下载文档原格式
资产证券化运作方式分析(DOC 15)资产证券化运作（一）资产证券化交易各参与主体及其作用资产证券化是一项专业分工细致、融资技术复杂的系统工程，其交易过程并非投融资双方直接处理了事而是需要众多主体的共同参与才能得以实施和完成。
证券化交易除发起人和SPV外，还有众多的其他参与主体，程序复杂，客观上需要建立一个严谨有效的交易结构以有效组织各参与者，使其各司其职，完成融资交易的诸多事宜，最终保证交易目的实现，资产证券化因此也被认为是一种结构性融资方式。
一般的证券化交易过程是：融资人将其拥有的可证券化资产也即支持资产转移给SPV，由SPV以支持资产为支撑向投资者发行资产支持证券，发行收入支付给融资人作为其转移支持资产的对价。
为确保投资者利益，交易将设立一受托管理人代表投资者执行相关交易事宜。
证券发行后还需要一些服务商对支持资产进行管理和服务，以确保支持资产现金流能如期发生并归集给受托管理人，再由后者向投资者进行证券本息支付。
在交易过程中，为提高交易的信用等级减少融资成本，还可能对交易进行信用增级，很多情况下需要外部机构提供信用支持，该等机构被称为“信用支持机构”。
此外，交易还需要其他资本市场中介服务机构（包括投资银行、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、信用评级机构等）及市场监管部门的参与。
人接替其工作。
4. 服务商服务商负责对支持资产的日常管理和经营，是证券化交易中非常重要的一个角色，他们的工作将直接影响到资产池的现金流实现情况，并进而影响整个证券化交易。
其主要的职责有：○1监督资产债务人的债务履行情况；○2收取、汇总统计支持资产产生的现金流并将其存入受托管理人设立的特定帐户并进行相应的会计处理；○3对资产债务人的违约实施相关补救措施，并在必要情况下依约垫付证券的到期本息；○4代理支持资产相关的税务和保险事宜；○5遵循受托管理人的指示处置支持资产；○6向投资者和受托管理人邮寄交易清单、定期报告支持资产的收入实现及分配情况及其它必要信息（包括收支结构、保险费、税收、剩余资产额等）；○7对在管理支持资产工作中所出现的问题承担相应的法律责任；等等。
资产证券化产品的运作资产证券化是一种重要的融资方式，它可以将缺乏流动性但具有未来稳定现金流的资产转化为可以在金融市场上出售和流通的证券。
本文将详细介绍资产证券化产品的运作过程，包括资产池的构建、信用评级、发行和交易等环节。
一、资产池的构建资产池是资产证券化产品的核心，它是由一组具有相似特征的资产组成的集合。
为了确保资产池的稳定现金流，资产池通常由具有稳定收益和良好信用记录的资产组成，如应收账款、租赁收入、基础设施收费等。
在构建资产池的过程中，金融机构需要对目标资产进行评估和筛选，以确保它们符合证券化的要求。
同时，金融机构还需要对资产池进行风险分散，以降低单一资产的风险对整个资产池的影响。
二、信用评级信用评级是资产证券化产品发行的重要环节之一，它是对资产池的信用质量和未来现金流的预测。
信用评级机构会对资产池进行评估，并根据评估结果给出相应的信用评级。
信用评级越高，资产证券化产品的投资价值越高，投资者也越愿意购买。
在信用评级过程中，金融机构需要提供详细的信息和数据，以便信用评级机构进行评估。
同时，金融机构还需要与信用评级机构密切合作，以确保评级结果准确反映资产池的真实情况。
三、发行和交易发行和交易是资产证券化产品的核心环节之一。
金融机构需要向投资者推销资产证券化产品，并确保投资者能够获得稳定的现金流回报。
在发行过程中，金融机构需要向投资者提供详细的投资说明书和风险揭示书，以便投资者了解产品的特点和风险。
同时，金融机构还需要与承销商合作，以确保发行过程的顺利进行。
在交易过程中，投资者可以根据市场情况自由买卖资产证券化产品，以实现资产的流动性和收益的多元化。
四、资金管理和偿付资产证券化产品的偿付是投资者最关心的问题之一。
为了确保偿付的顺利进行，金融机构需要建立完善的管理机制和风险控制体系。
首先，金融机构需要定期对资产池的现金流进行监测和管理，以确保现金流的稳定性和可靠性。
其次，金融机构需要与投资者和托管银行建立良好的合作关系，以确保资金的安全和透明度。
资产证券化的内涵及其运作模式分析摘要：资产证券化是世界金融领域里重大的金融创新和极具活力的金融工具，在近三四十年来取得迅猛发展。
本文侧重分析资产证券化的内涵及其运作模式。
关键词：资产证券化；内涵；外延；运作模式一、资产证券化的内涵资产证券化是指创始机构将各种对未来现金流量的求偿权予以包装、架构、信用评级和承销后，销售给投资人的过程。
任何企业只要拥有可预测的未来现金流即可，例如企业的应收账款、应收租赁费、金融机构各种债权如信贷资产等。
以资产证券化的方式进行融资，就是资产证券化融资。
与传统的融资方式相比，资产证券化融资的崭新之处在于：1.它是一种资产融资。
资产证券化是一种不同于企业发行股票、债券的新型融资方式。
传统的证券融资是以企业自身产权为清偿基础，企业对债券本息及股票权益的偿付以公司全部法定财产为界。
资产证券化虽然也采取证券形式，但证券的发行依据不是公司全部法定财产而是公司资产负债表中某一部分资产；证券权益的偿还不是以公司全部产权为基础，而是仅以被证券化的资产为限。
如果担保资产违约拒付，资产支持证券的清偿也仅限于被证券化的资产数额，而资产组合的发起人或购买人无超过该资产限额的清偿义务。
因此，资产证券化本质上是一种资产融资。
2.它是一种表外融资。
迄今为止的所有融资方式从性质上都可以归纳为三种，债权融资、股权融资和资产融资。
债权融资是从银行取得贷款、发行公司债券或商业票据等债权性融资工具融通资金，它反映在资产负债表的右上角——“负债”中；股权融资是通过发行新股、配股、优先股等股权性融资工具融通资金，它反映在资产负债表的右下角——“所有者权益”中；而资产证券化融资是通过变更资产换取资金，它反映在资产负债表的左边——”资产”中。
债权融资和股权融资都增加资产负债表的规模，属于表内融资；而资产证券化融资不增加资产负债表的规模，只是对资产类科目中的不同项目进行转换，因而它属于表外融资。
3.它是一种证券信用等级与融资者信用等级分离的融资。
资产证券化运作模式首先是资产选择。
资产证券化的第一步是选择具有稳定现金流的、可分割的资产。
常见的资产包括房地产租金、商业发票、信托资产、消费信贷等。
选择资产时要注意其收益稳定性、抗风险能力以及资产流动性等。
然后是基础资产及特殊目的公司设立。
设立特殊目的公司（SPC）是为了将选取的资产进行划分和隔离，以减少潜在的风险。
SPC负责持有和管理基础资产，通过发行证券以获得筹资。
基础资产及SPC的法律安排包括证券化协议、信托文件和特殊目的公司章程等。
接下来是发行和交易。
发行资产证券化产品时，可以采取公开发行或私募发行方式。
公开发行指通过证券交易所等公开市场发行证券；私募发行指通过预定投资者的方式发行证券。
发行完成后，投资者可以通过证券交易所或场外交易平台等进行证券交易。
然后是担保及信用增级。
为提高证券的信用评级和吸引投资者，可以采取担保和信用增级等手段。
其中，担保方可以提供担保措施，如提供抵押物或担保函，以减少投资者的信用风险。
信用增级是指通过引入外部机构或投资者，提供额外的信用支持，以改善证券的信用评级。
最后是还本付息。
发行的资产证券化产品通常具有固定收益，投资者持有这些证券可以获得相应的利息或分红。
发行人则按约定使用资金，例如用于资产管理或支付给持有人的收益。
总之，资产证券化运作模式包括资产选择、基础资产及特殊目的公司设立、发行和交易、担保及信用增级等环节。
通过将资产转化为证券产品，资产证券化可以提高资金利用率、降低融资成本、拓宽融资渠道，对于促进金融市场的发展和经济的增长具有积极的作用。
资产证券化的模式研究及案例分析资产证券化是一种金融业务、也是一种金融创新方式，是指以未来现金流为基础的“证券化”交易。
简而言之，它是把一种资产或者资产组合的权益通过特定的程序转换为可以市场化交易的证券。
资产证券化的模式包括直接证券化和间接证券化两种。
本文将对这两种模式进行研究，并通过案例分析，探讨其优劣之处。
直接证券化直接证券化是指把各种资产（如银行借贷、有价证券等）作为资产池出售，将其转化为可流通的证券，以供投资者购买。
被证券化出来的证券按照资产池的每个资产贡献份额的不同，分成各个等级，每个等级的证券数量和贡献份额也不同。
在资产池中，优质资产被分配给优先级证券持有者，风险较高的则分配给次级证券持有者。
直接证券化的优点是可以提高资产的流动性，融资成本也相对较低。
它适用于有大量同种权益证券可以证券化的资产，如债券、抵押贷款证券等。
缺点则在于它具有一定的结构复杂性，需要大量的财务分析和监管。
美国子贷证券化危机就是直接证券化的案例。
在此次危机中，一些不良贷款被打包卖给了投资者，导致了整个金融体系的崩溃。
这就提示我们，在直接证券化过程中需要对风险进行更加精细的把控。
间接证券化间接证券化是指通过机构投资者、特别目的实体等中间机构的介入，以资产池支持证券作为原始权益证券，或者以该证券的不同部分（如利息和本金）作为基础，发行还款优先级不同的资产支持证券。
这种证券化结构较为复杂，但是风险相对较低。
间接证券化的优点是可以减少金融机构的资产负债率，降低机构风险。
在国际资本市场上，它的适用范围也比直接证券化更为广泛。
缺点则在于相对复杂，需要对公司经营状况和市场区域进行详细的研究。
中国联通在2016年以间接证券化的形式进行资产管理计划，成功获得了50亿人民币的融资，成为了中国第一家通过间接证券化形式融资的企业。
这次成功案例展示了间接证券化的运用潜力和现实意义。
两种模式的比较直接证券化通常适用于具有明确现金流，可以直接分配现金流的可证券化资产，它的强点在于大规模融资，但是它的风险难以把控。
资产证券化研究报告资产证券化是将具有一定流动性的资产转化为可交易的证券，通过发行证券的形式进行融资的一种金融工具。
这种金融工具可以将资产转化为可以交易的证券，使得更多的资金可以进入市场，同时也提高了资产的流动性和转让性。
资产证券化的过程包括资产池筛选、封包和分割、证券化和发售、证券交易和结算等环节。
首先，选择优质的资产组成资产池，再将资产池分割为不同等级的证券，根据证券的不同等级和风险收益特征进行发售。
投资者可以根据自身的风险偏好选择适合自己的证券进行投资。
最后，证券在二级市场进行交易和结算。
整个过程使得资产的价值可以更好地被市场认可并更好地参与到市场中。
资产证券化的优势主要体现在三个方面。
首先，资产证券化可以提高资金的流动性。
通过将资产转化为可交易的证券，可以吸引更多的资金进入市场，提高市场的流动性和活跃度。
其次，资产证券化可以降低融资成本。
通过发行证券的方式进行融资，可以获得更低的融资成本，降低企业的融资压力。
再次，资产证券化可以分散风险。
将资产分割为不同等级的证券，可以使得风险分散到不同投资者手中，降低整体风险。
然而，资产证券化也存在一定的风险和挑战。
首先，资产证券化可能存在信息不对称的问题。
投资者可能无法获取到充分的、准确的信息，无法正确评估证券的风险和收益。
其次，资产证券化可能导致市场泡沫的出现。
由于资产证券化的特点，一些投资者可能会出于追求高收益的目的过度投资，导致资产价格出现过高的泡沫。
最后，资产证券化可能导致市场风险传染。
如果某个证券出现违约或者风险，可能会对其他证券产生负面影响，从而引发整个市场的风险传染。
因此，在开展资产证券化的过程中，需要加强监管，提高信息披露的透明度，控制市场风险的传染效应。
此外，投资者也应该加强风险管理，正确评估和把握证券的风险收益特征，降低投资风险。
综上所述，资产证券化是一种通过将资产转化为可交易的证券进行融资的金融工具。
它可以提高资金的流动性，降低融资成本，分散风险，但同时也面临信息不对称、市场泡沫和风险传染等问题。
回顾2020年，可以看到，疫情之下，资产证券化已经开始成为房企重要的融资拓展手段。
基础设施公募REITs的正式开启，对中国资本市场建设更是具有里程碑意义。
尽管目前试点暂未对商业地产类型资产开放，但未来基础资产类型或将扩容。
头部房企纷纷进行资产证券化的尝试，这为他们构筑多渠道金融链条赢得先机。
展望2021年，将是金融深化的关键一年，商业地产的未来将逐渐被金融模式所改变。
1 资产证券化成为重要融资拓展手段2020年，商业地产领域（仅统计零售物业、酒店物业、办公物业、长租公寓）的资产证券化案例中，CMBS项目共发行49单，发行规模1144.4亿元；类REITs20单，发行规模358.7亿元。
CMBS、类REITs两者数量占比为71%、29%，规模占比为76%、34%。
与2019年对比，CMBS发行数量提高75%，规模提升54%，类REITs发行数量提高100%，规模提升53%。
不仅整体增长较大，物业类型也更加多元化。
自2014年“中信启航”开启了中国类REITs 市场以来，国内商业不动产资产证券化市场蓬勃发展。
CMBS、类REITs作为新金融的代表，为一部分持有优质物业的企业拓宽了融资渠道、打通了“投融管退”的行业闭环。
特别是在2020年的疫情一度给行业的现金流带来严峻的考验，资产证券化融资手段逐渐为更多房企所用。
2020年4月份，随着海外资本市场持续震荡，内地房企海外债直接归零，房企转向资产证券化等更多元化的融资渠道。
1.1 CMBS去年4月发行达到高峰，类REITs 发行稳定增长从发行月份上看，CMBS在2020年4月份迎来发行小高峰，去年一季度受疫情影响，销售回我国商业地产资产证券化的金融模式分析廖洁 温家琛摘要：从类REITs走向REITs的过程中，商业地产的未来将逐渐被金融模式所改变，资产证券化已经开始成为房企重要的融资拓展手段。
基础设施公募REITs的正式开启，对我国资本市场建设更是具有里程碑意义。
资产证券化研究报告资产证券化是指将各种金融资产转化为可以进行交易的证券，并通过证券市场进行交易和融资的一种金融创新方式。
资产证券化可以帮助企业通过将资产转让给专业的投资者，获得更多的资金，同时可以提高资金使用效率，降低融资成本，还可以通过分散风险的方式来改善企业的资产负债表。
资产证券化有助于推动金融市场的发展，提高资金的利用效率，促进经济的稳定和增长。
资产证券化的过程主要包括资产池的形成、证券化工具的发行和交易、证券化资产的流动和再投资等环节。
首先，资产证券化需要形成一定规模的资产池，这些资产可以是企业的贷款债权、房地产抵押贷款、汽车贷款、信用卡债权等。
然后，将这些资产转化为特定的证券工具，例如资产支持证券（ABS）、抵押贷款支持证券（MBS）、商业贷款支持证券（CMBS）等，以便进行交易和融资。
最后，这些证券化资产可以通过证券市场进行流动性交易，并且可以再投资到更具收益或者风险适应度的资产项目中。
资产证券化的发展可以促进金融市场的健康发展和经济的稳定增长。
首先，资产证券化有助于提高金融市场的流动性，提供更多的融资渠道，满足投资者的需求。
其次，资产证券化有助于分散风险，降低金融机构的风险敞口，提高金融体系的稳定性。
再次，资产证券化有助于提高资金使用效率，降低融资成本，促进资源的优化配置。
此外，资产证券化还可以帮助企业改善资产负债表，提高财务状况，增强企业的竞争力。
然而，资产证券化也存在一些风险和挑战。
首先，资产证券化可能导致市场的不稳定和金融风险的传染。
由于证券化产品可以在二级市场进行买卖，价格波动可能对金融市场产生不利影响。
其次，资产证券化需要建立完善的风险管理和监管体系，以防止不良资产和虚假交易的出现。
最后，资产证券化需要高度专业的机构和人员参与，否则可能存在信息不对称和道德风险的问题。
综上所述，资产证券化是一种重要的金融创新方式，可以促进经济的稳定和增长。
然而，要实现资产证券化的良性发展，需要加强监管和风险管理，提高专业水平，增强市场透明度，以确保资产证券化能够发挥积极的作用。
资产证券化运作（一）资产证券化交易各参与主体及其作用资产证券化是一项专业分工细致、融资技术复杂的系统工程，其交易过程并非投融资双方直接处理了事而是需要众多主体的共同参与才能得以实施和完成。
证券化交易除发起人和SPV外，还有众多的其他参与主体，程序复杂，客观上需要建立一个严谨有效的交易结构以有效组织各参与者，使其各司其职，完成融资交易的诸多事宜，最终保证交易目的实现，资产证券化因此也被认为是一种结构性融资方式。
一般的证券化交易过程是：融资人将其拥有的可证券化资产也即支持资产转移给SPV，由SPV以支持资产为支撑向投资者发行资产支持证券，发行收入支付给融资人作为其转移支持资产的对价。
为确保投资者利益，交易将设立一受托管理人代表投资者执行相关交易事宜。
证券发行后还需要一些服务商对支持资产进行管理和服务，以确保支持资产现金流能如期发生并归集给受托管理人，再由后者向投资者进行证券本息支付。
在交易过程中，为提高交易的信用等级减少融资成本，还可能对交易进行信用增级，很多情况下需要外部机构提供信用支持，该等机构被称为“信用支持机构”。
此外，交易还需要其他资本市场中介服务机构（包括投资银行、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、信用评级机构等）及市场监管部门的参与。
1. 发起人发起人是支持资产的原始权益人和证券化交易融资人。
发起人根据其自身的业务需要和资本市场状况，确定其证券化融资目标和规模，据此对自身资产进行清理、考核和评估，整理相关资产文件，确定拟证券化资产并将其转移给SPV。
理论上，任何拥有可证券化资产的机构都可以成为发起人。
2. 资产支持证券发行人证券发行人即SPV。
SPV从发起人处购买或接受发起人信托持有支持资产并以之为支持发行资产支持证券，其在交易中的主要作用包括：○1确定支持资产标准，汇集组合支持资产，确定证券化交易方案；○2对资产支持证券进行信用增级；○3聘请信用评级机构对证券进行信用评级；○4确定受托管理人、服务商、交易财务顾问、律师事务所、会计师事务所和证券承销商等为交易提供服务的中介机构；○5发行证券；○6委托服务商管理支持资产，委托受托管理人向投资者支付证券本息；等等。
3. 受托管理人受托管理人一般由资信良好的信托机构或商业银行担任，在交易中代表投资者的利益，管理SPV和投资者，负责支持资产现金流的管理，代理SPV向投资者支付偿付资产支持证券本息，其主要的工作和职责有：○1保存资产支持证券投资者；○2持有支持资产或证券的抵押权益，按照证券化交易相关合同的规定处置支持资产；○3监督各交易参与方对相关合约的执行，对相关当事人的违约行为采取补救措施（包括通知投资者、依交易文件的规定对支持资产进行清算等）；○4从服务商处收取支持资产收入支付给证券持有人并记录支持资产收入的保存和支付情况，当资产收入现金流与证券偿付现金流不匹配时，还有责任依约将未支付给证券持有人的资产收入进行再投资以保值增值；○5接收、审查服务商提交的反映支持资产处置、收入收集和相关债务人违约的定期报告及相关突发事件的临时报告并转报告投资者；○6实时审查证券化交易进展情况，及时发现潜在问题或风险并进行相应处理；○7当服务商不能履行其职责时，取代服务商承担起对支持资产的管理和服务责任，或选任替代服务商并在尽可能短的时间为替代服务商提供足够的人力支持及替代服务商履行职责所必须的与证券化交易相关的各类文件、资料和信息；等等。
受托管理人应以投资者受益为目的持有资金支付并管理资金，不得将该等资金与其自有资产或其它受托持有的资产相混合；受托管理人应具备良好的资金管理能力，对相关间资金的往来能及时解付和清算；交易过程中，受托管理人不得随意辞任，除非其与交易相关参与方存在利害冲突，或其已不具备继续管理交易相关事务的能力，或有符合交易信托文件规定的继任受托人接替其工作。
4. 服务商服务商负责对支持资产的日常管理和经营，是证券化交易中非常重要的一个角色，他们的工作将直接影响到资产池的现金流实现情况，并进而影响整个证券化交易。
其主要的职责有：○1监督资产债务人的债务履行情况；○2收取、汇总统计支持资产产生的现金流并将其存入受托管理人设立的特定并进行相应的会计处理；○3对资产债务人的违约实施相关补救措施，并在必要情况下依约垫付证券的到期本息；○4代理支持资产相关的税务和保险事宜；○5遵循受托管理人的指示处置支持资产；○6向投资者和受托管理人邮寄交易清单、定期报告支持资产的收入实现及分配情况及其它必要信息（包括收支结构、保险费、税收、剩余资产额等）；○7对在管理支持资产工作中所出现的问题承担相应的法律责任；等等。
随着证券化交易的日趋复杂和支持资产规模的不断增长，支持资产的管理服务工作越来越庞大而繁杂，单一服务商对此往往力不从心。
因此，根据支持资产管理服务工作的性质分类，聘任不同功能的服务商处理不同的资产管理事项便成为必然。
服务商依其对交易承担的职能可分为下述几类：A．主服务商（Master Server）：主服务商的职责主要是负责收取或通过其他服务商收取支持资产到期收入；在资产收入迟延实现或不足以支付证券本息时依约提供垫款；管理支持资产所有的税务和保险事宜以及对所有附属服务商进行监督管理等。
B．附属服务商（Sub-Servers）：附属服务商的主要职责是对支持资产进行日常管理，审查和汇报收入实现情况；在某些情况下，还负责实施补救措施和行使证券抵押权。
一般地，附属服务商并不直接对投资者或受托管理人负责，而只对主服务商负责。
一个证券化交易中针对构成支持资产组合中的不同资产可以有数个不同的附属服务商。
附属服务商可以是主服务商的附属机构，也可以是独立于主服务商之外的市场主体。
C．特别服务商（Special Server）：特别服务商负责监督和处理交易中发生问题的支持资产。
一旦发生某些支持资产收入未能如期实现的情况，则对这些支持资产的管理服务将从主服务商或附属服务商处转移到特别服务商。
特别服务商将有权采取必要的措施来保护证券持有人的利益。
特别服务商的作用在资产证券化中日益重要，因为人们逐渐意识到：在支持资产质量正常时能胜任资产日常管理服务工作的服务商不一定在资产质量恶化后还能对资产进行最佳管理或服务。
实际交易操作中，发起人一般会被要求担任证券化交易的服务商或主服务商。
因为发起人已经比较熟悉支持资产的情况，与资产相关当事人有天然的联系。
而且，发起人对支持资产的管理在人才、技术、信息和经验等方面都具优势也更具能力。
此外，对采取高级/从属结构的证券化交易而言，由于次级证券一般由发起人或其关联机构保留，发起人充任服务商所可让高级证券投资者对交易的资产管理和服务工作更放心，因为服务商和次级证券持有人有一致的利益追求，必会尽心尽力于资产的管理服务，这无疑增加了证券化交易对投资者的吸引力。
而发起人一般也乐意继续对支持资产进行管理和服务，因为担任服务商除了可获得服务费收入外，发起人还可籍为支持资产提供管理服务之机继续与支持资产债务人（大多数情况下为发起人的商业伙伴或重要客户）保持和发展良好的合作关系。
发起人也可把具体的服务工作分配给其附属机构或专长于此方面业务的代理机构来完成。
当然，服务商也可以是独立于发起人的其它实体。
而且在有些国家，如西班牙，为了使证券化交易结构中各参与人职能有效分离，以起到相互牵制的作用，在法律上要求对SPV资产的管理必须由独立第三方担任。
5. 投资银行投资银行在证券化交易中主要担当财务顾问和证券承销商的角色。
对投资银行机构的选择主要依据其专业知识和经验的丰富与否及其在金融市场的地位和业声誉。
作为财务顾问，投资银行为发起人提供全面的融资咨询服务，协助发起人进行证券化交易的可行性研究，设计交易结构和证券发行方案，扮演交易的总协调人角色，策划、组织交易的全过程，负责安排交易的各项主要事宜，协调各中介机构工作，以实现发起人所希望达到的目的。
从某种程度上说，投资银行机构本身的经验和技术水平如何对整个交易能否成功实施和完成起着关键性作用。
优秀的投资银行具备丰富的实践经验和技巧，熟悉交易所在国家或地区政治经济制度和结构，了解当地的投资环境和投资者群体结构，在准确把握发起人对融资的最终目标和具体要求的基础上，通过对各种可能的交易途径进行反复分析、比较，经与相关参与人的协商谈判，可最大程度确保最终策划设计出来的证券化交易结构和方案既符合相关法律、会计和税务制度要求，又能最大限度实现发起人的融资目的和满足投资者的需求。
尤其是当发起人系初次或不经常参与证券化交易，或者所发行的证券是一种全新结构或原有产品的更新改进时，投资银行在交易中能发挥作用的余地将更大，参与介入的程度也将越深。
在一些证券化交易中，投资银行还参与SPV的组建，为政府监管部门提供管理方面的咨询并提出建议。
作为承销商，投资银行协助SPV向投资者推介资产支持证券，根据投资者对证券认知度及初步定价反馈，帮助SPV确定证券的最终发行价格。
在证券公开发行时，投资银行以代理销售方式协助SPV发售证券或以包销方式确保证券的全部销售；在证券私募发行时，投资银行凭籍其资本市场专业中介机构所拥有的信息、经验优势及其与机构投资者相互间的信任和良好的合作关系，为证券寻找合适买主并撮合SPV与投资者最终以共同认可的价格成交。
6. 信用评级机构为吸引投资者，资产支持证券的发行一般要经过一家或两家国际认可的信用评级机构如标准普尔（Standard & Poor）、穆迪（Moody）、惠誉（Fitch）、达菲尔普斯（DCR）等评定信用等级，以清楚地表示证券化产品的投资价值。
为实现发起人所期望的交易信用等级，信用评级机构一般在交易初期即参加进来，从便利证券信用增级的角度就交易的结构设计为发起人和SPV提供专业意见，帮助SPV确定信用增级的方式和规模，以保证证券化产品最终以发起人和SPV所希望的信用级别发行出去。
而证券化交易要想获得较高的信用评级，其结构设计也必须符合信用评级机构的相关标准和要求，因此信用评级机构的控标准也逐渐成为证券化交易准则的一部分。
7. 信用支持机构信用支持机构的作用是通过从外部为支持资产附加衍生信用以提高资产支持证券的信用质量和等级，从而提高证券的售价，增加对投资者的吸引力并降低证券化融资成本。
信用支持机构一般由信用良好的商业银行、保险公司、专业担保机构等金融机构担任，提供的信用增级手段主要有信用证、保险、担保函等。
有时发起人或SPV的关联机构也可为交易提供信用增级服务，前提是该等关联机构自身的信用等级高于发起人或SPV。
一般情况下，信用支持机构对交易提供信用支持会收取费用和报酬，发起人应衡量信用增级费用和因信用增级所导致的融资成本节约孰高孰低，再决定是否需要信用支持机构提供信用支持。
