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《龙头、价值与赛道：我对投资哲学与逻辑的深度思考》阅读札记目录一、内容综述 (2)1.1 投资哲学的重要性 (3)1.2 股市投资的基本概念 (4)二、龙头企业的特征与价值 (5)2.1 龙头企业的定义 (7)2.2 龙头企业的特征 (8)2.3 龙头企业的价值创造 (9)三、投资赛道的分析 (10)3.1 赛道的选择与判断 (11)3.2 赛道的发展前景 (13)3.3 赛道的竞争格局 (14)四、投资策略的制定 (16)4.1 价值投资策略 (17)4.2 成长投资策略 (18)4.3 混合投资策略 (20)五、投资风险管理 (21)5.1 市场风险 (22)5.2 流动性风险 (24)5.3 信用风险 (25)六、投资实践与反思 (26)6.1 实际投资案例分析 (28)6.2 对投资哲学的深度思考 (29)6.3 对投资逻辑的反思 (30)七、结语 (32)7.1 投资哲学与逻辑的重要性 (34)7.2 不断学习与进步 (35)一、内容综述《龙头、价值与赛道：我对投资哲学与逻辑的深度思考》是一篇关于投资哲学和逻辑的深度思考的文章。
作者通过对龙头企业、价值投资和赛道选择这三个方面的探讨，试图为投资者提供一种新的投资思路和方法。
本文将对这三个方面进行详细的阐述和分析，以期帮助投资者更好地理解和掌握投资哲学与逻辑。
文章从龙头企业的角度出发，分析了龙头企业在经济发展中的重要地位和作用。
龙头企业不仅具有强大的市场地位和品牌影响力，还具备较强的创新能力和抗风险能力。
投资者应该关注龙头企业的投资机会，以期获得较高的收益。
文章重点讨论了价值投资的理念和方法，价值投资是一种基于企业内在价值的投资方式，强调投资者应该关注企业的基本面，挖掘企业的潜在价值。
在此基础上，作者提出了一系列价值投资的具体策略和方法，包括估值方法、行业选择、公司治理等方面，以期帮助投资者更好地实现价值投资的目标。
文章深入剖析了赛道选择的重要性，赛道选择是投资者在众多投资机会中筛选出优质项目的关键因素。
子煊投资笔记在投资这个领域里摸爬滚打了好些年，我可算是积累了不少或有趣、或惨痛的经历。
今儿就跟您好好唠唠其中的一段。
那是几年前的事儿了，当时我刚接触投资，满心都是对财富自由的美好憧憬。
我每天都泡在各种财经新闻、投资论坛里，觉得自己就像即将要征服世界的勇士。
有一天，我偶然听说了一只据说潜力巨大的股票。
这消息就像一道闪电，瞬间击中了我那颗急切的心。
我二话不说，赶紧打开交易软件，把自己好不容易攒下的那点积蓄一股脑儿地投了进去。
刚买入的那几天，这股票的走势还真不错，每天都能涨那么一点点。
我心里那个美啊，仿佛已经看到自己走上了人生巅峰。
我逢人就炫耀，“瞧，我这投资眼光，准得很！”可好景不长，没过多久，这股票就像泄了气的皮球，一路下跌。
我一开始还安慰自己，这只是暂时的回调，肯定会涨回去的。
可它就像掉进了无底洞，丝毫没有回头的迹象。
我那时候着急得就像热锅上的蚂蚁，整天盯着手机屏幕，不停地刷新行情。
吃饭也没心思，睡觉也睡不踏实，满脑子都是那只股票。
我老婆都看不下去了，说我“走火入魔”了。
有一天晚上，我躺在床上翻来覆去睡不着，心里琢磨着这到底是咋回事。
突然，我灵光一闪，想到之前看到的一篇分析文章，说这公司可能存在财务造假的问题。
我一拍大腿，“哎呀，我怎么就这么傻，没早点发现呢！”第二天一早，我眼睛通红地坐在电脑前，咬咬牙决定割肉止损。
那一瞬间，心里真是五味杂陈，感觉自己的心血就这么白白打了水漂。
经历了这次挫折，我可算是长了记性。
我不再盲目跟风，而是开始认真学习投资知识，研究公司的基本面，分析市场的趋势。
我发现，投资就像一场漫长的马拉松，不能只看眼前的几步，要有长远的眼光和耐心。
有时候，你觉得是个绝佳的机会，可能隐藏着巨大的风险；而那些看似不起眼的小机会，说不定能给你带来意想不到的收获。
就像前段时间，我经过仔细研究，发现了一家小公司。
它的产品在市场上还没什么知名度，但我通过调查发现，他们的技术很有竞争力，团队也很有干劲。
目录摘要 (2)关键词 (2)1.我国证券市场的现状 (3)1.1我国证券市场的历程 (3)1.2我国证券机构产生与发展 (3)1.3我国证券个人投资的形成与发展 (4)2.我国证券市场存在的问题 (4)2.1证券市场体制不健全 (4)2.2股票种类繁多，股权割裂问题严重 (5)2.3证券市场规模有局限性 (5)2.4监管力量薄弱，法制建设滞后 (6)2.5证券市场的流动性不足 (6)2.6市场的潜规则 (6)2.7证券市场过度投机气氛严重 (6)3.我国证券市场的发展趋势 (7)3.1证券市场一体化和市场化 (7)3.2加快立法制度、健全证券市场体系 (7)3.3证券市场部分品种风险加大，机会增加 (8)3.4资本市场将日益走向成熟稳定 (8)3.5扩大资本规模、增加交易品种 (9)3.6证券市场国际化 (9)参考文献 (10)致谢.............................................................. . (12)摘要：随着中国经济的快速发展，我国证券市场经历了20多年的沧桑巨变，能够取得今天的成就相当来之不易，中国多层次资本市场建设不断取得重大突破，市场投资者队伍迅速壮大，中国的证券市场目前以成为推动我国经济增长的重要力量。
关键词：证券市场资本股票我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析1.我国证券市场的现状1.1我国证券市场的历程中国十一届三中全会之后，我国开始了至今将近三十年的改革之路。
中国的经济改革是中国证券市场产生的前提条件。
关于我国证券市场的发展历史，贺强、陈高华、曾琨杰（2008）将其分为三个阶段，第一个阶段（1978～1991年），证券、证券交易和证券交易所陆续在我国出现；第二个阶段（1992～1997年），我国证券市场开始进行基础性制度建设，监管体系基本建立；第三个阶段（1998年至今），我国证券市场进一步规范，管理层开始着手解决股权分置这一制度性问题。
关注短期利益的企业案例4月17日消息，2022清华五道口全球金融论坛15日至17日召开，会议主题为“行稳致远，金融助力高质量发展”。
原董事长兼总裁，中国上市公司协会原会长王建宙出席并发表演讲。
王建宙谈及谈企业衰落的原因时指出，他们有一个共同点，即一旦出现了业绩的下降，他们做的事情不是加强投入，增加技术人员来加强研发，几乎每家做得事情都一样，一是大规模裁员，包括裁掉一些高端的研发人员；二是出售资产，而且出售的是优质资产，出现问题时，首先把最优秀的资产卖掉，前面说的几家都有这样的状况。
“所以这些企业衰落的过程，我认为从本质上来讲有一个因素，即股东过度地关注短期利益。
”王建宙呼吁大家注意这一点。
以下为王建宙发言全文：谢谢田轩副院长。
大家好！很高兴参加“2022清华五道口全球金融论坛”，围绕我们讨论的主题“金融助力科技创新发展”，先说一点体会。
我曾经在上市公司工作了很长时间，也在上市公司协会任过职，深深体会到资本市场在助力科技创新发展过程当中所发挥的巨大作用。
在这里特别要说一下，去年两家电信运营商——中国移动，都回到了A股上市，这件事情在我们行业里引起了很大的震动。
中国移动是1997年在香港上市的，当时由于内地市场资金规模、体量还不够大，所以首先在境外（香港）上市。
1997年上市以后，我们一直希望能够回到内地资本市场来上市，因为我们用户的基础、我们的市场主要是在内地。
在很长时间之内，我们不断地在做努力，中间也碰到了很多困难、很多障碍，终于在去年，中国移动回归了A股市场。
我听到这个消息，非常高兴，也证明了我们在过去那么长时间内不断地讨论、不断地争论用什么方法，有什么障碍等等，现在实践证明，这些问题全部都是可以解决的，是可以克服的。
期待着更多的红筹公司可以回归到A股来上市。
像中国移动这样的红筹公司回归A股有很重要的意义：第一，给企业增加了融资的渠道；第二，给投资者有更多的投资选择；第三，是我们最看重的，我们的用户也有机会成为我们的股东。
百年一人新浪微博（股票投资）新申请了微博，玩玩新的！粉丝这么少呀！标签：转发(2)| 收藏| 评论(50)7月6日17:46 来自新浪微博如果你能像看别人缺点一样，如此准确般的发现自己的缺点，那么你的生命将会不平凡。
学佛第一个观念，永远不去看众生的过错。
你看众生的过错，你永远污染你自己，你根本不可能修行。
你每天若看见众生的过失和是非，你就要赶快去忏悔，这就是修行。
不宽恕众生，不原谅众生，是苦了你自己。
标签：转发(61)| 收藏| 评论(24)7月6日22:06 来自新浪微博不写微博，我好像有点落伍了！加息针对股市这个复杂开放系统影响只是瞬间的，瞬即又回到自身的规律中去！自6.21日发帖以来风格有些变化，没像以前提前很久给出市场见顶的时间，这样我高兴，不代表我不知道！下次发帖的时间是我预计的美国股市见顶的时间！标签：转发(4)| 收藏| 评论(7)7月7日06:45 来自新浪微博我的分时系统给的上午的变盘时间是10点57分，关注！标签：转发(3)| 收藏| 评论(42)7月短期关注石墨烯板块！标签：转发(3)| 收藏| 评论(43)7月7日10:54 来自新浪微博哥很狂，这辈子只佩服一个人，他还不住在地球！标签：转发(9)| 收藏| 评论(69)7月7日18:23 来自新浪微博自从炒股了以后，哥的智商明显降低！别说方向感了，左右都不分了！比如现在是买是卖，是在左面还是右面，说不清啊？笑我，你不一样嘛？！标签：转发(17)| 收藏| 评论(57)7月7日19:57 来自新浪微博（接上文）！忽有一天，哥偶遇一高人，此人自从炒股以后就由精神变得神经了许多！哥诚恳地问及市场方向，此人大笑，小傻瓜！股市永远向右！这都不懂？！标签：转发(11)| 收藏| 评论(33)7月7日23:38 来自新浪微博石墨烯正宗的两个龙头股都在放量上涨，昨天让你们关注这个版块的！标签：转发(1)| 收藏| 评论(29)7月8日10:13 来自新浪微博近期注意王亚伟重仓的股票!找形态好的，要突破的！标签：转发(8)| 收藏| 评论(50)7月8日11:10 来自新浪微博（接前文）！哥很优秀，但哥很郁闷！为啥？股票栽了呗！一日恍惚间来到尼姑庵，突然眼前一亮。
山西汾酒公司财务分析的案例报告目录一、前言 (2)二、相关理论概述 (2)（-）财务分析的定义 (2)（二）财务分析的方法 (3)1比较分析法 (3)2.比率分析法 (3)3.因素分析法 (3)4、山西汾酒财务分析 (4)（―）公司介绍 (4)（二）汾酒集团公司发展情况 (4)1白酒饮料产品更新的速度快 (4)2.技术密集化，更加重视研发环节 (4)3.白酒饮料的出口规模整体平稳 (4)4.逐渐向新型国际化战略转型 (5)5.线上营销及多元化布局成为行业发展新动力 (5)（三）公司财务指标分析 (6)1偿债能力分析 (6)2.盈利能力分析 (6)3.营运能力分析 (7)4.发展能力分析 (9)四、山西汾酒财务分析存在的问题 (9)（-）销售费用居高不下 (9)（二）应收账款管理不善 (10)（三）盈利能力有待提高 (10)（四）短期偿债风险大 (10)四、山西汾酒财务的优化建议 (10)（-）控制销售成本 (10)（二）提升盈利能力.................................................. H （Ξ）改进应收账款管理 (11)（四）提高短期偿债能力 (12)结论 (12)参考文献 (14)一、前言在技术创新和信息技术快速发展的背景下,财务分析不但需要保证分析的可靠性和相关性，还需要以及时性为指导价值原则，为决策者提供有效的信息。
所以，要想全面了解一家公司的财务状况，首先要打破报表分析的常规思维，实施多层次的综合财务分析。
由于疫情的爆发，全球经济发展遭受了不可逆转的重大影响，联合国在《2023年世界经济形势与展望年中报告》中做出预测，受到疫情的影响，发达国家的经济将会萎缩5%,发展中国家的经济将会萎缩0.7%（张静雅，陈思雨，王雪,2023）。
并且据调查数据显示，2023年世界贸易收入降低了15%o另外，国际货币基金组织（IMF）明确指出：就全球而言，中国是今年唯一有望实现增长的国家经济体（李翔宇，赵心琳,2023）。
朝报：中国全力以赴平息景气和股市过热中国政府为抑制景气过热，突然上调利率。
中国央行人民银行18日宣布，从19日开始将一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，将存款基准利率上调0.27个百分点。
人民银行还宣布从18日开始将人民币兑美元汇率浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。
人民银行还决定从6月5日开始将商业银行现金储备率上调至11.5%，再增加0.5个百分点。
这是中国自去年4月以来第四次上调利率，自去年以来第八次提高现金储备率。
人民银行同时上调利率和现金储备率是近十年来的第一次。
中国政府此次实行的措施反映了要平息景气和股市过热现象的强烈意志。
特别是，此次措施包括利率、现金储备率、汇率等所有可能的手段，因此将会引发一系列连锁反应。
如果中国股市迅速冷却，就像今年2月中国的股市冲击横扫全世界股市一样，将会造成全球金融市场的动荡。
但韩国银行助理副总裁李光柱预测说：“中国政府的紧缩措施在意料之中，对全球金融市场不会产生巨大影响。
”中国这次扩大人民币汇率浮动幅度，标志着中国可以允许人民币升值速度加快。
特别是，在中国对美贸易顺差猛增，美国要求提高人民币价值的情况下，面对将于22日到24日举行的中美第二次战略经济对话，中国表现出了“诚意”。
进入今年以来，中国景气过热现象非常严重，因此中国政府采取高强度紧缩政策并不意外。
虽然多次采取紧缩措施，但中国今年第一季度国内生产总值(GDP)增长率达到11.1%，反而超过了去年第一季度的增长率10.7%。
而且中国上证指数(行情论坛)进入今年继突破3000点后，最近又突破了4000点，比年初增长50%以上。
人民银行行长周小川在17日的非洲开发银行年会上曾说：“为给景气降温，把所有手段摆在了桌上。
”预示将采取紧缩措施。
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炒股的基本知识目录一、基本概念 (2)1.1 股票定义 (2)1.2 股票市场 (3)1.3 股票分类 (5)二、炒股基础 (6)2.1 交易时间 (7)2.2 交易规则 (8)2.3 交易费用 (10)三、技术分析 (11)3.1 图表介绍 (12)3.2 技术指标 (14)3.3 图形分析 (15)四、基本面分析 (17)4.1 财务报表分析 (18)4.2 行业分析 (19)4.3 宏观经济分析 (20)五、投资策略 (21)5.1 长期投资 (22)5.2 短线交易 (23)5.3 投资组合 (24)六、风险管理和心态控制 (25)6.1 风险识别 (27)6.2 风险管理方法 (27)6.3 心态调整 (28)七、实战操作 (29)7.1 选股技巧 (30)7.2 买入卖出时机 (32)7.3 资金管理 (33)八、市场心理和行为金融学 (34)8.1 市场情绪 (36)8.2 投资者心理 (37)8.3 行为金融学应用 (39)九、法律和政策环境 (40)9.1 证券法律法规 (41)9.2 监管政策 (42)9.3 上市公司信息披露 (44)一、基本概念股票：股票是公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。
购买股票意味着成为公司的一部分所有者，享有公司的发展红利和分红。
股票价格指数：是用来衡量股市行情的重要指标，反映了股市整体涨跌情况。
常见的股票价格指数有上证指数、深证成指等。
交易费用：在进行股票买卖时，需要支付的费用包括佣金、印花税等。
这些费用会影响投资者的收益。
基本面分析：通过对公司的财务报表、市场地位、竞争环境等因素进行分析，以评估股票的投资价值。
技术分析：通过图表、技术指标等工具，分析股票的价格走势和交易信号，以预测未来股票价格的变化。
短线与长线投资：短线投资一般指短期内买卖股票，以获取短期利润为主；长线投资则更注重公司的长期发展前景，持有股票时间较长。
操盘技巧：炒股过程中，掌握一些操盘技巧非常重要，如趋势跟踪、资金管理、心态控制等。
微言大义编者提示：本栏目内容编自2015年7月26日至2015年8月26日新财富官方微博，所引言论并不代表本刊观点。
除本刊文字图片及特别标注外，其他文字图片并不保留版权。
全球金融危机会不会重来?史玉柱大闲人V （巨人网络董事长）近期全球股市大跌，各国货币大贬，典型的全球金融危机。
为啥就没人宣布呢？国泰君安任泽平次贷危机以来的这7年，全球通过货币放水和财政刺激重新进行加杠杆，改革在各国均迟滞。
中国615股灾和美国加息是否开启了新一轮去杠杆和挤泡沫？我们对全球大类资产配置建议：美债>黄金>欧日债>美元>欧日元>新兴经济体债>欧日股>美股>大宗>新兴经济体股。
Marco_徐晓峰据美银美林最新的基金经理调查显示，基金经理正以创纪录的速度削减新兴国家股市、大宗商品和能源股的持仓，这意味着“投降式抛售”可能即将到来。
美银称，卖出新兴市场已经成为“最拥挤的交易”。
落汤小螃蟹国内的股市我就不说了。
美股上涨了那么多年也该调整一下了，正常得不得了，顶多小风暴，根本称不上股灾。
除了商品和原油，美国的基本面那么好，暂时的波动很快会过去。
鲁政委V （兴业银行首席经济学家）短期来讲，上半年向好的经济数据使实现全年经济增长预期目标的压力骤然减轻，下半年的货币政策应该会维持现状；但从更长的时间来看，中国经济要彻底摆脱低迷，顺应市场的人民币贬值是最终不得不选择的必要手段。
张庭宾V （中华元智库创办人）如果既要稳定股市，又避免外储消耗，最好最有效的方法就是让人民币贬值，如能顺应市场快速贬值，那么股价向上重估，A 股自然就稳住了；而热钱也就没有太大动力外流，中国资本项目将会重新平衡下来。
雪厚迹深货币政策独立性是必须拿下的，资本自由流动又是改革的方向，只能放开货币币值波动，而美元强势，必然会遭遇本币贬值，这恐怕要维持一段较长时期。
2015年8月末，全球股市经历了自2008年金融危机以来最黑暗的一周。
扭转中国股市低估，现在是机会
宣宇2012.10.30
随着市场对中国经济见底的预期增强，人民币汇率日前显著转强，人民币现货价格在上周四、五更连续触及涨停线，这显示热钱重返中国炒人民币之势已趋明显。
按常理，热钱流入将推高资产价格，但上证指数在上周累计跌幅近3%，黄金周之后的一点升幅已全部蒸发。
虽然国内经济已处在触底回升的阶段已成共识，但中国A股却并未受经济景气回升气氛的感染而回暖。
自从上证指数9月26日跌破2000点整数大关后，至今涨少跌多，今天（10月29日）下跌0.35%至2058.94点，股市整体市盈率已处在历史地位。
中国股市的表现与中国经济、人民币汇率走势明显背离，这是目前在全球其他主要股市上都没有的怪现象。
为什么如此？何以热钱对A股过门而不入？原因有很多种，中国股市的制度缺陷、货币政策的犹豫不决、上市公司自身因素等都存在问题，但在我们看来，市场对中国股市缺乏信心，是导致中国股市低迷的重要原因。
曾经站在沪市6124高点的股民如今被削减三分之二，看到这样的对比是什么样的心情？当经济周期性地回暖的时候，被“残忍”割肉的投资者的信心已经不可能同步回暖。
纵使中国经济见底回升已成共识，外围市场的宽松货币政策导致热钱大量流入的动力，也只是在赌人民币升值，而对A股过门而不入。
我们一再听到机构投资者表示中国股市已经见底的呼声，却没有广大股民参与市场，这种呼声终究停在嘴上。
在中国股市，只有机构投资者注定是玩不转中国股市的，起码在目前是这样。
因此，中国股市缺乏的是信心。
在我们看来，中国股市的现状，集中反映了中国市场所有的悲观情绪和担惊受怕，市场心态极度脆弱。
没有外界持续而强有力的信心输入，短期很难启动。
一方面，市场对经济反弹力度仍存在担忧。
市场虽普遍相信经济已见底，但对经济反弹力度却存疑。
而且外围经济前景仍欠佳，刚结束的秋季广交会成交额便较去年同期下跌超过7%；此外，稳增长的前提下，调结构的要求不可能指望有大规模的刺激政策，因此也不可能有像2009年那样的大力度反弹。
另一方面，市场对企业盈利前景有深切的忧虑。
投资者入市除了看宏观经济，更重要的还会看企业盈利。
但从过去一年多来看，企业盈利下跌的压力远甚于经济下行的压力。
此外原材料、劳动力等成本不断攀升。
在这种背景下，今年前8个月国内工业利润下降超过3%，9月工业利润虽回归正增长，但反弹能否持续仍需要观察。
但更大的影响还是政策上的忽视。
必须承认，在中国的资本市场上，股市迄今仍是不受政策重视的市场，其重要性仍比不上一家国有银行。
既然国内股市是不正常的低估，就应该改变。
安邦研究团队认为，现在中国经济见底，人民币重新面临升值预期，资金正在重新流入人民币资产，这使得中国再度面临推动股指走高的机遇。
中国应该在政策上明确推动中国股市的发展，系统地安排“国家队”入市（以目前的市盈率是安全的，中长期持有肯定能赚钱），货币政策虽然不一定为股市而动，但只要根据经济形势正常放松即可。
要强调的是，在中国经济见底转好的前夕，推动股市上扬有重要意义，它不仅能有助于发挥“资金池”的作用，应对人民币升值的压力，部分消化流入国内市场的热钱，最重要的是，它会改变国内市场信心，“活化”很多有利于经济增长的因素，也有助于国内消费的发展。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
当前中国股市与汇率以及经济增长向背离，主要还是因为股市缺乏信心。
政府应该在恢复市场信心上起作用，需要在政策上明确推动中国股市的发展，系统地安排“国家队”入市，不但能获取长期投资的收益，同时也能激发股市有助于发挥
蓄水池的作用。
借资金流入中国推动国内股市发展，现在面临着机会。
和讯网：/2012-10-30/147370822.html
财经网：/2012-10-30/112239913.html 21cn：/newsdoc/zx/2012/10/30/13448168.shtml 中国经营网：/12714523/20121030/423201.html 搜狐网：/20121030/n356116173.shtml。
