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TMT功能异质性对创业型战略决策的影响--基于环境不确定性的调节效应视角葛宝山;陈小沐【摘要】The previous researches about TMT features seldom focused on the functions of TMT functional heterogeneity , especially from the view of organizational process and ignored the moderating role of environmental uncertainty between TMT functional heterogeneity and entrepreneurial strategic decisions. In order to uncover the mechanism among the above relationship this paper , based on 178 valid samples of automotive industry, uses hierarchical regression analysis to study the relationship among TMT functional heter-ogeneity, entrepreneurial strategic decisions and environmental uncertainty. The results show that TMT functional heterogeneity has a positive and significant effect on the entrepreneurial strategic decisions and the stronger of the environmental uncertainty , the bigger of the effect of TMT functional heterogeneity on the entrepreneurial strategic decisions. Finally implications and limitations are addressed.%以往关于高层管理团队特质的研究并未充分探讨高层管理团队功能异质性的作用，尤其是从组织流程视角探究高层管理团队功能异质性对创业型战略决策的作用以及环境不确定性在二者之间所起到的调节效应。
对我国风险投资评估的研究内容摘要：本文从技术、市场、管理、财务、退出机制及产业价值六个方面对风险投资进行评估。
并根据指标体系的特点，采用模糊数学的方法进行综合评价。
关键词：风险投资中国评估模糊数学综合评价风险投资（venture）也称创业投资,是指对创业企业尤其是高科技创业企业提供资本支持，并通过资本经营服务对投资企业进行培育和辅导，在企业发育成长到相对成熟后即退出投资以实现自身资本增值的一种特定形态的金融资本。
风险投资作为一种新型的投融资工具，近20年来，成为技术创新、科技创业，以至形成新的产业的强大的推动力。
但风险投资在我国的发展总体上处于初创阶段，尚未建立有效的创业投资发展和运用机制，对风险投资评估的研究也刚刚开始。
对风险投资项目究竟应该如何评估，从哪几个方面评估，采用什么样的方法评估以及有什么人来评估等问题，各风险投资公司都没有形成可供借鉴的经验。
因此，在我国进行风险投资评估的研究势在必行。
本文从技术、市场、管理、财务、退出机制及产业价值六个方面对风险投资进行评估。
并根据本评估体系中定性指标较多的现状，建议采用模糊数学中的建立在模糊一致矩阵基础上的决策方案优选方法来对项目进行综合评价。
技术评估1.技术评估的特性1）综合性。
技术评估不仅仅局限于经济评估，还必须对技术涉及的方方面面问题进行全面的观察和综合分析。
它既包括技术可行性研究、费用效益分析等，还包括对技术的社会、政治、宏观经济、环境等方面影响的分析评价和有关的政策分析2）多样性。
由于技术评估涉及多项指标和多个方面，其中的一些指标能够量化，而有些指标只能够定性描述。
因此，在评估手段上具有定量与定性两重性，二者的地位与作用不分伯仲。
同时，在评估模式和结构方面，技术评估也无法规范化，具体的方法和程序只能根据评估对象的特点、评估工作的目的和条件来确定。
技术评估需要综合的运用系统工程、未来学、工程技术、管理科学、经济学、心理学和社会科学等多个学科领域的知识和分析技巧3）动态性。
2016-2022年中国TMT（数字新媒体）市场调查与投资可行性报告什么是行业研究报告行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。
企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。
一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。
行业研究报告的构成一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：行业研究的目的及主要任务行业研究是进行资源整合的前提和基础。
对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。
行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。
行业研究的主要任务：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度预测并引导行业的未来发展趋势判断行业投资价值揭示行业投资风险为投资者提供依据2016-2022年中国TMT（数字新媒体）市场调查与投资可行性报告∙出版日期：2016年∙报告价格：印刷版：RMB 7000 电子版：RMB 7200 印刷版+电子版：RMB 7500 ∙报告来源：/b/tongxun/L8504369I7.html∙智研数据研究中心：报告目录2014年我国TMT整体行业市场规模达到了16600万亿，同比2013年的12300亿元增长了34.96%，近几年我国TMT整体行业市场规模情况如下图所示：TMT产业具有广阔的发展空间，将成为未来引领中国经济发展的新引擎。
智研数据研究中心发布的《2016-2022年中国TMT（数字新媒体）市场调查与投资可行性报告》共十章。
首先介绍了中国TMT（数字新媒体）行业市场发展环境、中国TMT（数字新媒体）整体运行态势等，接着分析了中国TMT （数字新媒体）行业市场运行的现状，然后介绍了中国TMT（数字新媒体）市场竞争格局。
tmt行业的估值方法TMT行业的估值方法引言在TMT（科技、媒体和电信）行业中，准确估值公司和项目的价值对投资者和公司管理者至关重要。
TMT行业的快速发展和创新导致了各种估值方法的涌现。
本文将介绍TMT行业常用的估值方法，并分析它们的优缺点。
1. 市盈率法市盈率法（Price-to-Earnings Ratio，P/E Ratio）是TMT行业中最常用的估值方法之一。
它通过将公司的市值除以其盈利来计算估值。
市盈率法的优点是简单易懂、广泛适用于上市公司。
然而，TMT行业的高速成长和盈利波动使市盈率法在某些情况下可能不太准确。
2. 收入法收入法（Income Approach）是一种常用于估值初创企业和未上市公司的方法。
它基于公司在未来一段时间内的预期收入来计算估值。
收入法的优点是可以适应TMT行业高速成长和盈利尚不稳定的特点。
但是，收入法需要对未来收入进行预测，因此对于市场不确定性较高的TMT行业可能会存在估值的风险。
3. 成本法成本法（Cost Approach）用于估算一家公司所需的重建成本，然后再考虑其折旧和失值。
对于TMT行业中的资产密集型公司，成本法可能更加适用。
然而，成本法往往无法准确反映公司的价值，因为它忽略了公司的市场地位和未来盈利能力。
4. 市净率法市净率法（Price-to-Book Ratio，P/B Ratio）可以用于估值TMT行业中的资产重组、并购或上市公司。
它通过将公司的市值除以其净资产来计算估值。
市净率法的优点是可以提供对公司资产的更直接的估值。
然而，在高度创新和资产轻型化的TMT行业，市净率法可能无法准确反映公司的价值。
5. 折现现金流量法折现现金流量法（Discounted Cash Flow，DCF）是一种广泛使用于估值各种类型公司的方法，也适用于TMT行业。
它基于未来现金流的预测，并将这些现金流折现到现值，从而计算出公司的净现值。
折现现金流量法考虑了TMT行业高速成长和不稳定性对估值的影响，因此可能是一种较为准确的估值方法。
刊名：技术经济与管理研究Technoeconomics & Management Research主办：山西省人民政府发展研究中心周期：月刊出版地：山西省太原市语种：中文开本：大16开ISSN：1004-292XCN：14-1055/F邮发代号：22-56复合影响因子：1.177综合影响因子：0.477历史沿革：现用刊名：技术经济与管理研究创刊时间：1980该刊被以下数据库收录：CSSCI 中文社会科学引文索引（2014—2015）来源期刊（含扩展版）核心期刊：中文核心期刊(2008)中文核心期刊(1996)中文核心期刊(1992)《技术经济与管理研究》杂志期刊简介杂志是由国家新闻出版总署正式批准，由山西省人民政府发展研究中心主办、面向国内外公开发行的专业学术期刊，具有正规的双刊号，其国内统一刊号：CN14-1055/F，国际刊号：ISSN1004-292X。
本刊自1980年创刊以来，始终坚持高层次、高品位、高质量、国际化的办刊特色与追求，主要介绍国内外技术经济和管理方面的研究成果以及前沿发展方向，交流宏观、微观改革学术成果和工作经验，是一本面向政府，企业和科研院校的学术性期刊。
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tmt行业的相关介绍TMT与我们的生活息息相关，你知道TMT是什么吗?这里给大家分享一些TMT的相关内容，希望对大家有所帮助。
TMT行业TMT，是电信、媒体和科技(Telecommunication，Media，Technology)三个英文单词的首字母，整合在一起，实际是未来电信、媒体\科技(互联网)、信息技术的融合趋势所产生的。
TMT产业是以互联网等媒体为基础将高科技公司和电信业等行业链接起来的新兴产业。
TMT行业的特点是信息交流和信息融合。
2006年3月，市场研究公司易观国际在其发布的《中国TMT十大热点行业投资价值排名报告》中指出，搜索引擎是未来3年TMT领域最具投资价值的行业,搜索引擎无论是在行业投资价值还是在风险投资价值方面都超过网络游戏、手机游戏、即时通信等其他热点行业。
在战略投资机构和二级市场投资人看中的行业投资价值上，十大热点行业的排名依次是：搜索引擎、网络游戏、即时通讯、手机游戏、无线音乐、BLOG、IC设计、移动支付、IPTV to TV、软件外包。
而在专注于投资高成长性、非上市企业的风险投资机构看中的风险投资价值上，搜索引擎、手机游戏、无线音乐、BLOG、网络游戏、IC设计、移动支付分列前7，即时通讯、IPTV to TV与软件外包排在最后3位。
该报告预测,未来3年内搜索引擎行业将在垂直搜索和移动搜索领域出现新的商业机会，以百度、Google为首的综合搜索门户的市场份额将会逐渐降低，专业搜索和移动搜索将赶超门户搜索。
如何划分TMT行业的子行业?1. Telecom: 基于信息服务的类Infrastructure提供商，像电信运营，网络运营，比如当初李嘉诚收购的O2等2. Media：(1)内容类：能产业化地create和process信息内容并产生实际产品的，如电视台、广播、图书/电影/游戏制作等，比如万达收购的Legendary，腾讯买的Supercell等(2)传播/平台类：营销等如分众，平台类优酷土豆、Youtube、各网络直播平台等3. Technology:(1)以硬件为核心：产业链上游一些的比如芯片、集成电路、新材料科技，比如很多苹果供应商;下游一些终端产品及服务，比如Elon Musk的Tesla、SpaceX、Hyperloop;国内大疆、小米;很多VR/AR设备，机器人硬件等(2)以软件为核心：云服务、大数据、区块链，AI，一些SaaS/PaaS等4. Internet:(1)社交类：微信、Facebook、Snapchat、Instagram等，提供日常沟通交流的平台(2)资源优化类：对传统行业流程及资源配置的优化和效率的提升，细分可以很多，比如众多电商、O2O、共享经济、互联网金融。
TMT (Technology，Media，Telecom)，是科技、媒体和通信三个英文单词的缩写的第一个字头，整合在一起，实际是未来(互联网)科技、媒体和通信，包括信息技术这样一个融合趋势所产生的大的背景，这就是TMT 产业。
电信(Telecom)：包括电信运营商、服务提供商、设备提供商等。
媒体(Media)：包括传统媒体、广告以及互联网等新媒体行业。
科技 (Technology)：广义的来说包括IT 服务、软件、环保等技术、专利对于生产、经营起决定性作用的行业。
T ，M，T 三者之间融合、跨界越来越普遍，有些企业已经很难简单划分行业归属。
现在TMT 中的技术更多是以IT 为主，Media 更多是以互联网，固定互联网、挪移互联网为代表的新媒体。
TMT 还使我们看到不断创新变化中新的电子产品。
电信行业会有更多多元化的服务提供给消费者、客户，这种多元化的服务包括了以媒体内容、以娱乐为标志的更多形式的产品。
电信也会更多地进入到新媒体、新娱乐这个领域中。
IT 和电信这两个行业都在更多地向应用、信息、服务、娱乐转型，原来传统的媒体行业在这两股力量交织影响下也发生了一些新的变化。
固然还有很重要的背景，互联网新的一轮浪潮目前我们已经感受到了。
B2B: 指企业对企业之间的营销关系，它将企业内部网，通过B2B 网站与客户密切结合起来，通过网络的快速反应，为客户提供更好的服务，从而促进企业的业务发展。
产品服务质量、客户关系、产品毛利和销售渠道等为主要考量；普遍存在长账期；电信、科技类企业居多。
B2C: 指直接面向消费者销售产品和服务。
这种形式的电子商务普通以网络零售业为主，主要借助于互联网开展在线销售活动。
企业向消费者提供的产品或者服务，普通很难被取代或者对消费者而言价值相当大，企业向消费者直接收费；账期很短，甚至预付形式；比如电信运营商服务、网络游戏、电影院线以及电子商务等。
B2C2B: 商家对消费者再对商家。
我国风险投资项目评估方法的研究进展与文献综述摘要：风险投资是高新科技项目的孵化器，准确的项目评估是风险投资成功的关键，风险投资项目评估方法一直都是国内经济学、管理学和金融学界的研究热点。
本文对风险投资项目评估方法的研究进行了回顾，并指出其不足，以期为后续研究提供参考。
关键词：风险投资；项目评估；文献综述风险投资与其他直接投资一样，成败的关键在于项目评估的准确程度。
风险项目评估是微观经济和宏观经济理论在投资决策与管理领域的具体应用，评估方法合理化和科学化是投资决策的前提条件。
国内外已有不少有关风险项目评估方法的研究成果，研究主要围绕评估指标体系的构建、操作方案的设计和价值评估方法的运用展开。
1风险投资项目评估指标的研究发达国家初期的风险项目评估指标体系主要包括5类因素：市场吸引力、产品差异化、经营管理能力、风险承受能力、变现潜力(_ryebjee和Bruno，1984)；随后企业家素质与经验、财政补贴情况和投资人员(MacMillan，1985)，业务计划(ROSS，1987)，技术创新、预期投资周期以及总体经济情况对预期收益影响(Manigart，1997)，风险契约设计(chan，1990)也因其重要性被列入指标体系内。
不少学者还发现不少风险投资机构试图采用统一的标准作为评估的依据(Bruno 和Tvebiee，1985；MacMillan，1985；No，on和Roure，1993)，但在实践中，不同风险投资机构难以制作出统一的评估标准，只能针对不同阶段的投资项目确定不相同的筛选标准。
我国初期的评估指标体系建立在Tyebjee和Bruno的风险投资评估与决策模型基础上，在研究中不断增加了新的指标，如经营计划书、营销(刘常勇，1996)，产业性质(Pandey等，1996)退出机制潜力(尹淑娅，1996)，社会效益、开发单位评估(余晓岭等，1998)，外部环境(宋逢明，1999)，公司人员及合作者(马扬等，1999)等等。
基于CBDT的风险投资决策方法研究CBDT（能力、业务、担保、信用评价、市场、技术风险）是风险投资领域常用的一种方法，用于评估和决策风险投资项目。
本文将对基于CBDT的风险投资决策方法进行研究，包括CBDT模型的构建方法、评估指标的选择及应用、决策过程的优化等方面的内容。
一、CBDT模型的构建方法CBDT模型是将能力、业务、担保、信用评价、市场和技术风险六个维度作为评估指标，通过对这些指标的综合分析来评估和决策风险投资项目。
构建CBDT模型的方法主要有以下几种：1. 经验法：利用风险投资领域的经验和案例，根据投资者通常关注的指标，构建CBDT模型。
这种方法的优点是简单易行，但缺点是主观性较强，容易受到个人主观意识和偏见的影响。
2. 层次分析法：层次分析法是一种将多个评估指标按照层次进行排序的方法。
通过对层次结构进行构建和层次排序，可以得到不同指标的权重，进而进行综合评价和决策。
这种方法的优点是科学可靠，缺点是需要较多的数据和专业知识支持。
3. 统计分析法：统计分析法是通过对大量的历史数据进行分析和建模，来寻找指标之间的相关性和规律性。
通过统计分析，可以得出不同指标对风险投资成功的贡献度，从而进行决策。
这种方法的优点是客观可靠，但缺点是需要大量的数据和统计能力支持。
二、评估指标的选择及应用CBDT模型的核心是评估指标的选择和应用，只有选取合适的指标才能对风险投资项目进行准确评估。
常用的评估指标包括：1. 能力：评估投资者的经验、资金实力、人脉资源等方面的能力。
常用的评价指标包括投资者的历史投资业绩、投资规模、所在行业的知名度等。
2. 业务：评估投资项目的商业模式、市场竞争力、盈利能力等方面的情况。
常用的评价指标包括项目的市场份额、前景预测、竞争优势等。
3. 担保：评估投资项目的担保措施和风险管理能力。
常用的评价指标包括担保方式、风险管控措施、抵押物价值等。
4. 信用评价：评估投资项目的信用状况和还款能力。
