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欧债危机PPT知识分享

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欧债危机 Microsoft PowerPoint 演示文稿

欧债危机 Microsoft PowerPoint 演示文稿

人民币被动升主任齐 忠义表示,今年迄今,欧元兑人民币贬值 14.5%,令许多中国公司蒙受了“巨大损 失”。 • 纳斯达克上市公司、全球最大的太阳 能电池板生产商之一无锡尚德则预计,该公 司今年第一季度的汇兑损失将高达2500万 美元。
案例：10万欧元就损失14万人民币
经济合作与发展组织，简称经合组（OECD）， 是由34个市场经济国家组成的政府间国际经济组 织， 旨在共同应对全球化带来的经济、社会和政府治 理等方面的挑战，并把握全球化带来的机遇。
中国商务部国际贸易经济合作研究 院副院长李雨时
• 看法相对乐观.据其预计,明年中国进出口增 幅不会低于10%,外贸总额会较今年约3.5万 亿(兆)美元增长10%,达3.8万亿美元. • 结合2008-09年金融危机及中国的出口情况 看,由于中国出口多是低档生活必需品,危机 对出口的影响有限,同时中国政府支持进口 的政策力度料会加大,届时外贸顺差会继续 缩小.
•
2008年年底刚签下一笔数十万欧元家具订单的刘 先生,其所在公司在欧元汇率跌跌不休的情况下,遭受了 不小的损失。 • 本来用欧元结算是希望降低风险,减少损失,但2008 年底刘先生接到一笔用欧元结算的订单,按最新汇率结 算,其公司损失不小。2009年1月1日,10万欧元可兑换 97.97万元人民币,但截至27日仅仅能够兑换83.94万元 人民币,10万欧元损失14.03万元人民币。对刘先生来说, 货还是那些货,国内生产成本不仅没降一分,甚至人力成 本和原料成本在2009年前几个月还涨了不少,但10万欧 元一旦到账,将因欧元贬值而少赚10多万元人民币。
• 记者也从中国出口信保获悉,欧洲对广东的贸易违 约率正在逐步上升。 • 中国出口信保是我国唯一承保出口风险的保 险公司,该公司广东分公司理赔追偿处处长孙嫦婵 表示,按照去年和今年前四个月的情况来看,广东省 出口欧洲企业的风险已明显加大。 • 孙嫦婵表示,“根据广东地区出口企业通报的海 外买方出险信息,我们发现欧洲地区买方风险持续 攀高,继2008年对欧洲买方的报损案件个数比 2007年增长360%之后,2009年对欧洲买方的报损 案件个数又比2008年增长了187%。”

欧债危机讲义(PPT44张)

欧债危机讲义(PPT44张)

（2）实体经济空心化
爱尔兰一直被誉为欧元区的“明星”，因为其经济增速一
直显著高于欧元区平均水平，人均GDP也比意大利、希腊、 西班牙高出两成多，更是葡萄牙一倍左右。但在2010年底 同样出现了流动性危机，并接受了欧盟和IMF的救助，究 其原因主要是爱尔兰的经济主要靠房地产投资拉动。 2005年爱尔兰房地产业就已经开始浮现泡沫，且在市场推 波助澜下愈吹愈大，2008年爱尔兰房价已经超过所有欧盟 国家房价，在次贷危机的冲击下，爱尔兰房地产价格出现 急速下跌，同时银行资产出现大规模的缩水，过度发达的 金融业在房地产泡沫破裂后受到了巨大打击，爱尔兰高速 运转的经济受到重创，从此陷入低迷。
危机区域分布图
爱尔兰
南欧 国家
意大利 葡萄牙
Description of the contents
希腊
比利时
法国 西班牙
欧盟去主权债务危 机国家PIIGS五国
3.原因分析——内部原因
全球金融危机推 西欧借助优越的地理 A B 位置大力发展服务业， 动政府增加杠杆， 实体经济空心化尤其是旅游业、房地 公共财政现金流 政府加杠杆化 产业是支撑GDP增长 呈现出趋于枯竭 的主要动力，而制造 的恶性循环，债 业等实体经济增长乏 务负担成为不能 力 承受之重 内部原因 欧洲多数国家长 期以来实行高福 利政策，且曾经 制定提前退休年 限的不合理政策 导致财政赤字压 力加大，某些国 家的养老金支出 占公共支出的 70%
（2）实体经济空心化
以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面
前显得力不从心。意大利经济结构的最大特点是以出口加 工为主的中小企业（创造国内生产总值的70%）。2010年 意大利成为世界第7大出口大国（出口总额4131亿欧元， 占世界出口额比重3.25%），主要依靠出口拉动的经济体 极易受到外界环境的影响。 金融危机的爆发对意大利的出口制造业和旅游业冲击非常 大，2009年其出口总量出现大幅下滑，之后有所回升，但 是回升的状况还主要依赖于各国的经济复苏进程。 随着世界经济日益全球化和竞争加剧，意大利原有的竞争 优势逐渐消失，近10 年意大利的经济增长缓慢，低于欧盟 的平均水平。

欧债危机 国际金融 ppt

欧债危机 国际金融 ppt
债务危机
欧债危机
国际金融
第一组
1. 危机概述
2. 欧债危 机进程
3. 欧债危 机的成因
目录
5. 欧债危 机的影响
4. 欧洲的 救市计划
债务危机（debt crisis）
债务危机
是指在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清 偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。20世纪80 年代发展中国家受到债务严重困扰的局面。衡量一个国家 外债清偿能力有多个指标，其中最主要的是外债清偿率指 标，即一个国家在一年中外债的还本付息额占当年或上一 年出口收汇额的比率。一般情况下，这一指标应保持在 20%以下，超过20%就说明外债负担过高。 特点 1.规模巨大 2.高度集中 3.处境艰难
家的消费将减弱，加上欧元贬值， 国各区域之间也存在着不平衡现
THANKS
欧债危机
欧洲债务危机的概述
欧洲主权债务危机，简称欧债危机，是指2008年金 融危机之后欧洲部分国家因在国际借贷领域中大量负
债并超过了其自身清偿能力，造成无力还债或者必须
延期还债的现象。
欧洲债务危机的进程
2010年
2009年 10月初
爱尔兰债 务危机
葡萄牙，
2010年 9月底
希腊债务 危机ຫໍສະໝຸດ 西班牙， 意大利面 临危机
利息调整时间，在较长的时间里维持低利率，这样也就限制了新兴经济体调整货币的空间。
第六，对世界经济的复苏会有影响，但暂时不会让全球经济出现“二次探底”。
欧债危机对中国的启示
第一，警惕地方债务问题。目前 我国的国家债务和财政赤字都远 低于国际公认的风险临界点 ， 2010 年我国的财政赤字预计为 10500亿元人民币，其中，包括 继续代发地方债 2000 亿元，占 第二，转变经济增长方式，遏制 欧盟在 2007 年之后已成为我国 第一大贸易伙伴，其占我国出口 市 场 的 比 重 在 18%—21% ， 欧 洲债务危机导致欧洲各国财政压 第三，同时还要警惕房地产泡沫。 业具有挤出效应，使其他行业出 现空心化趋势，而且一旦泡沫破 裂，国内银行业的坏账也将大幅 上升，从而对经济造成巨大冲击。 房地产投机，区域经济协调发展。 房地产行业的泡沫不但对其他行

欧债危机分析共63页PPT资料

欧债危机分析共63页PPT资料

173
156
97
葡萄牙 爱尔兰 匈牙利
2019年欧元区主要国家实际GDP同比增速
(%)
4.0
3.7
3.0
2.0
1.0
0.0
-1.0
-2.0
-3.0
-4.0
-5.0 德国
2.3 1.8
比利时 欧元区
1.8 英国
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部 注：英国为欧盟成员，但非欧元区成员，下同
1.7 荷兰
1.5
法国 西班牙 希腊
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
-1.0
-2.0
-3.0
-4.0
-5.0
-6.0
-7.0
-8.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011E 2012E 2013E 2014E 2015E 2016E
资料来源：IMF，Haver Analytics，中金公司研究部
2.0
1.0
0.0 英国 匈牙利 意大利 葡萄牙 比利时 西班牙
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
3.0 荷兰
2.9 德国
2.9 希腊
2.4 1.3
法国 爱尔兰 9
第二部分
欧债危机的起源
10
欧债危机的起源：“冰冻三尺、非一日之寒”
经济体的结构性缺陷 欧元区的弊端 资产泡沫、信贷扩张过快 高福利、过度消费 某些主权国家的欺骗性行为 2019金融危机和经济衰退
欧债危机探讨
2019年11月
目录
1. 欧元区宏观经济状况 2. 欧债危机的起源 3. 发达国家债务危机的深层原因 4. 欧债危机的演变进程、欧盟的救助和危机前景 5. 欧债危机对全球经济和金融市场的影响 6. 欧元区的未来 7. 欧债危机与中国

欧债危机探讨讲义(PPT 61张)

欧债危机探讨讲义(PPT 61张)

法国
意大利
290

以往房价上涨对希腊家庭形成 正财富效应，增强了消费者的 信心，带动了居民消费；
可是在金融危机的冲击下，房 地产市场崩溃，希腊民众财富 大幅蒸发，导致需求下降，导 致经济衰退。
240

190
140
90 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

2011年以德国为首的核 心国家经济增长强劲， 但受债务困扰的周边国 家经济处于衰退状态。
(%) 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 3.7 2.3 1.8 1.8 1.7 1.5 1.5 1.4
1.3
-0.1
-0.4
-3. 德国 比利时 欧元区 英国 荷兰 法国 意大利 葡萄牙 匈牙利 西班牙 爱尔兰
欧元区失业率和通胀水平

在欧元区内，西班 牙的失业率高达 21%。 在欧元区内通胀水 平不高。按货币政 策 的 Taylor 法 则 ， 除德国外，多数国 家名义利率过高。 欧元区之外的英国 通胀水平较高，名 义利率合适。
欧元区主要国家失业率（截至2011年9月）
(%) 25.0 21.2 20.0 16.7 14.6 12.3 10.3 10.0 5.0 0.0 西班牙 希腊 爱尔兰 葡萄牙 匈牙利 法国 英国 意大利 比利时 德国 荷兰 9.9 8.1 7.9 6.8 6.0
美国主权债务评 级遭标普下调， 美国中长期债务 前景不容乐观
美国国会两党关于提 高政府债务上限谈判 艰难达成，未来扩张 性财政政策受限
第一部分
欧元区宏观经济状况
欧元区GDP

欧债危机汇编PPT课件

欧债危机汇编PPT课件
4
重债国：所谓的欧洲PIIGS 国家。(希腊、葡萄牙、意大利、西班牙 、爱尔兰)
标志性事件：希腊主权债务危机
2009.12.
《稳定和增长公约》3%、60%上限.
三大评级机构（惠誉、标准普尔、穆
迪）
5
• 2009.12.爆发（希腊） • 2010.1.蔓延（南欧PIIGS五国） • 2010.5.救助（7500亿金融稳定基金） • 2011.6.财政紧缩（希腊） • 同时，进一步深化（意大利、西班牙）
欧债危机的成因 影响及其启示
1
2
欧债危机又称欧洲主权债务 危机或者欧元危机。指在2008年全 球金融危机发生后，希腊等欧盟国 家所发生的债务危机。
表面看，欧债问题是欧洲危 机各国的公共财政的状况问题，本 质上是欧洲经济一体化的框架缺陷 在金融危机冲击下的一次总爆发。
3
• 欧盟（EU）即欧洲货币联盟（27个成员国）
中国经济的深化：城市（ 镇）化
社会的重构（民生问题 ）
转型升级、调结构问题 关键：深化改革
30
（二）把金融战略提升到 国家战略的高度，有“金融战争 ”的意识。
共识： 国际货币体系的多元化和
重新分配国际货币权利。 合理调配储备资产结构，
减少对美国市场的依赖。
31
写在最后
成功的基础在于好的学习习惯
The foundation of success lies in good habits
113 54 115 66 77 76 73 67 85 69 56 214.3
11
（三）欧元的大幅升值是主 权债务危机的诱因
美欧货币主导权与债务资 源的大战（争夺战）
12
IM F的数据：
世界外债发行数量最多的 前十个国家（美国、7个欧洲国家、 日本和澳大利亚），对外发行的债 券占全球的83.8%，其中欧元区占 45%，美国占32%。

欧洲债务危机综述(PPT31张)

欧洲债务危机综述(PPT31张)

2009 年11月9日 ，葡萄牙赤字上调陷债务危机
葡萄牙表示2 0 0 9 年财政赤字占G D P 的比例从原来的5 ． 9 ％上调 8 ％。该国经济在过去1 0 年中都很少出现过正增长 ，评级机构警告 其面临 “ 慢性死亡” 。
2 0 0 9 年1 2 月 ， 希腊主权信用评级遭调 降
国际著名评级机构惠誉宣布，将希腊主权信用评级由“ A 一“降为“ B B B+” ， 同时将希腊公共财政状况前景展望 确定为“ 负面” 。 这是希腊主权信用级别在过去1 0 年中首 次跌落到A 级以下， 同 一天， 另一家著名评级机构标准 普尔也把希腊列入负面观察名单，并表示假如当地政府还 未能削减日益庞大的赤字，便有可能把该国的信贷评级调 低。 希腊主权信用评级遭下调再度引发市场对政府财政 赤字管理和风险控制的担忧。
欧洲债务危机的进程
第一阶段：希腊债务危机。2009年10月初，新一届希腊政府宣布 2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计分别达到 12.7%和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上 限，希腊债务危机由此拉开序幕。随后几个月，全球三大评级公司标 普、穆迪和惠誉分别下调希腊的主权债务评级，2010年5月底，惠誉 宣布将西班牙的主权评级从“AAA”级下调至“AA+”级，至此，希腊 债务危机扩大为欧洲债务危机。希腊债务危机的爆发削弱了欧元竞争 力，欧元自2009年12月开始一路下滑，EURUSD从2009年年底的 1.50水平跌至目前的1.20下方。
2 0 0 9 年1 0 月2 0日， 希腊债务问题浮出水面
2 0 0 9 年l 0 月， 新一届希腊政府宣布2 0 0 9 年财政赤字水平将达到 国内生产总值的1 2 ． 7 ％， 是上届政府预估的两倍以上，且远高于 欧盟规定的3 ％的上限， 对此外界一片哗然， 希腊政府债务危机由 此拉开序幕。 希腊经济和工业研究基金会负 责人、 经济学家亚尼斯· 斯图尔纳拉斯2 0 1 0 年2 月 1 8 日说， 希腊陷入严重的政府债务危 机有着深刻的历史原因， 政府财政多年来超支 、 公务员队伍 庞大、 偷逃税现象严重是三大重要因素。虽然近 年来希腊历届政府已意识到 这一点， 但却没有及时采取措施 ， 切实巩固财政， 结果当国际金融 和 经济危机袭来时， 作为希腊国民经济支柱的旅游 业和航运业受到 冲击 ， 早已捉襟见肘的希腊财政 再也无法维持下去。 公务员队伍过 于庞大也是导致希腊债务危机的一大因素。据斯图尔纳拉斯估计， 仅 政府部门严格意义上的公务员数量就占希腊全国劳动人 口的1 0 ％。 如果算上养老金管理机构等一些公共部门的从业人员，这一比例会更 高， 庞大的公务员队伍带来巨大的财政负担。此外 ， 斯图尔纳拉斯 认为， 希腊政府多年来在打击偷逃税方面一直度不够， 令政府失去 了大笔财 政收入， 无力填补巨额支出留下的缺口。据他估 计， 希腊 政府因偷逃税行为每年损失的税收至少相当于国内生产总值的4 ％。

欧洲主权债务危机课件(PPT57张)

欧洲主权债务危机课件(PPT57张)


第三，欧债危机为欧盟带来制度创新。为 应对经济全球化对欧洲的挑战和为欧债危 机的解决，欧盟在制度层面推出三个方面 的主要举措：欧盟金融体制改革，建立有 限的财政联盟进而甚至建立经济政府，进 行欧盟层面的制度性改革、修订欧盟制度 框架《里斯本条约》。
3、欧债危机负面效应的扩散 欧债危机的负面影响已通过多渠道向全 球扩散。第一，欧盟的经济衰退通过贸易 与投资渠道影响全球各大经济体。 第二，欧债危机导致欧元地位下降、 欧债投资者面临损失、国际资金流向发生 改变、欧洲资产流动性下降等状况，加大 了全球金融系统性风险。

主权债务危机呈现以下特点。
一是与金融危机、经济危机相联系并互相 影响。金融、经济危机能引起债务危机， 反过来债务危机也能引起金融、经济ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ机。 金融危机之后总是伴随着财政赤字和政府 债务的增加，主权债务风险将大大提高。

二是来势凶猛且传导迅速。2001年，希腊为 加入欧盟隐匿债务，进行表外融资。近年 来又发行了大量低利率债券，债务负担严 重。虽然有证据表明其经济严重失衡，但 各方仍心存侥幸，认为不会带来严重后果。 2009年末，国际评级机构突然宣布希腊国债 信用降级，前景展望为负面。全球股市应 声下跌，欧元兑美元比价大幅下滑。同时， 国际原油、金属等期货价格纷纷下跌。几 周之内，危机迅速蔓延至整个欧元区。
2、不合理的收入分配制度与经济增长之间的 矛盾 一方面是较高的工资水平。 希腊在欧洲可以说是总体实力比较弱小的 国家，但也照样采取较高的工资政策，工 资水平保持5%左右的增长，而相比之下， 希腊GDP 的增长速度却只有1%到2%。 另外一个方面，较高的福利政策。欧洲各国 普遍建立了较完善的社会保障制度和较优 越的社会福利政策，

２０１０年１１月２１日，爱尔兰政府正 式请求欧盟和国际货币基金组织提供救助， 沦为第二个希腊，欧元区主权债务危机掀 起第二波高潮。
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• 总部设在纽约
• 高盛的可怕，不在于它的强势，而是它能够短暂 的容忍与宽容，但它的宗旨是长远的贪婪。
• 永远要记住，高盛不是慈善家，更不是雷锋，也 不会傻帽的送钱给你。
• 当你在数钱时，你会发觉你早已经被卖掉了。
• 不得不提醒一句：珍爱生命，远离高盛。
PIIGS
• 欧猪五国 “欧猪五国”则是欧洲主权债务危机最 严重的葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙 五国的首字母合成词。Portugal, Italy, Ireland, Greece and Spain
• 对出口的冲击 • 加剧短期资本流动波动性
世界GDP增长
GDP增长对比
GDP增长对比
希腊现况
• 人们的生活 • 企业 • 华商 • 政府
欧债危机现况
• 欧债危机状况连连，本周风险事件有玄机 • 2012年08月01日 20:20
•
• 摘要：最近关于欧元区债务危机，市场一度再次 出现紧张的担忧情绪，西班牙股市暴跌，国债收 益不断飙升，欧元区管理层纷纷出来表态，先是 德拉吉表示会不惜一切代价维护欧元，之后德国 与法国领导人也纷纷表示了支持欧元的决心。
• 认为财政危机为表，单一货币下不同国家竞争力 差异拉大才是导致欧元区“内爆”的真正原因
• 欧元区制度缺陷，各国无法有效弥补赤字
原因
外部原因 内部原因 根本原因
杠 杆 化
评 级 机 构
产 人社 救
业 口会 援
结 构
结 构
福 利 制
分 歧
竞 争 力 差ห้องสมุดไป่ตู้异
欧 元 区 制 度
度
缺
陷
欧债危机对中国的影响
西班牙现状 商贩 安防
加入欧元区条件
• 要加入欧元区，欧盟成员国必须达到 下列标准：
1.每一个成员国年度政府财政赤字控制在国内生产 总值的3%以下；
2.公共债务占GDP的比重不能超过60%
• 高盛集团（Goldman Sachs），一家国际领先的 投资银行和证券公司
• 高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及 规模最大的投资银行之一
欧债危机
CPA2 沈甜 指导老师：孙文远 《全球化与世界经济》
目录
• 1 欧债危机的概况 • 2 欧债危机成因 • 3 已采取的措施 • 4 欧债危机对中国的影响 • 5 欧债危机的现况 • 6 小比较
欧洲债务危机
开端
发展
蔓延
升级
全球三大评 级公司下调 希腊主权评 级，希腊的 债务危机随 即愈演愈烈。
小对比
谢谢指导！
CPA沈甜 指导老师：孙文远 《全球化与世界经济》
2012 .10 23欧盟拟“强征”金融交易税
• 金融交易税的基本征收原则是宽税基、低税率。 • 从2014年起对欧盟国家的债券与股票交易征收
0.1%的交易税 • 对其他金融衍生产品的交易征收0.01%的交易税。 • 如果欧盟所有成员国都参加，金融交易税年收入
将达到570亿欧元，占2011年欧盟财政总预算的 46%，将有效增强欧盟整体的财政实力。
外部原因
• 金融危机中政府加杠杆化使债务负担 加重
• 评级机构煽风点火，助推危机蔓延
内部原因
1.产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆 弱
2.人口结构不平衡：逐步进入老龄化 3.刚性的社会福利制度 4.法德等国在救援上的分歧令危机处于胶着状态
2006老龄化程度
福利内容
根本原因
比利时、西 班牙等欧洲 其它国家也 开始陷入危 机，希腊已 非危机主角。
德国等欧元区 的龙头国都开 始感受到危机 的影响，整个 欧元区正面对 成立以来最严 峻的考验。
欧盟成员国 财政部长达 成了一项总 额高达7500 亿欧元的稳 定机制，避 免危机蔓延。
希腊罢工
欧债危机成因
外部原因
内部原因
根本原因