李剑--最好的投资(精品)

价值投资三剑客之李剑作品国内价值投资三剑客在我心中的排名是李剑、但斌、李驰，这个排名主要是按他们宣讲价值投资理念的文章水准来定的。

首先将李剑的经典之作存档，时时可来学习之。

第一篇是李剑的最新演讲稿，转载者甚多。

投资让人生得到升华 ------在一次股市沙龙上的演讲李剑今天这样的聚会我不应该讲很多的话，主持人好象知道我既不会抽烟又不能喝酒，也不敢喝咖啡和茶（喝了它们睡不着觉），所以就安排我讲话。

我这个人比较命苦，总是在人家好吃好喝的时候讲话。

下面请大家慢慢品酒，听我讲一点投资心得。

主持人要我讲的题目是“投资给我们带来了什么？”这个题目既简单又复杂。

要简单回答只有几句话：投资给我们带来了财富、带来了自信、带来了幸福和自由。

这几句话我不想展开说，很多股评家、理财师、基金经理和大学的经济学教授都比我说得好。

比如人们常说的：你可以跑不过刘翔，但你一定要跑过CPI等等，就说得非常好。

在座的很多是成功人士，我今天要讲的是我个人多年投资生涯中，最深切的一点感受：投资让人生得到升华！投资给我们带来了什么？首先当然是钱，但不仅仅是钱。

特别是你已经赚了一些钱的时候，或者你选择了把投资当作一生的事业的时候。

你会发现，你有更多更好的理由去做投资。

首先，投资能让人有更多地快乐，大大提升人的精神生活质量。

我这里讲的生活质量的提升，并不是说投资能让你开好车，住大房，天天喝茅台、顿顿吃海鲜。

我讲的是精神上有更多地愉悦。

任何事业的成功都能大大提升人的生活质量，但我要讲的是股票投资者独有的快乐和成就感。

投资能让你在一些可能会令人烦恼的情况下，保持轻松愉快地心情。

比如你开车去加油站加油，人人都在抱怨油价越来越贵的时候，你想起十年前在香港以一块五的价格买过中石油的股票，赚的钱足够让你加一辈子的油，结果你在掏钱时会潇洒很多。

还有你一直拿着东阿阿胶的股票多年，当你得知这家企业居然一年之内把产品提价五次，你还是轻松地在超市为太太买下保健食品“固元膏”，并有意无意地对现场的女顾客表扬阿胶几句，说这是南京的一位名医马悦凌推广的。

个人仅仅发表一篇文章（《做好股收藏家》）、几篇讲话，就有那么多妙语警句，让人记不胜记。

现摘录成《李剑投资警句35条》与广大股友共勉：1.好股、好价、长期持有、适当分散；2.一年用364天选股，用一天时间买股；3.股不惊人誓不休；4.在你的投资字典里删掉那个卖字；5.不看大盘、不相信技术分析、不做预测；6.劣币驱逐良币，我们很多朋友，劣股驱逐良股；7.先行业，后个股；8.投资股票需要独立思考，沉着镇定；需要化繁为简，弃小就大，抓住主要矛盾；需要耐心持有，“以不变应万变”，达到“不战而胜”的至高境界；9.技术分析最致命的问题是脱离公司的基本面,空对空地以价格变化去解释一切，也就是本质和现象相脱离，或者是离开本质谈现象；10.智慧高于技巧；11.股民一预测，上帝就发笑；12.要说底部顶部，改革开放前就是中国经济最大的“底部”，而“顶部”这辈子是看不到的；13.要把时间和精力都放在选择公司上面，要尽力使自己股票品种全是最好的，打开帐户，鲜花盛开，而不是杂草丛生。

14.学巴菲特是要在价值投资的基础上追求卓越，追求大气；15.做好人，买好股，把资金投到对社会有积极影响的公司中去；16.调查和思考企业的重大问题,比如持续竞争优势问题,盈利模式问题,自主定价权问题，未来利润增长点问题,行业特点问题，管理层问题,市场价格和内在价值的差异问题等等,才是价值投资的首要步骤和关键内容；17.好的投资者应该是董事长，而不是会计；18.首先考虑公司有没有独一无二的竞争优势。

这个“独一无二”极其重要，你会一下子就把优势公司和一般公司筛选出来；19.买股票就是买未来，长寿的企业价值高；20.这就需要我们的眼光更为长远，思想更为深刻。

这就需要这个公司“万千宠爱在一身”,也就是多种竞争优势都具有；21.在挑选股票方面要精益求精，锦上添花，没有止境；22.先好股，再好价；先定性，再定量；23.我曾经说过:“象集邮一样收藏好公司的股票”，更爱说的是：“做好股收藏家”；24.发财要有耐心，这是千真万确的；25.可是你放眼世界，多少人通过长期持有股票和房地产成为亿万富翁；26.判断高低涨跌这些东西太复杂了，这是自己能力圈之外的东西，也是害人的东西，它让我们只见树木不见森林，只拣芝麻不抱西瓜；27.人们经常会忽视：最好的往往是最简单的；28.其实，卖掉好公司的股票才是最大的风险，“炒”是投机者心中的魔鬼。

国内几大投资高手的投资思路整理来自国内较为知名的投资高手投资理念，包括：1、李剑的投资实践2、高调的林园3、段永平：但我就是这样做投资的4、赵丹阳--投资理念1、李剑的投资实践说起国内的价值投资实践者，不得不先谈谈李剑，尽管他没有什么长篇大著问世，但他的三篇文章可以抵得上一部介绍巴菲特的专著，因为，他的演讲、文章非常浅显易懂且具操作性。

我接触到的李剑的第一个演讲题目是：《如何在中国做价值投资》，这是他2005年在深圳市民投资论坛中所作的主题演讲，当时上证综指在1000点上下。

李剑通过自己的投资实践，总结出做股票的三不主义：不看大盘、不相信技术分析、不做预测。

他用十二个字概括巴菲特的投资法：好股好价，长期持有，适当分散。

在他的另一篇文章中，他又提出，投资要大气，选股要严格，买股要随时，持股要耐心。

并将之概括为“严格选、随时买、不要卖”的九字“真言”。

他反复告诫投资者，不要做波段，不要用所谓的技术分析，严格选取好股票，持续买入，长期持有。

具体应该怎么来选择优秀的上市公司？是不是要多看财务报表？李剑说，阅读财务报表只是价值投资的一个基础方面，这与专看k线图和听小道消息确实不一样，但这还不算是价值投资，更不等于是学巴菲特。

调查和思考企业的重大问题，比如持续竞争优势问题，盈利模式问题，自主定价权问题，未来利润增长点问题，行业特点问题，管理层问题，市场价格和内在价值的差异问题等等，才是价值投资的首要步骤和关键内容。

这些问题财务报表上没有，或者说不直接反映。

阅读财务报表含在调查里面。

要通过阅读财务报表去思考企业的重大问题。

“我思故我赚”，思考的重要性就在这里。

因为要选择极为优秀的公司，光阅读财务报表是远远不够的。

好的投资者应该是董事长，而不是会计。

真正的价值分析人士倾向于问题的简单化，即，投资是平常普通的事，不需要多少高深的学问和复杂的技术，坚持一些最基本的原则后，其他的一切靠时间和心态去获取稳定的利润，讲究的是一个确定性，几乎人人都可以复制。

第27期2018年9月No.27September ，2018作者简介：李剑（1977—），男，江苏扬州人，工程师，本科；研究方向：有线传送网建设工程管理，城域传送网光缆线路工程的规划和建设。

城域光缆网中双路由保护规划建设方案的研究李剑（中国移动通信集团江苏有限公司扬州分公司，江苏扬州225002）摘要：网络安全问题已经是电信网络IP 化进程中，运营商必须下功夫去解决的一个非常重要的问题。

因此，运营商也在利用各种不同方式加强网络安全，比如应用光纤线路自动切换保护装置技术是对网络安全的一种加强，而这项技术的引入也同样对光缆双路由提出了更新更高的建设要求。

文章基于很多本地网骨干核心的机房在想方设法地建设双路由光缆，利用双路由光缆的组网提高网络安全性的现状，分析了城域光缆网中双路由保护规划建设中应注意的问题，探索城域光缆网中双路由保护规划建设的几种典型方式，为城域光缆网中双路由保护规划建设提供参考。

关键词：城域光缆网；双路由保护；规划建设方案中图分类号：TN913文献标识码：A 江苏科技信息Jiangsu Science &Technology Information引言自改革开放以来，我国的社会经济保持着高速发展，经济体量不断壮大，已经成为世界第二大经济体。

随着经济的发展，科技也在不断进步，移动通信网络的技术和规模也取得了长足进步［1］。

为了确保用户可以正常稳定地使用移动通信网络，必须做好相关的规划建设和运营维护工作。

目前电信网络已经实现了IP 化，这不仅是科技进步的充分体现，而且也为电信运营商带来了很多便利，包括建设成本降低、控制能力加强、业务更加多样等，但是电信网络IP 化后一直存在一个严重的问题亟待解决，那就是IP 网络的安全问题。

1目前城域双路由光缆网的发展现状城域网通常由汇接层、接入层、骨干层3个部分组成。

骨干层的功能主要是提供容量较高的交换通道、业务承载等，进而有效实现各叠加网的互通及互联。

李剑：正确把握价值投资的三大方法正确把握价值投资的三大方法——访资深价值投资家李剑 深圳特区报记者李春根股市已从去年的6124点跌到最近的2202点（9月5日），股民大面积亏损，这其中也包括不少遵循价值投资的机构和个人。

人们不由产生这样的疑问：是不是价值投资理论本身也有缺陷？带着这个问题，记者再次走访了国内知名的资深价值投资家李剑先生。

记者：“李剑先生，请问您两个问题：一，您一直强调长期持有好公司的股票，现在是不是也有巨额亏损？二，这么多学价值投资的人都亏损累累，是不是价值投资理论本身也有致命的缺陷？”李剑：“问题有点尖锐，但我仍然可以十分轻松地回答您：第一，与去年最高点相比，我的帐面利润缩水百分之四十几，但我没有亏损。

亏损是与投入的本金相比，而不是和曾经的最高市值相比。

您不能说刘元生持有的万科遭受了巨大的亏损。

从2001年以来到今天，经历过一轮牛市和两轮熊市，我的平均回报仍是投入本金的八倍。

虽然也有些怀念去年高峰时十四倍左右的利润，但我仍然心满意足；我知道，很多短期利润不属于我。

“第二，价值投资理论本身，如果从它的创始人格雷汉姆最初的雏形来说，当然有明显的问题。

格雷汉姆提出了安全空间的重要思想，强调市场价格经常背离股票的实际价值，聪明的投资人应该在价格大大低于价值时买入股票；但他很少考虑公司的类型和质地，很少考虑公司的盈利能力和长远前景，故而常常安全第一，回报第二；甚至会捡到价格低廉但却吸不到一口的烟头。

我们现在讲的价值投资理论，指的是经过巴菲特先生发展完善的理论，它继承了格雷汉姆的精华部分，同时吸收了另一位投资大师费雪有关注重选择优秀的高成长公司的宝贵理念，还溶入了未来现金流折现的价值考量方法和波特的竞争优势择股理论等等，博采众长之外，还有他自己在实践中思考和总结的精妙智慧，特别是消费垄断、特许经营权、护城河等卓绝的概念以及以经营者的立场来投资等伟大思想，是所有投资理论和投资方法中最好的，它完全不存在什么致命的缺陷。

中国股市的价值线红周刊特约作者李剑每个人都热爱时间，热爱生命，但投资者特别是价值投资者对时间的热爱与一般人有所不同，他对处于股市底部区间的那一段时间特别富有情感。

左右。

这样的时间，平均不过四、五年才出现一次，持续时间一般不超过半年。

以A股20年历史为例，自1990年有公开交易市场以来，只有1992年11月、1994年7月，1996年1月、2005年6月、2008年10月和2012年四季度才跌到过市场平均市盈率在15倍一线的水平，再以港股为例，35年来，只有1974年12月、1982年12月、1987年11月、1995年1月、1998年8月、2008年10月才跌到过市场平均市盈率在8倍左右的水平，其中1974年7月跌至5倍以下。

人生有多少个四到五年呢？换句话说，平均四到五年才出现一次的机会对人生的意义就非同寻常了。

作为一个价值投资者，《年报大盘点》和《中报大盘点》有很多很好的数据，让你了解证券市场的方方面面。

我一般首先做的是，先看全部上市公司在已过去的一年或半年中产生的净利润的总和，然后瞄一眼目前交易所每天公布的股价总市值，估算一下现在的平均市盈率。

这种习惯，就像防汛防涝部门的工作人员经常在大江大河边看水位标尺一样。

因为我认为，平均市盈率就是股票市场的水位线，他能大致反映股票市场的风险水平。

在不考虑个股差异的前提下，在风险大小的提示方面，在买入价值的大小方面，有重要的参考意义。

1994年7月的10.6倍，2005年6月的14倍，2008年10月的14倍，都构成了重大的投资机会；因此，根据以往的数据和实际情况，如果把中国股市比作股海，把A股投资者比作游泳者，当然，过往的数据和经验只能作为大致参考，今后不能完全照搬。

因为过往的A股平均市盈率在大部分时间里明显偏高，这主要是因为，在有中国股市的这20年中，中国GDP高速增长，是改革开放最为见效的黄金时期。

同时，最有中国股市特色的股权分置问题起到了推波助澜的作用。

投资是一门科学、一门艺术；更是一门哲学、一种信仰。

它能优化资源配置，促进社会更好发展；它能实现个人财务自由，达到马斯洛需求最高层次“自我实现”。

投资人生，人生投资；人如企业，企业如人；人生和投资在相互融通中升华。

投资简单又复杂，知易而行难。

在这里把暂时学习到的知识加以整理，深化固化认知。

感谢很多成功投资人士的无私分享，他们通过出版书籍、发表博文、接受采访等方式传扬价值投资思想，让我们普通投资者能更好地接受到真知灼见的影响。

（下面内容基本都是投资成功人士的观点，不一一说明，这里只当引用、整理。

）一、投资理念（一）独立思考，理性投资。

坚持巴式投资，其他理论加以学习借鉴。

（二）以合理价储存更多优质资产，只要资产没变坏。

竭力减少负债项，拼命寻找现金流，贪婪注入资产项。

（三）我一生追求可持续成长的消费垄断型企业。

最好是商誉垄断，傻子都能经营好的公司（傻子性强大）。

（四）对成长性、持续性、稳定性、安全性进行确定，辅以傻子性、稀缺性和长寿性，然后坚持（确定性+坚持）（五）站得足够高，看得足够远，选股没有秘密，唯有坚持，让时间的玫瑰慢慢绽放。

二、投资方法好股好价（先行业后企业、先好股再好价），长期持有，适当分散（集中投资）（一）前提：投资第一原则——不亏损本金，能力圈和垄断是选股的首要且必要条件，三者缺一不可。

1、投资第一原则——不亏损本金：未来3、5年，本金跑赢通胀。

（1）确定资金可以安心放在股市；（2）确定价格足够安全；（3）确定投资周期内，企业盈利持续稳定增长，内在价值持续成长。

2、能力圈：赚自己能把握能确定的钱；投资是一门生意，生意的本质是生生不息之意，买股票就是买公司，企业的内在价值等于未来产生现金流的折现。

你看得懂吗？何为看懂？我的理解，只要有一丝丝的不确定、不踏实，证明你还没看懂，不懂就坚决不能碰，即使是白送的。

3、垄断：垄断是一种壁垒，是一种或多种竞争优势的根本来源及综合体现。

包括行政、资源、技术、地域、规模、品牌、渠道、商誉等。

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第三届“上海市法学优秀成果奖”获奖名单（各奖次内排名不分先后）著作类一等奖（2部）姓名工作单位成果名称完善我国条约保留制度研究王勇华东政法大学网络环境中的著作权保护研究王迁华东政法大学著作类二等奖（7部）金泽刚同济大学法学院抢劫罪详论黄韬张永红陈海锋杨华蒋传光倪正茂曹坚高富平葛伟军金永明李振林毛玲玲潘祖全沈晖孙宏涛吴弘许多奇姚建龙虞浔张乃根章志远张栋杜宇杨力杜文俊上海交通大学凯原法学院公共政策法院——中国金融法制变迁的司法维度英国强制执行法上海市高级人民法院刑事审查起诉程序正当性完善研究上海社科院法学所海洋发展战略中填海造地的法律规制研究上海政法学院中国特色法治路径的理论探索上海师范大学法政学院上海政法学院激励法学探析著作类三等奖（15部）上海市人民检察院第一分院公诉处副处长侵财犯罪案件的证据收集、审查与认定华东政法大学教授中国电子商务立法研究上海财经大学法学院教授公司捐赠的法律基础与规则解构上海社科院法学所研究员中国海洋法理论研究刑法中法律拟制论华东政法大学讲师华东政法大学教授金融犯罪的实证研究执法为民与检察权行使研究闵行区人民检察院院长治理城市违法建筑的法律机制研究同济大学浙江学院教授董事责任保险合同研究华东政法大学副教授华东政法大学教授上海国际金融中心建设的法制环境上海交通大学凯原法学院教信贷资产证券化之现实冲突与法律整合授青少年犯罪与司法论要上海政法学院教授华东政法大学《青少年犯罪1997年以来中国司法体制和工作机制改革进程中上海的实践与探索问题》副主编复旦大学法学院教授国际法原理行政法学总论华东政法大学教授论文类一等奖（3篇）华东政法大学中国刑事证据制度体系的优化刑法解释的另一种路径：“以合类型复旦大学法学院性”为中心上海交通大学凯原法学院企业社会责任的制度化论文类二等奖（8篇）上海社科院法学所论使用假币罪与相关犯罪的关系——1管建强林喜芬陈越峰蒋晓伟李剑刘水林张占江金可可李小年李宇廖志敏秦新承沈伟涂龙科王光贤王捷王康王娜王沛吴燕姚明斌徐键华东政法大学上海交通大学凯原法学院华东政法大学同济大学法学院上海交通大学凯原法学院兼与陈兴良、张明楷二位教授商榷国际法视角下的中日钓鱼岛领土主权纷争分段审查抑或归口审查城市空间利益的正当分配我国依法治国方略的形成和发展中国反垄断法实施中的体系冲突与化解反垄断诉讼的价值定位与制度建构上海财经大学法学院中国法律竞争评估制度的构建上海财经大学法学院论文类三等奖（15篇）华东政法大学教授论乌木之所有权归属上海市宝山区商务委副主任中国发展邮轮产业的若干政策与法律问题上海财经大学法学院讲师债权让与的优先顺序与公示制度whytheentryRegulationofmobilephone华东政法大学副教授上海市人民检察院反贪局副处长上海交通大学凯原法学院教授上海社科院法学所副研究员上海市人民检察院副检察长manufacturingcollapsed:TheImpactofTechnologicalInnovation认定诈骗罪无需“处分意识”中国投资协议实体保护标准的自由化和多边化演进空白罪状补充规则的适用人民监督员工作的深化与发展“直诉”源流通说辨正基因改造生物环境污染损害的私法救济法国犯罪学学科独立之争华东政法大学助理研究员上海政法学院教授上海政法学院副教授华东政法大学副教授上海市人民检察院处长华东政法大学讲师上海财经大学法学院副教授刑名学与中国古代法典的形成涉罪未成年人社会观护体系的构建与完善违约金的类型构造分权改革背景下的地方财政自主权2最后，小编希望文章对您有所帮助，如果有不周到的地方请多谅解，更多相关的文章正在创作中，希望您定期关注。

以民生银行为例对银行股的分析_牵牛星李剑_新浪博客以民生银行为例对银行股的分析 (2010-12-27 11:11:55) 转载李剑评论:朋友转来一篇博文,专门谈银行业被低估的.我认为文章总的不错.第一,文章正确地运用了市净率的估值方法为当前的民生银行的股价进行评估,而市净率的估值方法正如美国晨星公司著名分析师、名著《巴菲特的护城河》的作者多尔西所说，最适合为银行类公司估值。

因为金融服务企业的帐面净值非常接近它们的有形资产净值。

你不太容易搞错。

而股价一旦接近实质资产，那就“有底”了。

第二，文章以长期投资的角度来看投资回报，特别强调了要买得便宜，要在接近银行公司的净资产那儿去买，才能获取丰厚的利益。

这也是非常好的分析。

虽然我多次说过银行业也是周期性行业，又是天然高负债的行业，起落大而且圈钱频繁，因此它们比起稳定高成长行业中的著名品牌快速消费品行业来说不是最好的投资品种。

但我依然认为，银行业不管怎么说还是好的行业之一，门槛高垄断性强、有护城河的公司比比皆是，长期成长性也很不错；同时也认为目前中国A股中的银行股以市净率的标准来看，确实便宜，尽管未来有很多悲观的预期，但我相信，关于将来房地产可能大幅下跌引出银行坏帐以及紧缩银根影响银行业未来的利润增长的利空因素，应该大部分已经反映在低迷的股价之中，它们已是非常值得作为长期投资的组合之一！文章也有要商榷的地方，比如不应用市净率的方法为贵州茅台这样的品牌快速消费类估值，因为净资产不仅包括有形资产，还包括无形资产，而这类公司往往无形资产的价值远远超过有形资产。

在中国的会计体系中一般不在会计报表中反映品牌、专利、特许等无形资产，用市净率方法估值就会产生较大失误。

这类公司你若不愿采用比较麻烦但最为有效的未来自由现金流的折现方法计算目前的内在价值，最好用简单的年利润乘以增长数的方法计算（内在价值=当前年收益*五年平均增长率*100）。

否则，难以解释和处理行业间的较大差别。

Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告江苏红颜醉酒业有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:江苏红颜醉酒业有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分江苏红颜醉酒业有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。

该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。

1.2 企业画像类别内容行业空资质空产品服务品兼散装食品批发与零售。

（依法须经批准的项1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标信息最多显示100条记录，如需更多信息请到企业大数据平台查询7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。

做好股票收藏家做好股票收藏家-----重温李剑经典文章李剑，现为深圳牵牛星资产管理公司总经理。

国内投资界产生较大影响的投资名家，他提出了“好股好价长期持有适度分散”的12字价值投资策略，以及“高成长、护城河、低股价”的好股标准，并提出从产品角度严格选股的四项标准“产品独一无二、产品供不应求、产品量价齐升、产品永不过时”，其影响至深。

投资要大气在市场价格潮起潮落，涨跌不定的氛围之中，在牛市熊市更迭交替下，更应该高屋建瓴，抓住核心问题，以此为指导，就容易解决赚钱的一切问题。

核心问题是，社会是不断进步的，经济是不断发展的，股市是永远向上的。

不管经历多少风风雨雨，都改变不了股市长期向上的本质。

美国道琼斯工业指数上过世纪初是100点，现在已经超过13000点（现在是33000点）；上证指数1990年是100点，现在已经越过了5000点（现在是3000点）。

作为一个投资者，只需要严格的选股，简单的买入并持有就行了。

具体而言，投资要大气包括以下几点：一是思想上不要计较小的利益。

比如一截波段，一点差价，甚至有的人买入卖出讲究挂低挂高几分钱等等。

关注蝇头小利而成天炒来炒去的人难成大事。

有些人尽管也知道某个股票有极为良好的成长性和发展前景，十年能涨十倍，但却在买入后老是盯着起起落落，计较几块钱的差价，倒来倒去，结果是捡了芝麻丢了西瓜，再也买不回来了，因小失大。

事实上，世界顶尖的投资大师没有一个是炒短线的。

认真思考一下就知道了，投资者应该有远大的目标，牢牢抱住优秀公司的股票不为所动，立志赚足利润，依靠时间最终成为亿万富翁。

二是操作中不要讲究小技巧。

比如高抛低吸、止损、金字塔结构、时间窗、黄金分割，包括所谓的牛市策略、熊市策略等等都不外乎是技巧方面的东西，而不是智慧方面的东西。

不依靠大盘、不听消息、不做预测、不重技巧、不信技术。

技术分析最致命的问题是脱离公司的基本面，空对空地以价格变化去解释一切，本质和现象脱离，离开本质谈现象。

李剑让人百读不厌的两篇价值投资文章之二-----做好股收藏家李剑2007.11编者按：本文作者是深圳一位成功而低调的证券投资家他善于学习，勤于思考，在理解和运用巴菲特投资理论方面见解深刻独到，被一些股民誉为中国了解巴菲特最深的人之一；他2005年6月应邀在深圳市民投资论坛所作的演讲如何在中国做价值投资，被当作学习巴菲特理论的经典范文；他总结的十二字投资策略好股好价长期持有适当分散，已成为很多价值投资者的口头禅本文进一步系统阐述了他的投资理念，深入探讨了如何选择好股这一重要问题相信对那些希望在投资领域有所建树的读者会有新的启迪股市是一个喧嚣嘈杂的地方，很多在生活中比较明白的人一进股市便耳目失聪；股市又是一个充满诱惑的地方，很多在工作中较为理性的人一进股市便方寸大乱；股市更是一个不确定性很大的地方，这个世界的变数和搏弈太多太多因此，投资股票需要独立思考，沉着镇定；需要化繁为简，弃小就大，抓住主要矛盾；需要耐心持有，以不变应万变，达到不战而胜的至高境界人性是有弱点的，我也走过很长一段弯路，属于比较愚笨之人（廖：不是愚笨，而是太聪明了，只有五年的投机经历，而我是十年）总结自己的投资过程，1999年到2002年期间特别重要为了清算1999年前因盲目投机几乎导致破产的错误,连续三年读了几百本书，上千份财务报表，重点调查了十几家上市公司，在对投资的思考上可谓绞尽脑汁，几经痛苦，然而几番实践后柳暗花明，发现投资的道理其实非常简单概括起来，就是四条经验，即：投资要大气，选股要严格，买股要随时，持股要耐心投资要大气股票投资应大气在市场价格潮起潮落涨跌不定的氛围之中，在牛市熊市更迭交替利多利空层出不穷的环境之下，应该高屋建瓴，抓住核心问题，以此为指导，就容易解决赚钱的一切问题核心问题是，从长期而言，社会是不断进步的，经济是不断发展的，股市是永远向上的不管经历多少风风雨雨，都改变不了股市长期向上的本质美国道琼斯工业指数上个世纪初是100点，现在已经超过了13000点；上证指数1990年是100点，现在已经跃过了5000点作为一个投资者，只需要严格的选股，简单的买入并持有就行了具体而言，投资要大气包括以下几点：一是思想上不要计较小的利益比如一截波段，一点差价，甚至买入卖出时讲究挂低挂高几分钱等等关注蝇头小利而成天炒来炒去的人难以成就大事业有些股民尽管也知道某个股票有极为良好的成长性和发展前景，十年能涨十倍，但却在买入后老是盯着起起落落，计较几块钱的差价，倒来倒去，结果，捡了芝麻丢了西瓜，再也买不回来了，因小而失大比如贵州茅台中国石油招商银行，很多股友都跟着我在极为低廉的价格买到过，但一直持有到现在的人却极少事实上，世界顶尖的投资大师没有一个是炒短线的认真思考一下就会知道，既然股市总体趋势永远向上，投资者就应有远大的目标，牢牢抱住优秀公司的股票不为所动，立志赚足利润，依靠时间最终成为亿万富翁二是操作中不要讲究小的技巧比如高抛低吸止损底部顶部金字塔结构时间之窗黄金分割位包括所谓的牛市策略熊市策略等等都不外乎是技巧方面的东西，而不是智慧方面的东西在技术分析中有100多种令人眼花缭乱的技术指标，里面充满着各类看似精妙的技巧，就象赌场里的21点必胜法一样，其实都是一些雕虫小技,以此操作成功的能有几人？其中波浪理论最为典型，大浪里面有小浪，小浪下面有细浪，走向永远有无数种可能，你怎么操作？我后来投资股票，自定五不主义（曾经讲过三不主义）：不依大盘，不听消息，不作预测，不重技巧，不信技术技术分析最致命的问题是脱离公司的基本面,空对空地以价格变化去解释一切，也就是本质和现象相脱离，或者是离开本质谈现象投资者应该摈弃一切技巧这并不是说过头话,而是重要的理念问题古代项羽说过:学剑，一人敌；学书，万人敌！将军可以不是神枪手，但能指挥千军万马真正的盖世高手是不要任何武器，空手就能致胜买入并且长期持有虽然简单，却是智慧层面的东西智慧高于技巧人的一生当中其实只要长期拥有极为优秀的几只好股票，就享用不尽了,就象香港持有万科18年而成为巨富的刘元生那样三是心态稳不去理会大盘的波动涨跌，也不要害怕类似9·11金融危机以及最近的美国次级债券危机等等这类突发性事件心态不稳是长期投资的大敌健全稳定的神经系统是投资制胜的一个重要条件同时也不要去预测短期的走势而自寻烦恼，那其实是为股市算命股民一预测，上帝就发笑我一直主张不要看盘，不要去看价格的红绿跳跃，只要关心上市公司的基本面就行了1999年前我做了5年技术分析，下的功夫远超过当年读大学，最后得出的结论就是短期走势无法预测，也不用去作短期预测要说底部顶部，改革开放前就是中国经济最大的底部，而顶部这辈子是看不到的我们只应关心是不是优秀的公司，着眼的是公司的未来，选择的是长期持有，注重的是长期回报四是眼界高气魄大，眼界就高，就不会老盯着平庸的和失败的公司,也就是不会去买垃圾股,就会下决心只拥有最优秀公司的股票,就会努力提高自身的素质和本领,磨练出一双鹰一般锐利的眼睛,去辨别各种各样的公司我们要挑选的应该是极优秀的公司，不只是在行业中最佳，而且要在国内市场中最佳，最好还要将它们放在世界的大舞台上考察比较要把时间和精力都放在选择公司上面，要尽力使自己股票品种全是最好的，打开帐户，鲜花盛开，而不是杂草丛生投资要大气很重要，否则学价值投资就学不到精华学价值投资当然比学技术分析和听小道消息好得多,但并不等于就是学巴菲特，学巴菲特是要在价值投资的基础上追求卓越，追求大气，有了大气的思维，在思想意识上才有远大目标，目光才可能长远，思想才可能崇高做好人，买好股，把资金投到对社会有积极影响的公司中去荣毅仁先生的家训中有一句话很值得我们效仿：发上等愿，结中等缘，享下等福，首先强调的也是立志要远大这是指导思想和投资理念中很重要的东西选股要严格严格挑选股票是股票投资中的主要矛盾投资的核心问题是如何用较低的风险取得较高的回报，要解决这一问题就必须选好股票什么是投资哲学？这就是投资哲学回顾历史，在所有传统的股票投资理论中，最基本的理论就是长期好友理论了这一理论有句名言：随便买，随时买，不要卖它抓住了股市永远向上这一关键问题，但可惜方法不够严谨，思想不够卓越我主张批判继承这一经典：反对随便买，因为随便买会影响长期的收益水平，流于平庸；有些赞同随时买，因为随时买适合大多数人；完全赞同不要卖，因为不要卖抓住了投资的大方向我的格言是严格选，随时买，不要卖世界上许多投资大师的辉煌业绩证明，严格选股是极为重要的下面着重谈严格选的问题这就不得不提一下随机漫步理论，这种理论莫名其妙的非常出名，它为了证明市场是有效的投资者的选股功课是徒劳的，经常举出猴子掷飞镖的例子来说明买股票用不着花工夫去认真选择，选择的结果与猴子乱掷的结果也差不了多少这实验虽然非常有趣，却并不科学，并不能证明随便买正确因为大部分人的注意力被实验者引向了猴子，却忘了与猴子做类比的投资者是些平庸的投资者（准确地说是些华尔街的股评家）因此，巴菲特严肃地指出，如果市场总是有效的话，我们这些人只有去喝西北风了要成为一个卓越的投资者，就必须严格挑选极为优秀的公司我曾对采访我的记者反复说过，投资者要有股不惊人誓不休的精神那么，什么样的股票才是惊人的呢？主要有两层意思，一是在有生之年能拥有几只涨幅达到100倍的股票我已经用五年时间拥有了几只涨幅十几倍的股票，相信能有那么一天，某只股票在我的珍藏下涨幅能超过100倍我已年过50，深感觉悟太晚，所以只敢提100倍我对女儿的要求就不一样了，是要在有生之年拥有几只涨幅超过300倍的股票第二层意思是选择的股票必须要万千宠爱在一身，就是要拥有多种独一无二的竞争优势无论从哪个方面来考察公司，无论怎么苛刻，都挑不出影响公司长期成长和收益的毛病来，它是那样地卓越和超群很多人一听100倍会有些吃惊，其实稍微举几个例子就能说明这并不罕见比如沃尔玛和微软公司上市也不过20~30年，股价都已涨了500~600倍之多，我们身边的万科按1990年的原始股股价一元计算，则已涨了1400多倍具体应该怎么来选择这样的优秀上市公司或股票呢？是不是要多看财务报表呢？我要强调阅读财务报表只是价值投资的一个基础方面我自己就走过一段弯路，还差点钻进牛角尖注意研读财务报表只是表明关心基本面，这与专看k线图和听小道消息确实不一样，但这还不算是价值投资，更不等于是学巴菲特我认为,调查和思考企业的重大问题,比如持续竞争优势问题,盈利模式问题,自主定价权问题，未来利润增长点问题,行业特点问题，管理层问题,市场价格和内在价值的差异问题等等,才是价值投资的首要步骤和关键内容这些问题财务报表上没有，或者说不直接反映阅读财务报表含在调查里面要通过阅读财务报表去思考企业的重大问题我思故我赚，思考的重要性就在这里因为要选择极为优秀的公司，光阅读财务报表是远远不够的好的投资者应该是董事长，而不是会计要从大处着手，首先考虑公司有没有独一无二的竞争优势这个独一无二极其重要，你会一下子就把优势公司和一般公司筛选出来我有个习惯，如果用半个小时都找不出一个独一无二出来，我就要放弃它了，尽管它可能看起来股价较低如果有人问我某只股票怎么样，我先会反问：它有什么独一无二的优势？说到独一无二的竞争优势，很多人会以为这就是常说的核心竞争力其实，它包括核心竞争力，但不光是核心竞争力严格说，核心竞争力是管理科学的概念，这个概念是两个美国管理科学家在1990年提出来的，主要是指企业的研究开发能力生产制造能力和市场营销能力，是在产品创新的基础上，把产品推向市场的能力它强调的是核心能力和技能这种能力，只属于我所说的独一无二的竞争优势的一种，仅以此来作为评判企业优劣的标准是远远不够的管理学是科学，投资则是科学与艺术的结合在投资学上，独一无二的竞争优势含义要丰富得多否则就无法理解什么是傻瓜都能赚钱的公司了独一无二的竞争优势有很多种，为了更加易于理解什么是好股，我归纳了主要的六种，可能互相之间会有点重合或者互为因果第一，垄断优势按照经济学上的垄断的含义，是指单一的出卖人或少数几个出卖人控制着某一个行业的生产或销售我用自己的话说，就是独家生意或者说得长一点，是独家经营，或者重要产品服务的最先推出和独家拥有香港交易所和澳大利亚交易所就是独家生意，在本地区本国独此一家，别无竞争美国辉瑞药厂的伟哥刚推出来的时候，也是独霸天下当然，垄断除了独家生意以外，还有一种叫寡头垄断，我们在市场上经常能发现，80%的市场和利润被两至三家最大的生产组织所拥有银行信用卡大部分必须通过万事达或维萨两家国际组织的网络,世界上的碳酸性饮料的市场基本上就被可口可乐和百事可乐所垄断国内牛奶的市场最大的两家是蒙牛和伊利不过，我更推崇的是独家垄断第二，资源优势资源就是与人类社会发展有关的能被利用来产生使用价值并影响劳动生产率的诸要素很多公司都拥有各自的资源资源的关键在于稀缺，按照稀缺的程度可以分成不同的等级比如江西铜业拥有铜矿，但却还不具备独占的优势，因为很多铜业公司也有铜矿，不能算是最高等级中国石油的等级就要高一些，南非的黄金钻石等级更高一些，而盐湖钾肥所拥有的钾盐矿，则占全国总量的近90%，这种资源的优势就具有独一无二的性质又比如离开了茅台镇就生产不了茅台酒，那么茅台酒厂资源优势就具有独占性质我最喜欢的是具有独占性质的资源优势的公司第三，品牌优势有品牌的企业很多，有了品牌并不等于有了独一无二的优势品牌优势的独一无二简单地说就是要强大，强大到行业第一茅台号称国酒，同仁堂号称国药，耐克公司那简单的一勾，就是世界最好的体育用品公司和运动产品的标识，已深深为全世界特别是年轻一代消费者所喜爱这种优势也是巴菲特的最爱，他叫做消费独占，我有时把它叫做消费者心理霸占，就是把消费者的魂勾去了比如同样的产品，人家就要买这个牌子的,哪怕这个牌子贵了一大截第四，能力技术优势也就是大家讲得最多的核心竞争力能力指的是公司团队在决策研发生产管理营销等方面的技能，比如万科公司，它在品牌强大之前，主要是管理团队极为优秀，能力太强，堪称地产界第一烟台万华的mdi制造技术独家拥有微软的技术优势简直是世界老大，任何软件产品不适用dows系统，你就麻烦了1997年我第一次接触到招商银行的一卡通时，就深为他们的专业能力创新能力和服务能力所震动一张卡片，居然可以活期定期本币外币全包含，而且比存折易带，又不暴露存款数字这在当时可是全国领先其后他们还不断推出金融服务创新品种，一直在同业中处于领先地位，这就是能力技术优势最直观的例证第五，政策优势政策优势主要是指政府为加强相关产业的战略位置，制订有利于发展的行业政策与法规，使相关产业形成某种具有限制意义的优势除了专利保护和减免税优惠政策外，有个原产地域保护政策也很有意思例如香槟酒香槟是法国一个地方，只有这个地方生产的气泡酒才能叫香槟，别的地方就不行政策优势，就是指这种具有限制性质的优势云南白药，片仔癀，马应龙三个公司的产品被列为国家一类中药保护品种，在很长时间内别人都不能生产，甚至也不能叫这个名字茅台镇上也有别的酒厂，但只有茅台酒厂的酒才能叫茅台这个名字最后，行业优势行业分析是投资者作出投资抉择很重要的一步，有时甚至是投资成功的先决条件因为有些行业牛股成群,投资的赢面高;有些行业却牛股稀少,投资获胜的概率低这是因为基本面确实如此：有些行业就是有先天优势，有些行业注定要吃亏有些行业就是稳定增长，没有周期性，比如食品饮料业；有些行业就是门槛高，大部分企业进不来，比如航天业；有些行业就是有提价能力，不会你杀价我也杀价，比如奢侈品行业；有些行业的产品就是不怕积压，甚至越积压越值钱，比如白酒葡萄酒；有些行业就是集中度高，它们的优势就是竞争对手少，比如银行业保险业，更不要说交易所和银行卡国际组织有专家喜欢用行业利润永远趋向平均化的经济学理论与我辩论，意思是当一个行业拥有暴利的时候必然会引起更多的人和企业进入，从而带来行业利润最后平均化其实这只是一般而论，很多情况并不如此，因为行业壁垒是客观存在的当然，拥有其中一种独一无二的竞争优势，还不能构成买入这家公司的充分条件有了其中一种独一无二的竞争优势就有了关注的前提接下来要考虑的是这种优势能不能形成极强的赢利能力？比如自来水电力燃气桥梁高速公路铁路等公用事业公司，虽然具有明显的垄断优势，可是价格受管制，没有自主定价权，能赚大钱的不多在美国上市的中国公司中，广深铁路表现不佳，11年只涨了一倍多铁路是高度垄断行业，业务好的不能再好，它不太赚钱就是因为事关民生票价不能乱提张小泉是著名的剪刀品牌，当没有能干的管理层去经营去继续开发的时候，它根本就赢不了利很多公司拥有资源优势，但当国际商品资源价格处于低潮时，它也是一筹莫展我们投资股票，最重要的一点就是看它有没有良好的收益，所有的优势最终也还得落实在收益上那么，极为优秀的公司平均每年的利润增长率至少应该是多少呢？我前面说过要股不惊人誓不休好股票应该具有数十倍的成长潜力和前景，平均每年的利润增长率不能低于20%，当然，能超过30%就更好茅台，招商银行，万科就超过了30%蒙牛在前几年甚至达到了惊人的90%有了某种独一无二的竞争优势，又有极强的赢利能力，是不是够条件了呢？还是不够，还要看它的优势和盈利能力能不能长期保持也就是通常所说的持续竞争优势这一点难度更高，更有技术含量买股票就是买未来，长寿的企业价值高一个公司在某一年赚钱不难，难的是一辈子赚钱bb机刚出来的时候风光无限，但没几年就不行了柯达乐凯等生产胶卷的公司由于数码相机的出现变得非常被动这就需要我们的眼光更为长远，思想更为深刻这就需要这个公司万千宠爱在一身,也就是多种竞争优势都具有可能会有人说，您说的公司近乎完美，好像很难寻觅其实在我的持股名单中符合的就不止一个，有兴趣的读者不妨用条件套一套要做到股不惊人誓不休，当然不会是一件轻而易举的事但你发了上等愿，至少能结中等缘吧我主要是提供一个严格的思路，在挑选股票方面要精益求精，锦上添花，没有止境这才是追求卓越，这才是无懈可击谈了这么多，一直没有谈到价格，价格不太重要吗？不是的，价格当然重要，安全空间这个词简直是价值投资者的口头禅好公司加上好价格才是好股票我曾经把巴菲特的投资策略概括为十二个字：好股，好价，长期持有，适当分散就已经把好价包括在内了但我们谈的主要问题是优秀公司的问题同时我认为，相对价格来说，好股是第一位的先好股，再好价；先定性，再定量这也是一种投资哲学买股要随时买股要随时，就是主张随时买必须申明，这是针对大多数人尤其是有稳定后续资金的工薪阶层而言的经常有人面容严峻地向我提出：随时买，价格不用管了吗？万一买到高价的怎么办？其实，提问题的朋友没有深思熟虑过，价格问题是个复杂的问题，在实践中甚至是可遇不可求的问题，能力圈之外的问题你如果有幸常能在入市时遇到9·11或者金融危机之后这样的大机会，当然是件美事，然而股市牛熊难测，风云莫辨，不确定性是主流，必须以不变应万变来对付我的经验是，努力捕捉机会也会丧失机会，放弃这样努力也许就逮住了更多机会多想想方法，而不要动太多的脑筋去想买入时机的问题，也不要成天去盘算市赢率的高低不同的人参加工作有先后，入市时间有早晚，一旦决定投资，难免会买到高点低点，但有了严格选和不要卖，即使是不那么幸运，最终还是会大获全胜有的股友引用巴菲特先生坐拥几百亿现金不出手，并表示愿意一直等下去（等到合适价格）的例子，来反驳我的随时买，甚至指责我有背离巴菲特的嫌疑然而我经过再三思考，坚信这并无大错，尤其是这么多年，眼见很多朋友一再等待贵州茅台招商银行港交所等股票的价格跌到他们的心理价位，结果或者是永远无法买到，或者是失去耐心买得更高的事例，更能感受到学习巴菲特不能教条的重要意义不要忘了，在美国投资界百万富翁和千万富翁组成人员状况的调查中，尽管顶尖的往往是职业投资者，但人数比例最高的恰恰是在二战以后简单买入并且长期持有的普通投资者大史学家司马迁在史记货殖列传中说过一段精辟的话：无财作力，少有斗智，既饶争时就是没钱靠体力，钱少靠智力，钱多靠掌握时机坐拥几百亿现金的巴菲特已经取得了巨大成功，属于世界顶尖钱多的那一类我的这个随时买不包括拥有大资金的投资者和专业投资机构，只是针对大多数普通投资者而言大多数人属于钱少的工薪阶层，每月有固定的工资奖金收入，随时买就是每个月都用工资奖金的剩余部分买，这种固定的买法最终能使买到的股票成本平均化，既不会太高，也不会太低，但由于严格挑选，买到的基本上是优秀公司的股票，长期来看，收益率还是极为可观这是靠智力的买法，只要实施，可以说人人都可以成为亿万富翁不信的话，看看我给出的这个方法：深圳的年轻人如果月薪在3000元左右，那么一对情侣如有毅力又有恒心，每月拿出收入的20%，即每个月各拿出600元来进行投资，按月买进那些平均利润递增在20%以上的公司股票，无论如何都不再卖出40年后，就轻松成为亿万富翁了有兴趣的朋友不妨计算一下当然，选到平均每年不低于20%增长的优秀股票有一定难度但工资奖金是会不断增加的，如果把增加部分中的20%再追加投资，不就好事易成了吗？持股要耐心投资的辩证法在于：该复杂的复杂，该简单的简单选股要严格，属于复杂的范围，但买股要随时和持股要耐心则格外简单，就象风暴之后天空特别碧蓝一样在中国古代哲学中，有很多极具智慧的话语，如不战而胜，无为而无不为，不战而屈人之兵，等等特别是大道至简和以不变应万变这。

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1.2 企业画像类别内容行业批发业-食品、饮料及烟草制品批发资质空产品服务空1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标信息最多显示100条记录，如需更多信息请到企业大数据平台查询7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。

滕毅、李剑民间借贷纠纷二审民事判决书【案由】民事合同、无因管理、不当得利纠纷合同纠纷借款合同纠纷民间借贷纠纷【审理法院】广西壮族自治区来宾市中级人民法院【审理法院】广西壮族自治区来宾市中级人民法院【审结日期】2020.08.27【案件字号】（2020）桂13民终1345号【审理程序】二审【审理法官】朱卢璐邓媚侯永魁【审理法官】朱卢璐邓媚侯永魁【文书类型】判决书【当事人】滕毅;李剑【当事人】滕毅李剑【当事人-个人】滕毅李剑【代理律师/律所】覃恩之北京市博儒（南宁）律师事务所;郭荣军广西品一律师事务所;谭泽山广西品一律师事务所【代理律师/律所】覃恩之北京市博儒（南宁）律师事务所郭荣军广西品一律师事务所谭泽山广西品一律师事务所【代理律师】覃恩之郭荣军谭泽山【代理律所】北京市博儒（南宁）律师事务所广西品一律师事务所【法院级别】中级人民法院【原告】滕毅【被告】李剑【本院观点】民事主体在诉讼中应对自己的诉讼主张提供证据予以证明。

【权责关键词】撤销合同传来证据质证证明责任（举证责任）财产保全诉讼请求缺席判决维持原判发回重审查封冻结【指导案例标记】0【指导案例排序】0【本院查明】经审理查明，一审认定事实正确，本院予以确认。

【本院认为】本院认为，民事主体在诉讼中应对自己的诉讼主张提供证据予以证明。

依照《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第十七条：“原告仅依据金融机构的转账凭证提起民间借贷诉讼，被告抗辩转账系偿还双方之前借款或其他债务，被告应当对其主张提供证据证明。

被告提供相应证据证明其主张后，原告仍应就借贷关系的成立承担举证证明责任”的规定，滕毅仅依据金融机构转账凭证提起民间借贷诉讼，李剑抗辩双方系代投资关系，并非民间借贷关系，并提供了双方的微信聊天记录佐证，该微信聊天记录能够证实双方并未存在借贷的合意。

因此，滕毅仍应就双方存在借贷合意进一步提供证据，但滕毅未能提供证据证实。

因此，应由滕毅承担举证不能的法律后果。

上诉人郑立强与被上诉人施玉明、施玉霞、董梅民间借贷纠纷一案的民事裁定书【案由】民事合同、无因管理、不当得利纠纷合同纠纷借款合同纠纷民间借贷纠纷【审理法院】江苏省南京市中级人民法院【审理法院】江苏省南京市中级人民法院【审结日期】2020.05.19【案件字号】(2020)苏01民终909号【审理程序】二审【审理法官】张晗庆李剑张殿美【审理法官】张晗庆李剑张殿美【文书类型】裁定书【当事人】郑立强;施玉明;施玉霞;董梅【当事人】郑立强施玉明施玉霞董梅【当事人-个人】郑立强施玉明施玉霞董梅【代理律师/律所】穆兰婷江苏墨翰律师事务所【代理律师/律所】穆兰婷江苏墨翰律师事务所【代理律师】穆兰婷【代理律所】江苏墨翰律师事务所【法院级别】中级人民法院【字号名称】民终字【原告】郑立强【被告】施玉明;施玉霞;董梅【本院观点】南京市公安局建邺分局已于2019年1月10日对施玉明及其实际控制的公司涉嫌非法吸收公众存款、合同诈骗一案立案侦查，本案郑立强起诉施玉明的正是同时期发生的民间借贷，且数额巨大，一审法院认为依据现有证据，不能确认案涉借贷事实排除在施玉明非法吸收公众存款的范围之外，故而将本案裁定驳回起诉，移送公安机关处理，并无不当。

【权责关键词】撤销代理合同新证据驳回起诉【指导案例标记】0【指导案例排序】0【本院认为】本院经审查认为，南京市公安局建邺分局已于2019年1月10日对施玉明及其实际控制的公司涉嫌非法吸收公众存款、合同诈骗一案立案侦查，本案郑立强起诉施玉明的正是同时期发生的民间借贷，且数额巨大，一审法院认为依据现有证据，不能确认案涉借贷事实排除在施玉明非法吸收公众存款的范围之外，故而将本案裁定驳回起诉，移送公安机关处理，并无不当。

综上，郑立强的上诉请求不能成立，应予驳回。

依照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百七十条第一款第一项规定，裁定如下：【裁判结果】驳回上诉，维持原裁定。

本裁定为终审裁定。

【更新时间】2022-09-20 23:33:29【一审法院认为】一审法院经审查认为，南京市公安局建邺分局已对施玉明涉嫌经济犯罪进行侦查。

巴菲特的三句话足以享用一生李剑如果把巴菲特1957年至2019年共50多封致股东的信和其他演讲、答问、文章读薄，那么三句话就足以让人享用一生。

第一句话是：“如果你不能持有一只股票十年，那你就不要持有它十分钟。

”这句话始终让人震撼。

是巴老先生对世界投资者最重要的思想指导。

它至少告诉我们几点：1，要买十年内让人放心的企业，要选择具有持续竞争优势（即经济护城河）的公司；2，要关注企业长期的表现而不是短期的涨跌，不要被只能吸一口的看似便宜的烟蒂迷乱了双眼；3，要注重企业的前景而不是过去，要尽量采用未来的自由现金流的折现估值方法；4，要特别警惕衰退性行业和昙花一现的产品，避免投资如胶卷、传呼机、保龄球、报纸这样一些已经丧失了需求或逐渐在丧失需求的行业或产品；5，也要警惕处在周期性高点的行业和公司，它们可能正要步入漫漫熊途。

在我的投资实践中,每次买股之前的那一问:“这是能够给你养老的股票吗？”，就是深受这句话的影响。

第二句话是：“我一生追求消费垄断型企业。

”这句话的内容十分丰富，它包含了巴菲特先生在投资领域最重要的理论成就和继承创新，也包含了他老人家对世界投资者的最重要、最具体的方法指导。

同时，它也是对第一句话的最好注脚。

它实际已经告诉了我们什么是值得持有十年以上的企业，告诉了我们什么是投资大师巴菲特先生的选股标准。

必须指出的是,他还说过:“寻找超级明星公司的投资之道,给我们提供了走向成功的唯一机会”。

而他所说的“超级明星公司”，就是指的消费垄断型企业。

第三句话是：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。

”这句话是巴老先生对世界投资者最好的心理指导,高度概括了投资者在投资活动中的两个基本取向:追求利润和规避风险。

同时，它也是对第二句话的完善和补充：不仅要选择消费垄断型企业，还要注意买的便宜。

哪怕投资最好的公司，也要有足够的安全空间，也要控制风险。

而如何买的安全，如何控制风险，这句话就是答案。

如果要把这三句话进一步浓缩，那我个人认为“我一生追求消费垄断型企业”最为重要。