下载文档原格式
![[精选]罗斯《公司理财》(厦门大学沈艺峰老师)上](https://img.taocdn.com/s1/m/8392fa5d814d2b160b4e767f5acfa1c7aa0082ec.png)
公司理财罗斯1. 引言在现代商业环境中，公司理财是确保企业长期稳定发展的重要一环。
公司理财的目标是通过合理的资金管理和投资决策，最大化股东权益和企业价值。
本文将介绍一种常见的公司理财方法——罗斯（Return on Sales）指标，以及该指标的计算和应用。
2. 罗斯指标介绍罗斯指标是一种衡量公司盈利能力的指标，也被称为利润率。
它用于评估公司销售收入所产生的净利润的能力。
罗斯指标可以帮助企业管理层了解公司的利润情况，并作出相应的战略决策。
通常，罗斯指标是以百分比形式表示的，计算公式如下：罗斯 = 净利润 / 销售收入 * 100%3. 罗斯指标的计算要计算公司的罗斯指标，首先需要确定公司的净利润和销售收入。
净利润是指企业在扣除各种费用和税后，所获得的利润。
销售收入是指企业在一定时期内通过销售产品或提供服务而实现的收入。
下面是一个简单的示例来说明如何计算罗斯指标：项目金额（单位：万元）销售收入100营业成本60营业税金及附加5销售费用10管理费用10财务费用5净利润10根据上表中的数据，我们可以计算出罗斯指标：罗斯 = 10 / 100 * 100% = 10%这意味着该公司实现的销售收入中，有10%转化为净利润。
4. 罗斯指标的应用罗斯指标的应用范围广泛，可以用于评估公司的盈利水平和盈利能力。
通过比较不同时间段内的罗斯指标，可以判断企业的经营状况是否有所改善或恶化。
此外，与其他公司进行罗斯指标的比较也是一种常见的应用。
同行业内的公司之间的比较可以帮助企业了解自己的竞争力和市场地位。
在实际运营中，管理层可以借助罗斯指标来制定公司的财务目标和经营策略。
比如，如果罗斯指标较低，可能意味着成本控制不当或销售策略有问题，管理层可以采取相应的措施来提高罗斯指标。
此外，罗斯指标还可以作为公司与投资者和潜在合作伙伴进行沟通的工具。
公司可以通过展示其良好的罗斯指标来吸引潜在投资者的关注，进而获得更多的融资机会。
5. 结论罗斯指标是一种重要的公司理财工具，通过衡量公司销售收入所产生的净利润能力，提供了一个评估和比较企业盈利能力的指标。
(完整版)公司理财-罗斯课后习题答案-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN第一章1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。
股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。
企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。
管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。
在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。
2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。
非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。
3.这句话是不正确的。
管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。
4.有两种结论。
一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。
因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。
另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。
一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。
然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。
请问公司应该怎么做呢?”5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。
6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。
如果管理层认为能提高公司利润，使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。
如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。
然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。
现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。
7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。
较少的私人投资者能减少不同的企业目标。
第一篇综述企业经营活动中三类不同的重要问题：1、资本预算问题〔长期投资工程〕2、融资：如何筹集资金？3、短期融资和净营运资本管理第一章公司理财导论1.1什么是公司理财？资产负债表()流动资产固定资产有形无形流动负债长期负债+所有者权益++=+流动资产-流动负债净营运资本=短期负债：那些必须在一年之内必须归还的代款和债务；长期负债：不必再一年之内归还的贷款和债务。
资本结构：公司短期债务、长期债务和股东权益的比例。
资本结构债权人和股东V（公司的价值）=B（负债的价值）+S（所有者权益的价值）如何确定资本结构将影响公司的价值。
财务经理财务经理的大局部工作在于通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。
两个问题：1.现金流量确实认：财务分析的大量工作就是从会计报表中获得现金流量的信息〔注意会计角度与财务角度的区别〕2.现金流量的时点3.现金流量的风险1.2公司证券对公司价值的或有索取权负债的根本特征是借债的公司承诺在某一确定的时间支付给债权人一笔固定的金额。
债券和股票时伴随或依附于公司总价值的收益索取权。
个体业主制合伙制公司制有限责任、产权易于转让和永续经营是其主要优点。
公司制企业力图通过采取行动提高现有公司股票的价值以使股东财富最大化。
代理本钱和系列契约理论的观点代理本钱：股东的监督本钱和实施控制的本钱管理者的目标管理者的目标可能不同于股东的目标。
Donaldson提出的管理者的两大动机：①〔组织的〕生存；②独立性和自我满足。
所有权和控制权的别离——谁在经营企业？股东应控制管理者行为吗？促使股东可以控制管理者的因素：①股东通过股东大会选举董事；②报酬方案和业绩鼓励方案；③被接管的危险；④经理市场的剧烈竞争。
有效的证据和理论均证明股东可以控制公司并追求股东价值最大化。
一级市场：首次发行二级市场：拍卖市场和经销商市场上市公司股票的交易挂牌交易第二章会计报表和现金流量重点介绍现金流量的实务问题。
资产负债股东权益≡+股东权益资产-负债≡股东权益被定义为企业资产与负债之差，原那么上，权益是指股东在企业清偿债务以后所拥有的剩余权益。
公司理财（精要版）（原书第6版）Fundamentals of Corporate Finance(6th edition)斯蒂芬A. 罗斯（Stephen A. Ross ）（麻省理工学院）伦道夫W. 威斯特菲尔德（Randolph W. Westerfield ）（南加利福尼亚大学）布拉德福德D. 乔丹（Bradford D. Jordan ）（肯塔基大学）方红星译（美）著斯蒂芬A. 罗斯（Stephen A. Ross ）现任麻省理工学院（MIT ）斯隆管理学院（Sloan School ofManagement ）弗朗科·莫迪格利安尼（Franco Modigliani ）财务与经济学教授，在此之前任耶鲁大学商学院经济学与财务学教授，是世界上著述最丰的财务学家和经济学家之一。
罗斯教授以其在“套利定价理论”（APT ）方面的杰出成果而闻名于世，并且在信号理论、代理理论、期权定价以及利率的期间结构理论等领域有深厚造诣。
他曾任美国财务学会会长，现任多家学术和实践类杂志副主编，加州教师退休基金会（CalTech ）托管人，大学退休权益基金会（CREF ）及Freddie Mac 公司董事，罗尔-罗斯资产管理公司董事会主席。
伦道夫W. 威斯特菲尔德（Randolph W. Westerfield ）南加利福尼亚大学（USC ）马歇尔商学院（Marshall School ofBusiness ）院长，罗伯特R. 朵克森（Robert R. Dockson ）工商管理教席教授。
1988～1993年任该院财务与企业经济学系主任，财务学教授。
此前曾在宾夕法尼亚大学（UPenn ）沃顿（Wharton ）商学院任教长达20年，并担任财务学系主任，怀特（Rodney L. White ）财务学研究中心高级副主任。
他的学术专长包括公司财务政策、投资管理与分析、兼并与收购以及股票市场价格行为等。
他还兼任健康管理协会（NYSE ：HMA ）、William Lyon 住宅公司（NYSE ：WLS ）、Lord 基金会、AACSB 国际等公司董事，曾任美国电报电话（AT&T ）、美孚（Mobil ）石油、太平洋企业等著名公司以及美国联邦政府、司法部、劳工部和加利福尼亚州顾问。
