教学实例一：结构化融资

房地产结构性融资金融工具实务操作[字体：大中小]主讲人：刘柏荣引言：1.老师自我介绍。

2.今天讲课的主要目标。

3.本PPT阐述的结构性融资金融工具的来源：（1）本所服务的大量成功项目经验的不断提炼、总结、创新。

（2）整个中伦所结构性融资团队成员的密切合作。

（3）与不同类型客户的长期沟通、讨论、实践。

一、企业的三种融资模式企业的三种融资模式：直接融资、间接融资、结构性融资。

融资的本质意义：资金从不同主体之间流动的通道、跑道。

属于金融领域的基础设施建设。

（一）直接融资直接融资，是指资金供求双方之间直接融通资金的方式，是资金盈余部门在金融市场购买资金短缺部门的直接证券，如商业期票、商业汇票、债券和股票等。

直接融资具有直接性、长期性、不可逆性(即股票融资毋需还本)和流通性(指股票与债券可在证券二级市场上流通)。

（二）间接融资间接融资是指企业通过金融中介机构间接向资金供给者融通资金的方式，它由金融机构充当信用媒介来实现资金在盈余部门和短缺部门之间的流动。

（三）结构性融资1.结构性融资金融工具的适用主体2.结构性融资金融工具可适用的基础资产3.本PPT的阐述思路4.结构性融资金融工具的应用范围二、结构性融资金融工具操作实务（一）结构性融资概要1.融资基础理论：资产信用与企业信用2.结构性融资的动因①融资手段。

②改善资产负债表的状况。

③风险管理工具。

④盈利模式的调整或改变。

3.资产信用与结构性融资①“构造”的过程。

②“转变”的过程。

4.信托是实现结构性融资的主要技术《信托法》的有关规定。

（二）结构性融资金融工具框架介绍1.私募金融工具。

2.公募金融工具。

二、结构性融资金融工具操作实务（三）私募金融工具的操作实务1.房地产四证取得前的融资政策及创新思路（1）银行对房地产流动行贷款的限制。

（2）信托公司对房地产信托贷款的条件与限制。

房地产四证取得前的融资政策小结。

房地产信贷政策：层层受阻，监管严密。

房地产四证取得前的融资政策的创新思路：（1）创新途径设计出发点。

机构融资课程设计一、课程目标知识目标：1. 让学生理解机构融资的基本概念，掌握其特点、分类及运作方式。

2. 帮助学生了解我国金融机构的融资产品及政策，提高对金融市场的认识。

3. 引导学生分析融资案例，掌握融资决策的基本原则和过程。

技能目标：1. 培养学生运用金融知识进行融资分析和决策的能力。

2. 提高学生的数据分析和逻辑思维能力，能独立完成融资项目的评估和选择。

3. 培养学生团队合作能力，通过小组讨论和分享，提高解决实际融资问题的能力。

情感态度价值观目标：1. 培养学生对金融行业的兴趣，激发学习热情，树立正确的金融观念。

2. 培养学生的诚信意识和责任感，了解融资活动中的道德和法律规范。

3. 增强学生的风险意识，培养谨慎、理性的融资决策习惯。

课程性质分析：本课程为金融学相关课程，旨在帮助学生掌握机构融资的基本知识，提高金融实践能力。

学生特点分析：针对高中年级学生，具备一定的经济金融知识基础，求知欲强，思维活跃，但实践经验不足。

教学要求：1. 结合实际案例，深入浅出地讲解理论知识，注重培养学生的实践能力。

2. 创设情境，激发学生兴趣，引导学生主动参与课堂讨论。

3. 强化团队合作，提高学生的沟通能力和解决问题的能力。

4. 关注学生个体差异，实施差异化教学，确保每位学生都能达到课程目标。

二、教学内容依据课程目标，本章节教学内容主要包括以下几部分：1. 机构融资基本概念与分类：介绍机构融资的定义、特点，分析各类融资方式（如银行贷款、债券发行、股票融资等）的优缺点。

2. 金融机构与融资产品：讲解我国金融机构的体系，重点介绍银行、证券、基金等机构的融资产品及其政策。

3. 融资决策与风险评估：分析融资决策的基本原则，教授风险评估的常用方法，如财务分析、信用评级等。

4. 融资案例解析：选取典型融资案例，让学生通过实际案例了解融资过程，掌握融资决策的实践操作。

5. 团队合作与融资分析：组织学生进行小组合作，针对具体融资项目进行分析和评估，提高学生的实际操作能力。

职业教育项目融资案例1. 小鹅通小鹅通是一家专注于职业教育的在线教育平台，提供针对不同行业的职业技能培训课程。

该项目在2019年获得了1.5亿美元的融资，由华平投资领投，腾讯、红杉资本中国基金等跟投。

融资资金将主要用于提升平台技术和内容建设，并进一步扩大市场份额。

2. 猿辅导猿辅导是一家面向K12学生的在线教育平台，提供智能化的教育解决方案。

该项目在2019年获得了2.4亿美元的融资，由高瓴资本领投，红杉资本、贝塔斯曼亚洲投资基金等参投。

融资资金将主要用于平台技术研发、师资培训和市场推广。

3. 好未来好未来是中国领先的教育科技公司之一，拥有多个知名在线教育品牌，如作文大全、在线少儿英语等。

该公司在2017年进行了香港上市，融资规模达到了10亿美元。

融资资金将用于扩大在线教育业务、研发人工智能教育产品和提升企业市值。

4. 学堂在线学堂在线是一家聚焦大学教育的在线教育平台，提供多门学科的在线课程和培训。

该项目在2018年获得了5000万美元的融资，由红杉资本中国基金领投，京东创始人刘强东等跟投。

融资资金将主要用于拓展在线课程和加强师资培训。

5. 网易云课堂网易云课堂是网易公司推出的在线教育平台，提供各种学科的在线课程和学习资源。

该项目在2016年获得了1.8亿美元的融资，由红杉资本领投，高瓴资本和纪源资本等跟投。

融资资金将主要用于技术研发、内容更新和市场拓展。

这些案例展示了职业教育项目在融资方面取得的成功，资金的注入有助于提升教育内容和技术，并扩大市场份额。

这些项目的融资资金主要来自知名的风险投资机构，这些机构对职业教育市场潜力的看好也反映了该行业的发展前景。

机构融资策划课程设计一、课程目标知识目标：1. 让学生理解机构融资的基本概念、原理及流程；2. 掌握融资方式、融资结构和融资策略等专业知识；3. 了解我国融资市场现状及政策法规。

技能目标：1. 培养学生分析企业融资需求，制定融资方案的能力；2. 提高学生运用财务分析工具，评估融资方案的风险与收益的能力；3. 培养学生团队协作、沟通表达及解决问题的能力。

情感态度价值观目标：1. 培养学生关注现实经济问题，形成对经济现象的敏感性和洞察力；2. 增强学生的诚信意识，培养其遵守法律法规、诚信融资的态度；3. 培养学生具有创新精神和实践能力，敢于面对挑战，积极投身于社会主义经济建设。

课程性质：本课程为实用性较强的学科，结合现实案例，以提高学生理论联系实际的能力为主。

学生特点：高中生具有一定的分析判断能力，对新知识充满好奇心，但实践经验不足。

教学要求：结合课程性质、学生特点，注重理论教学与实践操作相结合，充分调动学生的主观能动性，培养其独立思考和解决问题的能力。

通过课程学习，使学生能够达到上述具体的学习成果。

二、教学内容1. 机构融资基本概念：融资需求、融资方式、融资结构、融资成本、融资风险等；2. 融资方式：银行贷款、债券发行、股票融资、私募股权、风险投资等；3. 融资策划：企业融资需求分析、融资方式选择、融资结构设计、融资策略制定；4. 财务分析：偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析、现金流量分析等；5. 融资风险与收益评估：风险识别、风险评估、风险控制、收益分析；6. 我国融资市场现状及政策法规：金融市场体系、融资政策、监管制度等；7. 实践案例分析：选取具有代表性的企业融资案例，进行分析讨论。

教学大纲安排：第一周：机构融资基本概念及融资方式介绍；第二周：企业融资需求分析与财务分析；第三周：融资方式选择与融资结构设计；第四周：融资策略制定与融资风险收益评估；第五周：我国融资市场现状及政策法规；第六周：实践案例分析及总结。

资产管理公司结构化融资产品方案一、资产管理公司结构化融资产品背景中国长城资产管理公司、中国信达资产管理股份有限公司、中国华融资产管理股份有限公司和中国东方资产管理公司，是经国务院批准，为有效化解金融风险、维护金融体系稳定、推动国有银行和企业改革发展而成立的金融资产管理公司。

资产管理公司以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标，在收购银行不良贷款、管理和处置不良资产方面具有丰富的经验和渠道。

近年来，资产管理公司各类业务及创新日趋活跃，在金融领域占有愈发重要的地位。

我行目前已开展资产管理公司增信业务，并获得可观收益。

但由于资产管理公司上市急需压缩或有负债规模等原因，其增信业务规模大为缩减，因此我行与资产管理公司的业务合作机会随之减少。

2013年以来，资产管理公司突破原有业务模式，积极创新，开始为优质客户直接提供资金支持。

同时，为吸引其他投资者，资产管理公司采用结构化分级模式，由其认购劣后份额，保证优先份额投资者的本金和收益安全。

在此背景下，经与资产管理公司沟通，并借鉴其他银行与其合作的模式，推出“资产管理公司结构化融资产品”模式，在风险可控的前提下，推动我行产品创新和业务发展。

二、资产管理公司结构化融资产品介绍（一）产品定义 资产管理公司结构化融资产品是指投资人通过特殊目的载体（包括但不限于信托、资管计划或有限合伙企业）投资于借款企业的股权、债权或其他财产权利。

该特殊目的载体采用结构化分级设计，由优先级和劣后级组成（或优先、中间和劣后级），一般由银行作为优先级投资人，资产管理公司作为劣后级投资人。

特殊目的载体分配收益时，银行可优先获得固定回报，扣除相关税费和银行投资的本金及固定回报后剩余部分向资产管理公司分配。

（二）交易结构资产管理公司结构化融资业务主要分两种结构：模式一:资产管理公司结构化融资产品—有限合伙企业平台（图一）（1）资产管理公司或其关联公司担任有限合伙企业的认购信托/资管计划 恒丰银行 资 产 管 理 公 司信托/券商/基金 有限合伙企业 优先级 有限合伙人1（LP1） 劣后级有限合伙人 融资企业股权、债权及其他财产权利 资产管理公司或其关联公司 一般合伙人（GP ）一般合伙人（GP)，负责有限合伙企业的日常管理及后续资金监管。