品职教育 cfa讲义

CFA完全解读来源：OSU商科帮的日志写在后CFA的日子-让你全面认识CFA（暴强男背景：本科金融，硕士精算，英文水平中等，工作后才开始考并且常常出差。

两年一次性扫定CFA）之前一个谣言让我出成绩前几天非常郁闷，8月19那天在电脑前刷新了很久之后终于看到pass的字样，翻箱倒柜找出所有教材笔记，把他们摞在一起，我看着半人高的书堆，心理默念：两年，终于结束了。

考CFA的理由虽然本科是金融专业，不过读研时一心要考出精算，所以一直对CFA这类考试不大感冒。

即便工作之后也一直犹豫在精算和CFA之间。

而这段时间经常出差，几乎没有时间复习，一次听同时说CFA只要三次考试，对比了一下FSA的遥遥无期，就无知地踏上了这条贼船。

下面进入主题CFA简介CFA（Chartered Financial Analyst）特许金融分析师，是美国CFAI（特许金融分析师协会）组织推广的一种职业称号，该称号在很多国家的金融圈内很有分量。

协会号称非盈利机构，其宗旨是建立并保持专业人员的职业道德最高标准，促进全球投资行业的发展，并提高投资决策人员的专业水平。

持有此证书的人必须满足四个条件：1、完成三个阶段的考试（考试成绩永久有效，目前已经废除了必须在7年之内完成考试的规定。

）；2、积累不少于4年的投资分析类工作经验，并获得协会认可成为协会member；3、遵守CFA道德标准（Code of Ethics and Standards），并每年签字画押；4、每年向协会缴纳会费囧…（严重鄙视CFAI）。

CFA考试报名缴费之后即成为CFA candidate，这个称号在报名之后和成绩公布之前有效。

考试的时间是每年的6月初和12月初（只有一级），也就是说最快通过的方式是12月参加一级，来年6月参加二级，接着隔年6月完成三级，共18个月。

考试费用高昂，并且从2008年开始CFAI还强制出售教材（curriculum），下面引用一段官网上的fee schedule（单位美元）：Levels I, II, and IIIPayment deadlines Program enrollment(new candidates only) + Exam registration* = Total cost23 Sep 2009: $400 + $620 = $102017 Feb 2010: $400 + $710 = $1110 17 Mar 2010: $480 + $955 = $1435注意，只有第一次参加考试的人才要缴纳program enrollment fee共400美元。

《注册金融分析师（CFA）专题（双语）》教学大纲课程编号：112322B课程类型：□通识教育必修课□通识教育选修课□专业必修课√专业选修课□学科基础课总学时：32讲课学时：32实验（上机）学时：0学分：2适用对象：金融学先修课程：经济学原理、会计学、货币金融学一、教学目标CFA全称 Chartered Financial Analyst（特许金融分析师），是全球投资业里最为严格与含金量最高的资格认证，被称为金融第一考的考试，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准。

本课程的教学要求是：使学生掌握CFA考试主要内容的概念和原理，系统阐释金融分析师应具备的全面的基本理论、基本知识及其金融工作中的运用。

目标1：使学生对伦理与职业标准、定量分析方法、宏微观经济学、会计学、公司理财、世界金融市场与投资工具、估值与投资理论、固定收益证券及其管理、权益投资分析、其他种类投资工具的分析以及投资组合管理等基本范畴有较系统的掌握。

目标2：树立正确的金融意识和全新的金融理念，掌握观察和分析金融问题的正确方法目标3：培养辨析金融理论和解决金融实际问题的能力，为顺利通过CFA一级考试打下必要的基础二、教学内容及其与毕业要求的对应关系教学内容方面，伦理与道德、财务管理要细讲、精讲，其他种类投资工具应粗讲或选讲；教学方法采用教师讲授、案例分析、练习题分析与测验等相结合的手段；每个章节学习完毕后安排课后作业，按时完成；每两章学习完毕后安排一次课堂测验。

教学过程中应注意的理论与实践相结合，知识点与案例相结合。

与毕业要求的关系：该课程为专业选修课程，该课程为学生打下扎实的金融学基础，为其通过CFA一级考试，今后供职于金融机构提供一个具有含金量的资质。

三、各教学环节学时分配以表格方式表现各章节的学时分配，表格如下：教学课时分配四、教学内容（黑体，小四号字）第一章道德与职业标准第一节道德与信任1 什么是道德2 为什么需要道德第二节道德准则1 第一条-第四条2 第五条-第七条第三节 GIPS1 GIPS简介2 GIPS标准教学重点、难点：伦理准则与职业行为标准：专业性、资本市场的诚信、对于客户与未来客户的责任、对于雇主的责任、投资推荐分析与行为、利益冲突、作为CFA协会会员与考生的责任。

CFA道德理论部分笔记分享整理了一下道德部分的笔记发出来~对道德部分的复习感到迷茫忐忑的童鞋们，希望帮得到你们！能力所限，以下内容必有疏漏谬误之处（包括文法和错别字╮(╯_╰)╭），敬请知悉，欢迎指正。

1.Mr.J 生于A国（户籍所在国）工作于B国（工作地所在国）若相关规定有如下严苛强弱程度排序：A国相关法律规定<CFA协会的道德准则<B国相关法律规定，且B国法律规定：非本国国籍的从业人员应按照其户籍所在国的法律要求规范其职业行为。

则Mr.J应使用CFA协会的相关规定规范其行为。

2.CFA协会不强制要求会员（每当提及会员时除非进行特殊说明否则包括各级别Candidate，下同，不再附注），将违法或可能违法的不当行为向本国政府进行举报，会员应按照本国法律要求进行。

（这里其实暗地里也是在遵循“时刻以最严格法律为准绳”的思想。

）3.一旦发现不当行为，当需要在“报告上司”和“向权威部门咨询”两个行为中做出选择的时候，首选“向权威部门咨询”。

4.当会员发现不当行为后，向独立且权威的部门（机构）进行咨询，若该被咨询部门（机构）给出的建议是错误的，且咨询者依照这一建议作出不当的后续处理动作，该咨询者不可以因为其曾有过的咨询行为而免责。

5.可以收的奖励：必须是由直接客户给予的，必须是在会员已经成功的实现客户的投资目的之后，在向雇主披露的前提下（不论其价值几何都要披露）。

不可以收的奖励：第三方给予的不可收，过于贵重，譬如：VIP球票、游艇，私人飞机，海景别墅等一看就很浮夸的东西。

6.上司（supervisor）要求（或威胁）会员进行不当行为，该会员的选择有三，一是无视要求或威胁，继续客观独立的履行职责；二是拒绝接受相关工作（甚至辞职）；三是将相关的企业、股票、债券、权证等列入限制清单。

（注意：当2、3同时出现时，3为首选！）7.研究部与业务部（投行部）之间必须设立防火墙，以防止研究部为业务部业绩进行不当的信息处理及披露。

cfa规则-概述说明以及解释1.引言1.1 概述CFA规则是金融行业中的一项重要规范，旨在提高金融从业人员的职业素养和道德水平，确保金融市场的公平、公正和透明。

这些规则由CFA 协会制定和管理，是全球金融界普遍认可和遵守的准则。

在过去的几十年里，金融市场的快速发展带来了许多挑战和问题。

为了维护市场的秩序和稳定，CFA协会于1987年开始制定CFA规则。

这些规则的实施起到了重要的引导作用，对行业内从业人员的行为进行了规范和约束。

CFA规则的适用范围广泛，不仅适用于金融从业人员，也包括金融机构、投资咨询公司以及监管机构等。

这些规则要求从业人员在职业道德、独立性、诚信等方面表现出色，并遵守投资分析和决策过程中的行为准则。

CFA规则的主要内容包括了道德准则、专业准则和行为准则等多个方面。

这些准则涵盖了从业人员在与客户合作、处理投资冲突、传播信息等方面的行为规范。

通过遵守这些准则，金融从业人员能够建立起良好的职业形象，提供可靠的分析和建议，为客户创造价值。

CFA规则的实施与执行要求金融从业人员通过参加CFA考试获得CFA 资格，并遵守CFA协会的会员义务。

在违反CFA规则或从业人员道德失范的情况下，CFA协会可能会对其进行纪律处分，甚至取消其CFA资格。

总体来说，CFA规则的实施对金融行业具有重要意义。

它能够促使金融从业人员更加注重道德和职业素养，提升行业整体的声誉和信任度。

随着金融市场的不断变化和发展，CFA规则也在不断完善和更新，以适应行业的需求和挑战。

未来，CFA规则将继续发挥重要作用，推动金融行业的健康发展。

文章结构部分的内容可以包括以下几点：1.2 文章结构本文将按照以下结构进行论述和讨论CFA规则：1）引言：首先对CFA规则进行概述，介绍其背景、历史以及适用范围，并说明撰写该篇文章的目的。

2）正文：接下来主要分为四个部分来详细介绍CFA规则。

首先是CFA 规则的背景与历史，通过回顾其发展的过程，我们可以更好地理解其诞生的原因和发展的背景。

CFA课程知识体系及学习方法介绍一、首先需要清楚CFA课程所涵盖的知识体系：CFA考试总共有12个总主题领域，包括：定量分析方法、经济学、财务报表分析、企业融资、债券投资分析、股票投资分析、衍生工具分析、另类投资分析、投资组合管理业绩考量和投资组合收益特点分析。

二、分级别CFA课程介绍CFA一级课程：注重工具及技术，包括资产估值入门及证券管理技巧等，课程和考试注重适用于投资评估和管理工具和概念。

考生应该把重点放在道德、财务报表分析、宏观和微观经济学和定量方法方面的运行知识。

其次，考生还必须对投资分析和管理、金融市场和票据以及会计方面有基本了解。

建议参考书籍：CFA level 1 官方教材，notes，道德手册建议学习方法：1. 学会推导公式。

如果数学基础不错，就尽量试着推导出那些需要背的公式，这样更加深记忆，而且也可以帮助牢记每个参数的含义，最重要的是，死记硬背的公式考试时一旦忘了那就是忘了，没有退路，但是自己曾经会推导的公式，考试时忘了大不了花十几秒再推一边。

这个一定受用，二三级也适用。

当然，要推导CFA公式，必备的几个知识是：等差数列，等比数列，简单微积分。

这些小知识花半天时间去翻翻数学手册就全部到手了。

2. 学会用记忆函数曲线图来代替文字记忆，例如Fixed income中的callable bonds和putable bonds，他们的价格是如何随着rate变动的，那两条弯弯曲曲的曲线可以随手画出来，然后配合一些相关的概念例如convexity 和key rate(key rate好像二级才有)去整体记忆和分析。

诸如此类，灵活运用。

对于一二级这样的选择题考试，形象记忆绝对比文字记忆有用。

3. 一级里的重点是Accounting和Ethics。

Accounting中的几个FinancialStatements一定要理解透彻，包括各个报表之间的关系，以及报表中各个条目之间的关系，把Notes上的例题和习题算几遍，理清关系。

Study Session 1---Ethical and Professional Standards（第一章伦理与职业标准）Reading Assignments:Ethics and professional Standards and Quantitative Methods, CFA Program Curriculum, Volume 1 (CFA Institute, 2010)1.Code of Ethics and Standards of Practice Conduct2.“Guidance” for Standards I – VII3.Introduction to the Global Investment Performance Standards (GIPS®)4.Global Investment Performance Standards (GIPS®)1: 伦理准则与职业行为标准I: 专业性II: 资本市场的诚信III: 对于客户与未来客户的责任IV: 对于雇主的责任V: 投资推荐分析与行为VI: 利益冲突VII: 作为CFA协会会员与考生的责任2: 标准一至七条的指导3: 全球投资业绩评价标准介绍4：全球投资业绩评价标准CFA是英文“Chartered Financial Analyst”的简称，是国际通行的一种金融投资从业者专业资格认证，CFA资格由美国CFA协会（CFA Institute），2004年前称为美国“投资研究及管理专业协会”（Association for Investment Management and Research，简称AIMR）进行资格评审和认定。

要想获得CFA资格证书，申请者除了需要通过三个等级全英文的资格认证考试之外，还必须具有四年或四年以上的被美国CFA协会所认可的金融投资分析财务等相关从业经验，遵守该协会公布的职业操守和道德准则，并申请成为一名该协会的成员，具备这些条件后申请者才可获得CFA资格证书，才可以成为特许金融分析师。

道德和职业准则概述AIMR成员的基本道德规范（The Code of Ethics）。

职业行为准则（Standards of Professional Conduct）。

包括：①基本责任（Fundamental Responsibilities）；②职业关系和责任（Relationships with and Responsibilities to the profession）；③与雇主的关系和责任；④与客户的关系和责任（Clients & Prospects）；⑤与投资公众的关系和责任（the Investing Public）有关职业行为的诉讼程序规则（Rules of Procedure for Proceedings Related to Professional Conduct）。

全球投资业绩标准（GIPS）。

本章包括两部分：对GIPS标准的简介；对标准的详细说明（简介、内容、认证）。

第一章基本道德规范The Code of EthicsAIMR成员须：①对待公众、客户、雇员、雇主和同事，成员的行为要正直、胜任、自尊并符合道德准则；②自己践行并鼓励他人以符合职业和道德准则的行为方式进行实务工作；③保持和提高自己以及他人的职业工作能力；④尽到合理的注意并进行独立的职业判断。

第二章职业行为准则概述StandardsⅠ: Fundamental ResponsibilitiesAIMR成员须：①了解和遵守法律、法规和规则（包括AIMR基本道德规范和职业行为准则）；②不参与违法行为或为违法行为提供帮助。

StandardsⅡ: Relationships with and Responsibilities to the profession⒈职业称号的使用（Use of Professional designation）①AIMR成员可以以自尊和正当的方式提及其成员关系，并且对获得成员关系的条件要进行正确的解释。

CFA最新道德⼿册中⽂讲义道德中⽂讲义Standard I Professionalism(专业性)A.Knowledge of the low(法律知识)⼀、定义Members and Candidates must understand and comply with all applicable laws,rules,and regulations(including the CFA Institute Code of Ethics and Standards of Professional Conduct)of any government,regulatory organization,licensing agency,or professional association governing their professional activities.(会员和考⽣必须理解和遵守由政府、监管组织、授权机关或管理职业活动的职业协会制定的所有适⽤的法律、法规或规章（包括CFA协会道德规范和职业⾏为标准）)In the event of conflict,Members and Candidates must comply with the more strict law,rule,or regulation.（如果发⽣冲突，会员和考⽣必须遵守最为严格的法律、法规或规章）Members and Candidates must not knowingly participate or assist in and must dissociate from any violation of such laws,rules,or regulations.（会员和考⽣不得有意参与或协助违反此类法律、法规或规章，并且必须回避这些违规⾏为）⼆、Guidance1、Must know and should know他们业务所在国家和地区的相关法律法规。

CFA考试道德部分重点汇总据说即使考生其他的部分全部达到优秀（>70%正确率），如果道德部分没有通过（<50%），也还是不能通过CFA一级考试；而其他的知识性部分，即使小于50%，但是只要综合平均成绩达到了当年考试划定的分数线，就可以通过。

虽然这只是传说，但也希望考生可以对道德这一部分引起足够的重视。

道德一方面题目较长，对于英文不太好的同学来说是个小挑战，考试都是进行案例分析，熟练掌握CFA道德规范与职业行为准则的知识，迅速并准确解答这部分考题，不仅有助于从考试开始就建立起信心，也能大幅度提高通过考试的机率，是通过CFA一级考试的必要条件。

当中列举了大量的实际应用案例，对理解条目和通过考试很有帮助。

因为考生可以通过案例去理解教材中所描述的各个利益群体之间的关系，特别是对美国证券投资市场不熟悉的考生。

另外该教材在从CFA考试一级到三级都要考到，在一级打下一个扎实的基础，对于二,三级的学习也是非常有帮助的。

中博-诚通小编将道德部分概念做一整理，详情分析如下：道德规范，是纲领性的指导文件，比较抽象，并非一个实施细则，实际考试中以了解内容为目标。

考试的重点是对七条职业行为准则及其应用的理解和掌握上。

该准则的每一个条目下分别有几个子条，每个条目和子条目都要熟记，而且毫不夸张的说，几乎每一个小条都包含一个或几个考点。

在实际的考试中，通常会有一些人物和情节提供给考生，这些需要考生通过对道德规范以及职业行为准则的具体理解来判断某人是否遵守或是违反了职业道德或行为操守。

1、认识CFA考试理论学和职业道德标准CFA LEVEL 1 - 伦理学和职业标准：在雇主、投资人的对资产管理和金融分析师的关系中，信任是必然和无条件的。

投资管理专业人士要想赢得这种信任，诚信就必须是永远是不容置疑的品质。

要想赢得并保持使用CFA特许状发的权利，严格遵守AIMR的道德准则与掌握CFA计划的知识整体是同等重要的。

但是，与很多其它行业不同的是，在投资行业中，区分道德行为与非道德行为的界限并不总是十分清楚的。

美国特许金融分析师CFA简介CFA简介CFA是美国特许金融分析师(Chartered FinancialAnalyst)的缩写，CFA自1963年设立以来，就已经成为全球投资业里最为严格与含金量最高的资格认证，目前全球范围内拥有超过10万名CFA持证人会员，获得CFA持证人认证可以使自己迅速成为世界级金融机构力争罗致的对象，究其原因在于CFA以投资实用性为基础的全球统一考试内容，聚焦了投资决策必备知识与技能。

CFA在中国近年来，CFA在国内发展迅速，每年有超过3万名内地考生考生参加了CFA各个级别的考试，考生人数在全球范围内仅次于美国！目前，国内包括北京大学、清华大学、复旦大学、上海交通大学、上海大学、中山大学、东北财经大学、对外经济贸易大学、中南财经政法大学、香港中文大学、香港科技大学等众多211与985重点高校，已经将CFA的课程体系引入到其本科、研究生的金融专业的教学任务中。

目前中国高级金融人才奇缺，金融分析师更是存在巨大供需缺口。

全球资本市场资产已经达到95万亿美元，而中国正在大力推动资本市场发展，未来中国资本市场将达到5至10万亿美元。

为了发展更多投资渠道，需要更多金融专业人士来管理这些资产。

一个如此大规模的行业，需要400万从业人员，10万专业投资分析人士，按通常的比例，则需要2.5万名CFA级别的专业人才。

CFA协会投资人士薪酬调查显示，拥有10年或以上投资工作经验的人群中，有特许金融分析师称号的人比没有此资格的同事薪酬高出24%。

作为紧缺人才，全球拥有CFA认证的约10万人，中国内地地区仅约2500人，因此CFA有着令人羡慕的高收入：CFA年收入统计(单位：美元)：美国19万;英国20万;新加坡11.3万;香港13.6万;加拿大10.8万;全球平均17.8万。

CFA协会介绍CFA协会(CFA Institute)自1963年成立以来，就已经成为全世界上最著名的投资行业专业团体。

CFA协会由全球性投资专业人士会员组成，属于全球非盈利性专业机构，负责为全球金融投资界制定道德准则和投资专业标准。

CFA电子版资料可下载版分享！附CFA备考常用教材CFA考试马上就要到了，时间过得真的是很快很快，CFA考试的每一位考生都是从报名—备考—考试；过程十分艰辛，或许有的考生会说自身基础好，备考不费力；但大多数CFA 考生还是需要自己坚持努力学习才有可能通过cfa，在备考过程中都会需要一些CFA备考资料、课程、教材之类来辅助自己备考，高顿君今天给大家分享一些CFA电子版资料。

CFA资料都是电子版，学习起来比较方便，列举部分内容大家可作参考：CFA重点视频资料，如金融英语、精选习题集2018年、2019年CFA考试大纲对比 CFA思维导图、CFA英语词典 CFA知识梳理手册、CFA 试听课程 2019年CFA押题标准化课堂讲义、模拟试题 CFA三级IPS写作框架、模拟题Ethics专题突破法、红宝书 CFA中英文教材、LOS分析报告除了这些电子版资料、视频外，CFA考生还需要结合纸质版的CFA教材来帮助自己备考，给大家总结一些比较常用的CFA备考教材：1、CFA考纲（考纲变化内容是考试中的重要内容）每年CFA协会都会更新CFA考纲，会对CFA考试科目的权重及知识点有所删减更改。

考纲变动内容为重要内容。

2、CFA协会指定的CFA官方教材（考试费用中已包含电子版教材费用，课后习题为cfa考生必做题）构架完备知识体系：原版书教材结构性强，讲解详尽，以真实案例展开论点，帮助考生从底层构建完备的金融知识框架体系，更加适合金融基础较差的考生备考，对于金融基础好的考生来说可能会显得有些啰嗦。

3、CFA notesnotes一贯秉承的编辑原则是根据LOS（Learning Outcome Statements,即curriculum里介绍每章之前提出的问题，可以理解为考纲）进行讲解。

依据LOS编辑出的notes每级都有5本，内容精炼，考试必读。

每年CFA考试考纲都有部分更新，正在备考cfa的考生尽量先了解考纲然后在进行备考学习。

2012年CFA三级开班讲义讲师：翁杰CFA FRM金程教育首席培训师□上海■北京□深圳上海金程国际金融专修学院examsessionsthink about who are you competing with in level 3? definitely there will be China discount, instead ofofStructureknow what toPay special attention and devote more efforts-Take all the questions in the text book, historical it’s very good if you can achieve 60% for theReadings1‐23‐67‐1314‐1920‐222324‐2526‐27read the textbook for “asset manager code” in have a “big picture” for the code and standards,standardsTaxes and Private Wealth Management in a(new) Estate Planning in a Global context (new)investment management and the construction of an investment The investment policy statement is a blueprint forINSTITUTIONAL Broadly defined, institutional investors include definedmanagementINSTITUTIONAL Then lean how to create each items of IPS forkey things include the limitation of inputs in formingfor market expectations and the application of tools forstatistical tools, discounted cash flow models, the risk premium approach, and financial equilibrium models;key things include the limitation of inputs in formingfor market expectations and the application of tools forstatistical tools, discounted cash flow models, the risk premium approach, and financial equilibrium models;•the fourth and final task in the planning processhomogenous, mutuallymutuallyshould make up a preponderance of world wealth etc..Select and justify an appropriate set of asset classes forAlternative investments comprise groups of investmentsfrom with risk and return characteristics that differ markedly from relative illiquidity, which tends to be associated with aMany institutional and high-net worth individuals make •diversification and/or greater opportunities to apply activeThe methods by which managers and traders interact withti markets, choose appropriate trading strategies and tactics, and measure success in execution are key topics in the first The second reading discusses the ongoing monitoring and rebalancing of the investment portfolio, integral parts of theATTRIBUTION use of current concepts and methodologies for calculating,inflaton)。

【2020CFA二级高清讲义】CFA二级高清-衍生品CFA Level IIDerivativesCONTENTS目录Pricing and Valuation of ForwardCommitmentsValuation of Contingent ClaimsWarm-up●Pricing:确定远期价格（t=0）.●Valuation:签订合约期间的某一时刻是否赚钱（t=t）.●合约签订期初时，双方的价值都为0（forward commitment ）。

Warm-upt=0Pricingt=t Valuationt=T Settlement●No-Arbitrage Rule ●Equity Forward and Futures●Interest Rate Forward and Futures (FRA)●Fixed-income Forward and Futures●Currency Forward and Futures●Interest Rate Swap●Currency Swap●Equity SwapPricing and Valuation of Forward Commitments Non-Arbitrage Principle●Arbitrage:在不同市场同时买卖相同资产并获利（低买高卖）.●Arbitrage opportunities:相同的东西卖不同的价格.●The no-arbitrage principle(Law of one price):不存在任何套利机会.●T he no-arbitrage principle 可以用来对衍生品进行定价。

FP=S 0×(1+R f )T●Cash-and-carry Arbitrage:正向套利。

If FP>S0×(1+Rf)TNon-Arbitrage PrincipleAt initiation At settlement date1.借钱S2.买资产3.Short一份远期合约1.把资产交割给long方2.获得FP的现金3.偿还本金和利息Profit=FP-S0×(1+R f)T●Reverse-cash-and-carry Arbitrage: 反向套利。