第13篇最后的思考
第36章宏观经济政策的六个争论问题
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一、货币政策与财政政策决策者是否应该试图稳定经济
第一个争论问题涉及货币政策与财政政策决策者是否应该用他们所控制的工具来试图平缓经济周期的上升与下降
1．赞成：决策者应该试图稳定经济
经济本质上是不稳定的，并相信政府可以管理总需求，以便抵消内在的不稳定性。
通过“逆经济变动的风向行事”，货币政策与财政政策可以稳定总需求，从而稳定生产和就业。当总需求不足以确保充分就业时，决策者应该刺激政府支出、减税并扩大货币供给。当总需求过大，有引起更高通货膨胀的危险时，决策者应该削减政府支出、增税并减少货币供给。这些政策行为通过引起一个更稳定的经济，并有利于每一个人而使宏观经济理论得到最好的运用。
2．反对：决策者不应该试图稳定经济
决策者运用货币政策和财政政策并不能立即影响经济，其作用要有一个相当长的时滞。由于预期是困难的，而且，很多冲击是不可预期的，稳定政策应该根据未来经济状况有根据地推测，错误预期会使经济政策引起不稳定。政策的第一个规则应该是“不伤害”，因此，决策者应该抑制对经济的日常性干预。
二、政府反衰退应该增加支出还是减税
1．赞成：政府应该增加支出来反衰退
在衰退期间，社会基本问题是总需求不足。终结衰退的关键在于把总需求恢复到与经济中劳动力充分就业一致的水平，对此可实施相应的财政政策和货币政策，通过增加支出来反衰退。
2．反方：政府应该减税来反衰退
减税对总需求和总供给都有重要的影响。减税可以：第一，增加总需求；第二，增加总供给（通过刺激工作予以实现）；第三，分散了支出决策。相对而言，家庭、企业决策优于政府集中支出决策。
另外，在衰退期间增加政府支出存在各种问题：第一，政府支出乘数变小；第二，快速的花钱，购买没什么公共价值的东西不能适时地增加总需求；第三，谨慎而细致的计划支出存在着较长的时滞。
三、货币政策应该按规则制定还是相机抉择
1．赞成：货币政策应该按规则制定
（1）货币政策运用中的相机抉择存在两个问题
①没有限制缺乏能力及滥用权力，例如，假设现任总统的选票取决于他或她再次参加竞选时的经济状况。一个对现任总统有好感的中央银行领导人就会选择在大选之前实行扩张性政策，以刺激生产和就业，因为他或她知道这样做所引起的通货膨胀在大选之后才会表现出来。因此，在某种程度上，中央银行领导人与政治家结盟，相机抉择政策就会引起反映大选日程的经济波动。经济学家称这种波动为政治性经济周期。
②更为微妙的问题是，它所引起的通货膨胀会高于合意的水平。中央银行领导人通常宣布他们的目标是零通货膨胀。但他们很少实现物价稳定。因为一旦公众形成了通货膨胀预期，决策者就面临通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。他们只好放弃他们关于物价稳定的声明，以实现较低的失业。这种声明（决策者说他们要做什么）和行动（决策者后来实际上做了什么）之间的不一致性称为政策的前后不一致性。由于决策者经常是前后不一致的，结果，人们预期的通货膨胀总要高于货币政策决策者宣布的他们要实现的通货膨胀。更高的通货膨胀预期又使短期菲利普斯曲线向上移动，这就使通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍比不存在这种情况时更为不利。
（2）相机抉择中存在问题的解决方法
避免与相机抉择有关的这两个问题的一种方法是要中央银行服从于政策规则。例如，假设国会通过一项法律，要求美联储每年正好增加一定百分比的货币供给。这个货币供给增长大体上是使长期物价稳定所必要的比率。这种法律将消除美联储本身的缺乏能力与滥用权力，而且这也将杜绝政治性经济周期现象。此外，政府也不再有前后不一致性。人们现在会信任美联储的低通货膨胀声明，在预期通货膨胀低时，经济将面临较为有利的通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。
货币政策的另一些规则可能也有助于避免与相机抉择有关的这两个问题。一种较为积极的规则允许美联储根据经济状况的反馈来改变货币政策。无论规则的准确形式是什么，让美联储服从于某种规则可以通过限制缺乏能力、滥用权力和货币政策实施过程中的前后不一致性而得到好处。
2．反对：货币政策不应该按规则制定
（1）相机抉择的货币政策有一个重要的优点：灵活性。美联储必须决定如何对那些不可预见的经济冲击做出反应。政策规则的设计者不可能考虑到所有意外情况，并提前详细说明正确的政策反应。更好的做法是任命优秀人才实施货币政策，并给他们自由以使其尽可能做得最好。
（2）此外，政治性经济周期的重要性在实践中并不明显。在某些情况下，情况看来正好相反。
（3）前后不一致性的重要性在实践中也很不明显。虽然大多数人怀疑中央银行的声明，但中央银行领导人可以通过实现自己的诺言而在长期中赢得信任。在20世纪90年代，尽管有利用通货膨胀与失业之间短期权衡取舍的诱惑，但美联储实现并维持了低通货膨胀率。这个经验表明，低通货膨胀率并不要求美联储服从于一个政策规则。
（4）任何一种以规则替代相机抉择的努力都必然面临详细说明准确规则的艰难任务。尽管有许多研究考察了可供选择的不同规则的成本与收益，但经济学家们对于什么是好规则并没有达成共识。在没有达成这种共识之前，社会除了让中央银行领导人相机抉择地实施他们认为合适的货币政策之外别无选择。
四、中央银行是否应该把零通货膨胀作为目标
1．赞成：中央银行应该把零通货膨胀作为目标
（1）通货膨胀成本
经济学家确定了六种通货膨胀成本：①与减少货币持有量相关的皮鞋成本；②与频繁地调整价格相关的菜单成本；③相对价格变动性提高；④由于税法非指数化引起的意想不到的税收义务变动；⑤改变计价单位引起的混乱与不方便；⑥与用美元表示的债务相关的财富任意再分配。
（2）把零通货膨胀作为目标的理由
一些经济学家认为，至少在温和的通货膨胀率时，这些成本并不大。但另一些经济学家认为，即使是温和的通货膨胀，这些成本也会相当大。此外，毫无疑问公众不喜欢通货膨胀。
①短期菲利普斯曲线表明，降低通货膨胀通常要有一个高失业和低产量的时期。但这种反通货膨胀所引起的衰退仅仅是暂时的。一旦人们明白了决策者的目标是零通货膨胀，通货膨胀预期就会下降，这会改善菲利普斯曲线的短期权衡取舍。由于人们对通货膨胀预期的调整，在长期中通货膨胀与失业之间不存在权衡取舍。因此，降低通货膨胀是一项暂时有成本但长期有好处的政策。一旦反通货膨胀引起的衰退结束，零通货膨胀的好处就会持续到未来。
②此外，降低通货膨胀的成本也并不一定像一些经济学家所认为的那样大。如果美联储宣布对零通货膨胀的可信承诺，它就可以直接影响通货膨胀预期。这种预期的变动会改善通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍，使经济以较低的成本实现较低的通货膨胀。
③零通货膨胀目标的一个优点是，零给决策者提供了一个比任何其他数字都更自然的聚焦点，零是唯一的美联储可以宣布已实现物价稳定并完全消除了通货膨胀成本的通货膨胀率值。
2．反对：中央银行不应该把零通货膨胀作为目标
（1）实现零通货膨胀的成本是很大的。牺牲率的估算表明，减少1%的通货膨胀要求放弃一年产量的5%左右。然而与温和通货膨胀相比，零通货膨胀的好处并不大，而且，反通货膨胀的社会成本可能比所想的还要大，因为损失的收入并不是平均分摊到每个人身上。
（2）温和的通货膨胀所引起的皮鞋成本、菜单成本和一些其他成本并不大。降低通货膨胀并不会使真实收入增加更快。
（3）决策者可以实际上并不降低通货膨胀而减少许多通货膨胀的成本。他们可以通过重新制定税法以考虑到通货膨胀的影响来消除与非指数化税制相关的问题。政府可以鼓励私人债务人和债权人签订根据通货膨胀指数化的合同。
（4）当各个经济降低其通货膨胀率时，它们几乎总要经历一个高失业和低产量的时期。
（5）通货膨胀还能“润滑”劳动市场的“车轮”。由于工人抵制名义工资的减少，通过物价水平上升来降低真实工资较为容易实现。因此，通货膨胀使得根据劳动市场的变动来调整真实工资更为容易。
（6）另外，通货膨胀使得负的真实利率成为可能。有时经济需要负的真实利率来提供对总需求的足够刺激——零通货膨胀就排除了这种选择。
因此决策者不应该让经济通过一个高代价、不平等的反通货膨胀引起的衰退来实现零通货膨胀。
五、政府是否应该平衡其预算
1．赞成：政府应该平衡其预算
（1）政府债务最直接的影响是把负担加在了子孙后代纳税人身上。继承这样的巨额债
