国际金融外汇市场与外汇风险
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银行外汇风险管理
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2022年12月15日
五、法律风险的管理
为了控制法律风险，银行应使各项外汇交易所涉 及的合同、协议等文本的法律效力得到确认。此 外，在交易之前，银行应确信交易对手获得从事 该项外汇交易的充分授权并且交易对手履行交易 合约的义务在法律上是可行的。银行还应保证能 够行使向交易对手收取各项保证金或抵押品的权 力，并且具有可操作性，必要时能通过保证金和 抵押品来弥补因交易对手违约所造成的实际损失。 银行在从事外汇交易，特别是一些创新金融产品 的交易时，详细了解有关法律方面的细节是非常 必要的。
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2022年12月15日
二、信用风险的管理
对于外汇交易而言，信用风险主要是由交易对 手的信用状况引起的风险。风险的大小一方面 取决于交易本身，另一方面取决于交易对手的 资信情况。
控制信用风险的方法之一是向交易对手收取保 证金，作为资金收付的保证。在交易对手违约 的情况下，可以通过保证金弥补部分损失。
另外，交易室应对人为或自然原因造成的设备 故障准备必要的应急措施，为重要的设备、信 息和档案提供备份。
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2022年12月15日
人为原因可能是操作失误，也可能是电脑病毒； 自然原因可能是火灾、水灾、雷击、地震等。为 了减少坏。
比如，对交易室的人员进出进行控制（一般情况 下只允许交易员进入交易室），对重要的系统设 置密码保护，并定期更换等。为避免自然原因造 成的破坏，交易室可安装有效的安全报警系统。
国际金融理论与实务
银行外汇风险管理
一、汇率和利率风险管理
汇率风险和利率风险都是由于市场价格变化而引 起的风险，因此又称为市场风险（market risk）。
市场风险主要产生于交易员在各种外汇交易中建 立的敞口头寸，头寸越大，市场风险也越大。为 了避免市场风险超过银行所能承受的范围，银行 管理层对交易室从事的各项外汇交易都设定了明 确的交易限额，对不同的交易形式设定不同的限 额。
教案国际金融管理外汇市场与汇率风险管理
教案国际金融管理外汇市场与汇率风险管理教案：国际金融管理：外汇市场与汇率风险管理介绍：在全球化的背景下，国际金融管理成为了企业和政府必须面对的重要挑战。
其中，外汇市场和汇率风险管理是国际金融管理的核心内容之一。
本教案将介绍外汇市场的基本知识和汇率风险管理的方法，帮助学生了解和掌握国际金融管理的基本理论和实践技能。
一、外汇市场的基本知识1. 外汇市场概述外汇市场是国际金融市场的重要组成部分，是全球货币交易的场所。
本节将介绍外汇市场的概念、功能以及参与主体等基本知识。
2. 汇率的形成与变动汇率是指两种货币之间的兑换比率，是外汇市场的核心内容。
本节将详细介绍汇率的形成机制和影响因素，帮助学生理解与预测汇率的变动。
3. 外汇市场的参与主体外汇市场的参与主体包括商业银行、中央银行、外汇经纪商、企业和个人等。
本节将介绍各参与主体在外汇市场中的角色和功能。
二、汇率风险管理的基本方法1. 汇率风险的定义和类型汇率风险是指由于汇率变动导致的资金损失风险。
本节将介绍汇率风险的基本概念和分类，帮助学生明确汇率风险管理的目标和方法。
2. 外汇远期合约外汇远期合约是一种常用的汇率风险管理工具，可以帮助企业锁定未来的汇率，降低汇率波动带来的风险。
本节将介绍外汇远期合约的基本原理和应用方法。
3. 汇率衍生品除了外汇远期合约，汇率衍生品也是常见的汇率风险管理工具。
本节将介绍汇率期权和汇率掉期等汇率衍生品的基本概念和使用方法。
4. 外汇风险管理的其他方法除了使用外汇远期合约和汇率衍生品外，企业和政府还可以通过财务管理和运营策略等方法来管理汇率风险。
本节将介绍这些方法的基本原理和应用情况。
三、案例分析与实践应用1. 汇率风险管理的案例分析通过分析具体的企业案例，帮助学生理解和运用汇率风险管理的方法。
本节将选取几个实际案例，分析企业在外汇市场中面临的汇率风险和采取的风险管理策略。
2. 实践应用：国际贸易和投资中的汇率风险管理在国际贸易和投资中，汇率风险是企业和政府必须面对的挑战之一。
国际金融第五章 外汇风险管理 课件
例如
• 1991年美国某公司同意大利某公司达成一项工 程合作协议，合同金额为2000万美元，期限为 10年
• 由于金额大、期限长，双方规定计价货币为3种 货币搭配，其中$40% ，DM40%，里拉20%
• 从而避免了单种计价货币汇率变动危险
（二）配对抵消法避险
平衡法
•平衡法：在同一时期内，建立一笔与原风险存在的相同货币、相 同金额、相同期限的资金反方向流动。
举 例（1）
•该公司与交易所达成协议，以1英镑=1.5美元的比价，出卖美元外 汇期货合同4个，每一标准合同金额为3.75万美元，共出卖15万美 元外汇期货。 •6月份在现货市场上美元贬值，为1英镑=1.65美元，该公司在现货 市场卖出15万美元的出口货款只得到9.091万英镑。 •在6月份购买15万美元期货合同，所需成本9.091万英镑。 •不考虑保证金和手续费，该公司以期货市场0.909万英镑的盈利， 抵补了现货市场0.909万英镑的损失。
•例如，国内某企业3个月后有一笔10万美元的应收账款，为防止美 元对人民币汇率下跌造成收入减少，该企业可以设法采取进口一批 10万美元的原材料，同样在3个月后支付，这样使3个月后有一笔同 等数额的外汇收入和支出相互抵消，从而消除外汇风险。 •但是在一般情况下，要达到每笔交易的应收应付货币“完全平衡” 是不太现实的。
• 某日美进口商与日本签订价值1000万日元的贸易合同，约定3个月后支付 日元。假设贸易合同签订日的外汇行情为：
• 已知即期汇率 USD / JPY = 117.60 / 70 • 3个月远期汇率 USD / JPY = 117.30 / 50 • 假如 3个月后的即期汇率 USD / JPY = 115.80 / 90 问： 1. 若美商现在就支付1000万日元需要多少美元？ 2. 若美商现在不买日元，而是待付款时再购买日元届时需要多少美元？ 3. 在不考虑利率因素的情况下，比较（1）和（2）的损益情况。 4. 若美商采取远期交易以规避汇率风险，应如何操作？成本为多少？
国际经济贸易中外汇风险及防范策略
国际经济贸易中外汇风险及防范策略国际经济贸易中，外汇风险是一种普遍存在的风险，它产生于外汇汇率的变动，可能对企业的经营、投资、融资等方面产生负面影响。
为了降低或避免外汇风险的影响，企业应采取相应的防范策略。
外汇风险是指由于外汇汇率的波动所引起的财务损失风险。
外汇风险的产生不仅与外汇汇率的波动有关，还与企业的经营和融资活动有关。
企业在进行国际经济贸易活动时，外汇交易是不可避免的，因为不同国家的货币存在着汇率差异。
如果企业在外汇交易中没有采取相应的防范措施，那么就会产生外汇风险，并可能对企业带来不良影响。
防范外汇风险的策略主要有以下几种：1. 确定合适的外汇风险管理策略企业应根据自身的经营特点和融资需求，选择适当的外汇风险管理策略。
常见的外汇风险管理策略包括：（1）外汇套期保值：企业可以通过外汇期货、远期往来等工具来锁定汇率，从而减少外汇波动带来的风险。
（3）外汇期权：企业可以通过外汇期权来对未来的汇率波动做出预测，并制定相应的风险管理策略。
2. 建立有效的外汇风险管理体系企业应建立完善的外汇风险管理体系，包括设立外汇风险管理部门、建立风险管理制度、实施风险管理工具等。
同时，应加强风险控制和监测，不断完善外汇风险管理体系，确保其有效性和持续性。
3. 根据不同的情况，采取不同的应对措施在外汇市场波动较大的情况下，企业应根据实际情况，采取不同的应对措施。
例如，在汇率波动较大的时期，企业可以选择暂缓外汇交易，或者通过外汇套期保值等方式降低风险。
4. 扩大市场分散风险企业可以通过扩大市场份额，分散风险的方式来规避外汇风险对企业的影响。
通过拓展市场，企业可以更好地适应市场变化，降低外汇风险带来的影响。
国际金融课后作业答案第136章
国际金融课后作业答案：第1、3、章6．第一章国际收支一、基本概念（对照课本）国际收支、国际收支平衡表、国际收支失衡、自主性国际经济交易、“米德冲突”、“丁伯根法则”二、任意项选择：1、国际收支统计所指的“居民”是指在一国经济领土上具有经济利益，且居住期限在一年以上的法人和自然人。
它包括---------。
ABA、该国政府及其职能部门B、外国设在该国的企业C、外国政府驻该国大使馆D、外国到该国留学人员2、国际收支记录的经济交易包括--------。
ABCDA、海外投资利润转移；B、政府间军事援助；C、商品贸易收支；D、他国爱心捐赠3、国际收支经常项目包含的经济交易有-------。
ACDA、商品贸易B、债务减免C、投资收益收支D、政府单方面转移收支4、国际收支金融帐户包含的经济交易有-------。
ABCDA、海外直接投资；B、国际证券投资；C、资本转移；D、非生产非金融资产购买与放弃5、国际收支平衡表的调节性交易包括----------。
AA、非生产非金融资产购买与放弃；B、职工报酬收支；C、国际直接投资；D、官方储备资产变动6、国际收支平衡表的平衡项目是指---------。
DA、经常项目；B、资本项目；C、金融项目；D、错误与遗漏7、国际收支记帐方法是---------。
CA、收付法；B、增减法；C、借贷法；D、总计法8、商品与服务进出口应计入国际收支平衡表的--------。
BA、错误与遗漏项目；B、经常项目；C、资本项目；D、金融项目9、投资收益的收支应计入国际收支平衡表的--------。
BA、错误与遗漏项目；B、经常项目；C、资本项目；D、金融项目10、政府提供或接受的国际经济和军事援助应计入国际收支平衡表的-------B。
A、错误与遗漏项目；B、经常项目；C、资本项目；D、金融项目11、一国提供或接受国际债务注销应计入国际收支平衡表的--------C。
A、错误与遗漏项目；B、经常项目；C、资本项目；D、金融项目12、一国对他国提供投资项目捐赠应计入国际收支平衡表的--------B。
国际金融第三章外汇风险管理
外汇交易风险在国际投资中的表现
案例【2】在英国存款本利和：50+50×4% ×1/2 = 51（万英镑）
在美国存款本利和：
1.62 × 50万 = 81(万美元） 81万+81万×6%×1/2=83.43(万美元） （1） 83.43÷1.62 = 51.5 （万英镑）获利5000英镑； （2） 83.43÷1.64 = 50.872 万英镑）亏损1280英镑； （3） 83.43÷1.625 = 51.34 （万英镑）获利3400英镑；
因此，日本进口商进行远期交易时，避免的损失为：
1.1218－1.116＝0.0058 亿日元。
第九页，编辑于星期五：四点 四十分。
投机性远期外汇交易
➢ 卖空，指投机者在预期某种货币的未来市场汇率将低于现在外 汇市场上的远期汇率，进行单一的卖出该种货币的远期交易。
➢ 买空，指投机者在预期某种货币的未来市场汇率将高于现 在外汇市场上的远期汇率，进行单一的买进该种货币的远 期交易。
日方因出口日元收入减少的损失金额为：
(128.000 – 119.5000)×1000000 = 8 500 000(日元)
第十八页，编辑于星期五：四点 四十分。
例4-2，中国国际信托投资公司在日本发行200亿日元公募武 士 债 券 ， 期 限 为 10 年 ， 债 务 形 成 时 市 场 汇 率 为 USD=JPY202.3000，十年后，债务到期清偿时，市场汇率 为USD=JPY124，该公司由此借贷产生的本金损失额约为0.624
➢ 会计风险：由于外汇汇率变化而引起的资产负债表中
某些外汇项目金额的变化，即为外汇的会计风险，也 称转换风险。
➢ 经济风险：由于外汇汇率波动而引起的国际企业未 来收益的变化，即为外汇的经济风险。
外汇交易与外汇风险管理
外汇交易与外汇风险管理外汇交易是指一个国家的货币兑换成另一个国家的货币。
随着全球化的进程不断加速，外汇交易在国际贸易、投资等领域变得愈发重要。
然而，由于涉及到货币的波动和各种风险，外汇交易也存在一定的风险。
为了规避这些风险，外汇风险管理就显得尤为重要。
下面将详细介绍外汇交易和外汇风险管理的内容和步骤。
一、外汇交易的定义和流程1. 外汇交易的定义：外汇交易是指将一种货币兑换成另一种货币的过程。
这种交易通常是为了满足国际贸易、投资或外国旅行等需求。
2. 外汇交易的流程：外汇交易一般包括询价、报价、交易和结算等环节。
首先是询价，即询问银行或经纪商当前的外汇交易价格；然后根据询价结果进行报价，确定买入和卖出的价格；接着进行交易，即完成买入或卖出操作；最后进行结算，将交易款项支付给对方或收取对方支付的款项。
二、外汇交易的风险1. 汇率风险：由于货币的波动性，汇率可能会变化，导致买入或卖出的价格不同，从而带来汇率风险。
2. 利率风险：不同国家的利率水平不同，进行外汇交易时，可能会受到不同利率带来的风险。
3. 市场风险：外汇市场波动性大，价格难以预测，可能会带来投资损失。
4. 运营风险：外汇交易涉及到众多环节，比如报价、交易平台等，如果操作不当或出现技术故障，可能会导致交易失败或数据丢失。
三、外汇风险管理的步骤1. 评估风险：在进行外汇交易之前，首先需要对风险进行评估。
可以通过分析市场情况、经济指标等来判断外汇市场的走势，并据此制定交易策略。
2. 多元化投资：分散投资是外汇风险管理的重要手段之一。
通过将资金投资于不同的货币对或者其他金融市场中来降低单一投资带来的风险。
3. 设定止损点和止盈点：在进行外汇交易时，制定合理的止损点和止盈点非常重要。
止损点是指当亏损达到设定的点位时，自动平仓止损；止盈点则是当盈利达到一定点位时，自动平仓获利。
4. 使用风险对冲工具：外汇衍生品例如期权、期货等，可以用来对冲外汇交易的风险。
国际金融 外汇风险管理
失占该地区1986年用汇计划的7％。
2、在资本输出入中的情况
由于汇率的变动使债权人少收本币（或其他货
币），债务人多付本币（或其他货币）。
如我国日元债务，由于日元汇率上升，使我国还 债
时多付美元还日元（我国外汇储备中美元占大部分）。
3、在外汇银行外汇买卖中
由于持有外汇头寸的多头或空头，汇率的变动使
*会计风险的管理
涉外主体对会计风险的管理，通常是实行资 产负债表保值。
资产负债表保值的基本原则是：如果预测某 种货币将要升值，则增加以此种货币持有的 短期资产，即增加以此种货币持有的现金、 短期投资、应收款、存货等等，或者减少以 此种货币表示的短期负债，或者同时并举。 反之，若预测某种货币将要贬值，则减少以 此种货币持有的资产，或增加以此种货币表 示的负债，或两者并举。
算时，由于汇率波动而导致该交易以本 币衡量的价值发生变动的可能性。
交易风险的主要表现包括：
（1）在进出口贸易中，如果外汇汇率在支付货款时与签 定合同时不同，可能出现出口方因外汇汇率下降或进 口方因汇率上升而导致的风险。
（2）在以外币计价的国际投资和借贷活动中，如果外汇 汇率在债务债权清算时较债务债权形成时发生变化， 债权人收回的金额或债务人支付的金额也会发生相应 变化。
2）融资多样化。是指在不同的金融市 场上追求多种货币资金的来源和应用， 即实现筹资多样化和投资多样化。
三 外汇风险的度量
1、交易风险的度量
交易风险可以通过交易风险报告 （Translation Exposure Report） 和资 金流量报告(Fund Flow Report) 来度量。
交易报告是一种静态的反映。
实际中，企业的生产经营呈现连续性的 特点，因此隔月或隔季编制的不同币种 的资金流量报告，动态地反映交易风险 的变动情况，更具有实际意义。
国际金融计算题复习
国际⾦融计算题复习计算：第四章外汇交易与外汇风险管理-汇率的种类：案例：某银⾏汇率报价如下，若询价者买⼊美元，汇率如何？若询价者买⼊被报价币，汇率如何？若询价者买⼊报价币，汇率⼜如何？USD/SF 1.2730/40GBP/USD 1.6435/45AUD/USD 0.6480/90USD/CAD 1.4040/50【解题思路（1）判断被报价币和报价币；（2）判断买卖价。
】由以上已知可得在下列情形下的银⾏报价：解答：（1）USD/SF1.2730/40，美元是被报价货币，瑞郎是报价货币，询价者买⼊1美元，需要 1.2740瑞郎，买⼊1瑞郎，需要花1÷1.2730=0.785546美元；（2）GBP/USD1.6435/45，英镑是被报价货币，美元是报价货币，询价者买⼊1美元，需要1÷1.6435=0.6084576英镑，买⼊1英镑，需要花1.6445美元。
（3）AUD/USD0.6480/90，澳元是被报价货币，美元是报价货币，询价者买⼊1美元，需要花1.540832澳元；买⼊1澳元，需要花0.6490美元；（4）USD/CAD1.4040/50，美元是被报价货币，加拿⼤是报价货币，询价者买⼊1美元，需要花1.4050加拿⼤元，⽽买⼊1加拿⼤元，则需要花0.71225美元；第⼆节外汇市场业务1.即期外汇交易：①含义：⼜称现汇交易或现货交易，即买卖双⽅按照外汇市场上的即时价格成交后，在两个交易⽇内办理交割的交易。
②即期汇率的套算：★★★★★●如果两个即期汇率都是以美元作为基础货币，计算⾮美元货币之间的即期汇率应通过交叉相除计算出来；标价货币汇率除以基础例1：USD/CHF=1.3200/10USD/JPY =113.50/60 求：CHF1=JPY?解：CHF1=JPY(113.50÷1.3210)/(113.60÷1.3200)=JPY 85.92/06●如果两个即期汇率都是以美元作为报价货币，计算⾮美元货币之间的即期汇率应通过交叉相除计算出来；基础货币汇率除以标价货币汇率。
国际经济贸易中的外汇风险及防范措施
国际经济贸易中的外汇风险及防范措施外汇风险是指在跨国经济贸易活动中，由于货币汇率波动所导致的交易成本或盈亏的不确定性。
由于货币的即时汇率涨落非常剧烈，特别是国际资本流动越来越频繁时，外汇风险已成为世界范围内各类企业和金融机构所面临的普遍问题，大量出现货币兑换波动所衍生出的信用风险、汇率风险、利率风险、市场风险等各种风险。
因此，企业应积极采取适当的外汇风险管理措施，降低风险对企业财务状况和经营业绩的影响。
一、外汇风险的种类外汇风险通常分为以下三种类型：1.交易风险：由于外汇市场价格波动，导致买卖双方在交易完成后收支不平衡的风险。
2.汇率风险：由于企业在交易过程中所涉及的货币兑换汇率波动而影响到企业所赚取的收益和经济效益的风险。
3.转换风险：即在跨国经济贸易中，由于货币兑换的不同，固定资产或股权等产权的兑换所带来的风险。
1.锁定汇率锁定汇率是一种有效的外汇风险防范措施。
企业可以通过外汇衍生工具如外汇远期合约等来锁定未来货币兑换的汇率，以确保调节汇率波动带来的风险。
2.分散投资风险分散投资风险是一种有效的外汇风险防范措施。
企业可以采取投资于多种货币的方式来分散外汇风险。
通过投资于不同的货币和不同的客户来保护企业自身所面临的汇率波动风险。
3.使用外汇掉期合约外汇掉期合约是一种常用的外汇风险管理工具。
企业可以将本币转换成外币，通过掉期合约锁定未来的汇率。
这种方法可以帮助企业避免货币汇率的变动带来的影响。
4.选用具有汇率保值功能的金融产品如银行提供的储蓄业务、外汇储蓄业务、外币理财、外汇基金等金融产品，都具有一定的外汇风险管理功能。
企业可以利用这些金融产品来管理外汇风险。
5.规避风险企业可以通过规避风险来控制外汇风险。
规避风险指企业在投资决策上避免任何可能导致汇率波动的因素，并通过与客户协商，规避任何不必要的汇率风险来保护自身的利益。
三、结论外汇风险是企业在国际贸易中不可避免的问题，合理的外汇风险管理可以帮助企业规避风险并增加收益。
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目的：避免汇率变动给其带来损 失；（避免外汇风险）；
操作：买进外汇（有外币负债）；
卖出外汇（有外币资产）
结果：避免了外汇风险（不受汇 率变化的影响）
一美国进口商从日本进口价值 500万日圆的商品，以日圆计价 支付，三个月后付款。签定合同
例： 时市场汇率为USD1=JP￥125 。
现在进口商面临日圆汇率变动 的风险，为避免风险，可以利用 远期外汇交易保值。
2、交割日：
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
在即期交易交割日的基础
上，加上远期交易确定的时期，
整月交易遵循日对日原则；
交割日必须是清算银行
营业日，节假日顺延.
3、远期交易的运用：
——套期保值：买进或卖出一 笔与已有外币负债或资产金额 相等、期限相同的同种外汇， 使该资产或负债免受汇率波动 带来的损失。
前提：已经存在一笔外币资产 或负债；
前者指同时做一笔即期交 易和远期交易；后者指同时做 两笔不同期限的远期交易。
根据交易的买卖对象，分为纯粹掉 期交易和配合掉期交易。 前者指两笔交易都与同一对象 交易完成；后者指两笔交易分别和 不同交易对象完成。
根据买卖性质不同，分为买卖掉期 交易和卖买掉期交易。 前者指买进较近期而卖出较远 期外汇的结合，后者指卖出较近期 而买进较远期外汇的结合。
3、即期交易特点： 操作简单；是外汇市场最
基本也是交易量最大的业务。 4、运用： 满足一般进出口、投资、
旅游等活动产生的对外汇兑换 的需求；
现汇投机：根据对汇率变化 的预期，有意的持有现汇的多 头或空头，利用即期汇率的涨 落赚取买卖差价。
二、 远期 外汇 交易
1、概念：指买卖双方成交后以 预定的数额、预定的汇率在将 来某一日期清算的外汇交易。
第三个层次为外汇银行与 中央银行之间的市场。中央银 行通过外汇市场交易来调节管 理本国外汇储备，稳定汇率和 调节国际收支。
六、 外汇 市场 功能
充当外汇买卖的中介，形成 外汇汇率；
平衡外汇供求，提供资金融 通便利；
是中央银行调节宏观经济的 重要场所；
保值套利和投机的场所。
第二 节 传统 外汇 交易 业务
已知美圆兑日圆三个月远期 汇率为USD1 =JP￥120。
操作：按USD1=JP￥120买进 与已有外汇负债金额相等（500 万）期限相同（三个月后到期） 的同种外汇（日圆）。
避免了受市场汇率波动 带来的风险，也有利于进口 商成本核算。
——外汇投机：根据对汇 率变化的预期，有意的持 有外汇的多头或空头，希 望利用汇率的变化从中赚 取利润。
货币间汇率差价进行贱买贵 卖。
套汇机会判断方法：根据 两个汇率套算出新的汇率与 第三市场比较。
五、套利 概念：投资者将资金从利
率较低的货币转向利率较高 的货币，赚取利息差的行为。
赚取 差价 利润 1000 港币
第一笔： 支付100万美圆，收进港币780.20万
第二笔： 支付港币780.10万，收进美圆100万
三、 外汇 掉期 交易
1、概念：指同时买卖不同交割 日、相同金额的同种货币的外 汇交易。
——两笔交易：金额相同、 币种相同、方向相反、交割日 不同
2、类型：
根据两笔交易的交割期限，分 为即期兑远期的掉期交易和远 期兑远期的掉期交易。
第一 节 外汇 市场
一、外汇市场概念：
外汇市场（Foreign Exchange Market)是进行外汇 买卖或货币兑换的场所。
二、 外汇 市场 分类
根据市场有无具体组织形 式，分为有形市场和无形市场；
根据经营业务的种类，分 为即期外汇市场、远期外汇市 场、外汇期货市场和外汇期权 市场；
根据市场参加者不同，分 为狭义的外汇市场和广义的外 汇市场。前者仅指银行同业间 外汇市场。
3、掉期交易的运用 ——保值； ——时间套汇或套利。
四、地点套汇 1、概念：利用不同外汇市场同
一时间存在的汇率差价，低价 买进高价卖出赚取利润。
2、类型：直接套汇、间接套汇
（1） 直接套汇 利用两个外汇市场两种货币
间同一时点存在的差价,低价 买进，高价卖出。
（2） 间接套汇 利用三个外汇市场三种
例：
操作：卖出三个月美圆期汇 100万，交割日6月1日。
（不需实际马上支付）
过了一个月，6月1日到 期的远期汇率变为 USD1=HKD7.8000/10（预期 正确）。
再买进2个月美元期汇100 万美圆。，到期日同样为6 月1日。
（同样不需要实际马上支 付）
——6月1日，交割两笔远期 买卖。
外汇即期交易 外汇远期交易 外汇掉期交易 地点套汇 套利
一、 外汇 即期 交易
1、概念：成交双方在成交后两 个营业日内交割的外汇交易。
2、交割日： 当日交割；明日交割、即日
交割。标准的即期交易交割日为 即日交割。 交割日必须是清算行的营业 日，如遇节假日则需顺延，但是 顺延不能跨月，此时需要前推。
三、 外汇 市场 的参 与者
外汇银行。包括所有经中 央银行指定或授权经营外汇业 务的银行。外汇银行通过外汇 买卖来赚取外汇的差价，或者 通过外汇市场来平衡头寸。它 们是外汇市场上的核心。
中央银行。它主要代表政 府对外汇市场进行干预和监督。
一般顾客。指的是因从事国 际贸易、投资及其他国际经济 活动而出售或购买外汇的非银 行机构及个人。他们是外汇市 场上最终的供给者和需求者。
外汇经纪人。它主要充当 外汇买卖者的中间人角色，并 从中收取佣金.
四、 外汇 市场 结构
依据交易对象不同可以划分 为三个层次：
第一个层次是一般客户与 外汇银行之间的外汇交易市场。 该市场也称为零售市场，市场 交易的每笔金额一般较小。
第二个层次是银行与银行 之间的外汇交易市场，其市场 交易的每笔金额一般较大。它 决定了零售市场上的外汇来源 及其价格。
前提：预期 （同一到期日 远期汇率的变化）
操作：买进外汇（预期看涨 时）或卖出外汇（预期看跌 时）
结果：承受汇率风险，获利 （预期正确）或亏损（预期 相反时），也可能不亏不赚 （汇率不变时）。
香港外汇市场，3月1日三个 月期美圆汇率为 USD1=HKD7.8020/35，投机者 预期三个月内美圆会贬值。
操作：买进外汇（有外币负债）；
卖出外汇（有外币资产）
结果：避免了外汇风险（不受汇 率变化的影响）
一美国进口商从日本进口价值 500万日圆的商品，以日圆计价 支付，三个月后付款。签定合同
例： 时市场汇率为USD1=JP￥125 。
现在进口商面临日圆汇率变动 的风险，为避免风险，可以利用 远期外汇交易保值。
2、交割日：
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
在即期交易交割日的基础
上，加上远期交易确定的时期，
整月交易遵循日对日原则；
交割日必须是清算银行
营业日，节假日顺延.
3、远期交易的运用：
——套期保值：买进或卖出一 笔与已有外币负债或资产金额 相等、期限相同的同种外汇， 使该资产或负债免受汇率波动 带来的损失。
前提：已经存在一笔外币资产 或负债；
前者指同时做一笔即期交 易和远期交易；后者指同时做 两笔不同期限的远期交易。
根据交易的买卖对象，分为纯粹掉 期交易和配合掉期交易。 前者指两笔交易都与同一对象 交易完成；后者指两笔交易分别和 不同交易对象完成。
根据买卖性质不同，分为买卖掉期 交易和卖买掉期交易。 前者指买进较近期而卖出较远 期外汇的结合，后者指卖出较近期 而买进较远期外汇的结合。
3、即期交易特点： 操作简单；是外汇市场最
基本也是交易量最大的业务。 4、运用： 满足一般进出口、投资、
旅游等活动产生的对外汇兑换 的需求；
现汇投机：根据对汇率变化 的预期，有意的持有现汇的多 头或空头，利用即期汇率的涨 落赚取买卖差价。
二、 远期 外汇 交易
1、概念：指买卖双方成交后以 预定的数额、预定的汇率在将 来某一日期清算的外汇交易。
第三个层次为外汇银行与 中央银行之间的市场。中央银 行通过外汇市场交易来调节管 理本国外汇储备，稳定汇率和 调节国际收支。
六、 外汇 市场 功能
充当外汇买卖的中介，形成 外汇汇率；
平衡外汇供求，提供资金融 通便利；
是中央银行调节宏观经济的 重要场所；
保值套利和投机的场所。
第二 节 传统 外汇 交易 业务
已知美圆兑日圆三个月远期 汇率为USD1 =JP￥120。
操作：按USD1=JP￥120买进 与已有外汇负债金额相等（500 万）期限相同（三个月后到期） 的同种外汇（日圆）。
避免了受市场汇率波动 带来的风险，也有利于进口 商成本核算。
——外汇投机：根据对汇 率变化的预期，有意的持 有外汇的多头或空头，希 望利用汇率的变化从中赚 取利润。
货币间汇率差价进行贱买贵 卖。
套汇机会判断方法：根据 两个汇率套算出新的汇率与 第三市场比较。
五、套利 概念：投资者将资金从利
率较低的货币转向利率较高 的货币，赚取利息差的行为。
赚取 差价 利润 1000 港币
第一笔： 支付100万美圆，收进港币780.20万
第二笔： 支付港币780.10万，收进美圆100万
三、 外汇 掉期 交易
1、概念：指同时买卖不同交割 日、相同金额的同种货币的外 汇交易。
——两笔交易：金额相同、 币种相同、方向相反、交割日 不同
2、类型：
根据两笔交易的交割期限，分 为即期兑远期的掉期交易和远 期兑远期的掉期交易。
第一 节 外汇 市场
一、外汇市场概念：
外汇市场（Foreign Exchange Market)是进行外汇 买卖或货币兑换的场所。
二、 外汇 市场 分类
根据市场有无具体组织形 式，分为有形市场和无形市场；
根据经营业务的种类，分 为即期外汇市场、远期外汇市 场、外汇期货市场和外汇期权 市场；
根据市场参加者不同，分 为狭义的外汇市场和广义的外 汇市场。前者仅指银行同业间 外汇市场。
3、掉期交易的运用 ——保值； ——时间套汇或套利。
四、地点套汇 1、概念：利用不同外汇市场同
一时间存在的汇率差价，低价 买进高价卖出赚取利润。
2、类型：直接套汇、间接套汇
（1） 直接套汇 利用两个外汇市场两种货币
间同一时点存在的差价,低价 买进，高价卖出。
（2） 间接套汇 利用三个外汇市场三种
例：
操作：卖出三个月美圆期汇 100万，交割日6月1日。
（不需实际马上支付）
过了一个月，6月1日到 期的远期汇率变为 USD1=HKD7.8000/10（预期 正确）。
再买进2个月美元期汇100 万美圆。，到期日同样为6 月1日。
（同样不需要实际马上支 付）
——6月1日，交割两笔远期 买卖。
外汇即期交易 外汇远期交易 外汇掉期交易 地点套汇 套利
一、 外汇 即期 交易
1、概念：成交双方在成交后两 个营业日内交割的外汇交易。
2、交割日： 当日交割；明日交割、即日
交割。标准的即期交易交割日为 即日交割。 交割日必须是清算行的营业 日，如遇节假日则需顺延，但是 顺延不能跨月，此时需要前推。
三、 外汇 市场 的参 与者
外汇银行。包括所有经中 央银行指定或授权经营外汇业 务的银行。外汇银行通过外汇 买卖来赚取外汇的差价，或者 通过外汇市场来平衡头寸。它 们是外汇市场上的核心。
中央银行。它主要代表政 府对外汇市场进行干预和监督。
一般顾客。指的是因从事国 际贸易、投资及其他国际经济 活动而出售或购买外汇的非银 行机构及个人。他们是外汇市 场上最终的供给者和需求者。
外汇经纪人。它主要充当 外汇买卖者的中间人角色，并 从中收取佣金.
四、 外汇 市场 结构
依据交易对象不同可以划分 为三个层次：
第一个层次是一般客户与 外汇银行之间的外汇交易市场。 该市场也称为零售市场，市场 交易的每笔金额一般较小。
第二个层次是银行与银行 之间的外汇交易市场，其市场 交易的每笔金额一般较大。它 决定了零售市场上的外汇来源 及其价格。
前提：预期 （同一到期日 远期汇率的变化）
操作：买进外汇（预期看涨 时）或卖出外汇（预期看跌 时）
结果：承受汇率风险，获利 （预期正确）或亏损（预期 相反时），也可能不亏不赚 （汇率不变时）。
香港外汇市场，3月1日三个 月期美圆汇率为 USD1=HKD7.8020/35，投机者 预期三个月内美圆会贬值。