10%,4PVIF =109.1〔千元〕>0该项目可行.。

6章资本循环和周转一、单项选择题1、货币资本循环用公式表示是（ A ）A、G—W（PM、A）。

P。

W，—G. △GB、P---W，—G. △G —W（PM、A）---PC、W，—G. △G —W（PM、A）---P---W，D、G—W（PM、A）---P---W2、产业资本循环的三个阶段依次是（ A ）A．购买阶段、生产阶段、售卖阶段 B.生产阶段、售卖阶段、购买阶段C．售卖阶段、生产阶段、购买阶段 D．购买阶段、售卖阶段、生产阶段3、产业资本循环中具有决定意义的阶段是（ B ）A．购买阶段 B.生产阶段 C．售卖阶段 D．所有三个阶段4、产业资本循环是资本从一种形式出发，经过一系列的变化回到原点的运动。

其三种职能形式是（ C ）A．产业资本、商业资本、借贷资本 B.固定资本、流动资本、生产资本C．货币资本、生产资本、商品资本 D.不变资本、可变资本、流通资本5、产业资本划分为货币资本、生产资本、商品资本的依据是资本各个部分( D )A．在价值增殖过程中的作用不同 B.价值周转方式不同C．存在的物质形态不同 D．在循环中的职能不同6、产业资本循环是（ C ）的统一A．价值形成过程和价值增殖过程 B.劳动过程和价值增殖过程C．生产过程和流通过程 D．购买过程和销售过程7、把生产资本划分为固定资本和流动资本的依据是资本不同部分（ B ）A．在价值增殖过程中的作用不同 B.价值周转方式不同C．存在的物质形态不同 D．在循环中的职能不同8、资本周转速度（ B ）A、与资本周转时间成正比，与资本周转次数成反比B、与资本周转时间成反比，与资本周转次数成正比C、与资本周转时间成正比，与资本周转次数成正比D、与资本周转时间成反比，与资本周转次数成反比9、原料、燃料、辅助材料，按资本价值周转方式划分，属于（ B ）A、固定资本B、流动资本C、不变资本D、可变资本10、原料、燃料、辅助材料，按在剩余价值生产中的作用划分，属于（ C ）A、固定资本B、流动资本C、不变资本D、可变资本11、工资按资本价值周转方式划分，属于（ B ）A、固定资本B、流动资本C、不变资本D、可变资本12、工资按在剩余价值生产中的作用划分，属于（ D ）A、固定资本B、流动资本C、不变资本D、可变资本13、构成资本周转时间的是（ C ）A、劳动时间和流通时间B、购买时间和生产时间C、生产时间和流通时间D、销售时间和生产时间14、资本周转速度快慢的标志是（ D ）A、周转时间B、生产时间C、流通时间D、周转次数15、根据在剩余价值中的不同作用，可把资本划分为（ B ）A、单个资本和社会资本B、不变资本和可变资本C、固定资本和流通资本D、生产资本和流通资本16、一台机器价值100万，其折旧率为15%，每年应提取的折旧费是（ B ）A、10万B、15万C、20万D、30万17、资本的生产时间包括以下两个部分（ D ）A、劳动时间和产品售卖时间B、购买时间和销售时间C、资本周转时间D、劳动时间和自然力独立作用于劳动对象的时间18、可变资本周转速度的快慢与年剩余价值量的多少( B )A.成反比变化B.成正比变化C.没有任何联系D.二者此消彼长19、商业资本的职能是( B )A.销售商品和创造价值和剩余价值B.销售商品和实现包含在商品中的价值和剩余价值C.购买生产资料和劳动力，为生产剩余价值作准备D.补偿流通领域中各项流通费用的支出20、生产资本的循环公式是（ C ）A、G-W…P…W'-G'B、W…P…W'-G'·G-WC、P…W'-G'·G-W…PD、W'-G'·G'-W…P…W'21、一个企业投资25万元购置机器，其使用期为5年，50万元购置厂房，其使用期为20年，5万元购置工具，其使用期为5年，10万元用于购买原材料，10万元用于支付工资，已知其流动资本一年可周转5次，不考虑固定资本精神磨损，这个企业的预付资本一年中的总周转次数为（ C ）A、3.807次B、1次C、1.085次D、0.125次22、直接在流通领域内表现出来的资本总公式是【 D 】A.W —G —WB.G —W —GC.G —G′D.G —W —G′23、资本循环所经历的时间包括【 B 】A.购买时间和销售时间B.生产时间和流通时间C.生产时间和销售时间D.劳动时间和流通时间24、既属于流动资本又属于可变资本的是用于购买【 D 】A.厂房、机器设备的资本B.原料、燃料、辅助材料的资本C.劳动对象的资本D.劳动力的资本25、固定资本无形磨损是由【 C 】A.自然力对机器设备腐蚀造成的B.人为破坏机器设备造成的C.机器设备贬值造成的D.机器设备使用过程中磨损造成的26、产业资本在其循环过程中采取的三种职能形式是【 D 】A.不变资本、可变资本、生产资本B.固定资本、流动资本、生产资本C.商品资本、商业资本、借贷资本D.货币资本、生产资本、商品资本27、产业资本循环中属于流通领域的阶段是【 D 】A.购买阶段和生产阶段B.生产阶段和销售阶段C.销售阶段和消费阶段D.购买阶段和销售阶段28、预付资本的总周转是指【 D 】A.固定资本不同部分的平均周转B.流动资本不同部分的平均周转C.流通资本不同部分的平均周转D.预付资本各个组成部分的平均周转29、根据资本的不同部分周转方式的不同可将生产资本划分为( A )A、固定资本和流动资本B、不变资本和可变资本C、生产资本和流通资本D、商品资本和货币资本30、固定资本无形磨损是由（C ）A.自然力对机器设备腐蚀造成的B.人为破坏机器设备造成的C.机器设备贬值造成的D.机器设备使用过程中磨损造成的31、由于技术进步，生产出了更加便宜的生产设备，从而使原有设备贬值，这属于固定资本的（ C ）A．有形磨损 B.物质磨损 C．无形磨损 D．价值磨损二、多项选择题1、产业资本正常运动的基本条件有（ AB ）A．产业资本的三种职能形式在空间上的并存性B．产业资本的三种职能形式在时间上继起性C．必须满足资本家对高额利润的追求D．全社会必须有足够的劳动力供给 E.必须有充足的社会需求2、资本周转时间包括（ ABCD ）A．流通时间 B．原材料储备时间 C．劳动时间D．自然力独立作用于劳动对象的时间 E.产品仓储保管时间3、钢铁厂的资本家购买的用于生产的铁矿石属于（ADE ）A．不变资本 B.固定资本 C.可变资本 D．流动资本 E.生产资本4、影响资本周转快慢的因素有（ AC ）A．固定资本和流动资本的周转速度 B．预付资本总额C．固定资本和流动资本的构成 D．不变资本与可变资本的构成E．剩余价值率的高低5、资本的生产时间包括（ BCD ）A、购买时间B、原材料储备时间C、劳动时间D、自然力作用时间E、销售时间6、资本的流通时间包括（ AE ）A、购买时间B、原材料储备时间C、劳动时间D、自然力作用时间E、销售时间7、按资本价值周转方式，生产资本可以划分为（ AC ）A、固定资本B、不变资本C、流动资本D、可变资本E、剩余资本8、按资本在剩余价值生产中作用不同，生产资本可以划分为（ BD ）A、固定资本B、不变资本C、流动资本D、可变资本E、剩余资本9、固定资本与流动资本的区别主要是（ BCDE ）A、划分目的B、价值周转方式C、周转时间D、价值回收方式E、实物更新方法10、资本周转速度可以由（ CD ）来表示。

资本循环练习题及答案### 资本循环练习题及答案#### 一、选择题1. 资本循环的三种形态是：A. 货币资本、生产资本、商品资本B. 固定资本、流动资本、商品资本C. 货币资本、生产资本、固定资本D. 流动资本、生产资本、商品资本答案：A2. 资本循环的起点是：A. 商品B. 货币C. 生产资料D. 劳动力答案：B3. 在资本循环中，生产资本的形态是：A. 货币形态B. 商品形态C. 固定资本形态D. 流动资本形态答案：B4. 资本循环的最终目的是：A. 生产商品B. 创造剩余价值C. 扩大生产规模D. 实现资本增值答案：B5. 马克思在《资本论》中分析资本循环的目的是：A. 揭示资本主义生产方式的本质B. 指导工人阶级斗争C. 促进资本家提高生产效率D. 为政府制定经济政策提供参考答案：A#### 二、填空题6. 资本循环的三个阶段包括：________、________和________。

答案：购买阶段、生产阶段、销售阶段7. 资本循环的三种形态中，________是资本的出发点和归宿点。

答案：货币资本8. 在资本循环的生产阶段，资本家购买的劳动力和生产资料转化为________。

答案：生产资本9. 资本循环的目的是实现________的增殖。

答案：价值10. 马克思认为，资本循环的最终结果是________的实现。

答案：剩余价值#### 三、简答题11. 简述资本循环的三个阶段及其特点。

答案：资本循环的三个阶段包括购买阶段、生产阶段和销售阶段。

购买阶段，资本家以货币购买劳动力和生产资料；生产阶段，劳动力和生产资料在生产过程中结合，创造出新的价值；销售阶段，生产出来的商品被销售，实现价值的增殖。

12. 为什么说资本循环的起点是货币资本？答案：资本循环的起点是货币资本，因为货币资本是资本家投入生产过程的初始形态，它通过购买劳动力和生产资料进入生产领域，从而启动整个资本循环过程。

13. 资本循环的最终目的是什么？请结合剩余价值的概念进行解释。

第六章资本循环与周转一、单项选择题1．资本循环理论是从（ C ）A．资本运动的实现条件方面来研究资本的运动B．资本运动的增殖性方面来研究资本的运动C．资本运动的连续性方面来研究资本的运动D．资本运动的速度方面来研究资本的运动2．产业资本循环中的购买阶段用公式表示为（ B ）3．产业资本循环中的决定性阶段是（ B ）A．购买阶段B．生产阶段C．销售阶段D．流通阶段4．在售卖阶段，资本形态的转化是（ C ）A．货币资本转化为生产资本B．生产资本转化为商品资本C．商品资本转化为货币资本D．商品资本转化为生产资本5．产业资本运动过程中依次采取的职能形式有( D )A．生息资本、生产资本和商品资本B．生息资本、生产资本和商业资本C．货币资本、生产资本和商业资本D．货币资本、生产资本和商品资本6．产业资本划分为货币资本、生产资本、商品资本的依据是资本各个部分（ D ）A．在价值增殖过程中的作用不同B．价值周转方式的不同C．存在的物质形态不同 D．在循环中的职能不同7．公式W'-G'·G-W…P…W'表示的是( C )A.货币资本的循环B.生产资本的循环C.商品资本的循环D.商业资本的循环8．考察资本周转，重点在于分析（ C ）A．资本运动的连续性 B．资本运动的间断性C．资本周转速度及其对剩余价值生产的影响D．资本循环所经历的阶段和资本形式的变化9. 资本的周转时间包括（ C ）A. 劳动时间和产品售卖时间B. 产品的购买时间和生产时间C. 生产时间和流通时间D. 劳动时间和流通时间10．资本周转速度（A ）A．与周转时间成反比，与周转次数成正比B．与周转时间成正比，与周转次数成反比C．与周转时间成反比，与周转次数成反比D．与周转时间成正比，与周转次数成正比11．能够区分为固定资本和流动资本的资本是（ B ）A．货币资本B．生产资本C．商品资本D．借贷资本12．把生产资本区分为固定资本和流动资本，其依据是（ A ）A．在生产过程中不同的价值转移方式 B．在生产过程中不同的物质存在形态C．不同部分在剩余价值生产中的不同作用D．不同部分的不同运动速度13．生产资料中既属于固定资本又属于不变资本的是（ D ）A．原料B．燃料C．辅助材料D．机器设备14．由于技术进步引起原有固定资本价值的贬值是（C ）A．有形损耗B．物质损耗C．精神损耗D．自然损耗15．固定资本折旧率( A )A．与折旧费同方向变化，与固定资本原始价值反方向变化B．与折旧费反方向变化，与固定资本原始价值同方向变化C．与折旧费同方向变化，与固定资本原始价值同方向变化D．与折旧费反方向变化，与固定资本原始价值反方向变化16．预付资本的总周转是指( D )A.固定资本不同部分的平均周转B.流动资本不同部分的平均周转C.流通资本不同部分的平均周转D.预付资本各个组成部分的平均周转17．加快资本周转速度可以使（ D ）A．预付可变资本增加B．预付总资本增加C．剩余价值率提高D．年剩余价值率提高18．加快资本周转可以增加年剩余价值量和提高年剩余价值率，是因为( B ) A．预付的资本总量增加了 B．实际发挥作用的可变资本增加了C．流通对生产起反作用 D．剩余价值率提高了19．表示预付可变资本在一年中增殖程度的是（ B ）A．年利润率B．年剩余价值率C．平均利润率D．剩余价值率20．某资本家投资100万元，资本有机构成4：1，m′＝100%，一年周转4次，其年剩余价值量和剩余价值率分别是( D )A.80万，100%B.40万，400%C.40万，100%D.80万，400%二、多项选择题1．产业资本正常运动所必须经历的阶段是（ABC ）A．购买阶段B．生产阶段C．销售阶段D．消费阶段2．产业资本在循环中采取的职能形式有（ACD ）A．货币资本B．借贷资本C．生产资本 D．商品资本3．货币资本是( ABD )A.以货币形式存在的资本B.产业资本循环的第一种职能形式C. 生产资本的组成部分D.用来购买劳动力和生产资料为生产剩余价值作准备的资本4．产业资本连续顺利循环的条件是（ AB ）A．必须保持产业资本三种职能形式在空间上的并存性B．必须保持产业资本三种职能形式在时间上的继起性C．每一种职能形式都必须生产或实现剩余价值的职能D．每一个阶段都必须创造剩余价值5．产业资本的循环是( CD )A．买和卖在时间和空间上的统一B．劳动过程和价值增殖过程的统一C．生产过程和流通过程的统一 D．资本的三种循环形式的统一6．固定资本是（ ABC ）A.以劳动资料形式存在的资本B.按照在使用过程中的磨损程度其价值逐步转移到新产品中去的资本C.经过多次生产过程才实现其价值全部周转的资本D.在流通过程中发挥作用的资本7．以下既属于不变资本又属于固定资本的有（ABC ）A．以机器形式存在的资本 B．以厂房形式存在的资本C．以工具形式存在的资本 D．以原材料形式存在的资本8．纺织厂的资本家购买的用于生产的棉花属于（ AD ）A.不变资本B.固定资本C.可变资本D.流动资本9．资本家经营的畜牧场中的种牛，属于（ ABD ）A. 不变资本B. 固定资本C. 流动资本D. 生产资本10．资本家用来购买劳动力的那一部分资本属于（BC ）A．不变资本 B．可变资本C．流动资本 D．固定资本11．处在生产过程中的厂房、机器设备等劳动资料，从不同角度看，它们属于（ AB ）A．不变资本B．固定资本C．可变资本D．流动资本12．固定资本正常的有形磨损包括( AB )A.生产过程中的使用造成的磨损B.自然力作用造成的磨损C.科技进步使原有设备提前报废D.劳动生产率提高造成原有设备贬值13．固定资本无形损耗的原因有（CD ）A．机器设备在生产过程中使用产生的磨损 B．机器设备因自然力作用形成的损耗C．新的、效率更高的机器设备的出现 D．同类机器设备生产成本降低14．影响资本周转速度的因素有（ABCD ）A．生产时间的长短B．流通时间的长短C．固定资本和流动资本的比例 D．固定资本和流动资本自身的周转速度15．1999年全球互联网上贸易额达1450亿美元，2000年将达2000～4000亿美元。

政治经济学资本循环周转和社会资本再生产习题第一部分一、单项选择题1、产业资本循环的三种职能形式有（）A、产业资本、商业资本、借贷资本B、固定资本、流动资本、生产资本C、货币资本、生产资本、商品资本D、不变资本、可变资本、流通资本2、资本主义机器制造厂生产的机器设备是该厂的（）A、固定资本B、流动资本C、生产资本D、商品资本3、资本周转速度与（）A、周转时间成正比，与周转次数成反比B、周转时间成正比，与周转次数成正比C、周转时间成反比，与周转次数成正比D、周转时间成反比，与周转次数成反比4、资本的周转时间包括（）A、劳动时间和产品销售时间B、购买时间和生产时间C、生产时间和流通时间D、劳动时间和流通时间5、生产资本区分为固定资本和流动资本的依据是（）A、价值周转方式的不同B、价值增殖中作用的不同C、物质存在形式不同D、运动速度不同6、生产资料中既属于不变资本又属于固定资本的是（）A、设备B、燃料C、原料D、辅助材料7、固定资本的实物形式是（）A、劳动资料B、劳动对象C、劳动力D、劳动产品8、固定资本的折旧率与( )A、折旧费成同方向变化B、折旧费成反方向变化C、固定资本原始价值成反向变化D、劳动对象价值成同方向变化9、预付资本总周转是指( )A、固定资本和流动资本的平均周转B、不变资本和可变资本的平均周转C、生产资本和流通资本的平均周转D、货币资本和商品资本的平均周转10、加快资本周转可以增加年剩余价值量，提高年剩余价值率，是因为( )A、预付的资本量增加了B、实际发挥作用的可变资本增加了C、流通对生产的反作用D、剩余价值率提高了二、不定项选择题1、产业资本的现实循环是( )A、买和卖在时间和空间上的统一B、资本生产和商品生产的统一C、生产过程和流通过程的统一D、三种资本循环形式的统一E、生产消费和个人消费的统一2、“产业资本的连续进行的现实循环，不仅是流通过程和生产过程的统一，而且是它的所有三个循环的统一。

第6章资本成本和资本结构练习题参考答案第六章资本结构与资本成本判断题1“财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业资本金成本的实际发生额（T）。

2 在债券平价发行时，若债券利息率、筹资费率和所得税率已经确定，则企业的债务成本率与债券发行的数额无关（T ）。

3 超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加（F ）。

4 经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度（T ）。

5 假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量大则经营杠杆系数越小（T ）。

P. 217选择题1 某企业经批准发行优先股股票，筹资费率和股息年率分别为5%和9%，则优先股成本为（ 1 ）（1）9.47%; （2）5.26%; （3）5.71%; （4）5.49%2 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（3 ）（1）长期借款成本；（2）债券成本；（3）保留盈余成本；（4）普通股成本3 计算企业财务杠杆程度应当使用的数据包括（13 ）(1)基期利息；（2）所得税率；（3）基期税前利润；（4）税后利润4 下列说法中正确的有（1234 ）(1)在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长所引起的利润增长的程度；(2)当销售额达盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大；(3)财务杠杆表明债务对投资者收益的影响；(4)财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度；(5)经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆5 利用每股盈余无差别点进行企业资本结构分析时，错误的( 14 ）P.2291）当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利2）当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利3）当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利4）当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利5）当预计销售额等于每股盈余无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同。

2．某企业有机器设备90，000元，平均使用年限15年；厂房建筑物30，000元，平均使用年限15年；其他工具60，000元，平均使用年限6年。

该企业生产周期为3个月。

一个生产周期中，消耗原材料30，000元，燃料15，000元，辅助材料10，000元。

该企业雇佣工人200人，每人每月平均工资50元，一个生产周期支付一次。

求：（1）年预付资本周转速度为多少次?（2）如何加快资本的周转速度?（1）年预付资本周转速度＝1年内固定资本周转总值＋1年内流动资本周转总值/预付资本总值一年内固定资本周转总值＝90，000元÷15＋30，000元÷15＋60，000元÷6＝6，000元＋2，000元＋10，000元＝18，000元一年内流动资本周转总值＝（30，000元＋15，000元＋10，000元＋50元×200×3）×（12÷3）＝（55，000元＋30，000元）×4＝85，000×4 ＝340，000元年预付资本周转速度＝（18，000元＋340，000元）÷（90，000元＋30，000元＋60，000元＋30，000元＋15，000元＋10，000元＋30，000元）＝358，000元÷265，000元＝1．35答：（1）年预付资本周转速度为1．35次。

（2）首先，缩短资本的周转时间。

一是缩短生产时间，关键是科学技术的进步和它在生产这中的应用。

二是缩短流通时间，企业生产出适销对路的产品，合理的组织供销活动，发明和运用现代化的交通工具，采用现代信息手段等。

其次，加快固定资本和流动资本各自的周转速度．一要提高机器设备的利用率；二要制定合理的折旧率。

3．某企业年产18万件商品。

投资固定资本价值200万元，平均使用年限为10年；投入流动资本50万元，周转时间为2个月；雇佣工人400人，月平均工资1000元；每件商品社会价值100元。

第六章课后练习题1、三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元债券一批；预计发行总价格为550元，发行费用率2%；公司所得税率33%。

要求：试测算三通公司该债券的资本成本率。

参考答案：可按下列公式测算：)1()1(b b b F B T I K --==1000*6%*（1-33%）/550*（1-2%）=7.46%2、四方公司拟发行优先股50万股，发行总价150万元，预计年股利率8%，发行费用6万元。

要求：试测算四方公司该优先股的资本成本率。

参考答案：可按下列公式测算： pp P D Kp =其中：p D =8%*150/50=0.24 p P =（150-6）/50=2.88pp P D Kp ==0.24/2.88=8.33%3、五虎公司普通股现行市价为每股20元，现准备增发8万份新股，预计发行费用率为5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增长率为5%。

要求：试测算五虎公司本次增发普通股的资本成本率。

参考答案：可按下列公式测算：G P DKc c+==1/19+5%=10.26% 4、六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本为60%；资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%。

要求：试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

参考答案：可按下列公式测算：DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4DFL=8000/（8000-20000*40%*8%）=1.09DCL=1.4*1.09=1.535、七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如下表：筹资方式筹资方案甲筹资方案乙筹资额（万元）个别资本成本率（%）筹资额（万元）个别资本成本率（%）长期借款公司债券普通股800120030007.08.514.0110040035007.58.014.0合计5000 —5000 —要求：试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较选择筹资方案。

资本循环与周转—本章小结章节测试题单选题(共8题，每题10分)1.社会资本的扩大再生产要求()A.第I部类有资本积累，第II部类可以没有B.两大部类都要有资本积累C.第II部类有资本积累，第I部类可以没有D.两大部类都不必有资本积累我的答案：B参考答案：B答案解析：本题考查的是社会资本扩大再生产的要求，故选B。

2.从发展趋势上看，在技术进步的扩大再产过程中()A.资本的技术构成会提高，资本的价值构成不变B.资本的价值构成会提高，资本的技术构成不变C.随资本技术构成的变化，资本有机构成会不断降低D.随资本技术构成的变化，资本有机构成会不断提高我的答案：D参考答案：D答案解析：随着资本技术构成的变化,资本有机构成会不断提高,因而选D。

3.经济危机是()A.社会化大生产共有的经济现象B.商品经济共有的经济现象C.以私有制为基础的商品经济特有的经济现象D.资本主义商品经济特有的经济现象我的答案：D参考答案：D答案解析：本题考查的是经济危机的实质，是指资本主义在生产过程中周期性爆发的生产过剩的危机。

这种生产过剩不是绝对过剩而是相对过剩，即相对于劳动人民有支付能力的需求和资本价值增值的需要而言的过剩。

故选D。

4.社会资本简单再生产的基本实现条件是()A.Ⅰ(v+m)=ⅡcB.Ⅰ(c+v+m)=Ⅰc+ⅡcC.Ⅰ(v+m)>ⅡcD.Ⅱ(c+v+m)=Ⅰ(v+m)+Ⅱ(v+m)我的答案：A参考答案：A答案解析：本题考查的是社会资本简单再生产的条件，故选A。

5.任何社会再生产从其内容看()A.既是生产力的再生产，又是生产关系的再生产B.既是物质资料的再生产，又是生产关系的再生产C.既是使用价值的再生产，又是价值的再生产D.既是外延的扩大再生产，又是内涵的扩大再生产我的答案：C参考答案：B答案解析：任何社会再生产不仅再生产出新的物质资料，同时又再生产着人与人在经济上的利益关系。

故选B。

6.资本主义经济危机从实质上说就是()A.生产不足的危机B.生产绝对过剩的危机C.生产相对过剩的危机D.买卖脱节的危机我的答案：C参考答案：C答案解析：经济危机通常是指资本主义经济发展过程中周期性爆发的社会经济的大混乱。

试卷总分:10 得分:101. 产业资本、商业资本、借贷资本等都具有生产职能和流通职能，都能完整体现资本的运动过程。

（）答案:错误2. 在各种资本中，（）具有生产职能和流通职能，才能完整体现资本的运动过程。

A. 以上皆可B. 商业资本C. 产业资本D. 借贷资本答案:C3.资本在生产过程中停留的时间越长越好。

（）答案:错误4.资本停留在（）过程中的时间就是流通时间。

A. 销售B. 流通C. 生产D. 购买答案:B5.以下哪项不是资本的生产时间（）A. 生产资料的储备时间B. 劳动的中断，特别是机器、设备的检修时间C. 购买时间D. 自然力作用的时间答案:C6.产业资本的运动依次经过购买、生产、销售三个阶段，分别采取货币资本、生产资本、商品资本三种形态，实现价值增殖，最后又回到原来的出发点。

这个过程称为产业资本的循环。

（）答案:正确7.资本的生产时间，主要包括（）A. 劳动的中断，特别是机器、设备的检修时间B. 劳动时间C. 自然力作用的时间D. 生产资料的储备时间答案:ABCD8.产业资本要实现连续循环，必须具备两个条件：第一，必须保持产业资本的三种形态在空间上同时并存；第二，必须保持产业资本的三种形态在时间上相继转化。

（）答案:正确9.对于资本家来说，（）过程同样重要。

因为，在资本主义市场经济中，生产过程总是以它为前提的，而且已经生产出来的剩余价值只有通过它才能实现为货币，资本家才能达到获取剩余价值的目的。

A. 销售B. 购买C. 流通D. 生产答案:C10.资本周转速度与（）成反比。

A. 周转次数B. 周转模式C. 周转阶段D. 周转时间答案:D。