《项目评估》参考答案
第一章 总论
一、单项选择题：
题号 1 2 3 4 5
答案 A B C D A
二、多项选择题：
题号 1 2 3 4 5
答案 ABD ABCDE ABCDE ABCDE AB
三、填空题：
1. 项目评估就是对（可行性研究的结论或报告）的再评价。
2.（项目的付款与执行阶段）是银行项目管理程序中的第三个阶段。
3. 资产评估就是对（企业的资产）评估。
4. 目评估的内容包括（项目前）评估和（项目后）评估。
5. 评估的实质是一种（提供信息和咨询的）的服务。
四、判断题：
题号 1 2 3 4 5
答案 错 错 对 错 对
五、名词解释：
1. 项目评估：从理论上讲，它是指在企业可行性研究的基础上，根据国家有关部门颁布的政策、法规、方法、参数和条例等，对拟建项目进行全面的技术经济分析，以最终判定项目是否可行的一门综合性应用学科；从实践的角度看，它是由银行等部门对拟建项目的可行性进行再论证的一种评价行为，或者说是一项工作。
2. 可行性研究：可行性研究是项目业主在项目规划研究期间，在项目建议书得到其主管部门和银行批准之后，委托有关机构所做的，关于拟建项目在技术上、财务上和经济上是否可行的一项工作。
3. 基本建设项目：亦称建设项目，是指用于企业新增固定资产，从而扩大生产能力或工程效益的项目，包括新建项目、扩建项目、恢复项目和迁建项目，其主要属于固定资产外延扩大再生产范畴。
4. 更新改造措施项目：是指以新的设备、厂房、建筑物或其他设施替换原有部分，或以新技术对原有技术装备进行改造的投资项目，其主要属于固定资产的简单再生产和以内涵为主的扩大再生产范畴。
5. 资信评估：资信评估是根据委托人的要求，或为了实现某种目的，对评估对象的资金、信誉进行检验和计量，客观地做出全面评价的过程；
六、简答题：
1. 什么是项目评估？它与可行性研究有何关系？
项目评估是指在企业可行性研究的基础上，根据国家有关部门颁布的政策、法规、方法、参数和条例等，对拟建项目进行全面的技术经济分析，以最终判定项目是否可行的一门综合性应用学科。它与可行性研究既有联系，也有区别。二者的联系：⑴ 可行性研究是项目评估的对象与基础；项目评估是可行性研究的延伸和再评价。
年投资回报率要求20%所得税率
年份012
年折旧率（税法规定）16.67%16.67%净营运资本（存货+应收账款-应付账款）670.001365.00净营运资本变化670.00695.00固定资产3000.002499.901999.80
销售收入650.0013556.00减：销售成本715.008263.00减：折旧500.10500.10减：其他费用8000.003500.001580.00税前利润-8000.00-4065.103212.90减：税收0.000.00803.23净利润-8000.00-4065.102409.68加：折旧0.00500.10500.10减：净营运资本变化0.00670.00695.00经营活动现金流-8000.00-4235.002214.78减：资本投资3000.000.000.00加：固定资产清理收入0.000.000.00减：固定资产清理收入应缴所得税0.000.000.00净现金流入-11000.00-4235.002214.78现值折扣因素1.000.830.69现值-11000.00-3529.171538.04净现值-11000.00-14529.17-12991.13净现值总和19589.17××公司××项目投资25.00%34567
16.67%16.67%16.67%16.67%3826.004540.005620.005411.002461.00714.001080.00-209.00-5411.001499.70999.60499.50-0.60
35200.0056230.0065962.0070561.0025320.0038237.0029870.0015856.00500.10500.10500.10500.101695.001899.002560.001900.007684.9015593.9033031.9052304.901921.233898.488257.9813076.230.005763.6811695.4324773.9339228.68500.10500.10500.10500.100.002461.00714.001080.00-209.00-5411.003802.7811481.5324194.0339937.785411.000.000.000.000.000.000.000.000.000.001120.000.000.000.000.00280.153802.7811481.5324194.0339937.786250.850.580.480.400.330.282200.685537.009723.0413375.081744.50-10790.45-5253.454469.5917844.6719589.17目投资回报分析
CMA P2 第五章 投资决策
题目 1:
两个互斥的资本支出项目具有以下特点。
所有的现金流都将在年底回收。基于这些信息，下列哪项陈述不正确？
资本成本为12%时， B项目的净现值为19,950美元。
B项目的盈利能力指数大于A项目的盈利能力指数。
资金成本为10%时，A项目的净现值为22,720美元。
项目A的投资回收年限大于项目B的投资回收年限。
题目 2:
在复杂情况下，涉及不确定性问题时使用的建模方法是：
蒙特卡罗仿真。
计划评审技术。
马尔可夫过程。
期望值分析。
题目 3:
下列哪项最简要地说明了蒙特卡罗模拟技术？
使用假定的变量估计现金流来进行资本投资项目的测试。
通过确定独立于风险的现金流量发生时间来评估项目的成功。
它使用重复随机抽样和计算算法来计算该项目最可能结果的范围。
如果一个案例中给定的变量不同与其他案例不同，假设分析技术用于评估项目的净现
值、内部收益率和其它盈利能力指标是怎样变化的。
题目 4:
当公司的资本成本成为所有新投资项目的贴现率时，下列哪项不是潜在的问题？
良好的低风险项目可能会被拒绝。
公司的资本成本不能有效地衡量项目风险。
公司资本成本有效地衡量项目的风险。
欠佳的高风险项目可能会被接受。
题目 5:
福奥格产品公司评估两个相互排斥的项目，其中一个项目需要4,000,000美元的初始投资，
另一个项目需要6,000,000美元初始投资。财务部门对每个项目进行了深入的分析，财务总
监表示对资本配给没有影响。下列哪个陈述是正确的？
I. 如果两个项目的投资回收期都比公司的标准长，则两个项目都应该被拒绝。
II. 应选择内部报酬率（IRR）最高的项目（假设两个项目的内部报酬率都超过最低资本回
1 第六章 投资估算 本章框架：
考试情况分析： 本章近五年平均出题为12分。在历年的考试中，投资估算的构成，设备购置费的估算，预备费的估算，建设期利息的估算都是考试的重点。另外，流动资金估算的内容也成为近年考试的一个热点。 值得注意的是本章的计算题考查比较多，所以学员在复习的时候应该注意记清楚公式，灵活掌握，会实际的计算。 第一节 概述 一、投资估算的内容
2 建设投资是指在项目筹建与建设期间所花费的全部建设费用。 建设期利息是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息，包括借款（或债券）利息及手续费、承诺费、管理费等。 流动资金是项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金。
[真题6-1]项目评价中，除建设投资和建设期利息外，项目总投资的构成内容还包括（ ）。 A．流动资金 B．预备费用 C．安装工程费 D．工程建设监理费 233网校答案：A [真题6-2]项目建设投资中，工程费用的具体内容包括（ ）。 A．建筑工程费
3 B．设备购置费 C．工程建设其他费用 D．安装工程费 E．预备费用 233网校答案：ABD （二）有关投资的几个称谓 1．项目总投资的不同内涵 （1）作为计算资本金基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之和： –固定资产投资相当于本章所指的建设投资和建设期利息的内容。 –铺底流动资金指的是流动资金中的非债务资金，占全部流动资金的30%。 （2）项目评价用的“项目总投资”，包括建设投资、建设期利息和流动资金。 2．项目投入总资金 与项目评价用的“项目总投资”含义相同。 3．外商投资项目投资总额 项目评价和计算注册资本比例,均使用投资总额的称谓。与本书中的项目总投资的含义相同。 [真题6-3]关于项目决策分析与评价中外商投资总额（总投资）的说法，正确的是（ ）。 A．项目评价和计算注册资本均使用同一投资额 B．项目评价使用的投资总额仅包括30%的流动资金 C．计算注册资本所使用的投资总额不包括流动资金 D．计算注册资本所使用的投资总额不包括建设利息 233网校答案：A 二、投资估算的要求 不同阶段对投资估算的准确度要求（允许误差率），见下表。 序号 建设项目决策分析与评价的不同阶段 投资估算的允许误差率 1 投资机会研究阶段 ±30%以内 2 初步可行性研究 （项目建议书）阶段 ±20%以内
