国际融资
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关于国际项目融资的介绍国际项目融资是指在国际市场上筹措资金以支持项目的实施。
随着全球化的加速发展,越来越多的企业和机构涉足海外市场,项目融资成为了一个至关重要的话题。
在国际项目融资中,可以采用多种融资方式,包括贷款、债券发行、股权融资、项目融资和政府支持等。
每种融资方式都有其特点和适用范围,选择合适的融资方式是实施国际项目融资的关键。
首先,贷款是最常见的国际项目融资方式。
企业可通过商业银行或国际金融机构融资来支持项目。
贷款通常有一定的利息和期限要求,同时需要提供一定的抵押品或担保。
贷款方式可以是长期贷款或短期贷款,视项目的性质和需求而定。
其次,债券发行也是一种常见的国际项目融资方式。
企业可以通过发行债券来筹集资金,债券形式有国际债券和企业债券等。
债券发行通常需要支付一定的利息,但相对而言,它比贷款更具灵活性和可选择性,可以根据市场需求和企业信用评级来确定发行规模和利率。
除了贷款和债券,股权融资也是一种常见的国际项目融资方式。
企业可以通过发行股票或向投资者出售股权来筹集资金。
股权融资具有高风险高回报的特点,投资者通常会要求一定的股权份额和参与决策权。
对于拥有发展潜力的企业来说,股权融资是一种吸引外部投资和资源的方式。
此外,项目融资是一种专门用于支持特定项目的融资方式。
企业可以根据项目的性质和需求,选择适合的项目融资方式。
项目融资通常要求对项目的可行性进行评估和控制,确保项目能够按计划实施并取得预期的收益。
最后,政府支持也是一种重要的国际项目融资方式。
政府可以通过提供低息贷款、税收减免、项目补贴和担保等方式来支持项目的融资。
政府支持不仅可以为企业提供资金支持,还可以提供法律和政策保障,降低项目的风险和成本。
总之,国际项目融资是企业在国际市场上筹措资金以支持项目实施的重要方式。
通过选择适当的融资方式和寻找合适的机构合作伙伴,企业可以获得所需的资金,并实现项目的顺利推进和成功实施。
国际融资的主要方式及其特点根据国际融资关系中债权债务关系存在的层次来分类,有存在双重债权债务关系的间接融资,还有只含单一债权债务关系的直接融资。
(一)直接融资1.国际债券融资国际债券即发行国外债券,是指一国政府及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值发行的债券。
国际债券主要分为欧洲债券和外国债券两种。
欧洲债券融资主要有如下特点:(1) 管制松散。
欧洲债券市场的所在货币当局,对银行及金融机构、跨国公司、国际金融机构的融资活动管制都很松。
如果在美国纽约市场发行美元债券,美国对此审查相当严格很难获准;而在欧洲货币市场发行美元债券,手续则较为简单,不需评级机构评级,也不必向任何机构登记注册,而债券注册则只向当地证券交易所提交说明书即可。
(2) 币种多样化。
欧洲债券可以有更多的货币种类选择,而且当一些借款人想展期筹集较大金额的资金时,欧洲货币市场都能满足这些需要,满足货币种类和数量的需要。
(3) 交易集中。
欧洲债券市场的交易全部在证券交易所里成交,没有场外市场,要接受证券交易所规章制度的管理和监督。
(4) 资金调拨方便。
欧洲市场是完全自由的市场,不存在限制和标准。
加上在欧洲的一些金融中心,银行林立,业务经验丰富,融资类型多,电讯联系发达,银行遍布世界各地,资金的调拨非常方便,若融资后需调换成各种所需货币,可在最短时间内完成调换并调拨到世界各地。
外国债券融资主要有如下特点:(1) 发行外国债券首先要对借款者进行评级。
借款者涉及许多机构或公司企业,其信誉程度决定了能否发行债券及借款的数额,资信高的可以获准发行,且发行限额较高。
如日本政府规定,发行日元债券,属政府级即AAA级,贷款数额可不受限制;AA级的限定只可发行300亿日元;未评级的只能发行100亿日元。
(2) 外国债券发行额较大且筹资多国化、多样化。
美国就规定在美国发行美元债券,规模至少5000万美元,从世界发行境外债券筹资数额来看,相当可观约占国际筹资总额的60%。
国际融资报告书范文一、引言随着全球经济一体化进程的不断推进,国际融资在世界经济中的地位与作用日益凸显。
国际融资的范围包括跨国公司对外投资、国际债券发行、国际股票市场募资等多个方面,对推动全球经济的发展和繁荣起着重要的作用。
本报告旨在分析当前的国际融资环境、国际融资主要形式和影响因素,并以此为基础提出发展国际融资的建议。
二、国际融资的现状1. 国际融资环境:当前全球经济正面临多种挑战和不确定性因素,如贸易保护主义抬头、金融市场动荡、经济周期波动等。
这些因素使得国际融资环境变得更加复杂和不稳定。
2. 国际融资主要形式:国际融资主要包括跨国公司对外投资、国际债券发行和国际股票市场募资。
在跨国公司对外投资方面,以中国为例,中国企业对外直接投资额不断增加,战略性并购和重要基础设施项目的投资成为主要趋势。
在国际债券发行方面,发行方将债券销售给全球投资者,以筹集资金。
国际股票市场募资指的是企业通过在国际股票市场上发行新股募集资金。
三、国际融资的影响因素1. 宏观经济因素:全球经济增长率、通货膨胀率、利率水平等宏观经济指标对国际融资产生重要影响。
高增长率和低通胀率的国家通常更受国际投资者的青睐,利率水平的变化也会对融资成本产生直接影响。
2. 政治和法律环境:政治和法律环境对国际融资的稳定性和有效性起着决定性的作用。
政治稳定、透明法律制度和投资保护等因素对国际融资的可持续性和吸引力有着重要影响。
3. 产业竞争力:产业竞争力是吸引国际投资和融资的关键。
优秀的企业和产业能够吸引海外资本,提高融资效率,推动产业升级和创新。
四、发展国际融资的建议1. 加强国际金融合作:在当前世界经济环境下,各国应加强国际合作,共同应对经济挑战。
加强金融监管合作,建立更加稳定和透明的金融市场,有助于提升国际融资的可持续性和可靠性。
2. 改善营商环境:各国应积极推动改善营商环境,加强政治和法律制度的透明度和稳定性,提高投资者信心。
同时,加大力度打击腐败和不诚信行为,维护市场秩序,为国际融资创造良好的环境。
国际项目融资的基本模式股权融资是指通过出售项目或企业的一部分所有权来获得资金。
在国际项目融资中,股权融资主要有以下几种模式:1.直接股权融资:投资方直接购买项目或企业的股权,成为企业的股东。
这种方式常见于外国投资者直接投资国外企业或项目的情况,投资方通常会要求获得一定比例的股权和管理权。
2.风险投资:投资方向项目或企业提供风险资本,一般规模较小的初创企业或高风险项目较常使用。
投资方通常会要求获得股权,并参与企业的经营和管理。
3.私募股权融资:通过向有限数量的投资人出售股权获得资金。
这种方式通常用于扩大项目规模或进行企业重组,投资者通常是高净值个人或机构投资者。
债务融资是指通过向银行、金融机构或债券市场等融资渠道借款来获得资金。
在国际项目融资中,债务融资主要有以下几种模式:1.商业贷款:与国内企业融资方式类似,通过与银行或金融机构签订贷款合同,按照一定的利率和期限来借款。
这种方式通常适用于较为成熟的项目或企业。
2.项目贷款:银行或金融机构向特定的项目提供贷款,通常以该项目的收入、资产或其他担保为基础,例如基础设施项目或房地产开发项目等。
3.债券融资:企业发行债券来融资,债券通常以固定利率和期限发行,并可以在债券市场进行交易。
国际项目融资中的债券融资通常使用国际债券市场,包括美国、欧洲和亚洲等地的债券市场。
4.政府贷款:通过国际金融机构、政府或国际组织等机构提供的贷款来融资。
这种方式通常用于支持发展中国家的项目,如基础设施建设或扶贫项目等。
除了以上几种基本模式外,国际项目融资还可以使用其他方式,如股权众筹、项目资产证券化等。
不同的项目和企业会根据自身情况和市场需求选择适合的融资方式。
企业融资的国际比较在当今全球化的经济环境中,企业融资成为企业发展的关键因素之一。
不同国家的企业在融资方式、渠道和政策环境等方面存在着显著的差异。
深入研究企业融资的国际比较,对于企业制定合理的融资策略、政府优化金融政策以及促进国际资本流动都具有重要的意义。
一、美国企业融资模式美国作为全球最大的经济体,其企业融资模式具有典型性。
美国企业融资主要依赖于直接融资,特别是证券市场。
股权融资在美国企业融资中占据重要地位。
美国拥有高度发达和成熟的股票市场,包括纽约证券交易所和纳斯达克等。
企业通过上市发行股票,能够迅速筹集大量资金。
这种融资方式不仅为企业提供了充足的资金支持,还提高了企业的知名度和市场价值。
此外,债券市场也是美国企业融资的重要渠道。
企业可以发行公司债券,吸引投资者购买,从而获得长期稳定的资金。
美国企业融资的特点在于其市场主导型的金融体系。
金融市场的高度自由化和竞争化,使得企业能够根据自身的需求和市场条件灵活选择融资方式。
二、日本企业融资模式与美国不同,日本企业融资更多地依赖于间接融资,尤其是银行贷款。
日本的银行与企业之间通常存在着长期稳定的关系。
银行在企业融资中发挥着主导作用,不仅为企业提供贷款,还参与企业的经营决策和监督。
这种紧密的银企关系在一定程度上保证了企业资金的稳定供应,但也可能导致银行风险的集中。
此外,日本企业也会通过发行债券和股票进行融资,但相对而言,规模较小。
三、德国企业融资模式德国企业融资模式呈现出均衡发展的特点,既注重银行融资,也重视资本市场融资。
德国的银行体系较为健全,全能银行在企业融资中扮演着重要角色。
同时,德国的资本市场也在不断发展,为企业提供了多样化的融资选择。
德国企业在融资时,会综合考虑各种因素,如融资成本、风险、企业战略等,选择最适合自身的融资方式。
四、中国企业融资模式中国企业融资模式在近年来经历了显著的变化。
过去,以银行贷款为主的间接融资是企业融资的主要方式。
随着中国资本市场的不断发展和完善,股权融资和债券融资的比重逐渐增加。
国际融资的名词解释概述国际融资是指各国之间进行资金流动和金融活动的过程,它涉及的主体包括国际金融机构、跨国公司和各国政府。
国际融资是全球经济中不可或缺的一部分,它促进了国际贸易和跨境投资,为经济增长提供了重要的资金支持。
1. 直接投资(Foreign Direct Investment,FDI)直接投资是指一国企业或个人在其他国家进行的资本投资活动,通过购买或建立子公司,直接控制或参与管理。
直接投资有助于促进技术转移、增加就业机会和提高生产效率。
在国际融资中,直接投资通常是跨国公司扩张海外业务的重要手段。
2. 外商直接投资(Foreign Direct Investment,FDI)外商直接投资是指一国企业或个人直接在其他国家投资设立或购买企业,并在该国进行经营管理的行为。
外商直接投资的主要动机包括获取资源、开拓新市场和减少成本。
对于接收国来说,外商直接投资可以提供资金、技术和管理经验,促进经济发展。
3. 国际贷款(International Loans)国际贷款是国际融资中的主要形式之一,通常由国际金融机构、跨国公司或国家政府提供。
国际贷款用于资金周转、项目投资、基础设施建设和债务偿还等目的。
国际贷款的利率和期限通常依据借款人信用评级、还款来源和贷款用途确定。
4. 国际债券(International Bonds)国际债券是指在国际市场发行的债务工具,由国际投资者购买。
国际债券通常由政府、公司或国际金融机构发行,用于筹集资金以支持各种经济活动。
国际债券的利率和回报率取决于债券发行人的信用评级和市场情况。
5. 跨国融资(Cross-Border Financing)跨国融资是指在国际范围内进行的资金融通活动,包括跨国贷款、外币贷款和跨境发债等形式。
跨国融资有助于拓宽融资渠道、降低融资成本和分散风险。
对于跨国公司来说,跨国融资是实现全球资本配置和财务管理的重要工具。
6. 国际融资机构(International Financial Institutions)国际融资机构是由多个国家组建的金融组织,旨在促进全球资金流动和经济合作。
国际融资问题
国际融资问题是指在全球范围内寻求和管理资金的一系列挑战和问题。
在国际融资中,企业、政府和个人需要在不同国家的金融市场之间进行资金调配,以满足其投资、消费和发展需求。
国际融资涉及多种金融工具和机制,如外汇市场、跨境债券、国际股票发行和银团单据等。
以下是国际融资中面临的一些主要问题:
汇率波动:不同国家之间的货币汇率波动可能导致投资和资金流动的风险增加。
为了降低这种风险,企业和投资者可能需要采取套期保值策略。
政治风险:跨国投资时,企业和投资者需要考虑政治稳定、政策变化、国际关系等因素,这些因素可能对投资产生重大影响。
信用风险:国际融资中,借款方可能存在信用风险,即不能按时履行还款义务的风险。
为了降低这种风险,投资者需要对借款方的信用状况进行详细的调查和评估。
监管和法律环境差异:在不同国家进行融资时,企业需要了解和遵守当地的法律法规。
不同国家的监管环境和法律规定可能存在很大差异,需要专业的法律和财务顾问进行指导。
跨境税收问题:跨国融资可能涉及到复杂的税收问题,如双重征税、税收协定等。
为了避免税收问题对国际融资造成负面影响,企业需要了解和遵守相关的税收规定。
资本流动限制:有些国家实行资本管制政策,限制资本流入和流出。
这可能导致跨国投资和融资的难度增加,企业需要充分了解目标国家的资本管制政策。
总之,国际融资问题涉及多个方面,需要企业和投资者在进行跨国投资和融资时充分了解和应对各种挑战和风险。
通过合理的策略和规划,可以在国际融资中取得成功。
国际项目融资的基本模式
国际项目融资的基本模式通常可以分为以下几种:
1. 私募融资:私募融资是指通过向特定投资者出售股权或债务证券来融资的方式。
私募融资可以通过与风险投资机构、私募股权基金或其他资本市场参与者达成协议来进行。
这种方式通常适用于较大规模的项目融资。
2. 公开融资:公开融资是指通过向公众出售股票或债务证券来融资的方式。
公开融资通常需要在证券交易所上市,以使投资者能够购买和交易这些证券。
这种方式通常适用于较大规模的项目融资,需要满足一定的上市条件和法律法规的规定。
3. 基础设施融资:基础设施融资是指通过借款或股权融资来支持基础设施项目的建设和运营。
这种方式通常适用于需要大量资金投入并具有较长回报周期的基础设施项目,例如公路、桥梁、发电厂等。
4. 贷款融资:贷款融资是指通过向银行或其他金融机构借款来融资的方式。
贷款融资通常需要提供项目的详细业务计划、财务状况和还款能力等信息,并根据借款利率和期限的协商来制定贷款合同。
5. 外国直接投资:外国直接投资是指通过在境外设立子公司或合资经营企业的方式来投资和融资的方式。
这种方式通常适用于跨国企业的海外投资和扩张,可以通过资本注入、股权投资或债务融资等形式来实现。
这些基本模式可以单独使用,也可以结合使用,根据项目的需要和实际情况选择适合的融资方式。
常用国际贸易融资产品简介在全球化的经济环境中,国际贸易日益频繁,企业在进行跨国交易时,常常面临资金周转的问题。
国际贸易融资产品应运而生,为企业提供了必要的资金支持和风险管理工具。
接下来,让我们一起了解一下几种常见的国际贸易融资产品。
一、进口押汇进口押汇是指进口商在收到信用证项下单据,但因资金短缺或周转困难,无法及时支付货款时,向银行申请的一种短期融资方式。
银行在审核相关单据和贸易背景后,先行垫付货款,进口商则在约定的期限内偿还银行本息。
进口押汇的优势在于能够帮助进口商及时获取货物,避免因资金问题导致交易延误。
同时,进口押汇的利率相对较低,融资成本较为可控。
然而,进口商需要承担一定的风险,如市场价格波动可能导致货物价值下降,影响还款能力。
二、出口押汇与进口押汇相对应,出口押汇是出口商在发货后,将全套出口单据提交给银行,银行根据单据和贸易合同,在扣除押汇利息和手续费后,将款项预先支付给出口商的一种融资方式。
出口押汇能够加快出口商的资金回笼速度,提高资金使用效率。
对于那些资金紧张、急需资金用于生产或采购的出口企业来说,出口押汇是一个不错的选择。
但出口商需要注意的是,如果单据存在不符点,可能会导致银行拒绝押汇或降低押汇金额。
三、打包贷款打包贷款是指出口商在收到国外开来的信用证后,因组织货源、生产或采购商品等资金需要,向银行申请的一种短期贷款。
银行根据信用证金额和条款,向出口商提供一定比例的贷款,用于备货、生产等环节。
打包贷款有助于出口商解决备货阶段的资金难题,保证按时、按质、按量交付货物。
但出口商需要在信用证规定的交单期内提交相符单据,否则可能面临银行的追款。
四、福费廷福费廷是一种无追索权的中长期贸易融资方式。
出口商将经过进口商承兑的、期限在半年以上的远期汇票或本票,无追索权地出售给银行或其他金融机构,提前获得现金。
福费廷的特点是可以帮助出口商规避汇率风险、信用风险和国家风险,实现资金的快速回笼。
对于银行来说,福费廷业务收益相对较高,但需要对进口商的信用和所在国家的风险进行严格评估。
国际投资与融资在当今全球化的背景下,国际投资与融资成为了经济发展的重要推动力量。
国际投资不仅可以促进资源的配置优化和技术的传播,还可以增加就业机会和提高生产效率。
同时,融资活动的开展也有助于吸引外部资金,支持企业的发展和扩张。
本文将探讨国际投资与融资的概念、特点及其对经济的影响。
一、国际投资的概念与特点国际投资是指跨境资本流动的过程,即资本从一个国家或地区流向另一个国家或地区。
国际投资的特点主要表现在以下几个方面。
首先,国际投资具有跨国性和超国界性。
不同国家之间不仅存在贸易和经济联系,还存在资本流动的需求和机会。
跨国公司通过投资进入外国市场,实现资源的优化配置和市场的拓展。
其次,国际投资具有多种形式。
国际直接投资(FDI)和国际间接投资都是国际投资的重要形式。
国际直接投资指企业在国外直接投资设立子公司或参股企业,获得控制权并参与企业经营管理。
而国际间接投资则是通过买卖股票、债券等金融工具来实现资本的跨国流动。
最后,国际投资具有风险和不确定性。
由于不同国家的经济、政治、法律等环境存在差异,投资者需要面对外汇风险、政策风险等各种风险因素。
这也要求投资者在进行国际投资时具备一定的风险管理能力。
二、国际融资的概念与特点国际融资是指跨国企业或国家从国际金融市场筹集资金的行为。
与国内融资相比,国际融资面临更加复杂的环境和挑战。
国际融资的特点主要体现在以下几个方面。
首先,国际融资具有全球性。
国际融资可以通过各种方式来筹集资金,如发行外债、股票定向增发、跨国公司借贷等。
国际融资市场的互联互通性使得资金流动更加便捷,企业可以更容易地获取融资渠道。
其次,国际融资面临汇率风险。
由于国际贸易和投资涉及不同货币的交换,企业在进行国际融资时需要承担汇率波动带来的风险。
因此,风险管理在国际融资中尤为重要。
再次,国际融资需要考虑法律和监管的问题。
不同国家的法律和监管要求各不相同,企业在进行国际融资时需要了解并遵守相关法规,确保融资行为的合法性和合规性。
国际工程融资案例国际工程融资案例:1. 中国参与的巴基斯坦瓜达尔港项目:该项目是中巴经济走廊的重要组成部分,由中国企业负责投资和建设。
中国政府提供了大额贷款支持,以及利用中巴经济走廊基金进行融资。
2. 日本参与的印度孟买地铁项目:日本政府通过提供低利贷款和技术支持,参与了孟买地铁的扩建工程。
该项目是中央政府与印度政府的合作项目,旨在改善交通拥堵问题。
3. 德国参与的埃及苏伊士运河扩建项目:德国银行为该项目提供了大额贷款,以支持埃及政府进行苏伊士运河的扩建和现代化工程。
德国企业也参与了相关的技术合作和工程建设。
4. 美国参与的巴西圣保罗水资源管理项目:美国开发银行为巴西政府提供了贷款和融资支持,用于改善圣保罗地区的水资源管理。
该项目包括水库建设、水处理设施建设等。
5. 英国参与的肯尼亚内罗毕城市轨道交通项目:英国政府通过提供贷款和技术支持,参与了内罗毕城市轨道交通的建设。
该项目旨在改善城市交通拥堵问题,提高交通运输效率。
6. 法国参与的越南河内地铁项目:法国政府通过提供贷款和技术支持,参与了河内地铁的建设。
该项目是法越两国政府合作的重要项目,旨在改善河内市内的交通状况。
7. 俄罗斯参与的土耳其伊斯坦布尔新机场项目:俄罗斯银行为土耳其政府提供了贷款和融资支持,用于建设伊斯坦布尔新机场。
该项目是土耳其政府推动经济发展和提升国际形象的重要举措。
8. 加拿大参与的阿尔及利亚阿尔及尔港口扩建项目:加拿大企业通过与阿尔及利亚政府合作,参与了阿尔及尔港口的扩建工程。
该项目旨在提升港口的货物吞吐能力,促进阿尔及利亚的经济发展。
9. 韩国参与的印尼雅加达-万隆高速铁路项目:韩国政府通过提供贷款和技术支持,参与了雅加达-万隆高速铁路的建设。
该项目是韩印两国政府合作的重要项目,将改善印尼的交通基础设施。
10. 沙特阿拉伯参与的埃塞俄比亚大坝工程项目:沙特阿拉伯政府提供了贷款和技术支持,参与了埃塞俄比亚的大坝工程建设。
该项目旨在提供清洁能源和水资源,促进埃塞俄比亚的经济发展。
【摘要】随着21世纪全球的经济全面高速发展,中小企业对一个国家社会经济的发展具有举足轻重的作用,发达国家和一些发展中国家都给予了高度重视,政府除了必要的政策支持外,金融机构和资本市场也发挥了积极的作用。
我国经过二十多年的改革开放,近十年来金融管理体制的改革和资本市场的不断发育,使国有大中型企业改革取得了巨大进展,现代企业制度逐步建立。
但由于我国市场体系还不够完善,政策层面的制约,使得中小企业的融资问题一直没有得到很好的解决,国际融资的实例更是凤毛麟角。
因此, 分析中小企业的国际融资战略尤为必要。
所以我通过对中小企业筹资难的现状及原因分析,借鉴国外发达国家解决中小企业筹资的对策来分析我国应采取的对策,改善我国中小企业筹资难的现状。
提高我国中小企业在国际市场的竞争力,促进国民经济的进一步发展。
【关键词】中小企业国际融资金融市场
一融资的主要形式、特征及其适应对象
(一)国际货币基金组织贷款。
我国政府可通过该组织筹集资金,用于基金设施、瓶颈产业、贫困地区等的发展。
(二)世界银行贷款。
我国政府、大型骨干企业、科研机构以及大型差额事业单位等可向该机构申请低息、中长期贷款。
(三)国际财团、银团贷款。
世界经济一体化、贸易自由化已形成人们的共识,但各国的经济发展极不平衡,各国大型银( 财) 团已在各地形成广泛的网络,我国有关单位、部门甚至有一定资金实力的私营大工商业企业可向这些融资机构申请适当贷款。
(四)外国银行贷款。
国外驻我国的金融机构日益增多, 我国企事业单位可以在驻当地的外资银行进行融资,也可以直接向有关海外银行申请贷款为我所用。
(五)外国政府为我国国计民生的大中型企事业单位提供担保贷款。
我国财政、银行部门可向欧洲证券市场发行债券,大型企业可向债券市场发行适当利率一定数量的中长期( 3- 10 年) 债券。
(六)组建中外联营股份制经济。
即由外国政府股、国外企业财团股、国外民间股、我国国家股、集体股、职工个人股等组成多方集资的股份制经济,以缓解我国的资金不足,增加建设资金投入。
经过了10 年的摸索和发展,经历过多次的反复和磨难,股份制经济、股票市场终于在社会经济生活中占有了一席重要之地。
大批股份制企业逐步成为国家经济的支柱,渐成规模的股票市场也为金融部门、老百姓、企业和国家财政带来了丰存的收益。
观念和体制的转变为股份经济的发展提供了可能,而股份的经济的发展则进一步推动了人们观念的更新和企业体制的改革。
(七)国际联营融资。
将国外高科技的技术、设备、资金引入我国,可采取联营形式,外国方面可投入资金、设备、技术等共同开发项目,盈利后共享成果。
(八)向国外民间拆借。
可利用我国在国外的工作人员、海外关系等,通过民间渠道引进资金进行各方面的投资建设。
此外,还有共同基金、中外合资、债券、股票市场、长短期资金市场等等,这里就不再一一赘述。
由于发展中国家实行金融工具的创新,加速了国际资金的流动。
近年来,国际市场上先后盛行存股凭证、可换股债券、资产证券及基金投资等新型金融工具。
加上许多发展中国家和地区纷纷调整了金融自由化政策,吸收投资于本地区的外资流入增加。
二我国中小企业触资现状
(一)我国中小企业的融资需求现状
随着市场经济改革的逐步深入,我国的中小企业茁壮成长。
目前,我国的中小企业在国民生产总值的贡献率、国内就业率、税收等方面已经起到其他大中型企业所无法替代的作用。
但是,当前由于一系列主客观因素的制约,我国的中小企业还面临着诸多问题,其中融资难问题首当其冲。
大多数中小企业自身没有充足的闲余资金用于企业的再投资和再发展另外,由于银行增强了贷款风险防范意识,出现了银行惜贷的现象,导致中小企业无法从大型国有银行中获得自身发展的必要的资金来源。
由于我国资本市场不完善,中小企业直接融资困难重重。
社会信用体系不健全,大多数中小企业信用级别低而且没有合法的抵押资产,导致信用担保这种在西方被用来为中小企业提供融资的常用方式在中国无法广泛开展。
(二)我国资本市场对中小企业的进入壁垒
目前,我国各类公司制企业,虽然尽了上缴公司所得税的义务,但仍然不能完全享有自由发行债券和股票的权力。
如果公司想发行债券或股票,必须经过有关部门的严格审批,符合发行条件者,才能获得发行权,获得发行权的企业还要经过排队等待才能上市发行、挂牌交易而且所发行的债券,特别是股票,必须进入公开市场,不允许柜台交易的存在,一批中小企业只能对高条件的主板市场望洋兴叹。
三我国中小企业国际融资存在的问题
(一) 债务融资比重过大。
目前我国进行国际融资的主要方式是国外贷款和发行债券, 其负债率较高。
长期以来中国企业可利用的大额的、长期的、优惠的国外贷款的国家是有限的,可选择的币种也是有限的,十分不利于规划。
(二) 国际筹资效益不理想。
在进行筹资时一方面要扩大国际筹资的规模,另一方面要讲求筹资的效益。
筹资效益就是国际筹资活动的成果与投入之比,投
入就是国际筹资的成本,包括直接成本和间接成本。
据国家统计局估算, 我国国际筹资项目中有30%以上的效益不理想。
这主要是由于筹资成本,特别是直接筹资成本过高,产生了过多的间接代价。
另外,由于不能采取有力的措施规避和防范利率和汇率风险,也使得很多筹资方式的筹资成本率大大上升。
筹资成本的上升直接导致筹资效益的低下。
(三) 可进行国际融资的企业范围小。
对外直接进行国际融资的非金融企业法人通常需具备一定的条件才能对外直接融资。
如这些企业必须是经国务院授权部门批准的非金融企业法人,同时是经国家外汇管理局批准经营外汇借款业务的中资金融机构。
目前看来,我国中小企业、高新技术企业在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用,但是这些企业往往难以满足国家有关直接进行国际融资的条件, 融资渠道狭窄, 国内和国际融资能力都很有限。
(四) 国际融资业务的法律法规不完善国际融资业务涉及相当多的业务及法律法规,要求法律上对各种行为的权利与责任有具体的法律界定。
但是我国的立法明显滞后于业务的发展,有些国际融资通用的做法在我国法律上却没有相应的规范,例如押汇业务中银行对单据与货物的权利,银行与客户之间的债务关系,进口押汇业务中常用的信托收据是否有效等,这就大大增加了国际融资业务的风险。
此外,我国会计制度与国际会计制度相比还存在一定补足,这也使得我国企业在国际市场进行融资存在一定的困难,制约了我国在国际市场的融资数量及规模。
四解决中小企业国际融资的措施
通过资本市场国际化来吸引更多外资已经成为发展中国国际融资的一个极其重要的途径。
资本市场的发展和开发程度的提高是一个国家在国际环境下进行融资的必需手段。
仅仅依靠直接投资政策上的优惠,通过出让一部分商品市场以换取国外资本和技术的传统模式难以适应国际资本流动新趋势的要求。
实现金融市场化和国际化,与国际经济全面接轨,将是国际融资未来的发展方向。
针对上述我国在国际融资出现的问题, 我国应采取有效措施开拓国际融资渠道,采取国际股权融资、国际债权融资、国际投资基金融资、贸易融资、项目融资的多种融资方式, 加速与国际金融市场的接轨,一方面解决我国资金缺乏问题,另一方面增强我国企业的国际竞争能力。
(一)改革我国的外汇和金融管理体制,扩大我国跨国经营企业融资和投资的自主权。
政府应该适度放权,赋予一些有实力的跨国经营企业以充分的海外融资权和投资权,利用各种渠道获得国外贷款,以增强跨国企业的海外融资能力和自我发展能力。
(二)尽快开设我国真正的创业板,在企业经营年限、盈利记录等方面降低
创业板市场的上市门槛,使创业板成为那些具有未来高成长性的高科技企业及朝阳行业企业的融资平台。
此外,应在创业板实行股份的全流通,保证风险投资机构在上市后能够及时变现,这样才能刺激国内国外风险投资机构投资中小企业的积极性。
(三)规范和鼓励产业基金市场的发展。
目前国内在产业基金方面尚没有规范的政策指导,因此,造成这一市场难以形成规模。
尽快制定有关产业基金的政策,为国内大量的民间资本创造合法的投资渠道,同时鼓励国外资金以合法途径进入国内并规范运作,保证企业融资的资金需求。
(四)改革现有企业债券市场的发行管理制度,降低企业债券发行门槛,允许业绩和成长性良好的企业发行企业债券。
与此相配套,应整顿和强化风险评级市场的建设,为企业信用评级把关。
同时,为防范由支付风险引发的社会风险,开始阶段购买者可以暂时不对个人投资者开放,只锁定于机构投资者。
这样一旦有风险由投资机构承担,改变过去一旦有风险只好政府买单的怪圈。
此外,允许企业债券进入银行间市场交易,以活跃交易量,最终由市场来分化出垃圾债券、优质债券等不同的债券层次,以刺激和鼓励更多的投资者进入这一市场,使更多的中小企业能通过发行债券来融资。
(五)以银行为起点,由税务、工商、外汇、海关等有关机构共同配合建立企业信用档案并定期公布,同时,辅助会计师事务所、信用评级机构的审计和评级,尽快建立起企业的信用体系,为银行信贷等提供参考。
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