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第八讲、货币供给与货币市场均衡第一节、货币供给机制与中央银行资产负债表银行系统创造货币的基本原理银行系统运作涉及三个角色：公众（Public）、商业银行（Commercial Banks）与中央银行（Central Bank）。
整个货币量M等于现金加上存款：M ＝ CU＋D现金储蓄率（c urrency deposit ratio：c）表示现金对存款的比率：c＝CU/D现金储蓄率反应货币内部结构，它是通过公众选择行为来确定的。
商业银行是一国银行体系的主体。
政府通过法律手段来限制银行放贷的最大限度。
r = RE / D, 0 < r <1。
最后一个角色是中央银行，基本职能是保持本国币值和价格稳定。
现代经济通过银行系统创造出货币。
如果经济中存在银行认为有利可图的贷款项目，初始增加的900万元存贷款款最终会在整个经济系统中创造出相当于一个以900万为首项、公比为0.9的几何级数，即900万元存贷款所增加的货币供给量是这一级数的总和：900（0.90）+ 900（0.9）+ 900（0.92）+ … + 900（0.9n）公比m为0.9，n趋向于无穷大时，m 的n次方趋于零，即m n n→∞= 0。
于是，S＝a/(1-m) = 900/(1-0.9) = 9000。
也就是说，900万元贷款可能创造的总货币供给增加量为9000万元。
银行新增存款创造的存款数量取决于两个因素。
一是第一次贷款数额。
二是数列的公比，公比数值越大，货币供给增加量越大。
该公比与法定储备率的关系是：m = 1 – r。
因而，法定储备率r越低，公比m数值越高，一笔存款带来的存款增加数量越大。
基础货币与货币乘数基础货币(monetary base)指现金加上商业银行在中央银行储备：M b = CU + RE。
M = (c+1)M b/(c + r)。
M与 M b倍数关系（即（c+1）/(c+r)）称为货币乘数（monetary base multiplier：mm）。
第三部分货币与金融第十八章货币供求与货币均衡本章架构图第一节货币需求考点1：货币需求和货币需求量的概念货币需求指经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的行为。
【注1】货币需求作为一种经济需求，是由货币需求能力和货币需求愿望共同决定的有效需求。
【注2】货币需求是一种派生需求，派生于人们对商品的需求。
货币具有流通手段、支付手段和贮藏手段等职能，能够满足商品生产和交换的需要，以及以货币形式持有财富的需要。
货币需求量：在特定的时间和空间范围内，经济中各个部门需要持有的货币数量。
一定时期内经济对货币的客观需求量。
【例题1-2005年多选题】下列关于货币需求的说法中，正确的是（）A.货币需求是一种主观需求B.货币需求是一种客观需求C.货币需求是一种有效需求D.货币需求是一种派生需求E.货币需求是一种经济需求【例题2-多选题·2017年】货币需求作为一种经济需求，是有（）共同决定。
A．货币需求能力 B．货币价值C．货币需求愿望 D．货币供应数量E．货币供应能力考点2：传统货币数量说➢古典货币数量说主要是现金交易数量说和现金余额数量说。
2.剑桥学派的现金余额数量说庇古提出的剑桥方程式：π=K×Y／M其中，π代表货币价值（即货币购买力，为物价指数的倒数）K代表总资源中愿意以货币形式持有的比重Y代表总资源(总收入)K×Y代表真实货币需求M代表名义货币供给【结论】货币的价值由货币供求的数量关系决定持有货币的比例越大，所需货币越多【对比】现金交易数量说与现金余额数量说的异同【区别关键所在】剑桥学派的现金余额数量说的货币需求，不仅包括作为交易媒介的货币，也包括贮藏货币，这是剑桥方程式区别于交易方程式的关键所在【相同点】剑桥方程式与交易方程式在本质上是一致的，都是试图说明物价和货币价值的升降取决于货币量的变化。
假定其他因素不变：物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比。
【例题3-2014年单选题】剑桥学派的现金余额数量说提出，假定其他因素不变则()。
第十三章货币需求、货币供给与货币均衡第一节货币需求理论的发展前人的货币需求思想商品流通决定货币流通。
马克思关于流通中货币量的理论马克思的理论是货币必要量理论。
马克思是以完全的金币流通未为假设条件的。
他的分析是：1、商品价格取决于商品的价值和黄金的价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价格进入流通的。
2、商品价格有多大，就需要有多少金来实现它，比如值5克金的商品就需要5克金来购买。
3、商品和货币交换后，商品退出流通，金却留在流通之中，并可以使另外的商品得以出售，从而一定数量的金流通几次，就可使相应倍数价格的商品出售。
因此：执行流通手段职能的货币量=商品价格总额/同名货币的流通次数公示表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币的流通速度。
纸币流通规律与金币流通规律不同：在金币流通的条件下，流通所需要的货币数量是由商品价格总额决定的；而在纸币作为唯一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。
费雪方程式与剑桥方程式费雪方程式：MV=PT其中，M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P 为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量。
剑桥方程式：Md＝kPY其中，Y为实际总收入；P为价格水平,与费雪方程式中的P不同；k 为以货币形态保有的财富占名义总收入的比例；Md为名义货币需求。
费雪方程式与剑桥方程式的主要区别：1、费雪方程式强调的是货币的交易手段功能，而剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。
2、费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币指出的数量和速度，而剑桥方程式则从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的比例。
所以，也有人称费雪方程式为现金交易说，而将剑桥方程式称为现金余额说。
3、费雪方程式从宏观角度用货币数量的变动来解释价格；反过来，在交易商品量给定和价格水平给定时，也能在既定的货币流通速度下得出货币需求数量。
而剑桥方程式则是从微观角度分析：保有货币最为便利，但同时要付出代价，如不能带来收益，也正是在这样的比较中决定了货币需求。
第九章货币供求及其均衡重点掌握的问题1、货币需求的含义：货币需求是指社会各部门的既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。
货币需求是个存量的概念；是有条件限制的;是一种能力与愿望的统一；现实中的货币需求包括对现金和存款货币的需求；货币需求包括对执行流通手段、支付手段、储藏手段、职能货币的需求。
货币需求分析的宏观微观角度（一）宏观角度：从社会总体出发，探讨一国需要多少货币才能满足经济发展的需求。
（二）微观角度：从社会个体出发，研究一个社会经济单位在既定的收入水平，利率水平和其他经济条件下所需要待有的货币量。
名义货币需求与实际货币需求的区别在于，实际货币需求剔除了通货膨胀（或物价变动）的影响，而名义货币需求没有。
2、货币需求理论的发展：1.马克思的货币需求理论马克思货币需求理论的假设条件；马克思的货币必要量公式；对马克思货币需求理论的评价。
2.货币数量论的货币需求理论（一）交易方程式：p=MV/T，简要评价（二）剑桥方程式：M＝kPY；简要评价3.凯恩斯的货币需求理论（一）交易动机：指人们为了日常交易的方便，而在手头保留一部分货币。
（二）谨慎动机：指人们需要保留一部分货币以备未曾预料支付。
（三）投机动化指由于未来利息率的不确定，人们为避免资本损失或增加资本收益，及时调整资产结构而形成的对货币的需求。
（四）把三种动机结合起来的考察：4.现代凯恩斯学派对凯恩斯货币需求理论的发展弗里德曼的货币需求函数（一）总财富的多少是指包括货币在内的总财富的集合，以稳定的恒久收入为代表（二）财富的结构：即非人才财富在总财富中所占的比例。
（三）持有货币的机会成本；指因持币而丧失的各种潜在收益或遭受的损失。
（四）其他因素3、货币需求实证及影响我国货币需求的因素分析：利率和货币需求货币学派的实证分析结果：货币需求对利率变动的敏感性差。
而詹姆斯．托宾及其后一些学者的实证结果：货币需求对利率变动是十分敏感的。
货币需求函数的稳定性实证分析发现，1974年前的货币需求函数是相当稳定的而1974年后的货币需求函数则表现出不稳定的性质。
16章货币供求与货币均衡 精品资料
仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除 谢谢2 一、货币需求 (一)货币需求与货币需求量 1.货币需求 掌握货币需求的定义：经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的数量。货币需求是有效需求、经济需求、派生需求。
2.掌握货币需求量的定义：货币需求量是指一定时期内经济对货币的客观需求量。
【例题·单选题】(2008年)下列有关货币需求特性的说法，错误的是( )。 A.货币需求是有效需求 B.货币需求是主观需求 C.货币需求是有支付能力的行为 D.货币需求是派生需求 『正确答案』B (二)传统货币数量说(熟悉) 古典货币数量说主要是现金交易数量说和现金余额数量说。 1.费雪的现金交易费雪 “交易方程式”， MV=PT。 交易方程式所反映的是货币量决定物价水平的理论。 精品资料 仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除 谢谢3 数量说 2.剑桥学派的现金余额数量说 庇古提出的剑桥方程式：∏=k*y/m 庇古认为，货币的价值是由货币供求的数量关系决定；货币需求是以人们手持现金来表示的，它不仅是作为交易媒介的货币，也包括贮藏货币，这是剑桥方程式区别于交易方程式的关键所在。 剑桥方程式与交易方程式在本质上是一致的，他们都是为了说明同一个问题：商品价格和货币价值的升降取决于货币数量的变化。剑桥学派现金余额数量说的基本观点是：假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比。
【例题2·单选题】以庇古为代表的现金余额数量说的基本观点是( )。 A.假定其他因素不变，商品价格水平与货币数量成正比，货币价值与货币数量成正比
B.假定其他因素不变，商品价格水平与货币数量成正比，货币价值与货币数量成反比
C.货币数量说是关于货币需求的理论 D.人们对货币的需求量取决于他们的流动性偏好 『正确答案』B (三)凯恩斯的货币需求理论——流动性偏好论(掌握) 凯恩斯的货币需求理论——流动性偏好理论——即人们基于货币的流动性持有货币。
流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的(掌握)： 交易动机 交易性需求，L1= L1（Y） 精品资料 仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除 谢谢4 预防动机 投机动机 投机性需求，由利率的高低决定，L2= L2（i）
L= L1（Y）+ L2（i）（掌握）
当利率降到某一低点时，货币需求就会无限增大。由于利率过低，“流动性偏好”就具有绝对性，产生“流动性陷阱”。
凯恩斯的货币需求函数是建立在“未来的不确定性”和“收入是短期资产”这两个假定之上，并将货币作为宏观经济中的一个重要的经济变量和政策变量来研究。
【例题·多选题】(凯恩斯认为影响人们对货币的流动性偏好的动机主要有( )。
A.交易动机 B.预防动机 C.投机动机 D.持有财富动机 E.获取收益动机 『正确答案』ABC
(四)弗里德曼的现代货币数量说(掌握) 精品资料
仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除 谢谢5 弗里德曼的现代货币数量说是关于货币需求的理论。
影响人们持有实际货币的因素有四个： ①财富总额 弗里德曼提出了“恒久性收入”的概念，并认为“恒久性收入”越高，所需货币越多 ②财富构成 人力财富与非人力财富之比。人力财富比例越高，所需准备的货币就越多 ③金融资产的预期收益率 其他金融资产的收益率越高，持有货币的机会成本越大，持有货币的数量就越少 ④其他因素
M/P=f(Yp;W;i m,ib,ie;1/p·dp/dt;μ)(掌握)
【例题·多选题】(2004年、2007年)在弗里德曼的货币需求函数中，与货币需求成正比的因素有( )。
A.恒久性收入 B.人力财富比例 C.存款的利率 D.债券的收益率 E.股票的收益率 『正确答案』AB 二、货币供给 (一)货币供给与货币供应量 精品资料 仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除 谢谢6 1.货币供给
货币供给：货币供给主体即一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。
2.货币供应量 非银行部门持有的货币资产数量，即流通中的货币数量。 3.货币供给层次的划分 掌握货币供给层次划分的基本原则：一般依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或者现实购买力的能力来划分不同的货币层次。
我国目前货币层次的划分(掌握) M0=流通中的现金 M1= M0+银行活期存款 流通中的货币，是我国的狭义货币供应量
M2= M1+定期存款+储蓄存款+证券公司客户保证金
广义货币量，其中定期存款+储
蓄存款+证券公司客户保证金属于潜在的货币
【例题1·单选题】((2006、2008年)通常情况下，划分货币层次的依据是货币资产的( )。
A.收益性 B.安全性 C.流动性 精品资料 仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除 谢谢7 D.可得性
『正确答案』C 【例题2·单选题】(2009年)我国狭义货币供应量包括流通中的现金和( )。
A.银行活期存款 B.银行定期存款 C.证券公司客户保证金 D.银行储蓄存款 『正确答案』A
(二)货币供给机制 货币供应量包括现金和存款两个部分。其中现金是中央银行的负债，存款是商业银行的负债。
1.中央银行的信用创造货币机制(掌握) 中央银行只能利用自身掌握的货币发行权和信贷管理权，来创造信贷资金来源。信用创造货币是当代不兑现信用货币制度下货币供给机制的重要内容，精品资料 仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除 谢谢8 而且信用创造货币的功能为中央银行所掌握。信用创造货币仅仅由中央银行掌握，商业银行不行。
2.商业银行的扩张信用、创造派生存款机制(掌握) 商业银行不具备信用创造货币的功能，却具备在中央银行发行货币的基础上扩张信用、创造派生存款的能力。
假设法定存款准备金率为10% 银行的位置 新存款 存款准备金 新贷款 1 1000 100 900 2 900 90 810 3 810 81 729 4 …… …… …… …… 合计 10000 1000 9000
但是中央银行放出的每笔信用并不能由商业银行无限制地创造派生存款。一般来说，银行体系扩张信用、创造派生存款的能力要受到三类因素的制约：(掌握)
(1)缴存中央银行存款准备金; (2)提取现金数量; 精品资料 仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除 谢谢9 (3)企事业单位及社会公众缴付税款等限制。
“基础货币”，包括现金和商业银行在中央银行的存款，一般用“B”表示;基础货币的扩张倍数称为“货币乘数”，取决于存款准备金率以及货币结构比率之和的倒数，用“k”表示。
K=1/(存款准备金率+货币结构比率)(掌握) 货币供应量的公式：M=BK 【例题1·单选题】信用扩张是现代信用货币制度下货币供给机制的重要内容，在我国能够扩张信用，派生存款的金融机构是( )
A.保险公司 B.商业银行 C.中央银行 D.财政部门 『正确答案』B 【例题2·多选题】(2009年)制约商业银行体系扩张信用、创造派生存款的因素有( )。
A.商业银行发达程度 B.缴存中央银行存款准备金数量 精品资料 仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除 谢谢10 C.提取现金数量
D.中央银行独立程度 E.企事业单位及社会公众缴付税款数量 『正确答案』BCE
三、货币均衡 (一)货币均衡与失衡 1.货币均衡的含义(掌握) 货币均衡即货币供求均衡，是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。具有如下特征：(1)货币均衡是货币供给与货币需求的大体一致，而非货币供给与货币需求在数量上的完全相等。(2)货币均衡是一个动态过程;(3)现代经济中的货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况。
2.货币失衡的含义 总量性货币失衡 总量性货币失衡有两种情况：货币供给量小于货币需求量，或货币供应量大于货币需求量。 精品资料 仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除 谢谢11 造成货币供应量大于货币需求量的原因：财政赤字、扩张性货币政策等 结构性货币失衡 结构性货币失衡主要发生在发展中国家。其原因在于社会经济结构的不合理。结构性货币失衡必须通过经济结构调整加以解决。 中央银行在宏观调控时更多地注意总量性失衡。
【例题·多选题】(2004年)货币均衡是用来说明货币供给与货币需求的关系，其特征有( )
A.货币供给与货币需求大体一致 B.货币供给与货币需求在数量上完全相等 C.货币均衡是一个动态过程 D.货币均衡是一个静态过程 E.现代经济中货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况 『正确答案』ACE
(二)货币均衡水平决定 流通领域的货币数量取决于货币的均衡水平。
