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财务管理课件——营运资金

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财务管理 营运资金管理PPT 图文

财务管理 营运资金管理PPT 图文

23
任务二 管理现金
五、现金的日常管理
1
力
争
现
金
流
量
同
步
如果企业能尽量使其现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使
其所持有的交易性现金余额降到最低水平，这就是所谓现金流量同步。
24
任务二 管理现金
五、现金的日常管理
2
从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企
业账户，中间需要一段时间，现金在这段时间的占用就称为现金“浮游
使
量”。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账
用
户上的这笔资金。
现
金
“
浮
游
量
”
25
任务二 管理现金
五、现金的日常管理
3
加 速 收 款
加速收款主要是指缩短
应收账款的时间。发生应收款 会增加企业资金的占用，但它 可以扩大销售规模、增加销售 收入，因此又是必要的。
26
任务二 管理现金
通常会在1年或一个营业周期
4
内收回。
营运资金的数量具有波动性
流动资产的数量会随企业内外条件 的变化而变化，时高时低，流动很 大。
营运资金的实物形态具有变动性和易变现性
一般按照现金、材料、在产品、应收
账款、现金的顺序转化。
5
任务一 了解营运资金管理
二、营运资金的管理原则
营
企业营运资金的需求数量与企业生产经营活
28
过渡页
Transition Page
任务三 管理应收账款
• 应收账款的功能 • 应收账款的成本 • 应收账款的管理目标和内容 • 应收账款的信用政策 • 应收账款的日常管理

财务管理营运资金管理

财务管理营运资金管理
储存成本 最高存货储存量 最低存货储存量单位储存成本 2
⑷缺货成本 是指企业在存货短缺时引起的生产中断、销售不畅所 发生的损失。 ⑸采购成本 【采购成本构成内容】 又称购置成本，由买价、运杂 费等构成。 【计算公式】 购置成本 存货年需求量A 购货单价U
要点3、经济订货批量
⑴经济批量的概念
经济批量法是决定采购量的最常见的方法。
⑷信用条件 【概念】 信用条件是指要求客户支付赊销款项的条件 【信用条件的内容】 信用条件包括信用期限、现金折 扣、折扣期限。 【信用条件的表达方式】 表达方式为：现金折扣率/ 折扣期限，n/信用期限，如：1/10，n/30 【信用条件与成本、收益的关系】 提供优惠的信用条 件能增加销售量，但应收账款的机会成本、管理成本和坏 账成本会提高；
金收支，是现金流入和现金流出发生的时间、金额大体一 致。
其二，现金浮游量策略；即实现现金浮游量的低风险 使用。
第三，加速收款策略；即既要利用应收账款吸引客 户，又要尽量缩短收账时间。
第四，延迟支付策略；即在不影响自身信誉的前提 下，尽可能地推迟应付款的支付期。
二、短期投资管理 要点1、持有短期投资的理由
第二节 流动资产管理
一、现金管理 要点1、现金特点
⑴现金特点 【现金概念】 是指企业以各种货币形态占用的资产。 【构成内容】 库存现金、银行存款、其他货币资金 【现金特点】 流动性最强、收益性较差。 ⑵现金管理目标
在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金 的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益， 即如何在现金的流动性和收益性之间进行合理选择。
【评价】 是一种低风险、低收益的融资政策。优点 是：其一，具有极大的安全性，即使在旺季也不必担心营 运资本不足的问题，甚至在淡季可能还有多余的现金作为 短期投资。其二，风险较小。稳健型融资政策下，临时性 流动负债在企业的全部资金来源中所占比例较小，企业保 留较多营运资金，有足够的资金应付到期的临时性流动资 金，可降低企业无法偿还到期债务的风险，同时蒙受短期 利率变动损失的风险也较低。缺点是资本成本较高，影响 企业的获利水平。

财务管理课件chapter6buxu.pptx

财务管理课件chapter6buxu.pptx
C、改变信用期的净损益=6000-1870 =4130（元） 因为收益增加大于成本费用增加，所以应采用60天的信用
期。
思考：信用期决策时，运用了什么决策思想？
2024/10/8
17
（二）信用政策
2、信用标准 信用标准是顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。一
般情况下通过“五C”系统进行评价顾客的信用品质。 1）品质：Character指顾客的信誉即偿还债务的可能性。 2）能力：Capacity指顾客的偿债能力。 3）资本：Capital指顾客的财务能力和财务状况，表明顾客偿还
2、现金折扣（Cash discount）： 为了鼓励顾客在一 定期限内早日付款而从售价中扣减一定的款项。
现金折扣的表达式为t/n，即在n天内付款提供t%的优惠 折扣。如2/10，表示在10天内付款给予2%的优惠折 扣。
2024/10/8
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（二）信用政策
例1、 A酒店对江滨旅行社制订的现金折扣条件是 “2/15，n/30”。10月份某旅行团在店销费100000 元，旅行社在15天内付了款，则酒店收得款项 =100000（100%-2%）=98000元，酒店在提供这笔 现金折扣时，应权衡所费2000元与相应收入的关系。 综上所知每个企业应根据自己的特殊情况制定信用 政策，以把握应收帐款的投资规模与投资效益。
现金余额是多因素作用的结果，依照公式计算出的 现金余额，往往还须财务人员根据经验分析进行修 订。
2024/10/8
6
（二）现金的管理内容
（2）现金周转期模式
从现金投入生产经营开始到最终转化为现金所经历的时间即 为现金周转 期；通常包括存货周转期、应收帐款周转期 和应付帐款周转期三部分。公式：
现金周转期
（2）遵守现钞使用范围。A职工工资、津贴；B 个人劳务报 酬；C 根据国家制定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体 育等各种奖金；D 各种劳保、福利费用以及国家规定的对个 人的其他支出；E 向个人收购农副产品和其他物资的价款；F 出差人员必须随身携带的差旅费；G 结算起点（1000元）以 下的零星支出；H 中国人民银行确定需要支付现金的其他支 出。企业与其他单位的经济往来，除规定的范围可以使用现 金外，应当通过开户银行进行转帐结算。

财务管理第07章营运资金管理

财务管理第07章营运资金管理

物流带给海尔的就是这三个零。 物流带给海尔的就是这三个零。但最重要的是它可以使海尔 寻求和获得竞争力。海尔的CEO张瑞敏认为， 寻求和获得竞争力。海尔的CEO张瑞敏认为，一只手抓住了用 CEO张瑞敏认为 户的需求，另一只手抓住可以满足用户需求的全球的供应链， 户的需求，另一只手抓住可以满足用户需求的全球的供应链， 把这两种能力结合在一起，这就是企业的竞争力。到目前为止， 把这两种能力结合在一起，这就是企业的竞争力。到目前为止， 海尔通过业务流程的再造，建立现代物流，最后获得的就是在 海尔通过业务流程的再造，建立现代物流， 全世界都有能力进行竞争的核心竞争力，最终成为世界名牌， 全世界都有能力进行竞争的核心竞争力，最终成为世界名牌， 成为一个国际化企业。 成为一个国际化企业。
营运资金的含义与特点
1.营运资金，是指一个企业维持日常经营所需的资金。计算公式 为： –营运资金=流动资产-流动负债。 2.营运资金的特点 流动资产特点：(1)投资回收期短 (2)流动性强 (3)并存性 投资回收期短； 流动性强； 并存性； 流动资产特点：(1)投资回收期短；(2)流动性强；(3)并存性； (4)波动性 波动性。 (4)波动性。 流动负债筹资特点：(1)速度快 (2)弹性大 (3)成本低 (4)风 速度快； 弹性大； 成本低； 流动负债筹资特点：(1)速度快；(2)弹性大；(3)成本低；(4)风 险大。 险大。 3.流动资产内容：货币资金、有价证券、应收账款、存货等。 货币资金、有价证券、应收账款、存货等。 货币资金 4.流动负债内容：短期借款，交易性金融负债、应付账款等。 短期借款，交易性金融负债、应付账款等。 短期借款 以上内容参照资产负债表。 以上内容参照资产负债表。
第 第 七 章 营 三
第 二 节 应 收 账 款 管 理

中级财务管理第七章营运资金管理

中级财务管理第七章营运资金管理
坏账损失 相关信用总成本
现行收账政策
90 7200
20 60 1200 60 720 72 216 378
结论：应改变收账政策
拟改变收账政策
150 7200
20 30 600 60 360 36 144 330
第四节 存货管理
存货是企业在生产经营过程中为销售或耗用 而储存的资产。包括库存商品、产成品、在产品、 原材料、低值易耗品等
➢ 转换成本：现金与有价证券转换时付出的交易 费用，与交易行为相关。
➢ 短缺成本：现金持有量不足而给企业造成的损 失，与现金持有量成反比。
三、最佳现金持有量的定
1、现金周转模式（P159） ➢ 基本原理是依据企业年现金需求总量，结合现
金周转次数等确定目标现金余额的方法：
目标现金余额=预计年现金需求总量÷现金周转次数 现金周转次数=360÷现金周转天数
教材P160【例7-1】
例：某企业现金持有方案的有关成本如下表：
项目
A
B
C
D
平均现金持有量 100000 200000 300000 400000
机会成本率
10%
10%
10%
10%
短缺成本
48000 25000 10000 8000
C相关总成本最低，300000为现金最佳持有量。
3、存货模式
➢ 假设条件
中级财务管理第七章营运资金管 理
第七章 营运资金管理
➢该章的基本要求与基本知识点
✓ 熟悉营运资金的含义及内容； ✓ 掌握现金的持有动机与成本、最佳现金持有量
的确定方法；熟悉现金管理的内容 ✓ 理解应收账款和存货的作用与成本；掌握信用
政策的构成与决策；掌握存货经济批量的确定 ✓ 熟悉流动负债的各种筹资方式

财务管理-营运资金

财务管理-营运资金
（2）银行短期借款的缺点 资金成本较高；
限制较多。
（二）、商业信用
1、商业信用概念：
商业信用是指在商品交易中由于延期付款 或延期交货所形成的企业间的借贷关系， 是企业之间的一种直接信用关系。
2、商业信用的形式
（1）赊购商品 买卖双方发生商品交易，买 方收到商品后不立即支付现金，可延期到 一定时期以后付款。
制定合理的收账政策；对坏账损失提前做 准备。
4、存货
（1）存货是指企业在生产经营过程中为生产 或销售而储备的物资 、产品。
（2）存货的主要功能有：保证生产或销售的 经营需要；增加生产经营弹性便于组织均 衡生产、降低产品成本；留有各种存货进 行保险储备，防止意外事件造成的损失； 出于价格优惠上的考虑等。
• 2、稳健型营运资金模式
• 稳健性营运资金模式的特点是：临时性负 债只融通部分临时性流动资产资金需要， 另一部分临时性流动资产和永久性资产， 则由非流动负债、自发性负债和权益资本 作为资金来源。
• 3、激进型营运资金模式
• 激进型营运资金模式的特点是：临时性负 债不但融通临时性流动资产的资金需要， 还可以解决部分永久性资产的资金要。 （如：小企业）
• （二）流动资产和流动负债的配合
• 营运资金筹资模式，主要是就如何安排临 时性流动资产和永久性流动资产的资金 。
• 1、配合型营运资金模式
• 配合型营运资金模式的特点是：企业对于 临时性流动资产，运用临时性负债筹集资 金满足其资金需要；对于永久性流动资产 和固定资产，运用非流动负债、自发性负 债和权益资本筹集资金满足其资金要。 （如：特大企业）
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年12月26日星期 六上午2时37分 32秒02:37:3220.12.26

财务管理营运资金管理

财务管理营运资金管理
•25
坏账损失
饱和点1 饱和点2
收账费用
•26
综合信用 政策
信用标 准%
0~1
信用条件
收账政策
从宽信用条件 消极收账政策
60天付款
拖欠20天不催收
1~5
一般信用条件 一般收账政策
30天付款
拖欠10天不催收
5~10
从严信用政策 积极收账政策
拖欠立即催收
20以上 不予赊销
---
•27
企业的信用调查 企业的信用评估 收账的日常管理
1960 6% 4.8 15.6 23.6 2.3 52.3 3.9 7.9
9 20.8
1970 4.3% 0.7 17.3 23 3.5 48.8 6.3 8.5
9.9 24.7
1980 2.8% 2.5 17 19.8 2.8 44.9 5 9.9
12 26.9
1990 2.4% 2 13.9 14.3 3.4 36 6.2 7.9
11.6 25.7
1994 2.7% 2.6 13.1 12.8 4 35.2 3.8 8
13.1 24.9
•4
营运资金管理原则
合理确定营运资金需要数量 加速资金周转，提高资金利用效果 保证企业的短期偿债能力
•5
营运资金周转/现金周转期
购买存货 存货周转期 （50天）
赊销
收回应收账款
应收账款周转期
•19
企业要求客户支付赊销款项的条件。 信用期限
– 企业为客户规定的最长付款期限。
折扣期限
– 企业为客户规定的可以享受现金折扣的付 款期限。
现金折扣 例，2/10，n/30
•20
现金折扣 成本
2/10, n/30

《财务管理》——第七章(营运资金管理)

《财务管理》——第七章(营运资金管理)

二、营运资金的特点
包括流动资产和流动负债两个方面：
第一节
营运资金管理概述
1、流动资产的特点
（1）投资回收期短：1年或超过1年的一个营业周期内变现 或运用； （2）流动性强：容易变现； （3）数量具有波动性：数量变化大； （4）实物形态具有变动性：各种流动资产可以转化。
2、流动负债的特点
（1）筹资速度快：短期借款更容易便捷； （2）弹性大：由于限制条款较少，债务人有更大的自由； （3）资金成本低； （4）风险大：到期日近。
第三节
2、信用条件
应收账款管理
指企业要求顾客支付赊销款项的条件。包括信用期限、折扣期 限和现金折扣。 信用期限：企业为顾客规定的最长付款时间； 折扣期限：企业为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间； 现金折扣：顾客提前付款时给予的优惠。 如信用条件：“2/10，n/45”，意思是： 开出发票后10日内付款，享受2%的现金折扣； 10日后付款不再享有现金折扣； 全部款项应在45日内付清。
0.75b U L 3* ( ) r
0.75b 2 3 0.75*100*10002 3 Z* L ( ) 2000 ( ) 8694 r 0.025% 2 1 0.75b 3 * U L 3* ( ) 2000 3 * 6694 22082 r
1 1
第二节
成本
现金管理
总成本线 机会成本线
管理成本线 短缺成本线 Q0 现金持有量
第二节
A B
现金管理
单位:元 C D
[举例] 某企业有4种现金持有方案，有关现金成本如下表：
现金持有量决策方案表
现金持有量
机会成本率 管理费用
50000
9% 2200

王化成《财务管理》(第三版)第5章_营运资金管理

王化成《财务管理》(第三版)第5章_营运资金管理

（四）最佳现金持有量的确定
存货模型：将存货经济订货批量（Economic Order Quantity）模型原理用于确定目标现金 持有量，其着眼点也是现金相关总成本最低。
Q 2TF K
现金持有量的存货模式又称鲍曼模型，是威廉·鲍曼提出的用以确 定目标现金持有量的模型。
总 成 本
总成本线
机会成本线
临时性流动资产：受季节性或周期性影响的流动资产 。
永久性流动资产：即使处于经营低谷时也必须保留的 流动资产。
流动负债的划分
临时性流动负债：因为临时的资金需求而发生的负债 。
自发性流动负债 ：虽然是短期负债，但数额一般比较 稳定，所以成为企业的一项较稳定的资金来源。
（二）营运资金融资政策
营运资金融资政策
现金持有动机
交易性动机 预防性动机 投机性动机
（二）现金成本
持有成本：企业因保留一定现金余额而增加 的管理费用及丧失的投资收益。
转换成本：企业用现金购入有价证券以及转 让有价证券换取现金时付出的交易费用。
短缺成本：现金持有量不足而又无法及时将 其他资产变现而给企业造成的损失。
（三）现金预算管理
无论是在图中还是在表格中都体现了一个趋势，总成本只有在交易成本 与机会成本相等的情况下才是最低。
我们也可以将机会成本、交易成本和总成本用坐标轴体现出来。
现金最佳持有量模式图
总成本线
机会成本线
最佳现金持有量
交易成本线 现金持有量
在上图中我们可以发现： 当，机会成本＝交易成本时，C为最佳现金持有量C*
Z*
L
( 0.75b
2
1
)3
r
二、 应收账款管理
（一）、什么是应收账款？

第9章 财务管理营运资金概论

第9章 财务管理营运资金概论

预防动机
应付意外情况而需要保持必要的现金 支付能力
利用证券市场大幅度跌落，购入有价 投机动机 证券，以便在证券市场反弹时获利
影响因素
企业销售水平
企业愿意承担风险的程度 企业临时举债能力的强弱 企业对现金流量预测的可
靠程度 金融市场上投资机会 企业对待风险的态度
（二）现金持有成本
组成内容 管理成本 机会成本 转换成本 短缺成本
（4）随机模式（米勒-奥尔模式）
假设：每日的净现金流量是一个随机变量，其变化服从正态分布。
现
A
金
持 上限
有
量
下限
H
最优现金返回线
R
L B
时间 0
确定目标现金余额的基本步骤：
1）确定现金余额下限(L)。 2）估算每日现金余额变化的方差。 3）确定利息率和交易成本。 4）计算上限及最优现金返回线。
R 3 3F2 L 4r
第九章 营运资金管理
生命在于运动——流动资金管理
流动资金像奔流不息的河水一样孕育着企业的生命， 水流得越快，企业的生命力便越强。加快企业流动资 金周转，意味着使企业增值速度加快。
授课内容
第一节 营运资金的概念与特点 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理
第一节 营运资金的概念与特点
现金折扣额=198×(2%×40%+1%×10%)=1.78（万元） 机会成本的计算：
应收账款平均收账期=40%×10+10%×20+50%×60=36（天） 应收账款周转率=360/36=10（次） 应收账款平均余额=198/10=19.8（万元） 维持赊销业务所需资金=19.8×70%=13.86（万元） 应收账款机会成本=13.86×10%=1.386（万元）

财务管理第六章--营运资金管理分析

财务管理第六章--营运资金管理分析

（二）营运资金筹资策略
3、激进型筹资策略（风险性和收益性均较高）
（二）营运资金筹资策略
总结：
策略类型 适中型
激进型
保守型
含义 临时性流动资产 =临时性流动负债 临时性流动资产 <临时性流动负债 临时性流动资产 >临时性流动负债
解析 收益风险适中
收益风险均高
收益风险均低
第二节 现金管理
一、现金管理的目的
×60×
480 600
000×50% × 15% 000×50%
+
600
Байду номын сангаас
000×50% 360
×30×
480 600
000×50% 000×50%
× 15%
= 6000+3000 =9000
应计利息增加 ＝9 000-5 000=4 000
三、信用政策的决策
3、计算收账费用和坏账损失增加 收账费用增加=4 000-3 000=1 000 坏账损失增加=9 000-5 000=4 000
宽松型
出发点是为了维护企业的安全运营；
（稳健型） 结果是流动性最强而收益性较低
紧缩型 （激进型）
适中型
出发点是为了获取最大的收益； 结果是风险大而收益也大
出发点是为了保持恰 当的风险和收益水平
（二）营运资金筹资策略
安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金 来源的策略。
指受季节性、 周期性影响的 流动资产
三、最佳现金持有量的确定
（一）成本分析模式
持有现金 的相关成本
机会成本 与现金余额同向变化 管理成本 与现金余额无明显的比例关系 短缺成本 与现金余额反向变化
确定：三项成本之和最低

财务管理讲义第6章

财务管理讲义第6章

短期贷款
0 300 150 0 0 300 150 0
固定资产
500 500 500 500 500 500 500 500
永久性营运资本 300 300 300 300 300 300 300 300
安全边际
50 50 50 50 50 50 50 50
总额
850 850 850 850 850 850 850 850
第二节 流动资产 一、现金管理
（一）现金管理的目的和内容 1.企业持有现金的动机
①支付动机：满足日常支付的需要。
如用于购买材料，支付工资、交纳 税款，支付股利等。
②预防的动机：应付意外事件对 现金的需要
如：地震、水灾、火灾等；生产事
故，主要顾客未能及时付款等。
③投机动机：当证券价格剧烈波 动时，从事投机活动，从中获得收益。
金
额
短期营运资金
长期营运资金
固定资产
安全边际 0
时间
预计损益表 千元 销售 销售成本 费用
一二三四五六七八 200 400 300 200 200 400 300 200 150 300 225 150 150 300 225 150
30 60 45 30 30 60 45 30
营业利润 利息
20 40 30 20 20 40 30 20 0 20 0 30 0 20 0 30
在资产总额和筹资组合不变的情 况下，
1.固↓，流↑ ↓企业风险，↓企业 盈利
2.固↑，流↓ ↑企业风险↑，企业 盈利
案例分析
资金筹措与资本结构分析
ABC公司决定要开创制造业务。其 预计损益表（分为四个营业期，每期 90天）如下：
预计损益表 千元 销售 销售成本 费用 营业利润 利息 税前利润

财务管理第五章营运资金管理

财务管理第五章营运资金管理

财务管理第五章营运资⾦管理第五章营运资⾦管理第⼀节营运资⾦管理概述⼀、营运资⾦的概念和特点营运资⾦是指流动资产减去流动负债后的余额。

营运资⾦的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。

1. 流动资产流动资产是指可以在1年以内或超过1年的⼀个营业周期内变现或运⽤的资产，流动资产具有占⽤时间短、周转快、易变现等特点。

企业拥有较多的流动资产，可在⼀定程度上降低财务风险。

流动资产按不同的标准可进⾏不同的分类，常见分类⽅式如下：(1) 按占⽤形态不同，分为现⾦、交易性⾦融资产、应收及预付款项和存货等。

(2) 按在⽣产经营过程中所处的环节不同，分为⽣产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产。

2. 流动负债流动负债是指需要在1年或者超过1年的⼀个营业周期内偿还的债务。

流动负债⼜称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。

流动负债按不同标准可作不同分类，最常见的分类⽅式如下：(1) 以应付⾦额是否确定为标准，可以分为应付⾦额确定的流动负债和应付⾦额不确定的流动负债。

应付⾦额确定的流动负债是指那些根据合同或法律规定到期必须偿付、并有确定⾦额的流动负债。

应付⾦额不确定的流动负债是指那些要根据企业⽣产经营状况，到⼀定时期或具备⼀定条件才能确定的流动负债，或应付⾦额需要估计的流动负债。

(2) 以流动负债的形成情况为标准，可以分为⾃然性流动负债和⼈为性流动负债。

⾃然性流动负债是指不需要正是安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因⽽⾃然形成的流动负债；⼈为性流动负债是指根据企业对短期资⾦的需求情况，通过⼈为安排所形成的流动负债。

(3) 以是否⽀付利息为标准，可以分为有息流动负债和⽆息流动负债。

(⼆) 营运资⾦的特点为了有效地管理企业的营运资⾦，必须研究营运资⾦的特点，以便有针对性地进⾏管理。

营运资⾦⼀般具有如下特点：(1) 营运资⾦的来源具有灵活多样性。

与筹集长期资⾦的⽅式相⽐，企业筹集营运资⾦的⽅式较为灵活多样，通常有银⾏短期借款、短期融资券、商业信⽤、应交税⾦、应交利润、应付⼯资、应付费⽤、预收货款、票据贴现等多种在内外部融资⽅式。

{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版

{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版

{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版第七章营运资金管理本章考情分析本章属于财务管理的重点章节,涉及现金管理、应收账款管理、存货管理以及流动负债管理。

从历年的考试情况来看，本章除考核客观题外，也有可能出计算分析题。

近3 年平均考分14 分。

2013 年教材主要变化2013 年教材的主要变化是增加了现金管理的存货模式，增加了存货陆续供货模型，增加了短期借款实际利率确定的有关内容，调整了个别文字表述。

本章基本结构框架第一节营运资金管理的主要内容一、营运资金的概念及特点（一）概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

广义：指一个企业流动资产的总额狭义：指流动资产减去流动负债后的余额流动资产与流动负债的分类项目分类标准分类按占用形态现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货。

流动资产按在生产经营过程中所生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其处的环节他领域的流动资产。

应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债以应付金额是否确定（如应交税金、应付产品质量担保债务等）。

流动负债以流动负债的形成情况自然性流动负债和人为性流动负债。

以是否支付利息有息流动负债和无息流动负债。

（二）营运资金的特点1.营运资金的来源具有灵活多样性；2.营运资金的数量具有波动性；3.营运资金的周转具有短期性；4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

二、营运资金的管理原则应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。

（营运1.保证合理的资金需求资金管理的首要任务）2.提高资金使用效率缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。

3.节约资金使用成本保证生产经营需要的前提下，尽力降低资金使用成本。

合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流4.保持足够的短期偿债能力动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力。

三、营运资金管理策略主要解决两个问题：企业运营需要多少营运资金流动资产投资战略；如何筹集企业所需营运资金流动资产融资战略。

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例2：某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金200000元，现金与有价证劵的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为10%，则： 最佳现金持有量（Q ）
（元）
最低现金管理相关总成本（TC ）
（元）
其中： 转换成本=（200000÷40000）×400 = 2000（元） 持有机会成本=（40000÷2）×10% = 2000（元） 有价证券交易次数（T/Q ）= 200000 ÷ 40000 = 5（次） 有价证券交易间隔期=360÷5 = 72（天）
例6：某企业预测的2002年度赊销额维2400万元，其信用条件是：n/30，变动成本率维65%，资金成本率（或有价证券利息率）为20%。

假设企业收账政策不变。

固定成本总额不变。

该企业准备了三个信用条件的备选方案：A ：维持n/30的信用条件；B ：将信用条件放宽到n/60；C ：将信用条件放宽到n/90。

为各种备选方案估计的赊销水平，坏账百分比和收账费用等有关数据见表7-5.
根据以上资料，可以计算如下指标，见表7-6.
表7-6 信用条件分析评价表
根据表7-6中的资料可知，在这三种方案中，B 方案（n/60）的获利最大，它比A 方案（n/30）增加收益5.6万元；比C 方案（n/90）增加收益54.6万元。

因此，在其他条件不变
的情况下，应选择B方案。

P257 假设：Q为经济进货批量；A为某种存货年度进货总量；B为平均每次进货费用；C为单位存货年度单位储存成本；P为进货单价。

则：
存货相关总成本=相关进货费用+相关储存成本
【（存货全年计划进货总量A/每批次进货量Q）X每批次进货费用B】
+【（每批次进货量Q/2）X单位年储存成本C】
经济进货批量（Q）
经济进货批量的存货相关总成本（Tc）
经济进货批量平均占用资金（W）
年度最佳进货批次（N）
例10：某企业每年需耗用甲材料720千克，该材料的单位采购成本20元，单位储存成本4元，平均每次进货费用40元，则：
=120（千克）
（元）
W=PQ/2=120⨯20/2=1200（元）
N=A/Q=720/120=6（次）
上述计算表明，当进货批量为120千克时，进货费用与储存成本总额最低。

（三）实行数量折扣的经济进货批量模式
为了鼓励客户购买更多的商品，销售企业通常会给于不同程度的价格优惠，即实行商业折扣或称价格折扣。

购买越多，所获得的价格优惠越大。

此时，进货企业对经济进货批量的确定，除了考虑进货费用与储存成本外，还要考虑存货的进价成本。

因为此时的存货进价成本已经与进货数量的大小有了直接的联系。

属于决策的相关成本。

即在经济进货批量基本模式其他各种假设条件均具备的前提下，存在数量折扣时的存货相关总成本可按下式计算：
存货相关总成本=进货成本+相关进货费用+相关存储成本
实行数量折扣的经济进货批量具体确定步骤如下：
第一步，按照基本经济进货批量模式确定经济进货批量；
第二步，计算按经济进货批量进货时的存货相关总成本
第三步，计算按给予数量折扣的进货批量进货时的存货相关总成本
例11：某企业甲材料的年需要量为4000千克，每千克标准价为20元，销售企业规定：客户每批购买量不足1000千克的，按照标准价格计算；每批购买量1000千克以上，2000
千克以下的，价格优惠2%；每批购买量2000千克以上的，价格优惠3%。

已知每批进货费用60元，单位材料的年储存成本3元。

则按经济进货批量基本模式确定的经济进货批量为：
=400（千克）
每次进货400千克时的存货相关总成本为：
存货相关总成本=4000⨯20+4000/400⨯60+400/2⨯3=81200（元）
每次进货1000千克时的存货相关总成本为：
存货相关总成本=4000⨯20⨯(1-2%)+4000/1000⨯60+1000/2⨯3=80140（元）每次进货2000千克时的存货相关总成本为：
存货相关总成本=4000⨯20⨯(1-3%)+4000/2000⨯60+2000/2⨯3=80720（元）
比较发现，每次进货为1000千克时的存货相关总成本最低，所以此时最佳经济进货批量为1000千克。

例13：商品流通企业购进甲商品1000件，单位进价（不含增值税）100元，单位售价120元（不含增值税），经销该批商品的一次费用为10000元，若货款均来自银行贷款，年利率10.8%，该批存货的月保管费用率3‰，销售税金及附加800元。

要求：
①计算该批存货的保本储存期
②若该批存货要求获得3%的投资利润率，计算保利期
③若该批存货实际储存了200天，问能否实现3%的目标投资利润率，差额多少
④若该批存货亏损了2000元，求实际储存天数
关系公式
利润=毛利—固定储存费—销售税金及附加—每日变动储存费x储存天数。

存货保本储存天数=（毛利－固定储存费用－销售税金及附加）／每日变动储存费
保利储存天数=（毛利－固定储存费用－销售税金及附加）—目标利润／每日变动储存费
计算如下：
（1）每日变动储存费=购进批量×购进单价×日变动储存费率
=1000×100×（10.8%／360+3‰／30）
=40（元）
保本储存天数=（毛利－固定储存费用－销售税金及附加）／每日变动储存费
=[(120－100) ×1000－10000－800] ／40
=230（天）
（2）目标利润=投资额×投资利润率
=1000×100×3%=3000（元）
保本储存天数=[毛利－固定储存费－销售税金及附加－目标利润]／每日变动储存费=[(120－100) ×1000－10000－800－3000] ／40
=155（天）
（3）批进批出经销该商品实际获利额
=每日变动储存费×（保本储存天数－实际储存天数）
=40×（230－200）=1200
利润=实际利润－目标利润=1200－3000= －1800 利润率=实际利润率－目标利润率 =
1200
1001000
⨯100%-3%=-1.8%⨯
(4) 因为：该批存货获利额=每日变动储存费×（保本储存天数－实际储存天数） 故：实际储存天数=保本储存天数－
该批存货获利额
每日变动储存费
=230－
2000
40
- =280（天）
例14：企业购进H 型存货2000件，购进单价1000元（不含增值税）。

该款项均来自银行贷款，月利率12‰，企业月存货保管费用13500元，存货购销的固定储存费200000元。

据市场调研反馈信息表明，该存货日均销售约12件，需167天左右的时间方能全部售出，单位售价（不含增值税）1250元。

销售税金及附加125000元。

每日变动储存费=购进批量×购进单价×每日利率＋每日保管费用
=2000×1000×12‰ ／30＋
13500
30
= 1250（元） H 存货的平均保本储存天数=[毛利－固定储存费－销售税金及附加] ／每日变动储存费 =[（1250－1000）×2000－200000－125000] ／1250 =140（天） H 存货平均实际储存天数=
1
2×（购进批量／日均销售＋1） =1
2×（实际零散售完天数＋1） =1
2
×（167＋1）= 84（天） 经销H 存货预计可获利
=该批存货的每日变动储存费×（平均保本储存天数－平均实际储存天数） =1250×（140－84）= 70000（元）
通过上述举例，可以归纳出如下基本公式： 批进零售经销某批存活预计可获利或亏损额
= 该批存货的每日变动储存费×（平均保本储存天数－2
+实际零散售完天数1
）
= 购进批量×购进单价×变动储存费率
×（平均保本储存天数－
2
÷+购进批量日均销量1
）
= 购进批量×单位存货的变动储存费
×（平均保本储存天数－
2
÷+购进批量日均销量1
）。