2021年房地产企业财务战略管理研究

财务战略与企业战略关联度十分密切，财务战略要以企业战略为依据，为企业战略目标实现服务。

企业战略从战略层面为财务战略制定与实施提供了导向，为企业财务战略管理指明了方向。

在企业战略目标指引下，企业财务战略管理要对企业现状认真分析，结合市场行情做出精准预测，在管理实践中，要运用现代信息技术，加强财务团队建设，不断优化企业财务管理模式，对企业的战略目标进行分解、细化，落实责任单位，并切实做好内部职责调整与分工，对业务工作与财务活动实施常态化管理与监督，不断加强内部控制，促进管理提质增效，确保预期目标完成。

同时，企业还要学习先进的经验，对市场环境认真分析，对国际国内相关行业政策深入解读，把准行业发展趋势，特别是对拟进入的行业类型，要了解市场与政策前景，做好行业发展规划，进一步细化工作目标，做好财务风险防范，这是企业财务战略管理中必须关注的重点。

为此，企业必须紧盯市场，做好科学布局，不断深化内部管理改革，推进财务管理转型，推进企业稳健发展。

一、相关理论概述（一）财务战略与财务管理的关系财务战略，简言之，它指的是一个企业的财务发展目标，企业为了自身目标而制定并拟实施的一个财务规划，它是企业的财务愿景或财务使命，需要通过日常财务管理活动开展将财务战略逐步落实。

财务管理是企业常态化的财务活动的统称，它涉及企业日常财务活动的组织实施与业务处理，属于企业财务战略管理的一个核心环节，在企业总目标下，企业财务管理工作涉及资金的具体筹集、使用以及日常分配等系列内容，目的是保证企业阶段性经济目标完成。

在企业财务战略指导下，通过日常财务管理活动有序进行，对企业资源进行优化，对企业的资金进行合理利用，加速资金周转，从而助力促进企业发展。

因此，财务战略与财务管理在本质讲是相辅相成的关系：前者为一个愿景、目标与规则，后者将以前者为导向，将前者的目标具体化。

（二）企业战略与财务战略的关系企业战略是企业的总目标、总方向，是指企业在某一阶段的发展目标，它是企业发展的指针，企业所有活动都要围绕企业战略开展，企业财务战略也不例外，应当以此为依据，做好财务战略管理。

2016-2021年中国房地产投资行业发展趋势及竞争策略研究报告北京中元智盛市场研究有限公司二〇一六年一、报告简介随着我国宏观经济进入中高速增长的新阶段，中国经济正在发生着一场全面而深刻的结构性变革。

“十三五”时期，将由工业主导型的经济转向服务业主导型的经济，由传统产业主导型经济转向创新主导型经济，由投资主导型的经济转向消费主导型的经济，将成为中国经济换挡转型期的基本内涵和主要特征。

报告主要分析了房地产投资行业的政策、经济、技术及贸易环境；房地产投资行业发展现状；房地产投资行业竞争状况；房地产投资行业营销渠道发展现状；房地产投资行业重点企业经营状况；房地产投资行业进入壁垒与投资情况分析；全面、准确地反映整个房地产投资行业的市场走向和发展趋势。

报告根据房地产投资行业的发展轨迹及多年的实践经验，对房地产投资行业未来的发展趋势做出审慎分析与预测。

帮助客户准确了解房地产投资行业当前最新发展动态，把握市场机会，做出正确经营决策，明确企业发展方向。

本报告将帮助房地产投资行业企业准确了解房地产投资行业当前最新发展动向，及早发现房地产投资行业市场的空白点，机会点，增长点和盈利点，把握房地产投资行业未被满足的市场需求和趋势，形成企业良好的可持续发展优势，有效规避房地产投资行业投资风险，有效巩固拓展战略市场，把握行业竞争主动权。

二、报告属性报告页数：221页图表数量：126个报告内容：文字分析数据对比统计图表交付时间：2-3个工作日交付方式：E-mail发送电子版,特快专递纸介版(中文版) 电子版：7600RMB 印刷版：7500RMB(英文版) 电子版：4600USD 印刷版：4500USD网上阅读：/newreport/hangye/24611.html三、报告目录第一章房地产投资行业相关概述第一节房地产投资行业相关概述一、房地产投资产品概述二、房地产投资产品分类及用途第二节房地产投资行业经营模式分析一、生产模式二、采购模式三、销售模式第二章中国房地产投资行业发展环境分析第一节中国宏观经济环境分析一、GDP历史变动轨迹二、居民消费价格指数分析三、城乡居民收入分析四、社会固定资产投资分析五、进出口贸易历史变动轨迹六、2016-2021年我国宏观经济发展预测第二节中国房地产投资行业政策环境分析一、房地产投资行业监管管理体制二、房地产投资行业相关政策分析三、上下游产业政策影响分析第三节中国房地产投资行业技术环境分析第三章中国房地产投资行业运行态势分析第一节中国房地产投资行业概况分析一、房地产投资生产经营概况二、房地产投资行业总体发展概况第二节中国房地产投资行业经受压力分析一、人民币升值对房地产投资产业的压力二、出口退税下调对房地产投资产业的压力三、原材料涨价对房地产投资产业的压力四、劳动力成本上升对房地产投资产业的压力第三节中国房地产投资的发展及存在的问题分析一、中国房地产投资行业发展中的问题二、解决措施第四章2011-2015年中国房地产投资产业运行情况分析第一节2011-2015年中国房地产投资行业发展状况一、2011-2015年房地产投资行业市场供给分析二、2011-2015年房地产投资行业市场需求分析三、2011-2015年房地产投资行业市场规模分析第二节中国房地产投资行业集中度分析一、房地产投资行业市场区域分布情况二、房地产投资行业市场集中度分析第三节2011-2015年中国房地产投资区域市场规模分析一、2011-2015年华东地区市场规模分析二、2011-2015年华南地区市场规模分析三、2011-2015年华中地区市场规模分析四、2011-2015年华北地区市场规模分析五、2011-2015年西北地区市场规模分析六、2011-2015年西南地区市场规模分析七、2011-2015年东北地区市场规模分析第五章中国房地产投资行业进出口分析第一节中国房地产投资进出口状况分析一、中国房地产投资进出口规模及增长分析二、中国房地产投资进出口额差异及变化第二节中国房地产投资出口状况分析一、中国房地产投资出口规模及增长二、中国房地产投资出口流向结构第三节中国房地产投资进口状况分析一、中国房地产投资进口规模及增长二、中国房地产投资进口流向结构第四节中国进出口房地产投资主要产品价格特征分析第六章房地产投资行业市场价格分析第一节房地产投资产品价格特征分析第二节影响国内市场房地产投资产品价格的因素第三节主流企业产品价位及价格策略第四节房地产投资行业未来价格变化趋势第七章2015年中国房地产投资行业竞争情况分析第一节房地产投资行业经济指标分析一、房地产投资行业赢利性分析二、房地产投资产品附加值的提升空间三、房地产投资行业进入壁垒/退出机制四、房地产投资行业周期性、季节性等特点第二节房地产投资行业竞争结构分析一、现有企业间竞争二、潜在进入者分析三、替代品威胁分析四、供应商议价能力五、客户议价能力第三节房地产投资行业SWOT模型分析第八章中国房地产投资行业上下游产业链分析第一节房地产投资行业上下游产业链概述第二节房地产投资上游行业发展状况分析一、上游原材料市场发展现状二、上游原材料供应情况分析三、上游原材料价格走势分析第三节房地产投资下游行业需求市场分析一、下游行业发展现状分析二、下游行业需求状况分析三、下游行业需求前景分析第九章重点企业经营状况分析第一节A企业一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业财务状况分析四、企业发展战略分析第二节B企业一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业财务状况分析四、企业发展战略分析第三节C企业一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业财务状况分析四、企业发展战略分析第四节D企业一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业财务状况分析四、企业发展战略分析第五节E企业一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业财务状况分析四、企业发展战略分析……第六节重点企业主要财务指标对比分析第十章2011-2015年中国房地产投资行业主要数据监测分析第一节2011-2015年中国房地产投资行业规模分析一、工业销售产值分析二、出口交货值分析第二节2015年中国房地产投资行业结构分析一、房地产投资企业结构分析二、房地产投资行业从业人员结构分析第三节2011-2015年中国房地产投资行业关键性财务指标分析一、行业主要盈利能力分析二、行业主要偿债能力分析三、行业主要运营能力分析第十一章房地产投资行业替代品及互补产品分析第一节房地产投资行业替代品分析一、替代品种类二、主要替代品对房地产投资行业的影响三、替代品发展趋势分析第二节房地产投资行业互补产品分析一、行业互补产品种类二、主要互补产品对房地产投资行业的影响三、互补产品发展趋势分析第十二章房地产投资产业渠道分析第一节2015年国内房地产投资产品的经销模式第二节房地产投资行业渠道格局第三节房地产投资行业渠道形式第四节房地产投资渠道要素对比第五节房地产投资行业国际化营销模式分析第六节2015年国内房地产投资产品生产及销售投资运作模式分析第十三章2016-2021年房地产投资行业发展前景预测分析第一节房地产投资行业投资价值分析一、2016-2021年国内房地产投资行业盈利能力分析二、2016-2021年国内房地产投资行业偿债能力分析三、2016-2021年国内房地产投资行业运营能力分析四、2016-2021年国内房地产投资产品投资收益率分析预测第二节2016-2021年国内房地产投资行业投资机会分析一、国内强劲的经济增长对房地产投资行业的支撑因素分析二、下游行业的需求对房地产投资行业的推动因素分析三、房地产投资产品相关产业的发展对房地产投资行业的带动因素分析第三节2016-2021年中国房地产投资行业供需预测一、2016-2021年中国房地产投资行业供给预测二、2016-2021年中国房地产投资行业需求预测第四节2016-2021年中国房地产投资行业运行状况预测一、2016-2021年房地产投资行业工业总产值预测二、2016-2021年房地产投资行业销售收入预测第十四章2016-2021年中国房地产投资行业投资风险分析第一节中国房地产投资行业存在问题分析第二节中国房地产投资行业上下游产业链风险分析一、下游行业需求市场风险分析二、关联行业风险分析第三节中国房地产投资行业投资风险分析一、政策和体制风险分析二、技术发展风险分析三、原材料风险分析四、进入/退出风险分析五、经营管理风险分析第十五章2016-2021年中国房地产投资行业发展策略及投资建议第一节房地产投资行业发展战略规划背景意义一、行业转型升级的需要二、行业强做大做的需要三、行业可持续发展需要第二节房地产投资行业战略规划制定依据一、行业发展规律二、企业资源与能力三、可预期的战略定位第三节房地产投资行业战略规划策略分析一、战略综合规划二、技术开发战略三、区域战略规划四、产业战略规划五、营销品牌战略六、竞争战略规划第四节房地产投资行业市场的重点客户战略实施一、重点客户战略的必要性二、重点客户的鉴别与确定三、重点客户的开发与培育四、重点客户市场营销策略第五节投资建议四、我们的优势（一）数据优势1、权威统计部门密切合作与国家统计局、商务部、海关总署、国家信息中心、国家税务总局、国家工商总局、家图书馆及全国各个行业协会、行业研究所密切合作，获取权威统计数据。

房地产企业现金流管理研究分析—以绿城中国为例摘要：现金流的顺利流转是企业长期稳定运营和发展的重要保障,房地产行业的持续发展依赖于资金的大量支持。

2022年政府针对房地产提出了"住房不炒"以及因城施策,因此各房地产企业只有通过科学高效的手段对现金流进行管理，才能做到既能配合国家政策的实施又能保证自身良性发展的目标。

通过对绿城中国现金流管理的研究，发现其现金流管理方面存在问题，并对此提出解决对策，并对其他房地产企业存在的类似问题，提出积极的参考意见。

关键词：现金流管理；房地产企业；绿城中国房地产企业需要大量的资金来维持企业在经营过程中的运营和周转，是一种资金密集型企业。

,经营活动现金流入流出周期长,负债率高,而现金流管理能监督和促进企业的资金运营。

因此,房地产企业健康发展的根基就是拥有高效稳定的现金流,是房地产企业健康运营的重要保障。

近几年,房地产企业对现金流的重视程度有所提高,但如何实现高效稳定的现金流管理,仍是近几年人们关注的话题。

本文以绿城中国为例,研究其现金流管理方面存在的问题,并提出解决策略。

1.绿城中国现金流管理现状分析1.企业概况绿城中国在2006年于香港联交所挂牌上市，在1995年成立于杭州，目前最大的股东之一是中交集团。

在绿城中国2022年度经营计划工作会议上,绿城中国董事会主席张亚东同样提到"稳字当头、稳中有进"这一关键词。

今年绿城中国将调整发展速度和发展方向,销售规模追求稳中求进,争取从量的飞跃到质的飞跃,调整企业发展战略,争取到2025年,走好这重要的第二棒。

（二）公司资产的现金流动性分析绿城中国2018年到2020年的经营现金流量同流动负债的比均为负数,这主要是因为该企业采取扩张战略,大规模拿地和开发房地产项目,而企业的房地产销售额却远远达不到建筑成本。

这表明绿城中国无法依靠经营活动产生的现金流来偿还流动负债和到期债务。

2018年到2020年绿城中国经营净现金比率与到期债务偿付比率虽然有所增长,但是仍然为负。

大数据背景下房地产企业财务风险及其内部控制体系研究——以恒大集团为例摘要近年来，房地产企业的债务规模在扩大，资产负债连年创新高，不规范发展加剧了部分房地产企业的财务风险。

在大数据背景下，推动房地产企业内部控制建设有利于降低房地产企业财务风险发生的可能性。

通过对恒大集团自2020年以来的财务风险及其内部控制问题进行研究，一方面是在前人基础上为我国房地产企业财务风险内部控制提供理论支持和方法，另一方面是为了完善房地产行业内部控制标准，加强财务风险防控，从而推动我国房地产行业健康稳定发展。

关键词：房地产企业；财务风险；内部控制1.大数据背景下传统房地产行业发展现状大数据技术推动了房地产企业内部控制的改革与创新，房地产企业已不再纯靠人工来进行财务风险内部控制的决策，而是整合碎片化的数据和信息，实现全面的信息集成处理和分析，从而使企业在进行风险测算和进行内部控制时更加准确，尽可能减少损失。

另外大数据有效提升了房地产企业内各部门之间的信息交流，使企业进行的内部控制更加科学完善。

2.传统房地产企业财务风险成因（一）缺乏完善的财务风险控制体系目前我国房地产企业由于在其经营及发展历程中普遍注重自身经济效益,忽略企业风险管理机制和缺乏完善有力的内控财务风险防控预警机制，不能编制客观准确的企业财务报表，这不利于财务风险控制工作进行，也使得企业资产安全难以得到保障。

（二）受外部环境影响，房地产市场遇冷疫情的影响使大量消费者暂缓了购房计划，而且一些购房者对于房价的心理预期明显下降，其部分是来自于某些房地产企业有通过降价促销从而达到尽快回流资金的需要，另外也是由于缺乏线上解决买房需求的真实信息平台。

近年来对房地产行业的宏观调控的力度加大，有效降低了通过房地产进行投机的行为。

（三）部门之间信息交流不及时部门之间信息交流不及时，影响项目执行效率，使企业资源闲置，增加营运成本。

企业中诸多部门因为相互间职责及交叉权限分配上的关系不明确,容易产生冲突。

现代商贸工业Modern Business Trade Industry2024年第9期作者简介:贾佳敏(1996-),女,汉族,河南焦作人,硕士,新疆科技学院会计学院专任教师,研究方向:财务与金融管理;薛莹莹(1995-),女,汉族,河南洛阳人,硕士,新疆科技学院会计学院专任教师,研究方向:财务与金融管理㊂轻资产运营模式下房地产公司财务战略分析研究以万科地产为例贾佳敏㊀薛莹莹(新疆科技学院,新疆库尔勒841000)摘㊀要:随着经济形势的不断复杂,重资产模式逐渐难以满足房地产企业的发展需求,需要引入新的运营模式来为企业注入发展动力㊂轻资产运营模式可以改变资金占用量大㊁利润率较低等问题,提升资产利用效率,加快资金周转㊂本文选取万科地产作为研究对象,从投资战略㊁筹资战略㊁营运战略和股利分配战略4个方面对财务战略进行分析;运用盈利能力㊁偿债能力㊁营运能力和成长能力等财务能力指标,分析了万科地产轻资产运营模式下的财务战略效果㊂研究结果可以为其他轻资产运营模式的企业制定科学合理的财务战略提供一定的理论借鉴㊂关键词:轻资产运营;财务战略;房地产行业中图分类号:F23㊀㊀㊀㊀㊀文献标识码:A㊀㊀㊀㊀㊀㊀doi:10.19311/ki.1672-3198.2024.09.0460㊀引言房地产行业对经济增长具有举足轻重的地位,且已经成为推动经济发展的重要动力,在加速国民经济增长的同时也带动了众多相关行业的发展㊂随着全球经济的不断变化,房地产行业资金需求较大㊁筹资方式及渠道单一等问题逐渐凸显,造成众多房地产企业无法继续维持资金链的稳定,从而出现财务危机㊂因此,在行业及全球经济大环境下,传统重资产运营模式已经不能为房地产企业创造新的价值,企业需要积极寻求新的运营模式和发展战略,为企业带来新的利润增长点㊂轻资产运营模式被认为是一种非常具体的资产配置管理方式,具有库存低㊁现金储备高㊁注重人力资源和资产趋于无形的特点,非常符合互联网金融发展所带来的新机遇,为企业转型与发展提供了新的方法,增加了新的利润增长点㊂同时,轻资产运营有利于缓解融资压力,降低负债比例,提高投资水平,从而增强企业的风险承担能力㊂轻资产运营模式主要是将企业较为简单的生产㊁制造或组装等处于产业链低端的业务进行外包,将企业更多的资源集中在技术创新研发㊁企业管理建设和维护客户关系等高附加值业务,使企业获得高收益且能合理配置资源,提高企业竞争力㊂这种运营模式聚焦于核心业务,如品牌宣传㊁技术研发㊁人才培养等,以知识管理的内容和要求为基础,以人才资源管理为纽带,通过建立高效的管理系统和管理平台,促进企业的健康可持续发展㊂财务战略主要是指企业对未来财务活动的发展方向以及目标所作的谋划,其具备全局性㊁长远性和动态性等一般战略的共性㊂在制定过程中,要综合考虑企业战略要求和资金结构,分析企业自身及所处行业环境变化㊂合理的财务战略可以使得企业保持稳定的资金流动,降低企业资金配置的风险,帮助企业规避风险以及提高资金的利用率㊂企业应根据自身不同的发展阶段选择不同的财务战略,进而改变相应的资金配置,最终改变筹资㊁投资㊁营运等多个方面的资金占比情况,保证企业资金流动稳定㊂因此,在进行财务战略制定时,要结合企业自身的发展现状和所处行业的经济环境,选择合理的财务战略类型,最终得到一个适合本公司发展的长期性财务战略㊂本文以房地产行业的龙头企业 万科地产为研究对象,运用传统财务指标分析其轻资产运营模式下的财务战略制定及实施效果,为其他轻资产运营模式的企业制定科学合理的财务战略提供一定的理论借鉴㊂1㊀万科地产运营情况及转型动因1.1㊀万科地产基本情况介绍万科企业股份有限公司成立于1984年5月,是目前中国最大的专业住宅开发企业之一㊂1988年进入房地产行业,1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司㊂经过30多年的发展,成为国内最大的住宅开发企业,目前万科地产已成为国内领先的城市建设服务商,业务聚焦全国经济最具活力的三大经济圈及中西部重点城市㊂2022年,公司继续荣登‘财富“世界500强,位列榜单第178位,这是自2016年首次跻身‘财富“世界500强以来,连续7年上榜㊂㊃831㊃2024年第9期现代商贸工业Modern Business Trade Industry1.2㊀万科地产轻资产转型动因(1)资金压力大房地产行业区别于其他行业的主要特点是资金投入后无法在短期内获得收益,使得房地产行业资金压力大㊂在全球经济不景气的大环境下,万科地产受重资产运营模式的固定资产占比高㊁资金占比大㊁融资成本高㊁项目资金回收慢等不利因素的影响,进一步加重了企业的借贷压力㊂此外,融资渠道和方式的单一化也使得企业的现金流动不稳定,存在资金链断裂的风险㊂(2)税收压力大在我国宏观调控体系中,税收具有不可替代的重要性㊂由于房地产行业的特殊性,我国税法体系中与之相关的税种有十余种,比如在拿地环节涉及契税㊁印花税和耕地占用税;在交易时涉及土地增值税㊁城镇土地使用税及增值税㊂1.3㊀轻资产转型后财务战略实施现状本节介绍万科地产转型轻资产后制定的财务战略内容,主要包括投资战略㊁筹资战略㊁营运战略和股利分配战略四个方面㊂(1)投资战略万科地产基于住宅项目,投资旅游地产㊁养老地产以及教育地产等具有优质发展潜力的项目,促进公司的规模化经营,从而实现分散降低公司运营风险的目的㊂在优化企业资产结构的同时,对战略发展布局进行优化和调整,实现战略定位的升级㊂(2)筹资战略在实施轻资产模式后,万科地产在保持传统股票㊁债券㊁银行信用融资的基础上,增加了互联网众筹以及REITs项目等筹资方式,进一步拓宽了筹资渠道,增加了筹资方式的选择㊂(3)营运战略万科地产主要利用资源优势来对成本进行控制,利用合理的营运战略降低成本费用,将资本更多地投入在核心业务,同时注重优质 品牌形象 的打造,通过品牌效益来获取更高的资金投资回报率,加快企业资金的周转,提高企业的经营能力㊂(4)股利分配战略随着企业不断发展,筹资渠道的拓宽,企业应更加合理对股利进行分配㊂在此方面,万科地产始终秉持着 善待股东 的分配理念,充分照顾和维护中小股东的利益,同时向老股东实施低价募股策略,在一定程度上维护了每个股东的基本利益㊂这样合理健康的股利分配战略激发了企业的创造力,提升了对外部风险的抵抗能力,在增加企业利润获取能力的同时,促进企业健康可持续的发展㊂2㊀基于传统财务指标分析万科地产的财务战略实施效果结合万科地产企业财务年报数据,运用偿债能力㊁盈利能力㊁营运能力㊁成长能力四个传统财务指标,对万科地产轻资产运营模式下财务战略的实施效果进行分析㊂2.1㊀盈利能力分析盈利能力指企业在营业过程中获取收益水平的能力,是企业持续稳定经营的关键要素㊂万科地产2015 2022年的销售净利率㊁销售毛利率以及净资产收益率等3个指标整体均呈 先升后降 的变化趋势,且均在2018年达到最大值,分别为16.55%㊁37.48%和23.24%㊂在2021年3个指标出现 断崖式 的下降变化㊂销售净利率指企业净利润与销售收入的比率,不仅反映企业的获利能力,而且也反映出企业的经营决策㊂从企业年报数据可以看出,万科地产销售净利率从2015年至2018年整体呈上升趋势,说明转型后增强了公司的获利能力,利润逐渐增加,总体向好的方向发展㊂净资产收益率是用以衡量公司运用自有资本的效率㊂在刚步入轻资产运营模式时,企业将更多的资金用于无形资产投资,投资收益较低㊂随着无形资产带来的品牌效应逐渐成形,自2017年无形资产带来的经济收益逐渐增加㊂2.2㊀偿债能力分析偿债能力指企业到期清偿过去债务的能力,是分析企业经营能力和财务状况的重要财务指标㊂流动比率指流动资产与流动负债的比值,比率高则企业短期偿债能力强,比率低则企业短期偿债能力弱㊂在转型前,流动比率基本处在1.3~1.4左右,说明万科地产开始为向轻资产运营模式转型作准备,增加了流动资产份额,企业短期偿债能力增强,使投资在重资产产业的资金回流㊂转型后,资产流动比率开始下降,到2019年达到最低1.13,此时的万科地产刚刚步入轻资产运营模式,大部分流动资金用于品牌宣传㊁企业形象树立等无形资产方面,导致企业的流动比率维持在较低水平㊂当进入2020年,万科地产的流动比率开始增加,转型前期在品牌宣传㊁企业形象树立等方面的投资开始为公司带来新一轮利润增长㊂速动比率是速动资产与流动负债的比例关系,其中,速动资产是一种可以在短时间内变现的流动资产㊂由于房地产行业的特殊性,速动比率小于1㊂万科地产㊃931㊃现代商贸工业Modern Business Trade Industry2024年第9期在转型前的速动比率均低于0.30㊂轻资产转型后逐年递增,在2017年达到最大值,约为0.41㊂分析认为,轻资产运营模式的实施使得应收账款数额增加,引起速动比率的增加,可以在一定程度上加快企业的短期偿债能力㊂资产负债率是资产总额与总负债的比率,反映了企业的长期偿债能力㊂在轻资产转型前,资产负债率在77%~78%左右㊂转型后,资产负债率一直维持在80%以上,2018年高达84.59%㊂由于房地产行业资金回收周期长,且该公司在轻资产转型后,投资项目涉及教育㊁科技等领域,企业自有资金不足,需外部融资,使得资产负债率较高,长期偿债能力较弱㊂产权比率是衡量企业所有者权益对整体资本结构贡献程度的指标㊂转型前,万科地产的产权比率约为4.3~4.8㊂随着轻资产的转型,开始逐年上升,在2018年达到了8.30㊂这说明转型后的万科地产更倾向于利用自有资本进行融资,增加了企业财务的控制权㊁灵活性和稳定性,优化了融资渠道,减轻了财务风险,更有利于企业的健康可持续发展㊂2.3㊀营运能力分析营运能力指企业利用所拥有的各项资本赚取利润的能力,主要利用应收账款周转率㊁存货周转率以及固定资产周转率来分析㊂应收账款周转率越高,说明企业收账速度越快,企业资产的流动速度越快,偿债能力越强㊂万科地产转型前的应收账款周转率低于60,转型后逐年增长,2019年达到了205.86㊂万科地产在转型后应收账款金额逐年增加,且数额较大,因此管理者应高度重视㊂存货周转率指企业在一定期间生产经营环节时反映存货运营效率的指标㊂刚刚步入轻资产运营模式时(2015年和2016年),存货周转率高于转型前,但随之下降至与转型前同等水平㊂主要由于公司在轻资产转型前为扩大规模大量扩建房屋住宅,导致存货周转情况较差,因此公司应加强存货管理㊂固定资产周转率指企业销售收入与固定资产净值之间的比值㊂万科地产近几年固定资产周转率是逐年下降的,2019年后又开始缓慢上升㊂结合总资产周转率分析,说明万科地产需要加强管理,增强固定资产的变现能力以及销售能力㊂2.4㊀成长能力分析成长能力,又称发展能力,指企业扩大规模㊁使其稳定发展的潜在能力,关乎企业未来的发展走向㊂企业提高盈利就得扩大发展规模,但在扩大发展规模的同时还应兼顾现有业务的升级发展㊂万科地产在转型后净利润增长率整体较差,此阶段正是房地产行业较为低迷时期,整个房地产行业都面临挑战,也正是需要进行运营转型的好时机㊂随着轻资产运营模式的实施,净利润增长率逐年增加,在2017年达到最大值,随后趋于平缓㊂同样从2020年开始,受到外部环境的影响,净利润开始出现负增长㊂但总体来看,轻资产运营模式的实施使万科地产度过了行业的寒冬,净利润增长率逐年向好,公司的经营效益总体表现良好,成长能力相对较强㊂在轻资产运营模式下,利用多元化投资项目使企业全面发展,用较少的资本投入来获得更多的收益,以此来提升企业的成长能力㊂3㊀结论通过对万科地产近几年的企业财务报告数据进行对比,分析投资战略㊁筹资战略㊁营运战略㊁股利分配战略四个方面发现,万科房地产公司已由 重资产模式 转向 轻资产模式 ,且取得了成功㊂结合万科地产的盈利能力㊁偿债能力㊁营运能力以及成长能力分析来看,轻资产运营模式更有利于万科地产的资金周转增速,提升企业的盈利能力,为企业发展注入新的发展动力,促使企业健康可持续发展㊂参考文献[1]戴天婧,张茹,汤谷良.财务战略驱动企业盈利模式美国苹果公司轻资产模式案例研究[J].会计研究,2012,(11):23-32+94.[2]王舜英,刘芮铭.基于轻资产运营Nike公司盈利模式案例研究[J].现代商业,2023,664(03):92-96.[3]周泽将,李鼎,王浩然.轻资产运营与企业风险承担:实证分析与影响路径[J].统计研究,2020,37(01):99-109. [4]魏冬.企业财务管理目标及企业财务战略[J].中外企业家,2020,(18):48.[5]郭章珍.浅谈企业财务战略规划[J].纳税,2021,15(22): 84-85.[6]李玲玉.可持续发展模式下的企业财务战略研究[J].黑龙江科学,2017,8(24):146-147.㊃041㊃。

房地产企业费用管理探讨发布时间：2021-08-26T16:19:56.973Z 来源：《城镇建设》2021年10期（上）作者：董春宵[导读] 随着房地产业竞争愈加激烈，利润空间被逐步压缩董春宵中海宏洋（深圳）投资有限公司广东省深圳市518000摘要：随着房地产业竞争愈加激烈，利润空间被逐步压缩，越来越多的企业认识到，为增加企业的竞争力，实现企业的预期目标，需要提升企业管理水平，熟练运用费用管理这一管理工具。

关键词：费用管理；房地产企业；期间费用引言随着国民生活水平的提升，房地产市场也发生了翻天覆地的变化，而当前的工程费用管理已经无法适应现代房地产的发展需求。

为了从根本上解决这一问题，笔者拟围绕工程管理中的成本控制展开详细分析，力求对房地产工程费用成本进行全面管控。

1房地产企业费用管理的特点企业费用管理指对期间费用的管理，其中主要包括对费用预算、费用执行、费用核算，费用支出分析与监督等方面的管理。

由于房地产行业具有开发周期长、投入大、产业链长，参与方众多等特点，因此，房地产企业的费用管理主要有以下特点。

首先，费用预算方面，费用支出有一定规律性，可预测。

在进行费用预算编制时，可根据企业以及项目工作安排，结合工作经验，合理进行费用估计，编制费用预算，为费用管理工作提供依据。

其次，费用执行方面，费用支出参与方众多，管理较复杂。

费用管理参与方涵盖企业全部员工，并且其中部分员工兼具管理方与参与方的双重身份。

由于费用支出科目繁多，各项费用管理标准也不尽相同，因此在实际执行层面会比较复杂。

2房地产企业工程项目特点分析房地产企业所从事的开发经营活动包括：项目考查与可行性分析、土地摘牌与拆迁、场地勘探及规划设计、组织施工管理、竣工验收、房产推广与销售等。

与一般工业产品的生产不同，房地产开发产品的开发建设具有投入资金大、投资风险高、开发周期长等特点，因此，加强成本管理对房地产开发企业的长期发展乃至存亡都有着决定性的作用。

2021年企业战略管理知识考试试题及答案一、单项选择题（共60题）1.企业的成长战略包括，一体化战略，以及(B )战略。

A.差异化B.多样化C.集中一点 D水平化2.市场渗透战略是由现有产品领域与( C )组合而成的一种企业成长战略。

A.新产品B.新市场C 现有市场 D.现产品3.如果一个产业的进入壁垒比较高，潜在进入者对产业内现有企业的威胁就越小。

4.要了解企业财务及经营的发展变化情况，需要对企业财务资料进行( B )。

A.横向分析B.动态分析C 静态分析 D.加权分析5.“XX公司旨在提供娱乐活动而不是经营电影业”描述的是( A )。

A.企业生存目的B.企业经营哲学C 企业形象 D.企业核心价值观6.市场转移战略最主要的优点是：( A )。

A.早期投资少B.实现范围经济C 实现规模经济 D.风险小7.从战略分析角度看，衰退产业是指在相当长的一段时间里，产业中产品的销售是持续( B )的产业。

A.上升B.下降 C 平稳 D.不定8.长期资金筹资方式中，筹资成本最低的筹资方式是( A )A.债券B.优先股 C 银行借款 D.普通股9.在战略选择与评价矩阵中，具有战略建议笼统性不足的模型是( A )A.行业吸引力——竞争能力矩阵B.市场增长率——相对市场占有率矩阵C 壳牌石油公司矩阵D.战略聚类矩阵10.在战略实施过程中，企业总经理鼓励中下层管理者制订与实施自己战略的模式是 ( D )A.指挥型B.文化型C.合作型D.增长型11.IT行业变化快，是一个典型的( C )A.长周期市场B.标准周期市场C.短周期市场D.不能确定12.通常企业间市场共性越大，企业间攻击的可能性会( B )。

基于哈佛分析框架的房地产公司财务研究国内外文献综述1 国外研究现状（1）关于房地产公司经营发展的研究国外关于房地产公司经营发展的研究较早，尤其是21世纪以后，相关的研究很多，Michael Ramorio（2017）研究发达国家和发展国家的不同，发达国家的房地产公司更注重建立良好的品牌形象、提升产品质量和防范资金风险，而发展中国家则更注重房地产销售这个环节，因此对影响房地产行业价格波动的政策更关注[1]。

Yontz,William L（2020）在对印度尼西亚的房地产公司发展战略的研究中，得到了发展战略需要根据外界环境的变化、企业内业务的调整和财务状况这三者共同来确定[2]。

Peter MK ,Kraft C（2020）对澳大利亚国内排名前10的房地产公司进行研究，发现实力强的房地产公司更应该积极地采用全球化战略去开拓国外市场，才是最有利于企业发展的[3]。

Ngoc N M , Tien N H（2021）根据成本模型建立了一体化战略模型同样得出了房地产公司的发展战略制定需要优先考虑其业务活动的调整[4]。

（2）关于财务分析的研究Khoja L, Chipulu M, Jayasekera R(2019）认为，在分析企业财务状况时，必须结合宏观环境和行业发展前景等非财务信息，才能全面、准确了解企业经营状况，降低经营风险[5]。

Michael H.David L和John D(2020）认为财务分析是一项非常丰富的工具，但目前缺乏适用于所有企业的分析指标。

因此提出用距离度量指标来解释股权收益、企业债券评级和企业困境的总体风险和系统性风险，并说明了大数据应用在财务分析中可以发挥的优势[6]。

Martin Fridson(2010）重点研究了股票价值分析以及并购估值的财务分析框架，指出企业的经营环境受国内外政经济环境的影响。

在财务分析框架有对外部环境信息的详细分析，可以有效地增强财务预测的准确性[7]。

单选题7、20世纪60年代公司兼并浪潮是（A）。

A、以不有关行业合并为特性B、集中于单一业务C、对生产同类产品公司横向兼并D、大规模纵向兼并2、1993年，由安文尼等美国战略管理学者提出竞合战略是哪两个因素合二为一。

（A）A、合伙与竞争B、合资与竞争C、合伙与竞赛D、协调与合伙B1、被称为特殊有形资源是（D）。

A、财务资源B、组织资源C、实物资源D、人力资源7、（ D ）不是行业进入壁垒。

A、预期竞争者报复B、规模经济C、品牌忠诚度D、供应商讨价还价能力。

2、（D）不是在对总体环境中人口方面问题进行分析时普通会考虑因素。

A、年龄构造D、民族构成C、收入分布D、文化和价值观。

5、不属于发展战略是（D）。

A、集中战略B、一体化战略C、多样化战略D、收获战略9、（D）不是执行多样化战略因素。

A、强化整个公司战略竞争力B、扩充业务活动以减少管理风险C、获得与竞争者有关市场势力D、提高某个业务单元不佳经营状况3、补缺战略成功核心是（A）。

A、专业化B、差别化C、规模化D、最小成本8．“把鸡蛋放在一只篮子里做法”是什么战略形象表述(A)。

A．集中化战略B．一体化战略C.差别化战略D.多元化战略C6、处在战略构造第二层次是（D）。

A、公司战略B、职能战略C、市场战略D、经营战略1、差别化战略核心：（C）。

A、产品差别化B、生产过程（工艺）差别化C、获得某种对顾客有价值独特性D、获得某种对生产者有竞争优势独特性D9、当敌对公司进行更具侵略性竞争时，（ C ）。

A、这是一种退出壁垒低行业B、规模经济在增长。

C、行业增长缓慢D、购买者具备很强讨价还价能力。

12、董事会参加限度高、高层管理者参加限度低公司战略管理方式属于（C）。

A、自由公司家式管理B、合伙式管理C、木偶式管理D、混乱式管理2、对公司高层管理人员而言，（D）能力最为重要。

A、技术能力B、人际关系能力C、学习能力D、思维能力3、对公司基层管理人员而言，（A）能力最为重要。

财务战略矩阵在房地产企业中的应用研究以G 公司为例ʻ揭阳日报社㊀李江峰㊀ʻ世明大学㊀孙浩然第一作者简介:李江峰,揭阳日报社,中级经济师,博士研究生,研究方向:财务管理㊂通信作者:孙浩然,世明大学经营学系,中级会计师,博士研究生,研究方向:财务管理㊂摘要:关于财务战略理论的研究在国内外已经十分广泛,但是财务战略理论还没有在中国房地产企业中得到广泛应用㊂本文在对财务战略矩阵模型的内涵进行概述的基础上,以G 房地产公司为研究对象,利用2018 2022年的财务数据构建企业的财务战略矩阵图,根据该矩阵图选择相应的财务战略类型,并提出财务战略优化建议,以期为财务战略矩阵在我国房地产企业中的应用提供参考㊂关键词:财务战略㊀财务战略矩阵㊀经济增加值㊀可持续增长中图分类号:F275一㊁引言中国房地产市场经历了高速增长㊁调控收紧㊁去库存和稳定发展等阶段,目前正面临着结构性转型的挑战,这对房地产公司的财务管理能力提出了更高要求㊂现代企业管理中,财务战略管理理念正逐渐得到企业的认可,越来越多的企业正在研究如何更好地将这一理念应用于自身的经营管理中,以提高竞争力并为企业的持续健康发展提供支持㊂财务战略矩阵是分析企业价值创造和现金流状况的量化模型,是企业财务战略管理的主要工具㊂二㊁理论概述(一)财务战略财务战略是指企业在综合分析内外部环境的基础上,结合企业整体战略目标,对企业资金的筹集㊁使用和分配进行全面㊁长期和创新性地规划和安排,以提高企业的财务竞争力和效益㊂财务战略是企业战略管理的一个重要组成部分㊂根据资金筹集和使用的特征,财务战略可以分为三种类型:扩张型㊁稳健型和防御型㊂(二)财务战略矩阵的原理财务战略矩阵是一种分析企业价值创造和现金流状况的工具,由美国学者哈瓦维尼在2000年首次提出[1]㊂财务战略矩阵的横坐标代表资金余缺,是销售增长率和可持续增长率的差额㊂财务战略矩阵的纵坐标是表示企业的价值增长状态的指标,即经济增加值(EVA)㊂经济增加值是企业的税后净营运利润减去资金成本后的剩余利润,反映了企业为股东创造了多少新的价值㊂当EVA 大于零时,说明企业的经营效率高于资金成本,为股东创造了正向的价值;当EVA 小于零时,说明企业的经营效率低于资金成本,为股东造成了负向的价值㊂因此,财务战略矩阵可协助企业评估其在市场中的竞争状态和发展阶段,以便制定相应的财务战略㊂财务战略矩阵有四个象限,分别是增值型现金短缺㊁增值型现金剩余㊁减损型现金剩余和减损型现金短缺四种类型,分别对应不同的财务战略选择㊂同时它也为企业的生命周期划分提供了新思路,可以分别对应企业的成长期㊁成熟期㊁衰退期和撤退期[2]㊂该矩阵的原理如图1所示㊂在矩阵的第一象限,EVA>0,资金短缺,企业处于价值创造和资金短缺的状态,需要采取扩张的财务策略,如扩大投资规模㊁提高投资回报率㊁适当借债或发行股票等;矩阵的第二象限:EVA>0,资金剩余,企业处于价值创造和现金流㊃33㊃充裕的状态,可以采取稳健的财务策略,如稳健扩大投资规模㊁提高股利支付率㊁进行并购或重组等;矩阵的第三象限:EVA<0,资金剩余,企业处于价值减损和现金流充裕的状态,需要采取收缩的财务策略,如提高资本效率㊁降低资本成本㊁优化资产结构等;矩阵的第四象限:EVA<0,资金短缺,企业处于价值减损和资金紧张的状态,需要采取紧缩的财务策略,如削减成本㊁减少投资㊁清理存货㊁出售无效资产等[3]㊂图1㊀财务战略矩阵模型的原理三㊁财务战略矩阵的构建(一)G公司及房地产行业概况G公司是具有上海国资背景的上市房企,于2015年通过重大资产重组组建而成,是中国房地产开发企业50强㊂公司开发足迹遍布上海㊁江苏㊁江西㊁浙江㊁山东等14个省(市),累计开发各类住宅㊁商业办公面积6000多万m2㊂公司是以房地产为主,并集物业服务㊁建筑施工㊁商业运营㊁冷链物流供应链和产业链等业务于一身的多元化集团型公司㊂2018 2022年G公司主要经营指标见表1㊂2022年公司的经营业绩下坡明显,营业总收入165.41亿元,同比下降36.08%;净利润1.73亿元,同比下降62.90%㊂表1㊀2018 2022年G公司主要经营指标年度2018年2019年2020年2021年2022年营业收入(亿元)204.94136.11149.85258.80165.41营业成本(亿元)140.7992.48121.10214.24135.03净利润(亿元)13.718.56 1.33 4.66 1.73数据来源:公司年报㊂为了评估房地行业的发展水平,本文采用全国房地产开发景气指数(简称 国房景气指数 )来衡量该行业的繁荣程度[4]㊂该指数基于经济周期波动理论和景气指数理论,从土地㊁资金㊁开发量㊁市场需求等角度衡量房地产行业的基本运行状况㊂一般来说,国房景气指数100点是最合适的景气水平,在95至105点之间为适度景气水平,105以上则为偏高景气水平,而95以下为较低景气水平㊂2018 2022年的国房景气指数变动情况见图2㊂图2表明中国房地产市场在进入2022年后面临着较大的调整压力,自9月份已经进入较低景气水平㊂受政策收紧㊁资金紧张㊁需求减弱等多重因素的影响,未来一段时间,国房景气指数有可能会继续走低㊂图2㊀2018 2022年国房景气指数统计(数据来源:国泰安数据库)(二)G公司财务战略矩阵的构建1.财务战略矩阵的横坐标财务战略矩阵的横坐标是销售增长率和可持续增长率的差额,计算结果见表2㊂可持续增长率是企业在不改变经营效率和财务政策的情况下,能够实现的最大销售增长率㊂它反映了企业利用内部资金和外部债务资金支持其经营活动的能力㊂可持续增长率与销售增长率的计算公式如下:可持续增长率=销售净利率ˑ总资产周转率ˑ利润留存率ˑ权益乘数/(1-销售净利率ˑ总资产周转率ˑ利润留存率ˑ权益乘数)销售增长率=(本年主营业务收入-上年主营业务收入)/上年主营业务收入表2㊀可持续增长率和销售增长率计算表年度2018年2019年2020年2021年2022年可持续增长率0.080.040.010.030.01销售增长率-0.02-0.310.060.73-0.36销售增长率-可持续增长率-0.10-0.350.050.70-0.37资金状态资金剩余资金剩余资金短缺资金短缺资金剩余数据来源:根据公司年报和国泰安数据库整理计算所得㊂2.财务战略矩阵的纵坐标通过对G公司近五年年报数据的分析㊁整理,可以得到公司的经济增加值(EVA)㊂计算公式为:经济增加值=税后净营业利润-资本成本㊃43㊃在实际应用中,我们需要对税后净营业利润(NOPAT)进行一些调整,以更好地反映企业的经营情况㊂一是非经营性收入和支出的调整㊂企业的NOPAT只考虑与经营业务有关的收入和支出,因此需要将非经营性收入和支出从净营业利润中剔除或加回;二是持续经营成本的调整㊂企业需要考虑一些持续经营成本的影响,如环境污染治理费用㊁研发费用等,这些成本并不在净营业利润中反映;三是资本支出的调整㊂资本支出通常是一项长期投资,不应计入NOPAT中;四是经营资本的调整㊂企业的经营资本是指其应收账款㊁存货和应付账款等资产和负债的总和㊂资本总额=所有者权益合计+资产减值准备-在建工程减值准备-在建工程净额+递延所得税负债-递延所得税资产+短期借款+交易性金融负债+一年内到期非流动负债+长期借款+应付债券+长期应付款加权平均资本成本(WACC)=(E/V)ˑRe+(D/V)ˑRdˑ(1-CIT)㊂其中:E是企业的权益资本;V是企业的总资本;Re是权益资本的成本率;D是企业的债务资本;Rd是债务资本的成本率;CIT是企业的所得税率㊂在本文的分析中,债券资本成本的计算采用一年期银行贷款利率;无风险收益率采用一年期银行存款利率;风险因子采用沪深交易所股票250个交易日流通股市值加权的BETA值,考虑到中国股票市场波动性较高,计算时取4%为市场风险溢价㊂G公司的经济增加值计算结果见表3㊂表3㊀2018 2022年G公司经济增加值(EVA)计算表年度2018年2019年2020年2021年2022年净利润(亿元)13.718.56 1.33 4.66 1.73 NOPAT(亿元)24.4211.83 5.737.08-1.26资本总额(亿元)487.78568.21504.81453.43423.56BETA值 1.26 1.240.870.32 1.23 EVA(亿元) 6.71-8.53-11.36-7.54-16.28数据来源:根据公司年报和国泰安数据库整理计算所得㊂3.G 公司财务战略矩阵的构建与评价通过对纵㊁横坐标数据的整理,可以构建G 公司的财务战略矩阵图,并绘制出在矩阵中的变动情况,详见图3㊂2018年公司处于矩阵的第二象限,为价值增值资金剩余企业;2019 2022年,G公司虽然净利润为正,但EVA为负数,说明企业的税后净营业利润没有超过资本成本,这种情况下,企业虽然有会计上的盈利,但没有为股东创造经济上的利润,反而损害了股东的财富㊂特别是2020年和2021年,公司处于矩阵的第四象限,陷入价值减损且资金不足的局势,G公司管理层迅速开始了适当的战略收缩,以 优布局㊁调结构㊁去库存 为重点,2020年以来进行了多轮资产处置行动,并多次发行超短期融资券和中期票据进行 补血 ,公司房地产开发的区域布局及投资结构得到部分优化㊂2022年2月,G公司的14亿元超短期融资券获批,公司资金短缺问题得到进一步缓解,财务状况回到第三象限, G公司的抗风险能力有所提升㊂图3㊀G公司财务战略矩阵图从矩阵的变动轨迹可以看出,G公司正在处于财务战略矩阵的第三象限,即价值减损资金剩余型企业㊂该公司业务已经由成熟期进入衰退期,应致力于提高投资回报率㊁降低平均资本成本,以防止企业价值进一步减损㊂(三)G公司财务战略类型的选择目前G公司为价值减损资金剩余型企业㊂在老龄化㊁少子化加剧的背景下,国内房地产市场的颓势短期内难以扭转㊂企业的经营具有一定的连续性,因此G公司在未来一段时间仍将处于矩阵的第三象限或第四象限,采用防御型财务战略更符合G公司的发展需要㊂防御型财务战略是一种在市场不确定或竞争激烈的情况下,保护企业利润和现金流的财务管理方法㊂防御型财务战略的目标是降低成本,提高效率,减少风险,优化资本结构,增强企业的抗风险能力和竞争优势㊂四㊁对G公司防御型财务战略的建议(一)优化区域布局和投资结构优化房地产区域布局和投资结构是当前房地产市场发展的重要任务㊂为了实现这一目标,G 公司需要从以下几个方面进行努力:根据不同地区的经济社会发展水平㊁人口规模㊁资源禀赋㊁㊃53㊃市场需求等因素,合理划分房地产开发区域,促进区域协调发展;根据不同类型的房地产产品的供需状况,合理调整房地产投资结构,增加住宅㊁商业㊁办公等多功能综合项目的投资比重,减少单一功能项目的投资比重,提高房地产产品的多样性和适应性;根据不同阶段的房地产市场周期,合理安排房地产投资节奏,避免过热或过冷的市场波动,保持房地产市场的平稳健康发展㊂2020年以来受疫情及土地结转成本提高等因素影响,G公司经营业绩受到较大冲击,相继转让了重庆㊁昆明等西部地区项目资产,开始战略收缩非战略重点区域,回归上海,深耕长三角㊂公司应加速退出低效率㊁非深耕区域,去存量资产与项目,进一步优化投资结构和区域布局㊂(二)削减财务杠杆㊁降低融资成本2020年8月,央行㊁银保监会等部门针对房地产企业提出 三道红线 ,旨在控制房地产企业的负债水平,防范金融风险㊂根据这 三道红线 ,房地产企业被划分为不同的风险等级,从而影响其融资能力和发展空间㊂2018年以来,G 公司的资产负债率常年保持在80%以上,2020年,G公司剔除预收款项后的资产负债率为79.3%,净负债率为188.5%,现金短债比为0.49,公司 三道红线 全踩,需要降低负债水平,削减财务杠杆㊂房地产企业财务杠杆过高,不仅会影响企业自身的偿债能力和发展前景,还会对金融稳定和宏观经济造成潜在风险㊂因此,有必要采取有效措施,引导房地产企业合理调整资产负债结构,降低资本成本㊂G公司应强化运营能力,缩短项目开发周期,提高资金周转率,减少流动性压力,通过推进长短期债务调整㊁高低息成本置换㊁把握窗口期发行中期票据㊁超短期债券等融资方式,在降低融资规模的基础上,强化现金流管理,提升融资能力㊂(三)寻求多元化发展多元化发展是指企业在保持主业的同时,拓展其他相关或非相关的业务领域,以提高企业的竞争力和抗风险能力㊂房地产企业多元化发展的方式有多种,例如,横向多元化㊁纵向多元化㊁相关多元化和无关多元化㊂多元化发展可以增加收入来源,优化资源配置,降低经营业绩对单一市场的依赖程度㊂G公司是集房产开发㊁物业服务㊁建筑施工㊁商业运营㊁冷链物流供应链和产业链等业务于一身的多元化公司,但截至2022年底,G公司房地产开发业务收入仍占公司营业总收入的91.43%,当前收入结构过度依赖房地产市场㊂随着房地产行业进入较低景气区间,G公司的房地产业务收入大幅下滑38.18%,公司很难应对房地产市场长期的不确定性,G公司的多元化发展之路仍任重道远㊂表4为2022年G公司主营业务的行业分布情况㊂表4㊀2022年G公司主营业务的行业分布情况营业收入(亿元)收入占比营业收入比上年增减房地产开发148.9791.43%-38.18%物业与租赁 5.94 3.65%22.26%其他8.02 4.92%-18.02%数据来源:公司年报㊂(四)根据内外部环境动态调整财务战略G公司目前的防御型财务战略的实施需要根据自身的财务状况和市场环境进行灵活调整,不能一味地收缩或放弃发展机会,而是要根据自身的财务状况和市场环境进行合理的规划和调整,找到平衡点,既能保证企业的安全性,又能抓住未来房地产市场的机遇㊂动态性是财务战略的重要优点㊂房地产行业的发展具有明显的周期性,同时受政府宏观调控㊁金融政策㊁人口变迁等因素的影响㊂因此G公司应密切关注市场变化,灵活调整财务战略以适应内外部环境的变化㊂五㊁结语随着房地产行业持续进行调结构㊁去库存和控风险,行业已进入深度调整期㊂房地产企业所处的内外部环境变得更加复杂㊁多变,各大房企正面临利润 大缩水 的困境㊂使用财务战略矩阵可以量化企业的价值状态和现金流状态,提高企业的财务管理水平,增强企业抗风险能力和可持续发展能力㊂本文以G公司为研究对象,利用近五年财务数据构建了财务战略矩阵,并对该公司防御型财务战略提出了相关建议,希望可以为同类房地产企业降低财务风险㊁进行财务战略管理提供思路㊂参考文献:[1][美]加布里埃尔㊃哈瓦维尼,克劳德㊃维埃里.高级经理财务管理:创造价值的过程[M].王全喜等译.北京:机械工业出版社,2005.[2]姚文韵.财务战略矩阵应用研究[J].财会月刊, 2006(35):5-6.[3]王郁茹.财务战略矩阵在企业的应用分析[J].财会通讯,2018(35):69-74.[4]刘颖,郭冠楠.楼市波动对房企资本布局的影响 基于财务分析视角[J].经济论坛,2020(6):120-126.责任编辑:姜洪云㊃63㊃。

论企业成长阶段的财务战略管理研究框架构建作者：于倩来源：《商场现代化》2021年第20期摘要：随着社会主义市场经济的飞速发展，企业处于不断竞争的市场环境下，企业为了迎合市场的需求，也在一直不断地成长阶段中，以便满足企业更多的发展需要。

企业运营过程中财务战略管理工作的发展对于改变企业经营战略要求，规范企业财务管理行为，提高企业内部控制和管理水平都有促进作用，为了企业更好地实现自己的经营战略规划和目标，企业开展对财务战略管理工作的研究，完善财务战略管理框架，运用战略性的财务管理工作规范企业的财务管理工作行为，增加企业的经济效益。

文章主要就企业成长阶段的财务战略管理框架构建进行研究，解决出现的问题，增强企业的竞争力。

关键词：企业;财务战略管理;框架;成长阶段企业经营也是需要不断发展和前进的，只有这样才能更加适应市场经济的发展要求，才能够跟上时代的脚步，但是不管是企业处于哪种经营状态下，企业的经营都离不开财务战略管理工作，完善的财务战略管理对于企业经营能够提供准确的财务数据，并且按照企业的实际经营合理地规划资金的使用，确保企业投融资的资产安全，为此企业成长阶段良好的财务战略管理可以促进企业积极地解决财务管理的问题，提高企业管理水平。

一、论述企业财务战略管理1.财务战略管理的内涵财务战略管理作为新型的财务管理工作方法，是符合新时代经济的发展要求，也是企业财务管理工作不可缺少的组成部分，财务战略管理是指企业依据战略管理的要求下，对企业资源筹集和分配进行长远的规划，主要是财务管理工作中应用了战略理论相关知识，在遵循企业战略管理的原则下，结合企业的财务活动开展的规范财务管理。

财务管理工作的有序进行有利于企业尽早实现财务工作目标，提升企业的竞争力，进而运用财务管理工具，促进企业财务战略管理的发展，也是对财务战略的实施与控制等长期的、全局的谋划过程。

企业财务战略管理与传统的财务管理有区别，主要是财务战略管理运用理性的思维，对企业未来的财务活动进行管理，也是企业日常财务活动的指南。

本科生毕业论文(设计)房地产企业多元化模式下财务风险管理研究——以恒大集团为例学院：应用技术学院专业：财务会计教育姓名：杨京霖学号： 201721401317指导教师/职称：马庆波/讲师提交日期： 2021年 4月25日教务处制云南民族大学本科毕业论文（设计）原创性声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文(设计)，是本人在指导教师的指导下进行研究工作所取得的成果。

除论文中已经注明引用的内容外，本论文没有抄袭、剽窃他人已经发表的研究成果。

本声明的法律结果由本人承担。

论文(设计)作者签名：日期：2021 年 05 月 26 日…………………………………………………………………………………………………………云南民族大学毕业论文(设计)使用授权的说明本人完全了解云南民族大学有关保留、使用毕业论文(设计)的规定，即：学校有权保留、送交论文的复印件，允许论文被查阅，学校可以公布论文(设计)的全部或部分内容，可以采用影印或其他复制手段保存论文(设计)。

（保密论文在解密后应遵守）指导教师签名：论文(设计)作者签名：日期：2021 年 05 月 26 日摘要在企业的持续经营过程中，降低财务风险是重要目标和经营内容之一。

目前我国房地产行业的整体发展已经进入调整期，为了更好实现发展，以恒大为首的房地产业企逐渐开始推行多元化发展模式，铺展多元化发展策略。

但多元化发展过程中面临的是日益加剧的财务风险，如房地产企业本身就具有资金负债率高的问题，多元化发展需要更多的资金作为铺垫，从而极大提升了资金压力，导致财务风险增加。

基于此，研究以恒大集团多元化发展中的财务风险进行分析，思考恒大多元化发展中所面临的财务风险，并提出针对性的改进建议和对策。

研究一方面能够挖掘出恒大集团多元化发展中所面临的财务风险，并提出建议，作用于恒大多元化发展的财务风险规避过程中，提升恒大多元化发展的财务风险规避能力，推动其多元化发展提速和质量提升；另一方面能够为同类企业多元化发展模式提供借鉴和模板，为同类企业多元化发展过程中的财务风险规避措施建立提供指引和借鉴。

平衡计分卡在我国房地产行业的应用——以万科集团为例摘要：随着房地产行业的竞争愈演愈烈，要想保持竞争的优势地位，就必须要强化绩效管理。

因此，运用一套科学合理的、符合房地产企业实际情况和企业发展需要的绩效管理方法显得尤为重要。

平衡计分卡打破了传统单一的财务评价体系，通过不同的角度审视和评价企业的战略实施效果，有助于企业的战略落地。

[关键词] 平衡计分卡战略管理绩效考核一、房地产行业应用平衡计分卡的必要性（一）平衡计分卡使评价体系更为全面完整平衡计分卡体现出了一种需要量化考核指标，只有经过量化的指标才能够进行考核的管理思想，并且平衡计分卡认为目标的达成需要考核多个方面的指标，而不是仅限制在财务方面的指标，还要在客户层面、内部业务流程层面以及学习与成长层面进行评估。

（二）平衡计分卡能够使组织行动协调一致应用平衡计分卡能够将企业的战略目标逐层分解为具体可行的分目标，使组织的所有资源与组织行动协调一致，并服务于战略目标，从而使房地产行业的战略目标更加清晰，为企业的发展指明了方向。

（三）平衡计分卡能够提高企业的管理效率平衡计分卡的应用有利于企业管理人员实现监控战略计划，能够根据企业经营的内外部因素的变化，对计划做出相应的调整。

另外，平衡计分卡体现了企业的内外平衡，短期和长期的平衡，强调了公司的战略管理，从而使房地产公司的内部管理更加有效，并能持续的改善公司的内部运营体系。

三、案例分析——以万科集团为例（一）万科集团概述1、公司简介万科企业有限公司创建于一九八四年，一九八八年开始涉足房地产领域。

经过三十多年的发展，目前已经成为中国最具影响力的城乡建筑和生活服务业企业。

公司的业务区域主要覆盖了我国的中西部和三大经济圈。

万科一直致力于为人民群众提供高品质的产品和服务，力求满足人民群众日益增长的美好生活需求。

坚持“为老百姓盖好房子，盖有人用的房子”，立足于房地产开发的先天优势，更好地满足人民的美好生活需要，以实现可持续发展。

很多财务管理专业得同学在论文设计初期都对论文得题目无从下手，一方面确实不知道选哪些论点比较好，另一方面就是怕题目太大，后期完成不了，或者是题目太小，没有足够得资料去职称文章，现我们整理出200个最近几年各大mba院校来常用财务管理论文题目，以供大家参考。

一、热词分布。

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一、研究背景及意义在主导经济发展的诸多产业中，房地产行业的作用是不可忽视的。

目前，中国政府向房地产行业提出了“去库存、去杠杆”的政策，限制政策正日益强化。

由于房地产市场受内部外部各种因素的共同影响，隐藏着巨大的财务风险，并已渗透到公司生产管理的各个方面，对房地产市场的健康发展带来了严峻考验。

房地产具有“高库存、高杠杆”的双重特征，房地产行业要健康发展，就必须改善供给结构，提高供给质量，解决房地产市场“高库存、高杠杆”带来的各种风险，增强市场稳定性。

本研究基于S W O T 模型的理论和方法，逐一分析房地产业的优势、劣势、机遇和威胁。

此外，以财务杠杆和财务风险控制理论为基础，探讨了绿地集团与万科集团在高财务杠杆下的财务风险，并提出房地产上市公司规避财务风险的对策、具体措施及控制建议，为房地产业的可持续增长提供参考。

二、文献综述（一）基于S WO T分析房地产行业发展战略目前，国外对房地产业运用S W O T 方法的研究主要体现在房地产投资上。

国内运用S W O T 方法对一个城市房地产业发展战略进行分析的学者和研究者很少，而且大多集中在房地产业的某个方面或某个市场。

唐仪、唐严俊（2008）运用S W O T 模型分析了广西中小房地产企业的优势与劣势、面临的机遇与威胁，并提出了相应的对策。

[1]谢娜、张红（2009）在《新形势下我国中小型房地产企业融资的S W O T 分析》一文中认为，中小房地产企业在自有资金严重不足、融资渠道狭窄、银行信贷支持不足等方面存在劣势，并提出了相应的对策。

[2]（二）财务杠杆与财务风险J a m e s C .V a n H o m e （2002）指出，财务风险是企业破产的可能性或资本结构变化引起的每股收益波动的风险。

[3]H o r c h e r （2005）认为，金融风险与企业融资密切相关，如有违约风险的贷款和其他金融交易。

[4]C h a t r a t h A r j u n （2000）通过分析和检验财务杠杆和资本结构的稳定性，发现财务杠杆与资本成本之间存在非线性关系，并研究了财务杠杆导致的破产成本。