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第七章长期投资决策学习内容第一节长期投资决策概述第二节长期投资决策应考虑的重要因素第三节投资决策评判指标第四节长期投资决策分析第五节风险投资决策分析第六节长期投资分析的扩展学习目的与要求：通过本章的学习，使学生了解长期投资决策的意义、应考虑的因素和评判指标；把握长期投资决策和风险投资决策的分析方式。
重点难点：长期投资决策和风险投资决策的分析方式温习试探题：1、什么是长期投资决策？长期投资决策与短时间经营决策相较有何特点？2、什么是货币的时刻价值？咱们应如何熟悉它？3、什么是年金？一般年金与递延年金有何不同？4、投资的风险价值的涵义是什么？5、不考虑货币时刻价值的长期投资决策评判指标要紧有哪几种？6、经常使用的考虑货币时刻价值的长期投资决策评判指标要紧有哪几种？7、在投资决策中什么缘故利用现金流量指标而不用利润？第一节长期投资决策概述本节学习内容：一、长期投资决策的特点二、投资决策的内容和分类教学目标:名词说明：1．投资决策：是指为了改变或扩大企业的经营能力，而将大量资金投放于涉及企业以后较长时期（一样为一年以上）的经营活动（如固定资产的新建、扩建、改建，和对原有固定资产的革新改造等）的决策。
因为其投资数额大，回收期长，故又称长期投资决策或称资本支出决策。
第二节长期投资决策应考虑的重要因素本节学习内容：一、资金的时刻价值二、投资的风险价值三、现金流量的计算四、资金本钱教学目标:名词说明1．资金的时刻价值(the time value of money )：亦称货币的时刻价值，是指必然量资金在不同时点上的价值的差额,或称资金在利用进程中随时刻的推移而发生的增值。
2．投资的风险阶值：是指投资者冒风险进行投资所取得的额外报酬。
这种报酬占投资总额的百分比叫风险报酬率(rist premium rate)。
一样来讲，风险越大，风险报酬率要求越高；反之，风险越小，风险报酬率要求也就越低。
3。
资金本钱：亦称资本本钱, 就筹资而言,资金本钱是筹措和利用资本所应负担的本钱,通常以百分率表示。
第七章项目投资习题一、单项选择：1.某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。
预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。
A. 4.5B. 2.9C. 2.2D. 3.22.当贴现率与内部报酬率相等时（）。
A.净现值小于零B. 净现值等于零C. 净现值大于零D. 净现值不一定3.某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）元。
A. 20 000B. 21 000C. 17 000D. 17 8504.下列不属于终结现金流量范畴的是（）。
A. 固定资产折旧B.固定资产残值收入C. 垫支流动资金的收回D.停止使用的土地的变价收入5.某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（）。
A. 6.68%B. 7.33%C. 7.68%D. 8.32%6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（）。
A.投资项目的预期使用年限B.投资项目的营业现金流量C.企业要求的必要报酬率D.投资项目的初始投资额7.若净现值为负数，表明该投资项目（）A.它的投资报酬率小于零，不可行B.为亏损项目，不可行C.它的投资报酬率不一定小于零，也有可能是可行方案D.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行8.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17；贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（）。
A.14.68%B.16.68%C.17.32%D.18.32%9.营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量。
这里的现金流出是指（）。
A.营业现金支出B.缴纳的税金C.付现成本D.营业现金支出和缴纳的税金10.下列说法中不正确的是（）A.内部报酬率是能使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率B. 内部报酬率是方案本身的投资报酬率C. 内部报酬率是使方案净现值等于零的贴现率D. 内部报酬率是使方案现值指数等于零的贴现率二、名词解释现金流量、净现值、内含报酬率、获利指数、平均报酬率三、简述题简述长期投资决策中现金流量的构成四、计算与分析：1.MS软件公司目前有两个项目A，B可供选择，其各年现金流量情况如表7-6所示。
第7章内部长期投资决策⏹7.1投资概述⏹7.2现金流量⏹7.3固定资产投资决策方法二、固定资产的概念与特点根据《企业会计准则第4号－－固定资产》第三条：固定资产，是指同时具有下列特征的有形资产：（一）为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；（二）使用寿命超过一个会计年度。
三、固定资产折旧的计算固定资产折旧：是固定资产因损耗而转移到产品上去的那部分价值。
（一）平均年限法平均年限法是将固定资产的应计折旧额均衡地分摊到固定资产预计使用寿命内的一种方法。
某台机床原值价值为120000元，预计清理费用为6000元，残余价值为9600元，使用年限为10年。
用平均年限法计算每年的折旧额。
第二节现金流量⏹项目现金流量是指一个投资项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。
⏹现金流量按其动态变化状况分为:☺流入量☺流出量☺净流量按投资经营全过程，分为建设（购建）期、经营期和终结期的现金流量。
投资项目整个时期的现金流量由三部分构成：➢初始现金流量（投资现金流量）➢营业现金流量➢终结现金流量（项目终止现金流量）1.初始现金流量初始现金流量是指开始投资时发生的现金流入量和现金流出量。
一般包括以下几项内容：➢固定资产上的支出➢流动资产上的支出➢机会成本➢其他投资费用➢原有固定资产变价收入初始现金流量除原有固定资产变价收入为现金流入量外，其他部分均为现金流出量。
2.营业现金流量营业现金流量是指项目投产后整个寿命周期内正常生产经营活动所带来的现金流入和现金流出的数量。
年营业净现金流量=每年营业收入—付现成本—所得税或：=净利润+折旧一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40%，则该方案年营业净现金流量为（）A．90万元B．139万元C．175万元D．54万元3.终结现金流量终结现金流量，是指投资项目终结时所发生的现金流量。
终结现金流量基本上是现金流入量，包括:➢固定资产残值的变价收入➢原垫支的各种流动资金的收回。
