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普通股价值评估会计中级公式Title: Evaluation of Common Stock Value - Intermediate Accounting FormulasThe value of a common stock is determined by a variety of factors, including the company"s financial performance, industry trends, and market conditions.One of the most commonly used methods to evaluate the value of a common stock is the Dividend Discount Model (DDM).股票价值由多种因素决定，包括公司的财务表现、行业趋势和市场状况。
评估普通股价值最常用的方法之一是股息贴现模型（DDM）。
The DDM calculates the present value of all future dividends expected to be paid to the stockholder.The formula for the DDM is: DDM的公式是：Value of Stock = D1 / (k - g)Where:- D1 is the expected dividend to be paid in the next year- k is the required rate of return on the stock- g is the expected growth rate of dividends股票价值= D1 / (k - g)其中：- D1 是预期在下一年支付的股息- k 是股票的必要回报率- g 是预期股息增长率Another method to evaluate the value of a common stock is the Price-to-Earnings Ratio (P/E ratio).The P/E ratio is calculated by dividing the market price per share by the earnings per share (EPS).评估普通股价值的另一种方法是市盈率（P/E比率）。
第二节普通股价值评估一、普通股价值的评估方法（一）含义：普通股价值是指普通股预期能够提供的所有未来现金流量的现值。
（二）股票估值的基本模型1.有限期持有——类似于债券价值计算有限期持有，未来准备出售2.无限期持有现金流入只有股利收入（1）零增长股票（2）固定增长股V=D1/（1+r s）+D1（1+g）/（1+r s）2+D1（1+g）2/（1+r s）3+……+D1（1+g）n-1/（1+r s）nLimＶ＝［D1/（1+r s）］／［１-（1+g）／（1+r s）]∴V＝D1／（r s-g）=D0×（1+g）／（r s-g）【注意】①公式的通用性必须同时满足三条：1）现金流是逐年稳定增长2）无穷期限3）r s>g②区分D1和D0D1在估值时点的下一个时点，D0和估值时点在同一点。
③r S的确定：资本资产定价模型④g的确定若：固定股利支付率政策，g=净利润增长率。
若：不发股票、经营效率、财务政策不变，g=可持续增长率（3）非固定增长股计算方法-分段计算。
【教材例6-10】一个投资人持有ABC公司的股票，投资必要报酬率为15%。
预计ABC公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。
在此以后转为正常增长，增长率为12%。
公司最近支付的股利是2元。
现计算该公司股票的价值。
1~3年的股利收入现值=2.4×（P/F，15%，1）+2.88×（P/F，15%，2）+3.456×（P/F，15%，3）=6.537（元）4~ 年的股利收入现值=D4/（R s-g）×（P/F，15%，3）=84.831（元）P0=6.537+84.831=91.37（元）（三）决策原则若股票价值高于市价（购买价格），该股票值得购买。
【例题•单选题】现有两只股票，A股票的市价为15元，B股票的市价为7元，某投资人经过测算得出A股票的价值为12元，B股票的价值为8元，则下列表达正确的是（）。
证券投资学考研知识点：股票的价值和价格股票代表一定价值量，简称“股票价值”。
股票价值的确定形式主要有下面几种：（1）票面价值票面价值是在股票正面所记载的股票的价值。
是确定股东所持有的股份占公司所有权大小、核算股票溢（折）价发行、登记股本账户的根据。
面值为公司确定了最低资本额，因此其是一个任意确定的较低的数值。
（2）账面价值账面价值表示为资产总额减去负债（公司净资产），再减去优先股价值，得到普通股价值。
以公司净资产除以发行在外的普通股股数，则为普通股每股账面价值，又称“股票净值”。
公司资产净值是指公司的资本额（股票总金额），加上公积金和保留盈余所得的数值。
其中，虽然各种公积金和保留盈余没有以股利形式进行分配，但所有权是属于股东的。
因此，净资产也称为“股东权益”。
用净资产值除以普通股股数所得到的股票账面价值，实际上反映了每股股票所拥有公司财产的价值，代表了股东所享有的实际财富，也表示了公司财产和股东投资的增值。
普通股每股股票账面价值计算公式如下：V＝（T－P）/N其中：V为股票账面价值；P为优先股总面值；T 为公司资产净值；N为普通股总股数。
（3）市场价值市场价值即股票在股票市场上买卖的价格，有时也简称“股价”。
影响股票市场价值的因素有：股利分配、公司收益、公司前景、人们对公司的预期、市场供求关系、经济形势等。
（4）清算价值清算价值指公司终止清算后股票所具有的价值。
这一价值可以与股票的账面价值和市场价值有很大的差异，在公司破产等情况下甚至差异巨大。
有时，清算价值也指事先约定的公司在清算时支付给优先股股东的每股金额。
清算价值计算公式如下：V＝T/N其中：V为股票清算价值；T为公司全部资产拍卖后净收入（除去负债）；N为股票股数。
（5）内在价值内在价值指交易中某一时刻某种股票所代表的真正价值。
通常运用贴现法计算股票的内在价值，即把未来预期收益折成现值。
由于预期收益的不确定性，一般投资者很少使用内在价值这一概念，只有股票分析专家才经常使用。
普通股评估分为三种类型：固定红利型、红利增长型和分段式型。
（1）固定红利型股利政策下股票价值的评估
①适⽤对象及其股票的特点
经营⽐较稳定、红利分配固定，并且今后也能保持固定的⽔平
②⽤公式表⽰为：
P=R/r （8-6）
式中： P－股票评估值
R－股票未来收益额
r－折现率
（2）红利增长型股利政策下股票价值的评估
①适⽤对象及其特点
适合于成长型企业股票评估。
本类型假设股票发⾏企业，没有将剩余收益全部分配给股东，⽽是⽤于追加投资扩⼤再⽣产。
②计算公式为：
P=R/（r-g）（r＞g）（8-7）
式中： P——股票的评估值；
R——预期第⼀期的股利；
特别注意：这⾥的股利是评估基准⽇后的第⼀次股利。
r——折现率；
g——股利增长率。
③股利增长⽐率g的测定⽅法
⽅法⼀：统计分析法
在企业过去股利的实际数据，利⽤统计学的⽅法计算出平均增长率，作为股利增长率g。
⽅法⼆：趋势分析法
根据被评估企业的股利分配政策，以企业剩余收益中⽤于再投资的⽐率与企业净资产利润率相乘确定股利增长率g。
即g＝再投资的⽐率（即税后利润的留存⽐率）×净资产利润率
=（1-股利⽀付率）×净资产利润率
（3）分段式模型。
①分段计算原理是：
第⼀段,能够较为客观地预测股票的收益期间或股票发⾏企业某⼀经营周期；
第⼆段，以不易预测收益的时间为起点，以企业持续经营到永续为第⼆段。
注：计算⽅法与第⼆章收益法中相关公式是⼀样的。
