第10章 短期筹资管理

第十章　短期融资　本章提要　短期融资是指融通使用时间在一年以内或者超过一年的一个营业周期以内的资金。

公司通常以短期资金融通来暂时增加到流动资产的需要，短期融资主要通过银行信用和商业信用来进行。

融资方式是多种多样的，短期融资是公司营运资金管理的一个基本部分，它对公司的流动性和营运能力起着重要的作用。

本章主要讨论公司股本筹资的概念、特征、操作程序和相关原理。

　本章习题　Ò»¡¢名词解释　短期融资政策 商业信用 商业承兑汇票 信用额度 周转信贷协议 补偿性余额　短期融资券　¶þ¡¢单项选择题　１、下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（）％　Ａ．预付货款 Ｂ．赊销商品％　Ｃ．赊购商品 Ｄ．融资租赁％　２、在信用期限、现金折扣的决策中，必须要考虑的因素是（）　Ａ、货款结算需要的时间差 Ｂ、公司所得税率 Ｃ、销售增加引起的存货资金增减 Ｄ、应收账款占用资金的应计利息　３、企业赊销政策的内容不包括（）　Ａ、确定信用期间 Ｂ、确定信用条件 Ｃ、确定现金折扣政策 Ｄ、确定收帐方法　４、不属于商业信用筹资的优点的是（）％　Ａ．筹资风险小 Ｂ．筹资成本低％　Ｃ．限制条件少 Ｄ．筹资方便％　５、与股票筹资方式相比，银行借款筹资的缺点是（）　Ａ．筹资速度快 Ｂ．借款弹性大％　Ｃ．使用限制多 Ｄ．筹资费用低％　６、关于商业票据，下面说法错误的是（）　Ａ、属于货币市场工具 Ｂ、无担保　Ｃ、商业票据市场包括经纪人交易市场和直接销售市场　Ｄ、小公司更倾向于利用商业票据融资　７、一周转信贷协议的额度为２００万元，公司今年借款额为１２０万，承诺费率０．３％，则公司支付的承诺费为（）　Ａ、０．１８万 Ｂ、０．３６万 Ｃ、０．６万 Ｄ、１．２万　８、某企业按年利率８％向银行借款１０万元，银行要求维持贷款限额为１５％的补偿性余额，则企业借款的实际利率是（）　Ａ、８％ Ｂ、９．４％ Ｃ、１５％ Ｄ、８．５％　９、某企业赊销货物的信用条件是：２０日内付款，给予２％的现金折扣，３０日内全部付清。

财务管理短期筹资专题一、引言财务管理在企业运营中扮演着重要的角色，其中短期筹资是财务管理的重要组成部分之一。

短期筹资是指企业在短期内筹集资金以满足企业日常经营和发展需要的行为。

短期筹资的目的是为了解决企业短期资金周转不足的问题，保证企业正常运营。

本文将介绍短期筹资的概念、目的、方法和风险，并提供一些实用的建议和策略。

二、短期筹资的概念短期筹资是指企业在短期内所进行的向外部筹措资金的行为。

短期筹资通常是为了解决企业短期资金需求的问题，例如支付货款、采购原材料、支付员工工资等。

短期筹资一般以短期借款为主要形式，也可以通过发行商业票据、债券等方式来筹集资金。

三、短期筹资的目的短期筹资的主要目的是解决企业短期资金周转不足的问题，确保企业正常运营。

同时，短期筹资还可以帮助企业应对意外的资金需求和变化，提高企业的灵活性和抗风险能力。

通过及时筹集足够的短期资金，企业可以更好地满足市场需求，保持竞争优势。

四、短期筹资的方法常见的短期筹资方法包括以下几种：1.短期借款：企业可以向银行等金融机构申请短期贷款，以解决资金周转问题。

短期借款通常具有期限较短、利率较高的特点，适合解决短期资金需求。

2.商业票据：商业票据是一种通过签发票据来筹集资金的方式。

企业可以向供应商或客户签发商业票据，然后将其贴现或背书给银行，以获得资金。

3.债券发行：企业可以通过发行短期债券来筹集资金。

短期债券通常具有较短的期限和较高的利息，适合满足短期资金需求。

4.应收账款融资：企业可以将应收账款作为抵押物，向金融机构申请融资。

这种方式可以充分利用企业的应收账款，快速获得资金。

五、短期筹资的风险短期筹资虽然可以解决企业的资金周转问题，但也存在一定的风险。

主要风险包括以下几点：1.利率风险：短期借款的利率通常较高，如果利率上升，企业的财务成本将增加，对企业经营和利润产生不利影响。

2.流动性风险：由于短期筹资通常具有较短的期限，如果企业无法按时偿还借款或到期无法续贷，可能导致企业流动性不足，影响企业正常运营。

第10章　短期筹资管理一、思考题1．短期筹资政策的主要类型包括哪些？短期筹资政策与短期资产管理政策之间应当保持怎样的配合关系？答：（1）短期筹资政策的主要类型包括配合型筹资政策、激进型筹资政策、稳健型筹资政策。

①配合型筹资政策，指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应，其特点是：临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资产所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。

配合型筹资政策的基本思想是：公司将资产和资金来源在期限和数额上相匹配，以降低公司不能偿还到期债务的风险，同时，采用较多的短期负债融资也可以使资本成本保持较低水平。

②激进型筹资政策的特点是：临时性短期负债不但要满足临时性短期资产的需要，还要满足一部分永久性短期资产的需要，有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支持。

③稳健型筹资政策的特点是：临时性短期负债只满足部分临时性短期资产的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期负债和权益资本筹集满足。

（2）短期筹资政策与短期资产管理政策之间的配合关系：①公司采用宽松的短期资产持有政策公司采用宽松的短期资产持有政策时，采用风险大、报酬高的激进型筹资政策，用大量短期负债筹资，可以在一定程度上平衡公司持有过多短期资产带来的低风险、低报酬，使公司总体的报酬和风险基本均衡；②公司采用适中的短期资产持有政策当公司采用适中的短期资产持有政策时，一定销售额水平上的短期资产数量适当，公司的收益和风险适中。

此时分别以三种短期筹资政策与之相配合，也会产生不同的综合效果：采用风险和收益居中的配合型筹资政策，与适中的持有政策匹配，则会使公司总体的风险和收益处于一个平均水平；采用激进型的筹资政策，则增加了公司的风险水平和收益能力；采用稳健型的筹资政策，则降低了公司的风险水平和收益能力。

③公司采用紧缩的短期资产持有政策当公司采用紧缩的短期资产持有政策时，一定销售额水平上的短期资产比例较低，使公司资金短缺风险和偿债风险最大，但同时盈利能力也相对要高。

公司短期筹资管理及财务知识分析短期筹资管理是公司筹集短期资金以满足日常经营资金需求的过程。

财务知识分析是指通过对公司的财务数据进行分析和解读，以评估公司的财务状况和经营绩效。

本文将探讨公司短期筹资管理及财务知识分析的重要性、常见的短期筹资方式以及如何进行财务知识分析。

首先，公司短期筹资管理和财务知识分析对公司的健康运营至关重要。

短期资金是公司日常经营的重要支撑，而有效的短期筹资管理可以确保公司有足够的流动资金来应对短期资金需求，避免因资金短缺而导致的经营风险。

另外，财务知识分析可以为公司提供重要的决策参考，帮助公司识别财务问题，优化财务结构，提高经营绩效。

其次，常见的短期筹资方式包括银行借款、商业票据、应收账款融资、存贷平衡以及短期债券等。

银行借款是最常见的短期筹资方式，公司可以向银行申请短期贷款来满足资金需求，但需要支付利息和担保费用。

商业票据是一种由公司签发并承诺在未来一些日期支付的票据，可以通过销售给财务公司或银行来快速筹集资金。

应收账款融资是将应收账款转让给金融机构融资的方式，可以快速获得资金，但需要支付一定的融资费用。

存贷平衡是指通过有效管理公司的资金流入和流出来实现短期筹资需求和投资需求之间的平衡。

短期债券是一种公司发行的期限较短的债券，可以融资一段时间内的资金需求。

最后，进行财务知识分析时，可以从以下几个方面入手。

首先，分析财务报表，包括利润表、资产负债表和现金流量表，以了解公司的财务状况和经营绩效。

其次，计算和比较财务指标，如盈利能力指标、偿债能力指标和运营能力指标，以评估公司的财务健康状况。

第三，对比公司的财务数据与行业平均水平或竞争对手的数据，以了解公司在行业中的竞争地位。

最后，进行财务风险评估，识别公司面临的财务风险，并提出相应的风险管理措施。

综上所述，短期筹资管理和财务知识分析对公司的经营非常重要。

公司可以通过各种短期筹资方式来满足日常资金需求，同时运用财务知识分析来评估公司的财务状况和经营绩效，以实现更好的经营管理和财务决策。

第10章　短期筹资管理10.1　考点难点归纳一、短期筹资政策1．短期筹资的特征与分类短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资金，通常是指短期负债筹资。

（1）特征：筹资速度快；筹资弹性好；筹资成本低；筹资风险大。

（2）分类：以应付金额是否确定为标准，分成应付金额确定的短期负债和应付金额不确定的短期负债；以短期负债的形成情况为标准，分成自然性短期负债和临时性短期负债。

2．短期筹资政策的类型（1）配合型筹资政策①特点：临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资产所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。

②基本思想：公司将资产和资金来源在期限和数额上相匹配，以降低公司不能偿还到期债务的风险，同时，采用较多的短期负债融资也可以使资本成本保持较低水平。

③计算公式：临时性短期资产＝临时性短期负债永久性短期资产＋固定资产＝自发性短期负债＋长期负债＋权益资本④评价：是一种理想的融资模式，在实际生活中较难实现。

（2）激进型筹资政策①特点：临时性短期负债不但要满足临时性短期资产的需要，还要满足一部分永久性短期资产的需要，有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支持。

②计算公式：临时性短期资产＋部分永久性短期资产＝临时性短期负债永久性短期资产－靠临时性短期负债筹得的部分＋固定资产＝自发性短期负债＋长期负债＋权益资本③评价：是一种收益高、风险大的营运资金筹集政策。

（3）稳健型筹资政策①特点：临时性短期负债只满足部分临时性短期资产的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期负债和权益资本筹集满足。

②计算公式：部分临时性短期资产＝临时性短期负债永久性短期资产＋靠临时性短期负债未筹足的临时性短期资产＋固定资产＝自发性短期负债＋长期负债＋权益资本③评价：是一种风险低、收益也低的筹资政策。

（4）一般而言，如果公司对营运资金的使用能够达到游刃有余的程度，则最有利的筹资政策是采用收益和风险相匹配的配合型筹资政策。

第10章短期筹资管理【例1·判断题】根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。

（√）『答案解析』在期限匹配融资战略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融通，波动性流动资产用短期来源融通。

【例2·单选题】以下流动资产融资战略中，短期资金占全部资金来源比重最大的是（C）。

A.期限匹配融资战略B.保守融资战略C.激进融资战略D.紧缩融资战略【例3·多选题】某企业拥有流动资产100万元（其中永久性流动资产为30万元），长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法正确的有（BD）。

A.该企业采取的是激进融资战略B.该企业采取的是保守融资战略C.该企业收益和风险均较高D.该企业收益和风险均较低『答案解析』该企业波动性流动资产＝100－30＝70万元，大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守融资战略，这种类型的融资战略收益和风险均较低。

【例4·单选题】某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是（D）。

A.2.00%B.12.00%C.12.24%D.18.37%『答案解析』本题考核放弃现金折扣的信用成本率的计算公式。

放弃现金折扣的信用成本率＝2%/（1－2%）×360/（60－20）＝18.37%。

【例5·单选题】下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（D）。

A.现金折扣率B.折扣期C.信用标准D.信用期【例6·计算分析题】公司采购一批材料，供应商报价为10000元，付款条件为：3/10，2.5/30，1.8/50，N/90.目前企业用于支付账款的资金在第90天时才能周转回来，在90天内付款，只能通过银行借款解决。

如果银行借款利率12%，确定公司材料采购款的付款时间和价格。