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《金融风险管理》第5章 利率风险和管理(下)精品PPT课件

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金融风险管理教材(PPT 38页)

金融风险管理教材(PPT 38页)
（1）现金资产。包括库存现金、在央行的存款、同业存 款、托收未达款等，流动性最高。现金资产过少会导 致银行流动性不足，过多则会增加银行的现金持有成 本。
（2）各种贷款。它们具有信用风险大和流动性低的特点。 在贷款项目中，不同方式、不同期限的贷款又具有不 同的金融风险。
1 . 从资产负债表的总体状况来识别金融风险
盈利分解分析的基本结有息资产利息收益有息负债利息支付有息负债利息支付率净利息头寸占有息资产比率净利息差额来自净利息头寸的损益有息资产净利息收益率有息资产占总资产比率净利息收益率净非利息经营收益率净非经营收益率所得税税率资本收益第二节金融风险防范理论与方四系统性风险与风险升水一信贷风险防范控制信贷风险通常可以采取以下措施
第三节 金融风险计量模型
• 一、贷款的风险计量与补偿模型 • 二、资产价格波动率与随机游动 • 三、ARCH模型（自回归条件异方差模型） • 四、VaR的概念、特征及影响因素
一、贷款的风险计量与补偿模型
• 银行常常根据贷款的风险程度确定其贷款价格，即 贷款利率。
• 关于贷款利率的确定，在利率基本实现市场化的发 达国家，商业银行通常是在对借款客户的财务报表 进行分析、测算，对不同资信等级的借款人确定不 同的风险费用或根据历史上同类贷款的拖欠比率对 贷款进行分类。某一类贷款的实际风险费用指标等 于该贷款的实际余额乘以同一风险等级贷款的历史 拖欠比率。
（3）证券投资。包括国库券、股票、公司债券 等。它们一般具有较好的流动性，但是证券投 资也会面临证券的价格风险、利率风险和信用 风险。
（4）固定资产和其它资产。会因为折旧和通货 币值不稳定的存在而出现历史成本和现实价值 不一致的问题，从而隐含风险。
• 银行在管理负债时，一般要考虑如何才能以最 低的成本吸收负债，银行需要多大规模的负债 来维持经营，其主要面临的风险是利率风险和 流动性风险。

金融风险管理 ppt课件

金融风险管理 ppt课件

ppt课件
18
3、金融风险的衡量和预测
（1）风险概率的预测 主观概率法 时间序列预测法 累计频率分析法 （2）风险结果的预测 极限测试 在险价值 情景分析
ppt课件 19
二、金融风险管理策略的选择 和管理方案的设计
（一）金融风险管理策略的选择 1、 风险控制法（事前） （1）规避风险：考虑到风险事件存在与 发生的可能性，主动放弃好拒绝某项可 能导致风险损失的方案。 （2）损失控制：指在损失发生前全面地 消除风险损失可能发生的根源，尽量减 少损失发生的概率。
ppt课件
44


3、没有考虑资金回流问题 在重定价模型中，我们假定所有非利率敏感性 资产或负债在规定的期限时间内均未到期。现 实中，银行一方面不断吸收与支付存款，另一 方面不断发放和收回消费与抵押贷款。 4、忽视了表外业务所产生的现金流 重定价模型仅仅考虑了表内业务，没有考虑表 外业务。
ppt课件 3
第一章 金融风险管理概述

第一节 金融风险的概念与种类 第二节 金融风险管理概述 第三节 金融风险管理的程序
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4
第一节 金融风险的概念与种类
一、金融风险的概念 （一）风险概念辨析 风险的四种定义： 1、以未来不确定性作为风险的定义； 2、以损失发生的可能性定义风险； 3、从可能损失程度的角度定义风险； 4、从损失的不确定性方面定义风险。
ppt课件
11

（二）规避策略 （三）分散策略 （四）转嫁策略 （五）对冲策略
ppt课件
12
第三节 金融风险管理的程序


一、风险的识别和分析 （一）风险识别的方法 1、自上而下的方法 是一种从最高管理层开始，逐步向下识 别风险的方法。识别潜在风险的任务由 董事会负责完成，董事会定期召开会议， 或召集公司的个别员工共同探讨企业所 面临的风险。

金融风险管理教材(PPT 66页)

金融风险管理教材(PPT 66页)
现值=DFt未来支付t=支付t/(1+rt) t
收益率曲线图：利用同一时点、多种不同到期日的零 息债券的价格计算出不同生命期的折现率，并绘制出 的曲线图
折 现 率
第九页，共四十五页。
生命期
9
收益率曲线 的建构 (qūxiàn)
步步为营法(bootstrapping): 在市场上收集零息债的交易价格，计算其对应到期 日的折现率
• 收益率变化越大，久期越不准确(zhǔnquè)
价 格
(ji àg é)
收益率
平移
(pínɡ yí)
交叉 扭曲
• 全面的债券估值方法
ห้องสมุดไป่ตู้
25
第二十五页，共四十五页。
曲率(qūlǜ)
债券的曲率(qūlǜ)
n
C
1
d2B
citi2e yti
i 1
B dy 2
B
考虑到凸性，债券价格的变化
B Dy 1 C(y)2
6
第六页，共四十五页。
债券 估值 (zhàiquàn)
单次支付债券 收益率曲线(qūxiàn)：用实际的债券价格绘出收益率 曲线(qūxiàn)，再实现对所有债券的估值 屡次支付债券
7
第七页，共四十五页。
单次支付(zhīfù)债券的估值
债券价格：投资者为了获得债券的未来(wèilái)现金流而愿意 马上支付的一定量的现金资金
款利率
• 经常用作基准利率
• 互换利率：互换协议中的固定利率；银行可以
• 连续10次以6个月期贷给AA级借款人，利率为
LIBOR • 进入互换合约，收到5年期互换利率，支出
LIBOR
• 这说明互换利率的信用风险与AA级借款人一系列 的短期贷款的利率风险相一致

金融风险管理课件(PPT66页)

金融风险管理课件(PPT66页)

4
LOGO
多伦多证券交易所TSE
5
LOGO
金融交易市场
❖ 2、场外交易（OTC） ▪ 以电话及网络作为媒介将金融机构、大型企业和 基金经理联系在一起形成的交易市场。 ▪ 特征：
• 1、合约非标准； • 2、信用风险。
6
LOGO
何时进行对冲
❖ 对冲与同业竞争
▪ 非金融性企业大多不具备预测利率、汇率及原材料价格的 能力，当有风险暴露迹象时，企业通常会采取对冲。
盈亏 0
-200 -100 +400
保证金账户 2000（初始）
1800 1700 2100
23
LOGO
简单金融产品
❖ 4、期货合约
案例2-4：利率期货合约 ▪ 美国国债期货合约规定在给定交割月份中任何时刻，进行
息票率6%、总面值为10万美元的10年期美国国债的交割。 ▪ 下表为2004年4月15日利率期货合约的价格和交易活动。
2004年9月 106-31 107-05 106-11 106-12 -10 114-30 101-25 18919
24
LOGO
简单金融产品
❖ 4、期货合约
▪ 通过风险对冲，企业可避免由于汇率变化而带来的令人不 快的意外，同时也可避免因原材料价格上涨带来的损失。
▪ 采取对冲策略对企业来说，并不一定永远正确。 ▪ 原材料价格、利率及汇率变化会迫使企业调整产品价格及
服务价格以应对行业竞争压力。 ▪ 因此，企业选择不对冲风险可以期望利润率保持恒定，而
选择对冲风险利润率可能会有所浮动。
LOGO
金融产品与风险对冲
1
金融交易市场
2
何时进行对冲
3
简单金融产品

金融风险管理课件(PPT 61页)

金融风险管理课件(PPT 61页)
21世纪应用型本科金融系列规划教材12一流动性风险的概念和成因二流动性风险的度量三流动性风险的控制流动性风险管理的基本方法流动风险管理的策略流动性风险管理的基本方法理解流动性风险的含义及形成原因掌握流动性风险管理的基本方法掌握流动风险管理的策略金融风险管理美国因迪美银行挤兑事件2008714根据银行业约定俗成的定义流动性是指银行能够在一定时间内以合理的成本筹集一定数量的资金来满足客户当前或未来的资金需求
48
2.贷款方面
在银行的资金来源不稳定的情况下，大陆伊利诺
伊银行又向一些问题行业和国家发放了大量贷款。 ◆为了拓展市场，大陆伊利诺国民银行的信贷方向开始
瞄准石油行业和欠发达国家，向他们提供了大量的贷 款。
◆伴随着1981年美国的油气产业逐步走向衰退，其巨大 资产组合中的能源部门贷款的前景开始变得不再乐观 ，大陆伊利诺银行的不良贷款开始大幅攀升，其财务 状况开始遭到金融市场的质疑。
财务比率法 现金流量法 流动性缺口法 融资缺口法 市场信息指标法
1.21
一、财务比率法
比率名称
公式
现金比率
存贷款比率
核心存款与总存 款的比率 贷款总额与核心 存款的比率
现金资产 总资产 贷款 存款 核心存款 总存款 贷款总额 核心存款
流动性比率
流动资产 流动负债
备注
只有超过法定准备金部分 的现金资产才是可用的。
1.14 金融风险管理
二、什么是流动性风险？
巴塞尔银行监管委员会《有效银行监管的核 心原则》对流动性风险定义为： 流动性风险是指银行无力为负债的减少或资 产的增加提供融资的可靠性，即当银行流 动性不足时，无法以合理的成本迅速增加 负债或变现资产获得足够的资金，从而影 响其盈利水平。在极端情况下，流动性不 足会造成银行的清偿问题。

第五章 金融机构风险管理《金融机构管理》PPT课件

第五章 金融机构风险管理《金融机构管理》PPT课件

2. 商业银行风险管理压力测试
具体的测试方式包括两种，一种是历史回顾，另一种是 对未来进 行预测
3. 金融危机中美国银行的压力测试
4. 我国商业银行的压力测试
• 三、内部管理与控制制度
1. 内部控制的定义及原则
2007年7月，中国银监会颁布《商业银行内部控制指引》，明确内 部控制是商业银行为实现经营目标，通过制定和实施一系列制度、程 序和方法，对风险进行事前防范、事中控制、事后监督和纠正的动态 过程和机制。
金融创新是金融机构的“双刃剑”。具体表现在：
①金融衍生产品由金融基础产品衍生而来，其价格代表投资者对未来某 一时点上的收益预期，可以说，金融衍生产品是脱离基础金融资产的、 本身没有实际价值的“虚拟符号”，这无疑是金融衍生产品的风险本 质所在。
②金融创新业务层出不穷，它们通常是技术性很强的产品或业务，其风 险与收益性质要比普通金融产品复杂得多，一旦金融机构的交易者或 管理人员判断或操作失误，可能导致较大的损失。
在建立内部控制的过程中，应遵循4个原则：有效性原则、审慎性 原则、独立性原则、激励性原则。
2. 商业银行内部控制内容
（1）组织结构控制 （2）合理的授权制度 （3）人事控制 （4）业务操作程序控制 （5）内部会计的控制
3. 商业银行的内部稽核
（1）内部稽核含义 内部稽核是商业银行内部由专职的稽核部门或稽核人员对各项经
• 一、内部风险管控制基础
建立基于风险价值（Value at Risk,VaR）的思想 所谓VaR是指在正常市场情况下，在给定的置信度内， 单一的金融资产或投资组合在给定时期内面临的最大可能 损失金额。
• 二、 采用VaR方法的意义和条件
意义。
条件：
（1）在企业组织上，成立独立于业务部门和结算部 门的风 险管理部门，这个部门应当在汇总了所有基层的风险数据 后，直接向最高管理当局呈报和负责。（2）在对外部监管 和股东的信息披露上，详细呈报企业级风险管理结构、绩 效和主要的风险数据。（3）在设备上，对于原有的数据库 和交易平台进行系统集成；引入VaR风险分析工具。

金融风险管理(全部内容)ppt课件


感知风险：是通过系统化的方法发现商业银行所面临的风险种 类、性质； 分析风险：是深入理解各种风险内在的风险因素。

2.风险计量

一是风险影响：指一旦风险发生可能对机构造成的影响大小。 二是风险概率：它用风险发生可能性的百分比表示。


三是风险价值：它是评估风险的重要参数。
风险值＝风险概率×风险影响
金融风险管理(全部内容)
第1章
金融风险管理概述
教学目的和要求：

通过本章的学习，要求学生理解金融风险的含义及其种类， 掌握风险管理的流程，了解对冲策略的使用方法的确定。掌 握巴塞尔协议关于金融机构资本管理的有关规定，了解现代 金融风险管理的基本理论与技术发展状况，尤其是VaR方法 的优势。
第一节





8.战略风险
战略风险是指商业银行在追求短期商业目的和长期发展目标 的系统化管理过程中，不适当的未来发展规划和战略决策可 能威胁商业银行未来发展的潜在风险。

主要表现形式：商业银行战略目标缺乏整体兼容性，为实现
这些目标而制定的经营战略存在缺陷，为实现目标所需要的 资源匮乏，以及整个战略实施过程的质量难以保证。

损失是事后概念，风险是明确的事前概念。二者描述的是不 能同时并存的事物发展的两种状态。
损失的分类：

预期损失：指商业银行业务发展中基于历史数据分析可以预 见的损失，通常为一定历史时期内损失的平均值或中间值。 通常采取提取损失准备金和冲减利润的方式来应对和吸收。 非预期损失：指利用统计分析方法（在一定的置信区间和持 有期内）计算出的对预期损失的偏离，是商业银行难以预见 到的较大损失。通常用资本金来应对非预期损失。 灾难性损失：指超出非预期损失之外的可能威胁到商业银行 安全性和流动性的重大损失。一般需要通过保险手段转移。

金融风险管理第5章利率风险和管理下ppt课件

策略二 购买久期为5年的息票债券
通过计算可以知道面值为1000元，期限为6年，票面 利率为8%，到期收益率为8%的债券的久期为4.993年 ，约为5年。如果公司购买了该债券，无论市场利率 如何变化，在5年后保险公司都能获得1496元的现金 流。原因是利率变动带来的 在投资收入的增加或减 少都恰好被出售债券的收入的减少或增加所抵消。 第35页
金融机构整个资产负债表的免疫
资产和负债市场价格的变化是如何与久期联系在一起的
资产（A）=负债（L）+净值（所有者权益E）,即（A=L+E） 或者E A L,
由上节久期的经济意义可知，P D( R ).如果将任意给定债券价格百分
P
1 R
比变化P / P替换为整个资产和负债的百分比变化 A / A和 L / L，同时以金
第5页
例
银行发放一笔金额为1000元的1年期贷款。假设贷款 利率为12%，年初发放贷款，要求在6月底时偿还一半 本金，另外一半在年底时付清。利息每6个月支付一 次。
在6月底和年底银行从贷款中收到的现金流。
哪一笔现金流更重要C？F1/2如=56何0 体现这种CF1相=53对0 重要性呢？
0
1/2年
D 310.45 5(年) 62.09
永久性公债的久期
永久性公债是指每年支付固定利息而永远不会到期的 债券，其到期期限（MC）为无穷大
虽然永久性公债是没有到期日的，但其久期（DC）是有 期限的。
数学推导
DC
1
1 R
第22页
例子
面值为100元，票面利率为10%，期限为∞年，每年付 一次利息的永久性债券，市场利率为12%，债券的久 期为9.09年。
D M
0,
D2 2M

利率风险和管理培训教材(PPT59页)模板ppt


利率的表现形式
• 基准利率 • 再贴现利率 • LIBOR • 互换利率 • 国债利率 • 市场利率 • 实际利率 • 净利息收入
基准利率
• 基准利率在整个利率体系中起主导作用的 基础利率。是金融市场上具有普遍参照作 用的利率，其他利率水平或金融资产价格 均可根据这一基准利率水平来确定。
• 市场经济国家一般以中央银行的再贴现率 为基准利率；
利率
• 利率是资金的时间价值，是资本这一特殊 生产要素的价格。利率的高低对于宏观经 济与微观经济都具有重要影响，利率的变 化对金融参与者是一种风险。
• 利率决定理论：古典利率理论和凯恩斯流 动性偏好理论
凯恩斯流动性偏好理论
• 古典利率理论认为利率由投资和储蓄这两个实物因素决定。
• 凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中，对古典利率理论进 行了批驳，并提出了全新的流动性偏好理论。
• 70年代末和80年代初，美国储贷协会危机 主要就是由于利率大幅上升带来重新定
利率风险种类
• 基差风险
当一般利率水平的变化引起不同种类的金融工具 的利率发生程度不等的变动时，银行就会面临基 差风险。即使银行资产和负债的重新定价时间相 同，但是只要存款利率与贷款利率的调整幅度不 完全一致，银行就会面临风险。中国
LIBOR利率和互换利率
• LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）是指银行 之间相互拆借时收取利率。
• 信用级别达到AA级的银行才能接受以LIBOR 计息的1-12月的存款。
• 互换利率是在利率互换协议中用来与浮动 利率交换的固定利率。
LIBOR利率曲线的延伸
LIBOR利率曲线的延伸到一年以上的方法： • 方法1：构造期限长于一年的AA级公司借入
• 计划经济国家,由中央银行制定。在中国, 中国人民银行对国家专业银行和其他金融

《利率风险和管理》PPT课件_OK

• 资产或负债的属性：（时间，不确定性）
• 时间
• 期限
– （资产或负债总量的期限，每笔资产/负债/现金流的期限）
• （总量，结构）
• 不确定性
• 利率变化
– 目标利率变化 – （基准利率部分，浮动利率部分）
2021/8/21
9
同时考虑资产和负债时的问题
• 两大类：总量分析与结构分析
• 情形1：资产和负债的期限匹配，但利率变 动不一致
2021/8/21
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• 利率风险产生的条件： （1）市场利率发生变动； （2）银行的资产和负债期限不匹配。
• 利率风险的大小取决于以下两点： （1）市场利率波幅的大小； （2）银行的资产和负债不匹配的程度。
• 利率风险的定义与测度方法之间的逻辑不一致 • 风险免疫与风险暴露
2021/8/21
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资产或负债的“属性”
– 短期利率（长期利率）的微观金融视角和宏观经济视角 • （潜因子作用，风险溢价），（央行决定，短期利率的预期） • 债券分析师的主要职责 • 利率期限结构的应用
2021/8/21
16
利率风险的类型
• 四、期权风险 • 期权风险，也称客户选择权风险，是指在客户提前归还贷
款本息和提前支取存款的潜在选择中产生的利率风险。根 据我国现行的利率政策，客户可根据意愿决定是否提前支 取定期储蓄存款，而商业银行对此只能被动应对。 • 当利率上升时，存款客户会提前支取定期存款，然后再以 较高的利率存入新的定期存款；当利率趋于下降时，贷款 客户会要求提前还款，然后再以新的、较低的利率贷款。 所以，利率上升或下降的结果往往会降低银行的净利息收 入水平。
2021/8/21
13
利率风险类型
• 三、收益率曲线风险
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朱波
第9页
例（续）
金融机构分别在半年末和一年末的时候收到了两笔现金流。久期分析 的是根据每一个时点上现金流现值的重要性来确定每笔现金流的权重。
从现值的角度看，t=1/2年和t=1年的现金流的相对重要性如表5.1所示。
t=1/2年和t=1的现金流的重要性
时间（t） T=1/2年
T=1年
权重（w）
W 1 /2P V 1 P /2 V 1 /2 P V 15 1 2 0 8 0 .3 0 0 0 .5 2 8 3 5 2 .8 3 %
D F t 为贴现因子，等于 1/ (1 R)t ，其中R为债券的年 收益率或者说是当前市场的利率水平
N 为从时期t=1到t=N的求和符号 t 1
P V t 是在t时期期末的现金流的现值，等于 CFt DFt
朱波
第13页
每年付2次利息
对每半年支付一次利息的债券来说，久期公式变为：
N C Ft t
(Yield,CouponRate, Settle, Maturity, Period, Basis)
朱波
【例2】假设投资者持有面值为100元，票面利率为 10%，期限为2年，每半年付一次息的息票债券。当前 市场利率为12%。
用法解释
朱波
息票债券的久期
【例1】假设投资者持有面值为100元，票面利率为 10%，期限为3年，每年付息一次的息票债券。该债券 的到期收益率（或目前的市场利率）为8%。
表5.2
票面利率为10%的3年期息票债券的久期
t
CFt
DFt
CFt×DFt CFt×DFt×t
1
10
0.9259 9.26
9.26
朱波
第6页
例
银行发放一笔金额为1000元的1年期贷款。假设贷款 利率为12%，年初发放贷款，要求在6月底时偿还一半 本金，另外一半在年底时付清。利息每6个月支付一 次。
在6月底和年底银行从贷款中收到的现金流。
与付息债券之间的差异？
哪一笔现金流更重要？如何体现这种相对重要性呢？
CF1/2=560
尽管贷款的期限是一年，但是它的久期仅为0.7359年 ，这是因为有52.83%的现金流是在半年末的时候就收 到了，久期也就小于到期期限。
朱波
第11页
到期日期限缺口管理无法完全规避利率风险
一笔利率为12%的1000元1年期定期存款。 假设金融机构应在年底向存款人一次性支付本金1000元
和利息120元，即CF1=1120元。 ＰＶ1=1120/1.12=1000元，W1=PV1/PV1=1。 DD=W1×1=1×1=1年
哪些因素？
信用风险，期限溢价等
朱波
第8页
久期
久期是利用现金流的相对现值作为权重的加权平均到 期期限。 久期与到期日期限之间的区别？ 在货币时间价值的基础上，久期测定了金融机构要收 回贷款初始投资所需要的时间。在久期内所收到的现金 流反映了对初始贷款投资的收回，而从久期未到到期日 之间所收到的现金流才是金融机构赚取的利润。到期日 期限=投资收回时间（久期）+利润时间
D
t 1 / 2 (1 R / 2 ) 2 t
N
C Ft
t 1 / 2 (1 R / 2 ) 2 t
t=1/2,1,11/2,…,N
注意：久期公式的分母是在该证券持有期内所有现金 流现值的和，而分子是每笔现金流的现值与收到该笔 现金流所需时间的乘积的和。
朱波
第14页
Macaulay计算的matlab实现
[ModDuration, YearDuration, PerDuration] = bnddury(Yield,CouponRate, Settle, Maturity, Period, Basis, EndMonthRule,IssueDate, FirstCouponDate, LastCouponDate, StartDate, Face)
到期日期限缺口为零，ML-MD=1-1=0。 但久期缺口仍然存在：DL-DD=0.7359-1=-0.2641。
朱波
第12页
久期的定义
N
N
久期的一般公式
CFt DFt PVt t
D
t1 N
t1 N
D为久期（以年为单位）
CFt DF
t1
PVt
t1
C F t 为证券在t期期末收到的现金流
N为证券的年限
《金融风险管理》
Financial Risk Management
朱波
2009年
第五章 利率风险和管理 （下）
朱波
第2页
主要内容
第一节 久期概述 第二节 运用久期模型进行免疫
朱波
到期日期限缺口管理
朱波
第一节 久期概述
朱波
第5页
久期的概念
久期（duration）也称为持续期，是美国经济学家 Frederick Macaulay于1936年首先提出的。与到期期限 比，久期是一种更准确地测定资产和负债敏感度的方法。 因为它不仅考虑了资产（或负债）的到期期限问题，还 考虑到了每笔现金流的情况。
W 1P V 1 /P 2V 1 P V 14 1 7 0 1 0 .7 0 00 .4 7 1 74 7 .1 7 %
1.0
100%
朱波
第10页
例（续）
以W1/2和W1作为权数，来计算久期，或者说是计算贷款 的平均到期期限：
D LW 1/21/2W 11
=0.5283×1/2+0.4717×1=0.7359(年)
CF1=530
0
1/2年
1年
图5.1 1年期贷款应收到的现金流
朱波
第7页
现值分析
CF1/2=560 PV1/2=560/(1+0.06)=528.30(元) CF1=530 PV1 =560/（1+0.06）2 =471.70（元） CF1/2 +CF1 =1090 PV1/2 + PV1 =1000(元) 对相对重要性而言，除了考虑折现率外？还应该考虑
2
10
0.8573 8.57
17.14
3
110
0.7938 87.32
261.96
105.15
288.36
D288.362.742(年) 105.15
朱波
第16页
Matlab计算
Yield = 0.08; CouponRate = 0.10; Settle = '01-Jan-2009'; Maturity = '01-Jan-2012'; Period = 1; Basis = 0; [ModDuration,YearDuration,PerDuration]=bnddury