下载文档原格式
汇率与汇率制度第一节外汇与汇率（一）外汇1.外汇：指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，包括外币现钞、外币支付凭据或支付工具（包括票据、银行存款凭证、银行卡等）、外币有价证券（包括债券、股票等）、特别提款权和其他外汇资产。
国际结算大都采用非现金结算的方式，外币现钞作为外汇储备资产会失去利息收入，因此外币现钞在各国外汇构成中的占比很小。
外汇有价证券：指可以兑换货币为面值的有价证券，它可以在二级流通市场上自由兑换成外币或外币支付凭证，具有较强的流动性，而且还可以给持有人带来利息、股息等收入，具有明显的盈利性。
外币支付凭证：指以外汇表示的支付凭证，可直接用于国际支付，具有100%的流动性，但盈利性一般不如外币有价证券。
特别提款权：是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。
（会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。
但是由于其只是一种记账单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。
从2001年起，为特别提款权定值得‘一篮子’货币构成变为美元、欧元、英镑和日元。
2006年-2010年期间，这4中货币的权数份额分别是美元44%、欧元34%、英镑11%、日元11%。
权数每5年调整一次）。
2.外汇的种类（1）按能否自由兑换和自由向其他国家进行支付，外汇可划分为自由外汇和非自由外汇。
自由外汇：指无需货币发行国货币当局批准，就可以随时自由兑换成其他国家的货币或向第三国办理支付的外汇（美元、欧元、日元、瑞士法郎、港元等都是自由外汇）非自由外汇：指不经货币发行国货币管理当局批准，不能自由兑换成其他货币或向第三国进行支付的外汇。
（2）按交割的期限不同，可分为即期外汇和远期外汇即期外汇（又称现汇）：指在外汇买卖成交后2个营业日内进行交割的外汇。
金融理论与实务第四章汇率与汇率制度一单选题1.国际间的结算大多采用非现金结算的方式.2.各国政府作为主要的外汇储备资产是外币有价证券.3.即期外汇又称现汇,是指在外汇买卖成交后2个营业日内进行交割的外汇.4.包括我国在内的世界上大多数国家都采用直接标价法.5.英国一直采用间接标价法.6.美国从1978年9月1日开始改用间接标价法.7.远期汇率的期限一般为1-6个月.8.中间汇率=(买入汇率+卖出汇率)/29.阐述汇率变动原因的主要理论是国际借贷说.10.汇兑心理说强调人们的心心理因素对汇率决定影响,其理论基础是边际效用价值论.11.货币分析说是从货币数量的角度阐释汇率决定问题的.12.资产组合平衡理论侧重于短期汇率决定分析.13.利率对汇率的影响主要是通过短期资本的跨国流动实现的.14.20世纪70年代布雷顿森林体系解体后,各国趋向实行浮动汇率制度.15.汇率变动对长期和短期资本流动的影响程度是不同的,对长期资本流动影响相对较小,对短期资本流动影响相对较大.16.贸易条件=出口价格指数÷进口价格指数.17.第二次世界大战到20世纪70年代布雷顿森林体系下的汇率制度都是固定汇率制18.西方主要发达国家实行的基本是管理浮动.19.巴拿马以美元为法定货币在本国自由流通.20.我国香港特别行政区实行货币局制度.21.固定的汇率盯住一种主要外币或者是一篮子外币.汇率围绕中心汇率上下波幅不超过1%22.为了维系固定汇率制,稳定汇率水平,美国向这些国家提供大量的贷款和援助,实行马歇尔计划.23.1971年汇率重新调整,美元对主要工业国的汇率第一次贬值.24.1949年1月18日,中国人民银行开始在天津公布人民币汇率.25.1950年7月8日起全国实行统一的人民币汇率.26.1953年以美元为中心的国际货币体系下,我国基本维持纸币流通下的固定汇率制度.27.1953年由于反对美国对我国经济制裁,人民币汇率盯住英镑.28.1972年6月23日我国改按一篮子货币对人民币汇率计算调整.29.1985年1月1日人民币汇率的第一次并轨.30.1994年1月1日起实行以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制,我国自此实行有管理的浮动汇率制度.31.1994年人民币汇率第二次并轨.32.2005年我国进一步推进汇率形成机制改革.二多选题1外汇的静态含义是指一切以外国货币表示的资产,包括:外国货币,外币有价证券,外币支付凭证.2.IMF给出的外汇定义,外汇是指货币行政当局(中央银行,货币机构,外汇平准基金组织及财务部)以银行存款,国库券,长期政府债券等形式的债权.3.我国的外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产,包括外币现钞(纸币,铸币)外币支付凭证或者支付工具.外币有价证券,特别提款权和其他外汇资产.4.国际储备包括:黄金储备,外汇储备,普通提款权,特别提款权5.按照能否自由兑换和自由向其他国家进行支付,外汇分自由外汇和非自由外汇.6.美元,欧元,日元,瑞士法郎,港元都是自由外汇.7.按照交割期限不同,可将外汇分为即期外汇和远期外汇.8.远期外汇的交割期限可以是一周一般为1-6个月也可长达1年以上.9.国际上使用的汇率标价方式有两种直接标价法和间接标价法.10.根据制定汇率的办法不同,汇率分为基准汇率和套算汇率.11关键货币的选择标准一般是可以自由兑换,在本国国际收支中使用较多,在外汇储备中占比大.12.2006年8月以前,我国基准汇率有人民币对美元,欧元,日元,港币的汇率,8月后加入英镑.13.人民币对美元欧元日元港币英镑以外的其他外币的汇率为套算汇率.14.按照外汇交易的清算交割时间划分,汇率分为即期汇率和远期汇率.15.从银行买卖外汇的角度区分,汇率分为买入汇率,卖出汇率和中间汇率.16按照国家对汇率管制的宽严程度可以将汇率分为官方汇率和市场汇率.17.以是否剔除通货膨胀因素为标准,汇率可分为名义汇率和实际汇率.18.利率平价理论侧重于分析利率与汇率的关系.19.影响汇率变动的主要因素:通货膨胀,经济增长,国际收支,利率,心理预期,政府干预20影响汇率变动的长期影响因素是:通货膨胀,经济增长,国际收支.21影响短期国际资本流动的短期因素是:利率,心理预期,政府干预.22汇率的作用体现在:进出口贸易.资本流动,物价水平,资产选择.23汇率制度的种类:固定汇率制和浮动汇率制24一国货币当局维持固定汇率波动幅度时可以采取的措施有:外汇管制,举借外债,签订互换货币协议25按照政府是否对汇率进行干预,浮动汇率制可分为自由浮动和管理浮动.26.固定汇率制主要有:无独立法定货币的汇率安排.货币局制度,其他传统的固定盯住制.27人民币官方汇率实行了货币内部结算价和非贸易公开牌价的双重汇率制.28.1994年实行人民币官方汇率和市场汇率并轨.三名词解释1.外汇:即人们通过特定的金融机构将一国货币兑换成另一国货币,借助于各种金融工具对国际债权债务关系进行非现金结算的行为.2.外币有价证券:是指以可兑换货币为面值的有价证券,它可以在二级流通市场上自由兑换成外币或外币支付凭证,具有较强的流动性,这是各国政府把它作为主要外汇储备资产的重要原因.3.特别提款权:SDR是指国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位,亦称纸黄金.4.自由外汇:是指无需货币发行国货币管理当局批准,就可以随时自由兑换成其他国家的货币或是向第三国办理支付的外汇.5.汇率又称汇价,外汇行市或外汇牌价,是一国货币折算成另一国货币的比率,或者说是一国货币相对于另一国货币的价格.6.直接标价法:是指以一定的外国货币作为标准,折算成若干单位的本国货币来表示汇率.7.间接标价法:是指以一定单位的本国货币为标准,折算成若干单位的外国货币来表示汇率.8.套算汇率又称交叉汇率,是根据本国基准汇率套算出本国货币对国际经融市场上其他货币的汇率,或套算出其他外币之间的汇率.9.即期汇率:是指一般的外汇交易是在买卖双方成交后的当日或2个营业日内进行外汇交割,这种即期外汇交易所使用的汇率就是即期汇率也叫现汇汇率.10.远期汇率:是指在未来一定时期内进行外汇交割,而事先由买卖双方签订合同达成协议的汇率.11.有效汇率是指:某种加权平均汇率,它是一种货币与其他多种货币双边汇率的加权平均数.12.购买力平价理论:是指人们之所以需要其他国家的货币,是因为这些货币在其发行国具有购买商品和服务的能力,这样,两国货币的兑换比率就主要应该由两国货币的购买力之比决定.13.一价定律:是指在不考虑交易成本的条件下,以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格应该是相同的.14.套利交易:是指套利者利用两国货币市场的利率差异,通过外汇买卖将资金从低利率国家转移投放至高利率国家,以赚取利差收益的交易行为.15.汇率制度:是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的安排或规定.16.固定汇率制:是指两国货币的汇率基本固定,汇率的波动幅度被限制在较小的范围内,各国货币当局有义务维持本币币值基本稳定的汇率制度.17.浮动汇率制:是指一国货币当局不再规定本国货币与外国货币的比价,也不规定汇率波动的幅度,汇率由外汇市场的供求状况自发决定的一种汇率制度.在浮动汇率制下,货币当局不再承担维持汇率波动界限的义务.18.自由浮动又称清洁浮动:是指货币当局不对外汇市场进行任何干预,完全由外汇市场供求决定本国货币汇率的涨落.19.管理浮动又称肮脏浮动:是指货币当局按照本国经济利益的需求,干预外汇市场,使汇率朝有利于本国的方向浮动.20.货币局制度:是指一国货币当局从法律上隐含地承诺本国货币按固定汇率兑换某种特定的外币,同时通过对货币发行权限的限制来保证履行法定承诺.四简答题1.简述汇率决定的各种理论解说.答:国际借贷说,购买力平价理论,汇兑心理说,利率平价理论,货币分析说,资产组合平衡理论.2.简述购买力平价理论存在的局限性.答(1)该理论将物价水平视为决定汇率的唯一重要因素,而在现实中,决定汇率的因素既多又复杂.(2)在不同国家因为生产效率,收入水平和消费偏好的差异而存在的不可贸易品的价格差异,不可能通过套利行为促使价格趋同,因而总会存在汇率与购买力平价的背离.(3)由于各国之间存在诸多差异,难以在技术层面实现统计和计算口径的一致.3. 简述经济增长对汇率的影响.答(1)一国经济增长率高,意味着该国居民收入水平上升较快,由此会造成对进口品需求的增加,外汇需求随之增加. (2)一国经济增长率高,往往意味着生产率提高较快,由此通过生产成本的降低改善本国产品的竞争地位,从而有利于增加出口,抑制进口.(3)一国经济增长率高,意味着一国经济发展态势良好,具有较高的投资回报率,这会吸引国外资金流入本国进行直接投资,增加外汇供给.4.简述人民币升值的驱动因素.答:第一中国经济长期保持着快速增长,较低的通货膨胀和较高的利率水平,是人民币汇率升值的内在原因.第二全球国际收支失衡因素.第三市场预期因素第四该时期外汇管理体制下的一些制度安排.第五该时期人民币升值也存在国际政治因素.5简述汇率对进出口贸易的影响.一国货币对外贬值一般能起到促进出口,抑制进口的作用,当一国货币对内购买力不变,而对外贬值时,将使该国出口商品的外币价格下降,有利于增强该国出口商品的竞争力,扩大出口,进口则与此相反,由于进口商品按照新汇率所需支付的本国货币要比按原汇率计算多,从而引起进口商品价格上涨,起到抑制进口的作用.本国货币对外升值则会对进出口贸易产生抑制出口,促进进口的影响.要发挥汇率变动对进出口的影响,需要同时考虑进出口商品的需求价格弹性,即商品价格的变动对商品需求的影响程度.6简析人民币升值对经济的影响.答积极方面:第一,有利于进口成本的降低.第二有利于推动外贸增长方式的转变.第三有利于改善贸易条件.第四有利于缓解贸易摩擦.第五有利于中国企业走出去.消极方面:第一削弱我国外贸出口增长.第二不利于我国吸引外资.7简述.IMF将汇率制度分为哪几类答:一是无独立法定货币的汇率安排.主要有美元化汇率和货币联盟汇率.二是货币局制度.三是其他传统的固定盯住制.四是平行盯住的汇率安排.五是爬行盯住汇率安排六是爬行带内的浮动汇率安排.七是不事先公布汇率干预方式的管理浮动制.八是浮动汇率制.8.简述浮动汇率制的优点.答:一是浮动汇率制下汇率可以根据一国的国际收支变动情况进行连续微调,从而发挥汇率杠杆对国际收支的自动调节作用.二是浮动汇率制下的投机是一种稳定性投机.浮动汇率制降低了国际游资对一国汇率冲击风险.三是浮动汇率制下一国的货币政策具有自主性.9.简述固定汇率制的优点.答:一是固定汇率制度下的汇率相对稳定降低了国际贸易和投资的汇率风险,有利于促进国际贸易和投资的发展.二是浮动汇率制下盛行非稳定性投机,投机者心理是非理性的,表现之一就是羊群效应.三是固定汇率制可以防止中央银行对货币政策的滥用.10.简述浮动汇率并不适应于所有国家的原因.答:一是一般认为按照经济活动或GDP衡量标准,经济规模较小的国家不太适用浮动汇率制.二是通货膨胀率较高的国家适宜采用固定汇率制,而通货膨胀率较低的国家适宜采用浮动汇率制.三是一国在选择汇率制度时通常还要考虑国际条件的制约.11简述转轨经济时期的人民币汇率制度.答:一是实行贸易内部结算价和对外公布汇率的双重汇率制度.二是根据国内外物价变化调整官方汇率.三是实行官方汇率和外汇调剂市场汇率并存的汇率制度.12.简述2005年我国汇率制度改革的主要内容.答:一是汇率调控的方式,实行以市场供求为基础参考一篮子货币进行调节有管理的浮动汇率制度.同时根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定.二是中间价的确定和日浮动区间.中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格.每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间上下3%的幅度内浮动.三是起始汇率的调整,2005年美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价,这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需求来确定的,同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力.完善人民币汇率形成机制,是建立和完善社会主义市场经济体制,充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求,也是深化经济金融体制改革,健全宏观调控体系的重要内容.我国汇率制度改革的总体目标是建立健全以市场供求为基础的,有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定.在汇率制度改革中坚持的原则是主动性可控性和渐进性.13简述汇率制度改革中坚持的原则.一是主动性,就是主要根据我国自身改革和发展的需求,决定汇率改革的方式内容和时机.汇率改革要充分考虑对宏观经济稳定,经济增长和就业的影响.二是可控性,就是人民币汇率的变化要在宏观管理上能够控制得住,既要推进改革又不能失去控制,避免出现金融市场动荡和经济大的波动.三是渐进性就是根据市场变化,充分考虑各方面的承受能力,有步骤地推进改革.。
第四章汇率与汇率制度一、复习建议本章是本课程中的新增章节，也属于基础性章节。
虽然是新增的章节，但有一部分内容来自于原来的教材。
建议学员重点掌握基本概念,在此基础上全面复习。
从题型来讲，本章题型主要包括单项选择题、多项选择题、名词解释题、以及简答题。
二、本章重要知识点第一节外汇与汇率一、外汇（一）外汇的含义●动态含义：是指国外汇兑，即人们通过特定的金融机构将一国货币兑换成另一种货币，借助于各种金融工具对国际债权债务关系进行非现金结算的行为。
●静态含义：是指一切以外国货币表示的资产，包括外国货币、外币有价证券（如外国政府债券、信用级别比较高的外国公司债券和股票等）、外币支付凭证等。
各国政府与国际货币基金组织等国际金融机构大都从这个角度来界定外汇。
●国际货币基金组织的外汇定义是：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、国库券、长期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
●我国2008年修订的《外汇管理条例》的定义为：外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，包括外币现钞（包括纸币、铸币）、外币支付凭证或者支付工具（包括票据、银行存款凭证、银行卡等）、外币有价证券（包括债券、股票等）、特别提款权和其他外汇资产。
【例题】2008年修订后重新颁布的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定的外汇包括( )A.外币现钞B.外币支付凭证C.外国政府公债D.外国公司债券E.特别提款权【答案】ABCDE【解析】本题考查我国对于外汇含义的界定。
（二）外汇的种类●按照能否自由兑换和自由向其他国家进行支付，外汇可划分为自由外汇和非自由外汇两大类。
（是否经货币发行国当局批准）●按照交割期限的不同，又可将外汇分为即期外汇和远期外汇。
（是否在成交后2个营业日内进行交割）。
二、汇率（一）汇率及其标价方法 ★●汇率：是一国货币折算成另一国货币的比率，或者说是一国货币相对于另一国货币的价格。
