大成优选股票型证券投资基金2007年第4季度报告

2007年牛市回顾
2007年，中国股市出现了前所未有的繁荣，被称为“牛市”。

这一年的市场呈现出以下特点：
1. 股指大涨：以上证指数为例，它在2007年上涨了97%，这是历史上少有的大涨。

深证成指同期也上涨了163%。

2. 成交量的剧增：随着市场的繁荣，投资者数量和交易量都大幅增加。

3. 蓝筹股的崛起：在牛市期间，大型蓝筹股成为市场的领涨股，很多蓝筹股的市值和盈利都大幅增加。

4. 投资者热情高涨：在牛市期间，投资者对股市的信心高涨，很多人将自己的储蓄投入股市，期待能够获得更高的回报。

5. 政策支持：政府在这一时期出台了一系列支持股市发展的政策，如降低印花税、推出融资融券等，为市场的繁荣提供了政策支持。

总的来说，2007年的牛市是中国股市发展历史上的一段黄金时期，它吸引了众多的投资者和资金入场，也促进了中国股市的繁荣和发展。

然而，值得注意的是，任何市场的波动都是正常的，投资者在参与市场时需要保持理性，避免盲目跟风或过度投机。

华夏全球精选股票型证券投资基金2007年第四季度报告一、重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年1月11日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。

投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2007年10月9日起至12月31日止。

二、基金产品概况基金简称：华夏全球基金运作方式：契约型开放式基金合同生效日：2007年10月9日报告期末基金份额总额：30,055,638,128.26份投资目标：主要通过在全球范围内进行积极的股票投资，追求在有效控制风险的前提下实现基金资产的稳健、持续增值。

投资策略：一般情况下，本基金主要在全球范围内进行积极的股票投资。

但在特殊情况下（如基金遭遇巨额赎回、基金主要投资市场临时发生重大变故、不可抗力等），基金可将部分资产临时性地投资于低风险资产，如债券、债券基金、货币市场基金、银行存款等。

基金临时性投资的主要目标是保持基金资产的安全性和流动性。

业绩比较基准：摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI All CountryWorld Index）风险收益特征：本基金为股票型基金，风险和收益高于货币基金、债券基金和混合型基金。

同时，本基金为全球证券投资基金，除了需要承担与国内证券投资基金类似的市场波动风险之外，本基金还面临汇率风险、国别风险、新兴市场风险等海外市场投资所面临的特别投资风险。

基金管理人：华夏基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司境外投资顾问：普信集团（T. Rowe Price Group.Inc）境外资产托管人：摩根大通银行（JPMorgan &Chase Bank）三、主要财务指标和基金净值表现下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

建信优选成长股票型证券投资基金2007年第四季度报告一、重要提示For personal use only in study and research; not for commercial use基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年1月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。

投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告期为2007年10月1日起至2007年12月31日止。

本报告中的财务资料未经审计。

二、基金产品概况三、主要财务指标和基金净值表现下述基金业绩指标不包括基金持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

1、主要财务指标单位：人民币元注:2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为" 本期利润扣减公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)。

2、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较注：过去三个月指2007年10月1日至2007年12月31日。

3、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较建信优选成长股票型证券投资基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图（2006年9月8日至2007年12月31日）注：本报告期，本基金的投资组合比例符合基金合同的要求。

四、基金管理人报告1、基金经理简介本基金经理曹雄飞先生：1996年毕业于北京大学概率统计系，获理学学士学位。

大成优选基金净值大幅下滑 2300万元补偿股民2012年01月21日03:23新京报[微博]吴敏我要评论(36)字号：T|T本报讯（记者吴敏）根据最新披露的基金四季报显示，大成基金(微博)对旗下大成优选基金进行了净值补偿，这是大成基金自重庆啤酒暴跌后受到的又一影响。

业内认为，这一补偿模式值得借鉴。

大成基金在季报中指出，根据产品契约，将运用业绩风险准备金对基金份额持有人进行补偿，补偿规模为2323万元，对大成优选单位净值约产生0.005元的影响。

大成优选是由大成基金投资总监刘明执掌的一只基金。

2007年成立，该产品在基金招募说明书中设立专门的业绩风险准备金，每月从已提取的上一月基金管理费中计提10%作为业绩风险准备基金，用于在基金净值增长率低于业绩比较基准增长率超过5%时弥补持有人损失。

受重庆啤酒影响，重仓重庆啤酒的大成优选在去年四季度后期净值大幅下滑，并导致全年净值跌幅达到29.56%,跑输业绩比较基准。

业内人士指出，这应是业内首例依合同补偿投资者的案例，此前部分公司旗下基金有业绩低于某一标准不收取管理费的规定，但未涉及返还管理费。

此前华安基金曾自掏腰包补偿旗下在雷曼倒闭中受到拖累的QDII基金，但并非依据合同做出。

在2011年12月份仅有11个交易日在交易的重庆啤酒带来大成旗下基金巨大的损失，大成基金一度提议罢免董事长。

市场公开数据显示，在12月份打开跌停的交易日中，重庆啤酒天量背后确实是大成基金在抛售。

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投资者据此操作，风险自担。

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⾏为⾦融学6套题）⼀名词解释（5×4’）1. 动量效应2. 偏好反转3. 框定依赖4. 处置效应5. 拇指法则1. 动量效应：也称惯性效应，是指在较短时间内表现好的股票将会持续其好的表现，⽽表现不好的股票也将会持续其不好的表现。

2. 偏好反转：决策者在两个相同评价条件但不同的引导模式下,对⽅案的偏好有所差异,甚⾄出现逆转的现象。

3. 框定依赖：⼈们的判断与决策依赖于所⾯临的决策问题的形式，即尽管问题的本质相同但因形式的不同也会导致⼈们做出不同的决策。

4. 处置效应：投资⼈为了避免后悔，会倾向继续持有具有资本损失的股票，⽽去变现具有资本利得的股票。

5. 拇指法则：凭借经验的解题⽅法，是⼀种思考上的捷径，是解决问题的简单、通常是笼统的规律或策略。

⼆简答题（4×6’）1. 代表性偏差可能导致哪些错误？2. 简述封闭式基⾦的价格波动的特征？3. 前景理论的价值函数有哪些特点？4. 为什么说损失厌恶导致禀赋效应？1. 代表性偏差可能导致哪些错误？（1）对结果的先验概率；（2）对样本规模的不敏感；（3）对偶然性的误解；（4）对可预测性的不敏感；（5）有效性幻觉；（6）对均值回归的误解。

2. 简述封闭式基⾦的价格波动的特征？（1）封闭式基⾦溢价发⾏：当发起⼈募集封闭式基⾦时，基⾦往往溢价发⾏，其溢价幅度⼤约为10%；（2）封闭式基⾦交易价格从交易开始之后的约120天之内就会下降，其交易时折价超过10%，并且通常就⼀直保持折价交易；（3）封闭式基⾦折价率⼤幅波动，交易的程度随着时间的变化⽽波动；（4）当宣布封闭式基⾦清算或者转为开放式基⾦时，基⾦价格会显著上升，折价变⼩，但直到最终清算或转为开放式基⾦之前，仍会有⼩部分的折价留存下来。

3. 前景理论的价值函数有哪些特点？价值函数有如下四个特点：（1）价值函数是单调递增函数；（2 价值函数是定义在相对于某个参考点的利得和损失，它是⼀条以参考点为原点，以收益为⾃变量的单调递增函数；（3）价值函数呈S 型，即在⾯对利得时是凹函数，体现出风险厌恶的特征，⽽在⾯对损失时是凸函数，体现出风险偏好的特征；（4）价值函数在损失部分的曲线要陡于收益部分的曲线。

中国证券业协会关于做好股份报价公司2007年年度报告披露工作的通知正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 中国证券业协会关于做好股份报价公司2007年年度报告披露工作的通知（中证协发[2007]174号）各主办报价券商：为做好股份报价公司2007年年度报告披露工作，根据《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》、《股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的中关村科技园区非上市股份有限公司信息披露规则》（以下简称《信息披露规则》）等规定，现将有关事项通知如下：一、督促所主办股份报价公司抓紧做好2007年年度报告的编制工作。

年度报告应按照《信息披露规则》的要求进行编制。

年度报告中的财务报告必须经会计师事务所审计，鼓励股份报价公司聘请具有证券期货相关业务资格的会计事务所进行审计。

审计报告须由该所至少两名注册会计师签字，财务报告须披露资产负债表、利润表和现金流量表以及主要项目的附注。

二、股份报价公司应于2008年4月30日前完成年度报告的编制、报送及披露工作。

2008年1月1日至4月30日期间挂牌报价转让的公司，在《股份报价转让说明书》中未披露经审计的2007年度财务会计资料的，应当于2008年4月30日前披露2007年年度报告。

股份报价公司年度报告应通过“报价转让信息披露平台（）”披露。

通过其他媒体披露年度报告的时间不得早于报价转让信息披露平台的披露时间。

三、督促股份报价公司在2008年4月30日前完成年度报告的披露工作。

对于预计不能按时披露年度报告的股份报价公司，要求其在2008年4月15日前就不能按时披露年度报告的原因、解决方案及延期披露的最后期限等事项做出公告。

大成策略回报混合型证券投资基金（原大成策略回报股票型证券投资基金）基金合同基金管理人：大成基金管理有限公司基金托管人：中国光大银行股份有限公司目录一、前言 (2)二、释义 (3)三、基金的基本情况 (6)四、基金份额的发售 (7)五、基金备案 (8)六、基金份额的申购、赎回与转换 (9)七、基金的非交易过户、转托管、冻结与质押 (15)八、基金合同当事人及其权利义务 (16)九、基金份额持有人大会 (21)十、基金管理人、基金托管人的更换条件和程序 (27)十一、基金托管 (29)十二、基金的销售 (29)十三、基金份额的注册登记 (29)十四、基金的投资 (30)十五、基金的融资、融券 (38)十六、基金的财产 (38)十七、基金资产估值 (39)十八、基金费用与税收 (44)十九、基金收益与分配 (46)二十、基金的会计与审计 (47)二十一、基金的信息披露 (47)二十二、基金合同的变更、终止与基金财产的清算 (51)二十三、违约责任 (53)二十四、争议的处理 (54)二十五、基金合同的效力 (54)二十六、业务规则 (54)二十七、其他事项 (55)二十八、基金合同当事人盖章及法定代表人或授权代表签字、签订地、签订日 (55)一、前言为保护基金投资者合法权益，明确基金合同当事人的权利与义务，规范基金运作，依照《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称《基金法》）、《公开募集证券投资基金运作管理办法》（以下简称《运作管理办法》）、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称《信息披露管理办法》）、《证券投资基金销售管理办法》（以下简称《销售管理办法》）、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（以下简称“《流动性风险管理规定》”）及相关法律法规，在平等自愿、诚实信用、充分保护基金投资者合法权益的原则基础上，订立《大成策略回报混合型证券投资基金基金合同》（以下简称“本基金合同”或“基金合同”）。

无领导小组讨论试题
背景资料：
假设你们是某大型企业集团投资决策委员会的成员，该集团最近有5个亿的资金需要投资，主要计划投资于基金类产品，其中2个亿计划投资于股票类的基金产品，3个亿计划投资于债券类的基金产品。

多家基金公司参与此项目的竞逐，以下是六家基金公司的介绍，请对其做出评估。

下面是这6家基金公司的简单介绍：
A：大型基金公司，公司成立10年，公司产品线齐全，资产管理规模排名行业前列，品牌良好；但是公司最近领导层有所波动。

B：公司成立2年多，股东实力雄厚，作风稳健，债券类基金过往投资业绩良好。

对本项目非常重视，配备公司最优秀的人员参与竞争和后续的运作。

C：中型基金公司，公司过往业绩处于行业中游，但与集团有过良好的合作，相关业务人员关系比较密切。

D：中外合资基金公司，公司运作规范，引入外方股东风险管理体系，风险管理能力受到证监会的肯定，参与制定行业风险管理标准。

E：新成立基金公司，尚没有可参考的过往业绩，但该企业集团是公司的股东之一，在公司成立时，该集团领导强调要支持公司的业务发展。

F：综合来看，公司整体实力一般，但2007年股票型基金整体业绩排名全行业前1/4，个人投资者比较追捧。

任务要求：
请对以上六家基金公司进行综合评估，初步选出你们认为两家最合适的基金公司，作为合作对象，并说明理由。

讨论要求：
1. 你有5分钟时间进行资料阅读和独立思考，并简要记录答案及思路；
2. 就题目要求请发表个人观点，每人限时2分钟；
3. 请你们以团队为单位，在25分钟时间内，按照任务要求达成小组一致观点；
4. 讨论结束后，由团队推选一名代表向现场面试官汇报最终的讨论结果，汇报时间不超过3分钟。

中国证券监督管理委员会关于证券公司2007年年度报告工作的通知正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 中国证券监督管理委员会关于证券公司2007年年度报告工作的通知（证监机构字[2007]320号）各证券公司、各有关会计师事务所：为做好证券公司2007年年度报告编制、审计、报送、披露工作，规范证券公司会计处理、利润分配行为，保障证券公司财务信息质量和透明度，现就有关事项通知如下：一、证券公司应当按照《企业会计准则》要求稳健进行会计处理，如实反映公司的财务状况和经营成果。

（一）依据金融资产的持有意图，合理确定金融资产分类，审慎确定公允价值。

（二）建立健全与金融资产分类、公允价值确定相关的决策机制、业务流程和内控制度。

公司董事会和管理层应当按照法律法规和公司章程规定，履行相应的决策程序，对金融资产分类、公允价值确定原则形成董事会决议，并报公司注册地证监局备案。

（三）保持公司会计政策的稳定性，不得随意变更金融资产分类、公允价值确定原则。

在年度报告中充分披露金融资产分类、公允价值确定原则；使用公允价值计量的，披露初始成本、期初公允价值及本期增减变动情况；采用估值技术确定公允价值的，披露相关估值假设以及主要参数选取原则。

（四）充分计提各项资产减值准备，充分预计可能发生的损失。

对存在不确定性的资产，审慎估计资产可收回金额，充分计提减值准备；对已经形成损失的事项，如实予以确认；对各项应收款项，足额计提坏账准备，禁止变相不计或少计坏账准备。

（五）对未决诉讼、仲裁、对外担保等或有事项以及营销活动可能产生的风险，充分预计损失，符合负债确认条件的确认预计负债。

华夏优势增长股票型证券投资基金2007年第四季度报告一、重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年1月11日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。

投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2007年10月1日起至12月31日止。

二、基金产品概况基金简称：华夏优势增长基金运作方式：契约型开放式基金合同生效日： 2006年11月24日报告期末基金份额总额： 10,541,284,070.21份投资目标：追求在有效控制风险的前提下实现基金资产的稳健、持续增值。

投资策略：本基金主要采取“自下而上”的个股精选策略，以GARP模型为基础，结合严谨、深入的基本面分析和全面、细致的估值分析和市场面分析，精选出具有清晰、可持续的业绩增长潜力且被市场相对低估、价格处于合理区间的股票进行投资。

同时，考虑到我国股票市场的波动性，基金将主动进行资产配置，即根据对宏观经济、政策形势和证券市场走势的综合分析，调整基金在股票、债券等资产类别上的投资比例，以降低投资风险，提高累积收益。

本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标，同时根据需要进行积极操作，以提高基金收益。

业绩比较基准：新华富时600指数收益率×80%＋新华雷曼中国全债指数收益率×20%风险收益特征：本基金是股票基金，风险高于货币市场基金、债券基金和混合基金，属于较高风险、较高收益的品种。

基金管理人：华夏基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司三、主要财务指标和基金净值表现下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

汉鼎证券投资基金2007年第4季度报告一、重要提示富国基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2008年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

富国基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。

投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告期为2007年10月1日至2007年12月31日。

基金季度财务报告未经审计。

二、基金产品概况基金简称：基金汉鼎运作方式：契约型封闭式基金合同生效日：2000年12月31日报告期末基金份额总额：500,000,000.00份投资目标：通过注重投资符合国家产业发展方向的信息技术以及运用信息技术对传统产业进行改造，提升经营效率的上市公司，从而实现长期资本增值,充分注重投资组合的成长性并兼顾流动性,同时通过投资组合等措施减少和分散投资风险,确保基金资产的安全。

投资策略：本基金是积极成长型基金，遵守资产配置的均衡原则、适度集中、组合投资、坚持以基本面研究驱动投资的基础上注重波段操作，获取最大收益。

基金管理人：富国基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司三、主要财务指标和基金净值表现（一）、主要财务指标 单位：人民币元 1 本期利润106,282,825.62 2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额94,854,322.52 3 加权平均基金份额本期利润0.2126 4 期末基金资产净值1,359,012,667.54 5 期末基金份额净值2.7180提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2007年股市大跌的原因2007年的股市呈现出大跌的情况，这是怎么回事?下面是店铺精心为你整理的2007年股市大跌的原因，一起来看看。

2007年股市大跌的原因一般地分析，引发本轮下跌的原因有三：美国次贷危机蔓延、市场融资规模扩大、紧缩政策升级。

但从一个较长的时间段看，持续的紧缩政策无疑是更具决定性影响的“内因”。

换言之，股市对紧缩政策的抵抗力或许已经到了一个“临界点”。

虽然近期内地股市下跌多由美国次贷危机蔓延、周边股市震荡引发，但是，这并没有直接动摇A股市场的资金充沛性和估值体系。

况且，A股估值高于H股一倍以上并非短时期内的事情。

无论是中资商业银行投资美国次级债的直接损失，还是有人预期的美国经济增长下滑对中国出口的影响，都有待进一步观察。

对股市而言，这些外部因素更多的是作用于投资者的心理。

创业板的推出和市场扩容压力的陡然增大，短期内的确会对A股股价构成压力，但是，从长远看，它们不可能改变市场运行的基本趋势。

2007年市场火爆时，这么多大盘股登陆A股市场不是都没有改变牛市方向吗?只有紧缩政策能够彻底改变市场资金面和宏观经济基本面。

此次股市暴跌，始于最近一次上调存款准备金率。

不同于过去一年的是，“越紧缩、越上涨”的情况这一次并没有重演。

这意味着，紧缩政策对市场资金面的影响开始产生方向性变化。

尽管最近单次上调存款准备金率能锁定的可贷资金依然有限，约1950亿元。

但加上2007年的10次上调，共提高了6个百分点。

而在2007年年初，绝大多数银行的超额存款准备金率是低于6%的。

这意味着，众多银行已不得不收缩营运资金，额外追加准备金了。

而收紧信贷的政策，无疑会削弱银行的货币派生能力，影响货币乘数，从而影响M2增速和流动性。

2007年12月末，M2同比增速比前一个月大幅下降1.73个百分点。

由此，货币数据的“利好”正在一定程度上变成股市的“利空”。

从近期公布的一些统计数据可以看出，紧缩政策对宏观经济的累积效应已开始“发酵”。

一、单选题1.如果资产负债表中本年“短期借款”和“存货”项目与上年相比较，等比例大幅增加，公司流通在外的股本数未变动，则下列项目中最受影响的财务指标是( B )A.流动比率B.资产现金流量收益率C.每股现金流量D.固定资产收益率2.某企业今年销售收入250000元，资产期初、期末余额分别为70000元和90000元，净利润100000元，经营活动现金流量75000元，则下列各项中正确的是( C )A.资产现金流量收益率>1，销售利润率>1，总资产周转率<1B.总资产收益率<1，资产现金流量收益率>1C.资产现金流量收益率<1，销售利润率<1，总资产周转率>1D.总资产收益率>1，资产现金流量收益率>13.下列指标中，能够较为直观地反映企业主营业务对利润创造的贡献是（ A ）A.销售毛利率B.销售净利率C.总资产收益率D.净资产收益率4.下列选项中，正确的是（ A ）A.净资产收益率是分析企业盈利能力的最为常用的指标B.净资产收益率便于进行横向比较C.净资产收益率便于进行纵向比较D.净资产收益率只能进行纵向比较，但是不能进行横向比较5.某公司每股净资产为2，市净率为4，每股收益为0.5，则市盈率等于( B )A.20B.16C.8D.4 市净率/每股净资产=市净率6.下列各项中，与企业盈利能力分析无关．．的指标是( B )A.总资产收益率B.股利增长率C.销售毛利率D.净资产收益率7.企业计算稀释每股收益时，应考虑的因素是( C )A.绩效股B.不可转换公司债券C.可转换公司债券D.股票股利8.在基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产收益率下降的是( A )A.用银行存款支付一笔销售费用B.用银行存款购入一台设备C.将可转换债券转换为普通股D.用银行存款归还银行借款9.杜邦分析系统中，提高总资产收益率的途径是（ A ）A.加强销售管理，提高销售净利率B.加强资产管理，降低总资产周转率C.加强负债管理，降低资产负债率D.树立风险意识，控制财务风险10.某企业上年的销售净利率为7.74%，资产周转率为1.27，今年的销售净利率为8.78%，资产周转率为1.08，则今年的总资产收益率与上年相比，其变化趋势是（A）A.下降B.不变C.上升D.难以确定11.综合能力最强的盈利能力指标是（ C ）A.销售净利率B.总资产收益率C.净资产收益率D.每股收益12.某企业2008年平均总资产为8 000万元，实际销售收入净额为5 500万元，实现净利润为380万元，平均资产负债率为60％，则该企业的净资产收益率为（C ）A.6.67%B.6.91%C.11.88%D.17.27%13.股利支付率的公式为（ A ）A.每股股利与每股收益的比率B.每股股利与每股市价的比率C.市净率与股利收益率的乘积D.市盈率与股利收益率之比14.下列各项中，应使用全面摊薄净资产收益率的场合是（ C ）A.经营者使用会计信息时B.杜邦分析体系中C.外部相关利益人所有者使用信息时D.对经营者进行业绩评价时15.企业计算稀释每股收益时，要考虑的因素是（ C ）A.发放的现金股利B.优先股股利C.可转换公司债券D.收到的股票股利16.下列各项中，提高企业净资产收益率指标的措施是（ B ）A.降低利息保障倍数B.提高资产负债率C.提高速动比率D.提高流动比率17.某公司2008年2月l日因自然灾害导致一条价值6000万元生产线报废，这一事件的发生将降低企业的（ A ）A.盈利能力B.流动比率C.资本结构D.速动比率18.与市盈率指标计算无关．．的参数是（ D ）A.每股市价B.年末发行在外普通股股数C.年末净利润D.年末普通股股本19.在基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（A ）A.用银行存款支付一笔销售费用B.用银行存款购入一台设备C.将可转换债券转换为普通股D.用银行存款归还银行借款20.下列项目中不会．．引起总资产利润率变化的是（ D ）A.销售净利率变化B.资产周转率变化C.销售成本率变化D.权益乘数变化21.能较好地将收付实现制与权责发生制有机结合的指标是（C ）A.现金比率B.现金充分性比率C.净利润现金保证比率D.支付现金股利比率（股利支付率）22.计算成本费用利润率时，应该选用的利润指标是（A ）A.利润总额B.净利润C.息税前利润D.营业利润23.进行净利润增减变动分析时，应该首先关注的项目是（C ）A.投资收益B.主营业务成本C.营业外收入D.所得税24.某公司是有限责任公司，在进行获利能力分析时会用到的财务比率是（C D ）A.市盈率B.普通股每股收益C.长期资本报酬率D.股东权益报酬率25.支付现金股利比率是用来进行（ C ）股利支付率A.偿债能力分析B.支付能力分析C.获利能力分析D.财务质量分析二、多选题1.甲公司应收乙公司货款800万元。

2016年第17期近期信用债的实质性违约，正从零星个案蔓延至各个领域，违约规模也在不断上升，以至不少投资者产生恐慌情绪。

对此，大成景荣保本混合基金拟任基金经理黄万青表示，目前来看，信用债市场违约率并不算很高，未来违约率可能有不断上升，所涉及的企业主体类型也不再仅限于中小企业和民营企业，央企集团以及部分地方国企或也将出现类似风险。

不过，黄万青同时强调，信用债违约的体量较小，出现流动性危机的可能性不大。

信用债违约率还将提升据大成基金梳理的数据显示，2015年，全市场共有3.8万亿信用债到期，但只有不到100亿的债券遇到实质性的兑付问题，占比仅为0.24%，即使算上那些有兑付风险但最终仍按期兑付的信用债，整个信用债市场的违约率也不到0.4%——远低于贷款不良率（2015年末，不良率1.67%，关注类3.8%）。

从这个角度说，债券市场的调整还将持续一段时间。

黄万青分析说，信用债违约风险还将继续存在，所涉及的企业主体类型也不再仅限于中小企业和民营企业，央企集团以及部分地方国企或也将出现类似风险。

从行业分布上来看，产能过剩行业仍是信用风险事件多发地带，另外企业管理层决策不合理、治理问题和反腐也将成为信用债违约的主要促发因素。

据大成基金初步测算，今年二三四季度平均每个季度将有1.2万亿左右的信用债到期，其中3500亿左右为过剩行业。

假设实质违约率较2015年翻番，达到0.5－1%，则对应每个季度的违约规模大致在60－120亿。

“信用事件或信用债违约可能对信用债投资者的心态有明显影响，从而抬升信用利差。

但是对于25万亿元的银行理财来说，信用债违约的体量较小，出现流动性危机的可能性不大。

”黄万青说。

二季度债市整体偏紧对于二季度的债券市场，大成基金整体保持谨慎。

黄万青介绍说，二季度大成基金的债券投资策略及大成景荣保本的建仓策略都将倾向于保持较低的久期和杠杆，等待收益率和信用利差接近合理水平后，再加大配置力度。

黄万青认为，由于前期积极的财政政策和宽松货币政策的累计效应，经济短期出现企稳，物价温和回升，信贷需求也比较旺盛，2季度经济情不太会出现明显的下滑，所以央行的货币政策会更多关注企业债务杠杆问题、金融市场杠杆问题、物价和房价问题，就当前的情形来看，不大可能更加宽松。

中国证券监督管理委员会关于同意大成优选股票型证券投资
基金募集的批复
【法规类别】证券监督管理机构与市场监管股票基金
【发文字号】证监基金字[2007]190号
【发布部门】中国证券监督管理委员会
【发布日期】2007.07.05
【实施日期】2007.07.05
【时效性】现行有效
【效力级别】XE0304
中国证券监督管理委员会关于同意大成优选股票型证券投资基金募集的批复
（证监基金字[2007]190号）
大成基金管理有限公司：
你公司报送的《关于募集大成优选股票型证券投资基金的请示》（成字[2007]第047号）及有关文件收悉。

根据《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称《基金法》）、《证券投资基金运作管理办法》（证监会令第21号）及其他有关规定，经审核，现批复如下：
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事后论英雄——基金2007年中报解读
陈治中
【期刊名称】《股市动态分析》
【年(卷),期】2007(0)35
【摘要】●如果说基金们在近两个月的表现是打了一场结结实实的大胜仗的话,那么这一份份详细记述基金们在上半年里的经营运作情况的详细报告,便是征战前的"出师表"。

●在大盘走势强劲,二八现象显著,蓝筹股价高歌猛进的局面下,愈是重仓运作,愈是追随市场热点,基金的收益就愈是水涨船高;而精准选股、集中持有、果断操作的投资策略,则更是获得高额回报的捷径。

●关于下半年的市场态势,融通行业景气的冯宇辉和华夏大盘精选的王亚伟观点针锋相对,两人却又在选股策略上不谋而合。

估值、盈利、成长性……这些因素将如何影响股价未来的变化?
【总页数】3页(P50-52)
【关键词】基金净值;开放式基金;行业景气;投资策略;融通;上半年;下半年;蓝筹股;市场;收益率
【作者】陈治中
【作者单位】
【正文语种】中文
【中图分类】F832.51
【相关文献】
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2.另一种英雄与英雄主义的解读——评项小米《英雄无语》 [J], 王春霞
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5.英雄与英雄主义的评说——解读项小米的长篇小说《英雄无语》 [J], 姚莫诩
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