出口信用风险管理与相关案例分析

《贸易风险管理》案例分析题1、FOB 风险转移A(卖方)和B(买方)两个公司签订了一份购买成套设备的合同，FOB 伦敦(在伦敦船上交货)，买方B与C(船方)签订了货运合同。

卖方按照买方的指示将设备运到伦敦港，C在使用船上吊杆把成套设备从A的船上往C船上运时，吊杆折断，造成货损，此时货物尚未越过船舷，风险并未转移给买方，卖方须承担损失，由卖方A向负责装卸的船方C提出索赔。

2、FOB 运输途中的风险承担案例：某公司以FOB条件向境外出售一级大米300吨，装船时经公证人检验，货物符合合同规定的品质要求，卖方在货物装船后及时发出装船通知，但由于运输途中海浪过大，大米被海水浸泡，当货物到达目的港后，只能按三级大米的价格出售，故买方要求买方赔偿大米质量下降造成的差价损失。

问题：卖方是否对该项损失负责，为什么?3、CFR 贸易术语下的卖方装船通知义务案例：德国某公司与我国某公司签订一份CFR 合同，由德国公司向我国公司出口化工原料。

合同规定：德国公司在2005年4月交货。

德国公司按合同规定时间交货后，载货船于当天起航驶往目的港青岛。

5月10日，德国公司向我公司发出传真，通知货已装船。

我公司于当天向保险公司投保。

但货到目的港后，经我公司检验发现，货物于5月8日在海上运输途中已经发生损失。

问题：上述期间发生的损失由哪一方承担?4、CIF 合同货物运输的风险承担案案例：我国某公司与韩国某公司签定了一份CIF合同，进口电子零部件。

合同订立后，韩国公司按时发货。

我公司收到货物后，经检验发现，货物外包装破裂，货物严重受损。

韩国公司出具离岸证明，证明货物损失发生在运输途中。

对于该批货物的运输风险双方均未投保。

问题：上述风险损失由谁承担?5、卖方的权利担保责任案例：1990年，我某机械进出口公司向一法国商人出售一批机床。

法国又将该机床转售美国及一些欧洲国家。

机床进入美国后，美国的进出口商被起诉侵权了美国有效的专利权，法院判令被告赔偿专利人损失，随后美国进口商向法国出口商追索，法国商人又向我方索赔。

案例 1树立风险意识,控制信用风险案例 1树立风险意识，控制信用风险德国有一家机械制造厂，其产品原料部分从我国进口。

由于数量很大，我国共有7家机械公司向其供货。

开始时每家公司的年出口额在100万美元左右，到2004年，已经达到700万,800万美元的规模，而所有供货都是采用D/A 90,120天。

这几家公司的老总虽然也对赊销如此大的货物心存疑虑，但考虑到该公司的规模和效益，尤其是几年来该厂没有发生拖欠的情况，所以也就未加干涉。

2005年4月，这7家机械公司突然接到从德国法院发来的关于这家德国制造厂的破产通知书。

这时，几家公司合计有3000多万美元的账款还没有收回。

经过紧急磋商，7家机械公司很快组成了工作小组，奔赴德国参加破产企业财产清算。

此时，我们的企业才了解到德国制造厂破产的原因。

原来，这家制造厂将自己的大量产品赊销给它的客户，使其流动资金短缺。

同时，由于大幅度增加企业规模，该企业向银行申请了巨额的银行贷款。

在德国，如果企业在接到银行发出的催款通知后一段时间内不能按期偿付本息，银行就有权向法院申请欠款企业破产。

最后，我国的这7家机械公司在债务人偿付了破产费用、职工工资和其他福利费用、税金、银行本息后，和其他债权人一起分得了部分财产，但核算下来，每家企业的损失都在50%以上，损失惨重。

1(造成国内机械公司损失的原因是什么,(1)缺乏风险意识和自我保护意识。

(2)公司缺乏信用风险控制机制，对老客户的经营状况、财务报表没有做好定期的调查分析。

(3)不熟悉德国的相关法律法规，太相信对方企业。

2(国内企业应如何防范信用风险的发生,(1)树立风险意识。

(2)请专业机构对该德国企业作定期的资信调查，好评估、跟踪企业各方面的信息。

(3)建立“3+1”信用管理系统，全程监控客户，杜绝坏账。

以上的损失本可以预先防范，至少可以使损失降到很低。

从后来得到的该企业的财务报表中可以看到，该企业虽然利润很大，但企业的资产多为固定资产和应收账款，银行存款等流动资产很少。

出口贸易中的贸易风险分析与管理一、概述随着全球化和经济的发展，出口贸易已经成为企业拓展市场、增强盈利能力的重要方式之一。

然而，随之而来的贸易风险也是无法忽略的问题。

本文将对出口贸易中的贸易风险进行分析，并提出相应的管理建议。

二、贸易风险的种类1.汇率风险汇率波动可能导致出口企业的收益受到影响。

因此，出口企业需要掌握汇率波动趋势，进行有效的汇率风险管理。

2.信用风险出口企业与客户的信用风险是出口贸易中的重要问题。

出口企业需要进行客户评估，保证客户的信用水平和偿付能力，以降低信用风险。

3.商品质量风险出口商品在海外市场上质量问题往往会导致严重后果，如赔偿费用、市场形象损失等等。

出口企业应严格控制生产过程，并加强产品质量监管。

4.法律风险不同国家的法律制度有所不同，出口企业需要了解相关法律法规，避免违法行为，降低法律风险。

5.政治风险政治稳定的变化也可能对出口企业产生影响。

出口企业应该缜密地预测政治形势的变化，并采取针对性的应对措施。

三、贸易风险管理1.加强市场调研出口企业应该对目标市场进行深入的市场调研，了解市场需求和市场规则。

同时，企业还应该选择信誉良好的交易伙伴进行合作，减少信用风险。

2.管理汇率风险出口企业可以采取控制汇率风险的措施，如选择对冲工具进行投资，或者选择稳定汇率波动的市场进行出口。

3.控制产业链风险出口企业应该积极控制供应商和承运商的质量管理和管理风险，确保产品质量和物流运输落实到位。

4.提高法律意识出口企业应该具备一定的法律知识，遵守合同、保证产品符合相关法规，减少贸易风险。

5.加强政治分析和预测政治风险是出口企业无法控制的因素，但是企业可以通过政治风险的分析和预测，及早采取措施，规避影响。

四、总结贸易风险是出口贸易中必须面对的现实问题。

通过对贸易风险的分析，可以建立完善的出口贸易风险管理体系，有效减少风险，保证出口企业和客户的利益，并促进出口贸易的持续发展。

跨国公司的外汇风险管理——卡特比勒公司案例分析卡特比勒公司案例介绍卡特比勒公司是世界上最大的重型机械设备制造商之一，曾面临着两个主要问题—来自日本柯马公司的竞争和汇率浮动的美元。

1989-1990年初，美元对日元的汇率上浮了30%，这样日本商品在美国和第三国市场上价格下降，柯马公司也因此获得了充分的竞争优势。

卡特比勒公司自1981年以来，第二次尝试着制订一项应付坚挺的美元的政策。

20世纪80年代初期，美元开始稳步升值，在美元升值期间，卡特比勒公司承受着巨大的竞争压力。

该公司很大程度上依赖于美国产的部件和成品的对外出口。

公司81%的资产在美国。

反观柯马公司，直到1980年，凭借着低于卡特比勒公司40%的价格优势，占有了超过17%的设备销售额。

在美国市场上，柯马公司则以卡特比勒公司的利益损失为代价，将其市场份额由15%提高到了25%。

另外，卡特比勒公司产品的一些主要市场正面临着严重的困难。

由于石油价格的下降和第三世界债务的基涨，采矿设备及有关能源的项目所需机械的销售变得不景气，尤其在发展中国家，情况更是如此。

为了解决这些问题，卡特比勒公司开展了一个“三步走计划”。

第一步是公开要求美元汇率下调。

第二步是关闭工厂和解雇员工。

雇员人数从531000名缩减到351000名，减少了40%。

通过关闭9间工厂，工厂面积也减少了1/3。

第三步是与美元的坚挺和降低成本的愿望都有关系。

卡特比勒公司参与厂合作生产并扩大了国外生产能力。

利用美元坚挺的优势，该公司开始进行国外生产，尽管这种生产模式的改变还远没有其他公司那样明显。

与此同时，许多独立的在美分销商则以较低的价格购买卡特比勒公司的国外产品，再将其进口到美国市场，这样就抢占了卡特比勒公司自己的市场。

因此，卡特比勒公司决定让国外生产商制造卡特比勒品牌的产品，并且用国外供应商取代了美国供应商。

通过这种改变，卡特比勒公司产品的国外生产从1982年的19%上升到了1987年的25%，来自国外的零部件也于同期增长了4倍。

关于国际贸易中信用证欺诈风险与防范一、前言二、信用证基础知识1. 信用证定义和类型2. 信用证的结构和内容3. 信用证的操作流程三、信用证欺诈的成因1. 行业规制不完善2. 品质检验不严3. 发货时不注意安全四、信用证欺诈的风险1. 诈骗者的利用手段2. 资金的损失3. 商业形象及信誉的打击五、预防信用证欺诈1. 对买家的调查2. 对供应商的调查3. 修改信用证的结构内容4. 建立信任的关系六、实际案例解析1. 北非国家首都银行案例2. 土耳其行骗科技公司3. 中国货物出口有限公司建筑公司诈骗4. 阿曼航运公司业务欺诈案5. 阿根廷Edesur公司欺诈案七、结论第一篇：前言随着现代经济的发展，越来越多的企业选择开展国际贸易，而信用证在国际贸易中扮演着极为重要的角色。

信用证作为一种银行保函，在确保贸易平稳运转的同时，也同样存在着欺诈的风险。

在这篇论文中，将会针对信用证中的欺诈风险做出详细分析，同时也会对防范欺诈的方法和实际案例进行解析。

第二篇：信用证基础知识1. 信用证定义和类型信用证是一种银行保函，被广泛应用于国际贸易中。

它是由买方银行发出的书面证明，保证在商业交易中，买方会按照合同约定，以指定的金额或数量付款给卖方或经过第三方银行支付，同时买方银行还会负责担保买方在支付过程中不会出现任何问题。

信用证可以分为进口信用证和出口信用证，根据不同的业务特点和双方要求，信用证还可以细分为红字信用证、绿字信用证、转让信用证、不可转让信用证等多种类型。

2. 信用证的结构和内容信用证的结构和内容主要包括开证行、受益人、申请人、通知行、规定付款行等要素。

其中，开证行是发出信用证的银行，受益人是指由信用证保证的收款人，申请人是指提出信用证申请的客户，通知行是指在信用证所规定的时间内，通知受益人提取货款或付款的银行，规定的付款行是指信用证至少规定了一家供货银行或代理银行，向受益人支付货款。

3. 信用证的操作流程操作流程包括开证、通知、提交单据和付款四个步骤。

华通公司出口双保理案例分析一案例介绍：2009年美国哥伦比亚服装公司（COLUMBIA FABRIC INC.）想从我国华通公司（某从事服装纺织类商品的制造）进口一批服装，金额约为USD7668000。

此次美国哥伦比亚服装公司想用D/A at 90 days进行结算，但是我国华通公司在D/A方面涉及较少，并认为资金稍大，占用时间较长，会使自己资金吃紧，影响与其他合作伙伴的合作，因此提出使用出口双保理，双方达成协议同意使用出口双保理。

华通公司随即选择了中国银行浙江某分行签订《授信协议》和《扣款申请书》,约定有追索权公开型出口保理授信额度RMB 40000000。

双方通过签订《国际保理业务合同》约定对该额度的具体使用并且依《授信协议》约定，签订多份相关文件，约定保理届至日即为保理合同买方应付款日。

美国方面的进口保理商为美国远东国民银行（Far East National Bank）。

华通公司于2009.4.16和2009.5.18日向中国银行浙江分行提交两份出口单据（INV.2054,INV.2055）总计USD7668000元提出融资申请，按照《国内保理业务合同》的约定，中国银行浙江分行向华通公司支付了3787万元的收购款，受让了华通公司对美国哥伦比亚服装公司所享有的RMB48,348,036元的应收账款债权。

保理合同约定原告基本收购款按照应收账款债权的78.1%的比例计算。

双方共同向美国方面发出了《应收账款债权转让通知书》，美国哥伦比亚服装公司在签收回执上盖章确认并承诺向原告履行付款责任。

然而，2009年8月5日，中行收到美国远东国民银行发来的争议通知，内容为此公司年初发给美国进口商托收项下的货物其中部分由于质量与要求不符问题，所以美国哥伦比亚服装公司拒绝付款总计USD 7668000.00的合同货款，并随即附上质量检验证明书。

中行立即通知该公司争议内容，希望其与美国公司协商，并要求其返还已付的收购款，华通公司拒绝偿付，认为已经将发票等票据卖给了中国银行浙江分行，进口商不付款是应该由中国银行浙江分行承担。

官方出口信用机构的全面风险管理浅析与建议1. 引言官方出口信用机构（Official Export Credit Agencies，简称ECAs）是由各国政府设立的机构，旨在支持本国企业在国际市场上的出口活动。

随着全球经济一体化的深入发展，ECAs在促进国际贸易和投资方面发挥着重要作用。

然而，随之而来的风险也变得更加严峻，因此，全面的风险管理对ECAs来说至关重要。

2. ECAs的风险管理挑战2.1 政治风险 ECAs在国际贸易中面临的首要挑战是政治风险。

政治变化、战争冲突以及政策调整等因素可能导致国际贸易的变动和不确定性。

2.2 信用风险除了政治风险，ECAs还面临着信用风险。

在支持本国企业的海外出口活动时，ECAs需要评估借款企业的信用状况和偿还能力，以确保出口信贷的安全性和可持续性。

2.3 操作风险 ECAs还需要应对操作风险。

由于跨国贸易的复杂性，包括交付延迟、品质问题等操作风险难以避免。

这些风险可能给ECAs带来经济损失和声誉损害。

3. ECAs的全面风险管理策略为了应对上述挑战，ECAs需要采取全面的风险管理策略。

3.1 政治风险管理ECAs可以与政府部门合作，密切关注各国的政治状况和政策变动。

及时获取政治风险信息，进行前瞻性分析，以便采取相应的应对措施。

此外，ECAs还应考虑多元化其投资组合，降低对特定国家和地区的依赖度，以分散政治风险。

3.2 信用风险管理为了管理信用风险，ECAs需要建立有效的风险评估机制。

可以通过收集借款企业的财务信息、行业背景以及国际信用评级等数据来评估其信用状况。

此外，ECAs还可以与商业银行合作，通过共同承担风险的方式来减轻信用风险。

3.3 操作风险管理ECAs可以采取一系列措施来管理操作风险。

首先，与借款企业建立明确的合同和协议，明确各方责任和义务。

其次，加强对借款企业的监管和审核，确保其按照合同履行义务。

此外，ECAs还可以购买适当的保险，以应对操作风险带来的损失。

第1篇一、背景某国际贸易公司A（以下简称“A公司”）是一家专业从事国际贸易的企业，主要业务涉及各类商品的进出口贸易。

2018年，A公司与B国某进口商B（以下简称“B公司”）签订了一份价值500万美元的贸易合同，合同约定A公司向B公司出口一批货物，货物质量、数量、包装、交货期限等均由合同规定。

合同签订后，A公司按照合同约定的时间、地点和要求，将货物发送至B国。

然而，在货物到达B国后，B公司发现货物存在质量问题，与A公司就质量问题产生了纠纷。

二、纠纷焦点1. 货物质量问题：B公司认为货物质量不符合合同约定，要求A公司承担退货或赔偿损失的责任。

2. 交货期限：B公司认为A公司未能按时交货，要求A公司承担违约责任。

3. 争议解决方式：B公司要求通过仲裁方式解决争议，而A公司则倾向于通过诉讼解决争议。

三、法律风险分析1. 货物质量问题风险：根据《联合国国际货物销售合同公约》（以下简称《公约》）第35条规定，卖方应保证其交付的货物符合合同规定的质量。

在本案中，若B公司能够证明货物质量存在问题，且该问题在合同中有明确规定，A公司可能需要承担退货或赔偿损失的责任。

2. 交货期限风险：根据《公约》第44条规定，卖方应在合同规定的交货期限内交货。

若A公司未能按时交货，B公司有权要求A公司承担违约责任。

3. 争议解决方式风险：在国际贸易中，仲裁和诉讼是解决争议的两种主要方式。

仲裁具有保密、效率高、成本较低等优点，而诉讼则具有程序复杂、成本较高、周期较长等缺点。

在本案中，若B公司坚持通过仲裁解决争议，A公司可能面临仲裁费用较高、仲裁程序复杂等风险。

四、案例分析及解决方案1. 货物质量问题：A公司应积极配合B公司进行质量检验，并提供相关证明材料。

若B公司能够证明货物质量存在问题，A公司可以考虑以下解决方案：（1）退货：与B公司协商，同意退货，并承担退货产生的相关费用。

（2）赔偿：与B公司协商，同意赔偿损失，包括退货费用、检验费用等。

国际贸易中信用证结算欺诈及其防范案例分析某外贸公司与香港公司达成了一笔1019公吨镀锡铁皮和镀锌薄板，金额约20万美元的交易。

支付条件为即期信用证，规定为2月和3月。

不久，中国银行广州分行很快开出了信用证，规定了商品的名称和规格、数量、重量和装运期等。

中国船运公司应托运人请求，向其发运了48个集装箱，供其装货和加封。

3月24日承运人签发了"已装船"清洁提单，3月25日，香港方寄单至中国银行，并且香港的中国船运公司"海星"号轮到达黄埔。

集装箱明显完好，封条未动。

但启封以后，发现箱内只有充满脏水的铁桶，没有镀锡铁皮和镀锌薄板。

3月30日，收货人立即将该欺诈行为通知了中国银行，并要求其通知指定的议付银行。

但中国银行收到一份香港银行打来的电传，说已根据提示汇票和单据支付了货款。

这时，外贸公司发现商业发票与提单两者不符：即信用证内的商品发票中要求规格为50厘米，而提单内规格为50毫米。

4月14日，我方提出，香港议付银行可以行使追索权，向出口商索回货款。

3天以后，中国银行又收到香港议付银行的电传，说中国银行提出偿还货款的要求超过了允许的合理时间，因此，要求中国银行（开证行）立即偿付。

中国银行无奈作了偿付。

来源：考试吧（）2008年3月11日【考试吧：中国教育培训第一门户】一、买卖双方要做到的相关程序是：(一)买卖双方签订买卖合同，约定以即期跟单议付信用证方式支付付款。

(二)开证申请人（外贸公司）根据合同填写开证申请书并交纳押金或提供其他保证，请开证行开证。

(三)开证行根据申请书内容，向受益人开出信用证并寄交出口人所在地银行（中国银行）。

(四)通知行核对印鉴无误后，将信用证交受益人（香港公司）。

(五)受益人审核信用证内容与合同规定相符后，按信用证规定装运货物、备妥单据并开出汇票，在信用证有效期内，送议付行议付。

(六)议付行按信用证条款审核单据无误后，把货款垫付给受益人。

第1篇一、案情简介原告：XX国际贸易公司（以下简称“原告”）被告：XX银行（以下简称“被告”）2019年3月，原告与外国某公司（以下简称“外国公司”）签订了一份买卖合同，约定原告向外国公司出口一批货物，总价为100万美元。

双方约定采用信用证结算方式，信用证由被告开具。

2019年4月，原告按照信用证条款的要求，将货物装船，并提交了符合信用证要求的单据，包括发票、装箱单、提单、原产地证明等。

原告将上述单据提交给被告，请求被告支付货款。

被告在审核单据过程中，发现发票金额与信用证条款约定的金额不符，遂以单证不符为由拒绝支付货款。

原告认为，其提交的单据完全符合信用证条款的要求，被告无权拒付。

双方协商未果，原告遂将被告诉至法院。

二、争议焦点1. 信用证条款中关于发票金额的规定是否有效？2. 原告提交的单据是否符合信用证条款的要求？3. 被告是否有权以单证不符为由拒付货款？三、法院判决1. 关于信用证条款中关于发票金额的规定是否有效的问题。

法院认为，信用证条款是双方当事人之间达成的协议，对双方具有约束力。

根据《中华人民共和国合同法》第125条的规定，当事人对合同条款的理解有争议的，应当按照合同所使用的词句、合同的有关条款、合同的目的、交易习惯以及诚实信用原则，确定该条款的真实意思。

在本案中，信用证条款中关于发票金额的规定是明确的，原告在签订合同时已经知晓该规定，因此，该规定有效。

2. 关于原告提交的单据是否符合信用证条款的要求的问题。

法院认为，根据《中华人民共和国合同法》第122条的规定，当事人应当按照约定履行自己的义务。

在本案中，原告提交的单据与信用证条款的要求基本一致，但发票金额与信用证条款约定的金额不符。

虽然其他单据符合要求，但发票作为信用证结算的核心单据，其金额与信用证条款不符，导致整个单据集合不符合信用证条款的要求。

3. 关于被告是否有权以单证不符为由拒付货款的问题。

法院认为，根据《中华人民共和国合同法》第123条的规定，当事人应当按照约定的方式履行自己的义务。

第1篇一、案例背景某年，我国某进出口公司（以下简称“甲公司”）与印度某进出口公司（以下简称“乙公司”）签订了一份买卖合同，约定甲公司向乙公司出口一批货物，总价为100万美元。

双方约定采用信用证结算方式，甲公司需在收到信用证后的一定时间内提交单据，乙公司收到单据后进行审核，审核无误后支付货款。

二、案情简介1. 信用证开具甲公司收到乙公司开具的信用证后，按照信用证的要求备货、装船，并在规定时间内向银行提交了符合信用证要求的单据。

2. 银行拒付银行在审核甲公司提交的单据时，发现单据中有一项货物描述与信用证不符，认为甲公司提交的单据存在重大不符点，因此拒绝付款。

3. 纠纷产生甲公司认为，虽然单据中有一项货物描述与信用证不符，但该项不符点并不影响货物的整体品质，且甲公司在签订合同时并未明确约定货物描述必须与信用证完全一致。

因此，甲公司认为银行拒付属于无理拒付，要求银行支付货款。

乙公司则认为，信用证是国际贸易中的一种支付方式，甲公司提交的单据必须与信用证完全一致，否则银行有权拒付。

乙公司还指出，甲公司在签订合同时已经明确约定采用信用证结算方式，应遵守信用证的约定。

4. 法律争议本案中，甲公司与乙公司就信用证的法律风险产生了争议，主要涉及以下法律问题：（1）信用证的法律地位和效力（2）单据不符点的认定标准（3）银行拒付的法律依据三、案例分析1. 信用证的法律地位和效力信用证是国际贸易中的一种支付方式，其法律地位和效力在各国法律中均有明确规定。

根据《联合国国际贸易结算法》（UCP 600）第2条的规定，信用证是一项独立于买卖合同的约定，银行在信用证项下承担第一性的付款责任。

因此，信用证的法律地位高于买卖合同，甲公司必须按照信用证的要求提交单据。

2. 单据不符点的认定标准关于单据不符点的认定标准，各国法律和惯例存在一定差异。

在我国，根据《中华人民共和国合同法》和《中华人民共和国商业银行法》的相关规定，银行在审核单据时，应严格按照信用证的要求进行，对于单据中的不符点，应认定为实质性不符点。

一、一印度商人将从别国进口的初级产品转卖，向墨西哥国商人发盘，墨西哥商人复电，接受发盘，同时要求提供产地证。

两周后，印度商人收到墨西哥商人开来的信用证，正准备按信用证规定发运货物，获商检机构通知，因该货非本国产品，不能签发产地证。

经电请墨西哥商人取消信用证中要求提供产地证的条款，遭到拒绝，于是引起争议。

印度商人提出，其对提供产地证的要求从未表示同意，依法无此义务，而墨西哥商人坚持印度商人有此义务。

请你根据《联合国国际货物销售合同公约》（双方所在国均为缔约国）的规定，对此案作出裁决。

答：（1）印度与墨西哥均为《联合国国际货物销售合同公约》缔约国，由于双方对《公约》的适用未作排除和保留，本案应按《公约》规定办理（2）印度商人在收到墨西哥商人对其发盘作出附加条件的接受时，未提出任何异议，即接受有效，印度商人应付有提供产地证的义务（3）墨西哥商人已根据其接受条件开立信用证，印度商人接受信用证后又未提出异议，并准备履行信用证的规定交货，后因商检机构不能出证，这与墨西哥商人无关，是印度商人违约。

二、2008年，阿根廷某公司应中国某公司的请求，报出镁矿石初级产品200公吨，每公吨2150美元，即期装运的实盘。

但中方接到阿方报盘，未作还盘，而是一再请求阿方增加数量，降低价格，并延长有效期，阿方公司将数量增到350公吨，每公吨价格为CIF上海 2100美元，有效期经3次延长，最后延长至9月25日，中方公司于9月20日来电表示接受该盘。

阿方公司接到该传真时，得知国际市场镁矿石价格上涨，因此决定拒绝成交，于是向中方公司发传真，称：由于国际市场镁矿石价格发生变化，货物已于接到你方传真时售出。

而中方公司对此拒绝接受，认为中方公司是在发盘有效期内接受了阿方发盘，坚持要求按发盘的条件执行合同，阿方公司如不执行合同，则要赔偿中方的损失，即差价25万美元。

中方公司9月20日传真表示接受的发盘是实盘还是虚盘？此合同是否成立？案例分析：实盘是指含有确定意思的发盘，有两个主要特点：（1)必须提出完整、明确、肯定的交易条件（2)必须规定有效期限虚盘指不含明确意义的报价，也就是发盘人有保留地愿意按一定条件达成交易的一种表示。