会计信息质量影响权益资本成本的实证分析_徐晟

会计信息可比性对权益资本成本的影响刘志恒（武汉纺织大学会计学院）摘要：选取2005-2014年全部A股上市公司为样本数据，采用盈余-收益模型计算会计信息可比性，并根据剩余收益模型计算隐含权益资本成本，实证检验了会计信息可比性对权益资本成本的影响。

研究发现，在控制β系数、账面市值比、公司规模、资产负债率、资产报酬率和资产周转率等因素的条件下，会计信息可比性越高的企业，权益资本成本越低。

进一步研究还发现，会计信息可比性对于高业绩公司权益资本成本的影响程度更大，但可比性的提高依然能为经营状况不好的公司创造较好的权益融资条件。

关键词：会计信息可比性；权益资本成本；资源配置The effect of Accounting Comparability on Cost of Equity CapitalLIU Zhi-hengAbstract: Based on China’s A-share companies’ data from 2005 to 2014, this paper employ surplus-revenue model to estimate the accounting comparability, and choose residual income model to measure the implied cost of capital, which investigates the interactive influence between the accounting comparability and the implied cost of capital. The results shows that the accounting comparability can reduce the implied cost of capital controlling beta coefficient, book value ratio, the company size, asset-liability ratio, asset returns and asset turnover factors. Further research also found that the accounting comparability for high performance of the company's cost of equity capital influence is bigger, but increasing comparable still create a better equity financing conditions even these companies operating profit are not good enough.Key words: Accounting comparability; Cost of equity capital; Resource allocation作者简介：刘志恒（1991-），男，汉族，湖北武汉人，武汉纺织大学会计学院硕士研究生，研究方向：公司价值与企业并购。

社会责任信息披露质量对权益资本成本的影响--基于生命周期视角陈恋【摘要】This paper discusses the impact of social responsibility information disclosure quality on the cost of equity capital and its role in the mechanism in the different life cycle. With the 2645 da-ta of chinese listed companies which release social responsibility report from2009-2014 , the re-gression analysis are uesd to empirical study. The results shows that:(1) in initial period, corpo-rate social responsibility information disclosure quality has no significant effect on the cost of equi-ty capital;(2) in growth period, improving social responsibility information disclosure quality can decrease the cost of equity capital;( 3 ) in maturity period, the nagative correlation between this two variables is strongest;(4)in decline period, this two vairables are significantly positive corre-lation. Further study findings that:in non heavily pol uting industry, the relationship between this two variables comply with the above dynamic effect,however, the influnce of life cycle factors on the relationship between the two variables is weakened in heavily pol uting industry. The conclu-sions of this paper support the policies of encouraging social responsibility information disclosure issued by Shanghai Stock Exchange,Shenzhen Stock Exchange and SASAC. It also provides a theoretical reference for enterprises taking different information disclosure measures in different life cycle to reduce the cost of equity capital effectively.%探讨在不同的生命周期，企业社会责任信息披露质量对权益资本成本的影响及其作用机制。

会计信息质量与投资效率的实证研究随着企业的不断发展，会计信息质量和投资效率成为了一个越来越重要的话题。

会计信息质量是指会计信息所包含的信息对于决策者来说是否有用、可靠和准确，而投资效率则是指投资者能否有效地利用这些信息来制定投资决策，并实现预期的投资回报。

因此，本文将着重探讨关于会计信息质量与投资效率的实证研究，包括其相关概念、影响因素以及研究现状。

一、会计信息质量与投资效率的相关概念会计信息质量是指会计信息所提供的财务报告学用户是否能够在适当时间内获取到有关企业财务状况、经营成果和现金流量等信息，并在制定决策时对这些信息进行准确、可靠、及时、完整和可比较的分析和应用的能力。

它是企业向决策者提供信息的质量，也是影响投资者决策和资源配置的重要因素。

投资效率是指投资者能否利用信息制定正确和有效的投资决策，以实现预期的投资回报。

投资效率取决于决策者的特定信息和对市场信息的利用情况。

它不仅与投资者的临时决策相关，同时也与公司战略、财务状况、市场情况、政治环境等有关。

二、会计信息质量与投资效率的影响因素1.报告透明度：报告透明度是指企业财务报告所呈现的信息对信息用户来说，能否清晰地反映企业财务状况和经营成果。

透明度越高，会计信息质量越高，投资者就越容易理解企业的财务状况，从而作出更明智的投资决策。

2.财务报告滞后性：财务报告滞后性是指企业下一期财务报告发布之前所需要的时间。

若企业财务报告发布较为滞后，投资者可能会失去了对市场变化的快速反应，从而影响投资决策的效果。

3.财务稳定性：财务稳定性是指企业一段时间内财务报告对比所呈现的财务表现是否稳定。

若企业财务报告表现较为稳定，那将有盈利预期的抵抗企业负面消息的状态，从而更容易引起投资者的青睐。

4.会计准则：会计准则是会计信息质量的重要决定因素。

因为统一的会计准则可以提高会计信息的准确性和可比性，从而加强了投资者对财务报告的信任。

三、会计信息质量与投资效率的实证研究现状1.研究对象：实证研究的对象可分为行业和跨行业两种类型。

会计信息披露对企业资本成本的影响引言：在现代经济中，企业的决策制定和资源配置往往依赖于会计信息的准确性和及时性。

会计信息披露作为一种重要的信息传递工具，对于企业的资本成本有着深远的影响。

本文将探讨会计信息披露对企业资本成本的影响，并重点讨论信息披露的透明度、财务指标的准确性及公正性等方面。

信息披露的透明度对资本成本的影响：会计信息披露的透明度是指企业对外界提供的财务信息的准确度和完整性。

透明度高的信息披露能够提高外界对企业财务状况和经营情况的认知程度，有助于降低投资者的信息不对称程度，改善公司的声誉和信誉。

透明度高的企业更容易吸引投资者的关注，获得更低的资本成本。

首先，透明度高的信息披露使投资者更容易了解企业的资本结构和财务状况，从而降低了投资者对于风险的猜测和不确定性，提高了资本市场对企业价值的认可程度。

当企业财务状况得到充分披露并得到市场认可时，投资者更愿意为企业提供低成本的资金支持，进而降低了企业的资本成本。

其次，透明度高的信息披露有助于提高债务融资的条件。

金融机构在决定是否向企业提供债务融资时，往往会依据企业的财务状况进行评估。

透明度高的企业能够提供准确和全面的财务信息，给金融机构提供更多的信心，从而降低了债务融资的成本。

此外，透明度高的信息披露还有助于改善企业的企业形象和声誉，增加合作伙伴的信任。

一个声誉良好的企业会受到更多的信任和尊重，能够更加容易地获取合作伙伴的支持和资源，进而减少了企业的资本成本。

财务指标的准确性及公正性对资本成本的影响：财务指标的准确性和公正性是衡量企业财务健康状况的重要指标。

准确和公正的财务指标能够为投资者提供准确的信息，减少信息不确定性，降低资本成本。

首先，准确和公正的财务指标确保了投资者对企业的正确评估。

准确的财务指标能够真实地反映企业的盈利能力、现金流情况和偿债能力等重要财务指标，有利于投资者进行风险评估和资产定价。

只有企业提供了准确的财务信息，才能形成合理的资本成本。

浅谈会计信息披露质量与权益资本成本的关系下文为大家整理带来的浅谈会计信息披露质量与权益资本成本的关系，希望内容对您有帮助，感谢您得阅读。

一、引言会计信息的披露是企业对外披露的重要内容之一，其质量对投资者的投资判断产生重要影响。

在资本市场发展过程中，投资者通过企业会计信息披露质量对企业的未来收益进行预测，同时预测自身投资可能存在的风险。

如果不能获取足够的有效信息，对未来风险就无法做出正确判断，此时，投资者会要求企业增加对其的回报率，从而使企业面临较高的权益资本成本。

所以，会计信息披露质量与权益资本成本之间存在着密切的关系，企业是否可以通过提高会计信息披露质量来降低权益资本成本，是具有研究价值的学术课题。

二、会计信息披露质量与权益资本成本（一）会计信息披露质量会计信息披露是指公司以公开报告的形式，将可能对信息使用者产生直接或间接影响的重要信息提供给使用者。

会计信息披露质量有狭义和广义两方面含义，狭义的会计信息披露质量只包涵会计信息的披露质量。

广义的会计信息披露质量不仅包含会计信息披露质量的高低，而且还反映企业披露行为质量的高低。

综上，会计信息披露质量与信息披露的准确性、完整性和可靠性有关，同时受披露对象之间公正性和公平性的影响。

作为上市公司，信息披露一般采用两种方式。

第一，根据披露信息的性质可分为自愿性信息披露和强制性信息披露，这种分类方式是信息披露的主要分类方式；自愿性信息披露是指公司主动将信息披露给相关公众媒体或其他主体的行为；强制性信息披露是指公司在相关法规政策的约束下，按照规定进行信息披露的行为，主要包括公司财务信息、重要交易记录等与投资者决策相关联的重要内容。

自愿性信息披露与强制性信息披露相比，对降低信息不对称程度具有更加显著的作用，因此更加有益于权益资本成本的降低。

第二，根据信息披露的阶段可分为初次信息披露和持续信息披露。

初次信息披露是指公司第一次对会计信息进行披露；持续信息披露是指公司定期进行会计信息披露或者进行临时性的信息报告。

会计信息质量对资本配置效率影响实证研究评述【摘要】在企业整个投资过程中，会计信息和信息披露是维持正常投资秩序的基础。

会计信息在避免投资的逆向选择和代理冲突等方面发挥了重要作用。

文章系统回顾了国内外有关会计信息质量对公司资本配置效率影响的实证研究文献，并在此基础上，对该领域的未来发展方向进行了展望。

【关键词】会计信息质量；资本配置效率；投资不足；投资过度所谓资本配置效率，是指资本从低收益领域流向高收益领域的程度。

在完美的资本市场上，较高的收益率是引导资本流动的唯一因素。

正是资本的这种逐利天性，引导着经济资源的最优配置，促进企业价值的提高乃至整个宏观经济的增长。

然而，越来越多的研究发现，资本市场并不完美，市场摩擦在很大程度上阻碍了资本的正常流动，导致企业偏离最优投资水平而出现投资不足或投资过度的风险，从而影响到资本的配置效率。

如何识别和排除市场摩擦的干扰，实现资本市场和实体经济内投资资本的优化配置，是资本市场理论和公司财务理论的重要课题。

自20世纪50年代开始，国内外学者从公司治理特征、负债融资、预算软约束等方面做了大量的研究，为提高公司资本配置效率，防止过度投资和投资不足问题提出了诸多建议。

在企业整个投资过程中，会计信息和信息披露是维持正常投资秩序的基础。

会计信息在避免投资的逆向选择和代理冲突等方面发挥了重要作用。

无论是最初的投资项目的选择过程还是项目中间的适时监督和风险控制以及最终的投资绩效评价都离不开真实、公允的会计信息。

本文系统回顾了国内外有关会计信息质量对公司资本配置效率影响的实证研究成果，并在此基础上探讨该领域的未来发展方向。

一、国外文献综述Modigliani和Miller（1958）在《资本成本、企业理财和投资理论》一文中提出了著名的MM理论，对公司投资决策问题做出了开创性研究。

该理论认为，在完美市场的前提假设下，由最大化股东权益所驱动的投资决策与流动性、杠杆比例以及股利支付水平等财务因素均无关联。

财务报告信息质量、风险与权益资本成本——来自我国沪深股市的经验证据作者：冯阳来源：《财经问题研究》 2015年第9期冯阳（辽宁大学商学院，辽宁沈阳110136）摘要：本文以我国沪深股市2007—2013年上市公司为研究对象，检验了财务报告质量、公司信息风险与权益资本成本之间的关系。

研究结果表明，财务报告质量并不是投资者需要定价的系统风险因素，而是一种非系统性风险。

尽管财务报告质量反映了信息风险的不确定性，但这种公司特定的信息风险并没有被投资者定价，它并不会提高公司的权益资本成本。

关键词：上市公司；财务报告信息质量；资本成本；系统性风险；非系统性风险中图分类号：F231.5 文献标识码：A文章编号：1000-176X（2015）09-0080-05收稿日期：2015-06-16作者简介：冯阳（1973-），女，辽宁沈阳人，高级会计师，博士研究生，主要从事资本市场与公司财务等方面的研究。

E-mail：1259112503@一、问题的提出财务报告质量是否影响公司的权益资本成本是会计领域所关注的热门话题之一。

Botosan和Plumlee［1］以及Lambert等［2］通过研究发现，会计信息质量能降低权益资本成本。

然而，经典资产定价理论表明，可分散风险并不是金融资产定价的因素，而关于会计信息风险是否可以分散的经验证据仍存在很大分歧。

一方面，Venkataraman［3］认为由于公司与外部股东和潜在的交易者之间存在信息不对称，具有高披露水平的公司能够降低资本成本。

Verrecchia ［4］指出公司通过提供更多的披露能降低与支付分布有关的估计风险，如果投资者为估计风险定价，提供更多的信息将降低公司的资本成本。

Easley和O�Hara［5］探讨了信息结构(私人信息与公开信息)与资本成本的关系，认为私人信息增加了信息劣势者的投资风险，因为信息优势投资者能够根据私有信息调整其投资组合，因此，这两类投资者对风险和回报具有不同的认知。

会计信息质量对投资者决策的影响分析简介：会计信息作为投资者决策的重要依据之一，其质量对于投资者来说至关重要。

本文将探讨会计信息质量对投资者决策的影响，并分析质量的关键因素。

I. 会计信息的重要性会计信息是企业经营活动的核心反映，投资者通过分析会计信息能更好地了解企业的财务状况和经营状况，从而做出明智的投资决策。

II. 会计信息质量的定义与评价1. 定义：会计信息质量指信息的真实性、可靠性和有效性，即能够准确地反映企业的财务状况和经营状况。

2. 评价：评价会计信息质量的指标主要包括准确性、完整性、可比性和一致性。

III. 会计信息质量对投资者决策的影响1. 短期投资决策：投资者根据企业的财务报表信息判断其短期盈利能力和稳定性，以决定是否进行短期投资。

2. 长期投资决策：投资者通过分析企业的财务报表信息评估其长期发展潜力和竞争力，以决定是否进行长期投资。

3. 风险管理：会计信息质量好的企业能够提供准确的风险提示，帮助投资者合理分散投资风险。

4. 资本成本评估：投资者通过分析财务报表信息评估企业的风险水平，进而确定资本成本。

IV. 影响会计信息质量的关键因素1. 会计准则和规范：合理、科学的会计准则和规范能够提高会计信息的质量。

2. 内部控制：健全的内部控制制度能够保证会计信息的真实性和准确性。

3. 审计质量：独立、公正的审计机构能够提高会计信息的可靠性和有效性。

4. 信息披露：完善的信息披露制度能够提高会计信息的透明度和可比性。

V. 会计信息质量改进的对策1. 完善会计制度：加强会计准则和规范的修订，提高财务报表的准确性和一致性。

2. 强化内部控制：加强内部控制制度的建设，保证会计信息的及时性和准确性。

3. 加强审计监管：加大对审计机构的监管力度，提高审计质量和独立性。

4. 加强信息披露：完善信息披露制度，提高信息披露的及时性和透明度。

结论：会计信息质量对投资者决策具有重要影响，优质的会计信息能够帮助投资者做出准确的决策。

财会研究会计稳健性对权益资本成本的影响分析楚慧（河南省牧业经济学院，河南郑州450000）摘要：企业使用权益资本时一定要支付的报酬是权益资本成本，而且在一定程度上可以当作财务管理主要概念和主要的参考标准，权益资本成本的高低在企业发展中起着决定性作用，不仅对企业资本的结构进行有效衡量，还可以对会计系统透明度全面的评估。

本文主要以2013~2015年的市场企业作为主要的研究对象，研究企业会计稳健性和权益资本成本之间的关系，在研究的过程中主要采用一种多元回归分析方法，通过对前者进行有效的分析，是否对后者也可以一定的积极作用，并对会计稳健性做深入的探讨。

关键词：会计稳健性；权益资本成本；影响1引言会计的质量在企业中具有一定的重要位置，而且会计的质量已经成为各界所关注的焦点和重点。

根据目前情况来看，对于上市公司的会计稳健性的发展和相关问题已经开始逐渐重视起来。

目前国内外大部分的文献对于此问题也在不断的研究和探讨，但是对于会计稳健性和权益资本成本间的相关性几乎没有研究者进行研究和分析。

公司的财务报告的会计信息质量会对权益资本的准确性产生一定的影响，因此会计稳健性与权益资本成本之间进行有效的联系。

2实证研究稳健性对权益资本的影响2.1会计稳健性所采用的度量对于会计稳健性来讲，有非常多的度量方式和度量方法，根据目前情况来看，对会计稳健性进行深入研究，大部分的研究者在一般情况下会使用Basu 数量模型计量会计稳健性。

但是实际研究过程中，使用Basu 模型对会计稳健性进行的计量的过程中，存在很多的问题和不足。

所以，采用净资产计量方法，或者应计基础计量方法对会计稳健性进行计量，极大的体现出科学、合理的效果。

本文运用应计基础计量法进行计量，其公示为：ACCT 函数=-（净利润-企业在经营中所得的现金流量净额）÷总资产额2.2会计稳健性的权益资本成本计量方法权益资本成本的测量方法和测量模型会涉及很多的内容，其中主要包括：GLS 、OJ 、CAPM 、APT 方法以及三因素定价。

会计信息质量与公司资本配置效率——机理分析与实证检验作者：王秋霞来源：《现代经济信息》 2018年第6期摘要：本文研究了会计信息质量对公司资本配置效率的影响机理，利用中国A股上市公司数据进行了实证检验。

实证表明，会计信息质量提高可以减轻导致逆向选择和道德风险的信息不对称，从而提高公司资本配置效率。

关键词：会计信息质量；资本配置效率；应计质量中图分类号：F230文献识别码：A文章编号：1001-828X(2018)009-0-01相关研究表明，在中国的制度背景下，盈余质量的改善有利于提高中国上市公司资本配置效率。

本文试图构建全面衡量会计信息质量的维度指标，实证检验会计信息质量对上市公司资本配置效率的影响。

一、变量定义与样本选择(一)会计信息质量的度量借鉴Dechow等(2010)对会计信息质量的衡量，将盈余质量计量指标分为预测性指标(EQ1、EQ2)、平滑度指标(EQ3)、应计质量衡量指标(EQ4、EQ5)。

EQ1定义为NIBEi,t=α+βNIBEi,t-1+εi,t 中的β值；EQ2为上述式子的拟合优度；EQ3为σ(NIBE)/σ(CFO)即标准差的斜率；EQ4为修正的琼斯模型；EQ5为DD模型。

本文基于以下假设：其他条件相同下，公司会计信息质量越高，资本配置效率越高；公司会计信息质量越低，资本配置效率越低。

(二)资本配置效率变量定义本文将企业主要经济活动称为营业活动，公司资本配置效率即公司投入到营业活动的回报率，即营业活动资本回报率。

公司资本配置效率=营业活动资本回报率=营业活动息税前利润/营业活动占用的资本=营业活动息税前利润/(所有者权益+长期借款+短期借款+应付债券+应付股利+应付利息)(三)样本选择本文选取中国A股上市公司1999-2016年度资料作为研究样本，剔除连续年度不超过十年的公司资料，共得到1514家公司的24726个公司/年度观测值资料。

为避免极端值影响，本文所有连续变量均在1% 和99% 分位进行缩尾处理。

会计师事务所审计质量对上市公司权益资本成本影响研究作者：刘婉立阮帅来源：《商业会计》2017年第09期摘要：文章以2012—2015年沪深两市A股上市公司为研究样本，探讨了会计师事务所审计质量对上市公司权益资本成本的影响。

实证检验发现，会计师事务所的审计质量具有降低上市公司权益资本成本的作用。

而且，较之国有控股上市公司，审计质量对权益资本成本的降低作用在非国有控股上市公司中表现的更显著；较之大公司，审计质量对小规模上市公司的影响更大。

关键词：审计质量权益资本成本盈余管理一、引言权益资本成本是企业通过发行普通股股票获得资金而付出的代价，同时也是投资者要求的必要报酬。

因而权益资本成本的高低不论是对企业，还是对企业的投资者都至关重要。

截至2016年底，我国境内上市企业为3 052家，总市值达到50.82万亿元，作为这样庞大资本市场的核心概念，权益资本成本的研究关乎资本市场有效性、投资者保护等重要问题，具有重要意义。

从投资者的角度讲，投资的风险越大，所要求的必要报酬就越高，则企业的权益资本成本越高；而当投资风险有限时，投资者所要求的必要报酬就相对较低，则企业的权益资本成本就会较低。

根据Merton的投资者认知理论，投资者掌握的信息越多或者质量越高，投资风险就会越小，因此，作为投资决策重要依据的会计信息的质量是影响投资风险至关重要的因素，而会计师事务所审计质量的高低则是决定会计信息质量的关键。

本文力图论证会计师事务所审计质量与上市公司权益资本成本的关系。

二、理论分析与研究假设（一）审计质量与权益资本成本。

会计师事务所的审计质量将关系到投资者所得到的会计信息质量，影响投资决策的风险，进而影响预期收益，即权益资本成本。

投资者认知假说（Merton，1987）认为，投资者对于不同公司掌握的信息量不同，基于理性经济人假设，投资者为了规避投资风险，会偏好投资于拥有信息量更多的公司。

Merton突破了传统资本资产定价模型（CAPM）中所有投资者拥有相同信息的假设，提出了不完全信息条件下的资本市场均衡模型，并形成了投资者认知假说，阐述了会计信息发挥价值的作用机理，即市场中的投资者只能根据自身所能获取的会计信息判断投资风险，进而做出投资决策。

会计信息质量对融资成本的影响研究会计信息质量对融资成本的影响研究摘要：本文旨在探讨会计信息质量对融资成本的影响，并分析该影响的机理。

会计信息质量在融资决策中发挥着重要的作用。

会计信息质量的提高可以降低融资成本，增加投资者对公司的信任度，提高公司的市场价值。

本文通过文献综述和实证研究方法，从不同角度探究会计信息质量对融资成本的影响，并提出未来研究的展望。

关键词：会计信息质量，融资成本，投资者信任度，市场价值第1节引言近年来，随着公司信息披露制度的完善以及投资者保护意识的提高，投资者对公司信息披露的要求日益增加。

会计信息质量作为企业信息披露的重要组成部分，成为衡量公司财务报告可靠性的重要指标。

会计信息质量的提高能够增加投资者对公司的信任度，进而降低公司的融资成本。

本研究旨在探讨会计信息质量对融资成本的影响，并分析该影响的机理，以期为企业的融资决策提供理论支持和实践指导。

第2节会计信息质量的定义和度量2.1 会计信息质量的定义会计信息质量指的是对企业经济活动进行度量和报告的财务信息的准确性、及时性、可理解性和完整性等。

准确性是指会计报表中反映的数据与实际情况一致；可理解性是指会计报表能够被投资者和利益相关方所理解；完整性是指会计报表包含了企业所有的经济业务。

2.2 会计信息质量的度量会计信息质量的度量可以从多个角度进行。

传统的度量方法包括数据的准确性、稳健性、一致性和可比性等。

近年来，基于文本挖掘和机器学习的方法也被应用于会计信息质量的度量中。

第3节会计信息质量对融资成本的影响机理3.1 提高投资者信任度会计信息质量的提高能够增加投资者对公司的信任度。

高质量的会计信息能够准确地反映公司的经营状况和财务状况，降低投资者对公司的不确定性。

当投资者对公司有更高的信任度时，他们更愿意为公司提供融资，从而降低公司的融资成本。

3.2 降低信息不对称公司融资是一个信息不对称的过程，投资者往往难以获取到足够的公司信息。

董事高管责任保险与权益资本成本——来自信息质量渠道的实证研究证据董事高管责任保险与权益资本成本——来自信息质量渠道的实证研究证据摘要：近年来，董事高管责任保险在保险市场上逐渐崭露头角，并被越来越多的公司采用。

本文通过进行实证研究，探讨了董事高管责任保险对公司权益资本成本的影响，并从信息质量渠道提供了一些实证证据。

研究结果表明，董事高管责任保险能够显著降低公司的权益资本成本，这种降低主要通过提高公司的信息质量来实现。

关键词：董事高管责任保险；权益资本成本；信息质量；实证研究一、引言近年来，董事高管责任保险逐渐成为上市公司中越来越受欢迎的一种保险方式。

董事高管责任保险能够为高管个人提供一定的保障，同时也为公司提供了一种应对高管个人风险的方式。

然而，过去的研究中对于董事高管责任保险对公司的影响主要集中在高管个人层面，而较少关注其对公司整体性能和公司资本成本的影响。

因此，本文旨在深入探讨董事高管责任保险对公司权益资本成本的影响，并从信息质量渠道提供一些实证证据。

二、董事高管责任保险与权益资本成本的关联性董事高管责任保险作为一种特殊的保险方式，其主要目的是为高管个人提供保障，并且在高管个人出现违规行为时提供赔偿。

然而，董事高管责任保险在提供高管保障的同时，也可以起到一定的风险抑制作用，从而降低公司资本成本。

这是因为董事高管责任保险的使用可以有效降低高管个人的风险，减少高管在公司经营中对于其个人利益的追求，从而提高公司的信誉和声誉，优化公司的治理结构。

三、信息质量渠道的实证证据本文通过对A股上市公司的样本数据进行分析，从信息质量渠道提供了一些实证证据来支持董事高管责任保险在降低公司权益资本成本方面的作用。

研究结果表明，采用董事高管责任保险的公司，其信息披露质量明显高于未采用此保险的公司。

信息披露质量的提升进一步提高了投资者的风险认知水平，并降低了投资者对公司的风险预期，从而降低了公司的权益资本成本。

四、实证研究结论通过对样本数据的实证分析，本文得出了以下结论：董事高管责任保险可以显著降低公司的权益资本成本。

会计信息质量对企业融资成本的影响研究会计信息作为企业财务决策的重要依据，其质量对于企业融资成本具有重要影响。

本文旨在探讨会计信息质量对企业融资成本的影响，并结合实证研究提供具体分析。

首先，我们需了解什么是会计信息质量。

会计信息质量是指会计信息在反映经济实质、准确性、可靠性和及时性等方面的品质水平。

准确、可靠、完整的会计信息可以提供有力的支持，帮助用户做出合理的决策。

会计信息质量对企业融资成本的影响主要体现在以下几个方面。

首先，高质量的会计信息可以提高投资者对企业风险的判断。

在融资决策过程中，投资者需要对企业的财务状况进行全面评估。

而准确、可靠的会计信息可以提供给投资者更准确的财务数据，帮助他们更好地掌握企业的风险水平。

当投资者能够准确评估企业的风险时，他们对企业的融资需求也会有明确的认识，从而更加合理地确定融资成本。

其次，高质量的会计信息可以降低不确定性。

不确定性是指在决策时无法准确预测的未来情况。

企业融资成本往往与市场的不确定性密切相关。

当企业提供的会计信息质量较低，财务数据的真实性和准确性存疑时，投资者往往会因为不确定性而要求更高的回报率作为融资成本。

然而，如果企业的会计信息质量较高，可以减少各种不确定性因素的干扰，投资者在评估风险时会更加客观，进而降低了企业的融资成本。

第三，高质量的会计信息有助于改善企业的信用状况。

企业在融资过程中，信用状况是一个至关重要的因素。

高质量的会计信息可以提供给潜在投资者充分的透明度，增强对企业的信任度。

投资者更愿意为信誉良好、财务稳定的企业提供更低的融资成本。

因此，通过提供高质量的会计信息，企业能够更容易地获得低成本的融资。

最后，我们结合实证研究来进一步验证我们的观点。

一项研究发现，会计信息质量的提升可以显著降低企业的融资成本。

研究样本中，财务报表中的关键信息准确度和可信性比较高的企业相较于准确度和可信性比较低的企业，其融资成本较低。

这一实证研究结果进一步验证了会计信息质量对企业融资成本的积极影响。

会计信息质量对证券市场投资者决策的影响随着经济全球化的进一步发展，证券市场对于吸引投资者越来越重要。

而投资者在做出投资决策之前，需要准确、可靠的会计信息来作为决策的依据。

因此，会计信息质量在证券市场中扮演着重要的角色。

本文将探讨会计信息质量对证券市场投资者决策的影响，以及相关的因素和改进方法。

首先，会计信息质量对投资者决策的影响主要体现在信息的准确性和可靠性方面。

准确的会计信息可以提供准确的企业财务状况，帮助投资者了解企业的经营状况和盈利能力。

而可靠的会计信息可以保证企业公开和透明，减少不确定性，提高投资者的信任度。

因此，优质的会计信息可以增加投资者对企业的信心，进而影响他们的投资决策。

其次，会计信息质量还影响着投资者对于不同企业的比较和选择。

在投资决策中，投资者通常会对不同企业的财务报表进行对比，以找到最具吸引力的投资标的。

然而，如果会计信息质量不高，财务报表可能存在虚报、隐瞒等问题，影响了比较的公允性。

因此，在会计信息质量较高的企业，投资者更倾向于选择进行投资。

除了准确性和可靠性之外，会计信息质量还与信息及时性和完整性紧密相关。

及时性指的是会计信息能够在投资者需要时及时提供。

在证券市场中，信息的及时性对于投资者的决策至关重要。

如果会计信息滞后或者不及时，投资者将无法第一时间了解企业的财务状况和经营动态，从而影响他们的投资决策。

完整性指的是会计信息能够充分反映企业的真实状况。

对于投资者而言，只有了解企业的整体状况，才能做出全面的决策。

因此，信息的及时性和完整性也是衡量会计信息质量的重要指标。

此外，会计信息质量还受到一些供应链因素的影响。

供应链因素包括了企业的财务管理、审计监督、会计准则和内部控制等。

如果企业的财务管理能力较弱，审计监督不到位，会计准则不严格，内部控制不健全，都会对会计信息质量产生负面影响。

相反，合理的财务管理制度、严格的审计监督、规范的会计准则和健全的内部控制可以提高会计信息的质量，增强投资者对企业的信任感。

《会计稳健性与权益资本成本的相关性》一、引言会计稳健性是财务报告和会计领域的重要原则，它强调在不确定环境下对可能产生的损失进行充分预估，而对可能产生的收益则采取更为谨慎的预估。

这一原则在财务报告中具有举足轻重的地位，因为它直接关系到企业的资本成本，尤其是权益资本成本。

本文旨在探讨会计稳健性与权益资本成本之间的相关性，并分析其对企业财务决策的影响。

二、文献综述过去的研究表明，会计稳健性对权益资本成本有显著影响。

一些学者认为，会计稳健性的实施可以降低企业的权益资本成本，因为这有助于投资者更准确地评估企业的风险和收益。

然而，也有学者持不同观点，他们认为过度强调会计稳健性可能会影响企业的决策效率，从而增加不必要的成本。

三、研究假设基于前人研究及理论分析，本文提出以下假设：会计稳健性与权益资本成本呈负相关关系。

即企业实施更为严格的会计稳健性原则，将有助于降低其权益资本成本。

四、研究方法本研究采用定量研究方法，通过收集上市公司的财务数据和资本市场数据，运用统计分析软件对数据进行分析和处理。

具体研究方法包括描述性统计、相关性分析和回归分析等。

五、数据分析与结果1. 描述性统计：通过对样本公司的财务数据进行描述性统计，我们发现实施会计稳健性原则的公司，其权益资本成本相对较低。

2. 相关性分析：通过计算会计稳健性与权益资本成本之间的相关系数，我们发现两者呈显著负相关关系。

这表明企业在实施会计稳健性原则时，能够有效降低其权益资本成本。

3. 回归分析：为了进一步验证假设，我们建立了回归模型，将会计稳健性作为自变量，权益资本成本作为因变量。

回归分析结果显示，会计稳健性对权益资本成本具有显著的负向影响。

六、讨论1. 会计稳健性的实施有助于降低企业的权益资本成本。

这主要是因为投资者在评估企业风险和收益时，会考虑企业的会计政策选择。

实施更为严格的会计稳健性原则能够提高财务报告的准确性和透明度，降低信息不对称程度，从而降低投资者的风险感知和预期收益要求。

企业内部控制质量影响权益资本成本的路径分析作者：王砚来源：《会计之友》2016年第18期【摘要】文章提出财务报告信息质量是内部控制影响权益资本成本的中间路径，并以2010—2012年度全部中小板上市公司为样本，采用基于自举的中介效应检验程序对内部控制质量与权益资本成本的直接影响路径关系进行了检验。

结果表明，财务报告信息质量尤其是应计质量是内部控制质量与权益资本成本间关系的中介变量。

该研究弥补了现有文献中对内部控制、财务报告信息质量以及权益资本成本三者之间进行割裂研究的不足，同时对于进一步厘清我国内部控制制度实施的经济后果具有一定的现实意义。

【关键词】内部控制；权益资本成本；财务报告信息质量【中图分类号】 F230 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2016）18-0062-05一、引言20世纪初，安然、世通等公司相继暴露的财务欺诈丑闻彻底打击了投资者对资本市场的信心。

这直接催生美国政府颁布了《萨班斯·奥克斯利法案》，这项法案旨在加强对企业财务制度与企业内部的控制，并增加企业财务透明度和及时对各种缺陷进行修复。

而中国版的《萨班斯·奥克斯利法案》由财政部等五部委于2008年推出，即《企业内部控制基本规范》，这一规范在于促进中国企业建立、实施和评价内部控制。

在此背景下，国内外学术界对内部控制相关问题展开了热烈与丰富的讨论，其中，关于内部控制的经济后果最为重要和关键，因为这关系到内部控制相关法律制度颁布的合理性与有效性。

国内很多学者从权益资本成本的角度研究了内部控制质量或是内部控制缺陷披露、内部控制有效性对权益资本造成的影响，比如张然等（2012）[ 1 ]发现披露内部控制自我评价报告和鉴证报告的公司其企业资本成本会降低。

然而，这些研究一方面忽略了内部控制与权益资本成本关系之间的可能的中间过程变量，另一方面大多研究是基于公司自愿披露的相关信息来测度公司的内部控制情况，缺少对内部控制质量相对外生和客观的测度。