从日元的国际化看人民币的国际化

第２ ８ 卷 第３ 期 ２ ０ １ ３年 ６月
景德镇 高专学报
Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｊ ｉ ｎ ｇ ｄ ｅ ｚ ｈ ｅ ｎ Ｃ ｏ ｌ ｌ ｅ ｇ ｅ
Ｖｏ １ ．２８ Ｎｏ．３
Ｊ ｕ ｎ ．２ ０ １ ３
日元 国 际化 经 验 对 人 民币 国 际化 的启 示
造 了契 机 。
地 区） Ｇ Ｄ Ｐ超过 日 本 成为 世界排 名第 二 ， 中国 Ｇ Ｄ Ｐ 初 步核 算
数为 ７ ２ ９ ８ １ ． ４ ７亿美元 ； 同年 日本的 Ｇ Ｄ Ｐ初次速报值为 ５ ８ ６ ９ ４ ． ７ ｌ 亿美元 ， 中国 比 日本高 出了 １ ４ ２ ８ ６ ． ７ ６亿 美元 。随着 中国经
府 在经济危机中的大 国形象和人 民币币值稳 中有 升的发展趋
要 投资工具 ； 第二 ， 结 算职 能 ， 即在 国际 贸易 中以人 民币结算
的交易 占到一定 的 比重 ； 第三， 储备 职能 ， 即大 多数 国家 能 够
接 受人 民币作为官方储备货 币。
势， 有利 于增强外 国居民对持 有人 民币的信 心。
２ ． １ ． ３ 国际货币体 系的 多元化趋势
２ 当前 人 民币 国际化 的优 势与 劣势
从跨境结算到跨 境贷 款 ， 中 国政府 开始推 行人 民币 国际
结算和 国际投资 职能来 强化 人 民币 的国际地 位 ， 稳 步推进 人
现有 国际货 币体系 的弊端使 国际货币多元化 的需求 日益 迫切 ， 美 国和欧洲 不确 定的经 济前 景令 以人 民币计价 的资产
货 币， 使世界经济陷入更大的危机 。接连 不断 的经 济危机 ， 使 全球 国际货 币体 系弊端 日益 凸显。为减少 区域 性经济危 机蔓 延至世界 的现象 ， 国际货 币体 系多元化 成为规 避风 险的重 要 途径 。而随着人 民币 的国际信用 不断 提升 ， 国内外居 民对 人 民币越来越有信 心 ， 它为打破长期金 融垄断 、 稳定世界经 济提 供 了可能 。因此 ， 全球 国际货 币体 系弊端 为人 民 币国际化 创

2010年6月 学术交流 Jun,2010总第195期第6期 AcademicExchange SerialNo.195No.6日元国际化道路对人民币国际化的启示尹栾玉(吉林大学中国国有经济研究中心,长春130012)[摘要]从1950年代开始,日元经历了一个从被动到主动、从消极到积极的货币国际化过程。

但迄今为止,日元作为国际化的交易货币和储藏货币与美元和欧元相比,所占份额仍然极其微小。

可以说,由于对外贸易实体基础薄弱、国内资本市场不健全、汇率调控能力缺失等因素,日元国际化进程以失败告终。

中国从贸易规模、外贸依存度和外汇储备规模等几方面看,与1980年代的日本有一定的相似之处。

因此,日元国际化过程中的很多教训,都对我们有着重要的借鉴意义。

我们必须降低外贸依存度,夯实国内经济基础,加快国内金融市场建设,完善汇率管理制度,虚实互补,内外兼顾,才能逐渐顺利推进人民币国际化的进程。

[关键词]日元;国际化;人民币;资本市场[中图分类号]F83[文献标志码]A[文章编号]1000-8284(2010)06-0117-032010年中国将成为世界第二大经济体。

随着贸易规模的扩大和经济地位的提升,人民币在国际金融和贸易领域中的角色与中国的经济大国地位越来越不相符。

2008年爆发的金融危机,使我们更加清楚地看到单纯依赖美元所导致的经济损失和难以规避的贸易风险。

人民币国际化的进程显得越来越迫切。

日元从1950年代开始也经历了一个货币国际化的过程,但其结果是以失败告终。

其中很多经验和教训值得我们借鉴与汲取。

一、日元的国际化进程货币国际化是指一种货币在国内和国外广泛、自由地被使用。

实现了国际化的货币一般具有三个显著特征:一是具备充分的交换性;二是在国际上拥有货币的三个职能 计价尺度、交易手段和储藏手段;三是该国资本交易原则上自由。

货币国际化是一国综合实力、特别是经济力量的重要体现。

一国货币的国际化除了可以给该国带来数量可观的铸币税之外,更重要的是货币国际化还可以起到稳定汇率、规避风险、便于筹资的作用。

德国马克、日元国际化对人民币国际化的借鉴随着中国经济的崛起，人民币国际化已成为全球金融市场中备受关注的话题。

德国马克和日元的国际化经验可以为人民币国际化提供借鉴。

德国马克在20世纪50年代开始国际化，经过几十年的发展，德国马克成为了全球最重要的储备货币之一。

德国马克国际化的成功主要得益于德国强大的经济实力和政治稳定。

德国经济实力强大，经济体量大，德国公司在国际市场上具有竞争优势，德国政治稳定，政府信用良好，这些因素都为德国马克的国际化提供了坚实的基础。

日元的国际化经验则不同于德国马克。

日元的国际化主要得益于日本的贸易顺差和外汇储备。

日本在20世纪70年代成为全球最大的贸易顺差国家，积累了大量的外汇储备，这些外汇储备主要用于购买美国国债，从而推动了日元的国际化。

这些国际化经验对人民币的国际化提供了启示。

首先，人民币国际化需要强大的经济实力和政治稳定。

中国经济已经成为全球第二大经济体，但中国面临的挑战也不容忽视，如高债务率、人口老龄化等问题，需要政府采取有效措施来解决。

其次，人民币国际化需要积累大量的外汇储备，这需要中国进一步扩大对外开放，促进贸易顺差和外资流入。

最后，人民币的国际化需要稳健的货币政策和政府信用良好，这可以提高人民币在国际市场上的信用度。

总之，德国马克和日元的国际化经验为人民币的国际化提供了有益的借鉴，中国需要在经济实力、政治稳定、贸易顺差和外汇储备等
方面加强，才能在全球金融市场上取得更大的成功。

迈 出重 要的一步 。 日元 国 际 化 进 程
一
、
二 战结束后 ， 日本作 为一 个 战败 国在短 时 间内迅 速 崛起 ， 并且成 为世界强 国， 这不 能不说 是一个 奇迹 ，Ｏ世 ２ 纪 ５ 、ｏ年代 ， ０６ 日本经济迅速发 展 ， 连续保持 国际 收支顺 差 ， 国对 日元升值 施加 很大 压力 。而 日本 对 于 日元 国 美 际化进 程 的态度从最 开始的抵触到最后 的支持并且 颁布 了一系列 的有力措 施来 推进 日元 国际化 进程 ， 日本 在推 进 日元 国际化进程 中主要有 以下几个 阶段 ： 第一 阶段 是从 二 战结束 到 “ 广场 协 议 ” 。二 战结 束 后， 在美 国的扶持下 ， 济开 始复 苏 ， 经 同时 生产 率也 逐步 提高 ， 日本进 行了一场 以美 国模 式为蓝本 的、 内容广泛 的 体制改革 。在这次 改革 中摒 弃 了旧有 的经 济体 制 ， 强调
基 础
本经济 以及 日本金融 体系带 来很 大 的 冲击 ， 以一直 采 所 取消极 的态度 ， 是来 自美 国的压 力 以及 自身经 济的快 但
２１ ０ １年第 ４期 总第 ２ ２期 ０
黑 龙 江 对 外 经 贸
ＨＬ ｏｅｇ ｏ ｏ ｃＲｅａｉｎ ＪＦ ｒｉｎ Ｅｃ ｎ ｍｉ ｌｔ ｓ＆ Ｔ ａ ｅ ｏ ｒｄ
Ｎｏ ４， ０ １ ． ２ １ Ｓ ｒａ ． ０ ｅ ｉｌＮｏ ２ ２
［ 融市场 ］ 金
日元 国际化对 我 国 货币国际化的启示
来越大 。由于 日本担心 日元大幅升值甚 至 国际化会对 日
国际货 币体 系 ， 很多 国家 开始探 索 寻求新 的 国际金 促使
融格局 ， 而我 国经济 实力 的逐 步增 加也 为推动 人 民币 国 际化打下了 良好的基础 。 （ ） 国经 济 实力 的增 长 为人 民 币国际 化奠 定 了 一 我

相关 机 构和 学者 认 为 ，保持 人 民 现阶 段 人 民 币的升 值对 我 国经 济 为 消 除 日元 升 值 带 来 的 负 面 影 币汇 率 的基本 稳 定 有利 于 全球 经 形势 的 影 响还远 远 没有 达 到 日元 响， 采 取 了扩 大 内需 的经济刺激政
有 管理 的浮 动汇 率 制度 ，中 国将
从 当前 我 国 的经 济形 势和 面 现 出来 。 元升 值 带来 了资产 泡沫 的 形成 和 临 的 国际经 济环 境 看 ，尽 管 不能 从 国 内经 济 形势 和 经 济结 构 实 际上 曰元 的历 史演 变 或 日
破灭； 目前 ， 中美 汇 率之 争 的分 歧 等 同于 当年 的 日本 ，但 也 不 是没 以及增 长模 式 上 看 ， 目前 我 国与 和焦 点 主要 围绕 在 人 民 币是否 应 有相 同点 。如果 参 照 日元 升值 的 上 世纪 ７ ０年 代 初 的 日本 相 比， 国
如果 中 方不 能允 许 人 民 币 自由浮 既有 必 要 回顾 日元 升值 的历 史过 环 境看 ，当年 日本 经 常账 户 盈余 动， 美 国将采取更 强硬 的手段 。而 程及 其 对 日本 经济 的影 响 ，也有 与 美 国 的 巨额 经 常账 户 赤字 形成
中 国政府 则一再重 申， 人 民币汇率 必要 从 两 国不 同 时期 国 内经济 发 了鲜 明 的反差 ，为 日元 的升值 带 形成 机 制是 不 断演 变和 完 善 的过 展形 势 和所 面 临 的外部 环 境进 行 来 了巨大 的 国际 压力 。 目前 我 国 程 。我 国实 行 的是 以市 场 供求 为 比较分 析 ， 为探 索人 民币汇率形成 的情 况 与当年 日本 的情 况有 共 同 基础 、参 考一篮子货 币进行 调节 、 机制提 供更多 的借 鉴 。 之 处 ，人 民币升 值 同样 也面 临着 从 日元 三次升值 过程看 ， 在此 日益加重 的国际压 力。 保 持 人 民 币汇 率 在合 理 均衡 水平 期 间都伴 随 着 出 口不 同程 度 的下 另外， 从人 民 币升值与 日元升 上 的基本 稳 定 。 国际上 也有 一 些 降和 经 济增 长 的严 重衰 退 。虽然 值 带来 的影 响看 ， 当年 日本 政府

浅 谈 日元 带给 人 民币 国 际化 道 路 的启 示
吴 黎 明
一
摘 要：随着中国成为世界第二大经济体 ，人民 币国际化 日 益成为经济界关注的主要课题 。 日元作为亚洲最早 实现 国际化 的货 币，在 定程度上对于人 民币国际化有着重要 的借鉴意义。通过比较 美元和欧元 ，日 元 国际化 的路径 选择 和人 民币有 着非常相似之 处。人 民 币国 际化是一个循序渐进 的过程 ，在这个过程中我们要 学习日元国际化 的经验和教训 ，对于每一步都要谨小慎微 ，逐步 实现人民 币国际化 。
Байду номын сангаас
败也让 Ｅ ｔ 本付出许 多代价 。究其原因 ，我们可 以将 日元 国际化失败 的原
一 １ ． 日本对外贸易的基础薄弱。 日 本在海外的贸易额巨大 ， 但是相对于国内来说 日 本的海外市场的结构 并不合理。日 本长时间为出口 导向性国家。 并且进出口贸易构成比较固定。
２ ． 国 内的 金 融 市 场 的不 健 全 。
一
人 民币国际化的收益分析 ： １ ．人民币国际化完成后 ，能得 到铸币税 收益。２ ． 人 民币 国际化可 以对境外 的人民币资产 进行金融运 作而得 到巨额 的净 收益 。３ ．提 高人 民币在 国际金融体系的话语权 。４ ． 提 高 中国抵 御金融 冲击 的能力、节 省外汇储备 。５ ．有利于本土企业走出去做强做 大。６ ．有 利于 中国金融 行业 的发展和壮大。７ ． 为 中国居 民提供 了更 多的理财渠 道 ，促进 居 民
赞币政策烛立惶
达尔文在卡拉帕格斯 岛上发现 了许多从来没有见过 的生物 ，就是 由 于天然 的屏障使得卡拉帕格斯岛上的生物只能与世隔绝独 自进化。—旦外来 物种入侵，岛上的动物就会遭受灭顶之灾。同样， 作为岛国的 Ｅ ｔ 本， 一样面 临着这样的困境。这就是 日 本人整天所说的 “ ３ １ 本卡拉帕格斯化” 。美元对 于日 元的影响之巨大 ， 也是 日 元汇率不稳定的—个主要原因。

人 民 币 的 国际 化 已成 为 必 然 趋 势 ，但 同 时也 面 临着 诸 多 困 难 和 挑 战 。本 文 通 过 对 日元 国 际 化 进 程 进 行 梳
１经 济 发 展情 况 。经 过 战 后 的恢 复 时 期 和 高 速 增 ．
长 时 期 ． 日本 经 济 取 得 了举 世 瞩 目 的成 就 。 １ ５ ９ ５年
由 兑 换 、 交 易 和 流 通 ，最 终 成 为 国 际 货 币 的 过 程 。
（ ）二 战 结 束 后 至 二 十世 纪 ７ 一 Ｏ年 代 末 ： 国际 化
初 始 阶段
Ｉ Ｆ将 国 际 货 币 的 特 性 概 括 为 三 个 方 面 ： （ ） 自由 Ｍ １ 兑 换 性 。 即该货 币 能 及 时 而 方 便 地 被 各 国政 府 或 居 民 所 买 卖 兑 换 ； （ ） 普 遍 接 受 性 ， 即该 货 币 在 外 汇 市 ２ 场 上 或政 府 间 清算 国际 收支 差 额 时能 被普 遍 接 受 ； （ ）相 对 稳 定 性 ， 即 该 货 币 的 币 值 能 够 保 持 相 对 稳 ３ 定 。改革开放 ３ ０多 年 来 ，中 国经 济 一 直 保 持 着 高 速 增 长 。随 着 中 国 经 济 的 崛 起 以及 国 际 化 程 度 的 加 深 ，
【４ 】 《 ２ 金融发展研 究》 ３期 第
促 进 了 日本 与 国 外 的 社 会 交 流 ，进 一 步 推 动 日本 经 济
的 国 际化 。
理 ，总 结 分 析 日元 国际 化 过 程 中采 取 的 主要 措 施 、存
收稿 日期 ：２ １ －．０ ０ １ １ ２ 注 ：本 文 仅 代 表 作 者 个 人 观 点 。
作者 简 介 ：朱 林 （ ９ ６ ） １ ７ 一 ，男 ，河南 信 阳人 ，供 职 于 中 国人 民 银 行 济 南 分 行 。

布雷顿森林体系解体后 ，由于 日元升值 和美元危 改革措施为 日元在 国际市场上的 自由流通创造 了 机 的发生 ，世界各 国出现 了 日元需求。１ ９ ７ ８ 年ｌ ２ 条件 ，有力推动 了 日元 的国际化 。至 １ ９ ９ １ 年，日 月，日 本大藏省提 出了 “ 正视 日元国际化 ，使 日 本进 、 出 口结 算 中按 日元结 算 的 比重 分别 达 到
二 战后 ， 日本从西方学到了先进 的技术和管 年 ，将 日元 国际化正式作为政府 工作的一个 目标
理经验 ，实现 了经济崛起 ，并 自 ２ ０世纪６ ０年代 进行 部署 ；１ ９ ８ ４ 年 ，与美 国成立 了 “ 日元一 美元
开始 了货 币国际化 的进程。纵观 日 元 国际化 的过 委员 会” ，对 日元 国 际化 问题 进 行专 门研 究 ； 程 ，其具有非常 明显 的阶段性特点。 １ ９ ８ ５ 年 ，外汇和其他交易委员会提 交的 日 滞倒退阶段 （ ２ ０ 世￣ ｆ ９ ０ 年代初至东
８ Ｏ 年代 ，在 日美贸易摩擦加剧 ， 日本经济 日 南亚金 融危机 ） 渐 强大 的 背景 下 ， 日本 开始 加快 实施 日元 国际 广场 协 议》 签订 后 ， 日元对 美 元大 幅 升
收稿 日期 ：２ ０ １ ３ — ０ ４ —１ ０ 作者简介 ：李 伟 ，男 ，汉族 ，硕 士 ，中国人民银行郑州 中心支行 ，经济师 。
摘 要 ：加快扩大人 民币跨境使用 ，稳步推进人 民币国际化是现阶段我国金融体制改革 的重要任务 之一 。当前 ，我国在经济规模、贸易规模 、储蓄率等基本面上与２ ０ 世纪七八十年代 日元 国际化 即将 快速 发展 的 日本具有一定的相似性 ，因而 日元 国际化对于人 民币国际化具有较强 的借鉴意义 。本文 通过对２ ０ 世纪６ ０ 年代 以来 日元 国际化进程进行系统 回顾 ，并总结相 关经验教训 的基础上 ，从经济 发 展 、体制改革、市 场建设 、区域合作等方面对人 民币国际化提 出了建议 。 关键 词 ：人 民币 ；日元 ；国际化 ；政策建议

日媒：为什么说看不到人民币国际化看日元就知道了据日经中文网报道，近日富士通综合研究所主席研究员，静冈县立大学特聘教授柯隆撰文谈人民币国际化，在他看来目前还看不到人民币的国际化。

他说，对大部分中国人来说人民币成为硬通货就足够了，可能没有必要国际化。

以下是文章节选：海内外有不少人评论说中国发起成立亚投行(AII B)目的在于推动人民币国际化，挑战美元的霸权地位，几年前就有国内的年轻人出书号称要发生货币战争。

在此不对这些极端言论做出评论，只想就人民币国际化及其意义谈一点看法。

首先什么是货币的国际化?货币的国际化并不是说该货币可以自由兑换就算国际化了。

世界上发达国家的货币几乎全都是硬通货，但真正实现国际化的只有美元。

我们在讨论一国货币国际化时首先指的是该货币作为国际贸易的计价单位的重要性。

世界各国的国际贸易中大部分以美元计价，欧元和日元只是对其补充。

其次，货币国际化的另一层意思就是该货币作为储蓄货币的重要性，也就是说外国人愿不愿意持有该货币计价的金融资产。

日本在1990年代一直努力推动日元的国际化，其主要内容实际上是推动日元在国际贸易中加大日元计价的比重，因为日元被迫对美元大幅升值，这对日本企业的对外出口带来很大压力。

为了实现日元国际化日本政府大力推动国际贸易中日元决算系统的升级更新。

但最终日本并没有实现日元的国际化。

日本很早就实现了日元在经常项目和资本项目下的自由兑换，也就是说日元很早就是硬通货了，那为什么日本没能实现日元的国际化呢？这个问题似乎不容易回答，但简而言之无论是经常项目还是资本项目，也就是无论是贸易计价还是作为储蓄货币，一国的货币国际化首先要得到外国的信任，当企业判断用该货币来计价可以规避汇率风险，该货币才在经常项目下国际化；当外国政府、企业和个人认为持有该国货币计价的金融资产风险最小，该货币才在资本项目下国际化。

但仅仅如此还是不够的，试想如果一个国家的贸易收支一直是出差(黑字)，那其贸易的大部分即使以该国货币来计价，其货币也出不了国门；如果一国的资本收支一直保持黑字，那外国人也很难得到以该国货币计价的金融资产。

币 国 际化进 程不 走入歧 途 、 遭遇挫 折 。这其 中 ， 日本 案 例 值 得 充 分 研 究 和借 鉴 。 １ 日元 国 际 化 进 程 回 顾 日本 自 ２ ０世 纪 ８ ０年 代 正 式 提 出 了 日元 国 际 化
入所谓 的“ 失 去 的 二 十 年 ”， 经济增 速的骤降 降低 了 日 元的对外 吸引力 ， 抑制 了国际化 的步伐 ； 从 策 略来 看 ， 这 一 时 期 日 本 尝 试 将 日元 在 亚 洲 区 域 内 推 行 国 际 化 ， 主要 途 径 则 是 日本 对 周 边 地 区 的 贷 款 。 以 泰 国 为 例 ， 在 泰 国 民间 对 外 债 务 中 ， 日元 比例 从 １ ９ ９ １年 的 ５ ． １ ％ 上 升到 了 １ ９ ９ ６年 的 ９ ． ２ ％ 。这 一 时 期 ， 日元 国 际 化 的 进 程 明显 放 缓 ， 日元 在 储 备 货 币 中 的 比重 也 在 趋 于 降 低 。到 １ ９ ９ ６年 ， 日元 在 国 际 储 备 中 的 比 重 下 降 至 ６ ． ７ ％ ， 已经 不 到 德 国马 克 的 一 半 。 但 这 一 时 期 ， 日元 仍是仅次于 美元 、 德 国马克 的世 界第 三大 储 备货 币 ， 且 占 比是 第 四位 货 币 英 镑 的 两 倍 以 上 。
亚 洲 的区 域 化 进 程 遭 受 打 击 ； ② １ ９ ９ ９年 欧 元 的 诞 生 ， 凭 借其 初始 阶段 的超强 吸 引力 ， 使 得 日元 国际 化 在 全 球 范 围 内遭 遇 了 一 个 强 ； ｋ￣ － ＝ Ｉ ａ 。两方 面 因素造 成 这 一 时 期 日元 在 国 际 储 备 货 币 中 的 占 比 迅 速 下 降 ， 世 界第 三大 储备货 币 的地位 遭 遇挑 战 ， 逐 渐为英 镑所超 越 。１ ９ ９ ７年 ～２ ０ ０ ７年 ， 日元 在 国 际 储 备 货 币 中的 占比从 ５ ． ７ ８ ％下 降至 ２ ． ９ ２ ％ 。 不 仅 与美 元 、 欧 元 的差 距越拉 越 大 ， 而 且 也 逐 渐 为 英 镑 所 赶 超 。 同 时期 ， 英镑 在 国际储备 货 币 中的 比例 从 ２ ． ５ ８ ％ 提 高到 ４ ． ６ ８ ％。

日元国际化的启示从分析日元国际化进程入手,总结日元国际化过程中的经验教训。

中国在推动人民币国际化过程中要吸收日本的经验,包括发展离岸金融市场,推动本币在成为贸易结算中的计价货币。

同时,日本在日元国际化中所遇到的挫折也对人民币国际化起步有着深刻的启示。

实现人民币的国际化要关注国际经济环境,抓住机遇,改革国内金融体制,积极参与到国际金融活动中。

关键字:日元国际化;人民币国际化;金融升值;经济发展16723198(2009)190118021日元国际化进程1.1二战后至广场协定前,日元国际化起步阶段战后的日本在美国的扶持下,经济开始恢复,国内生产扩大,劳动生产率提高。

从1949年开始,日本实行一直是1美元兑360日元的单一汇率。

稳定的内外环境使得在1965年,日本对美国就实现了贸易顺差,日元升值压力出现。

1971年,史密斯协定后,日元被迫向浮动汇率过度。

日本积累了大量外汇,购买了大量美国资产。

在同一时期,美元却经历了几次贬值。

日本开始考虑通过本币国际化来减少汇率风险。

因此1978年末,日本大藏省提出了“正视日元国际化,使日元和西德马克一起发挥国际通货部分补充机能”的方针。

1.2广场协定后,日元兑美元汇率大幅度波动多年的贸易顺差和不断出现的贸易摩擦,使国际社会纷纷呼吁日元升值。

到1985年,著名的“广场协议”后,美元对其他货币贬值,使日元被动升值,且幅度巨大。

由于日本国内金融结构的调整和金融市场的健全性远不能适应日元的急剧升值,日本经济进入了一个大幅度波动时期。

日元兑美元汇率变动超过10%的情况出现过多次,在1995年达到最高峰。

日本通过维持较低的利率水平来打击国际热钱的涌入。

扩张性的货币政策却导致市场流动性泛滥。

同时由于日元的巨大升值,热钱纷纷涌向房地产和证券业。

日本出现了20世纪90年代的房地产泡沫,日经指数1990年达到3900多点。

最终金融危机爆发,日本出现了高失业、低增长的困境。

1.3亚洲金融危机后1997年,亚洲金融危机后,日本计划建立亚元圈,在东南亚国家中确立日元核心地位。

论日元国际化和人民币国际化得不同点纵观当今世界,在世界货币体系中。

美元无疑是当今世界第一大货币,并且在国际经济与贸易活动中普遍运用。

美国作为现今世界上的第一大强国, 其货币的国际地位不可动摇。

但是同样是强国的日本, 日元为什么没能像美国那样国际化?而中国的人民币却在悄然无息的被更多的人接受, 在全球的金融格局中烙下了深深地中国印记!在近几十年以来,全球的格局变化多端。

中国的综合国力不断提升,人民币的国际地位也不段提高。

与此同时,日本的经济虽然也在快速地发展, 尽管日元的国际化已经推行了 30年,但是在全球范围内,日元并没有能够实现其结算货币、储备货币、交易货币的国际化功能日元的国际地位却没有因此而提高。

其不同点总结如下:一、日元和人民币国际化的背景不同回顾历史,日本在二站结束之后,作为战败国的日本经济萧条、日元大幅度贬值。

之后通过美元的大力协助,静静慢慢复苏过来。

特别是 1957年朝鲜战争时,日本经济迅速崛起。

1985年,日本 GDP 已经达到 1.3万亿元,积累了大量的美元作为外汇储备,并且有了自己的高科技产品如索尼等产品。

1989年 4月,在全世界外汇交易中,日元的比重为 13.5%,与德国马克持平。

在全世界都呈现出货币“三足鼎立”之势。

美国为了保住自己的霸主地位,开始打击日本经济。

美元先后四年间贬值了7.89%、 10%,日本外汇储备大量缩水。

1978年,日本大藏省提出日元国际化。

而对于中国从抗日战争到新中国的成立,一直走的社会主义革命道路。

我们通过独立自主一步一步的发展起来。

虽然在一开始,人民币贬值的特别严重。

当时已经贬值 98%以上,一美元可以兑换 42000元人民币。

随着 1978年的改革开放,我国采取全面管理人民币和外汇业务。

但是当时人们还是更加相信外汇, 因为外汇的购买力要比人民币强。

人们争相去抢外汇兑换劵。

以至于北京的出租车都拒收人民币, 这对我们的人民币是莫大的讽刺。

最终经过一系列的努力, 中国的外汇储备摆脱了长期在 0上下波动的局面。

论英镑、美元和日元国际化对人民币国际化的启示作者：李翀来源：《贵州财经学院学报》2013年第01期摘要：英国凭借世界第一的经济实力和完善的金融体系使英镑成为国际货币，美国凭借着世界第一的经济实力和布雷顿森林体系的制度安排使美元成为国际货币，日本则凭借着世界第二的经济实力使日元走向国际化。

作为国际货币的英镑和美元取得了与它们经济地位相应的货币地位，但是日元没有取得与它的经济地位相应的货币地位。

从这个角度看，日元的国际化并不成功。

现在，人民币正走向国际化，中国面临的国际经济格局与日本当时面临的国际经济格局是相似的。

人民币要成功地走向国际化，除了需要具备中国国际经济地位不断增强这个经济因素以外，还需要借助现行国际货币制度的改革，通过建立超主权国际货币并在其中体现人民币成分的制度因素。

关键词：国际货币；英镑国际化；美元国际化；日元国际化；人民币国际化文章编号：1003-6636（2013）01-0008-06；中图分类号：F821.1；文献标识码：A一、国际货币形成的基础和条件所谓国际货币是指被世界各国广泛地用于国与国之间商品贸易、资金融通、直接投资和储藏手段的货币，也就是能够在国际流通领域执行计算单位、交换媒介、支付手段、价值储藏职能的货币。

所谓的货币国际化是指一个国家的货币不仅在国内流通领域执行货币的职能，而且在国际流通领域执行货币的职能，也就是在国际贸易、国际金融、直接投资、国际储备中被广泛使用。

一种货币从国内走向国际不是这个国家政府的主观意志决定的，而是由这个国家的经济发展水平和经济发展规模决定的。

也就是说，一种货币的国际化主要是由国际市场驱动的。

然而，尽管政府在货币国际化的进程中不是发挥基础性的作用，但是它能够对货币国际化的进程产生重大影响。

因此，一种货币的国际化是市场和政府相互推动的结果。

另外，还有许多因素会影响到货币国际化的进程，如经济发展的前景、货币自由兑换的程度、货币币值的稳定程度、货币汇率的稳定程度、金融体系的发展程度等。

二、 日元国际 化的 问题
（ ） 一 日元 国 际化 的 现 状
至今 。
（ ） 二 日元 国际化 的阶段 分析 根据 相关研 究 ， 本文将 综合 相关文献 对 日元 国际化 的划分 ， 对 日元 国际化进 程做 以下 三个 阶段划 分 ：
第 一阶段 ： 日元 国际化 的初始 阶段（０世纪 ６ ２ ０年代 中期至 ８ ０
●… ● ● ● ● ● ●
本文主要使用 三种 以下指标来评 述 日元国际化 的成果： ． １ 对外 贸易 中， 曰元作为计 价货 币的 比率 ； ． ２国际金 融交易 中， 日元作为计 价货 币的 比率 ； ． ３国际储备 中 ， 曰元作 为储备 货 币的比率 。 １日元在对 外 贸易作 为计价 货 币的 比率 大幅提 升 ． １７ 年 ， ９ ０ 日元 在进 出 口贸 易总作 为计价货 币的比率只有 Ｏ ％ ． ９
一
、
日元国 际化历 程
（ ） 献回顾 一 文
国 内主 要学者 对 日元国 际化进程 的研 究，一般划 分 为三 个阶 段 ， 间上有所 差异 。李维 刚 （０ １ ｌ 日元 国际化 分为三 阶段 ： 时 ２０ ） 将 １６ ９ ４年至 ７ ０年代 末为 日元 国际化 的第一个 阶段 ； ９ ０ １ ８ 年起 至 ９ ０ 年代初 为 日元 国际化的 第二个 阶段 ； ９ ７ １ ９ 年底 至今 为 日元 国际化 的第 三个阶 段 。陈虹 （０ ４ ２ 日元 国际化 发展进程 分 为三 个阶 ２０） 将 段 ： 一阶段 从第二 次世界 大战结 束到 ２ 世 纪 ７ 年 代 ； 二阶段 第 Ｏ ０ 第 从 ２ 世 纪 ７ 年 代后期 到 １９ ０ Ｏ ９ ７年亚洲 金融危机 之前 ； 第三 阶段从 １９ ９ ７年亚洲 金融危机 后 至今 。 李晓（０ ５３ ２ ０ ） 根据 日本 政府或 民间 ， 对 曰元 国际化 的态度变 化 ， 日元 国际化进程 划分 为三个阶 段： 将 即 消极阶段（９ ０ １６ 年代末 至 １７ 年代末）中立阶段（９０ ９０ 、 １８ 年代至 １９ ９０ 年代末 ） 积极 阶段 （９０年代末 以来） 和 １９ 。张 国庆 ， 俊 民 （０９ ４ 刘 ２ ０） 按照 曰元国际 化不 同时期 的特 点， 日元 国际化 分为 三个阶段 ： 将 第 阶段 ， 上个世 纪 ６ Ｏ年代 中期至 ８ Ｏ年代 初期 ； 第二阶 段 ， 上个 世 纪 ８ 年 代 中后 期至 ９ 年代 中期 ； Ｏ ０ 第三 阶段 ， 个世纪 ９ 年代 末 上 ０

日元国际化与人民币国际化的不同学号：110515110姓名：李静2013年9月9日日元国际化与人民币国际化的不同货币国际化是指能够跨越国界，在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。

人民币国际化的本质含义应包括以下三个方面：（一）人民币现金在境外享有一定的流通度，国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重；(二) 以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，以人民币计价的金融市场规模不断扩大；（三）世界多数国家接受人民币作为本国的储备货币。

这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准。

换句话说，定义国际化货币至少要具备三项基本职能，即结算职能、投资职能和储备职能。

人民币国际化的必要性体现在中国经济存量保值、经济增量平衡，及增加国际话语权三个方面，人民币实现国际化对我国经济具有深远意义。

而日元国际化与人民币国际化的进程与道路也有很大不同，主要区别为以下方面：一、历程不同人民币在其产生发展中共经历以下过程：(一).计划经济时代人民币被严重高估。

在计划经济时期，人民币虽然在某种程度上保持了稳定，但是中国作为一个封闭的经济体，与世界经济体系基本绝缘，经济实际上已经陷入了空前的泥潭。

(二）.改革开放后人民币汇率进入双轨制时期。

1978年，党的十一届三中全会召开，我国进入了改革开放新时期。

之后的13年间，我国先后经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并存和官方汇率与外汇调剂价格并存的汇率双轨制时期。

实行汇率双轨制后，我国的贸易收支明显好转，外汇储备也有所增加。

（三).97年亚洲金融危机，人民币坚持不贬值。

到1997年时中国成为世界排名第十的贸易大国。

然而也就在这一年，亚洲金融风暴不期而至。

此时的中国政府郑重向世界宣布：“中国将坚持人民币不贬值的立场，承担稳定亚洲金融环境的历史责任”。

中国的人民币也从此获得了国际上的信赖。

（四）.亚洲金融危机后，中国经济驶上了发展的快车道。

2000年，中国国内生产总值首次跃上1万亿美元大关，而人民币走向世界也由此迈出了第一步。

在经济产 出方面 ， 中国改革开放 ３ 年来 ， 济产出增长率不断 ０ 经 上升。 在世界经济产出中的地位随之不断上升。 ９ ０ ２０ 年间中 １ ８～ ０ ５
经 济 年 均 增 长 速 度 为 ９６ ，０ ６年 为 １ ．％ ，０ ７年 为 ｌ．％ ， ．％ ２ ０ ０ ７ ２０ １ ５
程。日元国际化和金融资本市场的 自由化同步迅速发展 ， 欧洲 日 元
４８ ．６ ５４ ５ ６５ ６７ ７２ ． ８ ７７ ．
５ ４ ３ ３ ３ ３ ３
３５ ９ ２ ５６ ４ ８ ３ ３７ ５ ３６ ９３ ． ７ ２ ６ｏ ９ ０８ ６９ １ ８ ２ｌ ０２ ｌ ２ ５５ ４ ８
２ ５ １ ９２ ６ ４ｌ ８４ ２ ５１ ８ ６ ３． ６０． ６ １２ ７１． ９ ６１ ９ ５ ． ５８２ ｌ ３ ０９ １３
２２ 近年 来 ． ． 中国 币值 稳 定 ， 有 良好 的 国 内 经济 发 展 环 境 具
在 中国货币的对 内价值上 ， 虽然上世纪 ８ 年代和 ９ 年代经历 ０ Ｏ
了高通胀 和高通胀波动性 ，但是 通货膨胀在 １９ ９ ７年亚洲金融危机
从 以上三种货 币的国际化途径可以分析出。 无论哪种途径演化 为 国际货 币， 其根本 的前提是强大的经济实力 ， 其次是这个国家的
姗 ．３ ５ ２ ５５４ ３９８ ｌ １ ８８ Ｏｌ １ ７ ． ７ ４７ ２ ２ ６２ ２ ５ ９４６
近期 ， 随着 Ｇ ０蜂会的召开 ， ２ 以及人 民币在 中国五个城市实行
２ ０ ０３ ２０ ０４ 嬲
跨境交易结算试点， 民币国际化问题再次被世人关注。本文试从 人 美元 、 欧元、 元 三大货 币国际化的路径中来探讨人 民币的 国际化 日
３１

第 31卷第3 期 2018年 5 月
Research o金f F融in教an育ce研an究d Education
Vol.31 No.3 May.2018
日元国际化影响因素研究及其对人民币国际化的启示
肖鹞飞， 曾 鹏
(广东外语外贸大学，广 东 广 州 510006)
摘要:货币国际化是一国货币在国际经济活动中发挥计价、结算、交易、储备货币职能的过程。 随 着 人 民 币 纳 入 国 际 货 币 基 金 组 织 特 别 提 款 权 （SDR) 货 币 篮 子 ，进 一 步 推 进 人 民 币 国 际 化 无 疑 具 有重要的意义。文章综合各种因素，选取在国际化过程中与中国各方面因素都较为相似的日本作 为 研 究 对 象 ，运 用 理 论 分 析 与 实 证 检 验 的 方 法 ，从 经 济 规 模 、贸 易 规 模 、日 元 的 汇 率 水 平 、在 位 主 导 国 际 货 币 美 元 的 粘 滯 作 用 等 因 素 ，利 用 1976 - 2 0 1 4 年 的 年 度 数 据 ，采 用 向 量 误 差 修 正 模 型 (VECM)检 验 了 日 元 的 国 际 化 水 平 与 其 影 响 因 素 之 间 的 相 互 关 系 。结 果 表 明 ，日本的经 济 规 模 、贸 易规模、日元的汇率水平与日元国际化呈正相关关系，在位国际主导货币美元的粘滞作用与日元国 际 化 呈 负 相 关 关 系 。 由 此 ，从 日 元 国 际 化 的 经 验 教 训 中 得 到 对 人 民 币 国 际 化 的 启 示 ：要继续促进国 民经济与对外贸易的健康发展，保持人民币汇率的基本稳定和长期升值趋势，完善国内金融体系以 及稳步推进金融市场对外开放，克服美元所具有的国际主导地位对人民币国际化的挤压。
近年来，随着国家“一带一路”战略的实施以及亚洲基础实施投资银行的（AIIB)成 立 ，人民币国际化进 程不断加快，而 随 着 2016年 1 0 月 1 日，IMF正式决定人民币加人特别提款权（SDR)货 币 篮 子 ，更是标志着 人 民 币 国 际 化 取 得 了 重 大 进 展 。在 此 情 况 下 ，深 人 分 析 与 人 民 币 国 际 化 过 程 中 各 方 面 因 素 都 较 为 相 似 的 日 元 国 际 化 ，并 从 日 元 的 国 际 化 进 程 中 吸 取 经 验 教 训 ，对 推 进 人 民 币 的 国 际 化 具 有 重 要 的 意 义 。