金融期货与期权练习题和答案

期货期权知识考核试题一、选择题1、10月1日，某投资者以4310元／吨卖出1手5月份大豆合约，同时以4350元／吨买入1手7月份大豆合约。

若不考虑佣金因素，他在（）的情况下将头寸同时平仓能够获利最大。

[单选题] *A.5月份大豆合约的价格下跌至4200元／吨，7月份大豆合约的价格下跌至4300元／吨√B.5月份大豆合约的价格下跌至4280元／吨，7月份大豆合约的价格下跌至4290元／吨C.5月份大豆合约的价格上升至4330元／吨，7月份大豆合约的价格上升至4400元／吨D.5月份大豆合约的价格上升至4320元／吨，7月份大豆合约的价格上升至4360元／吨2、某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0.006835美元／日元，半个月后，该投机者将2张合约买入对冲平仓，成交价为0.007030美元／日元。

则该笔投机的结果是（）美元。

[单选题] *A.盈利4875B.亏损4875√C.盈利5560D.亏损5560E.盈利3900F.亏损39003、某投资者在5月1日买入7月份并同时卖出9月份铜期货合约，价格分别为63200元／吨和64000元／吨。

若到了6月1日，7月份和9月份铜期货价格分别变为63800元／吨和64100元／吨，则此时价差（）元／吨。

[单选题] *A.扩大了500B.缩小了500√C.扩大了600D.缩小了600E.扩大了800F.缩小了8004、某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元／吨，其后卖出平仓l0手，成交价格为23300元／吨。

当日收盘价为23350元／吨，结算价为23210元／吨。

(铜期货合约每手为5吨)该投资者的当日盈亏为（）元。

[单选题] *A.盈利10000B.盈利12500C.盈利15500√D.盈利22500E.盈利25500F.盈利275005、1月12日，某交易者进行套利交易，同时买进1手3月某期货合约、卖出2手5月该期货合约、买进1手7月该期货合约；成交价格分别为13900元／吨、13800元／吨和13700元／吨。

期权开户考试考点及试题（含答案）期权开户考试包括10道选择题（每题5分）和判断题20道（每题2.5分）, 90分及格, 以下是《期权开户投资者适当性知识测试大纲》:（一）适当性制度（4个知识点）: 开户条件、风险等级、投资者责任及经营责任；（二）基本概念（11个知识点）: 期权概念、看涨期权、看跌期权、欧式期权、美式期权、期权内在价值、期权时间价值、实值期权、虚值期权、平值期权、期权风险特点、期权价格影响因素；（三）基本策略（4个知识点）: 买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权、卖出看跌期权；（四）合约规则（9个知识点）: 交易代码、交易单位、合约标的、报价单位、涨跌停板幅度、最后交易日、行权价格、行权申请时间、做市商与询价；（五）业务风控（5 个知识点）: 权利金与保证金、交易结算、了结方式、限仓规定、强平与履约超仓处置。

一、适当性制度1.开户条件:（1）期货公司会员可以为符合下列标准的自然人客户开通期权交易权限: 一是开通期权交易权限前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元;二是具备期货、期权基础知识, 通过交易所认可的知识测试；三是具有交易所认可的累计10个交易日、20笔及以上的期权仿真交易成交记录；四是具有交易所认可的期权仿真交易行权记录；五是不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形；六是交易所要求的其他条件。

（2）个人客户本人及一般单位客户的指定下单人应当参加测试, 不得由他人替代。

（3）期货公司会员的客户开发人员不得兼任知识测试监督人员。

2.风险等级（必考点）(1)经营机构应当将普通投资者按其风险承受能力至少划分为五类, 由低至高分别为C1（含风险承受能力最低类别）、C2.C3.C4.C5 类；二是期货行业产品或服务的风险等级原则上由低到高划分为五级, 分别为R1、R2.R3.R4.R5 级。

(2) C1 类投资者（含风险承受能力最低类别）可购买或接受 R1 风险等级的产品或服务；C2 类投资者可购买或接受R1.R2 风险等级的产品或服务；C3类投资者可购买或接受R1.R2、R3 风险等级的产品或服务；C4 类投资者可购买或接受 R1.R2、R3、R4 风险等级的产品或服务；C5 类投资者可购买或接受 R1.R2、R3、R4、R5 风险等级的产品或服务。

第九章衍生证券投资分析一、填空题：1、随着期货交割月份的逼近，期货价格收敛于标的资产的。

2、当到达交割期限时，期货的价格等于或非常接近于现货的价格，不然的话，就存在机会。

3、期货的理论价格=（1+持有期的成本和时间价值）。

4、是指投资者利用期货合约转移价格风险的功能，用期货合约冲销现存的空头头寸或多头头寸，以此获利。

5、是指投资者预测资产价格的未来走势，通过贱买贵卖的操作来牟取暴利或避免损失。

6、是指投资者人为地构造某种特定资产，并且用这种资产与相关资产进行反方向交易。

7、金融期权的价格是指在期权交易中买卖期权的。

8、金融期权的价格一般由期权的和构成。

9、金融期权的是指期权本身所具有的价值，也就是期权的市场价格和执行价（协定价格、交割价或履约价）之间的差额。

10、期权内在价值因而存在着差异。

11、按不同的交割价划分。

期权内在价值有三种情况：、和。

12、金融期权的时间价值是指。

13、期权的时间价值既反映了期权有效期内，又反映了。

14、抛补的看涨期权策略是一个有保护的投资策略，比较适合的情况。

15、对敲策略，又称跨式期权策略或双向期权策略，就是同时具有相同价格与到期时间的同一种股票的看涨期权与看跌期权的策略。

16、是指同时买入与卖出以不同的实施价格或不同的到期日的两个看涨期权或看跌期权的组合策略，它有许多组合形式。

17、是指购买一个较低履约价格的看涨期权和一个较大履约价格的看涨期权，出售两个中间价格的看涨期权。

18、是指出售一个较低履约价格的看涨期权和一个较大履约价格的看涨期权，买入两个中间价格的看涨期权。

19、可转换证券的转换期限是指将可转换证券转换成公司普通股股票的。

20、可转换证券的是将可转换证券转换为普通股股票时每股的支付价格。

21、可转换证券的是指一单位的可转换证券能够转换到的普通股的股数。

22、可转换证券的是指持有人不行使转换权，只作为一般的不具有转换权的证券的价值。

23、可转换证券的转换价值是指将可转换证券实施转换时得到的该公司普通股股票的。

期货投资分析：金融期货分析试题及答案1、单选利率互换的经纪中介发布一条信息为“Repo 3Y 03 tkn”，其中tkn 表示（）。

A.均以双方协商价成交B.均以报买价成交C.多方情绪高涨D.空方情（江南博哥）绪高涨正确答案：C2、单选看涨期权的空头，拥有在一定时间内（）。

A.买入标的资产的权利B.卖出标的资产的权利C.买入标的资产的潜在义务D.卖出标的资产的潜在义务正确答案：D3、单选下列期权中，能够在到期日之前行权的是（）。

A.实值期权B.欧式期权C.美式期权D.虚值期权正确答案：C4、多选以下关于沪深300指数期货风险准备金制度的描述，错误的说法是（）。

A.风险准备金由交易所设立B.交易所按交易手续费收入的5%的比例，从管理费用中提取C.符合国家财政政策规定的其它收入也可被提取为风险准备金D.当风险准备金达到一定规模时，经交易所董事会决定可不再提取正确答案：A, C, D5、单选对固定利率债券的持有人来说，可以（）对冲利率上升风险。

A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率C.做空利率互换D.做多交叉型货币互换正确答案：A6、多选某资产管理公司经理人负责充分分散化的股票组合，价值为1.75亿元人民币的。

该经理人认为金融市场的趋势可能会修正，因此需要对该股票组合进行部分套期保值。

假定首要目标是确保所管理的组合的资产价值在今后的12个月下跌不超过7.5%，以沪深300指数为基准，股票组合的贝塔值为1.2。

股票组合的红利收益率为2%。

当期沪深300指数期货合约的收盘价是2000，红利年收益率为3%，无风险利率3.5%。

假定该股指期权的合约规模为300，请问该经理人可能进行的正确套保方案有（）。

（假定该经理人合成卖出期权，则其中的布莱克公式所计算的N（d1）=0.6178）.A.买入沪深300指数的看跌期权B.合成卖出期权，这里需要卖出管理组合的37.47%C.可以卖出一定数量的股指期货进行部分套保D.卖出沪深300指数的看涨期权正确答案：A, C, D7、单选买入看跌期权，同时卖出相同执行价，相同到期时间的看涨期权，从到期收益角度看，最接近于（）。

期权入门基础知识单选题100道及答案解析1. 期权是一种赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格（）一定数量某种金融资产的权利的合约。

A. 买入B. 卖出C. 买入或卖出D. 以上都不对答案：C解析：期权买方有权在规定期限内按约定价格买入或卖出一定数量的某种金融资产。

2. 以下关于期权的说法，错误的是（）A. 期权买方的风险有限B. 期权卖方的收益有限C. 期权买方需要支付权利金D. 期权卖方不需要支付保证金答案：D解析：期权卖方需要支付保证金。

3. 期权按照行权时间的不同，可以分为（）A. 欧式期权和美式期权B. 看涨期权和看跌期权C. 实值期权、虚值期权和平值期权D. 场内期权和场外期权答案：A解析：按行权时间分，期权分为欧式期权和美式期权。

4. 欧式期权只能在（）行权。

A. 期权到期日B. 期权到期日前的任何一天C. 期权到期日前一周D. 以上都不对答案：A解析：欧式期权只能在到期日行权。

5. 美式期权可以在（）行权。

A. 期权到期日B. 期权到期日前的任何一天C. 只能在到期日前一周D. 以上都不对答案：B解析：美式期权在到期日前的任何一天都可行权。

6. 看涨期权的买方预期标的资产价格会（）A. 上涨B. 下跌C. 不变D. 以上都有可能答案：A解析：看涨期权买方预期标的资产价格上涨。

7. 看跌期权的买方预期标的资产价格会（）A. 上涨B. 下跌C. 不变D. 以上都有可能答案：B解析：看跌期权买方预期标的资产价格下跌。

8. 对于看涨期权，当标的资产价格（）执行价格时，期权处于实值状态。

A. 高于B. 低于C. 等于D. 以上都不对答案：A解析：看涨期权，标的资产价格高于执行价格为实值。

9. 对于看跌期权，当标的资产价格（）执行价格时，期权处于实值状态。

A. 高于B. 低于C. 等于D. 以上都不对答案：B解析：看跌期权，标的资产价格低于执行价格为实值。

10. 当标的资产价格等于执行价格时，期权处于（）状态。

第十二章期权（一）习题集一、判断题1. 期权合约和期货合约都属于金融衍生产品。

（）2. 期权合约和期货合约对投资者的权利义务要求是一致的。

（）3. 投资者必须在支付期权费用后才可取得期权合约。

（）4. 看涨期权的协议价格越低，则该期权的价值就越大。

（）5. 标的资产的波动率越大，则期权的价值就越大。

（）6. 在没有股利的情况下，美式看涨期权一般不会被提前执行。

（）7. 在其他条件都相同的情况下，美式期权的价格要高于欧式期权。

（）8. 在考虑分配股息的情况下，美式看涨期权有可能会被提前执行。

（）9. 在投资者持有股票的情况下，可用看跌期权来规避股价下跌的风险。

（）10. 使用期权交易可放大收益或亏损，即期权交易具有杠杆作用。

（）11. 期权风险中性定价中的概率是指事件实际发生的概率。

（）12. 欧式期权是指在欧洲市场上交易的期权，而美式期权是指在美国市场上交易的期权。

（）13. 期权二叉树定价模型和B-S-M期权定价模型不存在任何内在联系。

（）14. 当标的资产价格上涨时，看涨期权的价值会上升，而看跌期权的价值会下降。

（）15. 期权的价值等于内涵价值与时间价值之和。

（）16. 期权的内涵价值有可能小于0。

（）17. 期权的时间价值有可能小于0。

（）18. 实值期权是指假设可立即行权时，投资者能够获得收益的期权。

（）19. 期权都是在交易所内进行交易的。

（）20. 认股权证本质上也是期权的一种。

（）21. 影响期权价格的因素不包括在期权存续期内发放的股息。

（）22. 可用无套利条件来推导出期权价格的上下限。

（）23. 对于美式看涨期权而言，在到期日之前一般不会被执行，无论是处于虚值还是实值状态。

但是如果在到期日处于实值状态，则一定会被执行。

（）24. 在一个完美市场上，投资者可用标的资产和无风险资产“复制”出期权的回报，因此期权是一种“冗余”的交易品种。

（）25. 看跌期权的价格上限不会超过标的资产的价格。

1.关于外汇套期保值的会计处理方面，对于境外经营净投资的套期，套期工具和被套期项目产生的利得或损失在相同会计期间属于套期有效的部分，应当计入当期损益或其他综合收益。

正确错误2.当股指期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市时，中国金融期货交易所（CFFEX）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调。

正确错误3.利率互换合约买卖双方持有头寸的价值互为相反数。

正确错误4.收益率曲线变化的类型主要有水平变化、斜率变化和曲度变化三种类型。

正确错误最大的特点是实物申购、赎回机制，即它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时是以基金份额换回一篮子股票而不是现金。

正确错误6.货币互换相比较外汇掉期增加了利息的互换。

正确错误7.其他条件相同，临近到期时，虚值期权一天流失的时间价值通常大于平值期权。

正确错误8.期权组合的Theta为正值时，意味着随着到期日的临近，该组合将会产生正收益（假设其他因素不变）。

正确错误9.股票A和B价格均服从几何布朗运动，两者的收益不相关，则A和B构成的股票组合市值也服从几何布朗运动。

正确错误10.随着到期日的临近，溢价债券价格将上涨。

正确错误11.正向双货币票据中，受到汇率风险影响的部分资金是到期收回的本金。

正确错误12.证券公司开展场外衍生品交易业务，无需签订《中国证券期货市场场外衍生品交易主协议》。

正确错误13.中金所国债期货首批可交割国债及其转换因子在合约临近交割时由交易所向市场公布。

正确错误14.在股指期货套期保值过程中，（）需要投资者高度关注。

展期风险保证金管理风险基差风险流动性风险15.如果投资者预期政府将实行更为宽松的货币政策，投资者为了规避利率风险，可采取的措施有（）。

做空利率期货买入看涨利率期权做多国债期货买入远期利率协议16.以下说法正确的是（）。

如果想获得高额收益，应该卖出股票同时卖出股票看跌期权如果想控制最大亏损，可以买入股票同时买入股票看跌期权备兑看涨期权组合策略收益是有限的保护性看跌期权组合策略的收益是有限的17.理论上，当可交割债券的净基差为（）时，对国债期货卖方交割有利。

金融期货习题答案一、单选题世界上第一个现代意义上的结算机构是..BA．美国期货交易所结算公司B．芝加哥期货交易所结算公司C．东京期货交易所结算公司D．伦敦期货交易所结算公司2．期货结算机构的代替作用;使期货交易能够以独有的方式免除合约履约义务..CA．实物交割B．现金结算交割C．对冲平仓D．套利投机3．在我国;批准设立期货公司的机构是..DA．期货交易所B．期货结算部门C．中国人民银行D．国务院期货监督管理机构4．期货合约是在的基础上发展起来的..DA．互换合约B．期权合约C．调期合约D．现货合同和现货远期合约5．在今年7月时;CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳;到了8月;基差变为5美分/蒲式耳;表明市场状态从正向市场转变为反向市场;这种变化为基差..AA．“走强”B．“走弱”C．“平稳”D．“缩减”6．某投资者买入一份看涨期权;在某一时点;该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格;则在此时该期权是一份..AA．实值期权B．虚值期权C．平值期权D．零值期权7．某投资者买入一份看跌期权;若期权费为C;执行价格为X;则当标的资产价格为;该投资者不赔不赚..BA．X+CB．X-CC．C-XD．C8．关于期权的水平套利组合;下列说法中正确的是..AA．期权的到期月份不同B．期权的买卖方向相同C．期权的执行价格不同D．期权的类型不同9．股票指数期货是为适应人们管理股市风险;尤其是的需要而产生的..AA．系统风险B．非系统风险C．信用风险D．财务风险10．在进行期权交易的时候;需要支付保证金的是..BA．期权多头方B．期权空头方C．期权多头方和期权空头方D．都不用支付11．在期权交易中;买入看涨期权最大的损失是..AA．期权费B．无穷大C．零D．标的资产的市场价格12．美式期权的期权费比欧式期权的期权费..BA．低B．高C．费用相等D．不确定13．某投资者拥有敲定价格为840美分/蒲式耳的3月大豆看涨期权;最新的3月大豆成交价格为839．25美分/蒲式耳..那么;该投资者拥有的期权属于..CA．实值期权B．深度实值期权C．虚值期权D．深度虚值期权14．某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权;权利金为l5美分/蒲式耳..卖出执行价格为290美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权;权利金为ll美分/蒲式耳..则其损益平衡点为美分/蒲式耳..B A．290B．284C．280D．27615．被称为“另类投资工具”的组合是..CA．共同基金和对冲基金B．期货投资基金和共同基金C．期货投资基金和对冲基金D．期货投资基金和社保基金16．是指当损失达到一定的程度时;立即对冲了结先前进行的造成该损失的交易;以便把损失限定在一定的范围之内..CA．指数期货交易B．多CTA策略C．保护性止损D．期货加期权17．在形态理论中;属于持续整理形态的有..CA．菱形B．钻石形C．旗形D．W形18．目前;期货交易中成交量最大的品种是..AA．股指期货B．利率期货C．能源期货D．农产品期货19．最早出现的交易所交易的金融期货品种是..AA．外汇期货B．国债期货C．股指期货D．利率期货20．以下关于利率期货的说法错误的是..BA．按所指向的基础资产的期限;利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货B．短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货C．长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货D．利率期货的标的资产都是固定收益证券21．标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元;期限为90天;最小价格波动幅度为一个基点即0．01%;则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为美元..AA．25B．32．5C．50D．10022．当合约到期时;以进行的交割为实物交割..BA．结算价格进行现金差价结算B．标的物所有权转移C．卖方交付仓单D．买方支付货款23．期权合约买方可能形成的收益或损失状况是..AA．收益无限;损失有限B．收益有限;损失无限C．收益有限;损失有限D．收益无限;损失无限24．关于期权价格的叙述正确的是..BA．期权有效期限越长;期权价值越大B．标的资产价格波动率越大;期权价值越大C．无风险利率越小;期权价值越大D．标的资产收益越大;期权价值越大25．金融期货三大类别中不包括..DA．股票期货B．利率期货C．外汇期货D．石油期货26．关于外汇期货叙述不正确的是..DA．外汇期货是以外汇为基础工具的期货合约B．外汇期货主要用于规避外汇风险C．外汇期货交易由l972年芝加哥商业交易所CME所属的国际货币市场率先推出D．外汇期货只能规避商业性汇率风险;但是不能规避金融性汇率风险27．短期国库券期货属于..CA．外汇期货B．股指期货C．利率期货D．商品期货28．股指期货的交割方式是..CA．以某种股票交割B．以股票组合交割C．以现金交割D．以股票指数交割29．第一家推出期权交易的交易所是..CA．CBOTB．CMEC．CBOED．LME30．期权的时间价值与期权合约的有效期..AA．成正比B．成反比C．成导数关系D．没有关系31.下面属于商品期货的是..AA．丙烷期货B．外汇期货C．利率期货D．国债期货32．最早的金融期货品种——外汇期货是在被推出的..B A．1971年B．1972年C．1973年D．1974年33．期货市场的基本功能之一是..BA．消灭风险B．规避风险C．减少风险D．套期保值34．能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势;具有超前性..B A．现货价格B．期货价格C．批发价格D．零售价格35．判断某种市场趋势下行情的涨跌幅度与持续时间的分析工具是..DA．周期分析法B．基本分析法C．个人感觉D．技术分析法36．美元较欧元贬值;此时最佳策略为..CA．卖出美元期货;同时卖出欧元期货B．买入欧元期货;同时买入美元期货C．卖出美元期货;同时买入欧元期货D．买人美元期货;同时卖出欧元期货37．根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分;若基差交易时间的权利属于买方;则称之为..AA．买方叫价交易B．卖方叫价交易C．盈利方叫价交易D．亏损方叫价交易38．以下对期货投机交易说法正确的是..AA．期货投机交易以获取价差收益为目的B．期货投机者是价格风险的转移者C．期货投机交易等同于套利交易D．期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易39．上海铜期货市场某一合约的卖出价格为l9500元;买人价格为19510元;前一成交价为19480元;那么该合约的撮合成交价应为元..C A．19480B．19490C．19500D．1951040．根据大连商品交易所规定;若在最后交易日后尚未平仓的合约持有者须以交割履约;买方会员须在闭市前补齐与其交割月份合约持仓相对应的全额货款..BA．申请日B．交收日C．配对日D．最后交割日41．的所有品种均采用集中交割的方式..CA．大连商品交易所B．郑州商品交易所C．上海期货交易所D．中国金融期货交易所42．套期保值的基本原理是..BA．建立风险预防机制B．建立对冲组合C．转移风险D．保留潜在的收益的情况下降低损失的风险43．当期货合约临近到期日时;现货价格与期货价格之间的差额即基差将接近于..BA．期货价格B．零C．无限大D．无法判断44．加工商和农场主通常所采用的套期保值方式分别是..BA．卖出套期保值；买入套期保值B．买入套期保值；卖出套期保值C．空头套期保值；多头套期保值考试大－全国最大教育类网站．Examda.D．多头套期保值；空头套期保值45．某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称为..BA．价差B．基差C．差价D．套价46．空头避险策略中;下列基差值的变化对于避险策略不利的是..C A．基差值为正;而且绝对值变大B．基差值为负;而且绝对值变小C．基差值为正;而且绝对值变小D．无法判断47．期货公司应将客户所缴纳的保证金..AA．存入期货经纪合同中指定的客户账户B．存入期货公司在银行的账户C．存入期货经纪合同中所列的公司账户D．存人交易所在银行的账户48．关于开盘价与收盘价;正确的说法是..CA．开盘价由集合竞价产生;收盘价由连续竞价产生B．开盘价由连续竞价产生;收盘价由集合竞价产生C．都由集合竞价产生D．都由连续竞价产生49．对于会员或客户的持仓;距离交割月份越近;限额规定就..A A．越低B．越高C．根据价格变动情况而定D．与交割月份远近无关50．大连大豆期货市场某一合约的卖出价为2100元/吨;买入价为2103元/吨;前一成交价为2101元/吨;那么该合约的撮合成交价应为元/吨..BA．2100B．2t01C．2102D．210351．期货交易和交割的时间顺序是..BA．同步进行的B．通常交易在前;交割在后C．通常交割在前;交易在后D．无先后顺序52．当判断基差风险大于价格风险时..BA．仍应避险B．不应避险C．可考虑局部避险D．无所谓53．在正向市场中;当基差走弱时;代表..AA．期货价格上涨的幅度较现货价格大B．期货价格上涨的幅度较现货价格小C．期货价格下跌的幅度较现货价格大D．期货价格下跌的幅度较现货价格小54．某出口商担心日元贬值而采取套期保值;可以..CA．买日元期货买权B．卖欧洲日元期货C．卖日元期货D．卖日元期货卖权;卖日元期货买权55．开盘价集合竞价在每一交易日开始前分钟内进行..AA．5B．15C．20D．3056．某交易所主机中;绿豆期货前一成交价为每吨2820元;尚有未成交的绿豆期货合约每吨买价2825元;现有卖方报价每吨2818元;二者成交则成交价为每吨元..CA．2825B．2821C．2820D．281857．以下关于期货的结算说法错误的是..DA．期货的结算实行每日盯市制度;即客户以开仓后;当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果;在此之后;平仓之前;客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果B．客户平仓后;其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出;也可由所有的单日盈亏累加得出C．期货的结算实行每日结算制度;客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨..当客户处于盈利状态时;只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额;则客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态时;一旦保证金余额低于维持保证金的数额;则客户必须追加保证金;否则就会被强制平仓D．客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差58．在期货交易中;当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时;这个过程称为..BA．杠杆作用B．套期保值C．风险分散D．投资“免疫”策略59．空头套期保值者是指..BA．在现货市场做空头;同时在期货市场做空头B．在现货市场做多头;同时在期货市场做空头C．在现货市场做多头;同时在期货市场做多头D．在现货市场做空头;同时在期货市场做多头60．关于“基差”;下列说法不正确的是..CA．基差是期货价格和现货价格的差B．基差风险源于套期保值者C．当基差减小时;空头套期保值者可以忍受损失D．基差可能为正、负或零61.某交易所主机中;绿豆期货前一成交价为每吨2820元;尚有未成交的绿豆期货合约每吨买价2825元;现有卖方报价每吨2818元;二者成交则成交价为每吨元..CA．2825B．2821C．2820D．281862．以下关于期货的结算说法错误的是..DA．期货的结算实行每日盯市制度;即客户以开仓后;当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果;在此之后;平仓之前;客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果B．客户平仓后;其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出;也可由所有的单日盈亏累加得出C．期货的结算实行每日结算制度;客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨..当客户处于盈利状态时;只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额;则客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态时;一旦保证金余额低于维持保证金的数额;则客户必须追加保证金;否则就会被强制平仓D．客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差63．在期货交易中;当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时;这个过程称为..BA．杠杆作用B．套期保值C．风险分散D．投资“免疫”策略64．空头套期保值者是指..BA．在现货市场做空头;同时在期货市场做空头B．在现货市场做多头;同时在期货市场做空头C．在现货市场做多头;同时在期货市场做多头D．在现货市场做空头;同时在期货市场做多头65．关于“基差”;下列说法不正确的是..CA．基差是期货价格和现货价格的差B．基差风险源于套期保值者C．当基差减小时;空头套期保值者可以忍受损失D．基差可能为正、负或零66．上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨;5月份铜合约的价格是63000元/吨..某投资者采用熊市套利不考虑佣金因素;则下列选项中可使该投资者获利最大的是..CA．3月份铜合约的价格保持不变;5月份铜合约的价格下跌了50元/吨．B．3月份铜合约的价格下跌了70元/吨;5月份铜合约的价格保持不变C．3月份铜合约的价格下跌了250元/吨;5月份铜合约的价格下跌了170元/吨D．3月份铜合约的价格下跌了170元/吨;5月份铜合约的价格下跌了250元/吨67．某投资者5月份以5美元/盎司的权利金买进1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看跌期权;又以4．5美元/盎司的权利金卖出1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看涨期权;再以市场价398美元/盎司买进1手6月份的黄金期货合约;则该投资者到期结算可以获利美元.. C A．2．5B．2C．1．5D．0．568．假设年利率为6%;年指数股息率为1%;6月30日为6月期货合约的交割日;4月1日的现货指数分别为1450点;则当日的期货理论价格为点.. CA．1537B．1486．47C．1468．13D．1457．0369．2008年5月份;某投资者卖出一张7月到期执行价格为l4900点的恒指看涨期权;权利金为500点;同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权..当恒指为点时;可以获得最大盈利.. BA．14800．B．14900C．15000D．1525070．某投资者于2008年5月份以3．2美元/盎司的权利金买入一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看跌期权;以4．3美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看涨期权；以380．2美元/盎司的价格买进一张8月黄金期货合约;合约到期时黄金期货价格为356美元/盎司;则该投资者的利润为美元/盎司.. AA．0．9B．1．1C．1．3D．1．571．在我国;批准设立期货公司的机构是..DA．期货交易所B．期货结算部门C．中国人民银行D．国务院期货监督管理机构72.世界上第一个现代意义上的结算机构是..BA．美国期货交易所结算公司B．芝加哥期货交易所结算公司C．东京期货交易所结算公司D．伦敦期货交易所结算公司73.期货结算机构的代替作用;使期货交易能够以独有的方式免除合约履约义务..CA．实物交割B．现金结算交割C．对冲平仓D．套利投机74. 期货公司应将客户所缴纳的保证金..AA．存入期货经纪合同中指定的客户账户B．存入期货公司在银行的账户C．存入期货经纪合同中所列的公司账户D．存人交易所在银行的账户75．当判断基差风险大于价格风险时..BA．仍应避险B．不应避险C．可考虑局部避险D．无所谓76．在正向市场中;当基差走弱时;代表..AA．期货价格上涨的幅度较现货价格大B．期货价格上涨的幅度较现货价格小C．期货价格下跌的幅度较现货价格大D．期货价格下跌的幅度较现货价格小77．某出口商担心日元贬值而采取套期保值;可以..CA．买日元期货买权B．卖欧洲日元期货C．卖日元期货D．卖日元期货卖权;卖日元期货买权78.以下关于期货的结算说法错误的是..DA．期货的结算实行每日盯市制度;即客户以开仓后;当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果;在此之后;平仓之前;客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果B．客户平仓后;其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出;也可由所有的单日盈亏累加得出C．期货的结算实行每日结算制度;客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨..当客户处于盈利状态时;只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额;则客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态时;一旦保证金余额低于维持保证金的数额;则客户必须追加保证金;否则就会被强制平仓D．客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差79．某投资者共拥有20万元总资本;准备在黄金期货上进行多头交易;当时;每一合约需要初始保证金2500元;当采取l0%的规定来决定期货头寸多少时该投资者最多可买入手合约.. BA．4B．8C．10D．2080．上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨;5月份铜合约的价格是63000元/吨..某投资者采用熊市套利不考虑佣金因素;则下列选项中可使该投资者获利最大的是..CA．3月份铜合约的价格保持不变;5月份铜合约的价格下跌了50元/吨．B．3月份铜合约的价格下跌了70元/吨;5月份铜合约的价格保持不变C．3月份铜合约的价格下跌了250元/吨;5月份铜合约的价格下跌了170元/吨D．3月份铜合约的价格下跌了170元/吨;5月份铜合约的价格下跌了250元/吨81．标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元;期限为90天;最小价格波动幅度为一个基点即0．01%;则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为美元..AA．25B．32.5C．50D．10082．在形态理论中;属于持续整理形态的有..CA．菱形B．钻石形C．旗形D．W形83．目前;期货交易中成交量最大的品种是..AA．股指期货B．利率期货C．能源期货D．农产品期货84．最早出现的交易所交易的金融期货品种是..AA．外汇期货B．国债期货C．股指期货D．利率期货85．某组股票现值为l00万元;预计隔2个月后可收到红利l万元;当时市场年利率为12%;如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约;则净持有成本和合理价格分别为元.. AA．19900和1019900B．20000和1020000C．25000和1025000D．30000和103000086．某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约价格为284美分/蒲式耳;同时买入5月份CBOT小麦看跌期权敲定价格为290美分;权利金为12美分;则该期权的损益平衡点为A美分..A．278B．272C．296D．30287.在期货交易中;当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时;这个过程称为..BA．杠杆作用B．套期保值C．风险分散D．投资“免疫”策略88．空头套期保值者是指..BA．在现货市场做空头;同时在期货市场做空头B．在现货市场做多头;同时在期货市场做空头C．在现货市场做多头;同时在期货市场做多头D．在现货市场做空头;同时在期货市场做多头89．关于“基差”;下列说法不正确的是..CA．基差是期货价格和现货价格的差B．基差风险源于套期保值者C．当基差减小时;空头套期保值者可以忍受损失D．基差可能为正、负或零90.2008年9月;某公司卖出12月到期的S&P500指数期货合约;期指为l400点;到了l2月份股市大涨;公司买入l00张12月份到期的S&P500指数期货合约进行平仓;期指点为1570点..S&P500指数的乘数为250美元;则此公司的净收益为美元.. DA．42500B．-42500C．4250000D．-4250000二、判断题在K线理论中;如果开盘价高于收盘价;则实体为阳线.. F2．金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相反的情况下所采用的方法.. F3．如果建仓后市场行情与预料的相反;可以采取平均买低或平均卖高的策略.. T4．欧洲美元期货合约是世界上最成功的外汇期货合约之一.. F5．建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移非系统风险.. F6．进行期权交易;期权的买方和卖方都要缴纳保证金.. F7．道氏理论把价格的波动趋势分为主要趋势、次要趋势和无关趋势.. F8．楔形形成的过程中;成交量是逐渐减少的.. T9．外汇期货是金融期货中最早出现的品种.. T10．欧洲美元;是指一切存放于欧洲的美元存款.. F11．通常来说;一国政府实行扩张性的货币政策;会导致本国货币升值.. F12．按照期权合约标的物的不同;可大致分为现货期权和期货期权两大类.. T13．固定收益债券的市场价格与市场利率呈反方向变动;即市场利率上升;债券价格下降.. T14．股指期货的兴起与发展最主要的目的是向拥有股票资产和将要购买或出售股票者提供了转移风险的工具.. T15．按基础资产的性质划分;期权可以分为欧式期权和美式期权.. F 16．对期货期权的买方来说;他买入期权可能遭受的最大损失为权利金；对于卖方来说他可能遭受的损失则是其缴纳的保证金.. F17．执行价格随着标的物价格的波动会不断增加;如果价格波动区间很大;就可能衍生出很多的执行价格..标的物价格波动越大;执行价格个数也越多；合约运行时间越长;执行价格越多.. T18．看涨期权购买者的收益一定为期权到期日市场价格和执行价格的差额.. F19．分期计息的债券的实际利率比名义利率大;且实际利率与名义利率的差额随着计息次数的增加而扩大.. T20．标准普尔500指数期货合约规定每点代表100美元.. F21.非系统性风险只对特定的个别股票产生影响;它是由微观因素决定的;与整个市场无关;可以通过投资组合进行分散;故又称可控风险.. T22．看跌期权是指期货期权的买方向期货期权的卖方支付一定数额的权利金后;即拥有在期权合约的有效期内;按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约的权利;但不负有必须卖出的义务.. T23．时间价值的有无和大小同内涵价值的大小有关;尤其是当处于极度实值或极度虚值时.. T24．期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的;而期权交易买方的亏损风险是有限的;盈利则可能是无限的.. F25．理论上;金融期货价格有可能高于、等于相应的现货金融工具价格;但不可能低于相应的现货金融工具价格.. F26．利率期货的标的物是货币市场和资本市场的各种债务凭证.. T 27．股票指数期货合约的价值是股票指数与每点指数所代表的金额的乘积.. T28．一般来讲;期权剩余的有效日期越长;其时间价值越小.. F29．当一种期权处于极度虚值时;投资者不会愿意为买入这种期权而支付任何权利金.. T30．如果投机者预期价格上涨;但市场还没有明显上涨趋势时;也应该买入期货合约.. F31．期货套期保值交易涉及现货市场和期货市场两个市场的交易;而套利交易只涉及在期货市场的交易.. T32．20世纪60年代;芝加哥期货交易所推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约.. F33．2004年9月22日;大连商品交易所获准推出我国首个玉米期货合约..。

期权相关练习题1. 简答题：请解释什么是期权？期权是一种金融衍生品，它赋予持有人在未来某个时间点或在未来某个时间段内以预定价格购买或卖出某项资产的权利。

该资产可以是股票、商品、外汇等。

购买期权的人被称为买方或持有人，而出售期权的人则被称为卖方。

期权可以用于投资、套期保值、对冲风险等目的。

2. 选择题：下列哪个不是期权的基本要素？A. 期权类型B. 行权价格C. 期权到期时间D. 资产价格答案：D. 资产价格3. 判断题：欧式期权和美式期权是期权的两种基本类型，两者最大的区别在于行权时间灵活性。

答案：错误。

欧式期权只能在到期日当天行权，而美式期权可以在到期日之前任何时间行权。

4. 计算题：某公司的股票目前的市价为100元，你购买了一份到期日为三个月后、行权价格为110元的认购期权。

假设到期日时，该公司股票的市价为120元。

请计算你的期权收益。

答案：期权收益 = 行权价格 - 实际市价= 110 - 120= -10元由于股票市价高于行权价格，你不会行使期权，因此期权收益为-10元。

5. 简答题：期权的买方和卖方各自有什么权利和义务？买方的权利是在约定的时间内以预定价格购买或卖出资产，但买方没有义务行使期权。

买方只需要支付购买期权的费用，如果到期时期权不实施，买方只损失购买期权的费用。

卖方的权利是收取买方支付的期权费，但如果买方决定行使期权，卖方有义务按约定价格交付资产。

卖方在期权到期时有可能面临巨大的亏损，因此卖方可能需要以其他方式对冲风险。

总结：期权是一种金融衍生品，赋予持有人在未来某个时间点或时间段内以预定价格购买或卖出资产的权利。

期权的基本要素包括期权类型、行权价格和期权到期时间。

欧式期权和美式期权是最常见的两种类型，主要区别在于行权时间灵活性。

期权的收益取决于实际市价与行权价格的差异，买方具有行使期权权利的选择，而卖方有义务在需要时交付资产。

期权的运用可以帮助投资者进行投资、风险管理等策略。

金融期权与期权类金融衍生产品(总分49,考试时间90分钟)一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求。

)1. 股票指数期权的交割方式是( )。

A. 现金轧差B. 交割相应指数的股票C. 交割某种股票D. 交割一揽子股票2. 关于认股权证，下列论述不正确的是( )。

A. 认股权证也称为股本权证B. 认股权证一般由基础证券的发行人发行C. 行权时不会增加股份公司的股本D. 我国证券市场曾经出现过的认股权证以及配股权证、转配股权证就属于认股权证3. 按照( )，权证分为认购权证和认沽权证。

A. 权证持有人行权的时间不同B. 权证的内在价值分类C. 权证行权的基础资产或标的资产D. 持有人权利的性质不同4. 某可转换债券的债券面额为1000元，规定其转换比例为80，则其转换价格为( )元。

A. 80B. 50C. 25D. 12.55. 通常，在金融期权交易中，( )需要开立保证金账户，并按规定缴纳保证金。

A. 期权购入者B. 期权买卖双方均C. 期权买卖双方均不D. 期权出售者6. 金融期权合约本身也可以成为金融期权的基础资产，即所谓( )。

A. 金融期货合约期权B. 股票指数期权C. 货币期权D. 复合期权7. 下列叙述错误的是( )。

A. 与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换B. 期权的买方在支付了期权费后没有必须履行该期权合约的义务C. 金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，它们的作用与效果是相同的D. 金融期货交易双方都无权违约、也无权要求提前交割或推迟交割，而只能在到期前的任一时间通过反向交易实现对冲或到期进行实物交割8. 看跌期权的买方具有在约定期限内按( )卖出一定数量金融资产的权利。

A. 协定价格B. 期权价格C. 市场价格D. 期权费加买入价格9. 关于附权证的可分离公司债券与可转换债券，下列说法错误的是( )。

A. 可转换债券持有人即转股权所有人；而附权证债券在可分离交易的情况下，债券持有人拥有的是单纯的公司债券，不具有转股权B. 可转换债券持有人在行使权力时，将债券按规定的转换比例转换为上市公司股票，债券将不复存在；而附权证债券发行后，权证持有人将按照权证规定的认股价格以现金认购标的股票，对债券不产生直接影响C. 可转换债券持有人的转股权有效期通常等于债券期限，债券发行条款中可以规定若干修正转股价格的条款；而附权证债券的权证有效期通常不等于债券期限，只有在正股除权除息时才调整行权价格和行权比例D. 可转换债券通常是转换成优先股票；附权证的可分离公司债券通常是认购国库券10. 权证的行权结算方式包括( )和现金结算方式两种。

期货基础知识：期权试题及答案（题库版）1、判断题期权头寸的建立包括买入开仓和卖出开仓。

（）正确答案：对参考解析：期权头寸的建立即开仓，包括买入开仓和卖出开仓。

买入开仓者称为期权合约的多头，卖出开仓者被称为期权合约的空头，（江南博哥）所以题目表述正确。

2、单选期权多头方支付一定费用给期权空头方，作为拥有这份权利的报酬。

这笔费用称为（）。

A.权利金B.保证金C.交易佣金D.协定价格正确答案：A3、单选若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权；同时，又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权，则该投资者的最大收益是（）点。

A.400B.200C.600D.100正确答案：C参考解析：期权卖出方的最大收益是全部权利金，即当两份期权都不执行，即恒指等于15000点时，该投资者的收益达到最大=400+200=600（点）。

4、判断题期权的买方预期标的物市场价格下跌而买入看跌期权，标的物市场价格下跌越多，买方行权可能性越大，行权卖出标的物后获取收益的可能性越大、获利可能越多。

（）正确答案：对5、单选关于期货看涨期权的说法中，正确的是（）。

A.时间价值=内涵价值B.时间价值=保证金C.时间价值=权利金+内涵价值D.时间价值=权利金-内涵价值正确答案：D6、单选期货交易与期权交易相比，相同之处是（）。

A.买卖双方的权利和义务相同B.买卖双方都需要缴纳保证金C.买卖双方的风险和收益一致D.交易的对象都是标准化合约正确答案：D7、判断题看跌期权卖方的盈亏曲线与看跌期权买方的盈亏曲线是对称的。

（）正确答案：对8、判断题一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小。

当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将为零。

（）正确答案：对9、单选只能在期权到期日行使权利的期权是（）。

A.美式期权B.欧式期权C.看跌期权D.看涨期权正确答案：B10、判断题目前，全球的期权交易从最初的股票扩展到包括大宗农副产品、债券、股指等金融产品，外汇以及黄金白银在内的近100个品种。

期货基础知识：期权测试题（题库版）1、单选1973年4月26日，期权市场发生了历史性的变化，一个以股票为标的物的期权交易所，（）成立，这堪称是期权发展史中划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。

A.CBO（江南博哥）TB.CMEC.LIFFED.CBOE正确答案：D2、多选下列说法中，错误的有（）。

A.期货公司应当每半年向公司全体董事提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司财务负责人签字确认B.期货公司应当每半年向公司全体董事提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司法定代表人签字确认C.期货公司应当每半年向公司全体股东提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经全体董事签字确认，并应当取得股东的签收确认证明D.期货公司应当每半年向公司全体股东提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司法定代表人签字确认，并应当取得股东的签收确认证明正确答案：A, D3、多选与场内期权相比，场外期权具有的特点是（）。

A.合约非标准化B.交易品种多样、形式灵活、规模巨大C.交易对手机构化D.流动性风险和信用风险小正确答案：A, B, C4、判断题买入期权建仓投机和卖出期权建仓投机所面临的风险和收益具有不对称性，前者面临的风险有限，最大可能的损失是权利金，后者最大可能的收益是权利金，而可能面临的风险较大。

（）正确答案：对5、判断题1982年芝加哥期货交易所推出了美国长期国债期货期权合约，标志着金融期货期权的诞生，引发了期货交易的又一场革命。

（）正确答案：对6、单选在期权交易中，（）是场内期权合约中唯一能在交易所内讨价还价的要素，其他合约要素均已标准化。

A.执行价格B.合约到期日C.履约日D.期权权利金正确答案：D参考解析：场内期权合约是由交易所统一制定的标准化合约，执行价格、合约到期日、履约日等均为规定好的，只有期权权利金由双方共同决定。

第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。

3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。

”你如何理解这句话？第1章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。

期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。

主要区别是场内和场外；保证金交易。

二者的定价原理和公式也有所不同。

交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。

特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。

1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。

例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。

这又称为利率互换。

互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。

期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。

②权利金。

期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。

③履约保证金。

期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。

看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。

《期货与期权》复习题作业一姓名： 学号：1、假设某投资者3月1日在CBOT 市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格98-25。

当日30年期国债期货合约结算价为97—16。

求：该投资者当日盈亏状况（不考虑手续费、税金等费用)解：98-25:98+25/32=98。

78美元， 97—16:97+16/32=97.5美元当日盈亏=（卖出开仓价-当日结算价）*卖出开仓量=（98.78—97.5）＊1＊1000=1280美元/手2、某机构在4月15日得到承诺,6月10日会有300万元资金到账。

该机构看中A 、B 、C 三只股票，打算分别投入300万元买进这些股票。

由于行情处于看涨期，他们打算通过购买股指期货来锁定成本.当前的6月份到期的股指期货为3000点，每点乘数为50元，三只股票的Beta 系数分别为2.1、1。

2和0.9。

问:该机构应该购买多少张股指期货合约?（不考虑交易成本)解：三只股票组合额的系数=31*9.01*2.11*1.2++=1.4 应该买进期货合约数=现货总价值/（期货指数点*每点乘数）＊β系数 =50)*3000(3000000*1。

4 =28张作业二姓名：学号:1、某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升,故买入5手(10吨/手)，成交价格为2045元/吨，此后合约价格迅速上升到2055元/吨；为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约；当价格上升到2060元/吨时,又买入3手合约；当市价上升到2070元/吨时，又买入2手合约;当市价上升到2080元/吨时，再买入1手合约。

后市场价格开始回落，跌到2045元/吨,该投机者立即卖出手中全部期货合约，则此交易的盈亏是多少元。

解:平均买入价=10*1510*1*208010*2*207010*3*206010*4*205510*5*2045++++=2056。

3该投机者亏损=（2045-2056。

3)*15*10=-1695元2、某交易者在3月20号卖出1手7月份大豆期货合约，价格为3840元/吨,同时买入1手9月份大豆合约，价格为3890元/吨，5月20日，该交易者买入1手7月份大豆合约，价格为3810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为3875元/吨（一手=10吨），请计算该交易者的净盈亏是多少?解：7月份合约盈亏=3840—3810=30 元/吨，即获利30 元/吨9月份合约盈亏=3875-3890=-15 元/吨，即亏损15 元/吨净盈亏=30*10—15*10=150 元即盈利150元作业三T为正确；F为错误姓名：学号：1、 ___T__ 现代意义上的期货交易产生于美国。

一、单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)1.金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格( )。

A.是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格B.是期权合约标的资产的理论价格C.是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用D.被称为协定价格【答案】C【解析】金融期权是一种权利的交易。

在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用就是期权的价格。

2.标的物现价为179.50，权利金为3.75、执行价格为177.50的看涨期叔的时间价值为( )。

A.2B.1.75C.3.75D.5.75【答案】 B3.买进执行价格为1200元/吨的小麦买权时，期货价格为1190元/吨，若权利金为2元/吨，则这2元/吨为( )。

A.内涵价值B.时间价值C.内涵价值+时间价值D.有效价值【答案】B【解析】虚值期权无内涵价值，只有时间价值。

4.下列说法错误的是( )。

A.对于看涨期权来说，现行市价高于执行价格时称期权处于实值状态B.对于看跌期权来说，执行价格低于现行市价时称期权处于实值状态C.期权处于实值状态才可能被执行D.期权的内在价值状态是变化的【答案】 B【解析】对于看跌期权资产现行市价低于执行价格时称为期权处于“实值状态”。

由于标的资产的价格是随时间变化的，所以内在价值也是变化的。

5.期权价值是指期权的现值，不同于期权的到期日价值，下列影响期权价值的因素表述正确的是( )。

A.股价波动率越高，期权价值越大B.股票价格越高，期权价值越大C.执行价格越高，期权价值越大D.无风险利率越高，期权价值越大【答案】 A【解析】 B、C、D三项都要分是看涨期权还是看跌期权，不能笼统而论。

6.有一项欧式看涨期权，标的股票的当前市价为20元，执行价格为20元，到期日为1年后的同一天，期权价格为2元，若到期日股票市价为23元，则下列计算错误的是( )。