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中国银监会办公厅关于进一步加强信托公司银信合作理财业务风险管理的通知文章属性•【制定机关】中国银行业监督管理委员会(已撤销)•【公布日期】2008.12.09•【文号】银监办发[2008]297号•【施行日期】2008.12.09•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】失效•【主题分类】信托与投资,公司正文中国银监会办公厅关于进一步加强信托公司银信合作理财业务风险管理的通知（银监办发〔2008〕297号）各银监局，银监会直接监管的信托公司：自2007年《信托公司管理办法》颁布实施以来，信托公司与银行理财对接业务（以下简称银信合作理财业务）发展迅猛，但同时，银信合作理财业务也出现了一些风险，个别信托公司和银行甚至不同程度地遭受了损失。
为促进银信合作理财业务健康、有序发展，充分保护银信合作相关当事人的合法权益，有效防范银信合作理财业务的潜在风险，确保2009年元旦、春节期间的社会稳定，现就有关事项通知如下：一、提高风险意识目前，信托公司对银信合作理财业务普遍存在风险意识淡薄的问题，多数信托公司认为在该业务中没有风险或风险很低。
各银监局要提醒辖内信托公司改变认识，有效防范交易对手风险、法律风险、声誉风险等各类风险。
各信托公司应当密切关注交易对手的资产质量、资本充足和流动性等情况，加强尽职调查，严防交易对手风险。
各信托公司应当认真检查银信合作业务中信托合同、风险揭示等相关文件可能存在的法律瑕疵，确认信托公司与银行之间的权利、义务和责任是否界定清楚；确认是否按照法律法规规定和信托文件约定，及时、准确、充分、完整地向银行披露信息，揭示风险，做到了尽职管理。
信托公司要充分认识自身所承担的法律风险和声誉风险，对可能出现的风险做到心中有数。
二、做好风险排查，制定应急预案各信托公司应当逐笔梳理银信合作理财产品，对现有银信合作理财业务进行摸底和后评价，加强对有关产品的风险分析和后续管理。
各信托公司要逐笔研究已出现浮亏和有风险隐患的产品，对产品设计、资金投向、信息披露等环节以及风险状况等方面进行逐一分析，查找问题，吸取教训，防范类似问题再次发生。
一、银行理财产品概念银行理财产品是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。
在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担。
就目前市场上理财产品来看，除了投资门槛外，对公理财产品与个人理财类产品区别不大。
一般根据本金与收益是否保证，将银行理财产品分为保本固定收益产品、保本浮动收益产品与非保本浮动收益产品三类。
另外按照投资方式与方向的不同，新股申购类产品、银信合作品、QDII产品、结构型产品等，也是我们经常听到和看到的说法。
二、银行理财产品分类银行理财产品近些年来在我国发展势头迅猛，在类型上也可以说是丰富多彩，有人民币理财、外币理财、保本保收益理财、保本浮动收益理财等，在期限上也是从7天到3个月、6个月、1年期、2年期不等，从各个方面满足了客户的投资需求。
具体说来，我国的银行理财产品有两种分类方式：第一种，按标价货币分类，银行理财产品分为外币理财、人民币理财和双币种理财三类。
所谓外币理财，就是指只能用除人民币以外的外国货币来购买的理财产品。
外资银行在外币理财的发行上表现十分活跃，这主要是由于外资银行拥有得天独厚的优势，对外国市场比较了解，且产品创新能力较强。
外币理财按币种的不同，又可分为美元理财产品、欧元理财产品、澳元理财产品等。
其中，今年以来，受澳洲加息政策的影响，相比其他外币理财而言，澳元理财产品的收益率也表现出了明显优势。
今年2月份，3个月期的澳元理财产品平均年预期收益率为2.55%，6个月期的为5.2%。
而3个月期美元理财产品的平均年预期收益率为1.06%，6个月期的为2.1%。
外币理财给投资者提供了一个投资于海外市场的渠道，但是，这需要投资者在购买外币理财时，对其产品设置及投向市场有一个清楚地了解，否则，投资者很可能亏得血本无归，今年以来，这种例子也是比比皆是。
人民币理财，是指只能用人民币购买的理财产品。
我国商业银行开展银信合作业务的思考中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2010）11-040-02摘要随着近年来我国宽松货币政策的逐步退出，商业银行过度依赖的存贷传统业务扩张遭遇规模瓶颈，也在不断的进行业务创新和盈利模式转型。
银保合作，银证合作，银信合作等中间业务都在如火如荼的展开。
随着银监会全面叫停，银信合作业务被推上了风口浪尖。
是创新，还是违规？本文通过对银信合作业务的分析，揭示其基本内涵和潜在风险，并说出自己的一些思考。
关键词商业银行银信合作业务创新信托理财2010年8月12日，我国银监会下发《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》。
这是继7月初暂停银信合作业务后，我国金融监管当局对银信业务出台的更为严格的管理规范。
与此相对应的是近年来，随着国家对政府融资平台贷款清理和房地产行业信贷调控力度的加大，银信理财合作业务在规避监管的“夹缝”中迅猛发展，银行不断通过银信合作平台加大信贷投放的火爆局面。
数据显示截至到2010年6月底，该业务规模已突破2万亿。
一、银信合作业务的内涵及发展动因银信合作是指央行为了防止经济过热而出台政策限制商业银行放贷，迫使商业银行的贷款额度不超过上一年的一定数额，而现在经济本身对贷款的需求增量很大，这时候商业银行为了绕过政策限制而采用了银信合作的方式，通过信托公司来发放贷款。
具体操作是：由银行作为发起端，通过销售理财产品集合资金后，由银行作为单一委托人将资金信托给信托公司，向目标公司发放贷款。
这些公司基本都是银行的长期稳定客户，资产质量较好，且大部分占用银行的授信额度，最终的风险是在银行端。
我国银信合作业务的开展和迅猛发展存在着内在和外在两方面原因。
从内因来看，银行业和信托业本身就具有加深合作的需求和条件。
就银行来说，当前我国银行业正在发生着一系列深刻的变革，为了改变传统的经营和运营管理模式，银行有着业务模式多元化，完善资产负债结构管理和发展理财业务等中间业务的需要，通过与信托合作，银行可以发挥其信誉担保优势，信息优势和营销资源优势，满足其自身的多方面需求。
银信合作新规的影响及两行业新型合作模式研究信贷资产类理财产品成为商业银行信托类理财产品的主流.给宏观调控造成了一定的漏出效应。
影响了政策的连续性和准确性。
中国银监会针对上述情况发布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，对银信理财合作业务做出进一步规范。
新规的出台给两行业带来了不同程度影响.同时迫使双方在以“满足投资者的需求出发的信托精神”基础上寻求新的合作模式和领域。
一、银监会全面叫停银信合作(一)银信合作新规的具体规定2010年8月11日，中国银监会发布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》(以下简称《通知》)，对银信理财合作业务做出进一步规范。
《通知》叫停了开放式信托产品.重申对银信理财合作业务中风险较高的非上市公司股权投资业务的限制，并就《通知》颁布前商业银行表外的存量业务提出了在近两年内转入表内计提相应拨备和资本的要求。
(二)银信合作新规出台的背景目前我国商业银行存贷比普遍达到上限，商业银行或者极力吸收存款,或者通过银信合作变相放贷，以规避存贷比约束,而后者的操作更加容易。
2010年4月开始，银信合作数量、规模的飙升更是为上述判断提供了佐证。
目前，还没有准确数字反映银信合作中到底有多少变相放贷。
监管层也正在通过各种渠道收集此类数据，保守估计至少超过一半,这一现象磐然引起监管部门的高度警惕。
监管层注意到，银信合作业务如不加以监管，其规模全年或可达几万亿元,其中的隐性信贷游离在7.5万亿元信贷额度之外，势必影响货币政策执行效果。
对管理层出台后续政策的准确性也将大打折扣。
事实上。
2009年年末。
银监会已对银行信贷资产的表外转移进行限制。
先后发布《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》、《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》，明确规定不得将银行理财对接的信托资金用于购买银行自身信贷资产。
但银行在信贷规模被严控的情况下,仍有很强的信贷投放冲动，信托公司随即也配合通过其他手法和形式实现信贷腾挪,监管层只好全面叫停。
中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知银监发〔2010〕72号各银监局，各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行，邮政储蓄银行，银监会直接监管的信托公司：为促进商业银行和信托公司理财合作业务规范、健康发展，有效防范银信理财合作业务风险，现将银信理财合作业务有关要求通知如下：一、本通知所称银信理财合作业务，是指商业银行将客户理财资金委托给信托公司，由信托公司担任受托人并按照信托文件的约定进行管理、运用和处分的行为。
上述客户包括个人客户（包括私人银行客户）和机构客户。
商业银行代为推介信托公司发行的信托产品不在本通知规范范围之内。
二、信托公司在开展银信理财合作业务过程中，应坚持自主管理原则，严格履行项目选择、尽职调查、投资决策、后续管理等主要职责，不得开展通道类业务。
三、信托公司开展银信理财合作业务，信托产品期限均不得低于一年。
四、商业银行和信托公司开展融资类银信理财合作业务，应遵守以下原则：（一）自本通知发布之日起，对信托公司融资类银信理财合作业务实行余额比例管理，即融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%。
上述比例已超标的信托公司应立即停止开展该项业务，直至达到规定比例要求。
（二）信托公司信托产品均不得设计为开放式。
上述融资类银信理财合作业务包括但不限于信托贷款、受让信贷或票据资产、附加回购或回购选择权的投资、股票质押融资等类资产证券化业务。
五、商业银行和信托公司开展投资类银信理财合作业务，其资金原则上不得投资于非上市公司股权。
六、商业银行和信托公司开展银信理财合作业务，信托资金同时用于融资类和投资类业务的，该信托业务总额应纳入本通知第四条第（一）项规定的考核比例范围。
七、对本通知发布以前约定和发生的银信理财合作业务，商业银行和信托公司应做好以下工作：（一）商业银行应严格按照要求将表外资产在今、明两年转入表内，并按照150%的拨备覆盖率要求计提拨备，同时大型银行应按照11.5%、中小银行按照10%的资本充足率要求计提资本。
2010年1月银信合作理财产品统计分析一、发行概况据公开资料不完全统计，本月共有20家银行和32家信托公司参与发行银信合作产品243款，其中仅有75款产品公布了发行规模，但发行规模达到1057.25亿元，按此推算，预计当月全部银信合作理财产品发行规模在2225.65亿元，其中，平均每款产品规模达到9.16亿元，每款产品平均期限达到165天，预期平均年化收益率达到3.02%。
本月单笔最大发行规模的为工商银行发行的名为“灵通快线”超短期个人人民币理财产品，发行规模为200亿元。
统计数据表明，尽管受2009年12月中旬银监会下发《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》(银监发…2009‟111号)的影响，信贷资产类产品发行急剧萎缩（本月该类产品仅发行了4款），但银信理财产品的总体表现依然强劲，统计数据显示，与去年同期相比，发行数量和发行规模分别增长120.91%和247.66%。
表01-1：1月份银信理财产品发行总体情况================================================================ 统计项目本月上月去年同期---------------------------------------------------------------- 参与发行的银行数量 20 35 19参与发行的信托公司数量 32 37 24---------------------------------------------------------------- 银信合作产品发行数量 243 632 110其中：披露参与信托公司的产品数量 94 386 87公布发行规模的产品数量 75 278 61公布发行规模的产品规模（亿） 1057 1297 355 预计当月发行规模（亿） 2225 2948 640平均投资期限（天） 165 196 219平均年化收益率（%） 3.02 3.12 3.36---------------------------------------------------------------- 本月产品数量发行榜（前5位）---------------------------------------------------------------- 银行：交通银行、民生银行、光大银行、工商银行、中信银行信托公司：中海信托、昆仑信托、西安信托、华润信托、平安信托================================================================从发行机构来看，本月虽然参与发行的银行数量与去年同期相比仅增加了1家，但产品的数量和规模却有大幅度提升，其中，发行数量列前五位的分别是：交通银行（71款）、民生银行（55款）、光大银行（29款）、工商银行（16款）和中信银行（16款）；而从信托机构来看，1月份参与合作的信托机构有32家，与上月相比，虽然减少了5家，但与去年同期相比，增加了8家，列合作参与发行数量前五位的公司分别是：中海信托（22款）、昆仑信托（10款）、西安信托（8款）、华润信托（5款）和平安信托（4款）。
二、产品的期限和收益情况从理财产品的平均收益来看，在经历了去年连续4个月的上升后，1月份产品收益出现回调，分析其中原因，我们认为主要有：一是受央行可能加息的影响，理睬产品的投资期限缩短，统计数据显示，1月份的投资期限环比减少31天，同比减少54天，投资期限的缩减，必然带来投资收益的减少；二是，从1月份的宏观数据来看，CPI和PPI的增长并没有预期的大，使得央行短期内加息的可能性减少，这也使得理睬收益继续上升的动力减少了。
从各档期产品的分布来看，半年期以内的产品有明显增多的趋势，其发行数量占全部发行数量的71.6%，这一方面表明银行的观望态度，另一方面也是对未来不确定性的一种正常反映。
表01-2：1月份银信理财产品收益情况表=================================================================== 产品期限发行数量所占比例平均收益率------------------------------------------------------------------- 半个月期产品的平均年化收益率 40 16.46% 1.81%一个月期产品的平均年化收益率 36 14.81% 2.07%二个月期产品的平均年化收益率 21 8.64% 2.68%三个月期产品的平均年化收益率 37 15.23% 2.81%半年期产品的平均年化收益率 40 16.46% 3.32%一年期产品的平均年化收益率 34 13.99% 4.07%二年以上期产品的平均年化收益率 9 3.70% 5.23%-------------------------------------------------------------------- 合计 217 89.30% 3.02%====================================================================三、银信理财产品结构分析从本月产品的资金运用构成来看，由于信贷资产类产品的急剧萎缩，取而代之的是组合投资类产品的发行数量列首位，统计数据显示，1月份共发行组合投资类产品142款，占全部理财产品的58.44%，由于我们在产品结构分类上把部分组合投资类产品划到了其中主要的投资方式当中，实际的组合投资类产品数量应该更大，因此，我们认为，组合投资作为银信产品的一个重要的资金运用手段，在未来的银信理财产品当中还将继续扮演主要的角色。
本月信托贷款类产品为76个，占比31.28%，与上月相比，提高了5.96个百分点，我们认为，虽然信托贷款类产品份额因信贷类产品的减少有所提高，但随着近年金融政策的悄然转变，信托贷款类产品的占比还会有提升的空间。
而对于债券、票据、证券投资等投资方式，信贷类产品的减少并不会对其产生大的影响，从1月份的统计数据也证明了这点。
从本月产品的构成上看，基本上印证了上月我们对2010年第一个月的基本判断，但我们认为，信贷资产转让作为银信理财的一支主要构成力量，它是有其生存的理由（银行业务及财务报表）,并不会因为一个政策而出现根本性的改变，目前信贷类产品的减少只是暂时的，随着需求的增加，创新型信贷资产转让产品又将频繁出现在银信理财产品中。
表01-3：1月份银信理财产品结构表================================================================= 类型发行数量占比平均期限平均年化收益率=================================================================信托贷款类产品 76个 31.28% 269天 3.81%信贷资产类产品 4个 1.65% 184天 3.15%票据类产品 0个 0.00% 00天 0.00%权益投资类产品 9个 3.70% 471天 4.61%债券投资类产品 7个 2.88% 55天 2.60%证券投资类产品 5个 2.06% 605天 6.74%组合投资类产品 142个 58.44% 80天 2.41%------------------------------------------------------------------ 合计 243个 100.00% 165天 3.02%==================================================================四、银信理财产品投向分析1月份银信理财产品投向的金融市场的产品161个，占比66.26%，较上月下降了6.37个百分点，投向金融市场产品的持续减少，是信托贷款类产品增加的必然现象；1月份投向基础设施的银信产品为29个，占比11.93%，与上月相比变化不大，投向工商企业的银信理财产品45个，占比18.52%，较上月增加4.12个百分点；投向房地产的银信产品6个，占比仅2.47%。
统计数据表明，1月份由于信贷类产品的减少，使得投向金融市场的产品继续下滑，取而代之的是工商企业类贷款产品的增加。
表01-4：1月份银信理财产品投向分布表================================================================= 投向发行数量占比平均期限平均年化收益率================================================================= 金融市场 161个 66.26% 106天 2.58%基础设施 29个 11.93% 246天 3.70%工商企业 45个 18.52% 279天 3.84%房地产 6个 2.47% 440天 4.83%其他 2个 0.82% 434天 4.35%------------------------------------------------------------------ 合计 243个 100.00% 165天 3.02%==================================================================五、本月银信理财产品的特点及趋势分析本月银信合作理财产品最大的特点在于信托贷款类持续增长。
受政策和市场的双重影响，信托贷款类产品继续保持了增长势头，我们认为这种势头短期内还将持续下去，除非出现新的政策打压，未来信托贷款类产品依旧会成为银信理财的主旋律。
信贷资产类产品由于受到政策的影响，在未来的一段时间内难以重回往日的地位，但随着银行信贷的累计，出于自身业务的需要，信贷资产转让业务依然有相当大的拓展空间，但未来银信合作信贷资产转让产品会以什么形式出现，这需要银行和信托公司充分发挥想象力和创造力，我们期待创新型信贷资产转让产品早日出现在理财市场中。
组合投资是银行理财产品平衡风险与收益的重要手段，这当中，信托公司所扮演的角色相对来说要重得多，如何在银信合作理财组合投资产品中扮演好这个重要的角色关系到信托公司在未来银信合作中的地位和效益，因此，加强信托公司自身的创新能力和投资管理能力是关键。
好的开始是成功的一半，今年银信合作理财产品发行取得了开门红的成绩，为近年银信合作发展奠定了坚实的基础，相信信托公司一定能把握好眼前的机遇，实现业务发展的新跨越。
六、理财市场动态及点评1、银监会：结构性泡沫风险渐增1月4日中国银监会主席刘明康在彭博资讯撰文督促银行业支持消费和中小企业，同时防范不断上升的资产泡沫。
